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    Analisis Financiero Bavaria-Nota Final 2021-1

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    Diego Armando Gomez Serrano
    El resumen del documento es el siguiente: 1) El activo corriente de Bavaria S.A. disminuyó entre 2017-2018 pero aumentó levemente en 2019, mientras que el activo no corriente aumentó cada año. 2) Los pasivos también aumentaron cada año, aunque el patrimonio neto disminuyó en 2018 pero aumentó en 2019. 3) La utilidad neta de la empresa aumentó en 2018 pero se mantuvo estable en 2019.

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    Analisis Financiero Bavaria-Nota Final 2021-1

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    El resumen del documento es el siguiente: 1) El activo corriente de Bavaria S.A. disminuyó entre 2017-2018 pero aumentó levemente en 2019, mientras que el activo no corriente aumentó cada año. 2) Los pasivos también aumentaron cada año, aunque el patrimonio neto disminuyó en 2018 pero aumentó en 2019. 3) La utilidad neta de la empresa aumentó en 2018 pero se mantuvo estable en 2019.

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    Analisis Financiero Bavaria-Nota final 2021-1 (1)

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    El resumen del documento es el siguiente: 1) El activo corriente de Bavaria S.A. disminuyó entre 2017-2018 pero aumentó levemente en 2019, mientras que el activo no corriente aumentó cada año. 2) Los pasivos también aumentaron cada año, aunque el patrimonio neto disminuyó en 2018 pero aumentó en 2019. 3) La utilidad neta de la empresa aumentó en 2018 pero se mantuvo estable en 2019.

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    ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA BAVARIA S.

    ACTIVOS 2017 2018 2019

    CORRIENTE
    Efectivo y equivalentes de efectivo $ 785,734 $ 123,269 $ 72,248
    Instrumentos financieros derivados $ 9,025 $ 69,625 $ 13,431
    Activos por impuestos corrientes $ 236,977 $ 202,412 $ 232,560
    Clientes y otras cuentas por cobrar $ 2,477,948 $2,557,795 $ 2,661,582
    Inventarios $ 233,471 $ 270,363 $ 286,627
    Total corriente $ 3,743,155 $3,223,464 $ 3,266,448

    NO CORRIENTE
    Clientes y otras cuentas por cobrar $ 20,646 $ 16,226 $ 8,606
    Propiedades, planta y equipo $ 2,348,806 $2,300,857 $ 2,443,597
    Activos financieros $ 3,630 $ 4,054 $ 4,693
    Inversiones $ 3,533,469 $3,768,727 $ 3,961,006
    Activos intangibles $ 97,277 $ 127,249 $ 137,597
    Total no corriente $ 6,003,828 $6,217,113 $ 6,555,499

    TOTAL ACTIVOS $ 9,746,983 $9,440,577 $ 9,821,947

    PASIVOS

    CORRIENTE
    Proveedores y otras cuentas por pagar $ 2,173,067 $2,040,678 $ 2,117,052
    Obligaciones financieras $ 30,487 $ 33,076 $ 38,168
    Instrumentos financieros derivados $ 10,396 $ 23,301 $ 33,121
    Provisiones $ 54,723 $ 53,031 $ 71,525
    Pasivos por arrendamientos $ - $ - $ 1,199
    Pasivos por impuestos corrientes $ 367,214 $ 296,674 $ 308,253
    Total corriente $ 2,635,887 $2,446,760 $ 2,569,318

    NO CORRIENTE
    Proveedores y otras cuentas por pagar $ 96,760 $2,577,258 $ 2,595,194
    Obligaciones financieras $ 102,699 $ 69,769 $ 55,574
    Provisiones $ 396,740 $ 446,882 $ 292,475
    Pasivo por impuestos diferidos $ 56,006 $ 32,064 $ 283,284
    Pasivos por arrendamientos $ - $ - $ 10,224
    Obligaciones por prestaciones por jubilación $ 295,747 $ 277,128 $ 283,640
    Total no corriente $ 947,952 $3,403,101 $ 3,520,391

    TOTAL PASIVOS $ 3,583,839 $5,849,861 $ 6,089,709

    PATRIMONIO
    Capital ordinario $ 791 $ 791 $ 791
    Prima por emisión $ 142,296 $ 142,296 $ 142,296
    Otras reservas $ 2,433,952 $1,890,255 $ 2,123,138
    Ganancias acumuladas $ 1,742,654 -$ 888,029 -$ 888,711
    Utilidad neta del ejercicio $ 1,843,451 $2,445,403 $ 2,354,724
    TOTAL PATRIMONIO $ 6,163,144 $3,590,716 $ 3,732,238
    TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 9,746,983 $9,440,577 $ 9,821,947
    $ - $ - $ -

