Grupo 7 Examen Parcial
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FACULTAD DE ECONOMÍA
Curso:
Economía Financiera
Tema:
“Diagnóstico económico-financiero de la empresa
PROCOPAL S.A”
Docente:
Felix Wong Cervera
Alumnos:
Guzman Nuñez Fernmando
Otoya Coronado Doraliz Margarita
Purizaca Castillo Adolfo
GRUPO 7
PIURA – 2019
INTRODUCCIÓN
2. JUSTIFICACIÓN
El Diagnóstico Financiero es una de las principales herramientas utilizadas por gerentes
financieros, administradores, directores, dueños de las empresas y acreedores en general, para
evaluar la gestión administrativa y financiera de los negocios. Los resultados generados por
esta herramienta financiera le permiten a los interesados en él: evaluar, mejorar, optimizar y
maximizar los recursos invertidos en la empresa; tomar decisiones para alcanzar los objetivos
y metas propuestas; decidir sobre la viabilidad de utilizar u otorgar un crédito; proyectar la
empresa hacia el futuro y decidir sobre la realización o no de una inversión, entre otros.
La empresa Procopal S.A. es una organización empresarial que se dedica a la explotación,
procesamiento, comercialización, suministro y aplicación de productos pétreos; así mismo,
realiza obras complementarias de ingeniería cumpliendo con los requisitos vigentes en
armonía con el medio ambiente, generando bienestar para sus clientes, empleados,
proveedores y accionistas. Sin embargo, su alta trayectoria en el sector de la construcción no
le garantiza que sea lo suficientemente generadora de valor, por lo cual se considera
importante realizar un diagnóstico financiero que aborde los resultados concernientes a la
gestión de un período determinado, basándose en el empleo de razones con las cuales pueda
conocer las tendencias y el momento presente de la empresa en ámbitos como la liquidez, el
endeudamiento, la rentabilidad y la movilización de los factores productivos.
3. OBJETIVOS
3.1. OBJETIVO GENERAL
Realizar un diagnóstico financiero a la empresa Procopal S.A. durante el periodo
comprendido entre los años 2009 y 2013, mediante el análisis de la información contable y
la interpretación de indicadores financieros, con el fin de conocer su situación financiera y
proponer las recomendaciones pertinentes en aras de obtener mejores beneficios.
3.2. OBJETIVOS ESPECÍFICOS
Analizar la realidad económica y financiera de la empresa y su capacidad para asumir las
diferentes obligaciones que se derivan del desarrollo de su objeto social.
Verificar la coherencia de los datos informados en los Estados Financieros con la realidad
económica y estructural de la empresa. Así como analizar la evolución de las cuentas del
activo, pasivo y patrimonio.
Determinar los indicadores o razones financieras para establecer si la compañía es líquida
y rentable, así como determinar su capacidad para generar recursos y su nivel de
endeudamiento.
Presentar los resultados del diagnóstico financiero realizado a la compañía durante el
periodo objeto de análisis.
Realizar un análisis comparativo con el sector de infraestructura en Colombia para conocer
las fortalezas y debilidades que presenta la compañía frente al mismo.
El capital social se mantuvo constante durante los dos primeros años, a partir del cual se
realiza una capitalización de $1,260 millones de pesos, incrementándose durante los
siguientes años en esta misma proporción. Se puede visualizar que gran parte de las utilidades
del ejercicio se llevan a las reservas y es por esto que esta cuenta viene en crecimiento año
tras año. El superávit por valorizaciones es el ítem que representa el mayor monto del
patrimonio, el cual obedece principalmente a las valorizaciones de los activos fijos, esta
situación no es muy favorable para la compañía puesto que si no presenta buenos resultados
financieros no tendría como proteger su patrimonio. Por su parte, la revalorización del
patrimonio que resulta del ajuste por inflación, ha permanecido constante en todos los años
evaluados sin importar los cambios anuales que presenta este indicador.
Finalmente, las utilidades del ejercicio han presentado un comportamiento variable, en el
2010 se registran las utilidades más altas, mientras que en el 2012 se reportan las más bajas
en proporción a las ventas, durante el 2009, 2011 y 2013 se observan leves crecimientos.
Como se observa en la Gráfica 5 durante los cinco periodos analizados, las cuentas que hacen
fuerte patrimonialmente a la compañía se encuentran por debajo del 50%, en promedio la
participación de estas cuentas se compone de un 3,86% de capital social, 12,86% de reservas,
0% de superávit de capital, 0,07% de utilidades de periodos anteriores y 8,98% de utilidades
del ejercicio.
Los resultados financieros de la operación de Procopal S.A. han presentado variaciones
significativas durante los últimos cinco años como puede observarse en la siguiente gráfica
basada en los Estados de Resultados de la compañía. Cabe resaltar que los ingresos
operacionales representan más del 99% de los ingresos totales, considerando que las ventas
oscilan entre los 100.000 y 222.000 millones de pesos al año.
El año 2009 se desarrolló en medio de la más grave crisis económica a nivel mundial que
impactó fuertemente la generación de ingresos durante los primeros 8 meses del año. Sin
embargo, con el máximo esfuerzo la compañía logró en los últimos meses superar la crisis
con una producción record de mezcla asfáltica. En el año 2010 se refleja un incremento en
las ventas del 91% con respecto al año anterior, generado por la facturación de los proyectos
de obras civiles de ingeniería contratados durante el 2009, así como por el aumento en la
comercialización de materiales con destino a la industria de la construcción.
