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    3° Prueba Finanzas

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    Daniel Cerda Soto
    Este documento contiene cuatro pruebas de finanzas que abordan diferentes temas. La primera prueba trata sobre cobertura de riesgo cambiario mediante futuros. La segunda analiza el precio de una opción call sobre acciones usando el modelo binomial. La tercera determina el rango conveniente para vender corto una opción call sobre acciones. La cuarta evalúa la conveniencia de invertir en un proyecto considerando su costo de capital y financiamiento con deuda.

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    3° Prueba Finanzas

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    Daniel Cerda Soto
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    Este documento contiene cuatro pruebas de finanzas que abordan diferentes temas. La primera prueba trata sobre cobertura de riesgo cambiario mediante futuros. La segunda analiza el precio de una opción call sobre acciones usando el modelo binomial. La tercera determina el rango conveniente para vender corto una opción call sobre acciones. La cuarta evalúa la conveniencia de invertir en un proyecto considerando su costo de capital y financiamiento con deuda.

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    3° Prueba finanzas

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    Este documento contiene cuatro pruebas de finanzas que abordan diferentes temas. La primera prueba trata sobre cobertura de riesgo cambiario mediante futuros. La segunda analiza el precio de una opción call sobre acciones usando el modelo binomial. La tercera determina el rango conveniente para vender corto una opción call sobre acciones. La cuarta evalúa la conveniencia de invertir en un proyecto considerando su costo de capital y financiamiento con deuda.

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    3° prueba finanzas

    Nombre alumno:
    Carrera: Ingeniería civil industrial
    Profesor: Óscar Sjöberg Tapia
    Enero del 2021

    I Usted es un empresario exportador con asiento en Santiago de Chile y ha confirmado que


    por una venta realizada el día de hoy, recibirá en 90 días la suma de US $ 700.000 de uno
    de sus clientes norteamericanos. Se sabe que hoy el dólar se transa spot US $ 1 = $ 710 y
    que existe un contrato futuro sobre dólar que presenta las siguientes condiciones:

    Precio futuro: US $ 1 = $ 715


    Tamaño del contrato: US $ 20.000
    Se pide:
    1) Explique con detalle el riesgo que enfrenta el empresario.
    2) Si decide hacer una cobertura de riesgo usando el contrato futuro anterior, indique
    haciendo la explicación correspondiente, qué posición debiera tomar en el contrato y
    por cuántas unidades de éste.
    3) Si el día 90 el dólar se transara spot US $ 1 = $ 740, ¿determine y explique cuál fue el
    resultado de la cobertura?
    II Se escribe una opción europea sobre acciones de ENDESA fijando un precio de ejercicio en
    $867. Actualmente este papel se transa en bolsa en $ 869 y se cree que podría subir un
    12% (u=12%) o bajar un 6% (d=-6%). Considerando que la tasa libre de riesgo de la
    economía es del 4%, se pide:

    1) Determine el precio de la call usando el modelo binomial de un período.


    2) Si decidiera comprar 10 acciones de ENDESA, ¿cómo protegería esta posición de tal
    forma que anule el riesgo? (explique y verifique lo que propone)
    3) Determine el precio de la call usando el modelo binomial de dos períodos.

    III Usted dispone de la siguiente información:

    Precio mercado CAP: $2.800; Desviación estándar del retorno de CAP: 20%; tasa libre de
    riesgo anual y continua de la economía: 5%. Si se considera una call escrita sobre acciones
    de CAP fijando un precio de ejercicio de $2.780 y plazo al vencimiento de 75 días, defina el
    rango para el cual sería conveniente vender corto este instrumento.

    IV La empresa NEKUNOAHSO que actualmente presenta una razón B/P del 50%, (deuda libre de
    riesgo) y su riesgo patrimonial es 1.2, está evaluando la factibilidad de invertir en un proyecto
    que tiene idéntico riesgo que NEKUNOAHSO y requiere una inversión de UF3.000 y un flujos
    de caja sin efecto del financiamiento de 600 en t=1, 1.500 en t=2, 1.900 en t=3 y 1.500 en t=4.
    Si el retorno esperado del portfolio de mercado es del 13%, la tasa de impuesto a la renta es
    un 27% y la tasa libre de riesgo de la economía es un 3%, se pide:

    a) Determine el costo patrimonial y el costo de capital de la firma.


    b) Si el endeudamiento de la firma (B/V) fuera un 70%, ¿cuál sería el nuevo costo de capital
    de la firma?
    c) Indique si sería conveniente invertir en el proyecto asumiendo que la inversión se financia
    en un 70% con deuda libre de riesgo.
    OJO: Trabaje con cinco decimales

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