Impacto contable financiero de empresas multinacionales y el crecimiento en los negocios

globalizados

ENTREGA SEMANA 5

MODULO:
Seminario de Grado I

INTEGRANTES:
Ballén Jiménez Fanny – 1121610070
Mahecha Villarraga Andrea Milena - 1621024051
Valencia González Luz Mila – 100108274
Zapata Arredondo Andrés Felipe - 1811021415

TUTOR:
Roberto Gómez

Fecha de Presentación:
15 de junio de 2021
 Institució n Universitaria Politécnico Grancolombiano
I. INTERNACIONALIZACIÓN

I.1. Sección 1: Las Grandes Corporaciones

I.1.1. Elección de una compañía multinacional y determinación de los siguientes

aspectos:

ALPINA PRODUCTOS ALIMENTICIOS S.A.

 Antecedentes - Historia de Alpina Productos Alimenticios S.A.

Compañía que lleva más de 76 años en el mercado, teniendo la siguiente trayectoria

 Entre los años 1945 y 1979, empieza en el año 1945 con dos emprendedores suizos Max
Bänziger y Walter Göggel, llegando al valle de Sopo Cundinamarca, en búsqueda de zonas
idóneas para el acopio de leche y de esta manera introducir quesos maduros como Emmenthal,
Gruyere y Parmesano. Es allí donde funda su primera planta, donde procesaban más de 3.000
litros de leche a diario.
 Entre los años 1980 y 2006, realiza una innovación industrial ampliando su mercado más allá
del altiplano central y se lanza a la conquista del territorio internacional llegando a los
mercados de Venezuela y Ecuador, entre estos mismos años adopta nuevas tecnologías para
fabricar y conservar los productos como la tecnología UHT, la cual garantiza altísima pureza,
de igual manera se crea un vínculo con proveedores de fruta.
 Entre los años 2007 y 2014, para estas fechas alpina lidera proyectos de asociatividad en las
cuales unen voluntades, iniciativas y recursos con los campesinos, productores y proveedores
de leche y frutas en distintos departamentos del territorio colombiano. Y en el 2011, esta
empieza a tener presencia en Estados Unidos.
 Entre los años 2015 a la fecha, es la primera empresa colombiana en implementar Workplace
by Facebook, una plataforma digital que favorece la cultura de la compañía. La compañía
trabaja día a día para mantener su sostenibilidad a través de la innovación.

Se ha posicionado en muchos países, la operación internacional de Alpina también incluye a

Venezuela, Perú, Estados Unidos y varios países de Centroamérica y el Caribe. En el primer país
tiene planta y en los demás realiza operaciones de comercialización. De todas maneras, la empresa
considera que la operación local es la más importante en su desempeño dado que le reporta el
mayor número en ventas. La empresa tiene pendiente la evolución en proyectos como la
construcción y finalización de la planta de fermentados en Antioquia, la modernización de la planta
de Popayán y la inauguración de la quesería de Sopó.

 Características

1. Alpina se posiciona como líder en el mercado de los lácteos en nuestro país y en varios países
de América.
2. Se caracteriza por la mejora de las condiciones y beneficios de los empleados de Alpina.
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3. Se comprometen con que para el 2025 toda la leche provendrá de ganadería sostenible.
4. Mejora de las tecnologías aplicadas para el procesamiento de lácteos y la materia prima.
5. Implemento buenas prácticas de manufactura, producción limpia y buenas prácticas de
conducción.

 Razones Que Motivaron Su Internacionalización

Las razones por la cual Alpina tuvo una gran motivación para la internacionalización es por la
competitividad, el conocimiento de nuevos mercados, innovación en marcas y productos, procesos
y la sostenibilidad en el mercado, el cual le ha ayudado a desarrollarse y crecer para mantener su
personal y el nicho de mercado que le permite dar un crecimiento en todo el campo general de los
productos lácteos.

 Estrategia Local e internacional

“Inversión. Alpina es una empresa que invierte fuertemente en la innovación y expansión.

Actualmente cuenta con un plan de inversión en EE. UU, que se centra en la ampliación de su
presencia y penetración en el mercado norteamericano con la construcción de una planta propia y
avanzar en el proceso de renovación y tecnología como principales retos.”

