Banca de Desarrollo 1
Banca de Desarrollo 1
Banca de Desarrollo 1
Desarrollo
Conocerás el Mercado Financiero Peruano enmarcado dentro de la Economía Mundial, así como las
perspectivas macroeconómicas del entorno donde juegan papel fundamental Gobiernos, Organismos
Internacionales, Banca de Desarrollo, Instituciones Financieras con propuestas de innovación ante
nuevas reglas de juego provocadas por la dura crisis económica y de salud mundial.
Sesión 01 Finanzas Bancarias
• OMS lanza un comunicado en diciembre 2021 advirtiendo que no cuenta aún con datos determinantes
respecto a la transmisibilidad y severidad de los síntomas de la nueva cepa (SARS-COVID-2), conocido como
“Omicron” Se advierte que existe riesgo de reinfección ante lo que varios países de Europa como Alemania,
Reino Unido, Bélgica y Holanda imponen restricciones a los viajes y prohibiciones de ingreso a pasajeros
provenientes de varios países de África.
• Japón e Israel adoptan medidas similares así como en otros países del mundo, sin embargo en enero 2022
Israel opta por permitir contagios dada la poca mortandad que provocaría Omicron.
• Europa mostraría en noviembre 2021 un máximo histórico en la inflación. (Bloomberg tenía un esperado de
4.5% a/a versus el 4.1% a/a anterior). Estas cifras no se reducen para dic 2021.
• La inflación IPC de Alemania de noviembre 2021 fue de 5.2% a/a (octubre 2021: 4.5% a/a) y no se redujo
tampoco hacia fin de año.
• El Tapering
debería culminar
en poco tiempo.
Dic-15: 1er Hike (14 meses de terminado el Tapering) Jul-22: Esperado 1er Hike Fuente: Bloomberg
Principales mercados financieros del mundo
Bancos Centrales
Fuente: Bloomberg
Principales mercados financieros del mundo
Bancos Centrales
• De acuerdo a expectativas de
Bancos de Inversión (como UBS) la
intervención de la FED debería
generar una corrección de la
inflación para el 2022, con el fin de
ubicarla nuevamente en niveles de
normalidad.
Fuente: UBS
Principales mercados financieros del mundo
Bancos Centrales
Las expectativas de analistas en EEUU indican que recién se daría un retorno a niveles normales de la
inflación de 2% hacia el 2023 o inicios del 2024.
Fuente: Bloomberg
Principales mercados financieros del mundo
Bancos Centrales
Goldman Sach esperaba 2 subidas de tasas durante 2022 (julio y noviembre) pero
ahora se estima podrían darse entre 4 a 5 incrementos.
Fuente: Morgan Stanley, Nov-2021
Principales mercados financieros del mundo
Bancos Centrales
En Asia,
• China enfrentará presiones bajistas sin “medidas agresivas y de campaña”. Reconocieron a fines de noviembre 2021 que el
país está lidiando con presiones bajistas importantes, por lo cual estudiará políticas para estabilizar el empleo y pymes. Se
redujeron los estimados de un crecimiento que alcanzaba el 8% consiguiéndose crecer en 2022 tan solo 4%. Por ello a
diferencia del resto del mundo China podría retomar políticas expansivas para retomar su crecimiento.
• El Gobierno Chino fue enfático inicialmente en que se debía evitar un ajuste drástico de los estímulos, se entendería entonces la
flexibilización actual de las políticas macroeconómicas para expandir el financiamiento social agregado y con ello contrarrestar
la desaceleración de la economía.
