MERCADO MONETARIO EN REPUBLICA DOMINICANA

MERCADO CAMBIARIO

El presente trabajo nos da ha conocer, como esta compuesto el Sistema Monetario y

Financiero de la Repblica Dominicana, su historia, como esta constituido y cuando
fueron creada las bancas en nuestro pas. El sistema monetario y financiero de nuestro
pas esta compuesto por la Junta Monetaria, el Banco Central y la Superintendencia de
Banco.
El mercado cambiario se refiere al sistema de cambio que est influenciado por la
oferta y la demanda de divisas (dlar, euro, yen, etc.); stas cumplen funciones de
suma importancia en la actividad econmica de un pas: i) proporcionan crdito para el
comercio externo; ii) realizan transferencia de poder adquisitivo; y iii) protegen contra
riesgos cambiarios. En este mercado, el tipo de cambio es el punto de equilibrio entre
la oferta y la demanda de las divisas.
En la Repblica Dominicana, desde 1947 el tipo de cambio estuvo a la par con el dlar,
es decir, el tipo de cambio oficial era de RD$1 por US$1. Esta igualdad se mantuvo
hasta 1983, en donde se instal un rgimen de tipo de cambio flexible y la libre
convertibilidad del peso con las divisas extranjeras.
A partir de ese momento, la relacin peso-dlar se estabiliza en un punto de equilibrio
tomando en cuenta los shocks de oferta y demanda de la economa. Desde el 1983 el
peso comenz a ajustarse a las variaciones del mercado y fue devalundose hasta que
en 1995 lleg a RD$12.87 por US$1 (Ver GRAFICO 1). Luego de una dcada de
relativa estabilidad, en agosto de 2002, la tasa de cambio pasa de RD$18 a RD$35 por
dlar hasta llegar, en el 2004, alrededor de RD$42 por dlar.

De acuerdo a las autoridades econmicas, esta paulatina devaluacin de la moneda

dominicana se debi a rumores y noticias sobre un banco comercial local, BANINTER,
y su posterior quiebra de manera fraudulenta, lo cual condujo a la intervencin del
Banco Central de la Repblica Dominicana (BCRD), en abril de 2003.
La intervencin y la crisis bancaria provocaron la desconfianza de los agentes
econmicos, luego, el anuncio de la posibilidad de un acuerdo con el Fondo Monetario
Internacional (FMI) transform la desconfianza en pnico, provocando que la tasa de
cambio oficial publicada por el BCRD, rondara en RD$42 por dlar a mediados de 2004
(Ver GRAFICO 2). A finales de ese mismo ao, y gracias a la confianza depositada por
los agentes econmicos a las nuevas autoridades que tomaran posesin del 16 de
agosto, encabezadas por el Presidente Dr. Leonel Fernndez, el tipo de cambio
atraves un perodo de ajuste hacia la baja, es decir, una apreciacin del peso
dominicano respecto al dlar americano logrndose mantener estable en la actualidad
en alrededor de RD$33 por dlar a junio de 2006.

La Superintendencia de Banco es el rgano mayor del banco Central una de sus

funciones; es realizar con plena autonoma funcional, la supervisin de las entidades de
intermediacin financiera con el objeto de verificar el cumplimiento por parte de dichas
entidades de lo dispuesto en la ley, reglamentos, instructivos y circulares.
El Banco Central es una entidad pblica con personalidad jurdica propia, est esta
exento de impuestos, tasa o contribuciones ya sean nacionales o municipales. Tiene
por funcin ejecutar las polticas monetarias, cambiarias y financieras, de acuerdo con
el programa monetario aprobado por la Junta Monetaria y mediante el uso de
instrumentos establecidos. Corresponde a este la supervisin y liquidacin final de los
sistemas de pagos, as como del mercado interbancario.
Tasa de Inters es el precio pagado por un prestatario o deudor a un prestamista o
acreedor por el uso de los recursos durante algn tiempo. La cantidad del prstamo es
el principal, y el precio pagado es un porcentaje del principal por unidad de tiempo. Es
la valoracin del costo que implica la posesin de dinero producto de un crdito.
Producto Nacional Bruto (PNB): se refiere al valor total a precios de mercado del flujo
de bienes y servicios durante un periodo de tiempo determinado generado por los

