Memoria Autopista Del Sol 2010

MEMORIA 2010
1
INDICE
CARTA DEL PRESIDENTE DEL DIRECTORIO....................................................................................... 3
IDENTIFICACIÓN DE LA SOCIEDAD ...................................................................................................... 4
UBICACIÓN GEOGRÁFICA...................................................................................................................... 7
PROPIEDAD DE LA EMPRESA ............................................................................................................... 8
ACTIVIDADES DE LA EMPRESA .......................................................................................................... 10
FACTORES DE RIESGO ........................................................................................................................ 11
ACTIVIDADES FINANCIERAS ............................................................................................................... 12
RELACIONES COMERCIALES CON EMPRESAS RELACIONADAS................................................... 13
MARCAS Y PATENTES.......................................................................................................................... 13
INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO ....................................................................................................... 13
INFORMACIÓN SOBRE HECHOS RELEVANTES................................................................................ 14
ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 ................................................................. 16
ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS................................................................. 61
SUSCRIPCIÓN DE LA MEMORIA.......................................................................................................... 67
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CARTA DEL PRESIDENTE DEL DIRECTORIO
Señores Accionistas:
En nombre del Directorio de Sociedad Concesionaria Autopista del Sol S.A., me es grato dirigirme a ustedes
con el objeto de dar a conocer los resultados de la gestión del período comprendido entre el 1 de enero y el
31 de diciembre de 2010.
Durante el año 2010 Sociedad Concesionaria Autopista del Sol S.A. continuó con su programa de actividades
habituales.
Al respecto, cabe destacar que el flujo vehicular del año 2010 ascendió a 25,0 millones de vehículos,
registrando un aumento de 6,2% respecto al año 2009.
El terremoto del 27 de febrero del 2010 provocó daños menores en la infraestructura, que no impidieron que
la concesión retomara las condiciones normales de explotación en un corto período de tiempo desde la
ocurrencia del sismo. Los daños en su mayor parte ya han sido reparados.
Las mejoras en tráfico y la gestión de operaciones durante este ejercicio permitieron a la sociedad un
crecimiento en la Ganancia Bruta de un 2.9% alcanzando MM$ 16.568. El resultado obtenido por la sociedad
en el año 2010 fue de MM$ 5.209 lo que representa una rentabilidad respecto de los ingresos de un 20,96%
(14.59% en el año 2009).
JOSÉ MARÍA LÓPEZ DE FUENTES

PRESIDENTE
SOC. CONCESIONARIA AUTOPISTA DEL SOL S.A.
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IDENTIFICACIÓN DE LA SOCIEDAD
Nombre : Sociedad Concesionaria Autopista del Sol S.A.

Domicilio Legal : Santiago, sin perjuicio de los domicilios especiales que establezca en otros
lugares.
Rut : 96.762.780-1
Tipo de Entidad : Sociedad Anónima regida por disposiciones legales y reglamentarias de
las sociedades anónimas abiertas.
Auditores Externos : Deloitte Auditores y Consultores Limitada
Inscripción SVS : Inscripción en el registro de valores de la Superintendencia de Valores y

Seguros Nº 550.
DIRECCIONES
Oficina Central : Monjitas 392, Piso 6, Oficina 601. Santiago

Teléfono : (56 - 2) 714 23 50
Fax : (56 - 2) 714 23 51
Oficina de Operaciones : Km. 66 Autopista Santiago - San Antonio

Teléfono : (56 - 2) 327 6900
Fax : (56 - 2) 327 6950
DOCUMENTOS CONSTITUTIVOS Y MODIFICACIONES
Sociedad Concesionaria Autopista del Sol S.A. se constituyó por escritura pública otorgada con fecha 8 de
septiembre de 1995 ante el Notario Público señor Mario Baros González. Un extracto de la escritura se
inscribió en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, el 8 de septiembre de
1995, fojas 21417, Nº 17317 y se publicó en el Diario Oficial el día 12 de septiembre de 1995.
El capital inicial de la Sociedad fue de M$ 7.000.000, dividido en un total de 1.000.000 de acciones

nominativas y sin valor nominal, el que fue totalmente suscrito y pagado por los accionistas que concurrieron
al otorgamiento de la escritura de constitución.
La Sociedad ha sido modificada en ocho oportunidades:
1.- Primera Modificación, acordada en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el día 19 de Marzo
de 1996, reducida a escritura pública de fecha 27 de Marzo de 1996 en la Notaría de Santiago de don Mario
Baros González, Repertorio N° 2633-96. Un extracto de la escritura se inscribió a fojas 11.081 N° 9.014 en el
Registro de Comercio de Santiago el día 13 de Mayo de 1996 y se publicó en el Diario Oficial el 9 de Mayo
del mismo año.
El objeto de esta junta fue aumentar el capital social de $7.000.000.000 a $22.761.007.573 dividido en
3.144.289 acciones nominativas y sin valor nominal.
2.- Segunda Modificación, acordada en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el día 21 de

Octubre de 1999, reducida a escritura pública el mismo día ante el Notario de Santiago don Fernando Opazo
Larraín, Repertorio N° 18.929-99. Un extracto de la escritura se inscribió a fojas 26.711 N° 21.250 en el
Registro de Comercio de Santiago el día 29 de Octubre de 1999 y se publicó en el Diario Oficial el 5 de
Noviembre del mismo año.
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El objeto de esta junta fue aumentar el capital social de $26.727.053.447 a $32.115.290.245 dividido en
3.- Tercera Modificación, acordada en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el día 3 de Abril del
año 2000, reducida a escritura pública de fecha 13 de Abril del mismo año ante el Notario de Santiago don
Fernando Opazo Larraín, Repertorio N° 6073-00. Un extracto de la escritura se inscribió a fojas 10.539 N°
8.411 en el Registro de Comercio de Santiago el 28 de Abril del año 2.000 y se publicó en el Diario Oficial el
5 de Mayo del mismo año.
El objeto de esta junta fue modificar el nombre de la Sociedad, de “Autopista del Sol S.A.” a “Sociedad
Concesionaria Autopista del Sol S.A.”, de conformidad a requerimiento del Ministerio de Obras Públicas,
mediante Decreto N° 2266 de fecha 20 de Agosto de 1999.
4.- Cuarta Modificación, acordada en Junta Extraordinaria de Accionistas, celebrada el día 5 de julio del
año 2002, reducida a escritura pública de fecha 22 de Agosto del mismo año ante el Notario de Santiago don
Fernando Opazo Larraín. Un extracto de la escritura se inscribió a fojas 26.292 N° 21.377 en el Registro de
Comercio de Santiago el 2 de Octubre del año 2002 y se publicó en el Diario Oficial el 5 de Octubre del
mismo año.
El objeto de esta junta fue: (i) modificar el plazo de duración de la Sociedad, acordándose que fuese
indefinido, y (ii) establecer que la Junta Ordinaria de Accionistas debe designar anualmente auditores
externos independientes.
5.- Quinta Modificación, acordada en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el día 30 de Agosto
de 2002, reducida a escritura pública de fecha 11 de Septiembre de 2002 en la Notaría de Santiago de don
Fernando Opazo Larraín. Un extracto de la escritura se inscribió a fojas 28.918 N° 23.455 en el Registro de
Comercio de Santiago el día 24 de Octubre de de 2002 y se publicó en el Diario Oficial el 8 de Octubre del
mismo año.
El objeto de esta junta fue disminuir el capital social de $35.452.296.310 a $32.947.307.337 dividido en
3.740.916 acciones nominativas y sin valor nominal
6.- Sexta Modificación, acordada en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el día 27 de Octubre
de 2004, reducida a escritura pública de fecha 27 de Octubre 2004 en la Notaría de Santiago de don Andrés
Rubio Flores. Un extracto de la escritura se inscribió a fojas 38.554 N° 28.646 en el Registro de Comercio de
Santiago el día 30 de Noviembre de de 2004 y se publicó en el Diario Oficial el 2 de Diciembre del mismo
año.
7.- Séptima Modificación, acordada en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el día 20 de

Octubre de 2005, reducida a escritura pública de fecha 24 de Octubre 2005 en la Notaría de Santiago de don
Andrés Rubio Flores. Un extracto de la escritura se inscribió a fojas 38.554 N° 28.646 en el Registro de
Comercio de Santiago el día 30 de Noviembre de de 2004 y se publicó en el Diario Oficial el 2 de Diciembre
del mismo año.
8.- Octava Modificación, acordada en Junta Extraordinaria de Accionistas Junta Extraordinaria de

Accionistas celebrada el día 26 de Marzo de 2008, reducida a escritura pública de fecha 10 de Junio 2008 en
la Notaría de Santiago de don Andrés Rubio Flores. Un extracto de la escritura se inscribió a fojas 34573 N°
23741 en el Registro de Comercio de Santiago el día 29 de Julio de 2008 y se publicó en el Diario Oficial el
30 de Julio del mismo año.
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OBJETO SOCIAL
El objetivo de la sociedad es la ejecución construcción y explotación de la Concesión Autopista Santiago - San

Antonio, y la prestación de los servicios complementarios que autorice el Ministerio de Obras Públicas.
HISTORIA DE LA EMPRESA
La Autopista Santiago - San Antonio es una obra licitada por el Ministerio de Obras Públicas como parte del
Plan de Concesiones de Obras Públicas, cuya adjudicación a Infraestructura Dos Mil S.A., por un plazo de 23
años, fue publicada en el Diario Oficial del día 24 de agosto de 1995.
Para ejecutar las obras y operar la Concesión de la Autopista, conforme a lo establecido en las Bases de
Licitación, se constituyó una sociedad de objeto único denominada Autopista del Sol S.A., la cual efectúa la
administración general de las obras y su explotación a través de su propia organización, apoyada por
empresas consultoras, asesoras y contratistas para complementar las tareas de diseño, ejecución de los
trabajos de construcción, mantenimiento y control de las operaciones.
La Concesión consiste en el diseño, construcción y explotación de un camino troncal en doble calzada de

104 kilómetros más tres caminos secundarios en calzada simple que unen la ciudad de Santiago con la
ciudad y puerto de San Antonio y los balnearios del litoral central. El hecho de ser una Autopista Cerrada,
así como los estándares de diseño incorporados, evitan la congestión y reducen los tiempos de viaje al
permitir una velocidad de 120 km/h, eliminando los cruces a nivel y disminuyendo así los riesgos de
accidentes.
El proyecto contempló el mejoramiento del pavimento existente así como el mejoramiento de los accesos,
incorporando un nuevo trazado de 24 km de largo en doble vía en el sector urbano Santiago - Malloco,
manteniendo el trazado en el tramo Malloco - Leyda, y agregando doble vía, además de corregir el trazado
para el tramo entre Leyda y Agua Buena. Siguiendo el diseño de autopista cerrada se realizó la
desnivelación de cruces, se redujo el número de accesos a un total de doce y se instauró un sistema de
cobro de peaje en once puntos de acceso o salida, considerando esencialmente la porción de kilometraje
recorrido o por recorrer por el usuario. La autopista cuenta además con servicios complementarios de
atención al usuario como estaciones de combustible, teléfono, servicios higiénicos, estacionamiento para
camiones, restaurantes, etc.
El inicio de la operación se produce con la autorización de la puesta en servicio provisoria por parte del
Ministerio de obras Públicas, del tramo interurbano (Malloco - San Antonio) el 28 de enero de 1998.
Posteriormente, el 21 de agosto de 1999, mediante Resolución N° 2386, se autoriza la puesta en servicio
provisoria de la totalidad de la obra. La autorización de puesta en servicio definitiva de las obras fue
otorgada el 8 de junio de 2001, a través de la Resolución N° 1380.
Adicionalmente al proyecto original, se han desarrollado cuatro convenios complementarios con el Ministerio
de Obras Públicas mediante los cuales se incorporan mejoras a la autopista:
Convenio Complementario N° 1: Aprobado mediante decreto N° 232 de fecha 21 de marzo de 1997, por
un monto de MUF 588, el cual incorpora 12 obras, donde las más relevantes son pasos interprediales,
paraderos de buses, pasarelas peatonales, calles de servicio, construcción de un enlace y conexión. Este
convenio fue terminado en julio de 2002.
Convenio Complementario N° 2: Aprobado mediante decreto N° 36 de fecha 20 de enero de 1998, por un

monto de MUF 60, el cual consideró la ejecución de las obras necesarias para habilitar al tránsito
anticipadamente el tramo urbano de la autopista, el cual se extiende desde Santiago hasta Malloco.
Convenio Complementario N° 3: Aprobado mediante decreto N° 161 de fecha 31 de enero de 2002, por un
monto de MUF 788, el cual incorpora un total de 24 obras, las más relevantes son instalación de defensas
camineras a lo largo de toda la autopista y la modificación del enlace Malloco.
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Convenio Complementario N° 4: Aprobado mediante decreto N° 1082 de fecha 17 de octubre de 2005,
publicado en el Diario Oficial el 16 de enero de 2006, que tiene por objetivo incorporar al Contrato de
Concesión de la Obra Pública Fiscal denominada “Autopista Santiago San Antonio” la construcción del
nuevo acceso al puerto de San Antonio. El proyecto se extiende desde el enlace de Aguas Buenas en el
kilómetro 104 hasta el acceso del puerto. Cruza en desnivel la principal arteria de San Antonio, lo que
contribuirá significativamente a la descongestión de la ciudad. Además, se habilita la conexión directa con la
localidad de Llo - Lleo, que permite unir Autopista del Sol con el Camino de la Fruta y el balneario de Santo
Domingo.
UBICACIÓN GEOGRÁFICA
Ubicada en las regiones Metropolitana y Quinta, Autopista del Sol une la ciudad de Santiago con el Puerto
de San Antonio, principal puerto de Chile y primero en la costa oeste de Sudamérica.
Autopista del Sol conecta hoy con dos de las autopistas urbanas de Santiago asumiendo un papel de suma
importancia como infraestructura vial para comunicar las comunas de Maipú, Padre Hurtado, Peñaflor y
Talagante, en las que se han venido materializado importantes desarrollos inmobiliarios; es además el
corredor utilizado para acceder a las distintas localidades del litoral central como El Tabo, Cartagena y Santo
Domingo.
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PROPIEDAD DE LA EMPRESA
El capital de la Sociedad está dividido en 3.740.916 acciones, las cuales al 31 de diciembre de 2010, se
encuentran enteramente suscritas y pagadas y equivalen a M$ 19.960.726.
DISTRIBUCIÓN DE LA PROPIEDAD
ACCIONISTAS ACCIONES % PARTICIPACIÓN
OHL Concesiones S.L. 3.741 0,1%
Infraestructura Dos Mil S.A. 3.737.175 99,9%
El 51.0% de Infraestructura Dos Mil S.A. es de propiedad de OHL Concesiones Chile S.A., quien a su vez es
controlada en un 99.9% por OHL Concesiones S.L.
REPRESENTANTE LEGAL
SR. Luis Miguel de Pablo Ruiz

RUT: 6.345.010-3
INGENIERO CIVIL
DIRECTORIO
Presidente
JOSÉ MARÍA LÓPEZ DE FUENTES

DNI ESPAÑA: 7.804.550-Y
INGENIERO DE CAMINOS, CANALES Y PUERTOS
Directores
FELIPE ARRIAGADA SUBERCASEAUX LUIS BERRÍOS VACA

RUT: 13.036.190-0 RUT: 5.734.969-7
INGENIERO COMERCIAL INGENIERO CIVIL
FELIPE EZQUERRA PLASENCIA SEBASTIAN MORALES MENA

DNI ESPAÑA: 393.477-Q RUT: 8.580.524-K
INGENIERO NAVAL INGENIERO CIVIL
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ADMINISTRACIÓN
Luis Miguel de Pablo Ruiz Luis Berríos Vaca

GERENTE GENERAL GERENTE DE EXPLOTACIÓN
RUT: 6.345.010-3 RUT: 5.734.969-7
INGENIERO CIVIL INGENIERO CIVIL
Sebastián Morales Mena Ennio Caprile Vendrell

GERENTE DE ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS GERENTE TÉCNICO
RUT: 8.580.524-K RUT: 9.787.963-K
INGENIERO CIVIL INGENIERO CIVIL
REMUNERACIONES AL DIRECTORIO Y/O ADMINISTRADORES
Durante el año 2010, los miembros del Directorio y los ejecutivos administradores no devengaron ni
percibieron remuneraciones por el ejercicio de sus cargos.
DOTACIÓN DE PERSONAL
La dotación del personal de Sociedad Concesionaria Autopista del Sol S.A. al 31 de diciembre de 2010 es de
82 personas, distribuidas de la siguiente forma:
Profesionales y Técnicos 32
Otros 50
Total 82
ORGANIGRAMA DE LA SOCIEDAD
DIRECTORIO
GERENCIA GENERAL
ÁREA TÉCNICA (*) ÁREA OPERACIONES ÁREA ADM. Y FINANZAS (*)
(*) Considerados dentro de los servicios de administración contratados con Infraestructura Dos Mil S.A.
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ACTIVIDADES DE LA EMPRESA
Autopista del Sol comunica en forma directa a Santiago con el Puerto de San Antonio, constituyéndose en
una de las más eficientes alternativas de traslado de carga desde y hacia la capital. Adicionalmente, cuenta
con excelente conectividad con dos de las autopistas urbanas de Santiago, lo cual acrecienta su relevancia
como vía de comunicación hacia las comunas del área sur poniente de Santiago, las cuales han
experimentando un importante crecimiento de proyectos inmobiliarios. Por otra parte, el usuario puede
acceder en forma expedita a un conjunto de balnearios y localidades de veraneo en el litoral central, a una
hora de Santiago, lo que la convierte en una ruta preferida para ese objeto.
En el ámbito comercial, cabe destacar que el

contrato de concesión de Sociedad
Concesionaria Autopista del Sol S.A. dispone
de la garantía estatal denominada “Ingresos
Mínimos Garantizados (IMG) por el Estado.
Estos ingresos mínimos garantizan al
concesionario un piso de ingreso por concepto
de recaudación de peaje en el ejercicio. Cabe
señalar que a la fecha, Sociedad Concesionaria
Autopista del Sol S.A. no ha recibido IMG por
parte del MOP, ya que los ingresos reales han
sido mayores a los IMG garantizados para cada
uno de los años de explotación. La sociedad no
tiene establecido ingresos por otros
mecanismos de subsidio estatal.
Como parte de los trabajos propios de la operación de la ruta, se cumplió con los planes de conservación y
mantenimiento de las obras viales, eléctricas, de iluminación y áreas verdes. Además, se destinaron
recursos para reparar gran parte de los daños producidos por el sismo del 27 de febrero de 2010.
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FACTORES DE RIESGO
Los principales factores de riesgo propios de la actividad que desarrolla la Sociedad Concesionaria Autopista
del Sol S.A. y que pudieran afectarla, son los siguientes:
 Proyección de los Ingresos Operacionales: La concesionaria ha realizado sus proyecciones de

ingresos operacionales basándose en estudios de demanda que encargó a la empresa nacional CIS
Asociados Consultores en Transporte Limitada al momento de evaluar la inversión y actualizado
posteriormente por Vollmer Associates, una firma especialista en tráfico de carretera de Nueva York,
Estados Unidos, como parte de las actividades necesarias para la refinanciación. Durante el año
2005 se realizó una actualización de las proyecciones de tráfico e ingresos con la consultora
JACOBS, incorporando las nuevas condiciones de tarifas definidas en el Convenio Complementario
4, todo lo anterior en el marco del contrato de financiamiento. El resultado de este estudio permite
establecer las condiciones para el financiamiento de las obras del Convenio Complementario 4 y
actualizar las proyecciones del financiamiento vigente.
 Distribución de los viajes: La concesión Santiago - San Antonio es un corredor de transporte con
distintos tipos de viajes, lo cual permite disminuir los riesgos de tráfico. En efecto, el corredor que
constituye la autopista sirve a diversos tipos de mercados: tráfico urbano (comunas de Maipú, Padre
Hurtado, Cerrillos), tráfico interurbano de corta distancia (comunas de Peñaflor, El Monte, Talagante
y Melipilla), tráfico interurbano de larga distancia a la costa (comunas de Santo Domingo, San
Antonio, Cartagena, El Tabo, etc.) y finalmente el mercado de la carga originado principalmente por
el puerto de San Antonio. Aun existiendo una ruta alternativa, como es la antigua ruta G-78, esta vía
tiene una capacidad limitada y poseen estándares y condiciones que no presentan una amenaza
concreta a la concesión.
 Cobertura de ingresos: La sociedad no se encuentra acogida al mecanismo de seguro de cobertura

de ingresos establecido por el MOP, ni tampoco se ha acogido a otro mecanismo de cobertura
(mecanismo de cobertura de tipo de cambio para endeudamiento en dólares) desarrollado por el
MOP
 Ingresos Mínimos Garantizados: El contrato de concesión establece un nivel de Ingresos Mínimos

