UNIVERSIDADES DE ANDALUCÍA

PRUEBA DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD ECONOMÍA DE

CURSO 2019-20 CONVOCATORIA DE SEPTIEMBRE
LA EMPRESA
SOLUCIONARIO DE LA PRUEBA

Instrucciones:
Duración: 1 hora y 30 minutos.
El examen consta de 4 bloques y deberá responder al número que se indica en cada uno de ellos.
IMPORTANTE RECORDAR: Las preguntas de opción múltiple y las preguntas semiabiertas no se contestarán en
esta hoja de enunciados, sino en la misma hoja de respuestas de las cuestiones teóricas y los problemas.
Para las respuestas de las preguntas de opción múltiple, basta indicar el número de la pregunta (1, 2, 3, 4...) y la letra
de la respuesta que considere correcta (a, b o c); también en el caso de las preguntas semiabiertas indique sólo el
número de la pregunta y la palabra o cifra de su respuesta.
Este examen consta de 4 Bloques (A, B, C y D)
En cada bloque se plantean varias preguntas o cuestiones de las que deberá responder al número que se indica en
cada uno. En caso de responder a más cuestiones de las requeridas, serán tenidas en cuenta las respondidas en
primer lugar hasta alcanzar dicho número.

BLOQUE A (Cuestiones teóricas)

Puntuación máxima: 3 puntos
En este bloque se plantean 4 cuestiones, de las que debe responder, a su elección, SOLAMENTE 2.
Cada cuestión tendrá un valor máximo de 1,5 puntos.
1. Explique qué es la motivación en el trabajo y la teoría de la jerarquía de las necesidades o de Maslow.
2. La autofinanciación o financiación interna de una empresa: concepto y tipos.
3. El entorno de la empresa: concepto y tipos.
4. El umbral de rentabilidad: concepto, formulación y representación gráfica.

BLOQUE B (Problemas)
Puntuación máxima: 4 puntos
En este bloque se plantean 4 problemas de los que debe resolver, a su elección, SOLAMENTE 2.
Cada problema tendrá un valor máximo de 2 puntos.
1. Una empresa española dedicada a la fabricación de teléfonos móviles se plantea la posibilidad de producir las dos
cámaras iguales, frontal y trasera, que incorpora cada terminal, en lugar de importarlas de una empresa asiática.
Para ello, tendría que afrontar unos costes fijos de 200 000 euros y unos costes variables de 34 euros por cámara. Si
continúa importándolas, tendría que pagar 50 euros por cada una de ellas.
Se pide:
a) Determinar a partir de qué número de teléfonos móviles le interesaría a la empresa fabricar las cámaras.
Represéntelo gráficamente.
b) Si la empresa estima unas ventas de 8000 móviles, ¿cuáles serían sus costes totales para la fabricación de las
cámaras necesarias?

2. Una joven emprendedora se dedica a la fabricación de determinados productos. A continuación, se muestran las
cuentas de su empresa al finalizar el ejercicio económico, valoradas en euros:

Productos terminados 14.000 Clientes 2.300

Amortización acumulada del inmovilizado material 3.000 Maquinaria 28.000
Proveedores 17.000 Resultado del ejercicio 1.000
Acreedores por prestación de servicios 800 Efectos a pagar a corto plazo 2.000
Proveedores de inmovilizado a largo plazo 16.800 Caja, euros 200
Equipos para procesos de información 2.200 Mobiliario 1.800
Banco e instituciones de crédito c/c vista, euros 900 Materias primas 3.600
Deudas a corto plazo con entidades de crédito 6.400 Capital 6.000
Se pide:
Se pide:
a) Elaborar el balance de situación de la empresa, con sus correspondientes masas patrimoniales según el PGC.
b) Calcular el fondo de maniobra e interpretar el resultado obtenido.
c) Calcular y comentar el ratio de tesorería [RT= (Realizable + Disponible) / Exigible C/P] y el ratio de garantía [RG=
Activo total / Exigible total].

3. Una empresa posee una deuda total que supone una cantidad equivalente al 40 % de su activo total. Los gastos
financieros son del 15 % de su deuda y soporta un tipo impositivo del 25 %. Sabiendo que el valor de su activo es
220 000 € y que su beneficio, antes de intereses e impuestos, es de 60.000 €, calcule su rentabilidad económica y
financiera. Explique el significado de cada resultado.

4. El emprendedor Sr. Pérez se encuentra estudiando tres inversiones. En la tabla están reflejados en euros el
desembolso inicial y los flujos de caja de cada inversión. Determine cuál sería la inversión que más interesaría a la
empresa según el criterio del Valor Actual Neto o VAN. Considere una tasa de actualización del 7 % anual.

