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    Teoria Decisiones

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    Este documento presenta cuatro preguntas sobre decisiones bajo incertidumbre. La primera pregunta introduce conceptos como valor esperado y calcula el precio justo de diferentes juegos de azar. La segunda pregunta analiza la decisión de inversión de un empresario neutral al riesgo entre dos proyectos, uno en el extranjero y otro en un país con un plan de estabilización incierto. La tercera pregunta analiza la decisión de declarar ingresos frente a un sistema tributario con posibilidad de auditoría y multas. La cuarta pregunta calcula el

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    Este documento presenta cuatro preguntas sobre decisiones bajo incertidumbre. La primera pregunta introduce conceptos como valor esperado y calcula el precio justo de diferentes juegos de azar. La segunda pregunta analiza la decisión de inversión de un empresario neutral al riesgo entre dos proyectos, uno en el extranjero y otro en un país con un plan de estabilización incierto. La tercera pregunta analiza la decisión de declarar ingresos frente a un sistema tributario con posibilidad de auditoría y multas. La cuarta pregunta calcula el

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    teoria decisiones

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    Decisiones Bajo Incertidumbre

    PREGUNTA 1: Introduciendo los conceptos


    Cul sera el precio realmente justo de cada una de los siguientes juegos?
    (a) Ganar $1000 con una probabilidad de 0.5 y perder $1000 con una probabilidad de 0.5
    (b) Ganar $1000 con una probabilidad de 0.6 y perder $1000 con una probabilidad de 0.4
    (c) Ganar $1000 con una probabilidad de 0.7, perder $2000 con una probabilidad de 0.2 y
    perder $10000 con una probabilidad de 0.1
    Respuestas:
    El precio justo estar dado por el valor esperado del premio de cada juego:
    (a) E(premio) = 1000*0.5+(-1000)*0.5 = 500-500 = 0
    (b) E(premio) = 1000*0.6+(-1000)*0.4 = 600-400 = 200
    (c) E(premio) = 1000*0.7+(-2000)*0.2+(-10000)*0.1 = 700-400-1000 = -700

    PREGUNTA 2: Incertidumbre y decisiones de Inversin


    El gobierno de un pequeo pas ha iniciado recientemente un plan de estabilizacin; no
    est claro si ste ser exitoso o no. Se estima que con una probabilidad del 50% el plan
    ser exitoso y que, tambin con una probabilidad de un 50%, ste fracasar. Un
    empresario debe elegir entre dos proyectos de
    inversin, uno en el pequeo pas y otro en el extranjero.
    Las utilidades del proyecto en el extranjero sern de 400 mil dlares, independientemente
    de si el plan de estabilizacin fracasa o no. Las utilidades del proyecto en el pas sern de
    200 mil dlares si el plan de estabilizacin fracasa y de 800 mil si ste tiene xito. El
    empresario es neutro al riesgo. Responda
    las siguientes preguntas, justificando sus respuestas:
    (a) Cul de los proyectos de inversin elegir el empresario?
    (b) Cul es la mayor cantidad de dinero que el empresario estara dispuesto a
    pagar por saber, antes de decidir cual inversin realizar, si el plan de estabilizacin
    ser exitoso o no?
    Respuestas:
    Resumamos la informacin:

    (a) Escoger aquella alternativa que en promedio le reporte mayor ingreso (recordemos
    que es
    neutro al riesgo, por lo tanto su utilidad es lineal con respecto al ingreso)
    Ingreso proyecto extranjero = $400.000 (ingreso cierto)
    E(Ingreso proyecto pas) = 800.000*0.5+200.000*0.5 = $500.000
    Por lo tanto escoger invertir en el pequeo pas.

