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EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE EVALUACION PRIVADA (AF131)

Balotario Propuesto para la Práctica Calificada 1 (2021-01)

Duración : 110 minutos

1) El costo de oportunidad de capital es:

a) El rendimiento máximo que se exige a un proyecto

b) La tasa de descuento con la que se evalúa económicamente el proyecto
c) El segundo mejor rendimiento cuando se evalúan dos o más proyectos
d) El máximo rendimiento que reportan todas las inversiones de una economía
e) Todas son correctas

2) El método de depreciación lineal se caracteriza por:

a) La facilidad de cálculo y la volatilidad de los márgenes EBITDA del proyecto

b) La dificultad para identificar el valor de rescate y la presencia de márgenes EBITDA
decrecientes
c) La facilidad en su cálculo y la estabilización de los márgenes EBITDA del proyecto
d) Depende de la vida útil del proyecto
e) Ninguna respuesta es correcta

3) Son posibles factores de fracaso en un proyecto:

a) Proyectos con un perfil netamente comercial

b) Un incorrecto análisis de variables
c) Proyecto con solo dos inversionistas
d) Correcta interpretación de los resultados de los estudios
e) n.a.

4) El valor presente de los flujos de caja de un proyecto es USD 185000. Por otro lado, la
inversión requerida para este proyecto asciende a USD 138000. Podemos afirmar lo siguiente:

a) La TIR del proyecto es menor a la rentabilidad exigida

b) El PAYBACK del proyecto es mayor a la vida útil del proyecto
c) El VAN del proyecto es negativo
d) La rentabilidad del proyecto no ha superado la rentabilidad mínima exigida.
e) Ninguna respuesta es correcta

5) El valor presente de los flujos de caja de un proyecto es USD 185000. Por otro lado, la
inversión requerida para este proyecto asciende a USD 138000. Podemos afirmar lo siguiente:
a) La TIR del proyecto es 34.06%
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b) El PAYBACK del proyecto es 0.75 años
c) El VAN del proyecto es USD -47000
d) La rentabilidad del proyecto ha superado la rentabilidad mínima exigida.
e) Ninguna respuesta es correcta

6) ¿Qué pasos debemos seguir dentro del estudio de pre-factibilidad de un proyecto?

a) Evaluación de alternativas no descartadas

b) Investigación de fuentes formales e informales
c) Realizar sondeos a cualquier persona en la calle
d) Todas son correctas
e) n.a.

7) Indicar cuál afirmación es incorrecta:

a) Para crear valor es necesario haber sido rentable

b) Ser rentable no implica que se ha creado valor
c) Una TIR mayor a la tasa de descuento implica que el proyecto no tiene rentabilidad
d) Más de una es incorrecta

8) Indicar cuál de los siguientes es un costo hundido para el caso de una inversión inicial para un
proyecto que está comprendida por la compra de un terreno, la compra de materia prima para
producir, gastos legales de constitución y equipos de manufactura.

a) El terreno
b) La materia prima.
c) Los gastos de constitución
d) Los equipos de manufactura.
e) N/A

9) Indicar cuál afirmación es incorrecta:

a) Para crear valor es necesario haber sido rentable
b) Ser rentable no implica que se ha creado valor
c) Una TIR mayor a la tasa de descuento implica que el proyecto no tiene rentabilidad
d) Más de una es incorrecta

10) Un proyecto tomará un terreno que compró hace mucho tiempo. El valor en libros, el día de
hoy, es de USD 5 millones. Para el proyecto, el terreno representa:

a) Un gasto
b) Un costo incremental
c) No representa una cifra relevante para el proyecto
d) Un costo de oportunidad
e) Todas las respuestas son incorrectas
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11) En cuál estudio se puede obtener los perfiles de los puestos de trabajo:

a) Estudio de mercado
b) Estudio Técnico
c) Estudio Legal
d) Estudio Financiero Económico
e) Estudio Organizacional

12) Respecto a las etapas de un proyecto, podemos afirmar que:

a) En la etapa de Identificación se pueden aceptar proyectos si su Rentabilidad es muy alta

b) La Formulación del Proyecto puede realizarse a tres niveles: Perfil, Pre- Factibilidad y
Factibilidad
c) El análisis de Factibilidad implica un análisis minucioso de todas las alternativas
d) la etapa de perfil utiliza información primaria muy importante
e) a y b son correctas

13) Se planea financiar un proyecto afecto a un Impuesto a la Renta del 30%. El accionista exige
una rentabilidad mínima del 15%, pero se logra financiar parte de la Inversión con un banco a
una tasa del 7%. Si la relación D/E es de 1.5, se puede afirmar que:

a) La participación del accionista es 60%

b) El Costo neto de la Deuda es del 9.1%
c) El WACC del Proyecto es de 11.46%
d) Más de una respuesta es correcta
e) Todas las respuestas son incorrectas

