XXII Conferencia sobre Supervisión

Financiera

FINANZAS VERDES
Rafael del Villar

Ciudad de Guatemala, 27 de agosto 2019

 ANTECEDENTES

• Definición de financiamiento verde: Financiamiento de proyectos con beneficios

ambientales y sociales.
• Objetivo: Que el sistema financiero contribuya a un crecimiento vigoroso y
sustentable, que se traduzca en una mayor calidad de vida de la población.
• Para la consecución de este objetivo:
 Es indispensable una adecuada identificación, valuación y administración de
riesgos/oportunidades relacionadas con el medio ambiente en todo el sistema financiero.
Hay grandes retos en identificar y cuantificar estos riesgos. Actualmente en el sistema
financiero se toman decisiones sin conocer la información ambiental y los riesgos
relacionados al medio ambiente. Se necesitan datos precisos y metodologías para la
evaluación de estos riesgos.
 Instrumentos que incentiven prácticas sustentables entre un amplio rango de deudores
(empresas y hogares).
 ANTECEDENTES

• El crecimiento económico del país ha llevado a la degradación de los

ecosistemas con los consecuentes impactos en la calidad de vida y la pérdida
de capital natural. En diversos países el crecimiento en la emisión de gases
invernadero ha sido mayor al crecimiento del PIB.
• En México el INEGI, responsable de la estadística, estima que el costo anual
por pérdida y degradación ambiental es equivalente al 4.7% del PIB.
• El volumen de recursos financieros que se requieren para un crecimiento
sustentable requiere la utilización de fuentes privadas.
 ANTECEDENTES

Principales Retos:
1. No existe un alineamiento de políticas integral para el desarrollo sustentable.
Los mercados de emisión de carbono son incipientes enfrentan dificultades en
numerosos países.
2. Falta de señales de política claras de parte de autoridades financieras y falta
de concientización de la relevancia del tema.
3. Ausencia de proyectos de infraestructura sustentables/verdes.
4. Falta de estandarización de conceptos y definiciones de instrumentos
sustentables. Existen diversos principios internacionales voluntarios y algunas
instituciones financieras se han adherido a ellos pero en algunos casos no hay un
adecuado seguimiento.
 ANTECEDENTES

5. Bajo costo de contaminar y bajo beneficio de no contaminar.

Ausencia de internalización de externalidades ambientales
positivas y negativas distorsionan las inversiones y los
financiamientos hacia actividades contaminantes.
6. Lo sustentable tiene baja rentabilidad (privada).
7. Insuficiente movilización de recursos a proyectos verdes.
8. Falta de información ambiental para la toma de decisiones
financieras y ausencia de herramientas y metodologías para
medir riesgos/oportunidades.
 INICIATIVAS INTERNACIONALES PARA ENVERDECER EL SISTEMA
FINANCIERO GLOBAL

 Principios voluntarios internacionales

 El Grupo de Estudio de Financiamiento Verde del G20
 El Task Force on Climate related Financial Disclosures
 La Red de Bancos Centrales y Supervisores para
enverdecer el sistema financiero (NGFS)
 PRINCIPIOS DE ADHESIÓN VOLUNTARIA

 Principios de Ecuador (2003): Son principios básicos para crear una estrategia de riesgos ambientales y
sociales en bancos a partir de la inclusión de riesgos ambientales y sociales en el financiamiento de proyectos.

 Principios de inversión responsable (2006) para incorporar cuestiones ESG en el análisis de inversión y proceso
de toma de decisiones. Tiene más de 2200 inversionistas institucionales. Estos principios se complementan
con los Principios para la sustentabilidad en seguros (2012) que promueven la integración de cuestiones ESG a
la actividad de seguros

 Principios de bonos verdes (última versión 2017) y principios de crédito verde (2018) con el objetivo de
abordar áreas clave de preocupación medioambiental como el cambio climático, el agotamiento de los
recursos naturales, la pérdida de biodiversidad y la contaminación del aire, agua o suelo. Sus 4 pilares (sobre el
uso de los fondos, la evaluación y selección de proyectos, la revisión externa de la gestión de los fondos y la
publicación de informes) permiten salvaguardar la integridad del bono o crédito verde.

