Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

Tabla de contenido
DEDICATORIA:

AGRADECIMIESTO

INTRODUCCIN

RESUMEN

Balanza de pagos

DEFINICIN:

Divisiones de la balanza de pagos

Cuenta corriente

Cuenta de capital

Cuenta financiera

Cuenta de errores y omisiones

10

Significado de los saldos de la balanza de pagos

11

Crisis de Balanza de pagos

11

Importantes hechos ocurridos en la balanza de pagos y balanza comercial

del Per y de pases importantes

12

CONCLUSIONES

15

SUGERENCIAS y RECOMENDACIONES

16

BIBLIOGRAFA

17

ANEXOS

18

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

DEDICATORIA:
Queremos dedicarle este
trabajo a Dios que nos ha
dado la vida y fortaleza
por terminar este
proyecto de
investigacion. Y a
nuestros padres por estar
ah cuando mas los
necesitamos

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

AGRADECIMIESTO

AL PROFESOR MIGUEL
HERNANDEZ TORRES

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

INTRODUCCIN
La balanza de pagos es una herramienta muy til de anlisis econmico para la
formulacin de polticas concernientes con el sector externo de toda economa.
Para una mejor comprensin y uso de esta herramienta de anlisis, es
indispensable familiarizarse con los conceptos bsicos, la metodologa, aspectos
tericos y la contabilidad de la balanza de transacciones internacionales.
Aquellas personas interesadas en estudiar o investigar sobre el sector externo de
una economa, y de sus relaciones con otros pases, deben estar ya familiarizados
con los conocimientos tericos bsicos sobre cmo y porqu se dan los flujos
comerciales y financieros, entre estados, empresas e individuos, en un mundo
cada vez ms globalizado. Vasto en extensin, pero cada vez ms pequeo por
los logros tecnolgicos alcanzados recientemente en los medios de transportes,
las telecomunicaciones y la informtica.Por lo que el principal objetivo pragmtico
del anlisis de la balanza de pagos es proporcionar la informacin veraz (o ms
aproximada) sobre la situacin y el desempeo comercial y/o financiero del sector
externo de una economa. A fin de facilitar el proceso de toma de decisiones
econmicas (tanto a nivel macro como micro) de los gobiernos y dems agentes
econmicos involucrados, para la obtencin de beneficios para el pas, en un
contexto de economa global. Es la banca central ?en nuestro caso
el Banco Central de Reserva del Per (BCRP)-- la que generalmente se encarga
de recopilar y elaborar estas estadsticas y datos en sus respectivos pases,
siguiendo las pautas y normas fijadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI)
en su Manual de Balanza de Pagos.En un sentido ms especfico, el estudio de la
balanza de pagos est muy ligado con el anlisis de las polticas
macroeconmicas para preservar el equilibrio externo de la economa nacional, o
corregir los desequilibrios temporales y estructurales que puedan presentarse en
las cuentas externas de una determinada economa; sea por causas externas o
internas (o una combinacin de ambas). Debemos mencionar aqu que las tareas
principales del FMI son la supervisin de la poltica econmica de los pases
miembros y el apoyo financiero a stos, en sus esfuerzos de ajuste externo para
acortar la duracin y reducir el grado de desequilibrio de sus balanzas de pagos.
Es, pues, el Fondo una especie de auditor internacional del desempeo
econmico y financiero de sus miembros, pero tambin es el principal gestor del
soporte financiero multinacional y privado a favor de ellos en coyunturas difciles.

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

RESUMEN
Este documento de trabajo es una gua de estudio bsica para la comprensin de este
instrumento del anlisis y la poltica del sector externo de toda economa. Por lo que es
necesario, en primer lugar, familiarizarse con los conceptos bsicos, la metodologa,
aspectos tericos y la contabilidad de la balanza de pagos; para despus utilizar
adecuadamente esta til herramienta. La que es en primer lugar un registro estadsticocontable de las transacciones econmicas de un pas con el resto del mundo en un
perodo determinado; pero que tambin es un instrumento valioso para el diagnstico de
la situacin externa de un pas y la formulacin de polticas econmicas adecuadas, que le
permita a ste sacar mayores ventajas de sus relaciones econmicas con los dems pases
del mundo. Mejor dicho, los beneficios derivados del acceso a mercados ampliados, flujos
de fondos y tecnologas nuevas; permitiendo al pas beneficiarse de las ventajas derivas de
especializacin, diferenciacin y de las economas de escala de los procesos econmicos.