Por su parte en los años 2011 y 2012 se evidencian aumentos graduales en las ventas del 6%
y 9% respectivamente, soportados principalmente por la construcción, mantenimiento,
rehabilitación y mejoramiento de las vías urbanas, carreteras y puentes. En el año 2013, se
observa un decrecimiento del 10%, debido a que se presentaron dificultades en el tema de las
contrataciones públicas por la gran cantidad de oferentes extranjeros en los procesos de
mediana y gran cuantía, duplicando la cantidad de oferentes que normalmente se presentaban
en los procesos con entidades como el INVIAS, Departamento de Antioquia y Aeronáutica
Civil. Por otro lado, en este año se presenta una reducción en la facturación de los consorcios
con los cuales la compañía se ha asociado.
Cabe resaltar que la compañía se ha dedicado a preparar y planear un crecimiento ordenado
para los años venideros, buscando nuevas oportunidades de negocios de infraestructura en el
sector privado, sin abandonar el mercado de clientes estatales, los cuales han sido fuente de
ingresos para la compañía durante toda su trayectoria.
Procopal S.A., como líder en la explotación y comercialización de materiales de
construcción, no ha tenido los resultados esperados a pesar del monto de sus ingresos
operacionales. Los costos y los gastos operacionales son los responsables de las bajas
utilidades ya que la suma de éstos representa el 98% de los egresos totales de la compañía.
Los gastos operacionales de administración han conservado una estabilidad entre el 3% y 4%
sobre las ventas, lo que indica que la salida de recursos para este rubro ha sido constante. Es
importante anotar que la empresa no incurre en ningún tipo de gastos operacionales de ventas.
Por su parte, la compañía ha tenido un comportamiento en el costo de la mercancía vendida
estable entre el 87% (2010), 89% (2009 y 2013) y 90% (2011). Sin embargo, se observa un
aumento considerable del 94% en el 2012 reflejado principalmente por un incremento en los
contratos de servicios. Como se evidenció anteriormente los costos son los principales
responsables de las caídas en las utilidades, lo que indica que la proporción de la mano de
obra, materia prima, costos indirectos de fabricación y contratos de servicios ha sido
significativa durante los periodos observados como se evidencia en la siguiente gráfica.
En definitiva, dentro del periodo analizado las ventas no crecieron en la proporción suficiente
para cubrir los costos en los cuales incurrió la compañía en el desarrollo de su objeto social.
Aunque en el último año se presenta un decrecimiento en las ventas las utilidades de la
empresa no se vieron afectadas debido a la disminución del costo de la mercancía vendida
como se observa a continuación en la Gráfica 8.
En 2009 se registra la utilidad bruta y operacional más baja de los periodos observados como
consecuencia de la desaceleración de la economía Colombiana, en el 2010 se observa una
gran recuperación reflejada en las altas utilidades generadas por la facturación de los
proyectos contratados durante el 2009.
Por su parte, en el 2011 se evidencia una leve disminución en las utilidades en comparación
con el año anterior, la utilidad antes de impuestos de este año se ve fuertemente golpeada por
los otros egresos no operacionales, principalmente por el aumento de los gastos diversos. En
el 2012 se presenta una fuerte disminución en las utilidades con respecto al periodo anterior,
especialmente en la utilidad bruta por el aumento del costo de la mercancía vendida
(contratos de servicios) y en la utilidad antes de impuestos por el incremento significativo de
los otros ingresos (utilidad en venta de propiedad, planta y equipo y recuperaciones) y egresos
no operacionales (intereses). Finalmente, en el 2013 se registran aumentos en las utilidades
en comparación con el año anterior; el comportamiento de este periodo es muy similar al
2011, aunque en este año se incrementa el valor de los impuestos.
Con respecto a los márgenes se puede ver el impacto positivo que tuvieron en el 2010 debido
a la facturación de los proyectos contratados en el 2009, así mismo se reflejan márgenes
similares en el 2009, 2011 y 2013, a pesar de las diferencias evidenciadas en el margen neto
por las fluctuaciones en los otros ingresos y egresos no operacionales, al igual que en los
impuestos. Por otro lado, el 2012 es el año en el que más inferiores se ven los márgenes, con
una diferencia de hasta 4 puntos con respecto al año anterior en el margen operacional. La
compañía pasó de recibir en el 2011 aproximadamente el 3,3% de las ventas como utilidad
neta, a recibir en el año 2012 apenas el 1,3% de utilidad neta sobre los ingresos operacionales.
Lo anterior se refleja principalmente en el costo de la mercancía vendida, por el incremento
en los contratos de servicios. Se puede concluir que la compañía no está aplicando
correctamente su estrategia competitiva, puesto que no está produciendo de una manera
eficiente a un menor costo, obteniendo una menor inversión por unidad.
Como podemos observar en 4 de los 5 años analizados el margen antes de impuestos es
inferior al operacional debido a que la compañía recibe una gran porción de ingresos que se
derivan del desarrollo de su objeto social principal, estos ingresos operacionales representan
el 99% del ingreso total.
Otro aspecto a resaltar, es que mientras la industria se encuentra con un margen neto del
1,91% (Damodaran) el de la compañía está ubicado muy por encima, oscilando entre el
1,32% y el 7,46%. Sin embargo, se evidencia que dicho margen presenta una tendencia a la
baja, específicamente en el 2011 y 2012, independiente de que hayan aumentado las ventas.
4.2. ANÁLISIS DE INDICADORES FINANCIEROS