Garantizados que, pese a encontrarse muy por debajo de los ingresos reales, permiten asegurar un
nivel mínimo de ingresos relevante.
 Accidentes y Eventos contra los Bienes de la Concesionaria: La sociedad concesionaria tiene

contratadas pólizas de seguro de responsabilidad civil, catástrofe, terrorismo y perjuicio por
paralización, las cuales cubren los perjuicios económicos ante la eventualidad de distintos eventos
que puedan afectar a los bienes de la concesión, así como la continuidad del servicio.
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ACTIVIDADES FINANCIERAS
RESULTADOS
Los ingresos de la concesionaria durante el año 2010 llegaron a M$ 24.857.820, mientras que los costos de
explotación fueron de M$ 8.885.208.
La utilidad del período, reflejada en los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2010 asciende al monto
de M$ 5.209.077.
POLÍTICAS DE DIVIDENDOS
La Sociedad prevé repartir dividendos en los próximos años en función de los flujos disponibles que tenga,
luego de fondeadas las cuentas de reserva y considerando los planes de inversión y demás transferencias a
la matriz. El único pago de dividendos que registra Autopista del Sol corresponde a $ 409,788613 por acción,
el 1 de septiembre de 2008.
FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
Durante el 2010 se continuó administrando los contratos de emisión de bonos de infraestructura suscritos de
mayo de 2002 (Series A y B) destinados a refinanciar en el largo plazo a la Concesión, así como la emisión
de bonos de junio de 2006 (Serie C) destinada a financiar el Convenio Complementario No 4. Se cumplió
con la exigencia de asignar los fondos requeridos a las distintas cuentas de reserva del proyecto y se dio
cumplimiento a las obligaciones de cobertura de la deuda requeridas.
Cabe recordar que la emisión de bonos cuenta con la garantía de Financial Security Assurance Inc. (hoy
Assured Guaranty Municipal Corp.).
SEGUROS
De acuerdo a lo dispuesto en el contrato de concesión para la etapa de explotación de la concesión al 31 de

diciembre de 2010, la sociedad cuenta con pólizas de seguros de bienes físicos por catástrofe y de
responsabilidad civil por daños a terceros, con montos asegurados de UF 9.964.408 y UF 80.000
respectivamente.
Adicionalmente, y de acuerdo a los contratos de financiamiento, la sociedad cuenta con coberturas

adicionales para responsabilidad civil general, pérdida de beneficios y daños por actos terroristas.
TRANSFERENCIAS A LA MATRIZ
Luego de satisfacer las restricciones impuestas por los contratos de emisión de bonos, la concesionaria
transfirió un total de M$ 7.484.891 a Infraestructura Dos Mil S.A. correspondiente a los excedentes de caja
de libre disposición generados durante el segundo semestre de 2009 y el primer semestre de 2010.
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CONTRATOS DE LA SOCIEDAD
Los principales contratos de provisión de servicios de Autopista del Sol son:
CONTRATOS DE LA CONCESIONARIA
PROVEEDOR DESCRIPCIÓN / OBJETO
SEGOVIA Y CIA. LIMITADA Servicios de Grúas
EMERGENCIA 1 EIRL Servicio de Ambulancia
Servicios de Cajeros, Transporte de Valores,
EULEN CHILE S.A.
Administración de Tesorería y Supervisión
TELEFONICA EMPRESAS CTC Servicios de Telecomunicaciones y Arriendo de
CHILE S.A. Equipos
Contrato de Conservación Rutinaria y de
INFRAESTRUCTURA DOS MIL S.A.
Administración
RELACIONES COMERCIALES CON EMPRESAS RELACIONADAS
Se encuentra vigente desde el 3 de enero de 2000 un contrato de prestación de servicios de administración

con la sociedad matriz Infraestructura Dos Mil S.A., mediante el cual esta última proporciona servicios de
gestión operacional, estudios técnicos, administración financiera, contabilidad, tesorería, administración
general y administración de personal.
Asimismo, desde el 1 de agosto de 2005, Sociedad Concesionaria Autopista del Sol S.A. mantiene un
contrato con Infraestructura Dos Mil S.A., mediante el cual esta última le otorgará servicios de conservación
rutinaria. Este contrato ha sido renovado en Diciembre 2007. Con fecha 3 de junio de 2008 se suscribe
contrato de mantención de paisajismo con la matriz.
Autopista del Sol mantiene vigente un contrato de garantía sponsor con OHL Concesiones S.L. para los
bonos de la Serie C.
MARCAS Y PATENTES
Con fecha 15 de septiembre de 1995 se publicó, bajo el número 316.772, la solicitud de registro de la marca
AUTOPISTA DEL SOL S.A. El objeto de esta sociedad será exclusivamente la ejecución, construcción y
explotación de la concesión de la Autopista Santiago - San Antonio y la prestación de los servicios
complementarios que autorice el Ministerio de Obras Públicas.
INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO
La Sociedad no ha incurrido en gastos de investigación y desarrollo, conforme a lo definido en la Circular Nº

981 de la Superintendencia de Valores y Seguros.
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INFORMACIÓN SOBRE HECHOS RELEVANTES
Los siguientes Hechos fueron informados en carácter de esenciales a la Superintendencia de Valores y

Seguros:
1. Con fecha 3 de Marzo de 2010, conforme a lo instruido en Oficio Circular N° 574/2010, informamos
respecto de los efectos del terremoto en la operación y bienes de la Sociedad, lo siguiente:
a. En primer término, informamos que esta Sociedad Concesionaria mantuvo condiciones
normales de operación de la obra pública fiscal, con las siguientes restricciones:
i. Tránsito restringido a una pista por sentido en el puente Manuel Rodríguez.
Asimismo, en el sector del Enlace Independencia del Nuevo Acceso al Puerto de
San Antonio, restricción a una pista por sentido el tráfico en la vía principal, en una
extensión de aproximadamente 300 m., y cerrado el tránsito en el ramal Llolleo -
San Antonio, existiendo una alternativa de conexión entre estos puntos.
ii. Actualmente todas las plazas de peaje se encuentran operando normalmente.
b. Informamos que la concesión sufrió, como consecuencia del sismo de la referencia, los
siguientes daños:
i. Asentamiento de los terraplenes de acceso al puente Manuel Rodríguez, situación
que fue resuelta en los días siguientes al evento.
ii. Asentamiento de los terraplenes de uno de los ramales y parte de la vía expresa del
Enlace Independencia en el sector de acceso al Puerto de San Antonio. Dicha
situación fue resuelta al cabo de un par semanas.
iii. Otros daños, que si bien no afectan la continua operación de ruta, deben ser
reparados. Entre ellos se cuentan, por ejemplo, daños localizados en el pavimento
de la ruta, asentamiento de terraplenes, fisuras en algunas estructuras, caída de
materiales en los taludes de la obra, daños en algunos equipos eléctricos, de
iluminación y comunicación, otros daños no estructurales en edificios y mobiliario de
las instalaciones.
c. Sin perjuicio de lo anterior, esta Sociedad informó que se continúa la evaluación de los
daños que el sismo pudiere haber causado en la infraestructura de la concesión.
d. Por último, cabe señalar que esta Sociedad Concesionaria, dando cumplimiento a las
exigencias contenidas en el Contrato de Concesión suscrito con el Estado de Chile,
mantiene contratado un seguro, que considera deducibles, que cubre los daños acaecidos
como consecuencia de un terremoto, incluyendo aquella pérdida de beneficios derivados de
una eventual paralización de la operación. Dichas pólizas han sido oportunamente activadas
2. Con fecha 9 de Marzo de 2010, dando cumplimiento a lo prescrito en el artículo 63 de la Ley N°

18.046 sobre Sociedades Anónimas, comunicamos a la SVS que el Directorio de la Sociedad, en
sesión ordinaria celebrada el 8 de Marzo de 2010, acordó convocar a la celebración de la Junta
General Ordinaria de Accionistas para el día 24 de Marzo de 2010, a las 10:00 horas, en las oficinas
de la Sociedad, en calle Monjitas N° 392, piso 6, comuna y ciudad de Santiago, con el objeto que
ésta se pronunciase sobre las siguientes materias:
a. Examinar la situación de la Sociedad y los informes de los Auditores Externos.
b. Pronunciarse sobre la Memoria, el balance y los estados financieros auditados
correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de Enero y el 31 de Diciembre de 2009.
c. Aprobación y distribución de utilidades del ejercicio e información sobre política de
dividendos.
d. Revocación y elección de nuevo Directorio.
e. Fijar remuneraciones del Directorio para el año 2010.
f. Designar a los Auditores Externos para el año 2010.
g. Designar el periódico para la publicación de los avisos.
h. Dar cuenta de las operaciones a que se refieren los artículos 44 y 93 de la Ley N° 18.046.
i. Considerar cualquier otra materia de interés social que no sea de competencia de la Junta
Extraordinaria de Accionistas.
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3. Mediante Carta de fecha 25 de Marzo de 2010, dando cumplimiento a lo prescrito en la NCG N° 30
de la SVS, comunicamos a la referida Superintendencia que en la Junta Ordinaria de Accionistas,
llevada a cabo el día 24 de Marzo de 2010, se revocó totalmente el Directorio de la Sociedad,
procediéndose a elegir el nuevo Directorio, resultando elegidos los siguientes directores:
a. JOSÉ MARÍA LÓPEZ DE FUENTES
b. FELIPE EZQUERRA PLASENCIA
c. SEBASTIÁN JOSÉ MORALES MENA
d. LUIS ESTEBAN BERRIOS VACA
e. FELIPE ARRIAGADA SUBERCASEAUX
De conformidad a lo dispuesto en los estatutos, este nuevo Directorio administrará la Sociedad por
un plazo de 3 años, debiendo procederse a su renovación en la Junta Ordinaria de Accionistas que
se lleve a cabo el año 2013.
4. Con fecha 30 de Abril de 2010, dando cumplimiento a lo establecido en el Oficio Circular N° 3572 de
fecha 09 de Junio de 2000, comunicamos a la SVS que en la Sesión Ordinaria de Directorio, llevada
a cabo el día 29 de Abril del 2010, se designó a don José María López de Fuentes como Presidente
del Directorio y a don Felipe Ezquerra Plasencia como Vicepresidente del Directorio.
15
ESTADOS FINANCIEROS ANUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010
16
Informe de los Auditores Independientes
17
SOCIEDAD CONCESIONARIA AUTOPISTA DEL SOL S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ANUALES
Índice Página
1. Información general 24
2. Descripción del negocio 24
3. Resumen de principales políticas contables aplicadas 25
3.1 Principios contables
3.2 Nuevos pronunciamientos contables
4. Primera aplicación de las NIIF 31
a) Bases de la transición a las NIIF
b) Conciliación del Patrimonio y Resultado neto determinado de acuerdo a
NIIF y Principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile (PCGA
Chile).
5. Gestión de riesgos financieros 34
6. Revelaciones de los juicios que la gerencia haya realizado al aplicar las 36
políticas contables de la entidad
a) Medición de activos intangibles y activos financieros bajo CINIIF 12
b) Estimación de la amortización de los activos intangibles
c) El importe de determinadas provisiones
7. Efectivo y equivalentes al efectivo 36
8. Otros activos financieros corrientes y no corrientes 36
9 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 37
10. Instrumentos financieros 38
11 Saldos y transacciones con entidades relacionadas 39
12. Activo por impuestos corrientes 40
13. Otros activos no financieros corrientes 40
14. Activos intangibles distintos de la plusvalía 40
15. Propiedades, planta y equipos 42
16. Impuesto a la renta e impuestos diferidos 44
17. Otros pasivos financieros 47
a) Obligaciones con el Público - Bonos
b) Vencimientos y moneda de las obligaciones con entidades financieras
18. Otras cuentas por pagar, no corrientes 50
19. Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 50
20. Otros Pasivos no financieros 50
21. Provisiones 51
22. Acuerdos de concesiones de servicios 52
23. Información a revelar sobre patrimonio neto 53
24. Ingresos ordinarios 54
25. Clase de gastos por empleado 55
26. Garantías comprometidas con terceros 55
27. Juicios y contingencias 58
28. Sanciones 60
29. Medio ambiente 60
30. Hechos posteriores 60
18
ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010, 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 1º DE ENERO DE 2009
(En miles de pesos - M$)
Notas 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

Nº M$ M$ M$
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 7 65.258 55.406 53.098
Otros activos financieros, corrientes 8-10 61.731.921 44.906.971 44.524.804
Otros activos no financieros, corrientes 13 74.745 179.798 155.000
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 9 -10 17.884.492 17.228.305 16.719.143
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, corrientes 11 11.244.366 2.962.778 745.760
Activos por impuestos, corrientes 12 19.109 2.000 180.402
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 91.019.891 65.335.258 62.378.207
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros activos no financieros, no corrientes 13 7.088 16.538 -
Derechos por cobrar, no corrientes 9-10 77.075.629 93.136.227 98.346.298
Activos intangibles distintos de la plusvalía, neto 14 28.994.297 31.808.168 34.447.369
Propiedades, Planta y Equipos, neto 15 8.416.225 8.862.876 9.001.030
Activos por impuestos diferidos 16 19.175.443 21.790.109 21.328.475
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 133.668.682 155.613.918 163.123.172
TOTAL ACTIVOS 224.688.573 220.949.176 225.501.379
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros anuales.
19
ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010, 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 1º DE ENERO DE 2009
Notas 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

Nº M$ M$ M$
PATRIMONIO Y PASIVOS
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos financieros, corrientes 17 11.210.927 8.798.379 8.089.381
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes 19 3.974.287 1.023.473 1.789.415
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, corrientes 11 6.034.660 4.679.302 4.743.175
Otras provisiones, corrientes 21 934.275 606.260 383.940
Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes 21 31.379 37.997 43.884
Otros pasivos no financieros, corrientes 20 210.012 177.294 142.388
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 22.395.540 15.322.705 15.192.183
PASIVOS NO CORRIENTES
Otros pasivos financieros, no corrientes 17 89.499.645 93.933.372 100.688.440
Otras cuentas por pagar, no corrientes 18-19 21.186.980 22.292.087 24.285.266
Otras provisiones, no corrientes 21 2.212.689 2.212.689 2.212.689
Pasivo por impuestos diferidos 16 23.634.158 26.056.649 24.867.026
Otros pasivos no financieros, no corrientes 20 5.761.166 6.342.356 6.887.585
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 142.294.638 150.837.153 158.941.006
PATRIMONIO
Capital emitido 23 19.960.726 19.960.726 20.430.631
Ganancias acumuladas 23 39.567.764 34.358.687 30.937.559
Otras reservas 23 469.905 469.905 0
PATRIMONIO TOTAL 59.998.395 54.789.318 51.368.190
TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS 224.688.573 220.949.176 225.501.379
20
ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES
POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009
01-01-2010 01-01-2009
Notas 31-12-2010 31-12-2009
Nº M$ M$
Ingresos de actividades ordinarias 24 24.857.820 23.445.644
Costo de ventas (8.289.879) (7.346.428)
Ganancia bruta 16.567.941 16.099.216
Gastos de administración (595.329) (580.811)

Otras (pérdidas) (330.401) (336.415)
Ingresos financieros 363.798 850.926
Costos financieros (10.828.746) (11.254.170)
Resultado por unidades de reajuste 223.990 (629.629)
Ganancia antes de impuesto 5.401.253 4.149.117
Gasto por impuesto a las ganancias 16 (192.176) (727.989)
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 5.209.077 3.421.128
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas - -
Ganancia 5.209.077 3.421.128
Gancia, (pérdida) atribuible a:
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 5.209.077 3.421.128

Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras - -
Ganancias por acción
Ganancia (pérdida) por acción básica 1,39 0,91
Estado de Resultado Integral
Ganancia (pérdida) 5.209.077 3.421.128
Resultado integral total 5.209.077 3.421.128
Resultado integral atribuible a
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 5.209.077 3.421.128

Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras - -
Resultado integral total 5.209.077 3.421.128
21
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
Cambios en otras reservas

Otras Ganancias
Capital Patrimonio Atribuible Participaciones Patrimonio
reservas (pérdidas)
emitido a los propietarios de la no total
varias acumuladas
controladora controladoras
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial al 01/01/2010 19.960.726 469.905 34.358.687 54.789.318 - 54.789.318

Ganancia - 5.209.077 5.209.077 5.209.077
Incrementos (disminución) por transferencias y otros cambios - - - - - -
Total Cambios en patrimonio - - 5.209.077 5.209.077 - 5.209.077
Saldo final al 31/12/2010 19.960.726 469.905 39.567.764 59.998.395 - 59.998.395
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial al 01/01/2009 20.430.631 - 30.937.559 51.368.190 - 51.368.190

Ganancia - 3.421.128 3.421.128 3.421.128
Incrementos (disminución) por transferencias y otros cambios (469.905) 469.905 - - - -
Total Cambios en patrimonio (469.905) 469.905 3.421.128 3.421.128 - 3.421.128
Saldo final al 31/12/2009 19.960.726 469.905 34.358.687 54.789.318 - 54.789.318
22
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
Notas 31-12-2010 31-12-2009

Nº M$ M$
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación
Clases de cobros por actividades de operación
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 28.963.916 26.075.141
Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (4.841.339) (5.705.706)
Pagos a y por cuenta de los empleados (706.075) (725.678)
Otros pagos por actividades de operación (4.200.156) (4.176.028)
Intereses pagados (5.213.296) (5.522.764)
Otras entradas (salidas) de efectivo 1.737.382 1.144.540
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 15.740.432 11.089.505
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

