Fuentes de Financiamiento A Corto Plazo
Fuentes de Financiamiento A Corto Plazo
Fuentes de Financiamiento A Corto Plazo
CLASIFICACIÓN
FINACIAMIENTO ESPONTANEO
El financiamiento a corto plazo se puede clasificar de acuerdo con el hecho de que la
fuente sea espontánea o no. Las cuentas por pagar y los gastos acumulados se clasifican
como espontáneos porque surgen de manera natural de las transacciones diarias de la
empresa. Su magnitud es principalmente una función del nivel de las operaciones de una
compañía. Conforme las operaciones se expanden, estas deudas suelen incrementarse y
financiar parte de la acumulación de activos. Aunque todas las fuentes espontáneas de
financiamiento se comportan de esta manera, todavía queda cierto grado de criterio por
parte de una compañía para definir la magnitud exacta de este financiamiento.
FINANCIAMIENTO NEGOCIADO
De las dos fuentes principales de financiamiento a corto plazo, el crédito comercial de los
proveedores y los gastos acumulados, pasamos a métodos de financiamiento a corto plazo
negociado (o externo) en el mercado público o privado. En el mercado público, ciertos
instrumentos de mercado de dinero proporcionan financiamiento a las corporaciones cuando se
venden a los inversionistas, ya sea directamente por el emisor, o de manera indirecta a través de
agentes independientes. Las fuentes principales de préstamos a corto plazo son los bancos
comerciales y las compañías financieras. Tanto con el crédito en el mercado de dinero como con
los préstamos a corto plazo, el financiamiento requiere un acuerdo formal.
Préstamos Bancarios
Para ser digno de un préstamo bancario una empresa tiene que poseer suficiente
capital y buena liquidez. Cuando existe un acuerdo, por lo general se firma una
letra; donde se acuerda que el deudor pagara en una respectiva fecha. Esta puede
ser pagada a su vencimiento o a plazos. Este tipo de préstamos no son inmediatos
sino sujetos una solicitud de préstamo y obtener una aprobación. Los prestamos
tienden a ganar intereses, y la tasa preferencial de interés es la tasa más baja;
mientras que para otros deudores les cobran tasas de interés más altas. La
financiación bancaria puede tomar cualquiera de las formas siguientes:
1.- Prestamos sin seguro,
2.- Prestamos asegurados
3.- Líneas de crédito
4.- Prestamos a plazos
1. Préstamos sin Seguros, esta clase de préstamos solo se recomienda para
compañías con excelente calificación crediticia para proyectos financieros
que tienen flujos rápidos de caja. Son adecuados cuando la empresa tiene
necesidad inmediata de efectivo y puede pagar el préstamo en un futuro
cercano u obtener rápidamente financiación a largo plazo, las desventajas
de esta clase de préstamos son que implican una tasa de interés más alta
que un préstamo asegurado y su pago se exige en una sola entrega.
2. Prestamos Asegurados, si la reputación crediticia de un deudor es
deficiente, el banco le puede prestar dinero solo con base en un seguro, es
decir, con alguna forma de garantía que lo respalde. La garantía puede
tener muchas formas, que además incluyen inventarios, títulos comerciales
o activos fijos. En algunos casos, aunque la compañía puede obtener un
préstamo sin seguro, puede otorgar una garantía a cambio de una tasa de
interés más baja.
3. Línea de Crédito, una línea de crédito es un acuerdo informal entre un
banco y su cliente que especifica la cantidad máxima de crédito que el
banco permitirá que le deba la empresa en un momento dado. Es muy
común que las líneas de crédito se establezcan por un periodo de un año y
pueden renovarse después de que el banco recibe el último reporte anual y
tiene oportunidad de revisar el progreso del prestatario. Las compañías
constructoras a menudo emplean este tipo de arreglo porque, por lo común,
reciben pagos mínimos de sus clientes durante la construcción y se les
compensa principalmente al finalizar el trabajo.
4. Préstamos a Plazos, un préstamo a plazos requiere pagos mensuales.
Cuando el capital principal del préstamo se reduce lo suficiente, se puede
obtener refinanciación a tasas más bajas de interés. La ventaja de esta
clase de préstamo es que puede ser hecho a la medida para satisfacer las
necesidades temporales de la compañía.