Con esta inversión genera más de 50 empleos en la región de Batavia, Estado de Nueva York EE.
UU, en donde fue ubicada la planta de producción.

“La internacionalización de Alpina ha crecido con el volumen de sus exportaciones en casi 20

países del Norte, Centro y Sur de América, sin embargo, el crecimiento obtenido en países como
Venezuela (Donde opera una planta) y Ecuador (Donde operan 2 plantas), han sido resultados de
una buena estrategia multinacional en cuanto a estas dos sucursales internacionales. Por ejemplo,
en Venezuela, Alpina crece en un promedio anual entre 25 y 30%, incrementando la línea de
producción, inversión y más productividad.”
Con este crecimiento podemos deducir que Alpina ha tenido un gran avance el cual le permite
generar empleos y permitir que muchas familias tengan una estabilidad y seguridad.

 Como la compañía organiza sus negocios internacionales

Alpina organiza sus negocios internacionales gracias a los ganaderos, agriculturas, distribuidores,
sus exportaciones y sus proveedores, que son los que le permiten realizar y crecer en todos los
campos y dar una oportunidad a todas las personas que dependen de ella.

I.1.2. Identificar y explicar la adquisición, fusión o escisión del crecimiento o

decrecimiento de la multinacional. Para ello, es necesario tomar los estados
financieros del último periodo contable y proyectar un ejemplo, en el que se
identifique lo siguiente:

La clase de adquisición, fusión o división que se negoció en la escisión

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En el 2017 tenía presencia en siete mercados, el año pasado estaba en 13, y actualmente opera en
16 países.

En la lista están Estados Unidos, Aruba, Curazao, Bolivia, Canadá, Costa Rica, St. Maarten,
Guyana, Trinidad y Tobago, El Salvador, Honduras, Ecuador, Perú, Cuba y República Dominicana.
Los tres últimos, son los más recientes.
Respecto a la entrada al mercado panameño, es un reto importante para la industria láctea nacional,
y no solo para Alpina, es el tema de la admisibilidad de los productos locales que contengan lácteos
de Colombia en los países de la región. Justamente, eso fue lo que se logró con el país vecino,
gracias a la negociación entre gobiernos. Desde que eso empezaron un proceso de habilitación de
plantas y, paralelo a ese requisito regulatorio, empezó la gestión comercial y a tramitar los registros
sanitario.

Todo lo que está vendiendo la empresa Alpina fuera de Colombia corresponde a productos de valor
agregado para el consumidor final. Entre las 30 marcas que tiene se concentra en Avena, Alpin,
Arequipe, Bonyort y Compotas.
La tarea exportadora de parte de Alpina ha estado acompañada de mayores ventas, tanto en
volumen como en monto.
Al cierre del año pasado superaron los 4,5 millones de dólares, 19% más frente al año anterior.
El crecimiento no solo se ha visto reflejado en ventas en dólares, sino también en toneladas, gracias
a que en los países donde está ha ganado participación.
En 2020, con corte a agosto, se han colocado en mercados internacionales 2.603 toneladas de
productos, lo que representa un incremento de 34% con respecto al mismo periodo del año anterior
cuando llegaron a 1.942 toneladas.
Entre los productos que más recientemente comenzaron a ser parte del portafolio de exportaciones
se encuentran las compotas en Perú hace un mes, la avena, el arequipe y Alpin en República
Dominicana hace dos meses y Quesito, que con solo 8 meses en Estados Unidos ya representa el
14% de la distribución directa de Alpina en ese país.

Alpina es una empresa colombiana logró consolidar su posición en el mercado vecinos que también
se caracteriza por la tendencia en la innovación de productos en lo que se refiere a bebidas lácteas.
La operación internacional de Alpina también incluye a Venezuela, Perú, Estados Unidos y varios
países de Centroamérica y el Caribe. En el primer país tiene planta y en los demás realiza
operaciones de comercialización. De todas maneras, la empresa considera que la operación local es
la más importante en su desempeño dado que le reporta el mayor número en ventas. La empresa
tiene pendiente la evolución en proyectos como la construcción y finalización de la planta de
fermentados en Antioquia, la modernización de la planta de Popayán y la inauguración de la
quesería de Sopó.
Para el 2022 la compañía de alimentos Alpina espera que el 2,5% de sus ventas totales tengan como
fuente las exportaciones. Hoy son cercanas a 1,0% y en el 2017 apenas eran 0,5%.

