Cronologa de una crisis 2008

En agosto de 2007 comenz la peor crisis financiera global de las ltimas dcadas. Su inicio estuvo vinculado a problemas en el sector inmobiliario de Estados Unidos, en particular a las hipotecas de tiposubprime o "hipotecas basura", prstamos de alto riesgo a personas que generalmente tenan un dudoso historial crediticio. Aunque el inters era ms elevado y las clusulas de cancelacin eran ms exigentes que las convencionales, muchas de esas personas no podan cumplir los pagos mensuales. Lo que pareca un problema local pronto En julio de 2008 el gobierno de EE.UU. adquiri dimensiones globales porque, intervino Indy-Mac, uno de los principales bancos hipotecarios. entre otros, muchos bancos internacionales haban hecho grandes inversiones en este sector.
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An no hay indicios de que la crisis haya terminado y tampoco se sabe a ciencia cierta el total de las prdidas a nivel mundial. BBC Mundo hace un repaso mes a mes de la crisis:
OCTUBRE 2008

2: El Senado de Estados Unidos aprob por 74 votos a favor y 25 en contra el paquete de rescate de US$700.000 millones, patrocinado por la Casa Blanca para evitar que Estados Unidos entre en recesin.
SEPTIEMBRE 2008

29: La Cmara de Representantes de EE.UU. vot en contra del plan de rescate de US$700.000 millones presentado por el gobierno para paliar la crisis financiera. En el llamado "lunes negro", las acciones de la Bolsa de Nueva York experimentaron la peor cada en puntos de su historia en apenas una jornada burstil: el ndice Dow Jones cay 6,98%, es decir 777,68 puntos. 26: Dirigentes polticos de Estados Unidos vuelven a reunirse con el objetivo de alcanzar un acuerdo sobre el plan de rescate de la economa propuesto por el presidente George W. Bush. La reunin con los candidatos presidenciales, el demcrata Barack Obama y el republicano John McCain, y los lderes del Congreso finaliz sin

ningn resultado concreto. La Reserva Federal de Estados Unidos inyecta cantidades sin precedentes de dinero en efectivo al sistema. 19: El Departamento del Tesoro y la Reserva Federal de EE.UU. plantearon al Congreso un paquete de medidas legislativas para hacer frente al desmoronamiento de los precios de los activos financieros. 18: Los seis principales bancos centrales del mundo anunciaron la adopcin de "medidas coordinadas" para hacer frente a la falta de liquidez en los mercados financieros, con una inyeccin de capital por un valor de US$180.000 millones. 14: El cuarto banco de inversin de Estados Unidos, Lehman Brothers, se declara en bancarrota abrumado por sus prdidas en el sector hipotecario, despus de que fracasaran las conversaciones para intentar encontrar un comprador.
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2: La economa europea se contrae ms severamente de lo que se esperaba, indic un informe de la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmicos (OCDE)AGOSTO 2008

25: La crisis financiera podra "alargarse por un tiempo considerable", advirti el vicegobernador del Banco de Inglaterra. Charles Bean dijo el problema financiero es tan grave como en la dcada de los aos 70 y que cada vez que los mercados empiezan a recuperarse estalla "otra granada". 14: Se informa que las economas de los 15 pases de la eurozona se contrajeron un 2% entre abril y junio. Se trata de su primer declive desde la creacin de la eurozona en 1999.
JULIO 2008

15: Las autoridades financieras intervinieron para ayudar a dos de las instituciones financieras ms importantes de EE.UU., Fannie Mae y Freddi Mac. Ambas poseen o garantizan la mitad de las deudas hipotecarias en ese pas, un total de US$5 billones. La semana anterior haba cundido el pnico entre los inversores por temor a que Fannie Mae y Freddi Mac se colapsaran, provocando el derrumbe en el precio de sus acciones. Que dos instituciones

financieras tan grandes quiebren sera casi impensable y provocara un caos en la economa estadounidense. 13: Indy-Mac, uno de los principales bancos hipotecarios de EE.UU., fue intervenido por el gobierno. Se trata del segundo banco ms importante de la historia de EE.UU. que se derrumba. Los reguladores financieros tomaron control de todos los bienes del banco por temor a que no pudiera enfrentar el continuo retiro de fondos de los inversionistas, presionados por la crisis crediticia. stos retiraron US$1.000 millones en los 11 das anteriores.
JUNIO 2008

