PDF Laboratorio de Acciones
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Save Embed Share Print Principles: Life The Intelligent The Total Money The Hard
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FINANZAS I
LABORATORIO ACCIONES
1. ¿Qué diferencia
diferencia hay entre un Bono y una Acción?
Acción?
Bono Acción
Son títulos nominativos que Son obligaciones emitidas a plazos
representan una participación en el mayores de un año. Normalmente, e
capital de las sociedades anónimas, comprador del bono obtiene pagos
las mismas que ofrecen una periódicos de intereses y cobra e
rentabilidad variable, determinada valor nominal del mismo en la fecha
tanto por las utilidades que reparte la de vencimiento, mientras que e
empresa en dividendos en efectivo emisor recibe recursos financieros
y/o en acciones liberadas, como por líquidos al momento de la colocación
la ganancia (o pérdida) lograda por el
alza (o baja) en la cotización de la
acción en bolsa.
2. ¿Qué diferencia hay entre la utilidad por acción ( UPA) y el dividendo (D)
La principal diferencia es que la utilidad por acción (UPA) es producto de
división entre la utilidad y el número de acciones, mientras que el dividendo (D
resulta de la división de la utilidad distribuida y el número de acciones; por
tanto la utilidad por acción (UPA) es mayor que el dividendo
dividendo (D).
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FINANZAS I
d. ¿Cuál es el valor
valor de la empresa?
= 3.86∗86 ∗ 4 500 500 000000
=
e. Estime su capitalización bursátil
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FINANZAS I
= 1.04 04
= 0.12−0.
=13
El valor de las acciones de PFI será de s/.13, con el que el inversionista espe
ganar 12% anual.
10. GGG acaba de pagar un dividendo anual de S/. 2 por acción, y se espe
que el dividendo aumentará de forma indefinida un 5%.
a. ¿Cuál es el valor de las acciones para un inversionista
inversionista que espe
ganar 15% anual?
=.−.
. −. +.
=.
b. ¿Cómo variaría
variaría su respuesta
respuesta si la tasa fuera del
del 12%?
=(.−.
. −. +.)
) (
=.
11. BEN repartió como último dividendo 1.64, el precio de mercado de
acciones es de 27.
a. Si los inversores
inversores esperan
esperan que la tasa
tasa de crecimiento
crecimiento de los dividend
sea del 4% al año, ¿qué tasa de rendimiento generarían?
= 1.641+0.
27 0 4 ∗100
=. %
b. Si los inversores exigen una tasa de rentabilidad esperada
esperada del 11
¿cuál debe ser la tasa de crecimiento de los dividendos que ello
esperan?
=r− PmdD
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= 0.20.5−0.
= 981 09 =6.131
.
= 6.131
131 ∗ 4 500
500 000
000
=
13. Una empresa que tiene una utilidad de 4´000,000 tiene en circulació
6´000,000 de acciones, con un patrimonio de 38´000,000 ha distribuid
utilidades por 1´000,000. El último dividendo pagado fue de 1.2, estime
valor de la empresa para un inversionista que desea ganar 22% anual.
= 384´000000,0000
00 ∗100=. %
. = 4´3 000000,000000 =%
D0 = 1.20
=0.
=0.75∗0.
7 5∗0. 1 053=. =. %
D1 = 1.20 (1+0.078975)
D1 = 1.29477
= 1.29477
= 0.22−0. 078975 =9.181138
===9.18113
1
81138
8∗ ´000,
000,000
14. Una empresa tiene en circulación 12’
12’200,000 acciones, el último dividend
pagado fue de 1.2 nuevos soles por acción. Si la tasa de rendimiento d
patrimonio es del 12% y la empresa por política distribuye el 30% de su
utilidades, ¿Cuál sería el valor de la empresa si se desea ganar el 28
anual?
ROE = 12%
T. RET = 70%
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= 0.21.8−0.
= 3008084 =6.6367
.=6.= 6367∗12 200
000
15. Milpo tiene en circulación 12’400,000 acciones, paga un dividendo que cre
constante
constant e en un 4% anual, el ultimo dividendo que pagó fue de 1.5, el precio d
cada acción en bolsa es de 11.05
a. ¿Cuánto vale la acción para un inversionista que desea ganar 21
anual?
=4%
D0 = 1.5
D1 = 1.5 (1+0.04)
D1 = 1.56
= 1.56 04
= 0.21−0.
=.
b. ¿Debería comprar la acción?
NO debe comprarla, porque el precio es mayor que el valor de la acció
=.%
d. ¿Cuál es el valor
valor de la empresa?
empresa?
..=9.
= 1
113 788 600
765∗12 400 000
e. Estime su capitalización bursátil
.=11.
0 5∗12 400
= 000
16. Buena Ventura tiene en circulación 5’200,000 acciones, paga un dividendo qu
crece constante en un 3% anual, el ultimo dividendo que pagó fue de 0.9, el
precio de cada acción en bolsa es de 3.02
a. ¿Cuánto vale la acción para un inversionista que desea ganar 25% anu
=3%
D0 = 0.9
D1 = 0.9 (1+0.03)
D1 = 0.927
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=.%
d. ¿Cuál es el valor de la empresa?
..=
=4.2136∗5 200
000
e. Estime su capitaliza
capitalización
ción bursátil
.