Desembolso
Proyecto FN1 FN2 FN3 FN4
inicial
X 18.000 7.000 9.000 8.000 12.000
Y 30.000 15.000 15.000 15.000 -
Z 25.000 12.000 11.000 10.000 -

BLOQUE C (Preguntas de opción múltiple) Recuerde leer las instrucciones de la primera página
Puntuación máxima: 2.4 puntos

1. El dividendo es: a) El ciclo a largo plazo.

a) La parte del capital social que tiene cada socio. b) El periodo medio de maduración.
b) La parte del beneficio distribuible que corresponde c) El ciclo de capital.
a cada acción.
c) El valor de la acción según su cotización en bolsa. 8. Los empréstitos constituyen una fuente de
financiación:
2. En la constitución de una Sociedad Anónima:
a) Propia de la empresa.
a) Las aportaciones tienen que ser necesariamente en
b) Ajena a largo plazo.
dinero.
c) Ajena a corto plazo.
b) El capital debe estar completamente desembolsado.
c) La empresa debe ser inscrita en el Registro 9. La empresa X tiene planeado lanzar su producto
Mercantil. con el uso de un nuevo material. Ante la nueva
estrategia existe una probabilidad media de que se
3. Se habla de publicidad sobre un producto cuando:
produzca una campaña negativa por parte de las
a) Un anuncio en la radio informa sobre las
organizaciones de consumidores. Ello, en el análisis
características del producto.
DAFO, representa:
b) Un producto patrocina un evento deportivo.
a) Una amenaza.
c) Se da la opinión de un experto sobre el producto.
b) Una debilidad.
4. El conjunto de medios que ayudan a dar salida al c) Una fortaleza.
producto en el lugar donde el consumidor realiza la
10. Una ventaja de las pequeñas empresas frente a
compra se denomina:
las grandes empresas es:
a) Marketing.
a) La facilidad de acceso a los mercados financieros
b) Merchandising.
internacionales.
c) Relaciones públicas.
b) La facilidad de comunicación entre el personal.
5. Es un criterio de selección de inversiones: c) Tienen preferencia en el acceso a los últimos
a) El Valor Actualizado Neto. avances tecnológicos.
b) El tipo de interés de mercado.
11. Una declaración explícita que señala lo que se
c) El leasing.
debe o no se debe hacer para que las actuaciones se
6. La suspensión de pagos se produce cuando: consideren correctas es:
a) El fondo de maniobra es negativo. a) Una política.
b) El fondo de maniobra es positivo. b) Una regla.
c) La empresa tiene un exceso de recursos propios. c) Un procedimiento.
7. El tiempo que una empresa tarda por término medio 12. La formación continua del personal de la empresa:
en recuperar el dinero invertido en el proceso a) Solo puede realizarse en grandes empresas.
productivo se corresponde con:
b) Permitirá que la empresa se adapte a los cambios y
gane en competitividad.
c) Debe realizarse siempre dentro de la propia
empresa.
13. Señale la respuesta correcta:
a) Los costes fijos dependen del nivel de producción.
b) Los costes totales dependen del nivel de
producción.
c) No existen costes fijos en el corto plazo.
14. El coste se produce cuando:
a) Se adquieren los factores de producción.
b) Se pagan los factores adquiridos.
c) Los factores comprados se incorporan a la
producción.
15. Un coste indirecto en una empresa puede ser:
a) La materia prima empleada en el proceso de
producción.
b) Aquel que afecta al proceso productivo en general.
c) El coste total por unidad de producción.
16. La tecnología es:
a) El conjunto de bienes de inversión estrictamente
necesarios para el proceso productivo.
b) El acto por el que se introducen nuevos procesos
de producción.
c) El conjunto de procedimientos que contribuyen a
alcanzar un resultado productivo.

BLOQUE D (Preguntas semiabiertas) Recuerde leer las instrucciones de la primera página

