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    Diapositivas Finanzas II

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    STEEVEN ISMAEL CUMBICOS ROBLES
    El documento resume los principales métodos y conceptos para valuar diferentes tipos de activos financieros como acciones, bonos y obligaciones. Explica que la valuación de valores estima el valor de un activo considerando análisis de inversión y utilizando métodos como los modelos absolutos, relativos y de opciones. Asimismo, detalla cómo se valúan específicamente las obligaciones, acciones preferentes, acciones comunes y el activo neto de una empresa.

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    El documento resume los principales métodos y conceptos para valuar diferentes tipos de activos financieros como acciones, bonos y obligaciones. Explica que la valuación de valores estima el valor de un activo considerando análisis de inversión y utilizando métodos como los modelos absolutos, relativos y de opciones. Asimismo, detalla cómo se valúan específicamente las obligaciones, acciones preferentes, acciones comunes y el activo neto de una empresa.

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    El documento resume los principales métodos y conceptos para valuar diferentes tipos de activos financieros como acciones, bonos y obligaciones. Explica que la valuación de valores estima el valor de un activo considerando análisis de inversión y utilizando métodos como los modelos absolutos, relativos y de opciones. Asimismo, detalla cómo se valúan específicamente las obligaciones, acciones preferentes, acciones comunes y el activo neto de una empresa.

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    de 10

    “UNIVERSIDAD NACIONAL DE LOJA”

    CARRERA DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA


    FINANZAS II
    GRUPO N° 3
    Tema: TEORÍA DE EVALUACIÓN DE VALORES
    INTEGRANTES: DAGUIMAR NARCISA GONZÁLEZ ASAMAT
    PEDRO ENRIQUE CHAMBA SALAZAR
    ANDREA CATHERINE CHAMBA PINTA
    STEEVEN ISMAEL CUMBICOS ROBLES
    BRYAN DAVID FERNÁNDEZ CAJAMARCA

    Docente: Ing.
    Teoría de la valuación
    de valores

    Para (Lesly Hdez, 2013)Es un proceso de estimar el valor La evaluación económica debería ser analizada desde el punto de
    de un activo o de un pasivo que incluyen análisis de vista de los resultados efectos e impactos que se ha planteado con
    inversión, presupuesto de capital, adquisiciones, entre la ejecución del proyecto esta evaluación deberá realizarse con
    otros, se utilizan varios métodos de valuación para el ratios de evaluación económica como VAN TIR B/C relación costo
    activo en función de cualquier método empleado ya que efectividad, costo eficiencia (Goméz, 2013)
    al finalizar nos permitirá a los analistas a ofrecer una
    opinión según su punto de vista.
    Para los activos financieros se utilizan 3
    modelos de métodos de valoración:

    Modelos absolutos de valoración: Presenta el valor de flujos


    de futuros de efectivo de un activo, a este tipo de modelo se Modelo de valor relativo: Se determina el valor basado

    lo puede distribuir en dos tipos: Modelo multipremiado que en la comparación de los distintos múltiplos financieros

    descuentan los flujos de efectivo de los años futuros y el de la empresa con los de su sector.

    modelo de Gordon que solo ocupa un periodo.

    Modelos de valoración de opciones: se utilizan para


    algunos activos financieros como opciones de venta y
    compra, operaciones de compra de acciones, inversiones
    con opciones implícitas, tales como un bono convertible.
    Valuación de las
    obligaciones

    • Valor a la par: Pago que se hace al vencimiento de la • Vencimiento original: Es el número de años al
    obligación solicita en préstamo y que promete rembolsas vencimiento que existe al momento en que se emite
    en el futuro. una obligación.
    • Tasa de interés de cupón: es la tasa anual de interés • Cláusula de reembolso: Proporciona al emisor el
    estipulada sobre una obligación al ser emitida. derecho de liquidar los bonos bajo términos
    • Pago de cupón: Es el número especificado de dólares de específicos antes de la fecha de vencimiento
    interés pagados cada periodo sobre una obligación, se estipulada.
    divide entre le valor a la par, el resultado es la tasa de • Nuevas emisiones de bonos versus bonos en
    circulación: El precio de mercado se determina a
    interés.
    través de sus pagos de interés de cupón, entre más
    • Fecha de vencimiento: Es la fecha específica en la cual el alto sea el cupón, más lato será el precio de
    mercado del bono.
    valor a la par de una obligación debe ser reembolsado.
    Algunos Tipos de bonos según (Barrios,
    Fabricio, 2016):

    o Bonos perpetuos: El caso más sencillo para determinar el valor de los bonos es con una clase única de
    instrumentos sin fecha de vencimiento.
    o CONSOL británicas (anualidades consolidadas): Este tipo de bonos obliga a cancelar una cantidad de intereses
    de formas perpetua.
    o Bonos con cupón: Los bonos tiene un vencimiento limitado, es decir tienen un valor terminal o de vencimiento
    (valor nominal). En este caso habrá que considerar no sólo el valor del cupón sino el valor nominal.
    o Bonos cupón cero Este: tipo de bonos no generan intereses periódicos, sino que se venden con un importante
    descuento en relación con su valor nominal.
    Valuación de las acciones preferentes

