Fundamentos Financieros

A B C D E F G H
1
2 VALOR ACTUAL
3
4 La consultora Ingeniería de Grandes Proyectos ha ganado el Concurso efectuado
5 por Provías Nacional para la elaboración del estudio de pre-factibilidad para la
6 construcción de una carretera de 50 Km. Los Términos de Referencia del Concurso
7 indican que la empresa deberá entregar dicho estudio en el plazo de 1 año contados
8 a partir de la suscripción del Contrato. Los honorarios a cancelar a la consultora
ascienden a S/. 87,000. Si hoy se suscribe el Contrato, ¿cuál sería el valor presente
9
del ingreso esperado por la consultora si se sabe que su tasa de descuento para
10 evaluación de sus servicios asciende a 15% anual?
11
12
13
14 1. Información Base
15
16 Honorarios 87,000
17 Plazo (n) 1
18 Tasa dscto (K) 15.00%
19
20 2. Solución
21
22 0 1
23
24 Honorarios
25
26 VA 75,652
27

Prof. Fénix Suto

431534838.xls / 1-VA 1
Universidad ESAN
Fundamentos Financieros

A B C D E F G H
1
2 VALOR ACTUAL
3
4 El Ministerio de Vivienda viene promocionando el programa de Agua para Todos.
5 Con el fin de poder ampliar el programa a más ciudades del país ha solicitado un
6 crédito a la CAF, pero indica que, según su presupuesto, podría cancelar un importe
7 ascendente a S/. 62 millones dentro de dos años. Si la tasa de interés que cobra la
8 CAF es de 6.50% anual, ¿cuál sería el importe del crédito que desembolsaría al
Ministerio de Vivienda?
9
10
11
12 1. Información Base
13
14 Repago 62,000,000
15 Plazo (n) 2
16 Tasa interes (i) 6.50%
17
18 2. Solución
19
20 2 1 2
21
22 Repago
23
24 VA 54,662,876
25

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431534838.xls / 2-VA 2
Universidad ESAN
Fundamentos Financieros

A B C D E F G H I
1
2 VALOR ACTUAL
3
4 Merrill Lynch, un importante banco de inversión de Estados Unidos, para incentivar a
5 sus gerentes ha comunicado una bonificación especial para aquellos que dentro de
6 dos años alcancen colocaciones por encima del 50% de las actuales. La bonificación
7 podrá ser retirada por el gerente luego de 3 años de alcanzada la meta de
8 colocaciones. El banco estima entregar una bonificación de US$ 1,000,000 para
cada gerente incluido intereses equivalentes a una tasa efectiva de 8% anual.
9
Determinar el valor de la bonificación sin incluir los intereses en el momento que se
10 alcance la meta de colocaciones.
11
12
13
14 1. Información Base
15
16 Bonificacion 1,000,000
17 Periodo base
18 Plazo (n) 5
19 Tasa interes (i) 8.00%
20
21 2. Solución
22
23 0 1 2 3 4 5
24
25 Bonificacion
26
27 VA 680,583
28

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431534838.xls / 3-VA 3
Universidad ESAN
Fundamentos Financieros

A B C D E F G H
1
2 VALOR ACTUAL
3
4 La empresa Concesión Canchaque S.A. ha ganado la concesión de la carretera
5 Empalme 1B-Buenos Aires-Canchaque en el norte del Perú. Dentro de sus
6 obligaciones contractuales se encuentra la construcción de una estación de peajes a
7 fin de cobrar a los usuarios de la carretera una tarifa de peaje. Habiendo construido
8 la estación de peaje, en breve estará efectuando el cobro de las tarifas
correspondiente. La siguiente figura muestra el flujo de ingresos esperados por
9
recaudación de peajes en los próximos 4 años. Determinar el valor actual de dichos
10 ingresos.
11
12 S/. 15,900 S/. 15,900
S/. 12,600
13 S/. 11,300
14
15
16 años
0 4
17 K = 12% anual
18
19
VA = ¿?
20
21
22
23 1. Información Base
24
25 0 1 2 3 4
26
27 Recaudación 11,300 12,600 15,900 15,900 S/.
28
29 Tasa dscto (K) 12.00%
30
31 2. Solución
32
33 0 1 2 3 4
34
35 Recaudación 10,089 10,045 11,317 10,105 S/.
36
37 K 12.00% 41,556
38
39 VA 41,556
40