Puntuación máxima: 0,6 puntos
1. Aquellas empresas en las que es más importante la aportación del capital que las características de los socios se
denominan sociedades ________________
2. Dentro de la función comercial de las empresas, las acciones de recopilación, elaboración y análisis de la
información sobre el entorno general, la competencia, el consumidor…, se llevan a cabo en los estudios de
_____________
3. Cuando la empresa realiza un incremento de su capacidad productiva a través de nuevas inversiones, realiza un
crecimiento _______________
4. La estructura organizativa de la empresa donde se combinan dos variables organizativas, como funciones y
proyectos, recibe el nombre de _________________
 SOLUCIÓN DE LA PRUEBA
BLOQUE A (Cuestiones teóricas)
Puntuación máxima: 3 puntos
En este bloque se plantean 4 cuestiones, de las que debe responder, a su elección, SOLAMENTE 2.
Cada cuestión tendrá un valor máximo de 1,5 puntos.
1. Explique qué es la motivación en el trabajo y la teoría de la jerarquía de las necesidades o de Maslow.
La motivación es la subfunción directiva destinada a impulsar en los trabajadores comportamientos convenientes
para los intereses de la organización.
El origen de la motivación está en las necesidades, que es la forma en la que las personas perciben los motivos.
Éstos son el elemento causal o razón de explicación de determinados comportamientos. Se suele considerar que
motivo equivale a necesidad o deseo insatisfecho, de forma que las personas actúan para lograr satisfacer sus
necesidades.
Se pueden identificar tres tipos de motivos o necesidades:
1. Necesidades orgánicas, derivadas de nuestra condición como animales y orientadas hacia la supervivencia
de la persona. Hay dos tipos de necesidades orgánicas:
 Necesidades fisiológicas, tales como la alimentación, oxígeno, etc.
 Necesidades de seguridad que consisten en la protección frente al peligro y la amenaza.
2. Necesidades sociales, derivadas de la necesidad del hombre como ser social, que le lleva a vivir en grupo y
socializarse. Dentro de las mismas, destaca la necesidad de asociación que se define como el deseo de
establecer relaciones afectivas con otras personas y de pertenecer y ser aceptado en grupos sociales.
3. Necesidades psicológicas, consideradas como un conjunto de necesidades relativas al ego, producto de la
naturaleza exclusiva y compleja de la mente humana. Entre ellas se incluyen:
 Necesidad de estima propia y ajena, es decir, de una evaluación firme y elevada de nuestra
personalidad. Toda persona busca un reconocimiento propio y externo. Para el primero, destaca el
deseo de logro, confianza ante los demás y autonomía. En relación al segundo, destacan el
prestigio, la reputación, el estatus y el aprecio.
 Necesidad de poder, esto es, de controlar el comportamiento de otras personas.
 Necesidad de competencia o de desenvolverse de forma eficaz y eficiente en el entorno que rodea a
la persona y conseguir del mismo lo necesario.
 Necesidad de autorrealización, supone que la persona busca experimentar sentimientos de que ha
desarrollado todo su potencial (implica que la personal alcanza la máxima expresión del yo).
Estas necesidades han sido contempladas como una jerarquía por A. Maslow, según la cual, las necesidades de
orden superior no se activan mientras que no estén adecuadamente satisfechas las de orden inferior. Por tanto, las
necesidades sociales y psicológicas (secundarias) no adquieren poder motivador mientras las necesidades orgánicas
(primarias) estén cubiertas.
A partir de aquí se pueden establecer las siguientes precisiones:
 Las necesidades, como se ha dicho anteriormente, forman una escala jerárquica de importancia creciente a
medida que se ascienden por ellas.
 Una necesidad de orden inferior debe estar suficientemente cubierta antes de que la siguiente (superior)
pueda empezar a actuar como motivadora.
 Siempre hay una necesidad que satisfacer, de forma que cuando está cubierta, se activa otra. La secuencia
se repite hasta llegar al nivel más alto de esta jerarquía.
 Puede ocurrir que una necesidad inferior que supuestamente estaba completamente satisfecha no lo esté,
incluso puede estar amenazada. En esta situación, vuelve a ser dominante, obligando a la persona bajar
peldaños de esta pirámide.
Finalmente, centrándonos en la motivación empresarial, habría que considerar los siguientes aspectos:
 La motivación supone la búsqueda de la satisfacción de alguna de las múltiples necesidades que tiene el
trabajador. Por tanto, no puede considerarse un único factor como explicativo de la motivación de los
trabajadores.
 Detectada la necesidad que apremia al trabajador, el jefe deberá tomar alguna medida encaminada a
satisfacer la misma.
 Las necesidades son cambiantes con el tiempo y el lugar.
2. La autofinanciación o financiación interna de una empresa: concepto y tipos.
La financiación propia interna está constituida por la aufofinanciación, recursos que la empresa obtiene por sí misma
surgidos del ciclo de explotación y que están formados por los beneficios no distribuidos, las amortizaciones, los
deterioros del valor de determinados elementos del activo empresarial y las provisiones.
En definitiva, la autofinanciación procede de los ingresos obtenidos por la empresa y no repartidos que se destinan a
la ampliación o mantenimiento de la actividad.
Con la autofinanciación la empresa atiende a tres aspectos que le son importantes:
 La obtención de capital.
 La instrumentalización de un medio para aumentar su productividad.
 La colocación de sus propios recursos financieros.
Los motivos de una empresa para autofinanciarse son, según Keynes:
 Obtener nuevos recursos sin tener que ir al mercado de capitales.
 Liquidez, acumulándola para posibles contingencias.
 Mejoras, garantizando un rendimiento creciente.
 Prudencia, constituyendo una previsión financiera, para poder devolver las deudas y amortizar inmovilizados
a un ritmo superior al desgaste físico y al desuso.
Esta financiación propia interna se denomina autofinanciación y puede ser de dos tipos:
- Autofinanciación de mantenimiento: son fondos conseguidos por la empresa, vía incorporación de los mismos
como un coste más del proceso productivo, y que permiten mantener el capital productivo de la empresa.
Dentro de la misma podemos identificar tres tipos:
 Las amortizaciones son la expresión contable de la depreciación: pérdidas de carácter irreversible y
sistemáticas del inmovilizado o elementos del activo no corriente que se emplean como medios de
producción.
 Las pérdidas por deterioro del valor de carácter reversibles surgidas para cubrir riesgos potenciales a los que
se ven sometidos ciertos elementos del activo y que aunque no sean firmes la empresa, por precaución,
decide recoger estas pérdidas. Tanto los elementos del Activo no Corriente como del Activo Corriente pueden
tener una pérdida potencial que se registra en estas partidas.
 Las provisiones son cuentas que se dotan periódicamente para hacer frente a gastos futuros que tenga la
empresa como, por ejemplo, para la realización de grandes reparaciones (aerolíneas), responder a litigios en
los que está incursa la empresa y resulta culpable o para hacer frente al pago de impuestos.
- Autofinanciación de enriquecimiento: surge de los beneficios no distribuidos por la empresa y que se
materializan en distintas cuentas de reservas pertenecientes al patrimonio neto (reserva legal, voluntaria o
estatutaria). Esta autofinanciación es la que permite el crecimiento de la empresa ya que dichos recursos van
destinados a la ampliación de la estructura productiva, es decir, aumentar el tamaño del activo no corriente.
3. El entorno de la empresa: concepto y tipos.