factores propiedad de residentes dentro y fuera del pas. El Producto Nacional Bruto es
igual al Producto Interno Bruto ms el Ingreso Neto de Factores generados o
provenientes del resto del mundo.
Producto Interno Bruto (PIB): medida de la produccin (bienes y servicios) libre de
duplicaciones, realizada en el territorio de un pas en un perodo determinado. El PIB
resulta equivalente a la suma de los valores agregados brutos de los diversos sectores
de actividad econmica. Este se mide a precios constantes y Corrientes.
Encaje Legal es el mecanismo establecido por el Banco Central, que obliga a todas las
instituciones financieras a mantener disponible una determinada proporcin de sus
pasivos para que puedan enfrentar los retiros de depsitos de sus clientes. Tambin es
usado como instrumento regulador de la cantidad de dinero en circulacin y como
instrumento selectivo del crdito.
A continuacin se presenta un enfoque ms detallado y desarrollo de los temas.
SISTEMA FINANCIERO Y MONETARIO EN LA REP. DOMINICANA

Resea histrica
El Sistema Financiero y Monetario de la Repblica Dominicana ha tenido varias
inestabilidades econmicas, si as podra decirse, por ejemplo es curioso saber, que el
billete dlar norteamericano circul con carcter exclusivo hasta la reforma bancaria y
monetaria de 1947, en la primera etapa de vigencia del sistema monetario dicha
moneda circul juntamente con el "peso oro dominicano". Posteriormente, al ponerse
en vigencia la segunda etapa, los billetes norteamericanos fueron retirados de
circulacin. Sin Embargo, los primeros indicios de regulacin bancaria en Repblica
Dominicana aparecen con el surgimiento del Banco Nacional de Santo Domingo, S. A.
en el ao 1869.
En 1909 el Estado Dominicano promulga la primera Ley General de Bancos, donde se
establecen regulaciones especficas para Bancos Hipotecarios, Emisores y
Refaccionarios y surgen instituciones de crdito con las caractersticas de bancos
comerciales, bajo la supervisin y control de la Secretara de Estado de Hacienda y

Comercio, denominada hoy Secretara de Estado de Finanzas, la cual dispona de

interventores nombrados por el Poder Ejecutivo en cada banco para ejercer su control.
Este sistema de supervisin, se estima, era bien simple considerando lo limitado de las
operaciones comerciales de esa poca, cuya funcin principal consista en la
autorizacin de nuevas oficinas.
En el ao 1947 se produce en el pas una verdadera transformacin del sistema
financiero; se crea la Unidad Monetaria Dominicana, el Banco Central y la
Superintendencia de Bancos, esta ltima bajo la Ley No. 1530 del 9 de octubre del
1947. Dicha Ley fue modificada y sustituida por la Ley General de Bancos No. 708, del
14 de abril del 1965 (aunque la Ley No.708 se mantiene vigente, ha sido modificada en
algunos de sus artculos por la Junta Monetaria para adecuarla a las necesidades y
requerimientos de estos tiempos)
El 03 de Febrero del 1967, mediante decreto del poder ejecutivo se dict el Reglamento
No. 934 "Reglamento Interior de la Superintendencia de Bancos", en cuyo contenido se
establecieron las funciones de la Superintendencia de Bancos y la Organizacin
General de la Superintendencia de Bancos, as como la Estructura Organizativa formal.
La Administracin Monetaria y financiera est compuesta por la Junta Monetaria, el
Banco Central y la Superintendencia de Bancos, siendo La Junta Monetaria el rgano
superior del Banco Central, esta a su vez, dirige la poltica monetaria, crediticia y
cambiaria de la Nacin.
FUNCIONES DE LA JUNTA MONETARIA

Establecer el encaje legal aplicable a los bancos comerciales y dems entidades del
sistema bancario nacional;
Fijar las tasas mximas de inters descuentos y comisiones que podrn cobrar o
reconocer los bancos sobre las distintas clases de operaciones activas y pasivas de las
entidades del sistema.

