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    La Política Monetaria

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    La política monetaria es el conjunto de acciones que lleva a cabo el Banco Central para controlar la cantidad de dinero y los tipos de interés con el objetivo de influir sobre la actividad económica. El Banco Central utiliza diversos instrumentos como los encajes legales, redescuentos, operaciones de pase y operaciones de mercado abierto para manipular la oferta monetaria y las tasas de interés. Estos cambios en la oferta monetaria afectan la demanda agregada y objetivos como el crecimiento económico, el empleo y la inflación

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    La política monetaria es el conjunto de acciones que lleva a cabo el Banco Central para controlar la cantidad de dinero y los tipos de interés con el objetivo de influir sobre la actividad económica. El Banco Central utiliza diversos instrumentos como los encajes legales, redescuentos, operaciones de pase y operaciones de mercado abierto para manipular la oferta monetaria y las tasas de interés. Estos cambios en la oferta monetaria afectan la demanda agregada y objetivos como el crecimiento económico, el empleo y la inflación

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    Política monetaria

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    La política monetaria

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    La política monetaria es el conjunto de acciones que lleva a cabo el Banco Central para controlar la cantidad de dinero y los tipos de interés con el objetivo de influir sobre la actividad económica. El Banco Central utiliza diversos instrumentos como los encajes legales, redescuentos, operaciones de pase y operaciones de mercado abierto para manipular la oferta monetaria y las tasas de interés. Estos cambios en la oferta monetaria afectan la demanda agregada y objetivos como el crecimiento económico, el empleo y la inflación

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    La política monetaria es el conjunto de acciones que lleva a cabo el Banco Central para controlar la cantidad de dinero y los tipos de interés con el objetivo de influir sobre la actividad económica. El Banco Central utiliza diversos instrumentos como los encajes legales, redescuentos, operaciones de pase y operaciones de mercado abierto para manipular la oferta monetaria y las tasas de interés. Estos cambios en la oferta monetaria afectan la demanda agregada y objetivos como el crecimiento económico, el empleo y la inflación

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    LA POLÍTICA MONETARIA: Instrumentos

    En toda economía se persiguen unos objetivos globales (o macroeconómicos) que se consideran


    deseables, como son la estabilidad de precios, la disminución del desempleo y el crecimiento
    económico. La política monetaria es una de las opciones que tiene el gobierno para intervenir en
    la actividad económica.
     
    La política monetaria es el conjunto de actuaciones que lleva a cabo el Banco Central para
    controlar la cantidad de dinero y los tipos de interés y, en general, las condiciones de crédito.
     
    La política monetaria pretende influir sobre la actividad económica actuando sobre el gasto total
    de la economía y, en particular, sobre el consumo de las familias y la inversión de las empresas.
    Dado que el gasto está relacionado con la cantidad de dinero existente en la economía y con las
    condiciones del crédito, fundamentalmente la tasa de interés, el Banco Central procura controlar
    ambas variables.
     
    Los gobiernos, a través de sus Ministerios de Economía, normalmente fijan las metas
    macroeconómicas a alcanzar (crecimiento del PBI, evolución de precios, etc.). a partir de estas
    metas, el Banco Central debe estimar qué cantidad de dinero debe existir en la economía para
    lograr los objetivos.
     
    En general, los objetivos últimos de la política monetaria son:
     
    ·         Estabilidad del valor del dinero.
    ·         Evitar una balanza de pagos deficitaria.
     
    Es deseable que la política monetaria se utilice en forma conjunta con la puesta en marcha de
    otras políticas macroeconómicas: fiscal, de controles directos, etc.
     
     
    Política monetaria restrictiva y expansiva:
     
    La política monetaria restrictiva engloba un conjunto de medidas tendientes a reducir el
    crecimiento de la cantidad de dinero y a encarecer los préstamos (elevar la tasa de interés).
     
    La política monetaria expansiva está formada por aquellas medidas tendientes a acelerar el
    crecimiento de la cantidad de dinero y abaratar los préstamos (bajar las tasas de interés). Los
    efectos positivos de una política de este tipo pueden ser:
     
    ·         Mayor producción.
    ·         Mayor empleo.
    ·         Más consumo.
    ·         Más inversión.
     
    En tanto, sus probables efectos negativos son:
     
    ·         Subida de precios.
    ·         Aumento de las importaciones.
     
