21.

Comparación de proyectos mutuamente exclusivos (OA4) Suponga que en el problema anterior, DISC siempre
transportadoras que deben reemplazarse por desgaste. ¿Qué proyecto debe elegir ahora la empresa?

Tasa de Interes 11%

Sistema A Sistema B Sistema A 0

Costo Inicial $ -430,000 $ -570,000 -430000
Operación $ -36,050 $ -32,380
V. rescate $ - $ -
Vida Util 4 6

MCM 12 12

VPN 0 -430000 VPN 0 $ -570,000 Sistema B 0

VPN 4 $ -283,254 VPN 6 $ -304,745 $ -570,000.00
VPN 8 $ -186,588

Operación $ -234,049 Operación $ -210,222

V rescate 4 $ - V rescate 6 $ -
V rescate 8 $ - V rescate 12 $ -
V rescate 12 $ -
TOTAL A $ -1,133,892 $ -1,084,968

○ Dangerfield Industrial Systems Company (DISC), deberia elegir nuevamente el Proyecto SIS
anterior, DISC siempre necesita un sistema de bandas
empresa?

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
-430000 -430000
###-4E+04 ### -36050-4E+04 -36050 ### -36050 ###-4E+04 ### ###
0 0 0

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
$ -570,000.00
### ### ### ### ### $ -32,380.00 ### ### ### ### ### ###
$ -

vamente el Proyecto SISTEMA B portener un valor menos negativo de $ 1,084,968

22. Cálculo de un precio de licitación (OA3) Considere un proyecto para proveer 100 millones de estampillas po
posee un terreno inactivo disponible que hace cinco años costó 2400000 dólares. Si el terreno se vendiera hoy, t
terreno se puede vender en 3200000 dólares después de impuestos en cinco años. Necesitará instalar una nueva
dólares para producir las estampillas. La planta y el equipo se depreciarán de manera lineal a cero durante la vid
dólares al final del proyecto. También necesitará 600000 dólares en capital de trabajo neto inicial para el proyec
Su producción cuesta 0.5 centavos de dólar por estampilla y tiene costos fijos de 950000 dólares al año. Si la tasa
proyecto es de 12%, ¿a qué precio de licitación sometería el contrato?

0
Cantidad 100000000 FEO
Hace 5 años $2,400,000.00 Var. capital de trabajo -$600,000.00
Hoy $2,700,000.00 Terreno -$2,700,000.00
En 5 años $3,200,000.00 Incremento capex -$4,100,000.00
Equipo $4,100,000.00 FET -$7,400,000.00
Al acabar E. $540,000.00
CTN $600,000.00
A CTN $50,000.00 Cok 12%
Cst. De Prod. 0.005 Depreciación $820,000.00
Costos Fijos $950,000.00
Impuesto 34% VA S/2,358,452.98
Cok 12% VPN -S/5,041,547.02
FEO S/1,398,574.21

Utilidad Neta S/578,574.21

Precio de Licitación

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎=(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠−𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠−𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛)∗(1−𝑇)

### = (Ventas - $1,450,000.00

Ventas = $876,627.59 $1,450,000.00
Ventas = $3,146,627.59

○ El proyecto tendria que someterse al contrato con un precio de l

nes de estampillas postales al año al servicio postal durante los próximos cinco años. Usted
eno se vendiera hoy, tendría un valor neto de 2700000 dólares después de impuestos. El
ará instalar una nueva planta y un equipo de producción equivalentes a 4.1 millones de
l a cero durante la vida de cinco años del proyecto. El equipo se puede vender en 540000
inicial para el proyecto y una inversión adicional de 50000 dólares por cada año posterior.
ólares al año. Si la tasa de impuestos es de 34% y su rendimiento requerido sobre este

1 2 3 4 5

$0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $600,000.00

$3,200,000.00
$356,400.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $4,156,400.00

Ventas S/3,146,627.59
Costos por estampilla -$500,000.00
Costos Fijos -$950,000.00
Depreciación -$820,000.00
Impuestos -$298,053.38
Utilidad Neta S/578,574.21 Correcto

𝑎𝑐𝑖ó𝑛)∗(1−𝑇)

$820,000.00 66%
$820,000.00

ato con un precio de licitacion de $ 3,162,760.26

23. Interpretación de un precio de licitación (OA3) En el problema anterior suponga que usted fuese a usar un prog
de tres años para la fabricación de equipo y que pensara que podría mantener las inversiones de capital de trabajo a
¿De qué manera afectaría esta nueva situación su precio de licitación calculado?

Con un precio denominadoy tomando la depreciacion acelerada en comparacion con la depreciacion

ser mayor; de manera similar, a un precio determinado, las necesidades deinversión de capital men
hará que el VAN a ser mayor.Por lo tanto, VANsería cero a un precio inferior en esta situación. En el
oferta, usted podríapresentar un precio más bajo y aún así el punto de equilibrio, o presentados por
un VAN positivo.
ue usted fuese a usar un programa de depreciación MACRS
rsiones de capital de trabajo a sólo 25 000 dólares al año.

racion con la depreciacion linealhace que el VAN a

einversión de capital menores netos de trabajo
or en esta situación. En el caso de un precio de
ilibrio, o presentados por el precio másalto y hacer
23. Comparación de proyectos mutuamente exclusivos (OA4) Vandalay Industries considera la compra de una nuev
seis años. Los costos variables son de 35% de ventas y los costos fijos son de 170 000 dólares anuales. La máquina B
de 30% y los costos fijos son de 130 000 dólares al año. Las ventas por cada máquina serán de 10 millones de dólare
máquinas se depreciarán en forma lineal. Si la empresa planea reemplazar la máquina cuando se desgaste de mane

