1 Apalancamiento Financiero Paso A Paso

Apalancamiento financiero paso a paso
Cuando hablamos de apalancamiento financiero, hablamos de la

explotacin de la deuda con terceros para mejorar la rentabilidad de los
accionistas ya sea estos potenciales o intentos, es as como en el
prximo planteamiento puede observar tres empresas con cualidades
para poder invertir, siendo la informacin la siguiente:
Informacion
Empresa
A
Empresa
B
Empresa
C
Precio unitario de ventas
$1.775
$4.000
$4.375
Costo unitario variable
$0.750
$2.000
$3.125
No de unidades a vender
20,000
10,000
8,000
$500.00
$500.00
$500.00
Costos fijos
Pueden observar que la informacin anterior es idnea tambin para

realizar los clculos del apalancamiento operativo, algo muy similar ser
lo evaluado en el parcial en donde harn un combinacin de los dos
temas con un solo ejercicio
La informacin adicional que tendr para la realizacin del
apalancamiento financiero ser la composicin patrimonial de la empresa
por lo tanto tenemos la siguiente informacin por empresa
Empresa A Empresa B Empresa C
Total Activos
$25,000.00 $25,000.00 $25,000.00
Total Pasivos
$0.00 $12,500.00 $20,000.00
Total patrimonio
Intereses por prestamos
recibidos
Gastos de admon y
$25,000.00 $12,500.00
$0.00
$10,000.00
$5,000.00
$500.00 $10,000.00
$9,500.00
$0.00
ventas
Pueden observar que las tres empresas cuentan con una deudas a
terceros (pasivos) en diferente proporcionalidad, lo que deseamos
determinar es cuanto provecho podemos tener con deudas con terceros
para aumentar las utilidades de los accionistas, para lo cual veamos el
desarrollo del ejercicio
ELABORACIN DEL ESTADO DE RESULTADO POR LAS TRES

EMPRESAS
Estado de Resultados
Empresa A
Empresa B
Empresa C
Ingresos por ventas
$35,500.00
$40,000.00
$35,000.00
Costo variable
$15,000.00
$20,000.00
$25,000.00
Margen de contribucin
$20,500.00
$20,000.00
$10,000.00
$500.00
$500.00
$500.00
Utilidad bruta
$20,000.00
$19,500.00
$9,500.00
Gastos ordinarios
$10,000.00
$9,500.00
$0.00
Utilidad operativa
$10,000.00
$10,000.00
$9,500.00
$0.00
$500.00
$10,000.00
$10,000.00
$9,500.00
-$500.00
Impuestos
$2,500.00
$2,375.00
$0.00
Utilidad del ejercicio
$7,500.00
$7,125.00
-$500.00
Costos fijos
Costo neto por financiamiento

Utilidad antes de R e ISR
Vamos desarrollando lnea por lnea, en este caso veremos solo la

empresa A, y ustedes aplican el Vamos desarrollando lnea por lnea, en
este caso veremos solo la empresa A, y ustedes aplican el mismo
procedimiento en las dems empresas, para poder realizar el anlisis del

GAO
EMPRESA A
Ingresos por ventas
Se multiplica el precio unitario de ventas $ 1.775 X el nmero de
unidades 20000unidades = $ 35,500.00
Costo variable
Se multiplica el costo unitario de ventas $ 0.75 X el nmero de unidades
20000unidades = $ 15,000.00
Margen de contribucin
Se resta el total de las ventas obtenidas $ 35,500.00 X el costo variables
obtenido $15,000.00 = $ 20,500.00
Costos fijos
Solamente se incorpora la cantidad en el estado de resultado en este
caso $ 500.00
Utilidad bruta
Margen de contribucin $ 20,500 menos los costos fijos $ 500.00 igual a
la utilidad bruta = $20,000.00
Gastos ordinarios
Ser la sumatoria de los gastos de ventas con los gastos de
administracin, en este caso ya se los doy sumados $ 10,000.00
Utilidad operativa
La utilidad bruta $ 20,000.00 menos los gastos $ 10,000.00 = $10,000.00
El costo neto por financiamiento

Llamado tambin gastos financieros o intereses pagados por prstamos,
solamente se colocan del planteamiento del ejercicio $500.00
Utilidad antes de reservas e impuestos

La utilidad operativa $ 10,000.00 menos los gastos financieros que en
este caso son $ 0.00 = $ 10.000.00
Impuesto sobre la renta

Lo primero que debe de hacer es ver cunto son los ingresos de la
empresa, si son mayores de $150,000.00 multiplicar la utilidad antes de
reservas e impuestos por el 30%, pero si es menor de $ 150,000.00
utilizar la tasa del 25%
En el caso de la empresa A, los ingresos son menores de $150,000.00 al
revisar el estado de resultados vemos que los ingresos son $ 35,500.00,
por lo tanto la tasa ser del 25%, al multiplicar la utilidad antes de R e

ISR que es $ 10,000.00 X25% = 2,500.00 de impuestos
IMPORTANTE
Reserva legal no calcularemos tomando en cuenta que las empresas ya
llegaron a su lmite que da la ley.
Utilidad del ejercicio

La utilidad antes de R e ISR $10,000.00 menos el impuesto $2.500.00 =
$ 7.500.00
Ahora bien, cuando ya tenemos diseado el estado de resultado

realizamos los calculos del Grado de apalancamiento financiero GAF y el
rendimiento sobre patrimonio RSP, quedando los siguientes resultados
Empresa
A
Empresa
B
Empresa
C
Apalancamiento
financiero
1.00
1.90
(0.26)
RSP
30%
57%
-10%
COMO SE CALCULA EL GAF Y EL RSP

El GAF de la empresa A
Utilidad antes de R e ISR (ANTES DE IMPUESTOS) $ 10,000.00 entre

utilidad operativa $ 10,000.00 esto da de resultado 1.00
Activos $25,000.00 entre patrimonio $ 25,000.00 igual a 1.00
GAF= al multiplicar los dos resultados anteriores da 1X1= 1.00
El rendimienso sobre patrimonio de A, es igual a:
Utilidad del ejercicio $ 7,500.00 entre el patrimonio $ 25,000.00 X100 =
30%
lectura de RSP, por cada dolar que aportan los accionstas obtienen una
utilidad de $ 0.30
INTERPRETACIN DE LOS DATOS
La empresa elegible para maximimar las utilidades para el accionista es
la opcion B, ya que obtiene el mayor grado de GAF separandose de la
unidad, y entre mas se separe de la unidad quiere decir que tiene un
mayor GAF, y eso es bueno para los accionistas, al verificar el RSP,
pueden observar de igual forma obtiene $ 0.57 por cada dolar que
aportan los accionistas..

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Apalancamiento financiero paso a paso

Cuando hablamos de apalancamiento financiero, hablamos de la

Precio unitario de ventas

Costo unitario variable

Pueden observar que la informacin anterior es idnea tambin para

$25,000.00 $25,000.00 $25,000.00

$0.00 $12,500.00 $20,000.00

ELABORACIN DEL ESTADO DE RESULTADO POR LAS TRES

Ingresos por ventas

Utilidad del ejercicio

Costo neto por financiamiento

Vamos desarrollando lnea por lnea, en este caso veremos solo la

procedimiento en las dems empresas, para poder realizar el anlisis del

El costo neto por financiamiento

Utilidad antes de reservas e impuestos

Impuesto sobre la renta

por lo tanto la tasa ser del 25%, al multiplicar la utilidad antes de R e

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