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

Balanza de pagos
DEFINICIN:
El balance o balanza de pagos es un documento contable en el que se
registran, de manera sistemtica, las operaciones comerciales, de servicios y de
movimientos de capitales llevadas a cabo por los residentes en un pas con el
resto del mundo durante un perodo determinado, normalmente un ao. La
balanza de pagos suministra informacin detallada sobre todas las transacciones
entre residentes y no residentes.
Las transacciones registradas en la balanza de pagos aparecen agrupadas
en diferentes sub-balanzas, de acuerdo con el carcter que tengan. La diferencia
entre ingresos y pagos de una determinada sub-balanza se denomina saldo de la
misma. El saldo final de la balanza de pagos en su conjunto depender del
rgimen de tipo de cambio de la economa. En el caso de un sistema de flotacin
limpia la balanza de pagos siempre est equilibrada, esto es, tiene saldo cero. En
cambio, cuando la economa se rige por un tipo de cambio fijo, el saldo es
equivalente al cambio en las reservas netas del Banco Central.
La estructura y las directrices para la elaboracin de la balanza de pagos se
plasman en el Quinto Manual de Balanzas de Pagos del Fondo Monetario
Internacional (FMI).

Divisiones de la balanza de pagos

La balanza de pagos se estructura en cuatro subdivisiones:

Cuenta financiera.

Cuenta corriente.

Cuenta de capital.

Cuenta de errores y omisiones

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

Cuenta corriente
La balanza por cuenta corriente registra los pagos procedentes del comercio
de bienes y servicios y las rentas en formas de beneficios, intereses y dividendos
obtenidos del capital invertido en otro pas. La compraventa de bienes se
registrar en la balanza comercial, los servicios en la balanza de servicios, los
beneficios en la balanza de rentas y las transferencias de dinero en la balanza de
transferencias.
Balanza Comercial
La balanza comercial, tambin llamada de bienes o de mercancas, utiliza
como fuente de informacin bsica los datos recogidos por el Departamento de
Aduanas de la Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros
procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes tangibles, como
pueden ser los automviles, la vestimenta o la alimentacin.
Un dato a tener en cuenta es que las importaciones y exportaciones en la
Balanza de Pagos tienen que aparecer con valoracin FOB para la Exportacin y
CIF para la Importacin, que es como las elaboran las aduanas. Los precios FOB
(Free On Board) se diferencian de los precios CIF (Cost, Insurance and Freight) en
que estos ltimos incluyen el flete y los seguros. Al elaborar la Balanza de Pagos,
los fletes y los seguros tienen que ser contabilizados como servicios y no como
mercancas.
Balanza de servicios
La balanza de servicios recoger todos los ingresos y pagos derivados de la
compraventa de servicios prestados entre los residentes de un pas y los
residentes de otro, siempre que no sean factores de produccin (trabajo y capital)
ya que estos ltimos forman parte de las rentas. Los servicios son:

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

Turismo y viajes, que recoge los servicios y los bienes adquiridos en una
economa por viajeros, por tanto no slo engloba la prestacin de
servicios, sino que tambin recoge las mercancas consumidas.

Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos

realizados en concepto de fletes.

Comunicaciones, recoge los servicios postales, correo electrnico, etc.

Construccin.

Seguros, se estima por la diferencia entre los ingresos por primas y los
pagos de indemnizaciones.

Servicios

financieros,

comprende

los

servicios

de

intermediacin

financiera, que entre otros incluye las comisiones de obtencin y

colocacin de fondos, transferencias, pago, cambio de moneda, etc.

Servicios informticos y de informacin, como son los de asesora y

configuracin de equipos informticos.

Servicios prestados a las empresas, tales como servicios comerciales y

leasing operativo

Servicios personales, culturales y recreativos.

Servicios

gubernamentales,

relacionados

con

que

embajadas,

comprende

los

consulados,

cobros

y pagos

representaciones

de

organismos internacionales, unidades militares, etc.

Royalties y rentas de la propiedad inmaterial.