I.1.3. Con base en la multinacional elegida en el punto anterior y con el propósito de

analizar su comercio desde Colombia al exterior, deberá:
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- Seleccionar un tratado de libre comercio firmado con Colombia; justifique su escogencia
Tratado de libra y comercio con Estados Unidos que entro en vigor el 15 de mayo de 2012:
Seleccionamos este tratado por que trajo consigo la eliminación de aranceles para empresas grandes,
medianas y micro. Esto para cualquier empresa en proceso de expansión, crecimiento o internalización
es una oportunidad de crecer a la vez que reduce sus costos, para alpina como empresa multinacional
ya constituida representa una oportunidad de crecimiento en el mercado internacional muy bien
reflejada en los 5 años de tratado al 2017, donde sus exportaciones crecieron un 70% gracias al ahorro
que representan la eliminación de aranceles y la ganancia que se refleja en dicho ahorro.
Esto le permite a la empresa mostrar gran cantidad de productos en el mercado estadounidense,
dándolos a conocer y poco a poco escalando en el mercado de alimentos que se desempeña la empresa,
también es de destacar que en temas de importación alpina ha logrado reducir sus gastos en empaques
importando y apoyando empresas que se dedican al desarrollo de dichos empaques en Estados Unidos,
esto permitiéndoles reducir el costo del producto y aumentar las ganancias.
Al mismo tiempo que Alpina crecía en Estados Unidos se daba un crecimiento en el mercado de
México por los acuerdos firmados, el 2016 llegaron a la cadena de supermercados suprema, donde
esperaban apropiarse de un 30% del mercado de la cajeta (dulce de leche de cabra tradicional de
México) sin embargo lograron superar esa proyección.

- Identificar (2) dos formas de operación internacional

Exportación: como fue mencionado anteriormente este sumado a los tratados de libre comercio
son un potenciador increíble de crecimiento empresarial, al generar un ahorro y directamente aumentar
las ganancias en el proceso.
Importación: Se evidencia que la empresa aparte de hacer presencia en el exterior con
exportación apoya a empresas de Estados Unidos con la compra de empaques, no solo para sus
empresas establecidas en dicho país, sino también para Colombia en sus diferentes puntos de
producción pues con el TLC sale más económico importar los empaques que producirlos directamente.

- Recomendar a la multinacional una entidad a nivel local o internacional, que le pueda ayudar
a consolidarse a nivel local y/o internacional:
Sabemos que la empresa tiene presencia en Ecuador, elegimos este país para fortalecer y
consolidarse como líder a nivel internacional, pues en Venezuela actualmente no es muy rentable una
inversión en el mercado, sabemos que también están presentes en Estados Unidos, pero ya como
aclaramos en un punto anterior allá se han logrado las metas al igual que en México de ser líderes del
mercado en el que se desarrolla la empresa.
Bueno hemos detectado que el conducto que llevara la empresa a ser líder en ventas de sus productos
en el país, la empresa es TIA S.A, esta empresa checoslovaca con presencia en diferentes países de
Latinoamérica ya consolidada, esta multinacional es una cadena de supermercado que puede ayudar a
distribuir por todo Ecuador los productos de Alpina para hacerla más visiblemente comercial, aparte de
esto si se alcanzan las metas de llegar a ser los líderes en el mercado en este país, la empresa al tener
presencia en Colombia, Argentina, Perú y Uruguay podría tranquilamente solicitar los productos para
llevarlos de la mano con Alpina a los demás puntos internacionales que tiene la empresa, esto generaría
un impacto muy positivo en las ventas y la imagen internacional de la empresa de alimentos alpina.
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- Realizar, por medio de un ejemplo, la contabilización de una importación y determinar su
costo. Actualice los estados financieros.