Préstamos a entidades relacionadas (7.484.891) (2.633.280)
Importes procedentes de otros activos a largo plazo 30.852.867 12.638.546
Compras de otros activos a largo plazo (31.117.820) (13.019.797)
Otras entradas (salidas) de efectivo (520.383) (1.308.099)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (8.270.227) (4.322.630)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación

Pagos de préstamos (7.020.329) (6.162.022)
Pagos de préstamos a entidades relacionadas 0 (184.784)
Otras entradas (salidas) de efectivo (440.024) (417.761)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (7.460.353) (6.764.567)
INCREMENTO (DECREMENTO) NETO EN EFECTIVO Y

EQUIVALENTES AL EFECTIVO, ANTES DE LOS EFECTOS DE LOS CAMBIOS EN LA TASA DE CAMBIO 9.852 2.308
EFECTO DE LA VARIACION EN LA TASA DE CAMBIO SOBRE

EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO - -
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO, AL PRINCIPIO DEL PERIODO 7 55.406 53.098
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO, AL FINAL DEL PERIODO 7 65.258 55.406
23
SOCIEDAD CONCESIONARIA AUTOPISTA DEL SOL S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA

1. INFORMACION GENERAL
Sociedad Concesionaria Autopista del Sol S.A. (en adelante “Autopista el Sol S.A.”. o “la Sociedad) que
integra el grupo OHL Concesiones SL. Su domicilio legal es Monjitas Nº 392 oficina 601, Santiago de
Chile y rol único tributario es 96.762.780-1. Autopista del Sol S.A. se constituyó por escritura pública
otorgada con fecha 8 de septiembre de 1995 ante el Notario Público señor Mario Baros González. Un
extracto de la escritura se inscribió en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de
Santiago, el 8 de septiembre de 1995, fojas Nº 21417, Nº 17317 y se publicó en el Diario Oficial el día
12 de septiembre de 1995.
El objeto de la sociedad es exclusivamente la ejecución, construcción y explotación de la concesión de

la Autopista Santiago - San Antonio, y la prestación de los servicios complementarios que autorice el
Ministerio de Obras Públicas. (M.O.P.).
La entidad controladora directa es Infraestructura Dos Mil S.A. (Sociedad Anónima cerrada) que a su
vez es controlada por OHL Concesiones SL, entidad con base en España.
El detalle de los accionistas mayoritarios de la Sociedad al 31 de diciembre de 2010, es el siguiente:
Nombre accionistas Número de Participación

acciones %
OHL Concesiones Chile S.A. 3.741 0,10%

Infraestructura Dos Mil S.A. 3.737.175 99,90%
3.740.916 100,00%
2. DESCRIPCION DEL NEGOCIO
La Autopista Santiago - San Antonio es una obra licitada por el Ministerio de Obras Públicas como parte
del Plan de Concesiones de Obras Públicas, cuya adjudicación a Infraestructura Dos Mil S.A., por un
plazo de 23 años, fue publicada en el Diario Oficial del día 24 de agosto de 1995.
Para ejecutar las obras y operar la Concesión de la Autopista, conforme a lo establecido en las Bases
de Licitación, se constituyó una sociedad de objeto único denominada Autopista del Sol S.A., la cual
efectúa la administración general de las obras y su explotación a través de su propia organización,
apoyada por empresas consultoras, asesoras y contratistas para complementar las tareas de diseño,
ejecución de los trabajos de construcción, mantenimiento y control de las operaciones.
La Concesión consiste en la construcción, conservación y explotación de un camino troncal en doble

calzada de 104 kilómetros más tres caminos secundarios en calzada simple que unen la ciudad de
Santiago con la ciudad y puerto de San Antonio y los balnearios del litoral central. Sus características
de ser Autopista Cerrada, así como también sus estándares de diseño incorporados, evitan la
congestión y reducen los tiempos de viaje al permitir una velocidad de 120 km/h, eliminando los cruces
a nivel y disminuyendo así los riesgos de accidentes.
El proyecto también contempló el mejoramiento del pavimento existente como el de sus accesos,
incorporando un nuevo trazado en doble vía de 24 km de largo en el sector urbano Santiago – Malloco y
agregando una segunda calzada en el tramo entre Leyda y Aguas Buenas. Siguiendo el diseño de
autopista cerrada se realizó la desnivelación de cruces, se redujo el número de accesos a un total de
doce y se instauró un sistema de cobro de peaje constituido por una plaza troncal y once plazas
24
laterales, considerando tarifas diferenciadas por tramos, de acuerdo a lo establecido en el Contrato de
Concesión.
La autopista cuenta además con servicios complementarios de atención al usuario como estaciones de
combustible, teléfono, servicios higiénicos, estacionamiento para camiones, restaurantes, etc.
El inicio de las operaciones se produjo con la autorización de la puesta en servicio provisoria por parte
del Ministerio de obras Públicas, del tramo interurbano (Malloco - San Antonio) el 28 de enero de 1998.
Posteriormente, el 21 de agosto de 1999, mediante Resolución N° 2386, se autoriza la puesta en
servicio provisoria de la totalidad de la obra. La autorización de puesta en servicio definitiva de las
obras fue otorgada el 08 de junio de 2001, a través de la Resolución N° 1380.
3. RESUMEN DE PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES APLICADAS
3.1 Principios contables
Los estados financieros anuales de la Sociedad correspondientes al año 2010 han sido preparados de
acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera ("NIIF" o “IFRS” por su acronismo en
inglés) emitidos por el International Accounting Standards Board (IASB).
Los estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2009 y 1° de enero de 2009, y de resultados

integrales, de patrimonio neto y de flujos de efectivo por el año terminado al 31 de diciembre de 2009,
que se incluyen para efectos comparativos, han sido preparados de acuerdo a NIIF, sobre una base
consistente con los criterios utilizados para el año terminado al 31 de diciembre de 2010.
Los presentes estados financieros fueron aprobados por el Directorio de la Sociedad, en Sesión
celebrada con fecha 26 de enero de 2011.
A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estos

estados financieros. Tal como lo requiere NIIF 1, estas políticas han sido definidas en función de las
NIIF vigentes al 31 de diciembre de 2010 aplicadas de manera uniforme a todos los ejercicios que se
presentan en estos estados financieros.
a) Período cubierto - Los presentes estados financieros anuales de Autopista del Sol S.A. comprenden
el estado de situación financiera y estado de cambio en el patrimonio al 1º enero de 2009 (fecha de la
transición), 31 de diciembre de 2009, y 31 de diciembre de 2010 y los estados de resultados integrales,
y de flujo de efectivo por los años terminados al 31 de diciembre de 2009 y 2010.
b) Bases de preparación - Los presentes estados financieros de Autopista el Sol S.A., constituyen los
primeros estados financieros preparados de acuerdo con NIIF. Anteriormente los estados financieros de
Autopista el Sol S.A. se preparaban de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados
en Chile y normas e instrucciones de la S.V.S.
Los estados financieros han sido preparados bajo el criterio del costo histórico.
La Compañía decidió presentar información comparativa de acuerdo a NIIF con el año 2009, en forma
consistente con 2010.
La información contenida en los presentes estados financieros es responsabilidad de la Administración

de Autopista del Sol S.A.
La preparación de los estados financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de estimaciones y
supuestos que afectan los montos reportados de activos y pasivos a la fecha de los estados financieros
y los montos de ingresos y gastos durante el ejercicio reportado. Estas estimaciones están basadas en
el mejor saber de la administración sobre los montos reportados, eventos o acciones.
25
c) Moneda funcional - La moneda funcional se ha determinado como la moneda del ambiente
económico principal en que la entidad opera según lo establece la NIC 21. Las transacciones distintas
a las que se realizan en la moneda funcional de la entidad se convierten a la tasa de cambio vigente a
la fecha de cada transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en monedas distintas a la
funcional se volverán a convertir a las tasas de cambio de cierre. Las ganancias y pérdidas por la
reconversión se incluyen en las utilidades o pérdidas netas del período dentro de otras partidas
financieras.
La moneda funcional y de presentación de Autopista del Sol S.A. es el peso chileno.
d) Bases de conversión - Los activos y pasivos en unidades de fomento, son traducidos a pesos a los
tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros, de acuerdo al siguiente detalle:
31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

21.455,55 20.942,88 21.451,88
e) Propiedades, planta y equipo - Los bienes de propiedades, planta y equipo son registrados al
costo, menos su amortización acumulada y cualquier pérdida por deterioro de valor reconocida.
f) Depreciación - Los elementos de propiedades, planta y equipo, se deprecian siguiendo el método

lineal, mediante la distribución del costo de adquisición de los activos menos el valor residual estimado
entre los años de vida útil estimada de los elementos. A continuación se presentan los principales
elementos de propiedad, planta y equipo y sus períodos de vida útil:
Vida útil
Financiera en años
Maquinarias y Equipos:
Instalaciones 10
Equipos 10
Otros activos fijos ( muebles y equipos menores) 3
Las vidas útiles de los activos son revisadas anualmente para establecer si se mantienen o han
cambiado las condiciones que permitieron fijar las vidas útiles determinadas inicialmente.
Autopista del Sol S.A. evalúa, al menos anualmente, la existencia de un posible deterioro de valor de los
activos de propiedades, planta y equipos. Cualquier reverso de la pérdida de valor por deterioro, se
registra en el resultado del período.
g) Activos intangibles - La Sociedad reconoce un activo intangible identificable cuando puede

demostrar que es probable que los beneficios económicos futuros que se han atribuido al mismo fluyan
a la entidad y el costo puede ser valorado correctamente.
En este ítem se registran los derechos de explotación de concesiones administrativas, de acuerdo con
la CINIIF 12 “Acuerdos de Concesión de Servicios” que proporciona guías para la contabilización de los
acuerdos de concesión de servicios públicos a un operador privado. Esta interpretación contable aplica
si:
• La concedente controla o regula qué servicios debe proporcionar el operador con la infraestructura,
a quién debe suministrarlos y a qué precio; y
• La concedente controla - a través de la propiedad, del derecho de usufructo o de otra manera-
cualquier participación residual significativa en la infraestructura al final del plazo del acuerdo.
26
La Sociedad reconoce un activo intangible que surge de un acuerdo de concesión de servicios cuando
tiene el derecho de cobrar por el uso de la infraestructura de la concesión. Al reconocimiento inicial, los
activos intangibles recibidos como contraprestación por la prestación de servicios de construcción en un
acuerdo de concesión de servicios son reconocidos al valor razonable. En forma posterior al
reconocimiento inicial el activo intangible es medido al costo, incluidos los costos de financiamiento,
menos amortización acumulada y pérdidas por deterioro.
Los intereses asociados a préstamos financieros en el período de construcción forman parte del costo
del activo concesionado.
La Sociedad opera la concesión de carácter administrativo en donde la contraparte corresponde a un

ente gubernamental. En su mayoría, dichas concesiones se relacionan directamente con el negocio de
construcción, explotación y operación.
En la concesión sobre la ruta Santiago- San Antonio, la Sociedad y el Ministerio de Obras Públicas de
Chile (en adelante “MOP”) suscribieron un contrato de concesión que establece, tanto los servicios que
deben ser proporcionados por el operador, como el precio máximo de los peajes que pagarán estos
servicios. Cuando el derecho de concesión se extingue el MOP recupera, sin que deba cumplirse
ninguna condición específica de su parte, el derecho a explotar los activos asociados a la concesión.
La Sociedad ha aplicado el método bifurcado establecido en la CINIIF 12, por lo tanto se han
reconocido activos financieros y activos intangibles relacionados a la concesión de la ruta Santiago -
San Antonio, en consideración a que el contrato suscrito con el MOP establece ingresos mínimos
garantizados a todo evento.
h) Método de amortización para intangibles - La Sociedad presenta intangibles de vida

útil definida, para los cuales, toda la inversión inicial relativa a la infraestructura que posteriormente es
devuelta a la cedente, incluyendo los costes de expropiación, y los costes financieros activados durante
el periodo de construcción, es amortizada en función del tráfico previsto durante toda la vida de la
concesión.
Plazo de Período
la concesión remanente
Intangible por Concesiones 23 años 8 años
Los métodos de amortización y las vidas útiles son revisados en cada fecha del balance y ajustados
cuando sea necesario.
i) Deterioro de Intangibles - Los cambios en el patrón de consumo esperado de beneficios

económicos futuros incluidos en el activo son contabilizados por medio del cambio en el método de
amortización y tratados como cambios en estimaciones contables. El gasto por amortización de activos
intangibles con vidas finitas es reconocido en el estado de resultados en la categoría de gastos
consistente con la función del activo intangible.
j) Deterioro de activos no financieros - A cada fecha de reporte, la Sociedad evalúa si existen

indicadores de que un activo podría estar deteriorado. Si tales indicadores existen, la Sociedad realiza
una estimación del monto recuperable del activo. El monto recuperable de un activo es el mayor entre
el valor razonable de un activo o unidad generadora de efectivo menos los costos de venta y su valor en
uso, y es determinado para un activo individual a menos que el activo no genere entradas de efectivo
que son claramente independiente de los de otros activos o grupos de activos. Cuando el valor libro de
un activo excede su monto recuperable, el activo es considerado deteriorado y es disminuido a su
monto recuperable.
Una pérdida por deterioro anteriormente reconocida podrá ser reversada solamente si ha habido un
cambio en las estimaciones usadas para determinar el monto recuperable del activo desde que se
reconoció la última pérdida por deterioro. Si ese es el caso, el valor libro del activo es aumentado hasta
su monto recuperable. Ese monto aumentado no podrá exceder el valor libro que habría sido
27
determinado, neto de depreciación, si no se hubiese reconocido una pérdida por deterioro del activo en
años anteriores. Tal reverso es reconocido en el estado de resultados a menos que un activo sea
registrado al monto reevaluado, caso en el cual el reverso es tratado como un aumento de reevaluación.
k) Activos financieros - Son elementos representativos de derechos de cobro a favor de la Sociedad,

como consecuencia de inversiones o préstamos. Dichos derechos se contabilizan como corrientes y no
corrientes en función al plazo de vencimiento, corrientes para aquellos cuyo plazo sea inferior a 12
meses y no corriente si este es superior a 12 meses. La Sociedad mantiene las siguientes categorías de
activos financieros:
• Inversiones mantenidas hasta su vencimiento.

• Préstamos y cuentas por cobrar.
• Otros Activos financieros
La clasificación depende de la naturaleza y el propósito de los activos financieros y se determina en el

momento de su reconocimiento inicial.
(i.) Inversiones mantenidas hasta su vencimiento

Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento corresponden a activos financieros no derivados
con pagos fijos o determinables y fechas establecidas de vencimiento que la sociedad tiene la
intención y capacidad de mantener hasta el vencimiento. Los activos financieros mantenidos hasta
su vencimiento se registran al costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva
menos cualquier deterioro del valor, y los ingresos se reconocen sobre la base de la rentabilidad
efectiva.
(ii.) Préstamos y cuentas por cobrar

Los deudores comerciales, préstamos y otras cuentas por cobrar los cuales tienen pagos fijos o
determinables y no se cotizan en un mercado activo se clasifican como préstamos y cuentas por
cobrar. Se valorizan al costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva, menos
cualquier pérdida por deterioro.
La Sociedad ha aplicado el método bifurcado establecido en la CINIIF 12, por lo tanto se han
reconocido activos financieros y activos intangibles relacionados a la concesión de la ruta Santiago
- San Antonio, en consideración a que el contrato suscrito con el MOP establece ingresos mínimos
garantizados a todo evento. Las cuentas por cobrar asociadas al activo financiero, tanto las
relacionadas al ingreso mínimo garantizado del contrato original como a los convenios
complementarios que establecen rentabilidad garantizada, son registradas a su valor presente
descontado a una tasa de interés relevante.
(iii.) Otros Activos financieros

Corresponden a las cuentas de reserva exigidas por las entidades financieras en cumplimiento de
los contratos de financiación del proyecto.
(iv.) Método de tasa de interés efectiva

El método de tasa de interés efectiva corresponde al método de cálculo del costo amortizado de un
activo financiero y de la asignación de los ingresos por intereses durante todo el período
correspondiente. La tasa de interés efectiva corresponde a la tasa que descuenta exactamente los
flujos futuros de efectivo estimados por cobrar durante la vida esperada del activo financiero.
l) Pasivos financieros - Los instrumentos de deuda y patrimonio se clasifican como instrumentos de

patrimonio o como pasivos financieros, de acuerdo con la sustancia del acuerdo contractual.
(i.) Instrumentos de patrimonio - Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que ponga de

manifiesto una participación residual en los activos de una entidad una vez deducidos todos sus
pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por Autopista del Sol S.A. se registran por el importe
recibido, neto de los costos directos de la emisión más los intereses devengados y no pagados a la
fecha de cierre del ejercicio. Los gastos financieros se registran según el criterio de devengo en la
28
cuenta de resultado. Utilizando el método de interés efectivo que es el que iguala el valor neto de los
ingresos recibidos con el valor actual de los reembolsos futuros.
La Sociedad actualmente sólo ha emitido acciones de serie única.
(ii.) Otros pasivos financieros - Otros pasivos financieros, incluyendo los préstamos, se valorizan
inicialmente por el monto de efectivo recibido, netos de los costos de transacción. Los otros pasivos
financieros son posteriormente valorizados al costo amortizado utilizando el método de tasa de interés
efectiva, reconociendo los gastos por intereses sobre la base de la rentabilidad efectiva.
Las obligaciones por colocación de bonos se presentan a su valor neto, es decir, rebajando al valor par
de los bonos suscritos los descuentos y gastos asociados a su colocación.
m) Otros pasivos no financieros - En este rubro se incluyen, fundamentalmente, aportes recibidos de

clientes u organismos gubernamentales para financiar la construcción, mantención o adquisición de
determinadas instalaciones. Estos montos se registran como ingresos diferidos en el pasivo del estado
de situación financiera y se imputan a resultados en el rubro “Otros Ingresos de Operación” del estado
de resultados integrales en la vida útil del activo, compensando de esta forma el gasto por depreciación.
n) Efectivo y equivalentes al efectivo - Se incluyen dentro de este rubro el efectivo en caja, los
depósitos a plazo en entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un
vencimiento original de 90 días o menos. Estas partidas se registran a su costo histórico, que no difiere
significativamente de su valor de realización.
o) Provisiones - Las provisiones son reconocidas cuando la Sociedad tiene una obligación presente
(legal o constructiva) como resultado de un evento pasado, y es probable que se requiera una salida de
recursos incluyendo beneficios económicos para liquidar la obligación y se puede hacer una estimación
confiable del monto de la obligación. Cuando la Sociedad espera que parte o toda la provisión será
reembolsada, por ejemplo bajo un contrato de seguro, el reembolso es reconocido como un activo
separado pero solamente cuando el reembolso es virtualmente cierto. El gasto relacionado con
cualquier provisión es presentado en el estado de resultados neto de cualquier reembolso. Si el efecto
del valor en el tiempo del dinero es material, las provisiones son descontadas usando una tasa actual
antes de impuesto que refleja, cuando corresponda, los riesgos específicos del pasivo. Cuando se usa
el descuento, el aumento en la provisión debido al paso del tiempo es reconocido como un costo
financiero.
(i.) Mantenciones Mayores - La Sociedad mantiene provisiones por mantenciones mayores de