Balanza de rentas
La balanza de rentas, o balanza de servicios factorial, recoge los ingresos y
pagos registrados en un pas, en concepto de intereses, dividendos o beneficios
generados por los factores de produccin (trabajo y capital), o lo que es lo mismo,
de inversiones realizadas por los residentes de un pas en el resto del mundo o
por los no residentes en el propio pas.

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

Balanza de transferencias
En la balanza de transferencias se registrarn las transacciones sin
contrapartidas recibidas o pagadas al exterior. Estas transferencias son
normalmente de tipo donativo o premio y pueden ser tanto pblicas (ej:
donaciones entre gobiernos) o privadas (ej. remesas que los emigrantes envan a
sus pases de origen).

Cuenta de capital
La segunda divisin principal de la balanza de pagos es la balanza de capital.
En sta se recogen las transferencias de capital y la adquisicin de activos
inmateriales no producidos. Las transferencias de capital engloban todas aquellas
transferencias que tienen como finalidad la financiacin de un bien de inversin,
entre ellas se incluyen las recibidas de organismos internacionales con el fin de
construir infraestructuras.

Cuenta financiera
Registra la variacin neta de los activos y pasivos financieros. Por tanto
recoge los flujos financieros entre los residentes de un pas y el resto del mundo.
Es decir, esta cuenta "agrupa todas las transacciones efectuadas con no
residentes vinculadas con un traspaso de propiedad de activos y pasivos
financieros de una economa sobre el exterior, incluidas la creacin, el intercambio
y la liquidacin de crditos frente al resto del mundo o del resto del mundo frente a
la economa".

Inversiones directas.

Inversiones en cartera.

Otras inversiones.

Variacin de activos de reserva.

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

Cuenta de errores y omisiones
En teora, el total neto de las cuentas de la balanza de pagos debera ser
igual a cero, siempre y cuando todas las transacciones entre residentes y
extranjeros se hubiesen registrado en sta. Sin embargo, en la prctica, cuando
sumamos todos los asientos con signo positivo y negativo, el total neto casi
siempre muestra un crdito o un dbito neto. Este saldo se debe a errores y
omisiones en la compilacin de las estadsticas. Para subsanar esta situacin se
ha introducido esta "partida equilibradora o discrepancia estadstica", llamada
Errores y Omisiones Netos, para subsanar los posibles errores de sobrestimacin
o subestimacin de las operaciones registradas. El Manual seala que "la
magnitud de esta partida residual no es necesariamente un indicio de la exactitud
global del estado. Aun as, cuando el residuo neto es grande, es difcil
interpretarlo.
Sin embargo, se puede sealar que en la prctica es imposible registrar
todas las transacciones econmicas entre los residentes de un pas y el resto del
mundo. As, en el caso del Per, existen tanto transacciones informales como
otras ilegales no declaradas, que son muy difciles de rastrear. Como:
1. Las remesas en efectivo desde el exterior y viceversa que no se canalizan
a travs de las instituciones financieras;
2. La actividad del contrabando de mercancas, principalmente importaciones
que eluden las aduanas;
3. La subvaluacin y el subconto en las aduanas nacionales;
4. La actividad ilegal del narcotrfico y otras operaciones ilegales con otros
pases. Estas actividades pueden generar grandes cantidades de divisas
que, adems de afectar a la oferta monetaria interna, tambin pueden
afectar a las reservas internacionales del pas, en la medida que estos
fondos lavados ingresen al sistema bancario nacional.

10

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

Significado de los saldos de la balanza de pagos

La balanza de pagos, si bien est equilibrada a nivel agregado, no tiene por
qu estarlo a nivel interno.
Los saldos de los distintos componentes de la balanza de pagos aportan
informacin acerca de la situacin de un pas con respecto al exterior.
Con este objeto, se toman determinadas partes de la balanza de pagos con
contenido econmico para interpretar su saldo, algunos de los ms utilizados son:

Saldo comercial, la diferencia de valor entre las importaciones y

exportaciones de bienes.

Saldo de bienes y servicios, es la diferencia de exportacin y la

importacin de las correspondientes balanzas comercial y de servicios.

Saldo de cuenta corriente, es la diferencia de ingresos y pagos de las

balanzas comerciales, de servicios, de renta, y de transferencias
corrientes.