.
== 3.02∗
02 ∗ 5 200
200 000000
=
17. Una empresa con 15´000,000 de acciones, tiene por política de dividendos
distribuir el 25% de sus utilidades, su rendimiento patrimonial es del 11%. El
último dividendo pagado fue de 1.4, y un precio de 12.05
a. ¿Cuánto vale la acción para un inversionista que desea ganar 18% anu
=0.75∗0.11=0.0825=8.25%
D1 = 1.4 (1 + 0.0825)
D1 = 1.5155
= 1.51550825
= 0.18−0.
=.
b. ¿Debería comprar la acción?
Si debería comprar la acción, ya que su precio menor que su valor.
= 12.1.405
c. ¿Si decide comprarla a cuánto asciende su rendimiento
rendimiento?
?
=11.62%
Su rendimiento asciende a 11.62%
d. ¿Cuál es el valor de la empresa?
.
. = 15.15.5436
436 ∗ 15 000
000 000
000
.=
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FINANZAS I
18. ¿Cuánto pagaría a lo más por una acción de una empresa cuya tasa de
retención de utilidades es del 40%, una rentabilidad de las inversiones (ROE)
del 20%, si el último dividendo pagado fue de S/. 4.56, si se desea ganar con
inversión un 32% anual?
T. RET = 40%
ROE = 20%
=0.40∗0.20
g = 0.08 = 8%
D1 = 4.56 (1+0.08) = 4.9248
= 0.34.2−0.
= 924808
=.
19. Una empresa con 8´000,000 de acciones, tiene por política de dividendos
retener el 40% de sus utilidades, su rendimiento patrimonial es del 13%. El
último dividendo pagado fue de 0.95, el precio de cada acción en la bolsa es d
6.03.
a. ¿Cuánto vale la acción para un inversionista que desea ganar 22
anual?
=0.40∗0.13
=0.052=5.2%
D1= 0.95 (1+0.052)
= 0.20.2−0.
9994052
D1 = 0.9994
=
=.
B ¿Debería comprar la acción?
= 0.6.9053
= 15.75%
c. ¿Cuál es el valor de la empresa?
.
.
== 5.9488
9488∗∗ 8 000
000 000
000
.
. =
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FINANZAS I
20. Una empresa ha pagado en los últimos años los siguientes dividendos
Año Dividendos
Dividendos
2012 1.15
2013 1.25
2014 1.37
2015 1.51
2016 1.66
1.66 ⁄
=(1.15) −1∗100
=9.
=9.61%
6 1%
1=1.661+0.0961
1=1.8195
= 1.81950961
= 0.28−0.
=9.8939
=9. 8 939∗2 800
= 000
21. Elk County Telephone pagó los siguientes dividendos. La empresa tiene e
circulación 4´500,000 acciones
Año Dividendos
Dividendos
2016 2.87
2015 2.76
2014 2.60
2013 2.46
2012 2.37
2011 2.25
2010 2.12
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FINANZAS I
1=2.871+0.0518
1=3.0187
= 3.01870518
= 0.18−0.
=.
b. ¿Si la acción se vende en bolsa a 22.1 debería comprar la acción?
Si se debe comprar la acción.
c. Si decide comprarla estime
estime su rendimiento
= 2.22.871
=.%
d. Estime el Valor de la empresa y su Capitalización Bursátil.
=23.
5 468∗4
== 500 000
.
.
== 22.22.1 ∗ 4 500
500 000
000
==
22. Una empresa que tiene en circulación 12’500,000 acciones ha pagado en l
últimos años los siguientes dividendos
2.69 ⁄
=(2.14) −1∗100
=5.
=5.89%
8 9%
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FINANZAS I
= 2.84840589
= 0.25−0.
=14.905
=14. 9 05∗12 500
= . 000
b. 18% anual
= 2.84840589
= 0.18−0.
=23.521
=23.
5 21∗12 500
== 000
c. ¿Qué ocurre con el valor de la empresa a medida que la tasa del
inversionista
inversionista aumenta?
El valor de la empresa disminuye a medida que la tasa del inversionista
aumenta.
23. Una empresa que tiene en circulación 12’000,000 de acciones está en venta
los últimos años lo
un precio de 22’000,000 esta empresa ha pagado en los
siguientes dividendos:
Año Dividendos
Dividendos
2016 3.65
2015 3.59
2014 3.48
2013 3.34
a. Estime el valor
valor de la empresa para un inversionista
inversionista que desea ganar
ganar 30% anu
3.65 ⁄
= [(3.34) − 1] ∗100
=3%
1=3.651+0.03
1=3.7595
3.7595
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FINANZAS I
=13. 9 24∗12 000
= 000
b. ¿Debería comprar la empresa?
Si debe comprar la empresa porque su valor es mucho menor que su precio d
mercado.
c. ¿Si decide comprarla a cuánto asciende su rendimiento
rendimiento??
=(3.1.6853)∗100
= 199.45%
24. Una empresa ha pagado en los últimos años los siguientes dividendos
2.52 ⁄
= [(2.12) − 1] ∗100
=4.
=4.42%
4 2%
1=2.521+0.0442
1=2.6314
= 2.63140442
= 0.25−0.
=12.7862
=12. 7 862∗6
= 200 000