19: Se inician dos grandes investigaciones sobre la crisissubprime en EE.UU., que se espera puedan restablecer la confianza en los mercados financieros. La Oficina Federal de Investigaciones de Estados Unidos (FBI) arresta a 406 personas, incluidos corredores de bolsa y En junio comenzaron las primeras promotores inmobiliarios supuestamente investigaciones por la crisis crediticia. involucrados en un fraude hipotecario de US$1.000 millones. Por otra parte, dos miembros del banco Bear Stearns se enfrentan a acusaciones criminales relacionadas con el colapso de dos fondos de inversiones subprime. Se les acusa de conocer y no informar a los inversores sobre los problemas de los fondos, provocando que incurrieran en prdidas de US$1.400 millones.
MAYO 2008

22: El banco suizo UBS, uno de los ms afectados por la crisis crediticia, lanz una emisin de derechos preferentes de US$15.500 millones. El objetivo era cubrir algunos de los US$37.000 millones en prdidas de activos ligados a deudas hipotecarias estadounidenses.
ABRIL 2008

6: El director del Fondo Monetario Internacional, Dominique StraussKahn, afirma que se requiere la intervencin gubernamental a nivel global para mitigar la actual crisis de los mercados financieros. Dice que la crisis es mundial y que podra afectar tambin a pases en desarrollo como China e India.
MARZO 2008

18: Los bancos de inversin Goldman Sachs y Lehman Brothers revelan que sus beneficios se han reducido a la mitad por la escasez de crdito durante el primer trimestre. Pese a todo, los resultados no son tan desastrosos como se esperaban y por lo tanto el mercado reacciona positivamente. 17: Los precios de las acciones cayeron a nivel mundial, como reaccin a la noticia de que uno de los bancos de inversiones ms antiguos de Estados Unidos, el Bear Stearns, fue vendido para salvarlo del colapso. La compaa haba hecho grandes JP Morgan Chase compr al Bear Stearns a inversiones en instrumentos hipotecarios de US$2 por accin. tipo subprime. Bear Stearns -el quinto banco en importancia de Wall Street- fue adquirido por JP Morgan Chase por US$240 millones.
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11: Los bancos centrales realizan otro intento coordinado para aliviar las condiciones en los mercados de crdito, con una ayuda de US$200 mil millones. El esfuerzo para contrarrestar el empeoramiento de la crisis crediticia global lo hacen la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco Central Europeo y los bancos centrales del Reino Unido, Canad y Suiza.
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07: El Congreso de EE.UU. investiga por qu los directores de los bancos que tuvieron que renunciar a sus cargos debido a las fuertes prdidas sufridas por la crisis de las subprimer recibieron millonarias compensaciones. 06: La crisis se extiende. Despus de sobrevivir buena parte de la crisis financiera sin muchos sobresaltos, los fondos de cobertura y otros inversionistas estn enfrentando una nueva amenaza: los bancos que les prestan dinero estn pidiendo su devolucin.
FEBRERO 2008

13: Las prdidas sufridas por las empresas japonesas financieras debido a la crisis hipotecaria en EE.UU. se han duplicado en los ltimos tres meses de 2007, inform la agencia que se encarga de vigilar el sistema bancario en Japn, la FSA. Los resultados estuvieron en lnea con las expectativas.

Las prdidas en Japn debido a la crisis en EE.UU. se duplicaron en los ltimos tres meses de 2007

10: Los ministros de Finanzas y gobernadores de los bancos centrales del G7, Grupo de los Siete pases ms industrializados del mundo, advierten sobre el empeoramiento de la economa. Las prdidas ocasionadas por la crisis hipotecaria en EE.UU. puede llegar -dicen- a los US$400 mil millones.
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06: Las acciones en Wall Street sufrieron sus peores prdidas en casi un ao, despus que se diera a conocer que la actividad en el sector de los servicios clave de EE.UU. disminuy inesperadamente en enero. Los temores de que la peor recesin en el sector inmobiliario en EE.UU. en 25 aos se contagie a los otros sectores est debilitando el mercado.
ENERO 2008

30: La Reserva Federal corta su tasa clave de inters de 3,5 a 3%. Esta es la segunda baja en nueve das. 29: El Bur Federal de Investigaciones de Estados Unidos (FBI) est investigando a 14 compaas enredadas en la crisis de las hipotecas "sub-prime", como parte de una ofensiva contra prcticas inapropiadas en la oferta de crdito al pblico.
Lea tambin: FBI investiga crisis "sub-prime"

En diciembre, EE.UU. registr la tasa de desempleo ms alta en dos aos.