acuerdo a los requerimientos de las bases de licitación y tiempos estimados de cada reparación. Dichas
provisiones se registran en cuotas anuales en base al tráfico estimado.
(ii.) Vacaciones del personal - La sociedad ha provisionado el costo por concepto de vacaciones del
personal sobre base devengada.
p) Reconocimientos Ingresos - Los ingresos de operación se reconocen en el período en el cual los

servicios son prestados por la Sociedad. Cuando la Sociedad presta más de un servicio en un acuerdo
de concesión de servicios la contraprestación recibida se asigna por referencia a los valores razonables
relativos de los servicios prestados.
q) Ingresos financieros - Los ingresos financieros están compuestos por ingresos por intereses en
fondos invertidos, intereses por concepto de las cuentas por cobrar y documentos comerciales que son
reconocidas en resultado. Los ingresos por intereses son reconocidos en resultados al costo
amortizado, usando el método de interés efectivo.
r) Gastos Financieros - Los gastos financieros están compuestos por gastos por intereses en
préstamos y/o financiamientos. Los costos de financiamiento no directamente atribuible al activo
intangible son reconocidos en resultados, usando el método de interés efectivo.
29
s) Impuesto a la renta y diferidos - La provisión de impuesto a la renta se determina sobre la base de
la renta líquida imponible de primera categoría calculada de acuerdo a las normas tributarias vigentes.
La Sociedad registra impuestos diferidos por todas las diferencias temporarias entre la base contable y
tributaria de sus activos y pasivos, en los términos establecidos en la NIC 12 "Impuestos a la Renta".
El impuesto diferido relacionado con partidas reconocidas directamente en patrimonio es registrado con
efecto en patrimonio y no con efecto en resultados.
3.2. Nuevos pronunciamientos contables
a) Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido adoptadas en estos estados financieros.
Su adopción no tendrá un impacto significativo en los montos reportados en estos estados
financieros, sin embargo, podrían afectar la contabilización de futuras transacciones o acuerdos.
Enmiendas a NIIFs Fecha de aplicación obligatoria
NIIF 1 (Revisada), Adopción por primera vez de las Normas Períodos anuales iniciados el 1 de julio de
Internacionales de Información Financiera 2009
NIIF 2, Pagos basados en acciones Períodos anuales iniciados en o después del 1
de enero de 2010
NIIF 3 (Revisada), Combinación de negocios Períodos anuales iniciados el 1 de julio de
2009
NIC 27 (Revisada), Estados Financieros Consolidados e Períodos anuales iniciados el 1 de julio de
Individuales 2009
NIC 39, Instrumentos Financieros: Medición y Reconocimiento Aplicación retrospectiva para períodos
– Ítems cubiertos elegibles anuales iniciados en o después del 1 de julio
de 2009
Mejoras a NIIFs – colección de enmiendas a doce Normas Períodos anuales iniciados en o después del 1
Internacionales de Información Financiera de enero de 2010
NIC 32, Clasificación de Derechos de Emisión Períodos anuales iniciados en o después del 1
de febrero de 2010
Nuevas Interpretaciones Fecha de aplicación obligatoria

CINIIF 17, Distribución de activos no monetarios a propietarios Períodos anuales iniciados en o después del 1
de julio de 2009
CINIIF 19, Extinción de pasivos financieros con instrumentos de Períodos anuales iniciados en o después del 1
patrimonio de julio de 2010
b) Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de adopción aún
no está vigente.
Nuevas NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIIF 9, Instrumentos Financieros Períodos anuales iniciados en o después del 1
de enero de 2013
Enmiendas a NIIFs Fecha de aplicación obligatoria

NIC 24, Revelación de Partes Relacionadas Períodos anuales iniciados en o después del 1
de enero de 2011
Enmiendas a Interpretaciones Fecha de aplicación obligatoria

CINIIF 14, El límite sobre un activo por beneficios definidos, Períodos anuales iniciados en o después del 1
requerimientos mínimos de fondeo y su interacción de enero de 2011
30
4. PRIMERA APLICACION DE LAS NIIF
a) Bases de transición a las NIIF
Hasta el 31 de diciembre de 2009, Autopista del Sol S.A preparó sus estados financieros de acuerdo
con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile y normas e instrucciones emitidas por
la SVS. A contar del 1 de enero de 2010, los estados financieros de Autopista del Sol S.A son
preparados de acuerdo a NIIF.
Los estados financieros de Autopista del Sol S.A. por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010
son los primeros estados financieros preparados de acuerdo con Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF).
La fecha de transición de Autopista del Sol S.A es el 1 de enero de 2009. Autopista del Sol S.A ha
preparado su balance de apertura bajo NIIF a dicha fecha.
De acuerdo a NIIF 1, para elaborar los presentes estados financieros anuales, antes mencionados, se
han aplicado todas las excepciones obligatorias y algunas de las exenciones optativas a la aplicación
retroactiva de las NIIF.
Las conciliaciones presentadas a continuación muestran la cuantificación del impacto de la transición a

las NIIF en la Sociedad.
b) Conciliación del Patrimonio y Resultado neto determinado de acuerdo a NIIF y Principios de

contabilidad generalmente aceptados en Chile (PCGA Chile)
b1. A continuación se presenta la conciliación del patrimonio neto y resultado al 31 de diciembre de

2009 entre PCGA Chile y NIIF.
Patrimonio
M$
Saldos al 31/12/2009 PCGA Chile 26.324.533
Revalorización de Capital 532.606

Corrección Monetaria Activos y Pasivos 1.705.854
Efecto de cambio a tasa efectiva IAS 39 (2.054.747)
Ajuste CINIIF 12 Obra original 33.444.402
Ajuste CINIIF 12 Convenios complementarios 12.097.040
Revalorización obligación pago por infraestructura (6.156.016)
Reconocimiento de ingresos diferidos (5.629.045)
Otros 172.628
Efecto neto en impuestos diferidos (5.458.525)
Efecto eliminación cuentas complementarias impuestos diferidos (189.412)
Total de ajustes a NIIF 28.464.785
Patrimonio bajo criterio NIIF 31-12-2009 54.789.318
31
Resultado
M$
Resultado al 31/12/2009 con PCGA Chile 3.700.369
Eliminación CM IPC 1.705.855

Ajuste provisión mantención mayor 281.477
Ajuste pago por infraestructura 3.082.255
Variación amortización activos 3.997.117
Reconocimiento de intereses activos financieros 9.814.060
Eliminación amortización cuentas complementarias (1.144.214)
Reconocimiento intereses pasivos financieros (4.863.892)
Amortización pasivos financieros 462.634
Ajuste ingresos por IMG y convenios complementarios (15.266.857)
Efecto neto impuestos diferidos 343.943
Eliminación amortización gastos de emisión 1.308.381
Total de ajustes a NIIF (279.241)
Resultado de la controladora al 31-12-2009 bajo criterios NIIF 3.421.128
b2. A continuación se presenta la conciliación del patrimonio neto al 1 de enero de 2009 entre PCGA
Chile y NIIF.
Patrimonio
M$
Saldos al 01/01/2009 PCGA Chile 23.156.770
Ajustes NIIF
Reverso activo fijo neto, Obra original (1) (96.272.420)
Registro de nuevo activo intangible Obra original (2) 21.957.864
Registro de nuevo activo financiero Obra original (2) 82.960.941
Registro de activos por Obras adicionales 7.331.179
Registro de nuevo activo financiero Convenio complementario Nº3 y Nº4 (3) 31.051.690
Reverso provisión infraestructura (Chile GAAP) (4) 4.222.552
Reconocimiento activo por infraestructura preexistente (4) 12.489.505
Reconocimiento de pasivo a cambio de activos (4) (23.555.180)
Registro costo de mantención, operación y explotación CC Nº3 y Nº4 (5) (6.091.679)
Efecto por cambio a tasa efectiva IAS 39 (6) (938.001)
Otros (97.364)
Efecto neto de impuestos diferidos (7) (5.802.469)
Eliminación cuentas complementarias impuestos diferidos (7) 954.802
Total de ajustes a NIIF 28.211.420
Patrimonio bajo criterio NIIF 01-01-2009 51.368.190
Explicación de los principales ajustes:
32
(1) Reverso Activo Fijo neto obra original
Corresponde al reverso del total del Activo fijo contabilizado al 31 de diciembre 2008 bajo normativa
chilena, este efecto se contabilizó con cargo a patrimonio, para dar luego reconocimiento del activo
concesionado de acuerdo a CINIIF 12 (ver ajuste 2).
(2) Ajustes CINIIF 12:

Cambio de método del derecho de concesión
La Sociedad para efectos de valorizar sus activos concesionados aplica la CINIIF 12, en la cual se
valorizan dichos activos dependiendo el tipo de flujos generados en Activos financieros y/o activos
intangibles. Se separa la contraprestación recibida en un activo financiero y un activo intangible en base
a los valores razonables de la construcción y de la operación. Para efectos de los PCGA en Chile,
dichos activos se valorizan al costo de construcción y fueron clasificados en activos fijos.
(3) Convenios Complementarios:

Dado que los convenios complementarios vigentes N° 3 y 4 tienen características de acuerdos
financieros los cuales tienen por objeto no afectar el contrato original, estos contratos de acuerdo con
NIIF han sido reconocidos contablemente como un activo financiero a costo amortizado utilizando la
tasa de interés estipulada en el contrato. En norma PCGA Chile estos contratos se contabilizaron
formando parte del activo fijo.
(4) Infraestructura Preexistente:

Dado que Autopista el Sol S.A. como operador ha recibido activos por parte de la otorgante que forman
parte de la contraprestación a ser pagada, de acuerdo con CINIIF 12 deben ser medidos al valor
razonable en el reconocimiento inicial. Se reconoce un pasivo por las obligaciones que haya asumido a
cambio de los activos y que todavía no haya cumplido. En norma PCGA Chile esta obligación se
reconocía sobre base devengada.
(5) Costo de Mantención, Operación y Explotación:

Con el objeto de mantener el equilibrio económico del contrato original, los convenios complementarios
incluyen pagos anticipados por parte del MOP, los cuales corresponden a los conceptos de
Conservación, Mantención, Operación y Explotación de las obras adicionales establecidas en los
mismos contratos. De acuerdo con NIIF han sido reconocidos contablemente como un pasivo por
ingresos anticipados. En norma PCGA Chile estos contratos se contabilizaron en forma neta como parte
del activo fijo.
(6) Efecto cambio a Tasa Efectiva:

El método de tasa de interés efectiva corresponde al método de cálculo del costo amortizado de un
activo financiero y de la asignación de los ingresos por intereses durante todo el periodo
correspondiente. La tasa de interés efectiva corresponde a la tasa que descuenta exactamente los flujos
futuros de efectivo estimados por cobrar (incluyendo todos los cargos sobre puntos pagados o recibidos
que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, los costos de transacción y otros premios o
descuentos) durante la vida esperada del activo financiero. Todos los pasivos bancarios y obligaciones
financieras de la compañía se encuentran registrados bajo éste método.
(7) Impuestos Diferidos:

Bajo NIIF se sigue el criterio de balance, de forma que cualquier diferencia entre el valor contable y
tributario de un activo o un pasivo representa la existencia de impuesto diferido que debe registrarse en
33
el estado de situación financiera. Bajo PCGA en Chile la determinación de los impuestos diferidos sigue
un esquema similar al de NIIF, sin embargo ciertas exenciones establecidas por el Boletín Técnico N°
60 del Colegio de Contadores de Chile A.G. “Contabilización del Impuesto a la Renta e Impuestos
Diferidos” y otros complementarios, originan diferencias con la citada norma internacional que debieron
ser ajustadas en el proceso de adopción. La principal diferencia se origina por el hecho que los PCGA
en Chile permitían contabilizar el efecto de la primera aplicación contra una cuenta del estado de
situación financiera denominada “activo (pasivo) complementario por pasivos (activos) diferidos”. Dichos
activos (pasivos) complementarios eran amortizados contra resultado en el período estimados de
reverso de la diferencia temporaria que le dio origen, excepto para el caso de pasivos complementarios
que hubiesen sido originados por el registro contable de activos por impuestos diferidos generados por
pérdidas tributarias, en cuyo caso la amortización se realizaba en función de la utilización real de dichas
pérdidas.
5. GESTION DE RIESGOS FINANCIEROS
En el curso normal de sus negocios y actividades de financiamiento, la Sociedad está expuesta a

diversos riesgos financieros que pueden afectar de manera significativa el valor económico de sus flujos
y activos y, en consecuencia, sus resultados.
A continuación se presenta una definición de los riesgos que enfrenta la Sociedad y una caracterización
de los mismos, así como una descripción de las medidas adoptadas por la sociedad para su mitigación.
a. Riesgo de Mercado
Se refiere a la posibilidad de que la fluctuación de variables de mercado, principalmente

macroeconómicas tales como tasas de interés, tipo de cambio y variaciones en el nivel de actividad de
la economía, produzcan pérdidas económicas, debido a la desvalorización de los flujos o activos o a la
valorización de pasivos, que puedan indexarse a dichas variables.
a.1 Riesgo de tasa de interés
Las variaciones de las tasas de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos que
devengan una tasa de interés. La Sociedad definió que su financiamiento sería de largo plazo a través
de tres emisiones de bonos denominadas en Unidades de Fomento y con tasas de interés fija, en
consecuencia, el riesgo de variaciones en las tasas de interés está mitigado por el lado de los pasivos
financieros.
Por otra parte y como consecuencia de las emisiones de bonos, la sociedad mantiene un volumen
apreciable de cuentas de reserva, las que son invertidas en el mercado de capitales conforme a las
políticas establecidas por el Directorio de la Sociedad respecto a tipos de instrumento, plazos y calidad
de los emisores. Con todo, generalmente las inversiones se mantienen hasta su vencimiento y por
tanto el riesgo de tasa está mitigado.
a.2 Riesgo de tipo de cambio:
No existen operaciones materialmente significativas que pudieran verse afectadas por fluctuaciones
cambiarias, tanto respecto del dólar como de otras monedas.
Si bien las variaciones en el valor de la UF afectan el valor de los cupones de los bonos, las tarifas de
peaje están indexadas contractualmente al IPC, por lo que en el corto plazo la relación entre ingresos y
servicio de deuda se mantiene ante variaciones en la UF.
a.3 Riesgo de Tráfico vehicular
o El tráfico está principalmente vinculado al crecimiento de la economía y al precio del peaje en

relación a las rutas competitivas. Las estimaciones de crecimiento utilizadas para la determinación
del servicio de deuda son muy conservadoras y por otro lado no se avisora competencia relevante
34
distinta a la ya existente. Asimismo, la sociedad puede siempre - si los análisis de elasticidad
sugieren que es conveniente- cobrar una tarifa menor a la máxima autorizada.
o Por otro lado, de acuerdo con el contrato de concesión, la Sociedad tiene acceso al mecanismo de
garantía estatal denominado “Ingresos Mínimos Garantizados” (IMG). Estos ingresos mínimos
mitigan el riesgo de tráfico vehicular, es decir en el caso que durante un año los ingresos reales por
peaje sean menores a los IMG, el Ministerio de Obras Públicas paga la diferencia. Cabe señalar
que, desde la puesta en servicio de la concesión este mecanismo nunca se ha activado.
o Autopista del Sol S.A. atiende en su área de concesión a un mix de usuarios por lo que, en gran
medida, tiene diversificado su riesgo de tráfico, ya que en el corredor dispone de cuatro tipos de
mercado:
 Tráfico Urbano (comunas de Maipú, Padre Hurtado, Cerrillos),

 Tráfico Interurbano de corta distancia (comunas de Peñaflor, El Monte, Talagante y Melipilla),
 Tráfico Interurbano de larga distancia hacia la costa (comunas de Santo Domingo, San
Antonio, Cartagena, El Tabo, etc.) con alto crecimiento estacional en verano, y
 Tráfico de Carga originado principalmente por el Puerto de San Antonio.
b. Riesgo de Crédito
El riesgo de crédito hace referencia a la incertidumbre financiera, a distintos horizontes de tiempo,

relacionada con el cumplimiento de obligaciones suscritas por contrapartes, al momento de ejercer
derechos contractuales de cobro por parte de la concesionaria.
Desde el punto de vista de los ingresos de la sociedad, Autopista del Sol S.A. cobra sus ingresos en el
momento en que los usuarios utilizan el servicio y marginalmente en forma anticipada a través de la
venta de tarjetas de prepago. Desde esta perspectiva consideramos que está adecuadamente cubierto
el riesgo de contraparte.
c. Riesgo de Liquidez
El riesgo de liquidez es la posibilidad de que situaciones adversas de los mercados de capitales no

permitan que la Sociedad acceda a las fuentes de financiamiento y/o no pueda financiar los
compromisos adquiridos, como son las inversiones a largo plazo y necesidades de capital de trabajo, a
precios de mercado razonables.
Desde esta perspectiva, la Sociedad mantiene un bajo riesgo de liquidez, dado que ha privilegiado el
financiamiento de largo plazo para mantener una estructura financiera que sea acorde con la liquidez de
sus activos, es por eso que la emisión de bonos se encuentra calzada con los flujos ingresos hasta el
final de la concesión. Los flujos operacionales generados cubren holgadamente los costos
operacionales, los requerimientos de mantenimiento mayor y las obligaciones con el público,
manteniendo en todo momento cuentas de reservas que doblan el monto del pago a realizar.
En relación con las inversiones financieras de las cuentas de reserva y de los excedentes puntuales de
caja, el Directorio de la sociedad, considerando el marco definido por los contratos de emisión de
bonos, ha establecido una política de inversiones en el mercado de capitales que optimice retorno y
liquidez sujeto a un determinado nivel de riesgo. Para estos efectos se ha autorizado la realización de
inversiones financieras utilizando sólo depósitos a plazo de bancos comerciales, cuya calidad crediticia
de los instrumentos emitidos tenga una clasificación de riesgos mayor o igual a AA conforme lo
determinen clasificadores de riesgo de primer nivel internacional. Sumado a lo anterior, se ha
establecido una política que limita la concentración de los fondos invertidos por institución financiera.
35
Valor razonable de instrumentos financieros contabilizados
La Sociedad estima que el método del costo amortizado es el más adecuado para contabilizar tanto las
pasivos financieros como las inversiones y activos financieros vinculados al Ingreso Mínimo
Garantizado (IMG) y a los Convenios Complementarios.
6. REVELACIONES DE LOS JUICIOS QUE LA GERENCIA HAYA REALIZADO AL APLICAR LAS

POLITICAS CONTABLES DE LA ENTIDAD
La aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera requiere el uso de estimaciones

y supuestos que afectarán los montos a reportar de activos y pasivos a la fecha de los estados
financieros y los montos de ingresos y gastos durante el período de reporte. La administración del
Grupo, necesariamente efectuará juicios y estimaciones que tendrán un efecto significativo sobre las
cifras presentadas en los estados financieros bajo NIIF. Cambios en los supuestos y estimaciones
podrían tener un impacto significativo en los estados financieros bajo NIIF.
Según se señala, la administración necesariamente efectúa juicios y estimaciones que tienen un efecto
significativo sobre las cifras presentadas en los estados financieros. Un detalle de las estimaciones y
juicios usados más críticos son los siguientes:
a) Medición de activos intangibles y activos financieros bajo CINIIF 12
Los Activos financieros generados por los flujos garantizados de los activos concesionados son
registrados a su valor presente descontado a una tasa de interés relevante. Dicha tasa
corresponde a la TIR del proyecto.
b) Estimaciones en las amortizaciones de los activos intangibles
La amortización es reconocida en resultado en base al flujo vehicular, durante la vida útil de los
activos intangibles.
c) El importe de determinadas provisiones.
La Sociedad mantiene provisiones por mantenciones mayores de acuerdo a los requerimientos de

las bases de licitación y tiempos estimados de cada reparación. Estas provisiones se registran
mensualmente, en base, al tráfico vehicular estimado.
7. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO
El detalle del efectivo y equivalentes al efectivo al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y