    ESTADO DE RESULTADO BAVARIA SA

    2017 2018 2019


    INGRESOS ORDINARIOS $ 5,176,913 $4,582,164 $ 4,535,456
    COSTO DE PRODUCCIÓN -$ 1,096,752 -$1,084,043 -$ 1,291,287
    COSTOS VARIABLES -$ 345,475 -$ 66,596 -$ 133,901
    UTILIDAD BRUTA $ 3,734,686 $3,431,525 $ 3,110,268

    GASTOS DE DISTRIBUCIÓN -$ 541,945 -$ 364,950 -$ 292,879


    GASTOS DE MERCADEO -$ 346,282 -$ 275,900 -$ 279,111
    GASTOS FIJOS -$ 1,264,027 -$1,018,247 -$ 681,640
    OTROS INGRESOS (GASTOS) NETOS $ 48,038 $ 350,945 $ 259,522
    UTILIDAD OPERACIONAL $ 1,630,470 $2,123,373 $ 2,116,160

    COSTOS FINANCIEROS NETOS -$ 27,929 -$ 307,231 -$ 164,000


    METODO DE PARTICIPACION $ 735,501 $1,014,784 $ 980,132
    UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 2,338,042 $2,830,926 $ 2,932,292

    PROVISION IMPUESTO SOBRE LA RENTA -$ 494,591 -$ 385,523 -$ 577,568


    UTILIDAD NETA $ 1,843,451 $2,445,403 $ 2,354,724

    UTILIDAD POR ACCION $ 7,485 $ 9,929 $ 9,561

    Depreciaciones $ 194,908 $ 187,956 $ 253,271

    INDICADORES FINANCIEROS 2017 2018 2019

    LIQUIDEZ
    RAZON CORRIENTE 1.42 1.32 1.27
    PRUEBA ACIDA 1.33 1.21 1.16
    CAPITAL DE TRABAJO CONTABLE $ 1,107,268 $ 776,704 $ 697,130
    CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO $ 2,732,065 $2,844,384 $ 2,956,815
    CXP A PROVEEDORES $ 579,459 $ 700,188 $ 888,431
    CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO $ 2,152,606 $2,144,196 $ 2,068,384
    PRODUCTIDIVIDAD DEL KTNO ? ?
    EBITDA ? ?
    FLUJO DE CAJA BRUTO #VALUE! #VALUE!
    VARIACIÓN DEL KTNO -$ 8,410 -$ 75,812
    VARIACION DE ACTIVOS FIJOS -$ 47,949 $ 142,740
    FLUJO DE CAJA LIBRE #VALUE! #VALUE!
    ENDEUDAMIENTO
    Endeudamiento Total 36.8% 62.0% 62.0%
    Endeudamiento Financiero 3.7% 1.8% 1.5%
    Estructura de capital 58.1% 162.9% 163.2%
    Cobertura de gastos financieros 58.4 6.9 12.9

    RENTABILIDAD 2018 2019


    Margen bruto ? ?
    Margen Operativo ? ?
    Margen Neto ? ?
    Margen Ebitda ? ?
    Margen FCL ? ?
    ROE ? ?
    RAN ? ?
    UODI MINIMA ? ?
    UODI REAL ? ?
    EVA #VALUE! #VALUE!

    PDC (PALANCA DE CRECIMIENTO) #VALUE! #VALUE!


    Cifras en millones de pesos
    2018 vs 2017
    % Part 2017 % Part 2018 % Part 2019 VAR $ VAR %

    8.1% 1.3% 0.7% -$ 662,465 -84.3%


    0.1% 0.7% 0.1% $ 60,600 671.5%
    2.4% 2.1% 2.4% -$ 34,565 -14.6%
    25.4% 27.1% 27.1% $ 79,847 3.2%
    2.4% 2.9% 2.9% $ 36,892 15.8%
    38.4% 34.1% 33.3% -$ 519,691 -13.9%

    0.2% 0.2% 0.1% -$ 4,420 -21.4%


    24.1% 24.4% 24.9% -$ 47,949 -2.0%
    0.0% 0.0% 0.0% $ 424 11.7%
    36.3% 39.9% 40.3% $ 235,258 6.7%
    1.0% 1.3% 1.4% $ 29,972 30.8%
    61.6% 65.9% 66.7% $ 213,285 3.6%