22: La Reserva Federal de EE.UU. recorta marcadamente las tasas de inters en medio punto porcentual para dejarlas al 3,5%. sta es la mayor disminucin individual en 25 aos.
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21: Las bolsas en el mundo entero entran en pnico y los mercados registran sus peores prdidas desde el 11 de septiembre de 2001.
Lea tambin: Las bolsas entran en pnico

17: El banco de inversin estadounidense, Merrill Lynch, anuncia prdidas netas al finalizar 2007 de US$7.800 millones. Las prdidas estn vinculadas al mercado hipotecario en EE.UU.
Lea tambin: Merrill Lynch se une a debacle

15: El principal banco de Estados Unidos, Citigroup, anunci una prdida neta de ms de US$9.800 millones durante el ltimo trimestre de 2007. La institucin financiera tambin anunci que colocara ms de US$18.000 millones en la categora de cuentas

incobrables, como consecuencia de haber estado altamente expuesto a malos prstamos en el mercado hipotecario estadounidense, en especial las hipotecas de alto riesgo de tipo "subprime".
Lea tambin: Citigroup: prdidas "histricas"

07: El presidente George W. Bush admite que la crisis hipotecaria puede afectar el crecimiento econmico en 2008, pero el mandatario insiste en que los fundamentos de la economa estn slidos. 04: EE.UU. registr en diciembre la tasa de desempleo ms alta en dos aos mientras que la creacin de nuevos puestos fue menor a la prevista, inform el Departamento de Trabajo. La informacin pone nerviosos a los mercados ya que se teme una contraccin de la mayor economa mundial.
Lea tambin: EE.UU.: desempleo, otra mala seal DICIEMBRE 2007

19: El banco de inversin Morgan Stanley revel prdidas de US$9.000 millones asociadas a los problemas del mercado inmboliario estadounidense. Al mismo tiempo, el banco -la segunda entidad de inversiones en importancia de EE.UU.anunci la venta de 10% de sus acciones al gobierno chino para conseguir dinero.
Lea tambin: Duro golpe recibe Morgan Stanley

Morgan Stanley anunci la venta del 10% de sus acciones al gobierno chino para conseguir dinero.

18: Los bancos centrales de EE.UU., la Unin Europea y el Reino Unido anunciaron medidas para ayudar al sector bancario a hacer frente a la crisis crediticia mundial y a la subida del costo de los prstamos. Estas tres instituciones financieras, junto con el Banco Nacional Suizo y el Banco de Canad, hicieron pblico un plan para inyectar US$100.000 millones en fondos de emergencia.
Lea tambin: Bancos centrales toman medidas

11: Preocupada por la salud de la economa estadounidense, la Reserva Federal decidi este martes bajar las tasas de inters en un cuarto de punto porcentual para quedar en el 4,25%. sta es la tercera vez que bajan la tasa desde el 18 de septiembre, con la esperanza de evitar que la crisis hipotecaria se contagie a los dems sectores de la economa.
Lea tambin: EE.UU. recorta tasas de inters

10: En otro coletazo de la crisis inmobiliaria estadounidense, la Unin Bancaria Suiza, UBS, anunci nuevas prdidas por US$10.000 millones en el valor de sus activos financieros expuestos al sector. La

entidad indic que, en consecuencia, sus resultados trimestrales se vern afectados a la baja.
Lea tambin: El flagelo "subprime" golpea a UBS

06: El presidente George W. Bush anuncia un plan para congelar los intereses de algunas hipotecas de alto riesgo en los prximos cinco aos, con la esperanza de evitar que ms personas sigan perdiendo su casa.
Lea tambin: Bush: plan contra crisis hipotecaria NOVIEMBRE 2007

30: En EE.UU. cae bruscamente el gasto de construccin en el mes de octubre, particularmente en el sector de la vivienda privada. 27: El precio de las viviendas en EE. UU. baja drsticamente en el tercer trimestre, ubicndose en el menor nivel en 21 aos.