1 de enero de 2009 corresponde al disponible en caja y bancos sin restricción.
31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

M$ M$ M$
Caja 50.500 50.700 50.700

Bancos 14.758 4.706 2.398
Total 65.258 55.406 53.098
8. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES
El saldo incluido en este rubro corresponde a depósitos a plazo invertidos con fondos provenientes de
recaudaciones de peajes y que deben ser mantenidos en cuentas de reservas según lo acordado en los
contratos de financiamiento.
36
Los contratos de financiación de los proyectos de infraestructuras establecen en ocasiones la obligación
de constituir determinadas cuentas restringidas cuya disponibilidad está limitada para hacer frente a
determinadas obligaciones en el corto o en el largo plazo de la deuda, así como al mantenimiento y
operación de la infraestructura.
9. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR
Rubro Total corrientes Total no corrientes

31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Cuentas por cobrar al MOP (1) 570.923 778.664 720.946 - - -

Deudores varios (2) 698.863 429.417 331.864 - - -
Otras cuentas por cobrar (3) 16.614.706 16.020.224 15.666.333 77.075.629 93.136.227 98.346.298
Total 17.884.492 17.228.305 16.719.143 77.075.629 93.136.227 98.346.298
1) El saldo incluido bajo este rubro corresponde al impuesto al valor agregado recargado en las
facturas emitidas al MOP por concepto de costo de construcción de la Autopista Santiago - San
Antonio y por los servicios de conservación, reparación y explotación de la Autopista.
2) Corresponde al saldo por cobrar de las recaudaciones pendientes y cuentas corrientes del
personal.
3) Corresponde a los saldos generados por los ingresos mínimos garantizados (IMG) de los activos
concesionados y a los Convenios Complementarios N° 3 y N° 4, los cuales son registrados a su
valor presente descontado a una tasa de interés efectiva. Se clasifican en corrientes y no
corrientes.
37
10. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Instrumentos financieros por categoría
Las políticas contables relativas a instrumentos financieros se han aplicado a las categorías que se
detallan a continuación:
Préstamos
y cuentas
por cobrar Total
M$ M$
Saldos al 31 de diciembre de 2010
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 17.884.492 17.884.492
Otros activos financieros corrientes y no corrientes 61.731.921 61.731.921
Derechos por cobrar no corrientes 77.075.629 77.075.629
Total activos financieros 156.692.042 156.692.042
Préstamos
y cuentas
por cobrar Total
M$ M$
Saldos al 31 de diciembre de 2009
Préstamos
y cuentas
por cobrar Total
M$ M$
Saldos al 01 de enero de 2009
38
11. SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS
a. Saldos y transacciones con entidades relacionadas
a.1) Cuentas por cobrar

Total corriente Total no corriente
Tipo de 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
RUT Sociedad relación M$ M$ M$ M$ M$ M$
96.722.580-0 Infraestructura Dos Mil S.A Matríz 11.244.366 2.962.778 745.760 - - -
Totales 11.244.366 2.962.778 745.760 - - -
a.2) Cuentas por pagar

Total corriente Total no corriente
Tipo de 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
RUT Sociedad relación M$ M$ M$ M$ M$ M$
96.722.580-0 Infraestructura Dos Mil S.A Matríz 5.766.428 4.513.585 4.598.440 - - -

0-E OHL Concesiones S.L. Matríz 194.212 165.717 136.151 - - -
59.059.340-0 Obrascón Huarte Lain S.A Agencia Chile Indirecta 74.020 - 8.584 - - -
Totales 6.034.660 4.679.302 4.743.175 - - -
a.3) Transacciones más significativas y sus efectos en resultado

31-12-2010 31-12-2009
Efecto en Efecto en
Tipo de resultados resultados
Sociedad País origen relación Descripción de la transacción Moneda Monto (cargo) Monto (cargo)
M$ M$ M$ M$
Infraestructura Dos Mil S.A Chile Matriz Prestación de Servicios Pesos 507.607 (507.607) 504.671 (504.671)
Infraestructura Dos Mil S.A Chile Matriz Conservación Rutinaria Pesos 619.024 (619.024) 618.935 (618.935)
Infraestructura Dos Mil S.A Chile Matriz Conservación Jardines Pesos 167.954 (167.954) 167.254 (167.254)
Infraestructura Dos Mil S.A Chile Matriz Reparaciónes Terremoto 27/02 Pesos 20.262 (20.262) - -
Infraestructura Dos Mil S.A Chile Matriz Traspaso de Excedentes Pesos 7.484.891 - 2.633.280 -
Obrascón Huarte Lain S.A Agencia Chile Chile Indirecta Obras CC.N°4 Pesos 129.253 - 720.131 -
OHL Concesiones S.L. España Matriz Garantá Sponsor Serie C UF 273.363 (273.363) 258.051 (258.051)
OHL Concesiones S.L. España Matriz Pago Garantia Sponsor Serie C UF 257.474 - 254.490 -
b. Administración y alta dirección
Los miembros de la Alta Administración y demás personas que asumen la gestión de Autopista del Sol
S.A., así como los accionistas o las personas naturales o jurídicas a las que representan, no han
participado al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 01 de enero de 2009, en
transacciones inhabituales y / o relevantes con la Sociedad distintas a las mencionadas en la letra
anterior.
c. Remuneración del directorio y otras prestaciones
Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009, los miembros del directorio y
ejecutivos claves no devengaron ni percibieron remuneraciones por el ejercicio de sus cargos.
39
12. ACTIVO POR IMPUESTOS CORRIENTES
Las cuentas por cobrar por impuestos al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre del 2009 y 1° de
enero de 2009, respectivamente se detallan a continuación:
31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

M$ M$ M$
Remanente IVA Crédito Fiscal - - 175.169

Otros 19.109 2.000 5.233
Total 19.109 2.000 180.402
13. OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS
El detalle del los otros activos no financieros, al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 1
de enero de 2009, es el siguiente:
31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

Corrientes M$ M$ M$
Gastos Pagados por Anticipado 74.745 179.798 155.000
Total 74.745 179.798 155.000
31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

No corrientes M$ M$ M$
Otros activos 7.088 16.538 -
Total 7.088 16.538 -
14. ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALÍA
La Sociedad mantiene un sistema mixto en referencia a sus activos concesionados mencionados en la

CINIIF 12, es decir, por un lado mantiene activos financieros (cuentas por cobrar) y por otro un activo
intangible (derecho a cobrar a los usuarios). La separación del negocio financiero e intangible, se basa
en distribuir los costos de los activos concesionados en función de los ingresos garantizados y no
garantizados.
a) El detalle de los activos intangibles es el siguiente:

31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
Valor Amortización Valor Amortización Amortización
bruto acumulada Valor neto bruto acumulada Valor neto Valor bruto acumulada Valor neto
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Concesiones (1) 35.410.621 (16.936.341) 18.474.280 35.410.621 (15.143.488) 20.267.133 35.410.621 (13.452.757) 21.957.864
Infraestructura Preexistente (2) 20.141.354 (9.621.337) 10.520.017 20.141.354 (8.600.319) 11.541.035 20.141.354 (7.651.849) 12.489.505
Totales 55.551.975 (26.557.678) 28.994.297 55.551.975 (23.743.807) 31.808.168 55.551.975 (21.104.606) 34.447.369
(1) En este rubro se registran, fundamentalmente, los derechos de explotación de concesiones

administrativas, cuya amortización se realiza en función de un criterio asociado sobre la base de
tráficos vehiculares.
40
(2) La sociedad recibió infraestructura preexistente del MOP, la que se ha valorizado en base al valor
actual del pago anual de UF 196.832 UF por 20 años que según las bases de licitación le debe
pagar la concesionaria por esta infraestructura recibida.
Los activos intangibles no han generado deterioro durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de
2010 y 2009.
b) Composición:
La composición del activo intangible al cierre de cada ejercicio, a valores neto y bruto, es la siguiente:
Activos intangible, neto 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

M$ M$ M$
Concesiones 18.474.280 20.267.133 21.957.864

Infraestructura preexistente 10.520.017 11.541.035 12.489.505
Total activos intangibles 28.994.297 31.808.168 34.447.369
Activos intangible, bruto 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

M$ M$ M$
Concesiones 35.410.621 35.410.621 35.410.621

Infraestructura preexistente 20.141.354 20.141.354 20.141.354
Total activos intangibles 55.551.975 55.551.975 55.551.975
Amortización acumulada acumulada 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

M$ M$ M$
Concesiones (16.936.341) (15.143.488) (13.452.757)

Infraestructura preexistente (9.621.337) (8.600.319) (7.651.849)
Total depreciación acumulada (26.557.678) (23.743.807) (21.104.606)
c) Los movimientos de los activos intangibles identificables al 31 de diciembre de 2010 y 31 de

diciembre del 2009 y 1 de enero 2009 son los siguientes:
Activos
Infraestructura intangibles
Concesiones, neto Preexistente, neto identificables, neto
M$ M$ M$
Saldo inicial al 01/01/2010 20.267.133 11.541.035 31.808.168

Amortización (1.792.853) (1.021.018) (2.813.871)
Total de movimientos (1.792.853) (1.021.018) (2.813.871)
Saldo Final Activos Intangibles Identificables

al 31/12/2010 18.474.280 10.520.017 28.994.297
41
Activos
Infraestructura intangibles
Concesiones, neto Preexistente, neto identificables, neto
M$ M$ M$
Saldo inicial al 01/01/2009 21.957.864 12.489.505 34.447.369

Amortización (1.690.731) (948.470) (2.639.201)
Total de movimientos (1.690.731) (948.470) (2.639.201)
Saldo Final Activos Intangibles Identificables

al 31/12/2009 20.267.133 11.541.035 31.808.168
d) Movimiento amortización acumulada
Concesiones, neto Infraestructura Total amortización

M$ M$ M$
Saldo inicial al 01/01/2009 (13.452.757) (7.651.849) (21.104.606)

Amortización del período 2009 (1.690.731) (948.470) (2.639.201)
Saldo amortización acumulada al 31/12/2009 (15.143.488) (8.600.319) (23.743.807)
Amortización de enero-diciembre 2010 (1.792.853) (1.021.018) (2.813.871)
Saldo amortización acumulada al 31/12/2010 (16.936.341) (9.621.337) (26.557.678)
La amortización de los intangibles se encuentra presentada en el rubro Costo de Ventas en el Estado

de Resultados Integrales por función.
15. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOS
a) Composición:
La composición por clase de Propiedades, planta y equipos al cierre de cada ejercicio, a valores neto y
bruto, es la siguiente:
Propiedades, planta y equipos, neto 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

M$ M$ M$
Construcciones y Obras de Infraestructura 6.388.230 7.008.209 7.331.179

Maquinaría y equipo 10.094 13.682 11.716
Otras propiedades, planta y equipo 2.017.901 1.840.985 1.658.135
Total propiedades, planta y equipos 8.416.225 8.862.876 9.001.030
Propiedades, planta y equipos, bruto 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

M$ M$ M$
Construcciones y Obras de Infraestructura 7.331.179 7.331.179 7.331.179

Maquinaría y equipo 82.762 81.768 75.561
Otras propiedades, planta y equipo 3.204.458 2.703.281 2.257.329
Total propiedades, planta y equipos 10.618.399 10.116.228 9.664.069
42
b) La depreciación acumulada por clases de Propiedades, planta y equipos al 31 de diciembre de
2010, 31 de diciembre de 2009 y 1° de enero de 2009 es la siguiente:
Depreciación acumulada 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

M$ M$ M$
Construcciones y Obras de Infraestructura (942.949) (322.970) -

Maquinaría y equipo (72.668) (68.086) (63.845)
Otras propiedades, planta y equipo (1.186.557) (862.296) (599.194)
Total depreciación acumulada (2.202.174) (1.253.352) (663.039)
c) Movimientos:
El movimiento contable del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010, de Propiedades, planta y

equipos, neto, es el siguiente:
Construcciones y
Obras de Plantas y Otros
Infraestructura equipos Activos Total
M$ M$ M$ M$
Activos
Saldo inicial al 01 de enero de 2010 7.331.179 81.768 2.703.281 10.116.228
Adiciones - 994 501.177 502.171
Saldo final al 31 de diciembre de 2010 7.331.179 82.762 3.204.458 10.618.399

M$ M$ M$ M$
Activos
Saldo inicial Depreciación acumulada al 01 de enero de 2010 (322.970) (68.086) (862.296) (1.253.352)
Gasto por depreciación (619.979) (4.582) (324.261) (948.822)
Saldo final al 31 de diciembre de 2010 (942.949) (72.668) (1.186.557) (2.202.174)
Los movimientos contables del año terminado el 31 de diciembre de 2009, de propiedad, planta y
equipos, neto, es el siguiente:
Construcciones y
M$ M$ M$ M$
Activos
Saldo inicial al 01 de enero de 2009 7.331.179 75.561 2.257.329 9.664.069
Adiciones - 6.207 445.952 452.159
Saldo final al 31 de diciembre de 2009 7.331.179 81.768 2.703.281 10.116.228

M$ M$ M$ M$
Activos
Saldo inicial Depreciación acumulada al 01 de enero de 2009 - (63.845) (599.194) (663.039)
Gasto por depreciación (322.970) (4.241) (263.102) (590.313)
Saldo final al 31 de diciembre de 2009 (322.970) (68.086) (862.296) (1.253.352)
43
d) Costo por depreciación
La depreciación de los activos se calcula linealmente a lo largo de su correspondiente vida útil. Esta
vida útil se ha determinado en base al deterioro natural esperado, la obsolescencia técnica o comercial
derivada de los cambios y/o mejoras en la producción y cambios en la demanda del mercado, de los
productos obtenidos en la operación con dichos activos. Las vidas útiles estimadas por clases de activo
son las siguientes:
Vida útil
Vida útil Vida útil promedio
minima máxima ponderado
años años años
Instalaciones 10 10 10
Maquinaría y equipo 10 10 10
Otros activos fijos ( muebles y equipos menores) 3 3 3
La vida útil de los activos se revisa, y ajusta si es necesario, en cada cierre de los estados financieros.
El cargo a resultados por concepto de depreciación del activo fijo incluido en los costos de ventas es el
siguiente:
01-01-2010 01-01-2009
31-12-2010 31-12-2009
M$ M$
En costo de ventas (948.822) (590.313)
Totales (948.822) (590.313)
16. IMPUESTO A LA RENTA E IMPUESTOS DIFERIDOS
a. Impuesto a la renta reconocido en resultados del año
01-01-2010 01-01-2009
31-12-2010 31-12-2009
Gastos por impuestos corrientes M$ M$
Gasto por impuesto corriente

Otros gastos por impuesto corriente - -
Ajustes al impuesto corriente del periodo anterior - -
Total Gasto por impuesto corriente, neto - -
Gasto por impuestos diferidos a las ganancias
Gasto por impuestos diferidos relativos a la creación y

reversión de diferencias temporarias (2.078.249) 233.203
Gasto por impuestos diferidos por la diferencia
temporaria del activo fijo 1.886.073 (961.192)
Total gasto por impuestos diferidos, neto (192.176) (727.989)
Total gasto por impuesto a las ganancias (192.176) (727.989)
44
b. Conciliación del resultado contable con el resultado fiscal
La conciliación de la tasa de impuestos legal vigente en Chile y la tasa efectiva de impuestos aplicables
a Autopista del Sol S.A., se presenta a continuación:
01-01-2010 01-01-2009
31-12-2010 31-12-2009
M$ M$
Gasto (ingreso) por impuestos utilizando la tasa legal 918.213 705.350
Efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles

Efecto impositivo de gastos no deducibles impositivamente (439.425) 22.639
Efecto impositivo de cambio en las tasas impositivas (286.612)
Otro incremento (decremento) en cargo por impuestos legales
Total ajuste al gasto por impuestos utilizando la tasa legal (726.037) 22.639
Gasto por impuesto utilizando la tasa efectiva 192.176 727.989
2010 2009
% %
Tasa impositiva legal 17,00% 17,00%
Efecto en tasa impositiva de ingresos ordinarios no imponibles (%)

Efecto en tasa impositiva de gastos no deducibles impositivamente (% -8,14% 0,55%
Efecto de cambio en las tasas impositivas (%) -5,31%
Otro incremento (decremento) en tasa impositiva legal (%)
Total ajuste a la tasa impositiva legal (%) -13,45% 0,55%
Tasa impositiva efectiva (%) 3,55% 17,55%
La tasa impositiva utilizada para las conciliaciones del 2010 y 2009 corresponde a la tasa de impuesto a
las sociedades del 17% que las entidades deben pagar sobre sus utilidades imponibles bajo la
normativa tributaria vigente.
Con fecha 31 de Julio de 2010 se promulgó Ley N° 20.455 en la cual se fijan las tasas de impuesto a la
renta para los años comerciales 2011 (20%) y 2012 (18,5%), volviendo al 17% en 2013.
La administración en concordancia con lo dispuesto en la NIC 12 párrafo 47 procedió con la aplicación

de las tasas de impuestos correspondientes a los activos y pasivos por impuestos diferidos de acuerdo
a la mejor estimación respecto de la realización de activos y pasivos.
c. Impuestos diferidos
El detalle de los saldos acumulados de activos y pasivos por impuestos diferidos la 31 de diciembre de
2010, 31 de diciembre 2009, 1 de enero de 2009, es el siguiente:
45
Activos por impuestos diferidos reconocidos, relativos a:
31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Ingresos Anticipados 1.476.164 1.106.635 1.195.095

Provisión por Beneficio al Personal 6.276 6.459 7.460
Pérdidas Tributarias 14.185.516 17.548.909 18.880.767
Provisión Mantención Mayor 577.026 103.064 65.270
Pasivo por Infraestructura Preexistente 2.914.275 3.008.490 1.163.331
Otros 16.186 16.552 16.552
Total activos por impuestos diferidos 19.175.443 21.790.109 21.328.475
Pasivos por impuestos diferidos reconocidos, relativos a:

31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Activos fijos e intangibles neto 6.162.693 5.691.011 3.272.870

Activo financiero IMG 15.992.435 18.555.308 19.382.147
Obligaciones Bonos 1.479.030 1.810.330 2.212.009
Total pasivos por impuestos diferidos 23.634.158 26.056.649 24.867.026
d. Movimientos de impuestos diferidos
Los activos/(pasivos) de impuestos diferidos se derivan de los siguientes movimientos:
Movimientos en activos por impuestos diferidos (presentación)