Cuando un pas compra ms de lo que vende tiene que financiar la diferencia

con prstamos; por el contrario, si vende ms de lo que compra, puede prestar a
otros con el excedente generado.
Por este motivo, si existe un dficit en la balanza por cuenta corriente y en la
de capital, tendremos que tener un supervit en la balanza financiera.

Crisis de Balanza de pagos

Analizamos ms detenidamente el momento preciso en el que ocurre una
crisis de balanza de pagos, esto es, cuando el banco central agota sus reservas y
se ve obligado a desistir de la paridad fija del tipo de cambio. Como se plantea
anteriormente, el punto de partida es un dficit fiscal subyacente, con un tipo de
cambio fijo que consume lentamente las reservas en poder del banco central.

11

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

Debido a que la cantidad de reservas es finita, la autoridad ser incapaz de
mantener fijo el tipo de cambio en forma permanente.

Importantes hechos ocurridos en la balanza de pagos y

balanza comercial del Per y de pases importantes
BCR: cuenta corriente retom resultado positivo en el 2009 debido a
mejor contexto internacional 3/3/2010
Dficit en balanza comercial de hidrocarburos se reducira a US$ 200
millones este ao 9/2/2010.
Agricultura logr supervit de S/. 200 millones en su balanza comercial
1/1/2010.
El Per registr ingresos de capitales por US$1,012 millones en el
2009 4/3/2010.
BCR: cuenta corriente retom resultado positivo en el 2009 debido a
mejor contexto internacional 3/3/2010.
Per solicit a la CAN elaborar estudio sobre condiciones de
salvaguarda que impone Ecuador 7/2/2010.
Per es el quinto pas inversor en Bolivia en el 2009 30/12/2009.
Balanza de Pagos, exportaciones e importaciones en el Per 2010
La evolucin de este indicador durante el ao pasado estuvo marcada por la
reduccin en los trminos de intercambio, cuyo deterioro fue ms drstico en el
ltimo trimestre, -ante la agudizacin de la crisis financiera internacional-. El
aumento del precio del petrleo, de los alimentos y de otros insumos importados,
como los plsticos, el hierro y el acero y los productos qumicos influyeron en la
primera mitad del ao sobre este resultado. A ello se sum, en los meses
posteriores, la disminucin de las cotizaciones de los metales bsicos, las cuales
se haban incrementado significativamente en la primera mitad del ao.

12

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

En el ao 2008 las exportaciones sumaron US$ 31 529 millones, monto que
represent un aumento de 13,1 por ciento respecto de 2007, y se explica por
aumento de precios (5,1 puntos porcentuales) y volumen (8,0 puntos
porcentuales). El incremento del volumen de las exportaciones tradicionales fue de
6,9 por ciento, mientras que el de las no tradicionales fue de 12,5 por ciento.
Las importaciones fueron de US$ 28 439 millones en el ao 2008,
incrementndose en 45,1 por ciento respecto al ao anterior ante las mayores
adquisiciones de bienes de capital (57,6 por ciento) e insumos (39,5 por ciento).
Las importaciones de bienes de consumo fueron mayores en 41,8 por ciento.
Exportaciones peruanas fueron 14% menos que el 2008, el mejor
sector fue Metal Mecnico con +10% 29/1/2010.
Exportacin de pisco creci 215% en ltimos seis aos y EEUU fue
principal mercado de destino 3/2/2010
Las exportaciones subiran ms de 12% en 2010 9/2/2010.
El 25% de exportaciones peruanas depende de diversidad biolgica,
seala Minam 23/2/2010.
Importaciones del Per caen 27% en el 2009 4/2/2010.
Importaciones de bienes de capital para la industria y materiales de
construccin cayeron 26.7% en el 2009 3/2/2010.
Importaciones cayeron 27% en el 2009 pero aumentaron en diciembre
por primera vez en todo ese ao 3/2/2010.
Balanza de pagos obtuvo supervit de US$ 152 millones en tercer
trimestre del 2010.
La cuenta corriente de la balanza de pagos registr un supervit de US$ 152
millones (0,5 por ciento del PBI), en el tercer trimestre de este ao, inform el
Banco Central de Reserva (BCR).