El precio de las viviendas en EE. UU. baja y queda en el menor nivel en 21 aos.

14: El Banco de Inglaterra admite que la crisis hipotecaria en EE.UU. afectar el crecimiento en el Reino Unido. 12: Los tres mayores bancos de EE.UU., Citigroup, Bank of America y JP Morgan Chase, se ponen de acuerdo en un plan para reactivar el mercado crediticio local, golpeado por la crisis en el sector hipotecario.
Lea tambin: Al rescate crediticio?

09: Wachovia, la cuarta institucin financiera en importancia de EE.UU., se convierte en el ms reciente de los bancos en hacer sonar la alarma al anunciar prdidas por unos US$1.100 millones en octubre.
Lea tambin: Wall Street: otro tremor por los bancos

05: Citigroup anuncia una cada del 57% en sus beneficios trimestrales, propiciada por las prdidas en el mercado de los prstamos de alto riesgo o subprime. El director de esta institucin, Charles Prince, renuncia a su cargo.
Lea tambin: Renuncia el presidente de Citigroup OCTUBRE 2007

31: La Reserva Federal, el banco central de EE.UU., rebaja la tasa de inters clave en un cuarto de punto porcentual, quedando en 4,5%. sta es la segunda rebaja del ao en el tipo de inters, que tiene como objetivo tranquilizar el nerviosismo que ha ocasionado la crisis hipotecaria.
Lea tambin: Bajan tasas de inters en EE.UU.
La Reserva Federal ha venido tomando una serie de medidas para hacer frente a la crisis.

30: El presidente del banco de inversiones estadounidense Merrill Lynch, Stan O'Neal, renunci a su cargo despus de que la compaa reconociera que su nivel de deudas incobrables alcanza los US$7.900 millones. Adems, a principios de octubre Merrill Lynch anunci unas prdidas cercanas a los US$5.000 millones en el tercer trimestre del ao, su peor resultado desde 2001.
Lea tambin: Renuncia el presidente de Merrill Lynch

18: La cotizacin del dlar volvi a desplomarse a sus mnimos histricos contra el euro, ante renovados temores de una desaceleracin en la economa de EE.UU. El desplome se produjo luego de que el Bank of America, el segundo en envergadura de ese pas, anunciara flojos resultados en su tercer trimestre, atribuidos en gran parte a las crecientes prdidas de los segmentos de crdito.
Lea tambin: El dlar se quiebra otra vez ante el euro

10: El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirti que el prximo ao la economa mundial podra ver reducido su crecimiento de manera importante debido a las turbulencias en los mercados financieros.
Lea tambin: FMI: se reducir crecimiento

05: El banco de inversiones Merrill Lynch anunci que tendr que asumir una prdida de US$5.500 millones por malas inversiones relacionadas con hipotecas de alto riesgo en el mercado inmobiliario de Estados Unidos.
Lea tambin: Merrill pierde US$5.500 millones

01: El banco suizo UBS, uno de los ms grandes de Europa, inform que se ver obligado a hacer una depreciacin de sus activos por US$3.400 millones como consecuencia de malos resultados en inversiones hechas en crditos hipotecarios en EE.UU. Al mismo tiempo, anunci la decisin de reemplazar a algunos de sus ejecutivos y recortar 1.500 puestos de trabajo.
Lea tambin: Subprime: ni los suizos se salvan SEPTIEMBRE 2007

20: Las prdidas desatadas por la crisis del sector hipotecario de alto riesgo (subprime) en EE.UU. "han excedido hasta los clculos ms pesimistas", dijo el presidente de la Reserva Federal estadounidense, Ben Bernanke.
Lea tambin: "Subprime", peor de lo que se tema
Las prdidas acumuladas llevaron a pronsticos sombros.

