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    Caso Practico Unidad 3 Finanzas Corporativas

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    Julián Marín
    Este documento presenta un caso práctico sobre la financiación a largo plazo para la compra de 100 cabezas tractoras para una compañía de logística. Se analizan tres opciones de financiación: préstamo bancario, leasing y renting. Se calculan los costos anuales y totales en cinco años para cada opción. Los resultados muestran que la opción de renting es la más barata, con un costo total de 14.3 millones de unidades monetarias. Sin embargo, el presidente podría insistir en la propiedad de los cam

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    Este documento presenta un caso práctico sobre la financiación a largo plazo para la compra de 100 cabezas tractoras para una compañía de logística. Se analizan tres opciones de financiación: préstamo bancario, leasing y renting. Se calculan los costos anuales y totales en cinco años para cada opción. Los resultados muestran que la opción de renting es la más barata, con un costo total de 14.3 millones de unidades monetarias. Sin embargo, el presidente podría insistir en la propiedad de los cam

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    1Trabajo individual

    Unidad 3
    Caso Practico

    Por
    JULIAN ALBERTO MARIN GARCIA
    Nombre del curso – Finanzas Corporativas

    Tutor
    Rafael Alfonso Urrego Berrio

    CORPORACIÓN UNIVERSITARIA DE ASTURIAS


    ADMINISTRACCION Y DIRECCION DE EMPRESAS
    SEMESTRE 7
    2022
    Gestión a Largo Plazo, Gestión del Riesgo, Seguro de Cambio GLGRSC

    Tabla de contenido

    Introducción----------------------------------------------------------------------------------------------------3
    Solucion del Caso---------------------------------------------------------------------------------------------4
    Conclusiones---------------------------------------------------------------------------------------------------6
    Bibliografía----------------------------------------------------------------------------------------------------7
    Gestión a Largo Plazo, Gestión del Riesgo, Seguro de Cambio GLGRSC
    INTRODUCCIÓN

    El presente trabajo fue desarrollado con el objetivo de aprender e interiorizar los


    conocimientos de la planificación financiera, la estructura optima de capital y las
    fuentes de financiación en las organizaciones, además profundizamos en
    herramientas que nos permiten elegir los mejores medios de pago y cobro dentro de
    las organizaciones con el fin de optimizar los resultados de las compañías. En este
    trabajo analizamos un caso sobre financiación a largo plazo en donde debemos
    realizar un análisis sobre los costos de tres opciones de financiación para adquirir
    100 cabezas tractoras para el D José Antonio Altea, presidente fundador de la
    compañía DISLOCA, quien con los datos y asesoría suministrada tomara la
    decisión.
    Gestión a Largo Plazo, Gestión del Riesgo, Seguro de Cambio GLGRSC

    Enunciado

    Caso sobre financiación a largo plazo

    Una vez presentados los datos a D José Antonio Altea, presidente fundador de la compañía
    DISLOCA, y tomada la decisión sobre la implantación del nuevo centro logístico y su
    financiación, Ester de Altea, directora general e hija del fundador se aproximó de nuevo a
    Carlos Torrelavega diciendo:

    Carlos: tenemos otra decisión crítica. Sabes que contamos con más de 500 cabezas tractoras
    (camiones que tiran de los tráileres) de nuestra propiedad. Tenemos un plan de rotación en
    base al que renovamos 100 camiones cada año cuando están completamente amortizados
    contablemente. De esta forma, cada 5 años renovamos la flota por completo…

    Hasta ahora, a mi padre le gustaba comprar los camiones, pero yo creo que hay formas más
    modernas de financiarlo. Sabes que, además, con tanta inversión me preocupa la situación
    de tesorería

    Necesito que me eches una mano y que me hagas un análisis de lo que nos costaría comprar
    los camiones, por supuesto, con un préstamo del banco. También me gustaría ver con la
    financiera del banco qué nos supondría un leasing. Y, por cierto, nunca hemos hecho un
    renting, pero a lo mejor resulta interesante. Cuando tengas los datos nos reunimos y
    hablamos con mi padre

    Muchas gracias

    Carlos se reúne con el jefe de control de gestión y obtiene los siguientes datos

    Cada una de las cabezas tractoras tiene un coste de 100.000 u.m. El coste anual de
    mantenimiento por cabeza es de un 6% de su coste. Pagan, además, de seguro, en torno a
    otro 6% del coste de cada cabeza de forma anual. Las cabezas se amortizan contablemente
    en 5 años, es decir, a razón de un 20% anual.

    Por el volumen de la operación, el proveedor de camiones está dispuesto a ofrecer un


    descuento del 10% por unidad.

    Carlos contacta con el banco y estos le informan que un préstamo por el importe que piden
    le supondría una cuota mensual por los 100 camiones de 169.857,60 u.m.; pero el banco
    también le confirma que su filial especializada en leasing les puede ofrecer los mismos
    camiones por una cuota fija mensual de 151.379,92 u.m. con un valor residual (opción de
    compra) de 10.000 u.m. por unidad, es decir, 1.000.000 por los 100 camiones. En ambos
    casos tanto el préstamo como el leasing se calculan a 5 años, y para el préstamo se aplica
    Gestión a Largo Plazo, Gestión del Riesgo, Seguro de Cambio GLGRSC
    un interés del 5%. En ninguno de los casos se incluyen costes de mantenimiento ni de
    seguro.

    Por último contactan con una compañía de renting, que ofrece los mismos camiones en
    alquiler, con mantenimiento y seguro por una cuota fija al mes de 238.366,46 u.m.
    mensuales por las 100 cabezas tractoras.