13

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

As, se observaron mayores exportaciones respecto al segundo trimestre
(15,1 por ciento) y una mayor generacin de utilidades de las empresas con
participacin extranjera.
Por su parte, las importaciones fueron mayores a las del segundo trimestre
(10,4 por ciento) ante la mayor demanda de bienes de consumo e insumos.

Economa no petrolera creci 5,5% entre 2007 y 2010.

14

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

CONCLUSIONES
-

La Balanza de Pagos se desarrolla a diario en nuestro pas y adems

es de gran importancia para la economa y el desarrollo de proyectos.

Las importaciones peruanas estn conformadas mayormente por

insumos y bienes de capital (ms de 2/3 del valor de las importaciones)
y en menor proporcin por los bienes de consumo final; por lo que,
cualquier restriccin en el valor de las importaciones directamente
afecta a la produccin nacional, esto, hace suponer que los efectos
ingresos de las medidas contractivas (por ejemplo. Tipo de cambio) son
ms fuertes que los efectos precios.

Las exportaciones peruanas estn conformadas en ms de 2/3 partes

por productos tradicionales (mineros, agrcolas y pesqueros) con poco
valor agregado y solamente 1/3 por productos no tradicionales; por lo
mismo, las exportaciones peruanas estn conformadas mayormente por
productos inelsticos a su precio.

15

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

SUGERENCIAS y
RECOMENDACIONES
-

Se debe elaborar un plan estratgico especfico para promover las

exportaciones de todo tipo de bienes de aquellos donde tengamos
ventajas comparativas, pero cada vez con mayor valor agregado.

Se debe dar ms prioridad a brindar informacn a la colectividad, para

as poder cambiar la percepcin de los ciudadanos con respecto a la
economa de nuestro pas.

El estado peruano debe preocuparse por dotar de una infraestructura

econmica y social necesaria para el surgimiento de empresas
competitivas y slidas; para lo cual debe invertir en capital humano y
crear las condiciones econmicas, jurdicas y polticas estables y
favorables para la inversin privada.

16

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

BIBLIOGRAFA
-

Banco Central de Reserva del Per (BCRP): Memoria Varios aos.

Lecciones de Economa. Ed. IELM/USIL, Lima.

Fondo Monetario internacional, Manual de balanza de pagos, quinta

edicin, abril de 2004.

Fondo Monetario Internacional.

Los Efectos de la Crisis Econmica y Financiera Internacional, de

1997a 1999, en la Balanza de Pagos del Per. Documento de trabajo
N 186. PUCP.

Fuente: Ministerio de Economa y Finanzas (MEF).

17

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

ANEXOS

Fuente: Ministerio de Economa y Finanzas (MEF).