31-12-2010 31-12-2009
M$ M$
Activos por impuesto diferido, saldo inicial 21.790.109 21.328.475
Incremento (decremento) en activo por impuesto diferido (2.614.666) 461.634
Total cambios en activos por impuestos diferidos
Saldo final activos por impuestos diferidos 19.175.443 21.790.109

Movimientos en pasivos por impuestos diferidos (presentación)
31-12-2010 31-12-2009
M$ M$
Pasivos por impuesto diferido, saldo inicial 26.056.649 24.867.026
Incremento (decremento) en pasivo por impuesto diferido (2.422.491) 1.189.623
Total cambios en pasivos por impuestos diferidos
Saldo final pasivos por impuestos diferidos 23.634.158 26.056.649
46
17. OTROS PASIVOS FINANCIEROS
a) El detalle de los otros pasivos financieros a tasa efectiva, para los períodos terminados al 31 de
diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 1º de enero de 2009, es el siguiente:
31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

M$ M$ M$
a.1) Corrientes
Obligaciones con el público - Bonos 11.210.927 8.798.379 8.089.381
Total 11.210.927 8.798.379 8.089.381
31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

M$ M$ M$
a.2) No corrientes
Obligaciones con el público - Bonos 89.499.645 93.933.372 100.688.440
Total 89.499.645 93.933.372 100.688.440
47
b) Vencimientos y moneda de las obligaciones con el público – Bonos
b.1) El detalle de los vencimientos y moneda de las obligaciones con el público-bonos de acuerdo con su valor nominal es el siguiente:
Al 31 de diciembre 2010:
Tasa de interés
Deudor Tasa de
empresa Acreedor N° Registro interés Tasa Tasa Efectiva Tipo de Hasta Mas de 90 Dias Más de Mas de
Rut Nombre País Acreedor Rut Nombre SVS País Moneda Tipo Base Nominal Valor/Base Amortización 90 Dias a 1 año 1 a 3 años 3 años Total
M$ M$ M$ M$ M$
96.762.780-1 Soc . Concesionaria Autopista del Sol S.A Chile Bono seria A-1 287 Chile UF Efectiva Fija 5,80% 8,87% semestral 1.744.340 5.234.870 12.401.221 26.140.860 45.521.291
96.762.780-1 Soc . Concesionaria Autopista del Sol S.A Chile Bono seria A-2 287 Chile UF Efectiva Fija 5,80% 8,87% semestral 436.085 1.308.717 3.100.305 6.535.215 11.380.322
96.762.780-1 Soc . Concesionaria Autopista del Sol S.A Chile Bono serie B-1 287 Chile UF Efectiva Fija 5,80% 8,51% semestral 654.027 866.684 7.203.402 9.430.892 18.155.005
96.762.780-1 Soc . Concesionaria Autopista del Sol S.A Chile Bono serie C1 464 Chile UF Efectiva Fija 4,00% 6,28% semestral 582.047 - 3.107.585 17.376.608 21.066.240
96.762.780-1 Soc . Concesionaria Autopista del Sol S.A Chile Bono serie C2 464 Chile UF Efectiva Fija 4,00% 6,28% semestral 60 - 320 1.791 2.171
Total 3.581.751 7.629.176 27.632.249 61.867.396 100.710.572
b.2) Vencimientos y moneda de las obligaciones con el público – bonos de acuerdo con su valor nominal es el siguiente:
Al 31 de diciembre de 2009:
Tasa de interés
Deudor Tasa de
M$ M$ M$ M$ M$
96.762.780-1 Soc . Concesionaria Autopista del Sol S.A Chile Bono seria A-2 287 Chile UF Efectiva Fija 5,80% 8,87% semestral 968.073 472.303 2.506.768 8.226.978 12.174.122
96.762.780-1 Soc . Concesionaria Autopista del Sol S.A Chile Bono serie B-2 287 Chile UF Efectiva Fija 5,80% 8,51% semestral 162.317 50.878 908.419 3.384.103 4.505.717
96.762.780-1 Soc . Concesionaria Autopista del Sol S.A Chile Bono serie C-1 464 Chile UF Efectiva Fija 4,00% 6,28% semestral 539.171 - 802.376 18.172.901 19.514.448
96.762.780-1 Soc . Concesionaria Autopista del Sol S.A Chile Bono serie C-2 464 Chile UF Efectiva Fija 4,00% 6,28% semestral 56 - 83 1.872 2.011
Total 6.184.551 2.613.828 17.841.315 76.092.057 102.731.751
48
b.3) Vencimientos y moneda de las obligaciones con el público – bonos de acuerdo con su valor nominal es el siguiente:
Al 01 de enero de 2009:
Tasa de interés
Deudor Tasa de
M$ M$ M$ M$ M$
96.762.780-1 Soc . Concesionaria Autopista del Sol S.A Chile Bono seria A-2 287 Chile UF Efectiva Fija 5,80% 8,87% semestral 928.666 455.333 2.358.368 9.634.182 13.376.549
96.762.780-1 Soc . Concesionaria Autopista del Sol S.A Chile Bono serie B-2 287 Chile UF Efectiva Fija 5,80% 8,51% semestral 120.994 9.536 288.384 4.218.921 4.637.835
96.762.780-1 Soc . Concesionaria Autopista del Sol S.A Chile Bono serie C-1 464 Chile UF Efectiva Fija 4,00% 6,28% semestral 522.009 - - 18.371.248 18.893.257
96.762.780-1 Soc . Concesionaria Autopista del Sol S.A Chile Bono serie C-2 464 Chile UF Efectiva Fija 4,00% 6,28% semestral 54 - - 1.892 1.946
Total 5.765.425 2.323.956 13.221.988 87.466.452 108.777.821
49
18. OTRAS CUENTAS POR PAGAR, NO CORRIENTES
El detalle del las otras cuentas por pagar no corrientes al 31 de diciembre de 2010, 31 de
diciembre de 2009 y 1 de enero de 2009, es el siguiente:
31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

M$ M$ M$
Infraestructura Preexistente (1) 20.993.303 21.819.203 23.555.180

Otros (2) 193.677 472.884 730.086
Total 21.186.980 22.292.087 24.285.266
1) De acuerdo a la cláusula 1.6.56 de las Bases de Licitación de la Autopista Santiago San

Antonio, la sociedad deberá pagar al Ministerio de Obras Públicas durante 20 años un monto
de UF 196.832 por concepto de infraestructura preexistente. Este compromiso se ha
valorizado a valor actual.
2) Corresponde a cuenta por pagar a Besalco Fe Grande S.A., por los mayores costos, gastos
y desembolsos experimentados por la construcción de la Autopista Santiago San Antonio
debido al retraso en las expropiaciones (y entrega de terreno) y a la construcción de obras
no previstas en el contrato de concesión original.
19. ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR
El detalle de las otras cuentas por pagar no corrientes los acreedores comerciales, acreedores
varios y otras cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 01 de
enero de 2009, es el siguiente:
Corrientes No corrientes
31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Acreedores comerciales 137.378 573.588 1.560.534 - - -
Acreedores varios 925.713 188.586 - - - -
Otras cuentas por pagar 2.911.196 261.299 228.881 21.186.980 22.292.087 24.285.266
Totales 3.974.287 1.023.473 1.789.415 21.186.980 22.292.087 24.285.266
El período medio para el pago a proveedores es de 30 días por lo que el valor justo no difiere de
forma significativa de su valor libros.
20. OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS
31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Convenios Complementarios (1) - - - 5.131.074 5.647.179 6.091.679

Ingresos Anticipados (2) 190.298 165.316 142.388 630.092 695.177 795.906
Otros 19.714 11.978 - - - -
Totales 210.012 177.294 142.388 5.761.166 6.342.356 6.887.585
50
(1) Corresponde al reconocimiento de los ingresos percibidos del Ministerio de Obras Públicas,
según convenios complementarios. Se amortizan por tráfico vehicular hasta el término de la
Concesión.
(2) Corresponde a ingresos percibidos de Compañía Nacional de Petróleo S.A. Copec por la
adjudicación de servicios complementarios hasta el año 2018 los cuales se amortizan en
forma lineal en el plazo del contrato, además se incluyen ingresos por prepago de tarjetas de
peajes por M$105.342 para el año 2010.
21. PROVISIONES
a) El detalle de las provisiones es el siguiente:
31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Provisión de vacaciones y Bonos 31.379 37.997 43.884 - - -

Provisión Mantención Mayor (1) 934.275 606.260 383.940 2.212.689 2.212.689 2.212.689
Totales 965.654 644.257 427.824 2.212.689 2.212.689 2.212.689
(1) En la cuenta por mantenciones mayores se clasifican los montos provisionados para efecto
de mantenciones que se realizaran en el futuro, de acuerdo al plan de mantención de
carreteras que está en función al tráfico esperado. Se clasifica en corriente y no corriente
b) El movimiento de las provisiones es el siguiente:
Provisión Provisión
de Mantención
vacaciones Mayor
M$ M$
Saldo inicial al 1° de enero de 2009 43.884 383.940

Provisiones adicionales 30.177 949.838
Provisión utilizada (36.064) (737.254)
Reverso provisión - -
Otro incremento (decremento) - 9.736
Saldo final al 31 de diciembre de 2009 37.997 606.260
51
Provisión Provisión
de Mantención
vacaciones Mayor
M$ M$
Saldo inicial al 1° de enero de 2010 37.997 606.260

Provisiones adicionales 12.910 537.704
Provisión utilizada (19.528) (209.689)
Reverso provisión - -
Incremento (decremento) en el cambio de moneda extranjera - -
Otro incremento (decremento) - -
Saldo final al 31 de diciembre de 2010 31.379 934.275
22. ACUERDOS DE CONCESIONES DE SERVICIOS
Principales condiciones del contrato:
La Autopista Santiago - San Antonio es una obra licitada por el Ministerio de Obras Públicas
como parte del Plan de Concesiones de Obras Públicas, cuya adjudicación a Infraestructura Dos
Mil S.A. fue publicada en el Diario Oficial del día 24 de agosto de 1995.
Para ejecutar las obras y operar la Concesión de la Autopista, conforme a lo establecido en las
Bases de Licitación, se constituyó una sociedad de objeto único denominada Autopista del Sol
S.A., la cual efectúa la administración general de las obras y su explotación a través de su propia
organización, apoyada por empresas consultoras, asesoras y contratistas para complementar las
tareas de diseño, ejecución de los trabajos de construcción, mantenimiento y control de las
operaciones.
La concesión tendrá un plazo de duración de 23 Años, contados desde el 21 de septiembre de

1995.
La Concesión consiste en el diseño, construcción y explotación de un camino troncal en doble

calzada de 104 kilómetros más tres caminos secundarios en calzada simple que unen la ciudad
de Santiago con la ciudad y puerto de San Antonio y los balnearios del litoral central.
El proyecto contempló el mejoramiento del pavimento existente así como el mejoramiento de los
accesos, incorporando un nuevo trazado de 24 Km. de largo en doble vía en el sector urbano
Santiago - Malloco, manteniendo el trazado en el tramo Malloco - Leyda, y agregando doble vía,
además de corregir el trazado para el tramo entre Leyda y Aguas Buenas.
El inicio de la operación se produce con la autorización de la puesta en servicio provisoria por

parte del Ministerio de obras Públicas, del tramo interurbano (Malloco - San Antonio) el 28 de
enero de 1998. Posteriormente, el 21 de agosto de 1999, mediante Resolución N° 2386, se
autoriza la puesta en servicio provisoria de la totalidad de la obra. La autorización de puesta en
servicio definitiva de las obras fue otorgada el 08 de junio de 2001, a través de la Resolución N°
1380.
El concesionario tiene derecho a explotar la obra por el período de concesión indicado

anteriormente, derecho a cobrar las tarifas ofrecidas a todos los usuarios de la obra. Además el
Contrato de Concesión contempla el sistema de Ingresos Mínimos Garantizados (IMG) por el
MOP, los que dan derecho al concesionario de percibir un ingreso mínimo cuando procediere de
acuerdo a las Bases de Licitación. Con este Mecanismo el Estado garantiza un ingreso mínimo
anual para la concesionaria.
52
Además la Concesionaria deberá pagar al MOP 20 cuotas anuales equivalentes a 196.832 UF, al
valor de la fecha de pago. Por concepto de pago por Infraestructura existente.
Adicionalmente al proyecto original, se han desarrollado cuatro convenios complementarios con

el Ministerio de Obras Públicas mediante los cuales se incorporan mejoras a la autopista:
Convenio Complementario N° 1: Aprobado mediante decreto N° 232 de fecha 21 de marzo de

1997, por un monto de MUF 588, el cual incorpora 12 obras, donde las más relevantes son
pasos interprediales, paraderos de buses, pasarelas peatonales, calles de servicio, construcción
de un enlace y conexión. Este convenio fue terminado en julio de 2002.
Convenio Complementario N° 2: Aprobado mediante decreto N° 36 de fecha 20 de enero de

1998, por un monto de MUF 60, el cual consideró la ejecución de las obras necesarias para
habilitar al tránsito anticipadamente el tramo urbano de la autopista, el cual se extiende desde
Santiago hasta Malloco.
Convenio Complementario N° 3: Aprobado mediante decreto N° 161 de fecha 31 de enero de

2002, por un monto de MUF 788, el cual incorpora un total de 24 obras, las más relevantes son
instalación de defensas camineras a lo largo de toda la autopista y la modificación del enlace
Malloco.
Convenio Complementario N° 4: Aprobado mediante decreto N° 1082 de fecha 17 de octubre de

2005, publicado en el Diario Oficial el 16 de enero de 2006, que tiene por objetivo incorporar al
Contrato de Concesión de la Obra Pública Fiscal denominada “Autopista Santiago San Antonio”
la construcción del nuevo acceso al puerto de San Antonio. El proyecto se extiende desde el
enlace de Aguas Buenas en el kilómetro 104 hasta el acceso del puerto. Cruza en desnivel la
principal arteria de San Antonio, lo que contribuirá significativamente a la descongestión de la
ciudad. Además, se habilita la conexión directa con la localidad de Llo - Lleo, que permite unir
Autopista del Sol con el Camino de la Fruta y el balneario de Santo Domingo.
Los activos concesionados deben ser entregados al finalizar el período de concesión, las
Mantenciones para efectos de la correcta operación son efectuadas por la Sociedad
Concesionaria, las cuales son planificadas de acuerdo al tráfico estimado.
Los precios por peajes son establecidos en las bases de licitación y adjudicación, establecen un
Precio por peaje máximo, reajustable por IPC, más un incremento fijo anual.
El negocio concesionario fue clasificado como mixto, dado que genera ingresos garantizados y no
garantizados por el Estado.
La Concesión se extinguirá al cumplirse el plazo por el que se otorgó el acuerdo; por mutuo
acuerdo entre el Ministerio de Obras Públicas y el Concesionario, o por incumplimiento grave de
las obligaciones del Concesionario y las que se estipulen en las bases de Licitación.
Durante el ejercicio la Sociedad no ha efectuado cambios en los contratos con el Ministerio de

Obras Públicas.
23. INFORMACION A REVELAR SOBRE PATRIMONIO NETO
a. Capital suscrito y pagado y número de acciones:
Al 31 de diciembre de 2010, el capital de la Sociedad se compone de la siguiente forma:
53
Número de acciones
N° acciones con
Serie N° acciones suscritas N° acciones pagadas derecho a voto
Única 3.740.916 3.740.916 3.740.916
Capital
Serie Capital suscrito Capital pagado
M$ M$
Única 19.960.726 19.960.726
b. Otras Reservas
El detalle de las Otras reservas para cada ejercicio es el siguiente:
31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

M$ M$ M$
Corrección Monetaria (1) 469.905 469.905 -
Total 469.905 469.905 -

(1) Corresponde a la revalorización del capital durante el ejercicio 2009.
c. Ganancias Acumuladas
31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

M$ M$ M$
Saldo al inicio del período 34.358.687 30.937.559 30.937.559

Variación ajustes primera adopción - - -
Resultado del período 5.209.077 3.421.128 -
Vatiación neta resultados acumulados - - -
Total 39.567.764 34.358.687 30.937.559

d. Gestión del Capital
El objetivo, en lo que se refiere a gestión de capital, en cada momento es mantener una

estructura financiera optima que permita reducir el costo del capital pero que garantice la
capacidad de continuar gestionando sus operaciones recurrentes, siempre con un objetivo de
crecimiento y creación de valor
24. INGRESOS ORDINARIOS
El detalle de los ingresos ordinarios al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente:
54
01-01-2010 01-01-2009
31-12-2010 31-12-2009
M$ M$
Ingreso peajes (1) 12.622.664 11.109.917

Otros Ingresos Exentos (201.398) (190.995)
Ingresos financiero obra concesionada (2) 12.436.554 12.526.722
Totales 24.857.820 23.445.644
Los ingresos ordinarios están representados principalmente por:
(1) Corresponde a aquellos ingresos que exceden a los ingresos mínimos garantizados.
(2) Ingresos financieros obra concesionada: corresponde a los intereses generados por las
cuentas por cobrar por los ingresos garantizados.
25. CLASES DE GASTO POR EMPLEADO
Los Gastos de personal al 31 diciembre de 2010 y 2009, se presentan en el siguiente detalle:
01-01-2010 01-01-2009
31-12-2010 31-12-2009
M$ M$
Sueldos y salarios (662.416) (625.627)

Otros gastos del personal (95.068) (120.493)
Total (757.484) (746.120)
Estos gastos se presentan en el costo de explotación del Estado de Resultado Integral.
26. GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS
a) Garantías directas
* Prenda especial de concesión de obra pública en favor de Financial Security Assurance

Inc.(FSA Inc.),(hoy Assured Guaranty Municipal Corp.ex FSA Inc.) otorgada por escritura pública
de fecha 2 de mayo de 2002 en la notaria de Don Patricio Zaldívar Mackenna.
* Prenda especial de concesión de obra pública en segundo grado en favor de los tenedores de
bonos representados por BBVA Banco Bhif (hoy Banco Bilbao Vizcaya Argentaria de Chile),
otorgada por escritura pública de fecha 2 de mayo de 2002 en la notaria de Don Patricio Zaldívar
Mackenna. Esta prenda fue modificada y ampliada mediante escritura pública de 19 de junio de
2006 en la notaría de Santiago de don José Musalem Saffie a favor de los futuros tenedores de
bonos serie C.
* Con motivo de la colocación de bonos, la Sociedad ha suscrito diferentes contratos con FSA
Inc., hoy Assured Guaranty Municipal Corp. (AGMC) aseguradora de la emisión mencionada,
para garantizar a FSA Inc. el pago de los intereses y capital de los bonos emitidos el 9 de mayo
de 2002 y todas las obligaciones que la Sociedad debe cumplir para su normal funcionamiento.
Adicionalmente, Sociedad Concesionaria Autopista del Sol S.A., ha debido suscribir sucesivos
contratos de prendas comerciales sobre dinero provenientes en primer lugar de la propia emisión
de bonos y en segundo lugar de las recaudaciones de peajes.
55
* También derivado de la emisión de bonos la Sociedad se obligó a prendar a favor de FSA Inc.,
hoy Assured Guaranty Municipal Corp.(AGMC) cualquier contrato importante de suministro,
equipamiento u operación que exista o se materialice en el futuro, así como los derechos sobre
los préstamos que esta Sociedad efectúe a terceros o relacionados.
* Con motivo de la emisión de los bonos serie C, necesarios para el financiamiento del nuevo
acceso al Puerto de San Antonio, por escritura de fecha 19 de Junio de 2006, otorgada en la
notaría de don José Musalem Saffie, se dejó constancia respecto de la prenda especial de obra
pública a favor de FSA, Inc. otorgada por escritura pública de fecha 2 de mayo de 2002 en la
notaría de don Patricio Zaldivar Mackenna de las obligaciones contraídas por la Sociedad
Concesionaria Autopista del Sol S.A. a favor de Financial Security Assurance, Inc., (Hoy AGMC)
por la emisión y entrega de una póliza de seguros a favor de los tenedores de bonos serie C
emitidos por la Sociedad Concesionaria Autopista del Sol S.A.
* En cumplimiento con el contrato de concesión, Sociedad Concesionaria Autopista del Sol S.A.
ha entregado al Ministerio de Obras Públicas boleta de garantía por UF 40.000 para garantizar el
fiel cumplimiento del contrato de concesión, esta boleta de garantía fue emitida por el Banco
Santander Santiago.
Saldos pendientes pago a