El medio ambiente o entorno es todo lo que está fuera de los límites que definen la empresa. Así pues, no hay
empresas fuera de un límite específico (ambiente): las mismas se encuentran en un medio o entorno y reciben
influencias e influyen sobre el mismo. La empresa como sistema abierto debe de tener en cuenta los cambios que se
producen en el entorno. Sin embargo, los límites de la organización empresarial cumplen una doble función, de tal
forma que la empresa no es un sistema totalmente abierto:
 Actúan como filtros que permiten seleccionar las entradas que se producen del entorno en la empresa.
 Proporcionan un cierto grado de autonomía e independencia de la organización respecto a la penetración de
influencias ambientales, que le permiten guiarse con un cierto grado de discrecionalidad.
El entorno tiene un impacto sobre la empresa, aunque no todos los componentes del ambiente tienen la misma
capacidad de influencia, por lo que conviene diferenciar entre influencias directas e indirectas, lo que da lugar a la
siguiente diferenciación de entornos:
a) Entorno general: conjunto de variables que afectan a todas las empresas con independencia del sector o actividad
en el que operen. Este entorno, es común a todas las empresas, aunque no todos sus componentes tienen la misma
importancia para las mismas.
Analizando los factores que forman el entorno genérico de la empresa se pueden enumerar los siguientes:
 Factores económicos: los elementos del mismo se pueden agrupar, a su vez, en dos categorías. Por un lado,
aquellos que tienen un carácter más permanente, definen y caracterizan la estructura del sistema económico.
Estamos considerando factores de naturaleza estructural: grado de desarrollo económico del país, presencia
en mayor o menor medida de las empresas de titularidad pública, centralización o descentralización de la
planificación económica, sistema bancario, participación de los sectores económicos en el PIB, dotación de
infraestructuras,…. Luego, nos encontramos con una serie de factores de naturaleza más transitoria
 determinados por el momento económico que atraviesa la economía, es decir, los denominados factores
coyunturales. Entre los mismos están: la tasa de paso, el nivel de los tipos de interés, el tipo de cambio de la
moneda frente a las principales divisas internacionales, momento del ciclo económico en el que se encuentra
la economía, etc.
 Factores políticos: clima político general de la sociedad, grado de concentración del poder político, naturaleza
de la organización política (grado de descentralización, diversidad de funciones, etc.); sistema de partidos
políticos.
 Factores legales: modelo constitucional de organización del estado, naturaleza del sistema legal,
competencias de las distintas administraciones públicas; marco regulador específico de la actividad
económica (políticas monetarias, fiscal, laboral, financiera y comercial); intervención del Estado en la
economía, por medio de empresas públicas y grado de regulación de los sectores productivos, etc.
 Factores educacionales: nivel general de alfabetización de la población, grado de complejidad y
especialización del sistema educativo, proporción de personas con un elevado nivel profesional y/o
entrenamiento especializado.
 Factores tecnológicos: nivel de avance científico y tecnológico de la sociedad, incluyendo la base física
(equipo, plantas y servicios) y la base tecnológica de conocimientos; grado en que la comunidad científica y
tecnológica es capaz de desarrollar nuevos conocimientos y aplicarlos; etc.
 Factores demográficos: naturaleza de los recursos humanos disponibles, su número, distribución, edad y
sexo; concentración o urbanización de la población; flujos migratorios; etc.
 Factores culturales: antecedentes históricos, ideologías, valores y normas de la sociedad; puntos de vista
sobre las relaciones de autoridad, patrones de liderazgo, relaciones interpersonales, capacidad de
razonamiento, ciencia y tecnología, etc., que definen la naturaleza de las instituciones sociales.
 Factores sociológicos: estructura de clases y movilidad, definición de las responsabilidades sociales,
naturaleza de la organización social y desarrollo de las instituciones sociales.
 Recursos naturales: naturaleza, cantidad y disponibilidad de recursos naturales, incluyendo las condiciones
climáticas.
b) Entorno específico: factores que influyen sobre un grupo concreto de empresas que tienen características
comunes y concurren en un mismo sector de actividad. Se trata de aquellos factores que afectan más directamente a
la empresa y configuran el mercado donde opera.
Entre los factores que forman el entorno específico tenemos:
 Proveedores de bienes y servicios adquiridos por la empresa para su empleo en su proceso productivo.
 Distribuidores: empresas que permiten acercar el producto al consumidor final.
 Consumidores: personas, empresas y otras entidades que adquieren los productos para su uso.
 Competidores: tenemos, por un lado, competidores frente a los proveedores que luchan por hacerse con
éstos negociando mejores condiciones de compra de sus suministros. Por otro lado, competidores frente al
mercado, incluiría todas las empresas que producen el mismo bien y luchan por aumentar su cuota de
mercado a costa de las otras.
 Entidades de crédito: conjunto de empresas especializadas que proporcionan financiación a las empresas.
 Organismos públicos: variedad de instituciones públicas que mantienen relaciones estrechas con el sector
productivo (ministerios, consejerías, ayuntamientos, universidades,…).
 Normativa estatal y regional que afecte al sector.
 Sindicatos y organizaciones empresariales.
Cualquier cambio en alguno de estos factores o componentes afecta directamente a la empresa, que se verá
obligada a reaccionar. Las empresas deben estar atentas al mercado para detectar oportunidades de negocios y
anticipar los riesgos que se puedan presentar.
4. El umbral de rentabilidad: concepto, formulación y representación gráfica.
Se define el punto muerto, Q0, como el nivel de producción y ventas para el cual una empresa no obtiene ni
beneficios ni pérdidas. A partir del punto muerto la empresa comienza a obtener beneficios.
Para su determinación analítica se han de considerar los siguientes supuestos:
 Se considera que la empresa únicamente produce un bien (es posible su obtención en el caso de empresas
que producen diferentes bienes, en este caso, se habla del punto muerto en producción múltiple).
 El producto de la empresa se vende en un mercado de competencia perfecta. Ello significa que el precio del
producto viene dado por el mercado, la empresa no puede modificarlo.
 El precio del producto se mantiene constante (no se realizan rebajas por volumen de ventas).
 Supone que el coste variable medio o unitario, CVu, se mantiene constante.
Partiendo de la expresión del beneficio empresarial, B, que viene dado por la diferencia entre los ingresos totales, IT,
y costes totales, CT, se tiene que:
B=¿−CT =p ∙ Q−( CF +CVu ∙Q )
Si en el punto muerto, el beneficio es nulo se tiene:
 CF
p ∙Q−( CF +CVu ∙ Q )=0 → Q 0=
p−CVu
El denominador se denomina margen unitario de contribución, m, e indica en cuánto aumenta el beneficio de la
empresa por cada unidad adicional producida y vendida por encima del punto muerto.
Por otro lado, puede ser interesante obtener el punto muerto expresado en unidades monetarias, IT 0. En el caso de
empresas de servicios, al no elaborar un producto tangible, es necesario su determinación en términos monetarios.
Así, si multiplicamos la expresión del punto muerto (en ambos miembros) por el precio unitario se tiene:
CF CF
p ∙Q0 =p → ¿0= = p ∙Q0
p−CVu CVu
1−
p
La representación gráfica de las distintas funciones que intervienen en la determinación del punto muerto es la
siguiente:

IT = pQ

CT = CF + CVuQ

Niveles de actividad
que generan pérdi- CV = CVuQ
das
¿0
Niveles de actividad que generan
beneficios

CF = CF

BLOQUE B (Problemas)
Puntuación máxima: 4 puntos
En este bloque se plantean 4 problemas de los que debe resolver, a su elección, SOLAMENTE 2.
Cada problema tendrá un valor máximo de 2 puntos.
1. Una empresa española dedicada a la fabricación de teléfonos móviles se plantea la posibilidad de producir las dos
cámaras iguales, frontal y trasera, que incorpora cada terminal, en lugar de importarlas de una empresa asiática.
Para ello, tendría que afrontar unos costes fijos de 200.000 euros y unos costes variables de 34 euros por cámara. Si
continúa importándolas, tendría que pagar 50 euros por cada una de ellas.
Se pide:
a) Determinar a partir de qué número de teléfonos móviles le interesaría a la empresa fabricar las cámaras.
Represéntelo gráficamente.
¿
La expresión de cálculo del umbral de producción, Q , viene dada por:

¿ CF
Q=
p−CVu
siendo,
 CF: coste fijo.
 p: precio de adquisición.
 CVu: coste variable unitario.
¿ CF 200.000
Q= = =12.500 cámaras
p−CVu 50−34
A esta empresa le interesa fabricar las cámaras cuando necesita más de 12.500, es decir, para una producción
superior a 6.250 teléfonos.

2000000
CT 1875000
CV C.Ad. = 50Q
1750000
CF
C.Ad. 1625000
1500000 CT = 200.000 + 34Q
1375000
1250000
1125000 Zona donde interesa com-
1000000 prar
875000
CV = 34Q
750000
625000
500000
375000 Zona donde interesa fa-
250000
bricar
125000 CF = 200.000
0
10000
12500
15000
17500
20000
22500
25000
27500
30000
32500
35000
37500
40000
0
2500
5000
7500

b) Si la empresa estima unas ventas de 8.000 móviles, ¿cuáles serían sus costes totales para la fabricación de las
cámaras necesarias?