PRECIO VALOR TOTAL EN

CONCEPTO CANTIDAD
USD USD
Empaques tipo bolsa 0,3 1.000.000 USD 300.000
Vasos plasticos con logotipo 0,6 500.000 USD 300.000
Plastico tipo envoltorio con logos 0,8 750.000 USD 600.000
Empaques tipo contenedor para quesos 1 350.000 USD 350.000
Totales Unidades y costo de la mercancia 2.600.000 USD 1.550.000
Valor FOB USD 1.550.000
Flete USD 2.715,00
Seguro USD 678,75
Total CIF USD 1.553.394
IVA $ 295.144,81
ARANCELES
AD VALOREM
ARANCEL ESPECIICO
ARANCEL MIXTO
Total USD 1.848.538,56
Valor de la importación en COP $ 6.854.380.990
Valor en $
Colombia
$ 3.708,0
En este caso no tomaremos en cuenta aranceles por el tema de el TLC con el país de origen

Para mayor claridad, es pertinente aclarar que existen distintos tipos de aranceles, dentro de los cuales es
pertinente resaltar los siguientes:

Arancel Ad-valorem: este consiste en un porcentaje del valor que tiene el producto importado,
incluyendo el costo, seguro y flete.
Arancel Específico: se calcula como una determinada cantidad de unidades monetarias por unidad de
volumen de importación.
Arancel Mixto: se compone de las dos modalidades anteriormente enunciadas (Arancel Ad-valorem y
Arancel Específico).

I.1.4. Plantear la pregunta que les surge con respecto al manejo de las multinacionales.
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Porque con empresas como Alpina y que llega a mercados Internacionales, Colombia no ha llegado a
ser potencia, teniendo una gran riqueza y diversidad porque aun el país sigue pasando por tanto
conflicto general.

2. ENTREGA 2 SEMANDA 5

2.1. Precios de Transferencia

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2.1.1. Seleccionar uno de los productos de la compañía e identificar las circunstancias económicas o
de mercado que se presentan en la Lectura fundamental. Realice este resumen en máximo una hoja.