Acreedor Deudor Tipo de Activos Comprometidos fecha cierre de estados
de la Garantía financieros
Garantía Valor
Nombre Relación Tipo 31/12/2010 31/12/2009
Contable
Soc.
Concesionaria Explotación
MOP Concesionaria Bancaria 858.222 858.222 837.715
Autopista del Concesión
Sol S.A.
Soc. Obra en
Concesionaria Concesión
FSA Concesionaria Prenda 184.416.553 184.416.553 185.871.590
Autopista del y Fondos
Sol S.A. de Reserva
b) Garantías Indirectas
No hay
c) Restricciones a la gestión
Conforme a lo establecido en el Amended and Restated Insurance and Reimbursement

Agreement de fecha 19 de junio de 2006 suscrito entre Assured Guaranty Municipal Corporation
(AGM), Banco de Chile como agente de Garantías y Sociedad Concesionaria Autopista del Sol
S.A. y en general a los contratos relacionados con las emisiones de bonos, Sociedad
Concesionaria Autopista Los Libertadores S.A. ha adquirido el compromiso formal de cumplir con
un conjunto de disposiciones y prohibiciones que condicionan y limitan su gestión. Dichas
restricciones se refieren a materias relativas a emprendimiento de nuevas obras, servicios y
convenios complementarios, cambio en domicilio comercial, operaciones con empresas
relacionadas, preservación de activos, endeudamientos adicionales y otorgamiento de préstamos,
constitución de prendas y garantías a favor de terceros, consolidación de activos, fusiones, joint
ventures, participación de utilidades y royalties, compras de activos no incluidas en los
presupuestos aprobados, contrataciones relevantes, subcontratación de la administración y
gestión y otorgamientos de poderes
56
Por otra parte, la sociedad está obligada a mantener un sistema de cuentas de reserva que
considera una serie de restricciones en cuanto al uso, inversión y movimiento de los fondos,
existiendo además la obligación de prendar todos los ingresos que se reciban a favor de AGM.
Adicionalmente la sociedad tiene obligaciones relativas a información, apego a buenas prácticas

de gestión, preparación de presupuestos, entrega de estados financieros, mantenimiento de
seguros de responsabilidad civil y daños físicos, etc.
La sociedad también tiene restricciones jurídicas y financieras impuestas por la Ley de

Concesiones de Obras Públicas, su Reglamento y el Contrato de Concesión. Entre ellas destacan
las restricciones a la transformación de la sociedad, la fusión y los cambios en la administración.
También estás limitados las modificaciones en el capital de la sociedad así como la cesión de la
concesión. En relación con las restricciones a la gestión de la operación en la autopista, cabe
señalar que la titularidad de la misma sigue siendo del MOP, quién sólo ha otorgado la
administración a la concesionaria. De ello se derivan todas las limitaciones de un administrador
no propietario.
d) Garantías recibidas
* Al 31 de diciembre de 2010 Sociedad Concesionaria Autopista del Sol S.A. ha recibido y

mantiene documentos en garantía por un total de UF 21.680,45 y M$14.162.-
Empresa Contrato Unid Banco N° Boleta Montos Vencimiento Motivo
Resp UF o M$
Eulen Chile SA ASSA-12-08 Operc BCI 149213 UF 15.000,00 30-abr-11 Fiel cumplimiento Contrato
Milan Cerda Armijo ASSA-60-07 Operc Bancoestado 512388-2968922 UF 125,00 01-feb-12 Fiel cumplimiento Contrato
Telefónica Empresas Chile SA ASSA 118-07 Operc BCI 154104 UF 2.000,00 31-ene-13 Garantizar el Fiel cumplimiento de conectividad y telefonía Autopista del Sol
Eulen Seguridad SA ASSA-68-09 Operc BICE 120007 UF 500,00 31-jul-12 Garantizar la Seriedad del Contrato.
Milan Cerda Armijo ASSA 60-09 Operc Santander 4908854 (88744) UF 125,00 30-abr-11 Garantizar cumplimiento del Contrato.
Constructora del Puerto Ltda ASSA-149-09 Operc Santander 7136053 (93) $ 1.537.866 01-abr-11 Garantizar Fiel cumplimiento del contrato.
Estac Central Parking Sistem Chile Ltda. ASSA-112-04 G.Exp Security 272691 UF 3.200,00 30-abr-11 Garantizar Fiel cumplimiento del contrato.
Zañartu Ingenieros Consultores S.A. ASSA-138-08 G.Téc Security 284885 UF 476,45 30-jun-11 Garantizar Fiel cumplimiento del contrato.
Constructora Asfalcura SA ASSA-155-10 G.Téc Chile 338031-0 $ 5.624.388 13-jul-11 Garantiza el buen y fiel cumplimiento del Contrato.
Gestión Vial SA ASSA-154-10 G.Operc Bancoestado 4266431 UF 127,00 31-ene-12 Garantizar Fiel cumplimiento del contrato.
Gestión Vial SA ASSA-154-10 G.Operc Bancoestado 4266432 UF 127,00 31-may-11 Garantizar Fiel cumplimiento del contrato.
GESA ASSA-12-11 G.Exp Santander 8897437 (1051) $ 1.500.000 05-abr-11 Garantízar la Seriedad de la Oferta.
Eulen Chile SA ASSA-12-11 G.Exp BICE 139411 $ 1.500.000 30-mar-11 Garantízar la Seriedad de la Oferta.
Cía de Leasin Tattersall SA ASSA-81-11 G.Exp BICE 141159 $ 1.000.000 17-feb-11 Garantízar la Seriedad de la Oferta.
Autorentas del Pacifico SA ASSA-81-11 G.Exp Chile 338035-2 $ 1.000.000 16-feb-11 Garantízar la Seriedad de la Oferta.
Rentaequipos Leasing SA ASSA-81-11 G.Exp BICE 141118 $ 1.000.000 30-mar-11 Garantízar la Seriedad de la Oferta.
Rentas y Servicios SA ASSA-81-11 G.Exp Santander 9099311 (201562) $ 1.000.000 16-abr-11 Garantízar la Seriedad de la Oferta.
* Producto de la estructuración de su deuda, el 30 de Abril de 2002, la Sociedad recibió la

garantía patrocinadora de Infraestructura Dos Mil S.A. y ENDESA y posteriormente de OHL
Concesiones S.L., quien a partir del 23 de Junio de 2003, subrogó a ENDESA. Los
patrocinadores bajo determinadas circunstancias reguladas por el Contrato "Sponsor Support and
Guaranty Agreement" se comprometen ante FSA Inc., (Hoy AGMC) a cubrir capital e intereses
que la concesionaria deba pagar derivadas de la emisión de bonos. Una segunda modificación
tuvo lugar el 19 de junio de 2006, mediante el cual se incluyen las obligaciones derivadas de la
serie C de bonos de la Sociedad.
e) Garantías especiales
Con fecha 30 de Abril de 2002, se contrató con Financial Security Assurance Inc.,(hoy Assured
Guaranty Municipal Corp.), pólizas de seguro, para garantizar en forma incondicional e
irrevocable el pago del capital e intereses de los bonos Serie A y Serie B, adeudados en virtud del
contrato de emisión de bonos celebrado entre Sociedad Concesionaria Autopista del Sol S.A.,
como emisor y BBVA Banco BHIF, como representante de los futuros tenedores de bonos, que
consta en escritura pública de fecha 5 de Octubre de 2001, modificado por escrituras públicas de
fecha 24 de Enero, 12 de abril y 29 de abril, todas de 2002, y todas otorgadas en la Notaría de
Santiago de Don Patricio Zaldivar Mackenna.
57
Con fecha 28 de Junio de 2006, se contrató con Financial Security Assurance Inc., (hoy Assured
Guaranty Municipal Corp.) una póliza de seguro, para garantizar en forma incondicional e
irrevocable el pago del capital e intereses de los bonos Serie C, adeudados en virtud del contrato
de emisión de bonos celebrado entre Sociedad Concesionaria Autopista del Sol S.A., como
emisor y BBVA, como representante de los futuros tenedores de bonos, que consta en escritura
pública de fecha 14 de marzo de 2006, modificado por escritura pública de fecha 9 de mayo de
2006, todas otorgadas en la Notaría de Santiago de Don José Musalem Saffie.
f) Cauciones obtenidas de terceros
Al 31 de diciembre 2010 y 2009, la Sociedad no ha recibido cauciones de terceros.
27. JUICIOS Y CONTINGENCIAS
ASSA con Gustavo Pérez Zamora y Empresa de Transportes Javier Cortés S.A. Materia:
Demanda indemnización perjuicios por daños a caseta doble de cobro de peaje. Tribunal: JPL
Melipilla. Rol: 5864-2008. Estado: EN ESTADO DE PRUEBA. Seguro: No. Monto M$ 26.000.
ASSA con Valdivia y Empresa Constructora E&C (Pablo Jofré Garrido) Materia: Demanda
indemnización perjuicios por daños a estructura PI El Rosal. Tribunal: 3° JPL Maipú. Rol: 1980-
2008. Estado:. EN ETAPA DE DISCUSIÓN Y PRUEBA. Seguro: No. Monto M$ 10.500.
ASSA con Hilda María Mery Campos Materia: Demanda indemnización perjuicios por daños a
autopista. Tribunal: 3° JPL Maipú. Rol: 6465-2008. Estado: EN ETAPA DE FALLO. A la espera se
dicte fallo. Seguro: No Monto: M$1.100.
ASSA con José Valdés Materia: Demanda indemnización perjuicios por daños a autopista
Tribunal: JPL Talagante Rol: 6641-2010 Materia: EN ETAPA DISCUSIÓN. Seguro: No Monto M$
650.
ASSA con Latorre Materia: Demanda indemnización perjuicios por daños a autopista Tribunal: 3°
JPL Maipú rol: 731-2010 Estado: EN ETAPA DE FALLO. A la espera se dicte fallo. Seguro: No
Monto: M$ 784.
ASSA con Nibaldo Hernández Bravo Materia: Demanda indemnización perjuicios por daños a
autopista Tribunal: JL Civ Peñaflor Rol: 19649-2009 Estado: EN ETAPA DE PRUEBA. Seguro:
No Monto: M$ 3.652.
ASSA con Cristian Echeverria Figueroa Materia: Demanda indemnización perjuicios por daños a
autopista. Tribunal: 2° JPL Maipú Rol: 2296-2010 Estado: EN ETAPA DISCUSIÓN. Seguro: No
Monto: M$ 1.229.
Catalán Menares Mario con MOP y ASSA. Materia: Demanda indemnización perjuicios por
daños. Tribunal: 25° JLCiv Stgo. Rol: 4417-2006. Estado: EN APELACIÓN. Actualmente en
apelación de la sentencia que condenó a M$4.000, por daño emergente y M$50.000, por daño
moral para cada parte. Seguro: Sí (deducible UF250). Monto: M$405.800.
Duque Santos con OHL Concesiones. Materia: Demanda indemnización perjuicios por accidente
ocasionado por la presencia de animales en la autopista. Tribunal: 21° JLCiv Stgo. Rol: 22384-
2008. Estado: TERMINADA. En proceso de cobro de costas. Monto: M$ 30.000.
Gómez Zúñiga Julio con Fisco de Chile y ASSA Materia: Demanda indemnización perjuicios por
accidente ocasionado por la presencia de animales en la autopista. Tribunal: 2° JLCiv Stgo Rol:
17544-2007. Estado: EN CASACIÓN EN EL FONDO. En apelación de la sentencia que condena
58
solidariamente al Fisco y a ASSA al pago de M$115.000. Seguro: Sí (deducible UF500). Monto:
M$694.000.
Herraz con Fisco de Chile y ASSA Materia: Demanda indemnización perjuicios por daños por
apedreamiento. Tribunal: 9° JLCiv Stgo. Rol: 2045-2005 Estado: EN CASACIÓN. Se condenó a
M$125.334. Se absolvió a ASSA en 2° instancia. Actualmente en casación. Seguro: Sí
(deducible UF250). Monto M$ 550.000.
Negrón Andrade, Guido y otros con ASSA Materia: Demanda indemnización perjuicios por
accidente ocasionado por la presencia de animales en la autopista. Tribunal: 2° JLCiv Stgo. Rol:
2053-2008 Estado: EN ETAPA DE APELACIÓN Y CASACIÓN. en contra de la sentencia que
condena a ASSA al pago de M$240.000. Seguro: Sí (deducible UF500) Monto: M$ 800.000.
Paolo Tellería con ASSA Materia: Denuncia por accidente ocasionado por presencia de animales
en la autopista. Tribunal: JPL Melipilla. Rol: 10392-2008. Estado: EN ETAPA DE FALLO. A la
espera se dicte fallo. Seguro: No. Monto: M$0.
Rojas y Aguilar con Veloso y ASSA Materia: Demanda indemnización perjuicios por accidente en
el que sus consecuencias fatales habrían sido el retraso en la llegada de la grúa de ASSA.
Tribunal: 29° JLCiv Stgo. Rol: 2553-2005. Estado: TERMINADA. Avenimiento por M$10.000
Monto: M$ 80.000.
SERNAC y Clarissa Acuña con ASSA Materia: Denuncia por accidente ocasionado por presencia
de animales en la autopista. Tribunal: JPL Melipilla. Rol: 5344-2005. Estado: EN ETAPA DE
FALLO. A la espera que se dicte fallo. Seguro: No Monto: M$ 0.
Meza Grandon con Valdes y ASSA Materia.: Despido Injustificado, nulidad de despido Tribunal
1° JTbjo Stgo Rol: 156-2009 Estado: EN ETAPA DISCUSIÓN. Juicio a cargo de contratista Eulen
Seguro: No Monto: Indeterminada.
Palma con ASSA. Materia: Demanda indemnización perjuicios por accidente ocasionado por
peatón. Tribunal: 13° JLCiv Stgo Rol.: 6645-2009 Estado: TERMINADA. por abandono de
procedimiento. Monto: M$302 más lucro cesante.
Aldo Duque Santos con ASSA Materia: Demanda indemnización perjuicios por accidente
ocasionado por la presencia de animales en la autopista Tribunal: 8° JL Civ Stgo. Rol: 13322-
2009 Estado: TERMINADA. Avenimiento por M$50.000. Monto: M$608.000.
Esteban Villouta González con ASSA y MOP Materia: Demanda indemnización perjuicios por
accidente ocasionado por la presencia de animales en la autopista. Tribunal: 17° JL Civ Stgo Rol:
20829-2009 Estado: EN ETAPA DE PRUEBA. Seguro: Sí (UF500) Monto: M$1.259.472.
Cristian Garrido Martínez con ASSA Materia: Demanda indemnización perjuicios por accidente
ocasionado por existencia de objeto (caja metálica) en la vía. Tribunal: 29° JL Civ Stgo Rol:
27877-2009. Estado: EN ETAPA DISCUSIÓN. Seguro: Sí (UF250) Monto: M$6.000.
Esteban Moreno Arias con ASSA Materia: Denuncia daños en moto por presencia animales.
Tribunal: 1° JPL Maipú Rol: 5802-2009 Estado: EN ETAPA DE FALLO. A la espera se dicte fallo
de la incompetencia planteada. Seguro: No Monto: M$0.
Mauricio Adasme Villalobos con ASSA Materia: Demanda indemnización perjuicios por Ley
Consumidor (ataque de barristas que viajaban en microbus) Tribunal: 2° JPL Maipú Rol: 5405-
2009 Estado: EN ETAPA DE FALLO. Tribunal dictó sentencia absolutoria a la espera que
adquiera carácter de ejecutoria. Seguro: No. Monto: M$5.000.
59
Sanhueza con ASSA Materia: Demanda indemnización perjuicios por accidente ocasionado por
la presencia de animales en la autopista. Tribunal: JPL Talagante Rol: 3171-2009 Estado: EN
ETAPA DE FALLO. A la espera se dicte fallo. Seguro: No Monto: M$ 8.550.
Astorga con ASSA Materia: Denuncia por accidente ocasionado por la presencia de animales en
la autopista. Tribunal: JPL Talagante Rol: 4737-2010 Estado: EN ETAPA DISCUSIÓN. Seguro:
No Monto: M$0.
Fernández y Cía. Ltda. con ASSA Materia: Demanda indemnización perjuicios por accidente
ocasionado por objeto en la vía (fierro). Tribunal: JPL Talagante Rol: 4539-2009 Estado: EN
ETAPA DE FALLO. A la espera se dicte fallo. Seguro: No Monto: M$ 5.300.-
Huerta Bertrán con ASSA Materia: Demanda indemnización perjuicios por accidente ocasionado
por objeto en la vía (latón) Tribunal: JPL Talagante Rol: 339-2010 Estado: EN ETAPA
DISCUSIÓN. Seguro: No Monto: M$1.475.
Orlando Arriagada Martínez con ASSA Materia: Demanda indemnización perjuicios por accidente
ocasionado por objeto en la vía Tribunal: 2° JPL Maipú Rol: 1710-2010 Estado: EN ETAPA
DISCUSIÓN. Seguro: No. Monto: M$0.
Germán Barahona González con ASSA Materia: Demanda indemnización perjuicios por
accidente ocasionado por la presencia de animales en la autopista (perro) Tribunal: JPL Peñaflor
Rol: 10600-2010 Estado: TERMINADA. Tribunal se declaro incompetente Seguro: No Monto: M$
$ 17.000.
Paolo Tellerías Higuera con ASSA Materia: Demanda indemnización perjuicios por accidente
ocasionado por la presencia de animales en la autopista (perro). Tribunal: 14° JLCIV Sgto. Rol:
25532-2009 Estado: EN ETAPA DISCUSIÓN. Seguro: No Monto: M$ 12.622.-
Álvaro Diaz con ASSA Materia: Denuncia por accidente ocasionado por presencia de peatones
en la vía. Tribunal: JPL Talagante. Rol: 2746-2010 Estado: EN ETAPA DE FALLO. Tribunal se
declaró incompetente. A la espera que dicha sentencia adquiera carácter de ejecutoria Seguro:
No. Monto: M$0.
En opinión de la administración estos juicios tienen una baja o media probabilidad de resultados
desfavorables. Sin perjuicio de lo anterior aún cuando el resultado final fuera desfavorable,
existen seguros comprometidos con un deducible inmaterial y por lo tanto no se han constituido
provisiones.
28. SANCIONES
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 la Sociedad, así como sus directores y administradores, no