    Según (Jorge Santos Cruz,2014) Las acciones preferentes, al igual que las obligaciones,
    ofrecen un flujo de efectivo periódico y constante a través
    del pago de dividendos preferentes. Estos dividendos se
    estipulan como una cantidad monetaria fija o bien como un
    Las acciones preferentes son un instrumento financiero híbrido, porcentaje sobre el valor a la par de la acción preferente.
    ya que al mismo tiempo ofrecen características similares a las
    de las obligaciones y características similares a las de las Considerando estos pagos fijos y el periodo de tiempo
    acciones comunes. Todas estas características, por supuesto, indeterminado por el que se extienden, las acciones preferentes
    son relevantes para su valuación y es necesario considerarlas se valúan como una perpetuidad, tomando también en cuenta
    su tasa de descuento apropiada (que en el texto se denotará
    como kp) esto es: Donde:
    P0 = Precio actual de la acción.
    Dp = Dividendo preferente por acción.
    kp = Rendimiento requerido para la acción preferente.
    Valuación de acciones comunes

    Puesto que las corporaciones tienen una vida que podría ser infinita, las
    Valuación de las Utilidades
    acciones comunes tienen vida infinita, nunca tienen que restituirlas.
    Cuando un inversionista vende acciones, su valor depende de los flujos
    de efectivo futuros esperados, que en teoría continuarán eternamente.
    (Gutiérrez, 2013)
    El valor comercial de un negocio debe determinar en cualquier situación pero se hace
    indispensable en ciertos casos como ingreso o retiro de socios de entidades no inscritas
    en la bolsa de valores y en general, en transacciones de compraventa: en la evaluación de
    la gestión de la administración cuando el objetivo básico de los propietarios es maximizar
    el valor que la empresa tiene para ellos; en el análisis e interpretación de la situación
    financiera del negocio y cuando se analiza el esfuerzo al emprender un negocio una
    empresa.
    VALOR DEL ACTIVO NETO

    Caja y bancos.
    Consiste en encontrar el valor comercial
    de los activos saneados y restarle el valor Inversiones.
    de los pasivos ajustados.
    Con respecto de los activos saneados, se Cuentas por Cobrar.
    debe analizar cada una de las cuentas :
    Inventarios.

    Activos Fijos y Otros Activos.


    VALORIZACIONES Y CUENTAS DE ORDEN

    Respecto a los pasivos ajustados se


    • Pasivos ajustados se debe hacer un análisis
    de los vencimientos de cada uno de ellos
    debe hacer un análisis de los para determinar el plazo promedio de
    vencimientos de cada uno de ellos vencimiento que servirá como aspecto
    cualitativo en la determinación del valor
    para determinar el plazo promedio
    •
    comercial del negocio.
    de vencimiento que servirá como
    Pasivos contingentes que no estén
    aspecto cualitativo en la incorporados en el balance general y legalizar
    determinación del valor comercial un documento con los antiguos propietarios
    del negocio. en el cual se comprometan a hacerse cargo
    de aquellos pasivos generados en periodos
    anteriores y que se presenten luego de
    concluido el periodo de venta.
    CONCLUSIONES

    ➢ La valuación de valores es un proceso que relaciona el riesgo y el rendimiento para determinar el valor de un activo, es
    decir, un proceso relativamente sencillo que puede aplicarse al conjunto de ingresos esperados.

    ➢ Los modelos de valoración de activos toman gran importancia en la toma de decisiones de inversión, pues
    proporcionan información sobre las variables que afectan a la rentabilidad, con esta información el inversionista
    puede así exigir una rentabilidad acorde a los riesgos financieros asociados en los que se va a incurrir. valoración es
    útil sea cual sea el tipo de inversión con el que te sientas cómodo

    ➢ Otro punto, Tener ciertas nociones de valoración nos ayudará a analizar las principales acciones del fondo, entender cuál es
    el proceso por el que se espera ganar dinero, entender qué riesgo tienen dichas acciones y con todo ello decidir si el gestor
    sigue mereciendo tu confianza o no.

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