FINANZAS CORPORATIVAS 02

INTEGRANTES % DE APORTE
1.- TTITO CCOA ROGER 100%
2. PUMA MAMANI ABEL 100%
3. SONCCO FLORES MILAGROS 100%
4. ANDIA CAYLLAHUA YESICA 100%
1. Presente su Balance inicial. Halle la Estructura de Capital más adecuada

ACTIVO USD
Efectivo $200,000.00

TOTAL ACTIVO $200,000.00

HERENCIA $200,000.00
INVERSION $320,000.00
FINANCIAMIENTO $120,000.00

ESTRUCTURA DE CAPITAL
CAPITAL PROPIO/INVERSION 62.50%
FINANCIAMIENTO/INVERSION 37.50%
100.00%

DADA POR LA RELACION DEUDA/CAPITAL

FINANCIMIENTO (D) $120,000.00

CAPITAL (E ) $200,000.00

ESTRUCTURA DE CAPITAL (D/E) 0.600

e Capital más adecuada para el correcto desempeño del proyecto.

PASIVO USD

TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Capital $200,000.00
TOTAL PATRIMONIO

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $200,000.00

CAPITAL PROPIO

COSTO DEL CAPITAL

Costo oportunidad de mi capital

Tasa de financiamiento de la mejor alternativa
Costo oportunidad de la inversión

•Si el resultado es menor a 1: Significa que la empresa tiene más capital

propio que deuda, lo que indica una estructura de capital más
conservadora.
 2. Elabore el cronograma del préstamo. Considere el costo real del financiamiento. Explique detalladamente.

FINANCIENTO
Prestamos bancario AÑOS TASA ANUAL
5 15%

ENTIDAD BANCARIA

TASA ANUAL 15%

PLAZO 5 AÑOS
ESQUEMA DE PAGO DE PRESTAMO
Vencimiento Amortización Interés Cuota Saldo

0 14/6/2022 120,000.00

1 14/6/2023 17,797.87 18,000.00 35,797.87 102,202.13

2 14/6/2024 20,467.55 15,330.32 35,797.87 81,734.59

3 14/6/2025 23,537.68 12,260.19 35,797.87 58,196.91

4 14/6/2026 27,068.33 8,729.54 35,797.87 31,128.58

5 14/6/2027 31,128.58 4,669.29 35,797.87 0.00

Total 120,000.00 58,989.33 178,989.33

SE CONSIDERA LA TASA ANUAL DEL 15%, POR SER MAS RENTABLE

ENTIDAD BANCARIA CAJA HUANCAYO

TASA ANUAL 18.00%

PLAZO 6 AÑOS
ESQUEMA DE PAGO DE PRESTAMO
Vencimiento Amortización Interés Cuota Saldo

0 14/6/2022 120,000.00

1 14/6/2023 12,709.22 21,600.00 34,309.22 107,290.78

2 14/6/2024 14,996.87 19,312.34 34,309.22 92,293.91

3 14/6/2025 17,696.31 16,612.90 34,309.22 74,597.60

4 14/6/2026 20,881.65 13,427.57 34,309.22 53,715.95

5 14/6/2027 24,640.34 9,668.87 34,309.22 29,075.61

6 14/6/2028 29,075.61 5,233.61 34,309.22 0.00

Total 120,000.00 80,621.68 171,546.08

SE RECHAZA PORQUE GENERAN MAYORES INTERESES.

 ENTIDAD BANCARIA BANCO CONTINENTAL

TASA ANUAL 20.00%

PLAZO 7 AÑOS
ESQUEMA DE PAGO DE PRESTAMO
Vencimiento Amortización Interés Cuota Saldo

0 14/6/2022 120,000.00

1 14/6/2023 9,290.87 24,000.00 33,290.87 110,709.13

2 14/6/2024 11,149.05 22,141.83 33,290.87 99,560.08

3 14/6/2025 13,378.85 19,912.02 33,290.87 86,181.23

4 14/6/2026 16,054.63 17,236.25 33,290.87 70,126.60

5 14/6/2027 19,265.55 14,025.32 33,290.87 50,861.05

6 14/6/2028 23,118.66 10,172.21 33,290.87 27,742.39

7 14/6/2029 27,742.39 5,548.48 33,290.87 0.00

Total 92,257.61 97,315.41 166,454.36

SE RECHAZA PORQUE GENERAN MAYORES INTERESES.

xplique detalladamente.
 3. Hallar el Costo de Oportunidad de sus ahorros. En dine
porcentaje. Explique detalladamente.

En base a la opción de inversión de 320,000.00 dólares, la otra opción que se

Capital/Ahorro $200,000.00

INVERSION
acciones en Google con un rendiemiento de 22% anual

RENTABILIDAD % 22%
PAGO $244,000.00
CAPITAL INVERTIDO $200,000.00
RENTABILIDAD $44,000.00

RENTABILIDAD= BENEFICIO OBTENIDO/CAPITAL INVERTIDO*100

Despejando:
BENEFICIO OBTENIDO= $44,000.00 COSTO DE OPORTUNIDAD
POR LOS 7 AÑOS $308,000.00

El costo de oportunidad de los ahorros es de 44,000 dólares por 7 años y 22%

rentabilidad sobre el capital invertido, resultante de la opción que dejaría d
tomar dada por la inversión en acciones de Facebook.
s ahorros. En dinero y en
adamente.

a otra opción que se dejaría es la de invertir en acciones de Facebook, por tanto se tiene:

TIDO*100

TO DE OPORTUNIDAD

ares por 7 años y 22% de

a opción que dejaría de
e Facebook.
r tanto se tiene:
 4. Hallar el Costo de oportunidad del Capital
procedimiento.