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431534838.xls / 4-VA 4
Universidad ESAN
Fundamentos Financieros

A B C D E F G H
1
2 VALOR ACTUAL
3
4 La Universidad ESAN ha convenido con OSINERGMIN desarrollar el estudio del
5 sector eléctrico solicitado por esta entidad, el cual consiste en efectuar el análisis
6 económico y financiero de las empresas, de los sub-sectores (generación,
7 transmisión y distribución) y del sector en general. El plazo de la consultoría es de 3
8 años. Al cierre de cada año, ESAN deberá presentar un informe final por el cual se le
cancelará un honorario constante de S/. 120,000 por año. Determinar el valor actual
9
de dichos honorarios sabiendo que ESAN ha indicado que la tasa de descuento
10 relevante asciende a 20% anual.
11
12
13
14 1. Información Base
15
16 Honorarios 120,000
17 Plazo (n) 3
18 Tasa dscto (K) 20.00%
19
20 2. Solución
21
22 a) Con función VA
23
24 VA 252,778
25
26 b) Con función VNA
27
28 0 1 2 3 4 5
29
30 Honorarios 120,000 120,000 120,000 0 0
31
32 K 20.00%
33
34 VA 252,778
35

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431534838.xls / 5-VA 5
Universidad ESAN
Fundamentos Financieros

A B C D E F G H I J
1
2 VALOR ACTUAL
3
4 La empresa Inversiones en Infraestructura S.A. tiene la posibilidad de participar en
5 dos concursos públicos de construcción: por un lado, de una central hidroeléctrica y,
6 por otro, de una planta de tratamiento de aguas residuales. No obstante, dado los
7 recursos escasos, sólo podrían desarrollar uno de ellos, debiendo desistir del otro
8 proyecto. Para decidir en cuál participan, se ha determinado que la definición
dependerá del proyecto que brinde un mayor ingreso, dado que los importes de
9
inversión serían relativamente similares. De acuerdo a los proyectos de contrato de
10 concesión, la construcción de la central hidroeléctrica brindaría un ingreso a favor
11 del Concesionario ascendente a US$ 31 millones por el plazo de 5 años. En tanto, la
12 construcción de la planta de tratamiento de aguas residuales, un ingreso de US$ 25
13 millones en el plazo de 6 años. Para la evaluación se debe considerar una tasa de
14 descuento de 20% para la central hidroeléctrica y de 15% para la planta de
15 tratamiento de aguas residuales
16
17
18
19
20 1. Información Base
21
22 CH PTAR
23 Ingresos 31 25 Millones S/.
24 Plazo (n) 5 6 años
25 Tasa dscto (K) 20.00% 15.00% anual
26
27 2. Solución
28
29 a) Con función VA
30
31 CH PTAR
32 VA 93 95
33
34 b) Con función VNA
35
36 b.1) Central Hidroeléctrica
37
38 0 1 2 3 4 5
39
40 Ingresos 31 31 31 31 31 S/.
41
42 K 20.00%
43
44 VA 93
45
46 b.2) Planta de Tratamiento de Aguas Residuales
47
48 0 1 2 3 4 5 6
49
50 Ingresos 25 25 25 25 25 25 S/.
51
52 K 15.00%
53
54 VA 95
55

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431534838.xls / 6-VA 6
Universidad ESAN
Fundamentos Financieros