LAS CIRCUNSTANCIAS ECONOMICAS O DE MERCADO

1. Nombre o razón social: Bon Yurt

2. Número de identificación tributaria o fiscal: 860.025.900-2
3. Montón de las operaciones en pesos en Colombia: $268.672 millones con un margen del 13,6
%.
4. El tamaño de mercado: en 10 años la empresa procesa más de 3000 litros de leche, hoy en día
compra 397.780.455 litros de leche al año, ya tiene 6 plantas en Colombia Estados Unidos,
Venezuela y Ecuador. Así mismo, comercializa los productos en el mercado Centroamericano.
Hoy en día llega al 95-5 de la población colombiana, y 9 de cada 10 hogares compran bonyurt
abarcando el 72% del mercado de las bebidas lácteas.
5. La posición competitiva: Alpina cerró el primer semestre del año con resultados positivos,
creciendo en ventas y manteniendo su rentabilidad. Esto considerando los ajustes tácticos que
la compañía viene realizando desde inicios del año, para atender efectivamente el mercado,
para lograr una mayor competitividad y para ser una organización ágil y flexible. En este
sentido, Alpina logró un crecimiento de 0.3% en ventas, y lo más importante, estableció las
plataformas que le permitirán un mayor crecimiento en el futuro.
6. La disponibilidad de bienes y servicios sustitutos: Cuenta con una cantidad alta de productos
sustitutos en el mercado, que además de ser igual de asequibles poseen unos componentes más
saludables. En este momento dichos productos hacen parte de una tendencia de vida y de
consumo que las personas quieren llevar, así que muchas veces son preferidos por encima de
los que contienen mucho azúcar, grasas, entre otros
7. Los niveles de oferta y demanda: el precio que maneja en su producto son asequibles y
competitivo en el mercado frente a otras marcas. Aunque sus precios pueden estar encima de la
competencia este se compensa con la calidad de la elaboración de todas las líneas de productos
que maneja.
Es por esto, que el alcance del proyecto estará sustentado en la rentabilidad de la compañía
a través de ahorros en los costos y además ayudando al crecimiento sostenible de la
relación Alpina –clientes basados en la estrategia de ser una compañía ágil en los procesos
internos y eficiente en las capacidades operativas, comerciales, tecnológicas y analíticas.
Adicionalmente, estos modelos ayudarán a que Alpina logre alcanzar su meta de tener un
MAPE de 15%. Actualmente Alpina tiene un indicador MAPE entre el 45% y el 60% a
nivel compañía
8. Poder de compra de algunos consumidores: El Bon yurt se sigue posicionando en los hogares
colombianos, siendo un producto que vende 208 unidades por minuto, como una marca
cercana, dinámica y creativa que tiene en cuenta los gustos de los consumidores, al presentar
diferentes propuestas que satisfagan sus necesidades; Bon Yurt Zucaritas, Bon Yurt
Chocokrispis, Bon Yurt Musli, Bon Yurt Chocogozo y para los niños, Mini Bon Yurt, un
producto más pequeño en sus dos presentaciones Chococandy y Froot Loops.
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9. Costos de producción, distribución y transporte: tiene un mercado tan competido, una de las
principales estrategias es reducir al máximo los costos. Esto se logra manejando grandes
volúmenes y ampliando el tamaño de mercado para aprovechar las economías de escala.
Costos de distribuidores comercializa principalmente, dentro de sus productos refrigerados,
Bonyurt con 10.935 toneladas (2.8% del total de las ventas de Alpina).
10. Estos sobrecostos están asociados con la disponibilidad de leche para la fabricación de sus
productos, el incremento en la tercerización del transporte como consecuencia de la
sobreutilización de la flota propia y los malos pronósticos de los pedidos de producto que
realizan los distribuidores del canal TAT a Alpina.
11. Los cambios políticos, los reglamentos gubernamentales y otros aspectos institucionales:
*Tratados Gubernamentales Alpina sigue su tendencia de realizar alianzas con entidades
gubernamentales para afianzarse más. *Organización con asociaciones campesinas Fomenta la
cercanía con el productor de lácteos y el campesino. * Paralización Política Se analizó la
situación del país y los conflictos constantes de la derecha e izquierda, el descontento de las
comunidades y el factor social.

2.1.2. Con el producto escogido, elabore el estudio de precio de transferencia por el método precio
de reventa.

PRECIO DE TRANSFERENCIA POR EL MÉTODO DE REVENTA

Este método consiste en determinar el precio de adquisición de un bien o prestación de un

servicio entre vinculados económicos o partes relacionadas según la siguiente fórmula:

PA= PR (1-Mb)

Donde:

PA= Precio de adquisición o de mercado al que deben pactar las sociedades vinculadas.
PR= Precio de reventa pactado entre dos empresas independientes.
Mb= margen bruto de utilidad o margen del precio de reventa = UB/VN
UB= Utilidad bruta
VN= ventas netas
Mb= Este margen representa el porcentaje de utilidad bruta que se genera con las ventas de
la empresa

2.1.3. Por medio de un ejemplo determine por qué es bueno hacer los estudios de transferencia para
un país.

Es bueno realizar los estudios de transferencia para un país puesto que pueden por medio de
fijación de los precios de transferencia para sus transacciones intragrupo, disminuir sus
utilidades y por ende el pago del impuesto al interior del país.
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Por ende, para la determinación del margen de utilidad de la operación de los productos se
tomará con base de las operaciones comparables que se realicen en virtud del principio de
independencia

2.1. Mercado Financiero

2.2.1. Describir, con un resumen breve, la relación que tiene la compañía escogida con uno o varios
componentes del mercado financiero. Hacer la actividad en máximo una hoja.