18: Por primera vez en cuatro aos, la Reserva Federal de Estados Unidos redujo las tasas de inters, en medio punto porcentual, en un intento por controlar el nerviosismo que ha ocasionado la crisis en el mercado hipotecario. La tasa interbancaria diaria baj al 4,75%, desde el 5,25%, y los mercados no tardaron en festejar la noticia con alzas en los principales ndices burstiles.
Lea tambin: EE.UU.: bajan tasas de inters

15: En el Reino Unido los clientes de Northern Rock abarrotan las sucursales de la entidad bancaria para retirar sus ahorros, despus de que el banco pidiera un prstamo de emergencia al Banco de Inglaterra por la falta de liquidez. 14: La crisis financiera provocada por lo crditos hipotecarios de alto riesgo en EE.UU., cruza el Atlntico y hace sentir sus efectos en el Reino Unido. El Banco de Inglaterra anuncia que, por primera vez desde la dcada de los '70, brindar apoyo financiero al banco Northern Rock, uno de los mayores prestamistas de dinero para hipotecas.
Lea tambin: Crisis hipotecaria cruza el Atlntico

11: Funcionarios estadounidenses tratan de calmar los nimos. Los prestamistas hipotecarios son los responsables de la crisis, seala el Secretario del Tesoro de EE.UU. Henry Paulson. El funcionario dice que las entidades que dieron prstamos a personas con un historial de crdito pobre, tardarn aos en recuperarse, pero asegura que los fundamentos de la economa estn fuertes y la perspectiva en general es positiva. El Banco de Industria Alemn (IKB), uno de los primeros afectados en Europa por la crisis subprime, advierte que prev una prdidas de US$1.000 millones debido a su exposicin a las hipotecas de alto riesgo de EE. UU.
AGOSTO 2007

21: El nmero de las ejecuciones de viviendas en los EE.UU. aument en julio. Segn la empresa Realty Trac, se produjo un salto del 93% en las inscripciones para las ejecuciones en comparacin con el mismo mes del ao pasado y un 9% de aumento con respecto a junio. 13: Los bancos centrales intentan calmar bancos centrales han venido inyectando dinero en la economa. nimos en el mercado. La Reserva Federal de Estados Unidos inyect US$2.000 millones, poco despus de que el Banco Central Europeo (BCE) hubiera desembolsado US$65.000 millones adicionales y el Banco Central de Japn otros US$5.000 a su mercado.
Las bolsas evitan un "lunes negro"
El Banco Central Europeo junto con otros

09: El Banco Central Europeo hace su mayor intervencin en el mercado monetario desde los ataques del 11 de septiembre de 2001. La maniobra tuvo como objetivo calmar los temores de que la crisis del sector inmobiliario en Estados Unidos provocara una reduccin de los crditos, y consisti en volcar al mercado unos US$120.000 millones, que ya estn circulando.
Europa enfrenta la crisis en EE.UU.

01: Por segunda vez en un mes, el secretario del Tesoro estadounidense, Henry Paulson, trat de calmar el miedo de los mercados y dijo que los problemas del sector hipotecario de alto riesgo en EE.UU. estn bastante contenidos.
EE.UU. busca evitar tormenta financiera JULIO 2007

31: Bear Stearns, uno de los bancos de inversiones ms importantes en EE.UU., comienza a mostrar los impactos de la crisis hipotecaria en EEUU. La entidad impide que los clientes retiren dinero en efectivo de un hedge fund, diciendo que se ha desbordado por las solicitudes de redencin. Ese prestamista se convierte en Los temores han venido acumulndose desde principios de 2007. el tercer hedge fund que solicita la proteccin de bancarrota. 19: El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, hel los nimos tras advertir que la crisis en el mercado de hipotecas subprime podra hacer descarrilar la economa estadounidense.
La Fed congela los nimos en EE.UU.

18: Bear Stearns admite que dos de sus "hedge funds" tienen muy poco valor en el mercado. El banco de inversin haba salvado en junio a estos fondos que apostaron con fuerza en el mercado hipotecario de alto riesgo.
MAYO 2007

21: Comienzan las luces rojas. La desaceleracin en el mercado de la vivienda de EE.UU. afectar la economa del pas ms fuerte, de acuerdo con un grupo de profesionales econmicos. La Asociacin Nacional de Economistas de Negocios (NABE) reduce sus previsiones de crecimiento econmico de 2,8 en 2007 a 2,3.
ABRIL 2007

02: La financiera estadounidense New Century Financial Corporation, especializada en hipotecas de alto riesgo, present un pedido de proteccin por bancarrota. La firma es la mayor de ms de una veintena de compaas similares que han venido experimentando dificultades en los ltimos meses, lo que ha aumentado las especulaciones sobre la estabilidad del mercado inmobiliario en Estados Unidos.
EE.UU.: financiera en bancarrota MARZO 2007

08: Una de los mayores constructores de EE.UU., D.R. Horton, advierte que sufrir grandes prdidas debido a la cada del mercado de hipotecas subprime. A principios de ao da a conocer adems que las ventas de nuevas viviendas se redujeron un 28% durante su primer trimestre fiscal.