A B C D E F G H
1
2 VALOR FUTURO
3
4 Caminos S.R.L., recientemente creada, se dedica a la fabricación y comercialización
5 de productos de señalización y seguridad vial. El gerente financiero ha notado que la
6 empresa ha generado caja por un importe de S/. 136,800. La alternativa es dejar el
7 efectivo en la cuenta corriente que no remunera ningún interés o depositarlo en una
8 cuenta de ahorros. Entonces, decide consultar al banco la tasa de interés de ahorros
que podrían ofrecerle para conocer el costo de oportunidad que estaría dejando de
9
ganar. El banco ofrece a Caminos una tasa de interés promocional de 12% anual si
10 mantiene dicho saldo durante el plazo de un año. Determinar cuál sería el saldo al
11 cierre de un año.
12
13
14
15 1. Información Base
16
17 Ahorro 136,800
18 Plazo (n) 1
19 Tasa interes (i) 12.00%
20
21 2. Solución
22
23 0 1
24
25 Ahorro
26
27 VF 153,216
28

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431534838.xls / 7-VF 7
Universidad ESAN
Fundamentos Financieros

A B C D E F G H
1
2 VALOR FUTURO
3
4 La Corporación FSF está pensando vender una de sus subsidiarias dentro de dos
5 años. De acuerdo a la valorización de la empresa efectuada por el banco de
6 inversión que apoya la estructuración de la decisión, se estima que la empresa
7 podría venderse en S/. 96.8 millones. Se piensa que estos recursos podrían ser
8 destinados a adquirir bonos que emitiría otra subsidiaria de la Corporación. Los
bonos a emitir pagarían una tasa de interés de 7% anual. El pago del principal y
9
todos sus intereses se efectuarían al cabo de 3 años. Determinar el valor futuro de la
10 inversión en los bonos.
11
12
13
14 1. Información Base
15
16 Bonos 96.80 Millones S/.
17 Plazo (n) 3 años
18 Tasa interes (i) 7.00% anual
19
20 2. Solución
21
22 0 1 2 3
23
24 Bonos
25
26 VF 119
27

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431534838.xls / 8-VF 8
Universidad ESAN
Fundamentos Financieros

A B C D E F G H
1
2 VALOR FUTURO
3
4 La empresa Apoyo Consultoría S.A.C. viene desarrollando una serie de consultorías
5 a clientes corporativos. Con los ingresos que espera obtener el presente mes,
6 ascendentes a S/. 16,493 mil, ha decidido invertirlos en tres alternativas de
7 inversión. Una primera alternativa es invertir en bonos corporativos a emitir por la
8 Corporación Financiera de Desarrollo (COFIDE), con un plazo de vencimiento de 3
años y una tasa de interés de 8.50% anual. Una segunda alternativa es invertir en la
9
compra de acciones de la empresa Graña y Montero S.A., que podría brindar una
10 rentabilidad esperada de 15% anual, pudiéndose mantener las acciones por el plazo
11 de 3 años. Finalmente, una tercera alternativa es depositar en una cuenta a plazos a
12 3 años del Banco Scotiabank que ofrece una tasa de interés de 1.50% anual. Si del
13 total de ingresos disponibles, el 40% se deposita en la primera alternativa, el 35% en
14 la segunda y el saldo en la tercera alternativa, se pide calcular el saldo de efectivo
15 disponible al cabo de 3 años.
16
17
18
19
20 1. Información Base
21
22 Ingresos 16,493 Miles S/.
23 Plazo (n) 3 años
24
25 Cofide GM Scotia
26 Proporcion 40.00% 35.00% 25.00%
27 Tasa interes (i) 8.50% 15.00% 1.50% anual
28
29 2. Solución
30
31 0 1 2 3
32
33 VA VF
34 Cofide 16,849 21,522
35 GM 13,180 20,045
36 Scotia 12,008 12,556
37 Ingresos 42,037 54,123
38

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431534838.xls / 9-VF 9
Universidad ESAN
Fundamentos Financieros