Costes de producción Coste de adquisición

CF = 200.000 € p = 50 €/u.f.
CVu = 34 €/u.f. Q = 16.000 u.f.
Q = 8.000 x 2 = 16.000 u.f. CAdq = p∙Q = 50∙16.000 = 800.000 €
CT = CF + CV = CF + CVu ∙Q = 200.000 + 34∙
Ahorro = 800.000 – 744.000 = 56.000 €
16.000 = 200.000 + 544.000 = 744.000 €

Dado que el coste de producción de los 4.000 componentes asciende a 1.700.000 frente al coste que supone su
adquisición al proveedor por valor de 2.000.000 €, se concluye que es preferible su fabricación.
En el caso de una previsión de ventas de los teléfonos de 8.000 unidades, dado que necesitaría para su fabricación
16.000 cámaras, le interesa más la fabricación de dichas cámaras. Hay que tener en cuenta que las necesidades de
cámaras son superiores al umbral de producción.
2. Una joven emprendedora se dedica a la fabricación de determinados productos. A continuación, se muestran las
cuentas de su empresa al finalizar el ejercicio económico, valoradas en euros:

Productos terminados 14.000 Clientes 2.300

Amortización acumulada del inmovilizado material 3.000 Maquinaria 28.000
Proveedores 17.000 Resultado del ejercicio 1.000
Acreedores por prestación de servicios 800 Efectos a pagar a corto plazo 2.000
Proveedores de inmovilizado a largo plazo 16.800 Caja, euros 200
Equipos para procesos de información 2.200 Mobiliario 1.800
Banco e instituciones de crédito c/c vista, euros 900 Materias primas 3.600
Deudas a corto plazo con entidades de crédito 6.400 Capital 6.000

Se pide:
a) Elaborar el balance de situación de la empresa, con sus correspondientes masas patrimoniales según el PGC.
A) ACTIVO NO CORRIENTE....................................29.000 A) PATRIMONIO NETO.................................7.000
I. Inmovilizado intangible............................................0 Capital social/Capital/Fondo social.................6.000
Concesiones administrativas........................................... Prima de emisión.....................................................
Propiedad industrial......................................................... Reserva legal...........................................................
Derechos de traspaso..................................................... Reserva estatutaria..................................................
Aplicaciones informáticas................................................ Reserva voluntaria...................................................
Amor. acum. inmov. intangible........................................ Remanente..............................................................
Resultado del ejercicio....................................1.000
 II. Inmovilizado material.....................................29.000 B) PASIVO NO CORRIENTE.......................16.800
Terrenos y bienes naturales............................................ Deudas a LP con entidades de crédito....................
Construcciones............................................................... Deudas a LP............................................................
Instalaciones técnicas..................................................... Proveedores de inmovilizado a LP...............16.800
Maquinaria............................................................28.000 Acreedores por arrendamiento financ. a LP............
Utillaje............................................................................. Efectos a pagar a largo plazo..................................
Mobiliario................................................................1.800 Obligaciones y bonos..............................................
Equipos para procesos de información..................2.200 Deudas repr. en otros valores negociables.............
Elementos de transporte.................................................
Otro inmovilizado material...............................................
Amort. acum. del inmovilizado material...............(3.000)

III. Inversiones inmobiliarias......................................0 C) PASIVO CORRIENTE.............................26.200

Inversiones en terrenos y bienes naturales..................... Obligaciones y bonos a corto plazo.........................
Inversiones en construcciones........................................ Deudas repr. otros valores negociables a CP.........
Amort. acum. de las inversiones inmobiliarias................ Deudas a CP con entidades de crédito..........6.400
Deudas a CP
V. Inversiones financieras a largo plazo...................0 Acreedores por arrendamiento financ. a CP............
Proveedores de inmovilizad a CP............................
Inv. financ. LP en instrumentos de patrimonio................ Proveedores de inmovilizado a CP..........................
Valores representativos de deudas a LP......................... Efectos a pagar a CP......................................2.000
Créditos a LP..................................................................
Créditos a LP por enajenación del inmovilizado.............. Proveedores.................................................17.000
Créditos a LP al personal................................................ Proveedores, efec. comerc. a pagar........................
Imposiciones a LP...........................................................
Acreedores por prestaciones de servicios.........800
B) ACTIVO CORRIENTE.....................................21.000 Acreedores, efec. comerc. a pagar..........................

I. Existencias.......................................................17.600 Remuneraciones pendientes de pago.....................

Comerciales (mercaderías).............................................
Materias primas......................................................3.600 HP, acreedora por conceptos fiscales.....................
Combustibles.................................................................. Organismos de la S.S. acreedores
Material de oficina...........................................................
Productos semiterminados..............................................
Productos terminados..........................................14.000

II. Deudores comer. y otras ctas. a cobrar.........2.300

Clientes..................................................................2.300
Clientes, efectos comerciales a cobrar............................
Deudores.........................................................................
Deudores, efectos comerciales a cobrar.........................
Anticipos de remuneraciones..........................................
HP., deudora por conceptos fiscales...............................
Organismos de la S.S. deudores.....................................

V. Inversiones financieras a corto plazo...................0

Inversiones financ. temporales en instr. patr...................
Valores representativos de deudas a CP........................
Créditos a CP..................................................................
Créditos a CP por enajenación del inmovilizado.............
Créditos a CP al personal...............................................
Imposiciones a corto plazo..............................................