Autorizar la emisin de ttulos de valores; autorizar la concesin de facilidades

crediticias del Banco Central a los bancos comerciales, a las sociedades financieras de
empresas que promueven el desarrollo econmico y al Banco Agrcola.
Autorizar la formalizacin de obligaciones en moneda extranjera por parte de las
entidades pblicas y privadas.
Aprueba el Presupuesto Anual de Ingresos y Egresos de dicha institucin.
Autoriza la apertura de nuevos bancos comerciales, sociedades financieras y de
prstamos de menor cuanta en el territorio nacional.
Autoriza la impresin de billetes y la acuacin de monedas divisionarias, autoriza la
incineracin de billetes del Banco Central, dicta el Reglamento del Banco Central y sus
modificaciones.
El Banco Central
Es una entidad pblica con personalidad jurdica propia, est esta exento de impuestos,
tasa o contribuciones ya sean nacionales o municipales. Tiene por funcin ejecutar las
polticas monetarias, cambiarias y financieras, de acuerdo con el programa monetario
aprobado por la Junta Monetaria y mediante el uso de instrumentos establecidos.
Corresponde a este la supervisin y liquidacin final de los sistemas de pagos, as
como del mercado interbancario.
FUNCIONES DEL BANCO CENTRAL:

Compilar y elaborar las estadsticas de balanza de pagos, del sector monetario y

financiero.
Tambin corresponden al Banco Central la imposicin de sanciones por deficiencias en
el encaje legal, incumplimiento de las normas de funcionamiento de los sistemas de
pagos, violacin del deber de informacin.
Emitir billetes y monedas en el territorio nacional, sujeto a las disposiciones de la
Constitucin de la Repblica y las Leyes Monetaria y Orgnica.

Contrarrestar toda tendencia inflacionaria o deflacionaria perjudicial a los intereses

permanentes de la Nacin.
En el Orden Internacional
Crear las condiciones para mantener el valor externo y la convertibilidad de la moneda
nacional.
Administrar eficientemente las reservas internacionales del pas, a fin de preservar su
seguridad, asegurar una adecuada liquidez y al mismo tiempo una eficiente rentabilidad.
registrar las operaciones relativas a la deuda externa tanto del sector pblico como del
sector privado y servir de agente financiero del Gobierno para el pago de la misma.
Efectuar las operaciones de cambio que ponen a su cargo las leyes vigentes y/o las
resoluciones que a tal efecto dicte la Junta Monetaria.
LA SUPERINTENDENCIA DE BANCOS

Tiene por funcin;

A. Realizar con plena autonoma funcional, la supervisin de las entidades de
intermediacin financiera, con el objeto de verificar el cumplimiento por parte de dichas
entidades de lo dispuesto en la ley, reglamentos, instructivos y circulares
B. Requerir la constitucin de provisiones para cubrir riesgos; exigir la regularizacin de
los incumplimientos a las disposiciones legales y reglamentarias vigentes.
C. E imponer las correspondientes sanciones, a excepcin de las que aplique el Banco
Central en virtud de la Ley. Tambin le corresponde proponer las autorizaciones o
revocaciones de entidades financieras que deba evaluar la Junta Monetaria.
Una fase importante en el sistema monetario de un pas es su Poltica Monetaria, la
cual es la encargada de formular los objetivos, sealando los instrumentos adecuados
para el control que ejerce el Estado sobre la moneda y el crdito.

