Yamilka Lissette Mejía Guzmán - 1094374

Preguntas del Capítulo I

1.1 ¿Qué son las finanzas? Explique cómo afecta este campo a todas las actividades
relacionadas con las empresas.
Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero. Afecta todo lo que
hacen las empresas, desde la contratación de personal para la construcción de una fábrica
hasta el lanzamiento de nuevas campañas de publicidad. De igual forma, las finanzas
implican cómo incrementar el dinero de los inversionistas, cómo invertir el dinero para
obtener una utilidad, y de qué modo conviene reinvertir las ganancias de la empresa o
distribuirlas entre los inversionistas.

1.2 ¿Qué es el área de servicios financieros de las finanzas? Describa el campo de

administración financiera.
Los servicios financieros constituyen la parte de las finanzas que se ocupa del diseño y la
entrega de productos financieros a individuos, empresas y gobiernos, así como de brindarles
asesoría. Implica varias oportunidades interesantes de carrera en las áreas de banca,
planeación financiera personal, inversiones, bienes raíces y seguros.
El concepto de administración financiera se refiere a las tareas del gerente financiero de la
empresa. Los gerentes financieros administran los asuntos financieros de todo tipo de
organizaciones: privadas y públicas, grandes y pequeñas, lucrativas o sin fines de lucro.
Realizan tareas financieras tan diversas como el desarrollo de un plan financiero o
presupuesto, el otorgamiento de crédito a clientes, la evaluación de gastos mayores
propuestos, y la recaudación de dinero para financiar las operaciones de la compañía

1.3 ¿Cuál es la forma legal más común de organización empresarial? ¿Cuál es la forma
dominante en términos de ingresos de las empresas?
Las tres formas legales más comunes de la organización empresarial son la propiedad
unipersonal, la sociedad y la corporación. Existen más empresas organizadas como propiedad
unipersonal que cualquier otra forma legal. Sin embargo, las empresas más grandes casi
siempre están organizadas como corporaciones.

1.4 Describa los roles y la relación básica entre los participantes de una corporación
(accionistas, consejo directivo y administradores). ¿Cómo se compensa a los propietarios
corporativos por los riesgos que asumen?
Los accionistas: son los dueños de una corporación cuya propiedad o patrimonio se
demuestra con acciones comunes o preferentes. A estos, se les compensa al poseer una
responsabilidad limitada sobre las pérdidas de la empresa, lo cual quiere decir que su única
pérdida podría ser el monto que invirtieron en la compra de las acciones que poseen.
El consejo directivo: es el grupo que eligen los accionistas de la empresa y que por lo
general es responsable de aprobar metas y planes estratégicos, establecer políticas generales,
dirigir los asuntos corporativos y aprobar gastos mayores.
El presidente o director general (CEO): es el funcionario corporativo responsable de dirigir
las operaciones diarias de la empresa y llevar a cabo las políticas establecidas por el consejo
directivo.

1.5 Mencione y describa brevemente algunas formas organizacionales diferentes de las

corporaciones que dan a los dueños responsabilidad limitada.
Otras organizaciones empresariales otorgan a los dueños una responsabilidad limitada. Las
más comunes son las sociedades limitadas (SL), las corporaciones S, las compañías de
responsabilidad limitada (CRL) y las sociedades de responsabilidad limitada (SRL).
Cada una representa una forma especializada o una combinación de las características de las
formas organizacionales descritas con anterioridad. Lo que tienen en común es que sus
dueños disfrutan de una responsabilidad limitada, y que por lo general cuentan con menos de
100 propietarios.