RENDIEMIENTO 10%
TASA TRIBUTARIO 35%

maquina A maquina B
depreciacion anual depreciacion valor TASA
$840,000,00 $840,000,00 $4,200,000,00 30% $1,620,000,00
$840,000,00 $1,680,000,00 $3,360,000,00 30% $1,620,000,00
$840,000,00 $2,250,000,00 $2,250,000,00 30% $1,620,000,00
$840,000,00 $3,360,000,00 $1,680,000,00 30% $1,620,000,00
$840,000,00 $4,200,000,00 $840,000,00 30% $1,620,000,00
$840,000,00 $5,040,000,00 $0.00 30% $1,620,000,00

MAQUINA A
AÑO2 AÑO3 AÑO4 AÑO5 AÑO6
$1,680,000,00 $2,250,000,00 $3,360,000,00 $4,200,000,00 $5,040,000,00
$3,360,000,00 $2,250,000,00 $1,680,000,00 $840,000,00 $0.00

○ Vandalay Industries deberia elegir la maquina A en

dera la compra de una nueva máquina para la producción de látex. La máquina A cuesta 2 900 000 dólares y durará
ares anuales. La máquina B cuesta 5 100 000 dólares y durará nueve años. Los costos variables para esta máquina son
án de 10 millones de dólares anuales. El rendimiento requerido es de 10% y la tasa de impuestos de 35%. Las
ando se desgaste de manera perpetua, ¿qué máquina debe elegir?

maquina B
depreciacion anual depreciacion valor
30% $1,620,000,00 $8,100,000,00
$3,240,000,00 $6,860,000,00
$4,860,000,00 $4,860,000,00
$6,860,000,00 $3,240,000,00
$8,100,000,00 $1,620,000,00
$9,720,000,00 $0.00

eria elegir la maquina A en comparacion con la maquina B

 00 dólares y durará
para esta máquina son
s de 35%. Las
23. Costo anual equivalente (OA4) Las lámparas fluorescentes Compact (CFL) se han vuelto populares en años recie
significado financiero? Suponga que un foco incandescente típico de 60 watts tiene un costo de 50 centavos de dóla
de 15 watts, que proporciona la misma luz, cuesta 3.50 dólares y dura 12 000 horas. Un kilowatt-hora de electricida
equivalente al promedio nacional. Kilowatt-hora significa 1 000 watts durante una hora. Si usted requiere un rendim
aparato de luz de 500 horas por año, ¿cuál es el costo anual equivalente de cada foco?

Un kilovatio hora es de 1.00 vatios durante 1 hora .una bombilla de 60 vatios para la quema de 500 ho

30000 vatios por hora ,o 30 kilovatios hora. Dado que el costo de un kilovatio hora es 0.101 dolares , el
Costo por año = 30 0.101
Costo por año = 3.03

La bombilla de 60 vatios tendra una duracion de 1000 horas, lo cual es de 2 años de uso en 500 horas al año. En val
la bombilla de 60 vatios es :
VAN = 0.05-3.03*(0.1*2) VAN -0.50-3.03(PVIFA 10% *2)

EAC = 5.83 / PVIFA 10% .2

EAC= (-3.32)

Ahora podemos encontrar la EAC para el de 15 vatios CFL .una bombilla de 15 vatios para la quema de 500 horas po
vatios , o 7,5 kilovatios y ya que el costo de un kilovatio hora es de 0.101 dolares , el costo por año e

Costo por año = 7.5 0.101

Costo por año = 0.7575 dolares

El CFL de 15 vatios tendra una duracion de 12000 horas , que es de 24 años de usos en 500 horas al año . Asi el VAN

VAN = -3.50-0.7575( PVIFA 10% .2)

VAN = -10Dolares
y la EAC es :
EAC = -10.85/(PVIFA 10%. 2)

EAC = -1.15 Dolares

○ El costo Anual Equivalente de cada foco es de -1.15 dolares

uelto populares en años recientes, pero ¿tienen algún
costo de 50 centavos de dólar y dura 1 000 horas. Un CFL
n kilowatt-hora de electricidad cuesta .101 dólares,
a. Si usted requiere un rendimiento de 10% y usa un

tios para la quema de 500 horas por año usos

tio hora es 0.101 dolares , el costo por años es :

so en 500 horas al año. En valor actual neto de

ara la quema de 500 horas por año utiliza 7500

1 dolares , el costo por año es .

500 horas al año . Asi el VAN de la CFL ES .

o es de -1.15 dolares
23. Punto de equilibrio del costo (OA2) El problema anterior indica que el uso de CFL en lugar de focos incandescen
costos de la electricidad varían un tanto de acuerdo con la localidad y el tipo de usuario (usted puede obtener inform
compañía local de electricidad). Un usuario industrial en West Virginia podría pagar .04 dólares por kilowatt-hora m
usuario residencial en Hawai podría pagar .25 dólares. ¿Cuál es el punto de equilibrio del costo en el problema 25?

Costo por año = 7.5 0.101

Costo por año = 0.7575 dolares

El CFL de 15 vatios tendra una duracion de 12000 horas , que es de 24 años de usos en 500 horas al año . Asi el VAN de la CFL E

VAN = -3.50-0.7575( PVIFA 10% .2)

VAN = -10.31 Dolares
y la EAC es :
EAC = -10.85/(PVIFA 10%. 2)

EAC = -1.15 Dolares

○ El punto de equilibrio del costo es de 0.75

r de focos incandescentes es algo lógico. Sin embargo, los
d puede obtener información acerca de sus tarifas en su
es por kilowatt-hora mientras que un
o en el problema 25?

ño . Asi el VAN de la CFL ES .

e 0.75