A B C D E F G H
1
2 TASA DE INTERÉS
3
4 La CAF ha ofrecido al MEF un paquete de créditos a distintas tasas de interés
5 dependiendo de la periodicidad de pago de los créditos. Así, estas tasas están
6 expresadas en distintos periodos, por lo que el MEF requiere expresarlos a un
7 mismo periodo para poder compararlos. Determinar las tasas equivalentes anuales
8 de las siguientes tasas de interés: 3.20% trimestral, 1.75% mensual, 5.62%
semestral.
9
10
11
12 1. Información Base
13
14 Tasa interes (i)
15 Trimestral 3.20%
16 Mensual 1.75%
17 Semestral 5.62%
18
19 2. Solución
20
21 Tasa interes (i) Periodo Anual
22 Trimestral 4 13.4276% 13.4276%
23 Mensual 12 23.1439% 23.1439%
24 Semestral 2 11.5558% 11.5558%
25

Prof. Fénix Suto

431534838.xls / 10-TI 10
Universidad ESAN
Fundamentos Financieros

A B C D E F G H I J K L
1
2 SERVICIO DE DEUDA
3
4 El año 1999, la infraestructura del Ferrocarril del Centro fue concesionada a la
5 empresa Ferrovías Central Andina S.A. (FCA) La concesión fue otorgada por un
6 plazo de 30 años. Comprende la operación, explotación, mantenimiento y provisión
7 de infraestructura ferroviaria de acuerdo a lo establecido en el Contrato.
8 Recientemente ha propuesto la inversión de US$ 40 millones para la modernización
de la vía férrea, la cual estima se podría realizar en el lapso de 2 años. FCA ha
9
solicitado un crédito a un importante banco local a fin de financiar la inversión. El
10 crédito solicitado es equivalente al 80% de la inversión, con un plazo de pago de 2
11 años, con amortizaciones constantes trimestrales y una tasa de interés de 9%
12 efectiva anual. Desarrollar el programa de servicio de deuda.
13
14
15
16 1. Información Base
17
18 Inversion 40.00 Millones US$
19 Deuda 32.00 años
20 Plazo (n) 2 años
21 Tasa interes (i) 9.00% anual 2.1778% trimestral
22 Periodicidad trimestral
23 Forma pago Cuotas constantes S/. 4.40
24
25 2. Solución
26
27 1 2 3 4 5 6 7 8
28
29 n
30 Principal 32.00 28.30 24.51 20.64 16.69 12.65 8.52 4.31 0.00
31 Amortizacion 3.70 3.79 3.87 3.95 4.04 4.13 4.22 4.31
32 Interes 0.70 0.62 0.53 0.45 0.36 0.28 0.19 0.09
33 Cuota 4.40 4.40 4.40 4.40 4.40 4.40 4.40 4.40
34

Prof. Fénix Suto

431534838.xls / 11-SD 11
Universidad ESAN
Fundamentos Financieros

A B C D E F G H I J K
1
2 SERVICIO DE DEUDA
3
4 El Banco de Crédito ha aprobado un préstamo a la empresa Telefónica a fin de ampliar la
5 cobertura de telefonía fija en la zona sur de Lima. Las condiciones del préstamos son las
6 siguientes:
7
8 Préstamo: S/. 52,600,000
Plazo: 7 años
9
Periodicidad: anual
10 Forma de Pago: Cuotas Constantes
11 Tasa de Interés: 5% efectiva anual
12
13
14
15 1. Información Base
16
17 Prestamo 52,600,000 Miles S/.
18 Plazo (n) 7 años
19 Tasa interes (i) 5.00% anual
20 Periodicidad anual
21 Forma pago Cuotas constantes
22
23 2. Solución cuota anual S/. 9,090,322.45
24
25 0 1 2 3 4 5 6 7
26
27 i% n
28 Principal 52,600,000 46,139,678 39,356,339 32,233,833 24,755,203 16,902,640 8,657,450 0
29 Amortizacion 6,460,322 6,783,339 7,122,506 7,478,631 7,852,562 8,245,190 8,657,450
30 Interes 2,630,000 2,306,984 1,967,817 1,611,692 1,237,760 845,132 432,872
31 Cuota 9,090,322 9,090,322 9,090,322 9,090,322 9,090,322 9,090,322 9,090,322
32