14) Para el cálculo del Capital de Trabajo de Proyecto; se puede afirmar que:

a) Para la utilización del método del Déficit Acumulado Máximo, necesito realizar
proyecciones mensualizadas
b) El capital de trabajo no está relacionado con el nivel de ventas; sino con el nivel de
inversión en Activos Fijos
c) El Capital de Trabajo no es acumulativo porque cada año es independiente
d) El Capital de Trabajo es Incremental porque cada año es independiente
e) Para el método de Porcentaje de las Ventas, necesito la Razón de CTN y los Costos de
Ventas del proyecto

15) Indicar cuál afirmación es correcta:

a) El flujo de caja libre incluye la depreciación

b) El flujo de caja del proyecto se descuenta con el cok
c) El flujo de caja financiero se descuenta con el WACC
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d) El flujo de caja económico incluye el efecto en los impuestos del gasto financiero.
e) Ninguna de las anteriores

16) Usted ha terminado de evaluar la factibilidad de un proyecto, y utilizando el VAN como criterio
de decisión no hay duda de que debe implementarse, pero al intentar corroborar los
resultados utilizando la TIR, obtiene dos tasas diferentes una mayor al COK y la otra menor. ¿A
qué podría atribuir la duplicidad de la TIR?

a) Se trata de un flujo de caja típico

b) El flujo de caja no presenta más que un cambio de signo
c) Depende de la proporción del desembolso inicial con relación al último flujo de caja
d) Ninguna respuesta es correcta

17) El estudio de prefactibilidad y factibilidad corresponde a la etapa de:

a) Preinversión
b) Inversión
c) Idea
d) Operación

18) Una empresa tiene un terreno que lo viene alquilando y recibe anualmente S/. 120,000 por
este alquiler. Para la realización de un proyecto usará este terreno. Para el proyecto este costo
está clasificado como:

a) Costo hundido
b) Costo de oportunidad
c) Costo de alquiler
d) Costo fijo
e) Inversión en terreno

19) Cuando se evalúan dos proyectos mutuamente excluyentes con vida útil diferente, que no son
repetibles, el mejor indicador de evaluación es:

a) El VAN
b) La TIR
c) El valor anual uniforme equivalente
d) La relación Beneficio/Costo
e) Ninguna de las anteriores

20) Si usted fuera el CFO de una empresa y tuviera las siguientes opciones, cuál escogería:

a) Financiar un proyecto 100% con equity para no tener obligaciones con acreedores.
b) Incrementar la deuda con la que se financia el proyecto, sabiendo que el WACC se reducirá
en 1%.
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c) Incrementar la deuda con la que se financia el proyecto, sabiendo que el WACC se
Incrementará en 1%.
d) Financiar el proyecto 100% con deuda porque el banco le da tasas muy competitivas.
e) N/A

21) Indicar cuál afirmación es incorrecta:

a) El WACC es la tasa de descuento con la que se halla el VAN del proyecto.
b) El costo de la deuda es el promedio ponderado de las tasas de interés de la empresa /
proyecto.
c) La depreciación es un gasto, mas no un flujo de efectivo. Por lo tanto, se debe retornar al
momento de elaborar el flujo de caja libre.
d) Para hallar el VAN, es necesario descontarle la tasa de impuestos al costo del equity.

22) Cuando un proyecto se liquida en el año n+1 (un año después del último año de operación), y
el valor en libros de los activos fijos es mayor a su valor de mercado, entonces es cierto que:
a) Esta operación genera utilidad antes de impuestos
b) Esta operación produce una pérdida contable que genera escudo fiscal
c) Es imposible generar pérdidas en la liquidación de los activos fijos, independientemente de
si se haga en n o n+1
d) La utilidad o pérdida contable generada por esta operación depende de manera inversa del
método de depreciación seleccionado
e) Todas las respuestas son incorrectas

23) Una empresa se encuentra evaluando un proyecto consistente en abrir un nuevo local.
Considerar un ratio de D/P = 0.6, Tasa de interés del Banco después de impuestos equivalente
al 10% TEA, costo de Oportunidad del Accionista del 15%, Impuesto a la renta 29.5%. TIR del
Proyecto: 14.5%. Desde el punto de vista de la empresa, determinar si conviene o no ejecutar
el proyecto.

a) Si conviene
b) No conviene
c) Falta información
d) Depende del perfil del accionista

24) ¿Cuál de los siguientes enunciados no es parte del estudio organizacional?

a) Requerimiento de muebles y enseres

b) Determinar la visión y misión empresarial
c) Definir los procesos internos administrativos
d) La ubicación y distribución de la planta
e) Ninguna respuesta es correcta
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25) El valor presente de los flujos de caja de un proyecto es 185000 dólares. Por otro lado, la
inversión requerida para este proyecto asciende a 138000 dólares. Podemos afirmar:

a) El tir es menor a la rentabilidad de la empresa

b) El payback del proyecto es mayor a la vida útil del proyecto
c) El VAN de proyecto es negativo
d) La rentabilidad de proyecto no ha superado la rentabilidad mínima exigida
e) Ninguna