ESTRUCTURA FINANCIERA/CAPITAL VALOR

DEUDA ENTIDAD FINANCIERA 120,000.00
CAPITAL (Equity) 200,000.00
TOTAL INVERSION 320,000.00

COSTO DE LA DEUDA VALOR

DEUDA ENTIDAD FINANCIERA 120,000.00
TOTAL DEUDA 120,000.00
Costo entidad financiera 15%
Costo de la deuda (Kd) 15%

MODELO CAPM VALOR

BONOS 5 AÑOS EEUU Investing.com Español
investing/bonos/
- Finanzas, Noticias
Tasa libre
y Bolsa
de riesgo
de Valores
(Rf) 4.22%
DAMODARAN Damodaran On-line
damodaran
Home Page (nyu.edu)
Beta desapalancada (Bu) 1.11
S&P 500 S&P 500 (^GSPC) Charts,
yahoo finance/sp
Data & News
Rendimiento
- Yahoo Finance
de mercado (Rm) 0.34%
Emisión de Bonos Riesgo
Soberanos
pais 2022
(Rp) (mef.gob.pe) 2.78%
FORMULA Beta apalancada (Bl) 1.58
Costo capital propio (Ke) 0.88%
Impuesto (t) 30%

ESTRUCTURA FINANCIERA VALOR

DEUDA (D) 120,000.00
CAPITAL PROPIO (E) 200,000.00
TOTAL ESTRUCTURA 320,000.00
% de inversión 37.50%
% de capital 62.50%

Costo de Capital WACC 4.48%

CPPC=Ke*E/(E+D) + Kd*(1-T)* D/(E+D)

Obtener un WACC (Costo Promedio Ponderado de Capital) de
4.48% con un costo de capital propio de 0.88% implica que la
empresa está financiando sus operaciones con una
combinación de deuda y capital propio, y que el rendimiento
esperado de esta combinación es del 1.58%.

Si el costo de capital propio es del 0.88% y el WACC es del

4.48%, esto sugiere que el costo de la deuda de la empresa es
probablemente mayor que el costo de capital propio. Esto
puede deberse a que la empresa tiene una proporción
significativa de su financiamiento proveniente de deuda con un
costo más alto que el capital propio.

En resumen, un WACC del 4.48% indica el costo total de

financiamiento de la empresa, teniendo en cuenta tanto el
costo de la deuda como el costo del capital propio, y el hecho
de que el costo de capital propio es menor que el WACC
sugiere que la deuda está contribuyendo a elevar el costo total
de financiamiento.
dad del Capital de la empresa. Explique el

UM
USD COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL (CPPC)
USD CPPC=Ke*E/(E+D) + Kd*(1-T)* D/(E+D)
USD Ke: costo de oportunidad de los accionistas en porcentaje (%). Generalmente se utiliza el método del CAPM (capital asset pricing mode

E: Monto de Capital aportado por los accionistas;

UM D: Monto de Deuda financiera contraída;

USD Kd: Costo de la deuda financiera en porcentaje (%);

USD T: Tasa de Impuestos en porcentaje (%).

% El término (1 – T) se conoce como el beneficio fiscal que se tiene por tomar deuda (ya que esta no paga impuestos).

%
MODELO CAPM
UM
% Rendimiento de mercado Rm
veces precio inicial 5,341.22
% precio final 5,431.60
% rendimiento quiquenal 1.69%
veces rendimiento anual 0.34%
%
% Riesgo pais Rp
Re EEUU 4.22%
Re Peru 7.00%
UM Riesgo pais 2.78%
USD Beta apalancada = Beta sin apalancamiento (1 + (1-t) (Deuda / Ca
USD Donde t es la tasa impositiva. Alternativamente, la fórmula es: Beta sin apalan
USD
%
%

% es el costo total de financamiento del proyecto

d*(1-T)* D/(E+D)
onderado de Capital) de
de 0.88% implica que la
eraciones con una
o, y que el rendimiento
n es del 1.58%.

88% y el WACC es del

deuda de la empresa es
de capital propio. Esto
ene una proporción
eniente de deuda con un
ital propio.

dica el costo total de

ndo en cuenta tanto el
apital propio, y el hecho
menor que el WACC
do a elevar el costo total
o.
 el CAPM (capital asset pricing model) para obtenerla;

aga impuestos).

+ (1-t) (Deuda / Capital))

es: Beta sin apalancamiento = Beta apalancada (1 + (1-t) (Deuda / Capital)) Donde t es la tasa imposi
Donde t es la tasa impositiva.
5. Halle el VAN. ¿Qué nos dice este indicador? Explique detalladamente.

ENTIDAD INVERSIONISTA 4.48% WACC TASA DE DESCUEK

FLUJO DE CAJA
0 1 2 3
FLUJO INGRESO NETO - 50,000.00 60,000.00 70,000.00
FLUJO CAJA FINANCIERO 35,797.87 35,797.87 35,797.87
FLUJO CAJA (320,000.00) 14,202.13 24,202.13 34,202.13
VAN (50,821.72)
TIR 0.96%

6. ¿Efectuaría el Proyecto? Explique detalladamente.

No se recomienda llevar a cabo el proyecto porque el VAN es negativo (USD -50,821.72) y la TIR (0.96%) es menor al
que no es financieramente viable.

7. ¿Cuánto gana como inversionista de este negocio?

Como inversionista mínimamente se gana el costo del capital propio de 0.88% o CAPM
 FLUJO DE CAJA
4 5 6 7
75,000.00 80,000.00 80,000.00 100,000.00
35,797.87 35,797.87
39,202.13 44,202.13 80,000.00 100,000.00

la TIR (0.96%) es menor al costo de capital (4.48%), indicando