 Principios de banca responsable (2019) cuya aplicación es específica al contexto que vive el banco, el cual
debe entender cuáles son las mayores necesidades y retos del país (sociales, ambientales ) en el que opera y
con base en ello fijar sus metas.
 G20 Grupo de Estudio de Financiamiento Verde/Sustentable

 Grupo de estudio del G20 que hizo diagnósticos y estudios y

recomendaciones para enverdecer el sistema financiero de 2016 a
2018.
 Se enfocó en realizar análisis para enverdecer el sistema bancario, los
inversionistas institucionales, la relevancia de la incorporación de los
riesgos físicos y de transición ambientales/climático por parte de las
instituciones financieras y la relevancia de información públicamente
disponible.
 DIVULGACION Y TRANSPARENCIA EN LOS MERCADOS FINANCIEROS

 A principios de 2015 los ministros de finanzas y los gobernadores de los bancos

centrales del G20 pidieron a la Junta de Estabilidad Financiera (FSB, por sus siglas
en inglés) que revisara cómo el sector financiero puede tomar en cuenta los
factores relacionados con el clima.
 FSB estableció el Task Force on Climare Related Financial Disclosures (TCFD) para
desarrollar recomendaciones relacionadas con el clima que:
 “promuevan decisiones más informadas de inversión, crédito y subscripción de seguros”
y,
 a su vez, "permitan a las partes interesadas comprender mejor las concentraciones de
activos relacionados con el carbono en el sector financiero y las exposiciones del
sistema financiero a los riesgos relacionados con el clima".
 Las recomendaciones del TCFD son de aplicación voluntaria.
 DIVULGACION Y TRANSPARENCIA EN LOS MERCADOS
FINANCIEROS
Los pilares de las recomendaciones
Gobernanza: Es el pilar de una buena evaluación. Por ejemplo, ¿se le informa al consejo como se abordan los
temas ambientales/climáticos, ¿Cuál es la participación de la alta dirección?
Si bien los bancos ya están bastante familiarizados en reportar sobre gobernanza. No así en gobernanza sobre
cambio climático.

Estrategia
Incluye el establecimiento de análisis de escenarios

Administración de riesgos
Algunos bancos globales han estado trabajando en la administración de riesgos en relación con la sostenibilidad
desde inicios de los años 2000. Promueven la aplicación de los Principios de Ecuador. Han desarrollado algunos
estándares sectoriales, por ejemplo sobre minería de carbón y sobre carbo-eléctricas. Para estos bancos globales
las recomendaciones del TCFD son una oportunidad de extender el trabajo que ya se estaba realizando.

Métricas y objetivos
En una institución bancaria “eres lo que mides”. Así han establecido objetivos (huella de carbono directa e
indirecta).
 EL PAPEL QUE TIENEN LOS DISTINTOS ACTORES FINANCIEROS

 Los inversionistas institucionales

– Índices de valores de empresas con emisiones bajas en carbono
– Índices de renta fija de empresas con buenas calificación ESG
 Los bancos comerciales y de desarrollo
– Adopción del SARAS y de los Principios de Ecuador
– Desarrollo de producto de crédito amigables con el medio ambiente
 Las aseguradora
– A la vanguardia en la adopción de modelos climáticos y estimación de riesgos
físicos
NGFS: ORÍGENES Y MANDATO

bancos centrales y
supervisores establecieron
una Red de Bancos
8 Centrales y Supervisores
para Enverdecer el Sistema
Financiero

Desde entonces, la NGFS ha crecido a 42 miembros y 8 observadores

representando 5 continentes.

La NGFS es una coalición de actores dispuestos.

Es un foro de participación voluntaria cuyo propósito

es compartir las mejores prácticas, contribuir al
desarrollo de la administración de riesgos
relacionados con el clima y el medio ambiente en el
sector financiero y movilizar financiamiento para
apoyar la transición hacia una economía sostenible.

La NGFS emite recomendaciones

que no son vinculantes pero que tienen
por objeto inspirar a todos los bancos
centrales y supervisores y a los actores
relevantes a tomar las medidas
necesarias para fomentar el desarrollo
de un sistema financiero más verde.
NGFS: MEMBRESÍA EN CRECIMIENTO (JULIO 2019)

Presidida por Secretariado

Frank Elderson Morgan Despres

Miembros y
Observadores

Miembros del Comité

Directivo y Observadores
 NGFS: ORGANIZACIÓN DEL TRABAJO

GT1: Ma Jun (PBOC) GT2: S. Breeden (BoE) GT3: S. Mauderer (BBK)