Gastos acumulados, Quizá más que las cuentas por pagar, los gastos
acumulados representan una fuente espontánea de financiamiento. Los
gastos acumulados más comunes son salarios e impuestos. Ambas
cuentas tienen el gasto acumulado, pero todavía no pagado. Es usual que
se especifique una fecha en que debe pagarse el gasto acumulado. Los
impuestos sobre la renta se pagan cada trimestre; los impuestos sobre
propiedades se pagan cada semestre. Los salarios suelen pagarse cada
semana, quincena o mes. Igual que las cuentas por pagar, los gastos
acumulados tienden a subir o bajar con el nivel de las operaciones de la
empresa.
Préstamos Garantizados con cuentas por Cobrar, Las cuentas por cobrar son
uno de los activos más líquidos de una empresa. En consecuencia, son una
garantía deseable para un préstamo a corto plazo. Desde el punto de vista del
prestamista, las mayores dificultades con este tipo de garantía son el costo de
procesamiento del colateral y el riesgo de fraude en el caso de que el prestatario
comprometa cuentas inexistentes. Una compañía puede buscar un préstamo
contra cuentas por cobrar en un banco comercial o una institución financiera.
Como un banco suele cobrar una tasa de interés más baja que una compañía
financiera, la empresa tratará primero de solicitar el préstamo en un banco.
Al evaluar la solicitud de préstamo, el prestamista analiza la calidad de las cuentas
por cobrar para determinar cuánto podría prestar. Cuanto más alta sea la calidad
dela cuentas que mantiene la empresa, más alto es el porcentaje que el
prestamista está dispuesto adelantar contra el valor nominal de las cuentas
comprometidas. Un prestamista no tiene que aceptar todas las cuentas por cobrar
del prestatario. En general, se rechazan las cuentas de acreedores que tienen
calificaciones de crédito bajas o que no están calificados.
Un préstamo contra cuentas por cobrar puede ser sin notificación o con
notificación. En el primer caso, no se notifica a los clientes de la empresa que sus
cuentas están comprometidas con un préstamo.
Cuando la empresa recibe el pago de una cuenta, lo reenvía junto con otros pagos
al prestamista.
Éste verifica los pagos contra su registro de cuentas pendientes de pago y reduce
la cantidad en 75% del pago total que el prestatario le debe. El otro 25% se
acredita en la cuenta de prestatario. Con un arreglo sin notificación, el prestamista
debe toma rmedidas para asegurarse de que el prestatario no está deteniendo un
pago. En el caso de un arreglo con notificación, se notifica a la cuenta y los pagos
se hacen directamente al prestamista. En este arreglo, el prestatario no puede
detener pagos.
Naturalmente, la mayoría de las empresas prefieren pedir prestado sin
notificación; sin embargo, el prestamista se reserva el derecho de hacer los
arreglos con notificación. Un préstamo contra cuentas por cobrar es más o menos
un “arreglo de financiamiento continuo”.
Conforme la empresa genera nuevas cuentas por cobrar que son aceptables para
el prestamista, las compromete agregándolas a la base de garantía contra la cual
la empresa puede solicitar préstamos.
Las nuevas cuentas por cobrar sustituyen a las anteriores, y la base de garantía y
la cantidad del préstamo fluctúan de acuerdo con ellas. Un préstamo contra
cuentas por cobrar es un medio muy flexible de asegurar financiamiento.
Conforme se acumulan las cuentas por cobrar, la empresa puede pedir un
préstamo adicional contra ellas para ayudar a financiar esta acumulación. De esta
manera, la empresa tiene acceso a un financiamiento “integrado”. La financiación
de cuantas por cobrar tiene varias ventajas, entre las cuales se encuentra:
- Evitar la financiación a largo plazo,
- El obtener una base de flujo de caja recurrente
- Reducción en gastos generales ya que no se requiere la función de análisis
de crédito
- Utilización de asesoría financiera
- Fortalecimiento de la posición del balance.
Las desventajas de los altos costos administrativos cuando existen muchas
cuentas pequeñas. Sin embargo se redujeron con el uso de computadores.