VI. Efectivo y otros activos equivalentes...........1.100

Caja, euros................................................................200
Banco e inst. crédto. c/c vista, euros.........................900

TOTAL ACTIVO...................................................50.000 TOTAL PATR. NETO Y PASIVO.................50.000

b) Calcular el fondo de maniobra e interpretar el resultado obtenido.

FM = AC – PC
siendo, AC = activo corriente y PC = pasivo corriente.
FM =21.000−26.200=−5.200 €
Otra forma de calcular el fondo de maniobra es considerando la parte de la financiación permanente que financia el
activo corriente:
FM = (PN + PnC) – AnC
siendo, PN = patrimonio neto, PnC = pasivo no corriente y AnC = activo no corriente.
FM =( 7.000+16.800 ) −29.000=23.800−29.000=−5.200 €
Dado que la empresa tiene un Fondo de Maniobra negativo se encuentra en una situación inestabilidad financiera a
corto plazo, de forma que tiene problemas de liquidez ya que no es capaz de generar recursos suficientes para hacer
frente al compromiso de pagos que supone el vencimiento de las deudas más exigibles.
c) Calcular y comentar el ratio de tesorería [RT= (Realizable + Disponible) / Exigible C/P] y el ratio de garantía [RG=
Activo total / Exigible total].
La ratio de tesorería, T, mide la capacidad de pagar las deudas más exigibles tienen que realizar ninguna venta la
empresa. Se obtiene como,
R + D 2.300+ 1.100
T= = =0 , 12
PC 26.200
Los valores óptimos de la ratio se sitúan entre 0,8 a 1,2. En este caso, su valor está por muy por debajo del valor
óptimo y confirma la situación de riesgo de suspensión de pagos.
La ratio de garantía, G, indica la solvencia a largo plazo, es decir, muestra la capacidad que tiene la empresa de
garantizar el pago de todas sus deudas exigibles con la liquidación de su activo.
Activo 50.000
G= = =1 , 16
PnC + PC 16.800+26.200
Los valores óptimos de esta ratio están entre 1,5 y 2, en este caso, la ratio se sitúa por debajo del valor mínimo
admisible aunque ligeramente por encima de 1. La solvencia es muy ajustada y corre el riesgo de caer en quiebra.

3. Una empresa posee una deuda total que supone una cantidad equivalente al 40 % de su activo total. Los gastos
financieros son del 15 % de su deuda y soporta un tipo impositivo del 25 %. Sabiendo que el valor de su activo es
220 000 € y que su beneficio, antes de intereses e impuestos, es de 60.000 €, calcule su rentabilidad económica y
financiera. Explique el significado de cada resultado.
La rentabilidad económica, RE, se obtiene por cociente del beneficio antes de intereses e impuestos, BAII, respecto
al activo total, AT,
BAII 60.000
ℜ= ∙100= ∙ 100=27 ,27 %
AT 220.000
La interpretación del resultado obtenido es la siguiente: por cada 100 € de inversiones se generan unos beneficios
brutos u operativos de 27,27 €.
La rentabilidad financiera, RF, es una relación por cociente entre el beneficio neto, BN, y los recursos propios o
patrimonio neto, PN,
BN 35.100
RF= ∙ 100= ∙ 100=26 , 59 %
PN 132.000
Para obtener el BN partimos de la siguiente cuenta de explotación resumida:
= Resultado de explotación1 (R.Expl.).......................................60.000

+ Ingresos financieros...................................................................0
− Gastos financieros (220.000∙0,40∙0,15).....................................13.200

= Resultado financiero (R.Financ.).............................................-13.200

= Resultado antes de Impuestos (RAI)= ± R.Expl. ± R.Financ.46.800

− Impuesto sobre beneficios (46.800∙0,25)...................................11.700

= Resultado del ejercicio (RAI – Imp.s/beneficios)...................35.100 €

1
El Resultado de Explotación también se puede llamar Beneficio antes de Intereses e Impuestos (BAII o BAIT).
El dato calculado de la rentabilidad financiera indica que por cada 100 € de recursos aportados por los propietarios de
la empresa obtienen un beneficio neto de 26,59 €.

4. El emprendedor Sr. Pérez se encuentra estudiando tres inversiones. En la tabla están reflejados en euros el
desembolso inicial y los flujos de caja de cada inversión. Determine cuál sería la inversión que más interesaría a la
empresa según el criterio del Valor Actual Neto o VAN. Considere una tasa de actualización del 7 % anual.