Prof. Fénix Suto

431534838.xls / 12-SD 12
Universidad ESAN
Fundamentos Financieros

A B C D E F G H
1
2 SERVICIO DE DEUDA
3
4 La empresa Yanacocha viene gestionando una línea de crédito con el Citibank del
5 Perú para el financiamiento de sus inversiones en el nuevo yacimiento minero que
6 acaba de explorar. Las inversiones a ejecutar ascienden a US$ 36,121 mil en el
7 presente año y US$ 17,930 mil en el próximo año. El 70% de cada una de estas
8 inversiones serían financiadas con los recursos disponibles de la línea de crédito,
mientras el saldo con aporte de capital de los accionistas. La tasa de interés que
9
ofrece el Citibank asciende a 6.8% anual por el plazo de 3 años. La modalidad de
10 pago sería en cuotas constantes con periodicidad trimestral durante dicho periodo.
11 Según ello, elaborar el programa de deuda
12
13
14
15 1. Información Base
16
17 Inv 1 Inv 1
18 Inversion 36,121 17,930 Miles US$
19 % Financiam 70% 70%
20 Deuda 25,285 12,551 Miles US$
21
22 Plazo (n) 3
23 Tasa interes (i) 6.80%
24 Periodicidad trimestral
25 Forma pago cuotas constantes
26
27 2. Solución
28
29 i% trim 1.6583%
30 n 12
31 CUOTA S/. 2,341.02
32 Principal Amortiz Interes Cuota
33 0 25,285
34 1 23,363 1,922 419 2,341
35 2 21,409 1,954 387 2,341
36 3 19,423 1,986 355 2,341
37 4 17,404 2,019 322 2,341
38 5 15,352 2,052 289 2,341
39 6 13,266 2,086 255 2,341
40 7 11,145 2,121 220 2,341
41 8 8,988 2,156 185 2,341
42 9 6,796 2,192 149 2,341
43 10 4,568 2,228 113 2,341
44 11 2,303 2,265 76 2,341
45 12 0 2,303 38 2,341
46
47 i% 1.66%
48 n 12
49 CUOTA S/. 1,162.05
50 Principal Amortiz Interes Cuota
51 0 12,551
52 1 11,597 954 208 1,162
53 2 10,627 970 192 1,162
54 3 9,642 986 176 1,162
55 4 8,639 1,002 160 1,162
56 5 7,621 1,019 143 1,162
57 6 6,585 1,036 126 1,162
58 7 5,532 1,053 109 1,162
59 8 4,462 1,070 92 1,162
60 9 3,374 1,088 74 1,162
61 10 2,268 1,106 56 1,162
62 11 1,143 1,124 38 1,162
63 12 0 1,143 19 1,162

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431534838.xls / 13-SD 13
Universidad ESAN
Fundamentos Financieros

