ACTIVIDAD #4 - 2° Parte - FRANCIELY ANTELO OLIVA
ACTIVIDAD #4 - 2° Parte - FRANCIELY ANTELO OLIVA
ACTIVIDAD #4 - 2° Parte - FRANCIELY ANTELO OLIVA
Problema # 1.
Se proyectan las siguientes ventas en número de unidades de un nuevo sistema láser por detección
y destrucción de cucarachas en el hogar:
Datos:
El proyecto X produce un nuevo tipo de amplificador estéreo de alta fidelidad. Se piensa vender
500 unidades anuales estimando un crecimiento anual del 10% a partir del segundo año, a un precio
de $ 10.000 cada unidad. Los costos variables por amplificador serán de aproximadamente $ 5.000
por unidad y el proyecto debe tener una vida útil de 5 años.
Los costos fijos del proyecto ascenderán a $ 610.000. Además, hay que invertir al inicio del proyecto
en un equipo por un total de $ 1.100.000. A efectos fiscales, este equipo se depreciara
uniformemente en 7 años. Al inicio del proyecto, se tendrán que invertir $ 900.000 en capital de
trabajo neto. En el primer año del proyecto, los requerimientos de capital neto de trabajo serán del
30% de los ingresos por ventas.
Este proyecto será financiado por el 50% de la inversión total, por un plazo de 5 años a una tasa de
interés del 10% anual, no habrá amortización de capital y todo se cancelara al quinto año.
De acuerdo con la información aportada del proyecto X. ¿Se debe aceptar el proyecto?
Datos:
Datos
Q 500
PU 10.000
CV 5000
VU 5
CF 610.000
I.I 1.100.000
DEP 157.143
VR 314.285
CTN 900.000
R 18%
UPDS – Finanzas Empresariales II
2.- Calcular:
Pregunta # 3
Un proyecto bajo consideración tiene un costo en Inversión fija de $us 500.000, una vida
económica de cinco años y no tiene valor de rescate. La depreciación se calcula en línea recta hasta
llegar a cero. Se requerirá un capital de trabajo Neto de 200.000 $us. El rendimiento requerido es
del 15% y la tasa de impuestos es del 25%. Se han proyectado ventas de 600 unidades anuales
con un crecimiento del 5% anual. El precio unitario es de $ 3.000 para los primeros dos años y luego
aumentaran el 10% por año, el costo variable por unidad es de $ 1.900 y tienen el mismo
comportamiento del precio unitario.
Los costos fijos Totales para el proyecto son de $ 250.000 anuales.
1. Realice el Flujo de efectivo Neto.
2. Calcules las técnicas de evaluación financiera (PRI, VAN, TIR, IR)
3. ¿Cuáles son los volúmenes de venta de los puntos de equilibrio del flujo de efectivo,
contable y financiero?
Datos:
Datos
Q 600 unidades
PU 3000
CV 1900
VU 5 años
CF 500.000
I.I 250000
DEP 50000
VR 0
CTN 200.000
R 25%
4.- Calcular:
Pregunta 4
1. El proyecto X produce un nuevo tipo de amplificador estéreo de alta fidelidad. Se piensa vender
600 unidades anuales con un crecimiento anual del 5%, a un precio de $us 8.000 cada
amplificador, con un crecimiento del 10% anual. Los costos variables por amplificador serán de
aproximadamente $us 4.000 por unidad con un crecimiento igual que al precio y el proyecto debe
tener una vida útil de 5 años.
Los costos fijos del proyecto ascenderán a $us 600.000 anuales. Además, hay que invertir al
inicio del proyecto en Equipo fijo por un total de $us 1.200.000. A efectos fiscales, este equipo
se depreciara uniformemente en 8 años. Al inicio del proyecto, se tendrán que invertir $ 800.000
en capital de trabajo neto.
El 50% del proyecto será financiado a través de la emisión bonos en el mercado de valores por
una cantidad de 1000 bonos que ascienden a un importe de $us 1.000.000, que paga un
rendimiento del 12% anual por un plazo de 5 años que será amortizable a su vencimiento, el
costo por emisión es del 5% de su valor nominal.
De acuerdo con la información aportada del proyecto X. ¿Se debe aceptar el proyecto o no se
debe aceptar? Justifique su respuesta.
Se pide:
1.- Calcule el costo del Bono
2.- Complete el flujo de efectivo operativo.
3.- Calcule el PRI (D), VAN, TIR e IR para un rendimiento del 20% (K).
