Tercera Practica Valuacion

Universidad Nacional de Piura
Escuela: Ing. De Petróleo

Curso: Valuación de yacimientos Petroleros
Practica: 3
Fecha: 27/10/20
1) Señale cuales serían los riesgos en el futuro del uso de energía de las centrales
hidroeléctricas con respecto al uso de los hidrocarburos, mencione 3 principales centrales
hidroeléctricas del Perú (2)
PRINCIPALES HIDROELECTRICAS DE CORRIENTE ALTERNA DEL PERU
 MANTARO, CENTRO 886.0 MW
 HUINCO, CENTRO 247.3 MW
 CHARCANI V, SUR 144.6 MW
 CAÑON DEL PATO, NORTE 263.5 MW
 MACHUPICCHU SUR 88.8 MW CENTRALES DE GENERACIÓN DEL SEIN
Los principales peligros naturales que afectan la seguridad de la infraestructura en
centrales hidroeléctricas y que deben conocerse en beneficio de las instalaciones son:
geológicos, geotécnicos, hidrológicos, meteorológicos y sísmicos, entre otros.
Asimismo, es indispensable evaluar la vulnerabilidad de las principales obras civiles y
estructuras geológicas ante los diferentes peligros naturales a que están expuestos
2) Cuando 2 proyectos tienen diferentes niveles de riesgo y rentabilidad como se

soluciona el problema (2)
Cuanto mayor el riesgo de una inversión, mayor tendrá que ser su rentabilidad
potencial para que sea atractiva a los inversores. Cada inversor tiene que decidir el
nivel de riesgo que está dispuesto a asumir en busca de rentabilidades mayores. Cuanto
más riesgo se asume, más rentabilidad se debe exigir. Igualmente, cuanta más
rentabilidad se pretende obtener, más riesgo hay que asumir.
¡Cuidado! Riesgo y rentabilidad van unidos, pero aceptar un mayor riesgo no es
ninguna garantía de obtener mayores rendimientos.
3) Cuales son las limitaciones del TMIR (2)

Limitaciones de la TMIR: Comparación de proyectos de distinto tamaño y duración
Supuesto de reinversión de flujos de fondos positivos a la tasa determinada Supuesto
de financiación de flujos de fondos negativos a la tasa determinada Posibilidad de que
exista más de una tasa de retorno del ciclo económico, porque se dificulta la
recuperación y el auge.
4) Señale las ventajas no cuantificables de alquilar comparada con comprar (2)
El arrendamiento tiene varias ventajas y desventajas no cuantificables que se deben
tener en cuenta al tomar una decisión entre arrendar y tomar un préstamo. Aunque no
todas estas ventajas y desventajas son validas en cada caso, no es excepcional que
varias de ellas sean apropiadas en una decisión dada de arrendamiento o adquisición
Las principales ventajas del arrendamiento son la capacidad que da al arrendador de
depreciar los terrenos en forma efectiva, sus efectos sobre razones financieras, sus
efectos en la liquidez de la empresa, la capacidad que proporciona a la empresa de
obtener financiamiento de 100% de los derechos limitados de los arrendadores en caso
de bancarrota o reorganización, el hecho de que la empresa puede evitar asumir el
riesgo de obsolescencia y la falta de convenios restrictivos.
5) Se tiene dos proyectos de inversión en campos petroleros del Norte del Perú la primera
inversión se realiza en el lote XV y la segunda en el lote XX, para su ejecución de ambos
proyectos se requieren de ….MM $, con un costo de oportunidad de capital del 23%/año,
se tiene la distribución de los flujos de caja de los proyectos:
Distribución de flujo de caja para lote XV en $MM
Escenario FC1 Probabilidad FC2 Probabilidad
A 12 0.45 135 0.55
0
B 15 0.55 85 0.45
0
Distribución de flujo de caja para el lote XX en $MM
Escenario FC1 Probabilidad FC2 Probabilidad
A 18 0.25 135 0.30
0
B 10 0.35 85 0.45
0
C 20 0.30 50 0.25
0
Determina
r:
a) Determinar el mejor proyecto si los FNF no tienen dependencia (3)
b) Que proyecto tiene mejor nivel de confianza, explicar el resultado (2)
6) Una empresa de aviación está investigando la posibilidad de fabricar y comercializar un