    Dado que Ester ha pedido que analice la situación desde el punto de vista de la caja y
    tesorería, Carlos no tomará en cuenta la amortización de los equipos, al no tener ésta efecto
    en el cash flow.

    ¿Qué cálculos realizarías?

    Iniciamos realizando el calculo de cada cabeza tractora, ya que la negociación con el


    proveedor es de 100 cabezas tractoras a quien se le realizara el pago sin tener en cuenta la
    fuente de financiación que vayamos a utilizar.

    Aplicamos el 10% de descuento que nos ofrece el proveedor por el volumen de compra

    Cabezas tractoras 100


    Coste inicial por unidad 100.000
    Descuento 10%
    Valor descuento 10.000
    Coste final unidad 90.000
    Total costes unidades 9.000.000

    Después calculamos el 6% para el, mantenimiento anual, y 6% para el seguro anual sobre el
    coste final de las cabezas tractoras. Este valor solo se calcula en la opción del préstamo
    bancario y en la opción de leasing así:

    préstamo Leasing renting


    Costo total 9.000.000 9.000.000 9.000.000
    Porcentaje seguro 6% 6% 0%
    anual
    Total, seguro anual 540.000 540.000 0
    Porcentaje 6% 6%
    mantenimiento
    anual
    Coste total 540.000 540.000
    mantenimiento
    anual
    Gestión a Largo Plazo, Gestión del Riesgo, Seguro de Cambio GLGRSC
    Observamos que la opción de renting no calcula el valor de seguros y mantenimiento
    debido a que ya se encuentra incluida en la cuota fija.

    Exponemos en el siguiente cuadro el valor mensual de cada opción para adquirir cada
    cabeza tractora y calculamos el costo anual.

    Préstamo Leasing renting


    Cuota financiación 169.857,60 151.379,92 238.366,46
    mensual
    Cuota anual de 2.038.291,2 1.816.559,04 2.860.397,52
    financiación

    Con el calculo del valor anual procedemos a calcular el valor total anual de los costes de la
    cabeza tractora con cada una de las opciones de financiación así:

    Préstamo Leasing Renting


    Total, seguro anual 540.000 540.000
    Total, mantenimiento 540.000 540.000
    anual
    Cuota financiación 169.857,60. 151.379,92 238.366,46
    mensual
    Cuota financiación 2.038.291,2 1.816.559,04 2.860.367,52
    anual
    Total costos anuales 3.118.291,2 2.896.559,04 2.860.397,52

    Ya con etos datos de los costos anuales continuamos realizando el cálculo del total de los
    costos en los cinco años que es el plazo para cancelar las cabezas tractoras, debemos tener
    en cuenta la opción de compra en el quinto en el caso del Leasing, lo realizamos de la
    siguiente manera:

    préstamo leasing renting


    Total, seguro anual 540.000 540.000
    Total, mantenimiento 540.000. 540.000
    anual
    Cuota financiación 169.857,60 151.379,92 238.366,46
    mensual
    Cuota financiación anual 2.038.291,2. 1.816.559,04 2.860.367,52
    Total, costos anuales 3.118.291,2. 2.896.559,04 2.860.397,52
    Subtotal costos cinco años 15.591.456,00 14.482.795,20 14.301.987,60
    Opción de compra 1.000.000.
    Costo total de la operación 15.591.456,00 15.482.795,20 14.301.987,60.
    Gestión a Largo Plazo, Gestión del Riesgo, Seguro de Cambio GLGRSC

    ¿Cuál es la opción más interesante?


    R/ la opción mas interesante realizados los cálculos es la de renting ya que la operación en
    los cinco años cuesta 14.301.987,60 u.m. menor que las otras dos opciones y teniendo en
    cuenta que la flota de cabezas tractoras se renuevan cada cinco años.

    ¿Cómo convenceríais al presidente y al Consejo?


    R/ teniendo en cuenta los cálculos realizados los convenceré mediante tablas y graficas
    comparativas, exponiendo cuales la opción de financiación que nos permitirá tener un
    mejor flujo de caja que nos permita incrementar los resultados de la empresa.

    ¿Y si el presidente insiste en tener la propiedad de los camiones?


    R/ en este caso, si el presidente desea adquirir la flota de camiones para sean parte de la
    empresa, le demostraría que la opción de leasing es menos costosa que la de un préstamo,
    ya que es una opción que nos permite tener una opción de compra por un valor residual
    para adquirir las cabezas tractoras al final del contrato.
    Gestión a Largo Plazo, Gestión del Riesgo, Seguro de Cambio GLGRSC

    CONCLUSIONES

    Con el tema desarrollado pudimos interiorizar la importancia de realizar un efectivo análisis


    de los costes de financiación que implican las diferentes opciones que tiene las
    organizaciones en el mercado, para elegir las adecuadas para cada caso en particular que les
    permita a las organizaciones mejorar sus resultados financieros.

    Con el desarrollo del tema tratado aprendimos y repasamos las diferentes fuentes de
    financiación a largo plazo y como de la buena gestión de estas fuentes de financiación se
    puede conseguir los objetivos empresariales y generar rentabilidad para nuestras
    organizaciones.

    Con el trabajo desarrollado profundizamos en estas otras fuentes de financiación a largo


    plazo como lo son el Leasing y el Renting que son unas opciones muy interesantes para
    apalancar nuestras inversiones como futuros administradores y dueños de compañías.
    Gestión a Largo Plazo, Gestión del Riesgo, Seguro de Cambio GLGRSC

    BIBLIOGRAFÌA

    https://www.centrovirtual.com/campus/mod/scorm/player.php?
    a=4886&currentorg=ORG-81B0313A-492F-10D3-0AD3-
    906C6E5A2B8C&scoid=10435

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