Quin es responsable de la crisis en Grecia?

Los pecadores
1) Gobierno griego El Tratado de Maastricht, que consagr en 1992 la plena unin econmica europea, establece que el mximo de deuda pblica de un pas miembro es de un 60% de su Producto Interno Bruto (PIB) y su dficit fiscal no debe superar un 3%.

Hoy la deuda griega, de ms de 400 mil millones de euros, representa un 115% de su PIB y su dficit fiscal, el 12,7%. Durante aos, el dficit oficial de Grecia rond -con una buena dosis de creatividad contable- el 3% permitido por el Tratado de Maastricht. Este ao, de la noche a la maana, salt a ms del 12%. "Es cierto que una parte de este salto se debi a la cada de la recaudacin fiscal por el impacto de la crisis econmica. Pero a diferencia de otros pases de la eurozona, la revisin que hizo Grecia de su dficit fue de golpe. A los problemas estructurales de la economa griega se aade una fuerte crisis de credibilidad", explica a BBC Mundo Megan Greene, editora de temas griegos de la Unidad de Anlisis de la revista britnica The Economist. Este dficit proviene de un gasto excesivo y de una suerte de vicio nacional, lo que nos lleva al siguiente pecador. 2) Evasin impositiva Grecia forma parte del club de evasores impositivos seriales. El que puede, no paga; el que paga como en el tango- es un "gil". Y todos acusan al resto. Un informe de Bloomberg compara la recaudacin impositiva de Grecia respecto a la media europea en 2007: 4,7% del PIB frente al 8% promedio del resto de Europa. "Muchos gobiernos griegos han prometido que haran algo al respecto. Ninguno ha cumplido", dice Greene. Esta situacin era un secreto a voces. Aqu entra en escena un tercer pecador. 3) Unin Europea Nadie entre los 27 pases de la UE y los 16 de la eurozona tena idea sobre la dimensin del dficit fiscal griego? El Banco Central Europeo -supuesto ejemplo de rectitud fiscal y ortodoxia financiera-, con sus equipos de economistas, estuvo de vacaciones todos estos aos? La UE se encuentra condicionada por su dependencia de inversores forneos y fondos especulativos que revolotean por el mundo en busca de alta rentabilidad bajo la opacidad de las finanzas globales El problema no es nuevo. Segn comenta a BBC Mundo Ansgar Belke, del Instituto Alemn de Investigacin Econmica, las primeras seales de alarma sonaron antes del lanzamiento del euro en 1999. "Muchos economistas se opusieron a una creacin prematura del euro porque no tenamos un nivel de integracin poltica y econmica que pudiera sostener la moneda. Esto no ha cambiado". Crticos de la actual estructura de la UE sealan que, si se procedi a avanzar con el euro, se debe al cuarto pecador de la crisis griega. 4) Desregulacin financiera En una carta al actual presidente de la Comisin Europea, Jos Manuel Barroso, en mayo de 2008, es decir antes de la explosin de la crisis financiera mundial, uno de los artfices de la actual UE, Jacques Delors, ex mandatarios como Helmut Schmidt y Lionel Jospin, ex ministros de Economa y lderes socialdemcratas reclamaban medidas urgentes bajo una consigna: los mercados financieros no nos pueden gobernar. En medio de la actual crisis griega, el primer ministro George Papandreou obtuvo el apoyo retrico de Angela Merkel (Alemania) y Nicolas Sarkozy (Francia) para neutralizar a los mercados financieros. Pero, por el momento, en la prctica estos mercados siguen tan desregulados como siempre. "La UE se encuentra condicionada por su dependencia de inversores forneos y fondos especulativos que revolotean por el mundo en busca de alta rentabilidad bajo la opacidad de las finanzas globales", dijo a BBC Mundo Juan Hernndez Vigueras, miembro de la Tax Justice Network y autor de "La Europa opaca de las finanzas" y "Los parasos fiscales".