nuevo microprocesador dotado de inteligencia casi natural para los aviones del futuro. El
proyecto requiere la compra de un sofisticado centro de supercomputación, o bien la
contratación de más ingenieros, obviamente la empresa se reserva la opción de no
desarrollar el producto. El nuevo producto puede tener una acogida favorable o
desfavorable en el mercado, con una acogida favorable en el mercado las ventas
estimadas alcanzarían los 50.000 microprocesadores, por el contrario, si la acogida del
mercado no fuese favorable las ventas estimadas serían de 20,000 microprocesadores. El
precio de venta de los microprocesadores es de 200 euros cada unidad. El costo del centro
de supercomputación es de 0.85 MM de euros, mientras que el de contratar y formar a los
nuevos ingenieros asciende a 0.45 MM de euros. El costo de fabricación previsto es de 40
euros cada unidad si se fabrica sin la ayuda del centro de supercomputación y de 10 euros
si se fabrica con dicha ayuda. La probabilidad de que el nuevo microprocesador reciba una
acogida favorable por parte del mercado es del 50%.
a) Sugiera la decisión que debe tomar la dirección de la empresa en base a la aplicación
del criterio del valor esperado. (3.5)
SOLUCIONARIO
Ingresos:
EN EL CASO DE MERCADO FAVORABLE:
50.000 microprocesadores x 200 euros/microprocesador = 10.000.000 euros.
EN CASO DE MERCADO DESFAVORABLE:

COSTES DE FABRICACIÓN:
COMPRA DEL CENTRO DE SUPERCOMPUTACIÓN Y EL MERCADO FAVORABLE:
50.000 microprocesadores x 10 euros/microprocesador = 500.000 euros.
COMPRA DEL CENTRO DE SUPERCOMPUTACIÓN Y MERCADO DESFAVORABLE:

CONTRATAR MÁS INGENIEROS Y EL MERCADO FAVORABLE:

CONTRATAR MÁS INGENIEROS Y EL MERCADO DESFAVORABLE:

COSTES FIJOS:
Compra del centro de supercomputación = 2.000.000 euros.
Contratación y formación nuevos ingenieros = 1.000.000 euros.
EL BENEFICIO DE CADA RAMA LO OBTIENE RESTANDO LOS GASTOS DE LOS

INGRESOS:
BENEFICIO SI COMPRA EL CENTRO DE SUPERCOMPUTACIÓN Y EL MERCADO ES
FAVORABLE:
10.000.000 – 500.00 – 2.000.000 = 7.500.000 euros.

DESFAVORABLE:
4.000.000 – 200.000 – 2.000.000 = 1.800.000 euros.
BENEFICIO SI CONTRATA MÁS INGENIEROS Y EL MERCADO ES FAVORABLE:
10.000.000 – 2.000.000 – 1.000.000 = 7.000.000 euros.
BENEFICIO SI CONTRATA MÁS INGENIEROS Y EL MERCADO ES DESFAVORABLE:

4.000.000 – 800.000 – 1.000.000 = 2.200.000 euros.
(7.500.000 x 0,5) + (1.800.000 x 0,5) = 4.650.000 euros.
(7.000.000 x 0,5) + (2.200.000 x 0,5) = 4.600.000 euros.
(7.500.000 x p) + (1.800.000 x (1 - p))
(7.000.000 x p) + (2.200.000 x (1 - p))
Interesa comprar el centro de supercomputación siempre que el beneficio esperado

de comprar dicho
centro sea superior al de contratar más ingenieros y al de no desarrollar el nuevo
producto:
(7.500.000 x p) + (1.800.000 x (1 - p)) > (7.000.000 x p) + (2.200.000 x (1 - p))  p >
0,444
(7.500.000 x p) + (1.800.000 x (1 - p)) > 0  p > 0
INGRESOS:
MERCADO FAVORABLE:
VE microprocesadores x 200 euros/microprocesador = 200 VE euros
MERCADO DESFAVORABLE:
20.000 microprocesadores x 200 euros/microprocesador = 4.000.000 euros
COSTES DE FABRICACIÓN:
COMPRA DEL CENTRO DE SUPERCOMPUTACIÓN Y MERCADO FAVORABLE:
COMPRA DEL CENTRO DE SUPERCOMPUTACIÓN Y MERCADO DESFAVORABLE:

20.000 microprocesadores x 10 euros/microprocesador = 200.000 euros
CONTRATAR INGENIEROS Y MERCADO FAVORABLE:

CONTRATAR INGENIEROS Y MERCADO DESFAVORABLE:
20.000 microprocesadores x 40 euros/microprocesador = 800.000 euros
COSTES FIJOS:
Compra del centro de supercomputación = 2.000.000 euros
Contratación y formación nuevos ingenieros = 1.000.000 euros
COSTES FIJOS:
Compra del centro de supercomputación = 2.000.000 euros
Contratación y formación nuevos ingenieros = 1.000.000 euros
BENEFICIO DE CADA RAMA DEL ÁRBOL:
FAVORABLE:
200 VE – 10 VE – 2.000.000 = 190 VE – 2.000.000 euros
DESFAVORABLE:
4.000.000 – 200.000 – 2.000.000 = 1.800.000 euros
BENEFICIO SI CONTRATA MÁS INGENIEROS Y EL MERCADO ES FAVORABLE:
200 VE – 40 VE – 1.000.000 = 160 VE – 1.000.000 euros
BENEFICIO SI CONTRATA MÁS INGENIEROS Y EL MERCADO ES DESFAVORABLE:
4.000.000 – 800.000 – 1.000.000 = 2.200.000 euros
((190 VE - 2.000.000) x 0,5) + (1.800.000 x 0,5) = 95 VE - 100.000
((160 VE - 1.000.000) x 0,5) + (2.200.000 x 0,5) = 80 VE + 600.000
CONTRATARÍA MÁS INGENIEROS CUANDO:

80 VE + 600.000 > 95 VE - 100.000  VE < 46.666,66
Contrataría más ingenieros cuando las ventas favorables sean inferiores a 46.666,66
microprocesadores.
7) Una Empresa petrolera compro hace dos años una bomba reciprocante para
transferencia de crudo con $ 50,000 su valor actual en libros es de $25,000, puede seguir
trabajando cuatro años más con un costo de operación y mantenimiento de 2,200 $/año,
el valor de rescate después de su vida útil será el 12% de su valor inicial, se tiene la oferta
de una bomba nueva del mismo tipo puesta en el lugar de operación costaría $ 68,000,
con un costo de operación y mantenimiento de 1,800 $/año; y un valor de rescate al final
de su vida operativa del 10% de su valor inicial, de realizarse la compra la empresa
comprara la bomba antigua en $ 10,000, después de los cinco años de trabajo tendrá un
valor de rescate del 12% de su valor inicial, el mercado financiero actual trabaja con TD:
23 %/año el impuesto a la renta 30 %/año; inflación 6%/año
Determinar la mejor alternativa (3.5)

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2) Cuando 2 proyectos tienen diferentes niveles de riesgo y rentabilidad como se

3) Cuales son las limitaciones del TMIR (2)

6) Una empresa de aviación está investigando la posibilidad de fabricar y comercializar un

EN CASO DE MERCADO DESFAVORABLE:

COMPRA DEL CENTRO DE SUPERCOMPUTACIÓN Y MERCADO DESFAVORABLE:

CONTRATAR MÁS INGENIEROS Y EL MERCADO FAVORABLE:

CONTRATAR MÁS INGENIEROS Y EL MERCADO DESFAVORABLE:

EL BENEFICIO DE CADA RAMA LO OBTIENE RESTANDO LOS GASTOS DE LOS

BENEFICIO SI COMPRA EL CENTRO DE SUPERCOMPUTACIÓN Y EL MERCADO ES

BENEFICIO SI CONTRATA MÁS INGENIEROS Y EL MERCADO ES DESFAVORABLE:

Interesa comprar el centro de supercomputación siempre que el beneficio esperado

COMPRA DEL CENTRO DE SUPERCOMPUTACIÓN Y MERCADO DESFAVORABLE:

CONTRATAR INGENIEROS Y MERCADO FAVORABLE:

CONTRATARÍA MÁS INGENIEROS CUANDO:

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