A B C D E F G H
1
2 SERVICIO DE DEUDA
3
4 La Autopista del Sol comprende la ruta Trujillo-Sullana y abarca los departamentos
5 de la Libertad, Lambayeque y Piura. Tiene una extensión de 475 Km. Esta carretera
6 ha sido concesionada a favor de la empresa Consorcio Vías del Sol S.A., con un
7 compromiso de inversión estimado ascendente a US$ 360 millones para la
8 construcción de la autopista que unirá las ciudades de Trujillo y Sullana pasando por
Chiclayo y Piura. El Contrato prevé un plazo de construcción de 2 años. En tal
9
sentido, el Consorcio viene gestionando un préstamo con un banco internacional por
10 un importe equivalente a US$ 300 millones. Dado el periodo de construcción, se
11 requiere un periodo de gracia de intereses y principal durante ese tiempo. El Citibank
12 ha mostrado interés en la operación por lo que ha ofrecido a Consorcio Vías del Sol
13 un plazo de repago del crédito de 5 años luego de finalizado el periodo de gracia, en
14 cuotas trimestrales constantes a una tasa de interés efectiva de 7.5% anual. Con
15 estas condiciones, desarrollar el programa de servicio de deuda que debería cumplir
16 el Consorcio Vías del Sol.
17
18
19
20 1. Información Base
21
22 Deuda 300 Millones US$
23 Plazo (n) 8 años
24 Tasa interes (i) 7.50% anual
25 Periodicidad Trimestral
26 Forma pago cuotas constantes
27 Gracia (P/I) 2 años
28
29 2. Solución
30
31 i% 1.8245%
32 n 24 CUOTA S/. 18.41
33
34 Principal Amortiz Interes Cuota
35 0 300.00
36 1 315.55 10.07 5.47 0.00
37 2 331.10 10.26 5.29 0.00
38 3 318.73 12.37 6.04 18.41
39 4 306.14 12.59 5.82 18.41
40 5 293.32 12.82 5.59 18.41
41 6 280.26 13.06 5.35 18.41
42 7 266.97 13.29 5.11 18.41
43 8 253.43 13.54 4.87 18.41
44 9 239.65 13.78 4.62 18.41
45 10 225.61 14.03 4.37 18.41
46 11 211.32 14.29 4.12 18.41
47 12 196.77 14.55 3.86 18.41
48 13 181.96 14.82 3.59 18.41
49 14 166.87 15.09 3.32 18.41
50 15 151.51 15.36 3.04 18.41
51 16 135.86 15.64 2.76 18.41
52 17 119.94 15.93 2.48 18.41
53 18 103.72 16.22 2.19 18.41
54 19 87.20 16.51 1.89 18.41
55 20 70.39 16.82 1.59 18.41
56 21 53.26 17.12 1.28 18.41
57 22 35.83 17.43 0.97 18.41
58 23 18.08 17.75 0.65 18.41
59 24 0.00 18.08 0.33 18.41

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1
2 VAN Y TIR
3
4 La empresa Vida Nueva S.A. ha obtenido la buena pro de la venta de un lote de
5 tierras eriazas con una extensión de 200 Ha. en la ciudad de Arequipa. La vida útil
6 estimada de estas tierras es de sólo 5 años, luego de lo cual se vuelven totalmente
7 improductivas. De acuerdo a la siguiente información aproximada, indicar si Vida
8 Nueva tomó o no una acertada decisión.
9
Inversión Inicial: S/. 785,000
10 FCO 1: - S/. 11,600
11 FCO 2: S/. 189,000
12 FCO 3: S/. 313,800
13 FCO 4: S/. 557,100
14 FCO 5: S/. 629,000
15 Costo de Capital (K): 20% anual
16
17
18
19 1. Información Base
20
21 0 1 2 3 4 5
22
23 FC Operativo 11,600 189,000 313,000 557,100 629,000
24
25 Inversión 785,000
26
27 Tasa dscto (K) 20.00%
28
29 2. Solución
30
31 0 1 2 3 4 5
32
33 FC Operativo 11,600 189,000 313,000 557,100 629,000
34 Inversión 785,000
35 FC Economico 11,600 189,000 313,000 557,100 629,000
36
37 K 20.00%
38
39 VAN 58,495
40