Regulación/Microprudencial Macrofinanciero Movilizar Financiamiento
Verde
- Mapear las prácticas - Dimensionar el impacto
vigentes de regulación de los riesgos - Predicar con el ejemplo y
relacionados con el clima ser líderes en el
- Fomentar la divulgación en la economía, tanto en enverdecimiento de las
de riesgos relacionados el caso central como en el actividades propias de los
con el clima caso de los escenarios de bancos centrales y
- Evaluar hasta qué punto cola supervisores
existe un diferencial de - Canales de transmisión de - Entender/monitorear las
riesgo entre activos los riesgos relacionados dinámicas del mercado de
“verdes” y “no con el clima para la las finanzas verdes
verdes”/“cafés” economía y el sistema
financiero - Ser catalizadores de flujos
crecientes de
- Identificar las áreas en las financiamiento verde
cuales se requiere mayor
investigación técnica
 NGFS: PRIMER INFORME DE AVANCES
(OCTUBRE 2018)

• Publicado el 11 de octubre de
2018, en el marco de las Reuniones
Anuales del BM/FMI en Bali
 NGFS: UNA RESPUESTA ANTE LA URGENCIA CLIMÁTICA

 El cambio climático como fuente de cambio estructural en el sistema

económico/financiero cuenta con diversas particularidades:

– Efectos de amplio alcance y magnitud

– De carácter/naturaleza previsible
– Irreversibilidad
– Dependencia en acciones de corto plazo para lograr efectos de mediano y
largo plazo
– Sujeto a sucesos críticos y de carácter no lineal

 Los riesgos relacionados con el clima son una fuente de riesgo financiero.
Es por ello que está, en los mandatos de los bancos centrales y
supervisores, el asegurar que el sistema financiero sea resiliente a este tipo
de riesgos

 Es muy probable que los riesgos climáticos no se reflejen adecuadamente

en las valuaciones de activos
NGFS: « UN LLAMADO A LA ACCIÓN » REPORTE INTEGRAL
(ABRIL 2019)

• Publicado el 17 de abril de 2019,

en el marco de la Reunión de Alto
Nivel en el Banco de Francia
 NGFS: 6 RECOMENDACIONES

Bancos Centrales y Supervisores

Recomendación n ° 1: Integración de los riesgos relacionados con el clima en el seguimiento
monitoreo de la estabilidad financiera y la microsupervisión

Recomendación n ° 2: Integración de los factores de sostenibilidad en la administración de

la cartera

Recomendación n ° 3 – Superar las brechas de información y datos

Recomendación n °4 - Crear conciencia y capacidad intelectual y fomentar la asistencia

técnica y el intercambio de conocimientos

Responsables de Política Pública

Recomendación n °5: Lograr la divulgación de información relacionada con el clima y el

medio ambiente que sea consistente a nivel internacional

Recomendación n °6 - Apoyo al desarrollo de una taxonomía verde de las actividades

económicas
NGFS: SUPLEMENTO TÉCNICO DEL REPORTE (JULIO DE 2019)

• Publicado el 23 de julio de 2019

 NGFS: PRÓXIMOS ENTREGABLES

Mirando hacia el futuro, la NGFS ha decidido preparar diversos

documentos técnicos (finales de 2020) enfocados en:

–La administración del riesgo climático y ambiental para las autoridades

de supervisión y las instituciones financieras.

–El análisis de riesgos climáticos basado en escenarios.

–La incorporación de criterios de sostenibilidad en la administración de

portafolios de los bancos centrales (particularmente con respecto a
inversiones amigables con el clima).
 NGFS: ENLACES WEB DE INTERÉS

• Suplemento técnico de la NGFS del reporte completo (julio de 2019)

https://www.banque-
france.fr/sites/default/files/media/2019/07/23/ngfs_report_technical_supplement_fin
al.pdf

• NGFS - « Un llamado a la acción » reporte integral (abril 2019)

https://www.banque-
france.fr/sites/default/files/media/2019/04/17/ngfs_first_comprehensive_report_-
_17042019_0.pdf

• NGFS - primer informe de avances (octubre 2018)

https://www.banque-france.fr/sites/default/files/media/2018/10/11/818366-ngfs-
first-progress-report-20181011.pdf

• NGFS - portal web

https://www.banque-france.fr/node/50628

• Cuenta de Twitter de la NGFS: @NGFS_