Debido a los grandes y apresurados cambios en el entorno empresarial, los gerentes enfrentan la
necesidad de poseer conocimientos de alto nivel que les permitan tomar decisiones rápidas y
oportunas, ello requiere la aplicación de herramientas útiles para gestionar eficientemente sus empresas
y alcanzar los objetivos establecidos.
Generalmente en las organizaciones se presentan problemas financieros que resultan difíciles de
manejar; enfrentar los costos financieros, el riesgo, baja rentabilidad, conflictos para financiarse con
recursos propios y permanentes, toma de decisiones de inversión poco efectivas, control de las
operaciones, reparto de dividendos, entre otros.
Para ello, es indispensable que los gerentes de las empresas conozcan los principales indicadores
económicos y financieros y su respectiva interpretación, lo cual conlleva a profundizar y a aplicar el
análisis financiero como base primordial para una toma de decisiones financieras efectiva. Esto sugiere
la necesidad de disponer de fundamentos teóricos acerca de las principales técnicas y herramientas que
se utilizan actualmente para alcanzar mayor calidad de la información financiera, mejorar el proceso de
toma de decisiones y lograr una gestión financiera eficiente.
El análisis de los estados financieros se caracteriza por ser una operación fundamentada en la
reclasificación, recopilación, obtención y comparación de datos contables, operativos y financieros de
una organización, que mediante la utilización de técnicas y herramientas adecuadas busca evaluar la
posición financiera, el desarrollo y los resultados de la actividad empresarial en el presente y pasado
para obtener las mejores estimaciones para el futuro.
Para el desarrollo del análisis financiero se requiere del cálculo de indicadores o razones financieras,
que permiten realizar un diagnóstico de la situación económica y financiera del negocio.
Actualmente la gestión financiera incluye actividades significativas para alcanzar el éxito de una
empresa; se encarga básicamente de la administración de los medios financieros, y para ello debe crear
e implementar estrategias efectivas que le permitan obtener los recursos financieros, analizar los
aspectos financieros que contienen las decisiones tomadas en otras áreas internas de la empresa,
evaluar las inversiones requeridas para incrementar las ventas, analizar e interpretar la información
financiera presentada en los estados financieros y diagnosticar las condiciones económicas y
financieras de la empresa.
Esto sugiere que el análisis financiero representa un instrumento fundamental en la labor del gerente
financiero, ya que es el mecanismo para evaluar la situación de la organización en relación a liquidez,
solvencia, eficiencia en las operaciones, nuevas estrategias de ventas, cobranzas, la necesidad de
financiamiento y el rendimiento generado; así como también, permite verificar sí los objetivos
financieros alcanzados están acordes con lo planificado.

Indicadores de la situación financiera de la empresa

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Actualmente, en la mayoría de las empresas los indicadores financieros se utilizan como herramienta
indispensable para determinar su condición financiera; ya que a través de su cálculo e interpretación se
logra ajustar el desempeño operativo de la organización permitiendo identificar aquellas áreas de
mayor rendimiento y aquellas que requieren ser mejoradas.
Entre los indicadores financieros más destacados y utilizados frecuentemente para llevar a cabo el
análisis financiero, se encuentran los siguientes: indicadores de liquidez y solvencia, indicadores de
eficiencia o actividad, indicadores de endeudamiento y los indicadores de rentabilidad.
(Figura 1).

2.2.2 Determinar si la compañía tiene instrumentos en el mercado primario o secundario:

realice la actividad en media hoja
Después de analizar el comportamiento financiero de la empresa Alpina Colombia S.A, podemos
deducir que atreves de la inversión en Bonos si tiene intervención en el mercado primario y en el
secundario.
Alpina, es una empresa muy importante en el sector de alimentos que genera confianza y resulta
atractiva para los inversionistas, es financieramente robusta y se encuentra continuamente en
crecimiento, debido a su estable posición en el mercado, hace algunos años diseño un plan de
inversión y decide incursionar y transaccional en el mercado primario con la emisión de Bonos.
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Estos bonos están inscritos en la Bolsa de Valores de Colombia con calidad de emisión
desmaterializada y fueron aprobados por la Asamblea General de accionistas, por lo general la
compañía utiliza los recursos obtenidos de estas emisiones para mejorar su infraestructura o para
ampliar su expansión y ampliar su nicho de negocio. La emisión de estos bonos tiene planes de
rendición en tiempos de 8 a 15 años.