Juan Hernndez Vigueras

En este escenario que comercia seguros sobre deuda soberana y apuesta a altsimas tasas de inters, los intereses creados de gobiernos e instituciones financieras suelen entremezclarse, como muestra -a continuacin- el caso de Goldman Sachs. 5) El amigo estadounidense

Le debe algo a alguien?

A comienzos de 2002, Grecia y Goldman Sachs llegaron a un acuerdo beneficioso para ambas partes. La deuda soberana griega en dlares y yenes era canjeada por deuda en euros, que luego de un determinado perodo volva a ser canjeada por la divisa original. Con un masaje intenso del valor de la moneda, el monto de la deuda griega cambiaba hasta convertirse en un espejo ideal que permita un mayor endeudamiento del gobierno a tasas de inters relativamente bajas. Esta imagen fiscal empez a temblar con la crisis financiera y la cercana del vencimiento de los bonos emitidos por el Estado, que deba honrar sus deudas en su moneda de origen: a los acreedores no se los puede arreglar con masajes o maquillajes.

Los justos
Estas crisis suelen impactar ms a justos que a pecadores. Las medidas de austeridad que el Parlamento aprob en marzo incluyen un aumento del 19% al 21% del impuesto al valor agregado, un incremento de los tributos al combustible, tabaco y alcohol, y fuertes recortes de salarios en el sector pblico. "Los pobres y los jvenes son los que ms sufrirn el impacto. No sorprende que sean los que ms estn protestando", dice a BBC Mundo Megan Greene. Muchos analistas consideran que este ajuste es inevitable y hasta saludable como una medida de "sincerar" la economa. El problema es que, a menos que la economa crezca, la crisis fiscal no se solucionar. Segn las proyecciones de la Unidad de Anlisis de The Economist, Grecia no volver a crecer hasta 2012. La contraccin del consumo que sigue a todo plan de ajuste no va a ayudar a solucionar la crisis y, si la Argentina de 2001 es un ejemplo, el ajuste que todos reclaman puede ser la ruta perfecta para la temida cesacin de pagos. "Con 400 euros por mes, uno no alcanza a final de mes", coment un pensionado a The Economist. Tampoco alcanza para que los griegos consuman y reactiven una economa exange. Grecia tiene un serio problema, entre este mes y el que viene se produce el vencimiento de un pago de 20.000 millones de euros, si el pas heleno no hace frente a dicho compromiso su situacin ser similar a la de Argentina en 2001 cuando cay en cesacin de pagos. Parece que sus socios europeos le tienden la mano y junto al FMI le ayudarn a salir de esta difcil situacin

Por qu Grecia ha llegado a este punto? Uno de los principales artfices del desastre es el Gobierno griego. En 1992 se firm el tratado de Maastricht, el cual uni la economa europea y marc las pautas a seguir por todos los estados. Este acuerdo escrito establece que la deuda pblica mxima de un pas miembro no puede superar nunca el 60% de su PIB y su dficit fiscal no debe ser mayor de un 3%. En la actualidad la deuda griega, superior a 400 mil millones de euros, representa un 115% de su PIB y el dficit se sita en el 12,7%. Durante aos, gracias a artificios contables, el dficit oficial de Grecia rondaba el 3% permitido, en este ltimo ao ha saltado de repente al 12%. Otra de las causas del descalabro financiero griego es laevasin impositiva. La recaudacin de impuestos all es de un 4,7% del PIB, mientras que en el resto de Europa la media se sita en un 8%. Ninguno de los ltimos gobiernos griegos ha sido capaz de atajar dicho problema. Y tras todo esto se encuentra el verdadero problema de fondo que nos ha llevado a la situacin de crisis en la que se encuentra Grecia y buena parte del mundo: la desregulacin financiera. Los mercados financieros, carentes de una profunda regulacin, hacen y deshacen a su antojo, especulando con divisas, deudas, fondos, etc. con un slo objetivo, sacar el mximo beneficio que se reparten entre unos poco y que pueden provocar autnticas catstrofes en la economa de un pas. Imagen sujeta a licencia CC