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1
2 VAN Y TIR
3
4 La empresa minera Xstrata Tintaya S.A., productora de minerales de cobre, viene
5 evaluando la posibilidad de instalar una central hidroeléctrica a fin de proveer
6 electricidad a sus nuevos centros mineros y plantas de tratamiento. Actualmente, la
7 empresa se abastece de electricidad a través del contrato suscrito con la Empresa
8 de Generación Eléctrica San Gabán. Xstrata desea saber si le conviene invertir en
la instalación de una central hidroeléctrica o mantener el contrato con la empresa de
9
generación eléctrica.
10
11 La inversión en la instalación de una central hidroeléctrica podría ascender a US$
12 3.7 millones. El costo de operar y mantener anualmente dicha central se estima en
13 1% del costo de inversión. La vida útil económica de la central se calcula en 10
14 años.
15
16 En contrapartida, considerando que pueda definirse un contrato de suministro de
energía eléctrica con la empresa San Gabán por un plazo de 10 años, y según
17 estimaciones del consumo de energía, el costo de suministro de energía eléctrica
18 bordearía los US$ 760 mil anuales que podría establecerse constante durante dicho
19 plazo.
20
21 Si el costo de oportunidad del capital relevante para la evaluación de ambos
22 proyectos es de 14% anual, determinar si le conviene o no a la empresa Xstrata
23 invertir en la central hidroeléctrica o es mejor que genere un contrato de suministro
de energía eléctrica con la empresa San Gabán
24
25
26
27
28
29 1. Información Base
30
31 Inversión CH 4 Miles US$
32 Vida util (n) 10 años
33 CO&M 1.00% de Inversión
34
35 Costo Energía 760 Miles US$
36 Plazo (n) 10 años
37
38 Tasa dscto (K) 14.00% anual
39
40 2. Solución
41
42 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
43
44 CO&M 37,000 37,000 37,000 37,000 37,000 37,000 37,000 37,000 37,000 37,000
45 Inversión 3,700,000
46 FC Economico 3,700,000 37,000 37,000 37,000 37,000 37,000 37,000 37,000 37,000 37,000 37,000
47
48 K 14.00%
49
50 VAN -3,507,004
51
52 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
53
54 Costo Energía 760,000 760,000 760,000 760,000 760,000 760,000 760,000 760,000 760,000 760,000
55
56 K 14.00%
57
58 VAN 3,964,248

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1
2 VAN Y TIR
3
4 El Consorcio Ferrocarril de los Andes S.A. está interesado en invertir en la próxima
5 concesión del Ferrocarril Huancayo-Huancavelica. Esta infraestructura tiene una
6 extensión de 128 Km. aproximadamente. El proyecto contempla la ejecución de
7 Obras para la rehabilitación de las vías, el mantenimiento de las mismas y la
8 explotación de la infraestructura brindando servicios de transporte de pasajeros y
carga.
9
10 Se sabe que el plazo de la concesión es de 15 años. En el periodo inicial, se deberá
11 efectuar una inversión de S/. 186 millones. Luego, en el año 10 de la concesión, otra
12 inversión de S/. 31 millones. Debido a que los ingresos que puede generar este
13 proyecto son insuficientes, el Estado garantiza al privado un ingreso constante de S/.
14 45 millones anuales desde el primer año de la concesión hasta su culminación. La
15 operación y el mantenimiento de la infraestructura genera costos de S/. 11 millones
anuales durante el periodo de la concesión. El costo de capital se ha determinado en
16
15% anual.
17
18 El directorio de Ferrocarril de los Andes ha señalado que participaría en el proceso
19 de concesión en la medida que el proyecto sea rentable. Determinar si el proyecto
20 resulta viable para el inversionista.
21
22
23
24
25 1. Información Base
26
27 Horizonte Eval 15
28
29 Ingreso Cte 45,000,000
30 CO&M 11,000,000
31
32 Inversión ### 31,000,000
33 Periodo Inver 1 10
34
35 Tasa dscto (K) 15.00%
36
37 2. Solución
38
39 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
40
41 Ingresos 45,000,000 45,000,000 45,000,000 45,000,000 45,000,000 45,000,000 45,000,000 45,000,000 45,000,000 45,000,000 45,000,000 45,000,000 45,000,000 45,000,000 45,000,000
42 CO&M 11,000,000 11,000,000 11,000,000 11,000,000 11,000,000 11,000,000 11,000,000 11,000,000 11,000,000 11,000,000 11,000,000 11,000,000 11,000,000 11,000,000 11,000,000
43 Inversión ### 31,000,000
44 FC Economico ### 34,000,000 34,000,000 34,000,000 34,000,000 34,000,000 34,000,000 34,000,000 34,000,000 34,000,000 3,000,000 34,000,000 34,000,000 34,000,000 34,000,000 34,000,000
45
46 K 15.00%
47
48 VAN 5,147,857
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