Desembolso
Proyecto FN1 FN2 FN3 FN4
inicial
X 18.000 7.000 9.000 8.000 12.000
Y 30.000 15.000 15.000 15.000 -
Z 25.000 12.000 11.000 10.000 -

Considerando una tasa de actualización constante el VAN se obtiene como:

n
Fi
VAN =−Do + ∑
i=1 ( 1+k )i
en donde,
F i: flujo neto de caja generado en el año i-ésimo.
D0: desembolso inicial del proyecto.
k: tipo de interés o de descuento.
 Proyecto X
7.000 9.000 8.000 12.000
VAN =−18.000+ ❑
+ + + =−18.000+30.088 , 13=12.088 , 13 €
( 1+0 , 07 ) ( 1+0 , 07 ) ( 1+ 0 , 07 ) ( 1+0 , 07 ) 4
2 3

 Proyecto Y
15.000 15.000 15.000
VAN =−30.000+ ❑
+ + =−30.000+39.364 ,74=9.364 ,74 €
( 1+0 , 07 ) ( 1+0 , 07 ) ( 1+ 0 , 07 )3
2

 Proyecto Z
12.000 11.000 10.000
VAN =−25.000+ ❑
+ + =−25.000+28.985 , 75=3.985 ,75 €
( 1+0 , 07 ) ( 1+0 , 07 ) ( 1+ 0 , 07 )3
2

Los tres proyectos son realizables porque producen un VAN positivo, aunque sería preferible el Proyecto X que
tienen el mayor valor.

BLOQUE C (Preguntas de opción múltiple) Recuerde leer las instrucciones de la primera página
Puntuación máxima: 2.4 puntos

1. El dividendo es: 4. El conjunto de medios que ayudan a dar salida al

a) La parte del capital social que tiene cada socio. producto en el lugar donde el consumidor realiza la
b) La parte del beneficio distribuible que compra se denomina:
corresponde a cada acción. a) Marketing.
c) El valor de la acción según su cotización en bolsa. b) Merchandising.
c) Relaciones públicas.
2. En la constitución de una Sociedad Anónima:
a) Las aportaciones tienen que ser necesariamente en 5. Es un criterio de selección de inversiones:
dinero. a) El Valor Actualizado Neto.
b) El capital debe estar completamente desembolsado. b) El tipo de interés de mercado.
c) La empresa debe ser inscrita en el Registro c) El leasing.
Mercantil.
6. La suspensión de pagos se produce cuando:
3. Se habla de publicidad sobre un producto cuando: a) El fondo de maniobra es negativo.
a) Un anuncio en la radio informa sobre las b) El fondo de maniobra es positivo.
características del producto. c) La empresa tiene un exceso de recursos propios.
b) Un producto patrocina un evento deportivo.
7. El tiempo que una empresa tarda por término medio
c) Se da la opinión de un experto sobre el producto.
en recuperar el dinero invertido en el proceso
productivo se corresponde con:
a) El ciclo a largo plazo.
b) El periodo medio de maduración. 12. La formación continua del personal de la empresa:
c) El ciclo de capital. a) Solo puede realizarse en grandes empresas.
b) Permitirá que la empresa se adapte a los
8. Los empréstitos constituyen una fuente de cambios y gane en competitividad.
financiación: c) Debe realizarse siempre dentro de la propia
a) Propia de la empresa. empresa.
b) Ajena a largo plazo.
13. Señale la respuesta correcta:
c) Ajena a corto plazo.
a) Los costes fijos dependen del nivel de producción.
9. La empresa X tiene planeado lanzar su producto b) Los costes totales dependen del nivel de
con el uso de un nuevo material. Ante la nueva producción.
estrategia existe una probabilidad media de que se c) No existen costes fijos en el corto plazo.
produzca una campaña negativa por parte de las
14. El coste se produce cuando:
organizaciones de consumidores. Ello, en el análisis
a) Se adquieren los factores de producción.
DAFO, representa:
b) Se pagan los factores adquiridos.
a) Una amenaza.
c) Los factores comprados se incorporan a la
b) Una debilidad.
producción.
c) Una fortaleza.
15. Un coste indirecto en una empresa puede ser:
10. Una ventaja de las pequeñas empresas frente a
a) La materia prima empleada en el proceso de
las grandes empresas es:
producción.
a) La facilidad de acceso a los mercados financieros
b) Aquel que afecta al proceso productivo en
internacionales.
general.
b) La facilidad de comunicación entre el personal.
c) El coste total por unidad de producción.
c) Tienen preferencia en el acceso a los últimos
avances tecnológicos. 16. La tecnología es:
a) El conjunto de bienes de inversión estrictamente
11. Una declaración explícita que señala lo que se
necesarios para el proceso productivo.
debe o no se debe hacer para que las actuaciones se
b) El acto por el que se introducen nuevos procesos
consideren correctas es:
de producción.
a) Una política.
c) El conjunto de procedimientos que contribuyen
b) Una regla.
a alcanzar un resultado productivo.
c) Un procedimiento.

BLOQUE D (Preguntas semiabiertas) Recuerde leer las instrucciones de la primera página

Puntuación máxima: 0,6 puntos
1. Aquellas empresas en las que es más importante la aportación del capital que las características de los socios se
denominan sociedades mercantiles capitalistas.
2. Dentro de la función comercial de las empresas, las acciones de recopilación, elaboración y análisis de la
información sobre el entorno general, la competencia, el consumidor…, se llevan a cabo en los estudios de mercado.
3. Cuando la empresa realiza un incremento de su capacidad productiva a través de nuevas inversiones, realiza un
crecimiento interno.
4. La estructura organizativa de la empresa donde se combinan dos variables organizativas, como funciones y
proyectos, recibe el nombre de matricial.