Su principal objetivo es velar por la estabilidad econmica de un pas; sus medidas

deben ser de carcter preventivo, medidas que tiendan a lograr y mantener una
situacin econmica de pleno empleo a un nivel de precios estable. Por tanto, el pleno
empleo y el nivel razonable de precios se suman al objetivo bsico de la poltica
monetaria para mantener una adecuada poltica econmica.
Para que la economa de un pas pueda desarrollarse, intervienen instituciones
econmicas que se dedican a la tarea de captar fondos del pblico con el objeto de
cederlos a terceros, cualquiera que sea el tipo de la denominacin del instrumento de
captacin o cesin utilizado, esta actividad es llamada Intermediacin Financiera.
Dichas entidades que realicen intermediacin financiera podrn ser de naturaleza
Privada o pblica, a su vez, las entidades privadas podrn ser de carcter accionario o
no accionario. Se considerarn para los fines de la ley como entidades accionarias, los
bancos Mltiples y Entidades de Crdito, pudiendo ser estas ltimas, Bancos de Ahorro
y Crdito y Corporaciones de Crdito. Asimismo, se considerarn entidades no
Accionarias, las Asociaciones de Ahorros y Prstamos y las Cooperativas de Ahorro y
Crdito que realicen intermediacin financiera.
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

Instituciones Emisoras: Como su nombre lo indica tienen la facultad de la emisin y

puesta en circulacin de la moneda nacional y preservar el valor de sta frente a otras
monedas, ejemplo: Los Bancos Centrales.
Los Bancos Mltiples: Aquellas entidades que pueden captar depsitos del pblico de
inmediata exigibilidad, a la vista o en cuenta corriente, y realizar todo tipo de
operaciones incluidas dentro del catlogo general de actividades establecidas en el Art.
40 de la Ley Monetaria, ejemplo: Banco de Reservas de la Rep. Dom. Nova Scotia,
Banco Popular, BanReservas, entre otros.
Entidades de Crdito: Son aquellas cuyas captaciones se realizan mediante depsitos
de ahorro y a plazo, sujetos a las disposiciones de la Junta Monetaria y a las

condiciones pactadas entre las partes. En ningn caso dichas entidades podrn captar
depsitos a la vista o en cuenta corriente.
El proceso de reforma del sistema financiero dominicano est estrechamente vinculado
al paquete de resoluciones que adopt la Junta Monetaria el 23 de enero de 1985, las
cuales fueron recomendadas por el Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos, a
travs del Banco Central y la Superintendencia de Bancos.
Las reformas planteadas consistan en modificar la cartera de prstamo de los
intermediarios financieros monetarios (bancos comerciales) y los no monetarios
(bancos de desarrollo, hipotecarios y las asociaciones de ahorros y prstamos).
CRISIS EN EL SECTOR FINANCIERO

El cierre de la dcada de los ochenta puede considerarse como demoledor para la

banca Dominicana, esto as porque los resultados arrojados por la economa fue de tal
suerte que el PIB cay en menos 5. 4 % para el 1990 cuando en 1989 este haba sido
de 4. 1%; mientras que la tasa de inflacin y la tasa de cambio se duplicaron en un
50 %.
El impacto de la crisis econmica no se hizo esperar en el sistema financiero, pues el
mismo fue afectado por las quiebra de varios bancos y otros cayeron en la categora de
feriados , fenmenos que hasta el momento haban sido desconocidos en la R.D. Es en
esa realidad como se debe entender proceso de reforma financiero que se inici en la
R.D., a principio de la dcada de los noventa como impacto de 1o que sucedera
en ,4mdrica Latina.
EL PROCESO DE REFORMA EN LA BANCA

La reforma financiera en la R.D. ha estado condicionada por dos elementos de gran

trascendencia, uno de carcter interno y el otro externo, pero ambos vinculados entre si.

En lo que respecta a lo externo, podemos mencionar la reforma financiera en la R.D.,

producto de la reforma en el sector que comenz a hacerse el Amrica Latina a partir
de 1998.
Durante la dcada de los ochenta, Amrica Latina fue sacudida por el peso de la deuda
externa, de tal magnitud que el coeficiente de esta sobre el PNB la regin super en
coeficiente de la deuda sobre el PNB tanto de Asia y Europa Oriental. Eso produjo un
desangramiento de la economa de esos pases, como una acelerada fuga de capitales,
los cuales crearon una situacin difcil, particularmente en los sistemas financieros de
Latinoamrica.
La crisis de la deuda fue seguida de una liberacin financiera con nfasis en la tasa de
inters, provocando un debilitamiento en la capacidad de movilizar y asignar recursos
financieros.
Otros pases haban registrado reformas financieras sustanciales, como el caso de
Argentina, Bolivia, Colombia, etc. Se produjeron las reformas financieras ms
contundentes. El proceso que se estaba produciendo en Amrica Latina, no excluira a
la R.D. pues solo en nuestro caso fue acompaada de un fuerte proceso de reformas
estructurales en la economa del pas.
LA REFORMA FINANCIERA VERSUS LAS REFORMAS ESTRUCTURALES