1.6 ¿Por qué es importante el estudio de la administración financiera, independientemente del

área específica de responsabilidad que uno tenga en la empresa? ¿Por qué es importante en la
vida personal?
Es importante porque los gerentes de una empresa, sin importar la descripción de sus puestos,
normalmente tienen que dar una justificación financiera de los recursos que necesitan para
realizar su trabajo. Ya sea que usted contrate a nuevos empleados, negocie un presupuesto de
publicidad, o actualice la tecnología que se usa en el proceso de manufactura, la comprensión
de los aspectos financieros de sus acciones le ayudará a obtener los recursos que necesita para
tener éxito.
En la vida personal es importante, porque  genera muchos beneficios a las personas,
brindándoles la oportunidad de acceder al plan de vida que desean, evitando endeudarse
gastando más de lo que se puede pagar y principalmente dándoles una estabilidad económica
a través del mejor uso del dinero.

1.7 ¿Cuál es la meta de la empresa y, por lo tanto, de todos los administradores y empleados?
Explique cómo se mide el logro de esta meta.
Las finanzas nos dicen que la meta primordial de los administradores es maximizar la riqueza
de los dueños de la empresa: los accionistas. La mejor y más sencilla medida de la riqueza del
accionista es el precio de las acciones de la compañía, de manera que se les recomienda a los
administradores hacer lo necesario para incrementar el precio de las acciones de la empresa.
1.8 ¿Cuáles son las tres razones básicas por las que el hecho de maximizar las utilidades es
incongruente con maximizar la riqueza?
Tiempo: Puesto que la compañía puede ganar un rendimiento de los fondos que recibe, la
recepción de fondos más rápida es preferible que una más tardía.
Flujos de efectivo: Las utilidades no necesariamente generan flujos de efectivo disponibles
para los accionistas. No hay garantía de que el consejo directivo incremente los dividendos
cuando las utilidades aumentan. Además, las suposiciones y las técnicas contables que aplica
una empresa le pueden permitir algunas veces mostrar una utilidad positiva incluso cuando
sus flujos de efectivo de salida exceden sus flujos de efectivo de entrada. Además, las
ganancias más altas no necesariamente se traducen en un precio más alto de las acciones.
Solo cuando el incremento en las ganancias se acompaña de un incremento en los flujos de
efectivo futuros, se podría esperar un precio más alto de las acciones,
Riesgo: El hecho de maximizar las utilidades también ignora el riesgo, es decir, la posibilidad
de que los resultados reales difieran de los esperados. Una condición básica de la
administración financiera es que exista un equilibrio entre el rendimiento (flujo de efectivo) y
el riesgo.

1.9 ¿Qué es el riesgo? ¿Por qué el gerente financiero que evalúa una alternativa de decisión o
acción debe considerar tanto el riesgo como el rendimiento?
El riesgo consiste en la posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados. Una
condición básica de la administración financiera es que exista un equilibrio entre el
rendimiento (flujo de efectivo) y el riesgo. El rendimiento y el riesgo son, de hecho, factores
determinantes clave del precio de las acciones, el cual representa la riqueza de los dueños de
la empresa.

1.10 Describa el papel que desempeñan las políticas y normas éticas corporativas, y analice
la relación que existe entre la ética y el precio de las acciones.
El objetivo de tales normas es motivar a los participantes en los negocios y en los mercados
para que se apeguen tanto a la letra como al espíritu de las leyes y regulaciones relacionadas
con la práctica empresarial y profesional. La mayoría de los líderes empresariales creen que
las compañías realmente fortalecen sus posiciones competitivas al mantener altos estándares
éticos.
Analizando la relación, un programa eficaz de ética puede enriquecer el valor corporativo al
generar varios beneficios. Reduce los litigios potenciales y los costos legales, mantiene una
imagen corporativa positiva, estimula la confianza de los accionistas, y gana la lealtad, el
compromiso y el respeto de los participantes empresariales. Todo esto, al mantener y mejorar
el flujo de efectivo y reducir el riesgo percibido, afecta positivamente el precio de las
acciones de la compañía. El comportamiento ético se considera necesario para lograr la meta
de la empresa de maximizar la riqueza de los propietarios.

1.11 ¿De cuáles decisiones financieras es responsable un tesorero corporativo?

