Mercado de Capitales
Mercado de Capitales
Mercado de Capitales
Teora de Inversiones
1. Mercado de Capitales. Oferta y
Demanda de Derechos.
MERCADO DE CAPITALES
Mercado Primario
Mercado Secundario
Dimensin Temporal
CONSUMO PRESENTE
Ahorro
Financiamiento $$
Inversin
Financiera
Otorga Derechos
Inversin
Real
Tiempo e
Incertidumbre
Ejerce Derechos
Derechos
$$
Consumo
Futuro
Fruto
Inversiones
Reales
Riesgo
Retorno
Liquidez
Rendimiento
anual Promedio
13%
17.3%
6%
5.7%
3.9%
3.2%
Desviacin
Estndar
20.2%
33.4%
8.7%
9.4%
3.2%
4.4%
Aversin al Riesgo!
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U. Talca
Qu es Rendimiento?
Rt
Ct Pt Pt 1
Pt 1
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Qu es Riesgo?
Medidas de Riesgo
E ( R ) Ri Pi
i 1
(R
i 1
R ) 2 Pi
Coeficiente de Variacin
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Medidas de Riesgo
Activo X
Activo Y
E(R)
12%
20%
DS
9%
10%
CV
0.75
0.5
OBSERVAR QUE!
NECESIDADES DE LOS AGENTES
DETERMINAN LA ESTRUCTURA
DE LOS MERCADOS DE
CAPITALES
Veamos algunos Ejemplos
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Intermediacin Financiera
BANCOS
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Intermediacin Financiera
Intermediacin Financiera
Investment Banking
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U. Talca
Intermediacin Financiera
Fuente: www.svs.cl
Finanzas II
Primer Semestre 2009
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Inversionistas Institucionales:
Inversionistas Privados
Inversionistas Extranjeros
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U. Talca
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Finanzas II
Primer Semestre 2009
Finanzas II
Primer Semestre 2009
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Cero
BCP
BCU
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V t 1
N
FCesperadost
(1 k )t
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U. Talca
Modelo de Gordon
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