La crisis econmica que se produjo en 1990 y el cuestionamiento a las elecciones de

ese ao, allanaron el camino para que varios organismos internacionales convencieran
a las autoridades a impulsar fuertes reformas estructurales.
Dichas reformas se promovieron en los aspectos laboral, tributario, arancelario,
financiero, etc. En efecto el 30 de febrero de 1990 se inici el proceso y dentro de esta
se pone de relieve el del sistema financiero por ser una de las ms complejas reformas.
Esto as porque se trataba de buscar acuerdo entre el sector financiero privado y las
autoridades monetarias, ambos con intereses encontrados.
Por otro lado, se autoriz la captacin en dlares a los bancos que califiquen para
servicios mltiples, al tiempo que estos debern vender el 20% de sus compres en

dlares en el mercado privado. Tambin se crearon los denominados Agentes de

Cambio.
Como medidas complementarias las decisiones tomadas por la junta monetaria en
cuanto que el capital pagado de los bancos de servicios mltiples deber estar
constituido de un 100% por acciones normativas, mientras que el encaje legal llevado a
un 20%.
EL CDIGO MONETARIO Y LA GLOBALIZACIN FINANCIERA

Las reformas en el sistema financiero que se han ido produciendo en la R.D. tienen un
soporte legal en el anteproyecto de ley del Cdigo, Monetario Financiero. Dicho cdigo,
aunque no ha .sido convertido en ley, en la prctica se ha estado ejecutando por
resoluciones emanadas de la junta Monetaria particularmente en lo que encierra a la
banca privada.
Es bajo esta prerrogativa que en la actualidad existen once entidades que operan como
multibanca: Banco Popular, Nacional de Crdito, Gerencial y Fiduciario, BHD,
Intercontinental, Citibank, N.A., Nova Scotia, Mercantil, banco Popular.
Por otro lado, los literales C y D del capitulo 44 introducen una variante significativa en
cuanto a la composicin de los miembros de la Junta Monetaria. En efecto una vez
entrado en vigencia el Cdigo, el nmero de miembros de la Junta monetaria se
elevara a 9 en vez de los 7 que tiene.
En consecuencia, el Gobernador del Banco Central seguira siendo el presidente de la
Junta Monetaria (ex-oficio), el Secretario de Estado de Finanzas, miembro ex-oficio, por
primera vez el Secretario Tcnico de la presidencia pasara a ser miembro del
organismo en sustitucin del Secretario de Industria y Comercio que quedara excluido,
y los otros seis miembros estn nombrados por el Poder Ejecutivo.
En cuanto a la Superintendencia de Bancos el artculo No 121 del Cdigo Monetario
Financiero le concedera la descentralizacin, ya que en la actualidad dicha institucin
depende de la Secretarla de Finanzas.

El artculo 123 del Cdigo establece la creacin de un Consejo de Directores para la

Superintendencia de Bancos el cual estara presidido pot. El incmbete de esta
institucin y completado por el Gobernador del Banco Central, el Secretario de' Estado
de Finanzas y dos miembros Mais nombrados por el Poder Ejecutivo.
El establecimiento del Consejo de Directores garantiza que la Superintendencia de
Bancos se maneje con mayor transparencia y las decisiones que puedan tomarse
tengan mayor ponderacin. Sin embargo, resulta que el articulo 134 del cdigo
presenta un obstculo a la transparencia, ya que faculta al Superintendente de Bancos
a set el liquidador tnico de las entidades en liquidacin y sindico de la quiebra
(administrador) cuando las entidades; bancarias entrenen quiebra.
EL CDIGO MONETARIO Y SU RELACIN CON OTRAS LEYES