Administra el efectivo de la empresa, los fondos de inversión del superávit, cuando existe, y
garantiza el financiamiento externo cuando es necesario. El tesorero también supervisa los
planes de pensión de la empresa y administra riesgos críticos relacionados con cambio de
divisas, tasas de interés y precios de materias primas.
1.12 ¿Cuál es el principio económico fundamental que se aplica en la administración
financiera?
El principio económico fundamental que se aplica en la administración financiera es el
análisis de costos y beneficios marginales, un principio económico establece que se deben
tomar decisiones financieras y llevar a cabo acciones solo cuando los beneficios adicionales
excedan los costos adicionales. Casi todas las decisiones financieras se reducen
fundamentalmente a una evaluación de sus beneficios y costos marginales.
1.13 ¿Cuáles son las diferencias fundamentales entre la contabilidad y las finanzas respecto al
énfasis en los flujos de efectivo y la toma de decisiones?
Las funciones principales del contador son generar y reportar los datos para medir el
rendimiento de la empresa, evaluar su posición financiera, cumplir con los informes que
requieren las autoridades que regulan el manejo de valores y archivarlos, así como declarar y
pagar impuestos. Usando principios contables generalmente aceptados, el contador elabora
estados financieros que registran los ingresos al momento de la venta (ya sea que se reciba o
no el pago) y los gastos, cuando se incurre en ellos. Este enfoque se conoce como base
devengada o base contable de acumulación.
Por lo que también, las finanzas y la contabilidad tienen que ver con la toma de decisiones.
Los contadores dedican gran parte de su atención a la recolección y presentación de datos
financieros. Los gerentes financieros evalúan los estados contables, generan datos adicionales
y toman decisiones según la evaluación de sus rendimientos y riesgos relacionados. Desde
luego, esto no significa que los contadores nunca tomen decisiones ni que los gerentes
financieros jamás recolecten datos. Más bien quiere decir que los enfoques primordiales de la
contabilidad y las finanzas son diferentes.
1.14 ¿Cuáles son las dos actividades fundamentales del gerente financiero que se relacionan
con el balance general de la empresa?
Además de la participación continua en el análisis y la planeación de las finanzas, las
principales actividades del gerente financiero son tomar decisiones de inversión y
financiamiento. Las decisiones de inversión determinan qué tipo de activos mantiene la
empresa. Las decisiones de financiamiento determinan de qué manera la compañía recauda
dinero para pagar por los activos en los que invierte. Las decisiones de inversión
generalmente se refieren a conceptos que se encuentran en el lado izquierdo del balance
general, y las decisiones de financiamiento se refieren a los conceptos del lado derecho.
1.15 ¿Qué es gobierno corporativo? ¿Cómo lo ha afectado la Ley Sarbanes-Oxley de 2002?
Explique su respuesta.
El gobierno corporativo se refiere a las reglas, los procesos y las leyes que se aplican en la
operación, el control y la regulación de las empresas. Define los derechos y las
responsabilidades de los participantes corporativos, como los accionistas, el consejo
directivo, los funcionarios y administradores, y otros participantes empresariales, así como
las reglas y los procedimientos para la toma de decisiones corporativas. Una estructura de
gobierno corporativo definida correctamente está orientada a beneficiar a los participantes
empresariales, garantizando que la compañía opere de manera legal y ética, de acuerdo con
las mejores prácticas y las regulaciones corporativas establecidas
El objetivo de la Ley Sarbanes-Oxley es eliminar los diversos problemas de revelación de
información y conflictos de intereses que pueden surgir cuando los administradores
corporativos no son responsables directos de las decisiones financieras y las revelaciones de
la empresa. La ley SOX llevó a cabo lo siguiente: estableció una oficina de vigilancia para
supervisar la industria contable; aumentó las regulaciones y los controles de auditoría;
estableció sanciones más fuertes contra los directivos que cometan fraude corporativo;
fortaleció los requisitos de revelación de información contable y las normas éticas para los
funcionarios corporativos; estableció directrices para la estructura y composición del consejo
directivo; estableció normas para los conflictos de intereses de analistas; ordenó que los
directivos corporativos anuncien de forma inmediata la resolución de vender acciones; y
aumentó la autoridad para regular valores y los presupuestos de auditores e investigadores.
Basándonos en todo esto, podríamos decir que esta ley les puso orden a los gobiernos
corporativos de las empresas con la finalidad de evitar irregularidades y fraudes tanto fiscales
como financieros.