    100.0% 100.0% 100.0% -$ 306,406 -3.1%

    60.6% 34.9% -$ 132,389 -6.1%


    0.9% 0.6% $ 2,589 8.5%
    0.3% 0.4% $ 12,905 124.1%
    1.5% 0.9% -$ 1,692 -3.1%
    0.0% 0.0% $ - #DIV/0!
    10.2% 5.1% -$ 70,540 -19.2%
    73.5% 41.8% -$ 189,127 -7.2%

    2.7% 44.1% $ 2,480,498 2563.6%


    2.9% 1.2% -$ 32,930 -32.1%
    11.1% 7.6% $ 50,142 12.6%
    1.6% 0.5% -$ 23,942 -42.7%
    0.0% 0.0% $ - #DIV/0!
    8.3% 4.7% -$ 18,619 -6.3%
    26.5% 58.2% $ 2,455,149 259.0%

    100.0% 100.0% $ 2,266,022 63.2%

    0.0% 0.0% $ - 0.0%


    2.3% 4.0% $ - 0.0%
    39.5% 52.6% -$ 543,697 -22.3%
    28.3% -24.7% -$ 2,630,683 -151.0%
    29.9% 68.1% $ 601,952 32.7%
    100.0% 100.0% -$ 2,572,428 -41.7%
    -$ 306,406 -3.1%
    $ -

    Cifras en millones de pesos


    2018 vs 2017
    % Part 2017 % Part 2018 VAR $ VAR %
    100% 100% -$ 594,749 -11.5%
    -21.2% -23.7% $ 12,709 -1.2%
    -6.7% -1.5% $ 278,879 -80.7%
    72.1% 74.9% -$ 303,161 -8.1%

    -10.5% -8.0% $ 176,995 -32.7%


    -6.7% -6.0% $ 70,382 -20.3%
    -24.4% -22.2% $ 245,780 -19.4%
    0.9% 7.7% $ 302,907 630.6%
    31.5% 46.3% $ 492,903 30.2%

    -0.5% -6.7% -$ 279,302 1000.0%


    14.2% 22.1% $ 279,283 38.0%
    45.2% 61.8% $ 1,041,571 21.1%

    -9.6% -8.4% $ 109,068 -22.1%


    35.6% 53.4% $ 1,150,620 32.7%

    $ 2,580,542 32.7%

    TENGA EN CUENTA QUE


    EL COSTO PROMEDIO
    PONDERADO DE CAPITAL
    (WACC) FUE DEL 18%
    Var.18/17 Var.19/18
    #VALUE! #VALUE!
    #VALUE! #VALUE!
    #VALUE! #VALUE!
    #VALUE! #VALUE!
    #VALUE! #VALUE!
    #VALUE! #VALUE!
    #VALUE! #VALUE!
    #VALUE! #VALUE!
    #VALUE! #VALUE!
    #VALUE! #VALUE!
    2019 vs 2018
    VAR $ VAR %

    -$ 51,021 -41%
    -$ 56,194 -81%
    $ 30,148 14.9%
    $ 103,787 4.1%
    $ 16,264 6.0%
    $ 42,984 1.3%

    -$ 7,620 -47%
    $ 142,740 6.2%
    $ 639 15.8%
    $ 192,279 5.1%
    $ 10,348 8.1%
    $ 338,386 5.4%

    $ 381,370 4.0%

    $ 76,374 3.7%
    $ 5,092 15.4%
    $ 9,820 42.1%
    $ 18,494 34.9%
    $ 1,199 #DIV/0!
    $ 11,579 3.9%
    $ 122,558 5.0%

    $ 17,936 0.7%
    -$ 14,195 -20.3%
    -$ 154,407 -34.6%
    $ 251,220 783.5%
    $ 10,224 #DIV/0!
    $ 6,512 2.3%
    $ 117,290 3.4%

    $ 239,848 4.1%

    $ - 0.0%
    $ - 0.0%
    $ 232,883 12.3%
    -$ 682 0.1%
    -$ 90,679 -3.7%
    $ 141,522 3.9%
    $ 381,370 4.0%

    2019 vs 2018
    VAR $ VAR %
    -$ 46,708 -1.0%
    -$ 207,244 19.1%
    -$ 67,305 101.1%
    -$ 321,257 -9.4%

    $ 72,071 -19.7%
    -$ 3,211 1.2%
    $ 336,607 -33.1%
    -$ 91,423 -26.1%
    -$ 7,213 -0.3%

    $ 143,231 -46.6%
    -$ 34,652 -3.4%
    $ 101,366 3.6%

    -$ 192,045 49.8%
    -$ 90,679 -3.7%

    -$ 368 -3.7%

    QUE
    IO
    ITAL
    8%

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