han sido objeto de sanciones por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros u otras
autoridades administrativas o entes reguladores.
29. MEDIO AMBIENTE
Al 31 de diciembre del 2010 y 2009, la Sociedad no ha incurrido en desembolsos ni ha contraído

obligaciones por concepto de medio ambiente.
30. HECHOS POSTERIORES
En el período comprendido entre el 1 de enero de 2011 y la fecha de emisión de los estados

financieros, no han ocurrido hechos significativos de carácter financiero contable que puedan
afectar significativamente la presentación de los mismos.
60
ANÁLISIS RAZONADO SOCIEDAD CONCESIONARIA AUTOPISTA DEL SOL S.A.
DICIEMBRE DE 2010
El presente análisis está efectuado sobre el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2010 y se

compara con igual ejercicio del año anterior.
De acuerdo con la normativa de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile, sólo a partir del
ejercicio 2010 Sociedad Concesionaria Autopista del Sol S.A. presenta sus estados financieros bajo
las Normas Internacionales de Información Financiera (International Financial Reporting Standards,
IFRS). Con anterioridad a este ejercicio los estados financieros fueron presentados bajo PCGA de
Chile. Sólo para efectos comparativos los estados financieros del ejercicio 2009 fueron preparados
bajo IFRS.
Resumen Ejecutivo
El estado de resultados integrales al 31 de diciembre de 2010 muestra una utilidad de M$5.209.077,

con un aumento del 52,26% respecto del mismo ejercicio del año anterior. Por su parte el total de
ingresos ordinarios alcanzó los M$24.857.820 mostrando un aumento del 6,02% respecto del mismo
ejercicio del año anterior.
Adicionalmente la rentabilidad sobre las ventas alcanzó el 20,96% lo que se compara con un 14,59%
obtenido en el 2009. Los gastos de administración y ventas pasaron de un 2,48% de las ventas el
2009 a un 2,39% de las ventas el 2010.
Por último cabe destacar que la razón de endeudamiento, disminuyó levemente, pasando de 3,03
veces en 2009 a 2,74 veces en 2010 motivado por una importante generación de caja por parte de la
compañía.
Efectos del Terremoto
Si bien el terremoto del 27 de febrero del 2010 provocó algunos daños, éstos no impidieron que la
concesión retomara las condiciones normales de operación en un corto período de tiempo desde la
ocurrencia del sismo. Los daños en su mayor parte ya han sido reparados.
La sociedad tiene contratadas pólizas de seguros, las cuales consideran deducibles de mercado, que
cubren los daños provocados por terremotos, incluyendo aquella pérdida de beneficios derivados de
una eventual paralización de la operación.
Fortalezas de la Compañía en el Mercado Actual
Dado que el objeto único de la sociedad es la concesión de la Ruta 78Ch, ésta no se ve enfrentada a
un mercado muy cambiante. La competencia viene por las vías alternativas existentes o por existir. Al
respecto, no hay antecedentes que permitan suponer que habrá cambios relevantes en la malla de
rutas en el ámbito de esta concesión. Por otro lado, la sociedad mantiene una estructura de gestión y
un nivel de liquidez adecuado para prestar los servicios establecidos en el contrato de concesión. Por
este motivo, se prevé que mantendrá su posición destacada en el mercado de viajes en el que hoy
participa.
61
1.- Análisis comparativo y principales tendencias observadas en los Estados Financieros
A continuación se presenta un cuadro resumen comparativo del Estado de Situación Financiera

al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 01 de enero de 2009:
Variación
Estado de Situación 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009 Diciembre -
Financiera Diciembre
M$ M$ M$ M$ %
Activos Corrientes 91.019.891 65.335.258 62.378.207 25.684.633 39,31%
Activos No Corrientes 133.668.683 155.613.918 163.123.172 (21.945.236) -14,10%
Total Activos 224.688.573 220.949.176 225.501.379 3.739.397 1,69%
Pasivos Corrientes 22.395.540 15.322.705 15.192.183 7.072.835 46,16%
Pasivos No Corrientes 142.294.637 150.837.153 158.941.006 (8.542.516) -5,66%
Patrimonio Neto 59.998.396 54.789.318 51.368.190 5.209.078 9,51%
Total Pasivos y Patrimonio 224.688.573 220.949.176 225.501.379 3.739.397 1,69%
El endeudamiento de la compañía esta dado por las obligaciones con el público a través de
bonos emitidos con vencimiento en el corto y en el largo plazo. No existen deudas bancarias ni
de efectos de comercio para el financiamiento del capital de trabajo.
Del análisis más detallado del cuadro anterior, respecto de las variaciones entre el 31 de
diciembre de 2009 y el 31 de diciembre de 2010, se puede destacar que:
a) El Activo Corriente presenta un aumento de un 39,31%, explicado principalmente por el efecto

compensado de:
• Aumento de otros activos financieros, corrientes en M$ 16.824.950
• Aumento de deudores comerciales y cuentas por cobrar en M$ 656.187
• Aumento de cuentas por cobrar a entidades relacionadas en M$ 8.281.588
• Aumento de activos por impuestos corrientes M$ 17.109
b) El Pasivo Corriente presenta un aumento del 46,16%, explicado principalmente por el efecto
compensado de:
• Aumento de acreedores comerciales y cuentas por pagar en M$ 2.950.814
• Aumento de préstamos que devengan intereses en M$ 2.412.548
• Aumento de cuentas por pagar a entidades relacionadas en M$ 1.355.358
• Aumento de provisiones en M$ 321.397
• Aumento de ingresos diferidos en M$ 32.718
c) El Activo no Corriente presenta una disminución de un 14,10%, explicado principalmente por el

efecto compensado de:
• Disminución de deudores comerciales y cuentas por cobrar en M$ 16.060.598
• Disminución de activos intangibles en M$ 2.813.871
• Disminución de activos por impuestos diferidos M$ 2.614.666
• Disminución de propiedades plantas y equipo M$ 446.651
62
d) El Pasivo No Corriente presenta una disminución de menos 5,66%, explicado principalmente
por el efecto compensado de:
• Disminución de prestamos que devengan intereses en M$ 4.433.727
• Disminución de otros Pasivos no corrientes en M$ 1.105.107
• Disminución de pasivo por impuestos diferidos M$ 2.422.491
• Disminución de otros Pasivos no financieros, no corrientes M$ 581.190
A continuación se presenta un cuadro resumen comparativo del Estado de Resultados Integrales al

31 de diciembre de 2010 y 2009:
Variación
31-12-2010 31-12-2009
Estado de Resultados Dic. 2010 – Dic. 2009
M$ M$ M$ %
Total Ingresos Ordinarios 24.857.820 23.445.644 1.412.176 6,02
Costo de Ventas (8.289.879) (7.346.428) (943.450) 12,84
Ganancia Bruta 16.567.941 16.099.216 468.725 2,91
Gastos de Administración (595.329) (580.811) (14.518) 2,50
Otras Ganancias o (Perdidas)
Resultado (330.401) (336.415) 6.014 -1,79
Ingresos Financieros 363.798 850.926 (487.128) -57,25
Costos Financieros (10.828.745) (11.254.170) 425.425 -3,78
Resultado por Unidades de Reajuste 223.990 (629.629) 853.619 -135,57
Ganancia (Pérdida) Antes de Impuesto 5.401.254 4.149.117 1.252.137 30,18
Impuesto (192.176) (727.989) 535.813 -73,60
Resultado del Período 5.209.077 3.421.128 1.787.950 52,26
Margen Sobre las Ventas 66,65% 68,67%

Rentabilidad Sobre los Ingresos 20,96% 14,59%
Porcentaje Gastos de Adm. Sobre las
Ventas 2,39% 2,48%
El Estado de Resultados a diciembre 2010, se compara positivamente con el mismo ejercicio del año
anterior, mostrando un aumento en el resultado del ejercicio de un 52,26%, generado principalmente
por un aumento del 6,02% de la recaudación de ingresos de peajes respecto del mismo ejercicio del
año anterior.
La utilidad después de impuestos, alcanza a M$ 5.209.077, lo que representa una rentabilidad sobre
los ingresos de un 20,96%.
Por su parte el total de ingresos ordinarios alcanzó los M$ 24.857.820, mostrando un aumento del
6,02% respecto del mismo ejercicio del año anterior. Los costos de ventas presentaron un aumento
del 12,84%, con lo cual el margen bruto a diciembre presenta un aumento del 2,91% respecto al año
anterior y representando un 66,65% respecto de los ingresos totales en el ejercicio 2010. Los gastos
de administración y ventas presentan una disminución del 0,09% respecto del mismo ejercicio del
año anterior, pasando de una proporcionalidad de un 2,48% sobre las ventas del ejercicio 2009 a un
2,39% de las ventas del ejercicio 2010.
63
Ingresos de Explotación
El detalle de los ingresos de explotación al 31 de diciembre de 2010 y 2009 se muestran a

continuación:
Volumen de ventas en unidades físicas y monetarias
31-12-2010
Ingresos
Flujo Vehicular
CATEGORIA Recaudación
Unidades M$
1. Motos y Motonetas 252.113 54.226

2. Autos y Camionetas 21.614.863 18.894.659
3. Camiones de dos ejes 1.136.925 2.237.334
4. Camiones de más de dos ejes 1.240.902 6.284.938
5. Buses de dos ejes 745.463 1.552.110
6. Buses de más de dos ejes 1.015 5.036
7. Autos y camionetas con remolque 28.228 39.004
Subtotal 25.019.509 29.067.307
Ingresos servicios complementarios 82.802
Ingresos Exentos (201.398)
Otros ingresos operacionales 8.612
Ajustes IFRS (4.099.503)
Total 25.019.509 24.857.820
31-12-2009
Ingresos
Flujo Vehicular
CATEGORIA Recaudación
Unidades M$
1. Motos y Motonetas 259.510 56.232

2. Autos y Camionetas 20.560.727 18.188.067
3. Autos y camionetas con remolque 1.060.804 2.067.293
4. Buses de dos ejes 930.803 4.473.376
5. Camiones de dos ejes 717.916 1.520.162
6. Buses de más de dos ejes 856 4.251
7. Camiones de más de dos ejes 26.332 37.646
Subtotal 23.556.948 26.347.027
Ingresos servicios complementarios 82.917
Ingresos Exentos (149.327)
Otros ingresos operacionales 7.313
Ajustes IFRS (2.842.286)
Total 23.556.948 23.445.644
64
Costos de Explotación
31-12-2010 31-12-2009
M$ M$
Materiales de explotación 78.169 80.686

Personal explotación 718.795 711.362
Trabajos y suministros explotación 312.700 318.233
Operación plazas de peajes 730.734 738.875
Mantenciones 1.472.653 1.073.384
Gastos diversos de explotación 1.214.101 1.200.148
Depreciación 3.762.727 3.223.740
Total 8.289.879 7.346.428
A continuación se presenta un cuadro comparativo de los principales índices financieros de la

Compañía a la fecha, y a igual ejercicio del año anterior:
31-12-2010 31-12-2009
Índices Financieros
M$ M$
Liquidez Corriente (veces) 4,06 4,26
Razón Acida (veces) 0,0029 0,0036
Razón de Endeudamiento (veces) 2,74 3,03
Pasivos Corrientes 13,75% 9,33%
Pasivos No Corrientes 86,25% 90,67%
Porcentaje del Margen Sobre Ingresos 66,65% 68,67%
Rentabilidad Sobre los Ingresos 20,96% 14,59%
Rentabilidad del Patrimonio 9,08% 6,45%
Rentabilidad del Activo 2,34% 1,53%
Rentabilidad Activos Operacionales 54,50% 48,60%
Ganancia por Acción 1,39 0,91
Capital de Trabajo 68.631.439 50.029.091
Total Ingresos ordinarios 24.857.820 23.445.644
Costo de Ventas (8.289.879) (7.346.428)
Margen Bruto 16.567.941 16.099.216
Resultado del Período 5.209.077 3.421.128
Del análisis del cuadro anterior se desprenden mejoras en la posición de la compañía en liquidez
y endeudamiento, respecto de diciembre de 2009. Lo anterior es efecto, entre otras cosas, de
una adecuada política de manejo financiero y de la positiva generación de caja de la concesión.
Por su parte, el resultado del ejercicio alcanza los M$ 5.209.077, lo que representa una
rentabilidad respecto de los ingresos de un 20,96%. Los niveles de rentabilidad del patrimonio y
de los activos, presentan valores superiores a igual ejercicio del año anterior.
65
2. - Descripción y análisis de los principales componentes de los flujos netos originados por las
actividades operacionales, de inversión y de financiamiento del ejercicio.
A continuación se presenta un resumen del estado de flujo de efectivo:
Variación
31-12-2010 31-12-2009
Flujo de Efectivo Dic. 2010 – Dic. 2009
M$ M$ M$ %
Actividades de Operación 15.740.432 11.089.505 4.650.927 41,94%
Actividades de Inversión (8.270.227) (4.322.630) (3.947.597) 91,32%
Actividades de Financiación (7.460.353) (6.764.567) (695.787) 10,29%
Flujo Neto del Período 9.852 2.308 7.544 326,91%
Tal como se desprende de las cifras anteriores, la compañía presenta flujos de la actividad de
operación positivos por un monto de M$ 4.650.927 por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de
2010, lo que se explica principalmente por una mayor recaudación de deudores por venta de M$
2.888.775 y un menor pago a proveedores y personal de M$ 883.970, respecto al mismo ejercicio del
año anterior.
El flujo negativo de actividades de inversión por M$ (3.947.597) se explica principalmente por las
inversiones financieras en depósitos a plazo clasificados como Inversión y prestamos a entidades
relacionadas.
Los flujos de actividades de financiación negativos por M$ (695.787), en 2010, se deben

principalmente al mayor pago de capital préstamos en bonos M$ 858.307 y otras fuentes de
financiamiento por M$ 22.263.-
66
SUSCRIPCIÓN DE LA MEMORIA
En conformidad a la Norma de Carácter General Nº 30 de la Superintendencia de Valores y Seguros,

la presente Memoria es suscrita por la mayoría de los miembros del Directorio de la Sociedad.
JOSÉ MARÍA LÓPEZ DE FUENTES LUIS MIGUEL DE PABLO RUIZ

DNI ESPAÑA: 07.804.550-Y GERENTE GENERAL
PRESIDENTE DEL DIRECTORIO RUT: 6.345.010-3
FELIPE ARRIAGADA SUBERCASEAUX LUIS BERRÍOS VACA

DIRECTOR DIRECTOR
RUT: 13.036.190-0 RUT: 5.734.969-7
SEBASTIÁN MORALES MENA

DIRECTOR
RUT: 8.580.524-K
67

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MEMORIA 2010

CARTA DEL PRESIDENTE DEL DIRECTORIO....................................................................................... 3

IDENTIFICACIÓN DE LA SOCIEDAD ...................................................................................................... 4

PROPIEDAD DE LA EMPRESA ............................................................................................................... 8

ACTIVIDADES DE LA EMPRESA .......................................................................................................... 10

FACTORES DE RIESGO ........................................................................................................................ 11

ACTIVIDADES FINANCIERAS ............................................................................................................... 12

RELACIONES COMERCIALES CON EMPRESAS RELACIONADAS................................................... 13

INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO ....................................................................................................... 13

INFORMACIÓN SOBRE HECHOS RELEVANTES................................................................................ 14

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 ................................................................. 16

ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS................................................................. 61

JOSÉ MARÍA LÓPEZ DE FUENTES

Nombre : Sociedad Concesionaria Autopista del Sol S.A.

Inscripción SVS : Inscripción en el registro de valores de la Superintendencia de Valores y

Oficina Central : Monjitas 392, Piso 6, Oficina 601. Santiago

Oficina de Operaciones : Km. 66 Autopista Santiago - San Antonio

DOCUMENTOS CONSTITUTIVOS Y MODIFICACIONES

El capital inicial de la Sociedad fue de M$ 7.000.000, dividido en un total de 1.000.000 de acciones

La Sociedad ha sido modificada en ocho oportunidades:

2.- Segunda Modificación, acordada en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el día 21 de

7.- Séptima Modificación, acordada en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el día 20 de

8.- Octava Modificación, acordada en Junta Extraordinaria de Accionistas Junta Extraordinaria de

El objetivo de la sociedad es la ejecución construcción y explotación de la Concesión Autopista Santiago - San

La Concesión consiste en el diseño, construcción y explotación de un camino troncal en doble calzada de

Convenio Complementario N° 2: Aprobado mediante decreto N° 36 de fecha 20 de enero de 1998, por un

ACCIONISTAS ACCIONES % PARTICIPACIÓN

OHL Concesiones S.L. 3.741 0,1%

Infraestructura Dos Mil S.A. 3.737.175 99,9%

SR. Luis Miguel de Pablo Ruiz

JOSÉ MARÍA LÓPEZ DE FUENTES

FELIPE ARRIAGADA SUBERCASEAUX LUIS BERRÍOS VACA

FELIPE EZQUERRA PLASENCIA SEBASTIAN MORALES MENA

Luis Miguel de Pablo Ruiz Luis Berríos Vaca

Sebastián Morales Mena Ennio Caprile Vendrell

REMUNERACIONES AL DIRECTORIO Y/O ADMINISTRADORES

ÁREA TÉCNICA (*) ÁREA OPERACIONES ÁREA ADM. Y FINANZAS (*)

En el ámbito comercial, cabe destacar que el

 Proyección de los Ingresos Operacionales: La concesionaria ha realizado sus proyecciones de

 Cobertura de ingresos: La sociedad no se encuentra acogida al mecanismo de seguro de cobertura

 Ingresos Mínimos Garantizados: El contrato de concesión establece un nivel de Ingresos Mínimos

 Accidentes y Eventos contra los Bienes de la Concesionaria: La sociedad concesionaria tiene

FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

De acuerdo a lo dispuesto en el contrato de concesión para la etapa de explotación de la concesión al 31 de

Adicionalmente, y de acuerdo a los contratos de financiamiento, la sociedad cuenta con coberturas

Los principales contratos de provisión de servicios de Autopista del Sol son:

RELACIONES COMERCIALES CON EMPRESAS RELACIONADAS

Se encuentra vigente desde el 3 de enero de 2000 un contrato de prestación de servicios de administración

La Sociedad no ha incurrido en gastos de investigación y desarrollo, conforme a lo definido en la Circular Nº

Los siguientes Hechos fueron informados en carácter de esenciales a la Superintendencia de Valores y

2. Con fecha 9 de Marzo de 2010, dando cumplimiento a lo prescrito en el artículo 63 de la Ley N°

Notas 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 91.019.891 65.335.258 62.378.207

TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 133.668.682 155.613.918 163.123.172

TOTAL ACTIVOS 224.688.573 220.949.176 225.501.379

Notas 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009

TOTAL PASIVOS CORRIENTES 22.395.540 15.322.705 15.192.183

TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 142.294.638 150.837.153 158.941.006

ÁREA TÉCNICA () ÁREA OPERACIONES ÁREA ADM. Y FINANZAS ()