1.16 Defina el concepto de problemas de agencia, y describa cómo estos elevan los costos de
agencia. Explique de qué manera la estructura de gobierno corporativo ayuda a eliminar los
problemas de agencia.
Los problemas de agencia surgen cuando los administradores se desvían de la meta de
maximizar la riqueza de los accionistas anteponiendo sus intereses personales. Estos
problemas, en su momento, incrementan los costos de agencia. Los costos de agencia son
costos que se transfieren a los accionistas debido a la presencia o eliminación de los
problemas de agencia y, en cualquiera de ambos casos, representan una pérdida de la riqueza
de los accionistas.

1.17 ¿Cómo podría una empresa estructurar la remuneración de los administradores con la
finalidad de disminuir los problemas de agencia? ¿Cuál es el punto de vista actual en relación
con la aplicación de muchos planes de remuneración?
El método más común consiste en estructurar la remuneración de la administración de tal
manera que corresponda con el desempeño de la empresa. Además de combatir los problemas
de agencia, los paquetes de remuneración basados en el desempeño permiten a las empresas
competir por los mejores administradores disponibles y contratarlos. Los dos tipos más
importantes de planes de remuneración a los administradores son los planes de incentivos y
los planes basados en el desempeño.
Los planes de incentivos vinculan la remuneración de la administración al precio de las
acciones. El plan de incentivos más común es la concesión de opciones sobre acciones a la
administración. Si el precio de las acciones se eleva con el transcurso del tiempo, los
administradores podrán comprar acciones al precio de mercado establecido en el momento de
la concesión y luego revenderlas al precio de mercado más alto prevaleciente en el futuro.
Muchas empresas también ofrecen planes basados en el desempeño que relacionan la
remuneración de la administración con medidas como las ganancias por acción (GPA) o el
crecimiento de las GPA. Dicha remuneración puede ser otorgada por medio de bonos en
efectivo o de acciones ganadas.
Los accionistas, tanto los individuales como los institucionales, así como la Comisión de
Valores de Estados Unidos (Securities and Exchange Comission, SEC) y otras entidades
gubernamentales siguen cuestionando públicamente la pertinencia de los paquetes de
remuneración multimillonarios que reciben muchos ejecutivos corporativos.

1.18 ¿Cómo actúan las fuerzas del mercado –tanto el activismo de los accionistas como la
amenaza de toma del control– para prevenir o minimizar el problema de agencia? ¿Qué papel
desempeñan los inversionistas institucionales en el activismo de los accionistas?
Durante los últimos años, la información divulgada acerca de enormes paquetes de
remuneración (sin correspondencia con el desempeño) ha reducido el pago de los directivos.
En apoyo a esta información se encuentra el requisito de la SEC que exige a las empresas que
cotizan en la bolsa de valores revelar a los accionistas y a otros el monto de la remuneración
de sus directores generales, directores de finanzas y tres de sus ejecutivos y directores mejor
pagados; el método para determinar esa remuneración; y una explicación invocando las
políticas de remuneración subyacentes.
La amenaza de la toma del control por otra organización que se considera capaz de mejorar el
valor de la empresa en problemas reestructurando su administración, operaciones y
financiamiento puede provocar la creación de un fuerte gobierno corporativo externo. La
amenaza constante de una toma de control tiende a motivar a la administración para que actúe
de acuerdo con los intereses de los dueños de la compañía.