El Cdigo Monetario Financiero se relaciona con otras legislaciones de carcter

econmico de reciente creacin, tal como es el caso de la Ley 1-95 sobre inversin
extranjera.
Entre la ley 01 -95 del Cdigo monetario Financiero se establece un vinculo muy
estrecho ya que las facilidades de inversin extranjera que seala la ley en cuestin
guarda una armona con el articulo 172 y siguientes del Cdigo. Adems, que en los
literales 74 y B se resalta una relacin interna con el funcionamiento del sistema
mltiple de bancos.
A pesar de la relacin positiva entre el Cdigo Monetario Financiero y la ley sobre
INVERSIN extranjera, no sucede de igual modo, con las leyes 292y 1 71 sobre los
bancos de desarrollo e hipotecarios respectivamente y la Ley 11-92 ya que esta
elimina los incentivos fiscales de los cuales gozaban los bancos de desarrollo e
hipotecario, lo que concede a una competencia forzosa en el mercado financiero.

EL CDIGO MONETARIO Y LA BANCA TRANSFRONTERIZA

La banca transfronteriza se refiere a todas las entidades bancarias de un pas que

instalan sucursales en otra nacin u operan en calidad de Joint Aventure, de tal manera

que pueden ofrecer servicios bancarios en otros pases adems que introducen
tecnologas de su pas de origen.
Tasa de Inters que se aplican en los Bancos de Rep. Dom.
Tasa de Inters: precio pagado por un prestatario o deudor a un prestamista o acreedor
por el uso de los recursos durante algn tiempo. La cantidad del prstamo es el
principal, y el precio pagado es un porcentaje del principal por unidad de tiempo. Es la
valoracin del costo que implica la posesin de dinero producto de un crdito.
Hay tasas de inters activas y pasivas.
Tasa de Inters Activa: porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con las
condiciones de mercado, cobran por los diferentes tipos de servicios de crdito a los
usuarios de los mismos. Son activas porque son recursos a favor de la banca.
Tasa de Inters Pasiva: porcentaje que paga una institucin bancaria a quien deposita
dinero mediante cualquiera de los instrumentos que para tal efecto existen.
CONCLUSIN

El Sistema Monetario y Financiero en la Republica Dominicana, desde su creacin ha

tenido un gran desarrollo en sus leyes y polticas financieras. Haces aos atrs el
sistema bancario en nuestro pas presentaba un sin nmeros de dificultades en sus
operaciones, las cuales no eran controlada, ni supervisada correctamente, pero esos
percances han quedado en el pasado mediante la nueva ley financiera.
El crecimiento de nuestra economa en los ltimos aos se debe a la estabilidad
financiera que han tenidos nuestras instituciones bancarias. Ofreciendo una gama de
servicios, tasas de crditos adecuada para el crecimiento de la micro y mediana
empresa. El Banco Central implementa y controlas polticas financieras y monetarias de
la banca local con el objetivo de lograr estabilidad econmica y mantener la estabilidad
de la moneda local.
Recomiendo al Banco Central de la Republica Dominicana implementar polticas
monetarias y financieras que beneficien nuestra economa; bajando la tasa de inters,

para prstamos personales, empresariales para que las empresas crezcan y ofrezcan
mayores oportunidades de empleos. Bajar la tasa de inters para prstamos
hipotecarios, para que las familias Dominicanas puedan adquirir su vivienda con
mayores facilidades.
Adems para que los Bancos de Desarrollo puedan seguir ayudando con el Desarrollo
del pas y por ende a los ciudadanos Dominicanos.
BIBLIOGRAFA UTILIZADA:

www.supbanco.gov.do,
www.bancentral.gov.do,
El Desarrollo de la Banca en la Rep. Dom. Del autor: Julio C. Estrella,
Diccionario Econmico de la Biblioteca del Banco Central, Ley Monetaria
www.listindiario.com
www.diariodigital.com
VIDEO DE MUESTRA
https://www.youtube.com/watch?v=OVYIQ_A32QI