    (b) En ese caso debemos calcular cul es el valor esperado del ingreso con informacin
    perfecta y
    compararla con la parte (a) sin informacin:
    Si tuviramos informacin perfecta y el supiramos que el plan ser exitoso invertiramos
    en el pas,pero si sabemos que ser un fracaso, invertiramos en el extranjero.
    Recordemos adems que se trata de un individuo neutro al riesgo. Entonces:
    E(ingreso con informacin) = 800.000*0.5+400.000*0.5 = 400.000+200.000 = $600.000
    E(ingreso sin informacin) = $500.000 (solucin parte (a))
    Por lo tanto estaremos dispuestos a pagar a lo ms $100.000 por tener informacin
    perfecta.(valor de
    la informacin)
    PREGUNTA 3: Sistema Tributario
    El sistema tributario de un pas es tal que cobra una tasa nica de impuesto de un 35%
    sobre los Ingresos de las personas. Adems, se fiscaliza un porcentaje de las
    declaraciones y en el 100% de los
    casos inspeccionados en que el contribuyente declara menos ingresos que los reales, se
    detecta dicha evasin, procedindose a cobrar el impuesto sobre los ingresos reales,
    adems de una multa sobre el
    monto del ingreso real. Planteado frente a este sistema, un contribuyente neutro al riesgo
    debe decidir entre declarar sus ingresos reales o un monto inferior a stos. Si su ingreso
    real es de 1000 y la tasa de impuestos es igual a un 35%, determine:
    (a) El ingreso mximo declarado D, cuando la multa es de un 10% y la probabilidad
    de fiscalizacin es de
    un 60%, tal que deja indiferente al individuo entre declarar ese monto y todo su
    ingreso.
    (b) La multa mnima, para que el individuo prefiera NO evadir, si la fiscalizacin es
    de un 50%.
    (c) El porcentaje mnimo de declaraciones a fiscalizar, para que el individuo prefiera
    NO evadir nada si la multa es de un 60%.
    Respuestas:
    (a) Llevemos la informacin a la nomenclatura vista en el curso:
    t = 0.35 tasa impuesto 35%
    f = 0.6 probabilidad fiscalizacin 60%
    I = 1000 ingreso real
    m = 0.1 multa 10%
    Adems tenemos que los pagos que se deben realizar en cada caso son:

    E(ingreso si declaro todo) = -350


    E(ingreso si declaro D) = -450*0.6 + 0.4*(-0.35*D) = -270-0.14D

    Ahora es fcil calcular lo dems: La cantidad mxima D ser cuando E(ingreso si


    declaro todo) =E(ingreso de declarar slo D)
    Por lo tanto, obtengo Dmx de igualar: -350=-270-0.14Dmx
    => Dmx=571
    (b) Esta parte se hace igual que la anterior, slo cambian los valores y la incgnita que
    debemos
    encontrar. Recordar usar D=500.
    (c) Esta parte tambin se hace igual que lo dems.

    PREGUNTA 4: Premio por Riesgo


    Un joven inversionista invirti en una empresa de computacin, ya que ella est a punto
    de lanzar al mercado un nuevo software llamado Puertas que reemplazar al Ventanas
    Millenium Edition. Sin embargo la industria del software est pasando por un momento de
    mucha competencia por lo cual no se sabe si cuando este producto salga al mercado no
    haya aparecido antes el nuevoproducto de la competencia, Ventanas XP. La probabilidad
    de que cuando Puertas aparezca en el mercado ya haya aparecido Ventanas XP es de
    un 40% y en ese escenario los ingresos del inversionista son de 100 UM. Al contrario la
    probabilidad de que Puertas salga al mercado y no haya aparecido Ventanas XP es de
    un 60% y en ese caso el inversionista recibe 900 UM.
    (a) Calcule el ingreso esperado de la inversin.
    (b) Calcule la utilidad esperada de su inversin si su funcin de utilidad es: U(M) =
    M1/2
    (c) Cunto es el premio por riesgo que est exigiendo el inversionista?

    Respuestas:
    Reescribiendo la informacin del problema:

    (a) E(ingreso si lanzo el producto) = 0.4*100+0.6*900 = 40+540 = 580 UM


    (b) U(M) = M
    U(si lanzo y apareci XP)=1001/2 = 10
    U(si lanzo y no apareci XP)=9001/2 = 30
    E(U)=10*0.4+30*0.6=22 (utilidad esperada de la inversin o esperanza de la utilidad)
    IMPORTANTE: la utilidad esperada NO es lo mismo que la utilidad del ingreso esperado.
    sta ltima sera la utilidad que me da obtener el ingreso esperado de 580, es decir
    5801/2=24.
    (c) El premio por riesgo se calcula as: Calculo un M tal que me d el mismo nivel de
    utilidad:
    Es decir busco el M que: M1/2=22 => M = 484
    Por lo tanto el premio por riesgo es: PPR = 580-484 = 96UM

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