Alp
ina también tiene practica en el mercado secundario con estos Bonos pues a través de la Bolsa de
Valores de Colombia podrán ser negociados por sus tenedores legítimos, Alpina dispone que la
liquidez y el mercado secundario específico para el titulo será un factor dinámico, influenciado por
el balance entre la oferta y demanda.
2.2.3 Investigar si la compañía ha tenido instrumentos derivados y determinar cómo ha sido
la relación con el tema; si eso no ha sucedido, realice recomendaciones para su uso. Plasme la
actividad en una hoja.
Teniendo en cuenta que la compañía Alpina Colombia S.A. desde el año 1995 incursiona en la
exportación de productos queriendo ampliar su cobertura y su internacionalización generando
inversión en países diferentes para ampliar sus ventas y su presencia, sintió la necesidad de
explorar nuevas herramientas financieras que le ayudaran a estabilizar o a cubrir su economía de la
fluctuación o inestabilidad a nivel país que presenta la tasa de cambio generando riesgo de
inversión, para esto pensaron en algunos instrumentos financieros muy acertados y que le mitigan
en algo el riesgo financiero como son Contratos forward o swaps,
Forwards (Delivery y Non Delivery): Esta herramienta financiera es usada por la empresa
principalmente para la compra de dólares y euros lo cual les ayudan a asegurar la cobertura de los
flujos de efectivo, estos Forwards son registrados inicialmente al valor razonable de la fecha en que
se realiza la contratación y luego son valorados al valor razonable en cada fecha de cierre. El área
contable de la compañía los contabiliza como activos financieros cuando el valor razonable es
positivo y como pasivos financieros cuando el valor razonable es negativo, el resultado final de
estas operaciones es reconocida directamente como pérdida o ganancia.
A continuación, mostramos como se refleja este tipo de operación en los estados financieros de la
compañía en el año 2019 y 2020.
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La compañía Alpina también tiene como política financiera cubrir parte de su endeudamiento
financiero en dólares mediante contratos derivados swaps de moneda (USD/ COPs) utilizados para
cubrir el capital de la deuda, y de tasa de interés (LIBOR/DTF), estos contratos se pactan al
adquirir deudas y su vencimiento es al final de las mismas, de esta manera también minimiza los
riegos generados por las fluctuaciones en las tasas a lo largo de su operación.

2.2.4 Describir con sus propias palabras los contratos de derivados que se pueden hacer.

Los contratos derivados son acuerdos entre dos entidades o personas naturales o jurídicas que
buscan la eliminación de riesgo, mediante un mutuo acuerdo dependiendo de los intereses y
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necesidades de las personas o compañías. A continuación, realice una investigación donde
especifico características de cada uno.
Forwards

Descripción en nuestras palabras:

Contrato que pacta los términos de manera inamovible una operación que sucederá a futuro. La
S.V.S. se refiere a este como un contrato privado que rige las acciones de compra o venta de un
bien o servicio donde desde el instante donde se firma el contrato se pacta el precio del producto de
manera fija, reduciendo el riesgo por fluctuaciones en las divisas..

El plazo mínimo para una operación es de 3 días hábiles. Operan por: Entrega Física y
Compensación y se pueden operar en cualquier moneda o divisa disponible. Los precios varían
constantemente incluso durante el día.

Los acuerdos no tienen ningún tipo de comisión y para su modificación es necesario el acuerdo de
ambos pactantes, un ejemplo es el pago anticipado del bien o servicio adquirido con anticipación o
el método de pago.

Swap

Descripción en nuestras palabras:

Es un acuerdo por el cual dos partes coinciden para intercambiar dinero, es muy similar al
fordwards, esto debido a que tienen varias fechas de liquidación o vencimientos, con la diferencia
de considerar diferentes liquidaciones sucesivas, para liquidar principalmente la obligación. El flujo
del contrato no se intercambia, sino mas bien es usado para el calculo de los flujos en cada fecha de
liquidación.

Características:

 Es un acuerdo entre 2 partes para intercambiar flujos, de acuerdo a una fórmula pre-acordada.
 Un swap es un contrato financiero entre dos partes que acuerdan intercambiar flujos de caja
futuros de acuerdo a una fórmula preestablecida
 Se trata de contratos hechos "a medida" es decir, con el objetivo de satisfacer necesidades
específicas de quienes firman dicho contrato.
 Contienen especificaciones sobre las divisas en que se harán los intercambios de flujos, los
intereses aplicables, definición de fechas en las que se hará cada intercambio.