     
    La oferta monetaria y la tasa de interés.
     
    El precio que se paga por un préstamo es la tasa de interés; como todo precio, si la oferta
    monetaria aumenta, la tasa de interés descenderá. Esta situación se producirá siempre que los
    bancos deseen prestar más dinero, ya que tendrán que bajar las tasas de interés a fin de animar a
    sus clientes a pedir prestado. Por otro lado, si la oferta monetaria se reduce, la tasa de interés se
    elevará, puesto que al escasear el dinero los demandantes estarán dispuestos a pagar unas tasas
    de interés elevadas por el dinero disponible.
     
    Teniendo en cuenta esta dependencia entre oferta monetaria y tasa de interés, resultará que
    cuando el Banco Central fije unos límites al crecimiento de la oferta monetaria automáticamente
    está condicionando las tasas de interés.
     

    Los instrumentos de la política monetaria:


     
     
    El Banco Central no puede influir directamente sobre la tasa de interés ni sobre la cantidad de
    dinero, sino que lo hace a través de los siguientes instrumentos:
     
    1.       Los encajes legales. El encaje se define como el porcentaje sobre el total de depósitos que
    las entidades financieras han de cubrir en efectivo o en forma de depósitos en el Banco Central.
    Este porcentaje lo decide el Banco Central y han de cumplirlo obligatoriamente todas las
    instituciones financieras. Si se eleva el encaje, la cantidad de dinero que se dispone para prestar
    disminuirá y es probable que se produzca una elevación de la tasa de interés.
     
    2.       Los redescuentos. Mediante los redescuentos el Banco Central suministra dinero con
    garantías reales a los bancos por plazos cortos para que éstos puedan cubrir deficiencias de
    efectivo mínimo. Los redescuentos son préstamos que concede el Banco Central a las entidades
    bancarias para cubrir deficiencias transitorias de caja.
     
    3.       Las operaciones de pase. Son otra forma de obtener crédito por parte de las entidades
    financieras. El prestatario (un banco) le vende al Banco Central un activo (por lo general, títulos
    públicos y divisas) con el compromiso de recomprarlo pocos días después pagando el precio al
    que hizo la venta inicial más el interés pactado.
     
    4.       Las operaciones de mercado abierto. Es otro procedimiento para manipular la cantidad de
    dinero. Las operaciones de mercado abierto son la compra y venta de títulos públicos por parte
    del Banco Central. Si el Banco Central considera que debe aumentar la cantidad de dinero y no
    cree oportuno bajar el efectivo mínimo, una posibilidad es comprar Letras de Tesorería a las
    instituciones financieras y a los particulares. Esto implica que la cantidad de dinero en la
    economía aumenta (inyección de liquidez). Si lo que pretende es disminuir la cantidad de dinero
    (drenaje de liquidez), lo que hará es vender títulos públicos a las entidades financieras, de forma
    que reducirá la cantidad de dinero en circulación.
     
     
    Los efectos de la política monetaria:
     
    Las principales razones que pueden justificar el empleo de la política monetaria son las
    siguientes:
     
    ·         Efectos sobre la demanda agregada: un aumento en la oferta monetaria hará descender la
    tasa de interés e incidirá positivamente sobre la demanda agregada, ya que se incrementará el
    gasto de consumo, pues los individuos se verán estimulados a pedir prestado dinero para
    comprar autos, casas, etc. Y otro tanto ocurrirá con el gasto de inversión, porque a las empresas
    les resultará más barato financiar sus inversiones. El aumento de la demanda agregada
    fomentará el crecimiento de la economía y contribuirá a reducir el desempleo. Paralelamente,
    una reducción de la cantidad de dinero hará descender la demanda agregada, con lo que las
    importaciones también descenderán y la inflación se reducirá.
     
    ·         Efectos sobre la inflación: los economistas monetaristas defienden que la inflación es
    causada por un aumento excesivo de la oferta monetaria. En este sentido, el control del
    crecimiento de la oferta monetaria es un factor clave para contener el aumento de los precios.
     
    ·         Efectos sobre la cotización del peso: las tasas de interés elevadas incentivarán la entrada
    de capital extranjero. Para poder invertir en el territorio argentino habrá que comprar pesos y el
    aumento de la demanda de éstos tenderá a elevar la cotización del peso respecto a otras
    monedas.

     
     

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