𝑽𝑵 − 𝑰𝑵
𝑰+
𝒌(𝒃𝒐𝒏𝒐) = ( 𝒏 )
𝑰𝑵 + 𝑽𝑵
𝟐
𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 − 𝟖𝟖𝟎𝟎𝟎𝟎
𝟏𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎 + 𝟑𝟓𝟓𝟎𝟎𝟎
𝒌(𝒃𝒐𝒏𝒐) = ( 𝟖 )= = 𝟎, 𝟑𝟕% 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍
𝟖𝟖𝟎𝟎𝟎𝟎 + 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟗𝟒𝟎𝟎𝟎𝟎
𝟐
Préstamo= 1000000
Plazo= 8 años
Tasa = 0,37% anual
UPDS – Finanzas Empresariales II
𝐼 =𝐶∗𝑛∗𝑖
𝐼 = 1000000 ∗ 1 ∗ 0.37=370.000$ por año
proyectar la demanda
año 1 año 2 año3 año 4 año 5
DEMANDA 600 630 661,5 694,575 729,30375
PROYECTA PRECIO
PRECIO 8000 8800 9680 10648 11712,8
PROYECCIÓN DEL COSTO VARIABLE UNITARIO
Cvu 4000 4000 4000 4000 4000
PROYECCIÓN DEL COSTO FIJO
Cf 600000 600000 600000 600000 600000
DEPRECIACIÓN
ANUAL 150000 150000 150000 150000 150000
VALOR DEL
EQUIPO 1200000
VIDA UTIL 8
Calcular:
INDICADOR RESULTADOS
VAN Bs6.786.754,60
UPDS – Finanzas Empresariales II
TIR 141%
PRI Bs0,86
IR Bs5,79
Pregunta 5
GARDEN S.A. está examinando la factibilidad de una nueva línea de herramientas
eléctricas para jardinería orientadas al creciente número de cultivadores caseros. Con base
a algunas conversaciones con compradores de artículos para jardinerías en grandes
tiendas, se proyectan las ventas unitarias, precios unitarios e ingresos siguientes:
Como se observa el nuevo equipo tendrá un precio inicial de $ 120 por unidad. Sin embargo cuando
la competencia alcance dentro de 3 años, se prevé que el precio bajara a $ 110 por unidad.
El proyecto de estas máquinas eléctricas requerirá inicialmente un capital de trabajo neto de $
60.000. Además el costo variable por unidad es de $ 60 y los costos fijos anuales serán de $ 25.000
anuales. Adicionalmente existirán 5.000 dólares anuales atribuibles a previsiones para
indemnización que serán acumulativas y utilizadas al final de la vida del proyecto. Tome en cuenta
también las liquidaciones.
Para iniciar la producción se requerirá comprar equipos con un costo aproximado de $us 800.000.
Estos equipos se depreciaran en 7 años por el método uniforme. En 8 años, el equipo tendrá un
precio o valor de mercado del 20% de su costo.
El 50% del equipo será financiado por la emisión de bonos, por un valor nominal de $us 400, a una
tasa de rendimiento del 10% anual por bonos, a un plazo de 8 años y amortizable al final del periodo.
El costo por emisión, registro y publicación es del 10% de su valor nominal del bono.
𝑽𝑵 − 𝑰𝑵
𝑰+
𝒌(𝒃𝒐𝒏𝒐) = ( 𝒏 )
𝑰𝑵 + 𝑽𝑵
𝟐
UPDS – Finanzas Empresariales II
𝟒𝟎𝟎 − 𝟑𝟔𝟎
𝟒𝟎 + 𝟒𝟓
𝒌(𝒃𝒐𝒏𝒐) = ( 𝟖 )= = 𝟏𝟏, 𝟖𝟒% 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍
𝟑𝟔𝟎 + 𝟒𝟎𝟎 𝟑𝟖𝟎
𝟐
Préstamo= 400000
Plazo= 8 años
Tasa = 11,84% anual
𝐼 =𝐶∗𝑛∗𝑖
𝐼 = 400000 ∗ 1 ∗ 0,1184=47.360$ por año
La tasa de rendimiento requerida es del 15%. ¿Debe llevar a cabo GARDEN S.A. esta inversión?
Argumente su respuesta:
1. Elaborando el estado de resultados pro forma.
2. Calcule el FEO del proyecto.
3. Evalué la liquidez aplicando el PR y la rentabilidad del proyecto utilizando las técnicas
del VAN, TIR e IR.
Calcular:
INDICADOR RESULTADOS
VAN -Bs673.997,14
TIR 23%
PRI Bs5
IR -Bs2,47