PERU: RESUMEN DE LA BALANZA DE PAGOS

Millones de dlares

TRANSACCIONES

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

- 1 380

- 1 546

- 1 203

- 1 110

- 949

19

1 148

2 854

1 220

- 4 180

- 623

- 403

- 179

321

886

3 004

5 286

8 986

8 287

3 090

i) Exportaciones FOB

6 088

6 955

7 026

7 714

9 091

12 809

17 368

23 830

27 882

31 529

ii) Importaciones FOB

6 710

7 358

7 204

7 393

8 205

9 805

12 082

14 844

19 595

28 439

- 588

- 735

- 963

- 994

- 900

- 732

- 834

- 737

- 1 187

- 1 929

i) Exportaciones

1 555

1 437

1 455

1 716

1 993

2 289

2 660

3 159

3 637

ii) Importaciones

2 212

2 290

2 400

2 449

2 616

2 725

3 123

3 397

4 346

5 566

- 1 112

- 1 410

- 1 101

- 1 457

- 2 144

- 3 686

- 5 076

- 7 580

- 8 374

- 8 144

a. Privado

- 549

- 896

- 550

- 746

- 1 275

- 2 715

- 4 211

- 6 901

- 7 941

- 8 257

b. Pblico 1/

- 563

- 513

- 551

- 711

- 869

- 970

- 865

- 679

- 433

113

I. CUENTA CORRIENTE
1. Balanza comercial

2. Servicios

3. Renta de factores

18

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

4. Transferencias corrientes

943

1 001

1 040

1 019

1 209

1 433

1 772

2 185

2 494

2 803

II. CUENTA FINANCIERA

583

1 023

1 544

1 800

672

2 154

141

699

9 304

7 372

1. Sector privado

1 678

1 481

983

1 538

- 105

937

1 818

1 941

9 148

7 657

2. Sector pblico

381

277

372

1 056

630

988

- 1 441

- 738

- 2 473

- 1 404

- 1 476

- 735

189

- 794

147

230

- 236

- 503

2 630

1 118

24

- 58

- 1

14

64

26

100

27

67

57

1. Brady

2. Refinanciacin

54

3. Capitales de corto plazo

III. FINANCIAMIENTO
EXCEPCIONAL

38

14

64

26

100

- 14

- 58

- 56

IV. FLUJO DE RESERVAS

NETAS DEL BCRP (1 - 2)

775

193

- 450

- 833

- 477

- 2 351

- 1 628

- 2 753

- 9 654

- 3 169

1. Variacin del saldo de RIN

780

224

- 433

- 985

- 596

- 2 437

- 1 466

- 3 178

- 10 414

- 3 507

31

16

- 152

- 119

- 86

162

- 425

- 760

- 338

- 2

388

110

130

689

151

239

- 827

- 936

- 80

219

229

267

186

10

31

31

79

1 593

581

803

1 970

1 265

2 488

2 548

3 388

3. Condonacin de deuda externa

4. Flujo de atrasos netos

2. Efecto valuacin y
monetizacin de oro
V. ERRORES Y OMISIONES
NETAS
Nota:
Inversin directa por
privatizacin
Inversin directa sin
privatizacin
() Dato no disponible

Fuente: BCRP, Ministerio de Economa y Finanzas (MEF), Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria (SUNAT) y empresas.
ELABORACION: COMUNIDAD
ANDINA, Secretara General.
Proyecto Estadstica

19

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

Principal impacto en nuestra economa viene por la cada de precios de
exportacin.
Thomson Reuters

Commodities
Reuters/Jefferies-CRB Index (1967=100)

Indice

Setiembre 1956 - Enero 2009

500
450
400
350
300
250
200
150
100
50

1956

1960

1964

1968

1972

1976

1980

1984

Fuente: Ministerio de Economa y Finanzas (MEF)

20

1988

1992

1996

2000

2004

2008

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

Fuente: Ministerio de Economa y Finanzas (MEF).

El canal comercial de transmisin de la crisis internacional:

La balanza comercial ser afectada por menores exportaciones.

BALANZA COMERCIAL
(Millones de US$)
2007

1. EXPORTACIONES
Productos tradicionales
Productos no tradicionales
Otros

2. IMPORTACIONES

3. BALANZA COMERCIAL

2008

2009

2010
2008

Var.%
2009

2010

27956

31,595

23,620

27,066

13.0

-25.2

14.6

21,493
6,288
175

23,797
7,543
255

16,796
6,653
171

19,613
7,272
181

10.7
20.0
46.0

-29.4
-11.8
-33.0

16.8
9.3
6.0

19,599

28,432

25,306

27,244

45.1

-11.0

7.7

8,356

3,163

-1,686

-178

5.5
16.8

-26.6
-13.2

6.1
3.6

Precios exportaciones
Precios importaciones

21

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

El dficit proyectado en la cuenta corriente es sostenible.
Prevalece el financiamiento de largo plazo externo, si bien a un nivel menor,
pero excediendo el dficit en cuenta corriente.
Inve rsin e x tra nje ra : 2009
M inera
Hidroc arburos
E lec tric idad
Telec om unic ac iones
Indus tria
Infraes truc tura
O tros s ec tores

908
1621
593
546
649
565
370

Tota l

5252

Balanza de Pagos (% del PBI)

8 .4

Cuenta Co rriente de la Balanza de P ago s

6 .7

Capitales privado s de largo plazo

4 .8
3 .2

3 .3

2 .8

4 .1

2 .7

2 .3

1.8

1.3
0 .0

1.4

3 .0

2 .9
2 .1
1.4

- 0 .2
- 2 .7
- 5.7

- 2 .9

- 2 .2

- 2 .0

- 1.5
- 3 .2

- 3 .4

- 3 .0

- 5.9

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008* 2009* 2010*

22