Futuros

Descripción en nuestras palabras:

Es un contrato estandarizado, por el cual dos partes toman una función, sea compra o venta y la
parte contraría toma el papel inverso elegido por la primera, es decir (Uno genera demanda,
mientras el otro la oferta), donde se determina un número de unidades de activo previamente
definido y caracterizado para comprar o vender a una fecha y precio establecido, fijado al momento
del negocio o firma del contrato.
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Características:

 Conceptualmente igual a un forward, sin embargo, presenta ciertas características diferentes

(mayor estandarización).
 Un contrato futuro es muy similar a un forward, con la diferencia de que el futuro se negocia
con contratos estándares (bolsas organizadas y no directamente entre dos contrapartes).
 La suscripción siempre requiere de un desembolso inicial para constituir una garantía.
 Los contratos futuros suelen ser más simples que los forwards puesto que al ser negociados en
bolsa, la suscripción de contratos futuros es más sencilla.
 Son menos flexibilidad para realizar coberturas.

Adicionalmente en este tipo de contratos se especifica

 Precio de entrega, que es el precio pactado para intercambiar el activo.

 Fecha de vencimiento del contrato.
 El activo sobre el cual se hará el contrato, lo que se conoce como el activo subyacente.
 El lugar en que se hará la entrega de dicho activo.
 La cantidad del activo subyacente estipulada por contrato, conocida como nocional.

Opciones

Descripción en nuestras palabras:

Es un contrato que permite a su proveedor, la capacidad o el derecho y no la obligación de comprar

o vender un activo subyacente, en el futuro o fecha de ejercicio. A un precio establecido.
Propietario de la opción no tiene obligación, sino el derecho; y al momento de tomar la decisión de
ejercer o no la compra o venta esta se vuelve una obligación para la parte contraparte.

Características:

 Es un derecho, pero no una obligación, de comprar (o vender) un determinado activo, a un

precio fijo, en una fecha específica.

 La operación deberá realizarse en una fecha preestablecida y a un precio fijado al momento de

ser firmado el contrato.
 Para adquirir una opción de compra o de venta es necesario hacer un desembolso inicial
(denominado "prima").
 Las opciones que otorgan el derecho a comprar se llaman call y las que otorgan el derecho a
vender se llaman put.

2.2.5 Seleccionar un contrato para ejemplificar y elaborar el reconocimiento inicial y la medición

posterior en la contabilidad
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Bibliografía

https://www.portafolio.co/negocios/empresas/en-dos-anos-alpina-paso-de-7-a-18-paises-a-los-que-
exporta-534649
https://www.alpina.com/
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https://www.scpm.gob.ec/sitio/wp-content/uploads/2019/02/Supermercados-Versin-Pblica.pdf

https://es.wikipedia.org/wiki/Alpina_Colombia

http://www.scielo.org.co/pdf/ring/n38/n38a13/

http://www.tlc.gov.co/acuerdos/vigente/acuerdo-de-promocion-comercial-estados-unidos/1-
antecedentes/beneficios-del-tlc-entre-colombia-y-ee-uu

https://co.usembassy.gov/es/embassy-es/bogota-es/sections-offices-es/economic-section-es/fta-es/

https://www.eltiempo.com/archivo/documento/MAM-4901928

https://www.portafolio.co/negocios/empresas/alpina-aumento-sus-exportaciones-en-70-504454

https://app.vlex.com/#WW/vid/648934897

Información complementaria derivados:

https://www.tributariolaboral.cl/606/w3-propertyvalue-121050.html
Información emisión de acciones Alpina 2008:
https://www.alpina.com/Portals/_default/informacion-financiera/emision-de-
bonos/Prospecto_Alpina.pdf

https://www.alpina.com/corporativo/inversionistas/emision-de-bonos

https://www.alpina.com/Portals/_default/informacion-financiera/emision-de-
bonos/Prospecto_Alpina.pdf

https://www.alpina.com/Portals/_default/informacion-financiera/emision-de-
bonos/Presentacion_Inversionistas_Emision_Bonos_Alpina_2009.pdf?ver=2018-03-16-154549-413