• China:
“Los mercados financieros rusos se han visto afectados esta semana por • Rusia:
la posibilidad de un conflicto con Ucrania. Los valores rusos más
Pese a la fuerte caída en su PBI en junio 2020
importantes, como Sberbank y Gazprom, perdieron más de un 10% en (pandemia) ha venido recuperándose hacia dic 2021.
las operaciones del lunes y el Banco Central ruso se vio obligado a
suspender temporalmente las compras de divisas, ya que el rublo ha Actualmente mantiene sus políticas de reactivación
caído casi un 6% frente al dólar desde principios de enero”. económica, pero se enfrenta a un conflicto geopolítico
con EEUU y la OTAN. Cabe recordar que Rusia depende
de Ucrania en repuestos motores para su fuerza aérea y
misiles desde antes de su separación.
Jerome
Powell Rusia ha establecido alianzas estratégicas con China y
otros países de esa región.
2006 - 2013
Brasil
• La persistente debilidad de la actividad lleva a recortes en las expectativas del PIB; avanza enmienda
constitucional en el Congreso. El índice de actividad económica mensual del Banco Central de Brasil
(BCB) retrocedió 0.27% m/m en setiembre 2021, acumulando dos caídas consecutivas. La debilidad
de la actividad está siendo generalizada en la mayoría de los sectores de la economía brasilera, pues
en setiembre 2021 retrocedieron las ventas minoristas, la producción industrial y los servicios.
• Más allá de la desaceleración presentada recientemente, que ha sido resultado de choques internos
y externos, las perspectivas para 2022 han empeorado por cuenta de una menor confianza privada,
los rezagos de los choques en curso, la alta inflación y el efecto adverso del endurecimiento de la
política monetaria (significativas subidas de la tasa de referencia).
• Los analistas reducen proyecciones de expansión del PIB a 4.5% (desde 5.8%) para 2021 y a 0.6%
(desde 1.5%) para el 2022.
Principales mercados financieros del mundo
Bancos Centrales
• Brasil, Además continúa la discusión de la enmienda
constitucional que busca liberar gasto público el próximo
año, con el fin de estructurar un amplio programa de
subsidios sociales. Se espera el inicio del proceso en el
Senado. En diciembre 2021 caducaba la medida provisional
de “Auxilio Brasil” que el gobierno busca sea aprobada en
su totalidad, esto representaría exceder significativamente
el presupuesto fiscal e incurrir en una mayor presión
inflacionaria para el país el 2022 en adelante.
Jerome • La inflación IPCA-15 anual rondaba el 11% diciembre 2021 y
Powell continuaba incrementándose en enero 2022.
2006 - 2013
Chile
• El resultado de las elecciones del 19 de diciembre de 2021 dió como ganador a Gabriel Boric (2da vuelta) quien asumiría el cargo el 11 de marzo
de 2022. Este hecho marca un rumbo de tendencia más izquierda para los próximos años en Chile.
• La coalición de derecha (Kast + Sichel) no logró vencer a la coalición de izquierda (Boric + Provoste +MEO) lo que evidencia el final de un ciclo de
30 años que estuvo dominado por partidos políticos tradicionales, de centro-izquierda y centro-derecha.
• La crisis social y la pandemia han desencadenado posiciones extremas, con una parte de la población con grandes esperanzas en cambios
radicales y otros apoyando la idea de preservar el status quo.
• El gobierno no cuenta con mayoría en el Congreso, lo que implica un escenario difícil para aprobar o rechazar nuevos proyectos de ley y
reformas. Luego del resultado, el IPSA subió más de 10% respecto al cierre anterior, el CLP se apreció 2% y las tasas locales disminuyeron.
• Los nombramientos de Ministros ya genera polémica actualmente como en el caso de Maya Fernández
en Defensa.
• La Minería es un pilar fundamental que se pone en riesgo por las reformas que se plantean
actualmente.
Principales mercados financieros del mundo
Bancos Centrales
Perú:
• La situación política continua siendo un importante factor de riesgo para el país, lo que refleja en el nombramiento de un 4to Gabinete Ministerial
desde que el actual Gobierno asumió el mando, a fines de febrero el Congreso evaluará si darle la confianza.
• Se ha ratificado como Ministro de Economía a Oscar Graham quien contaría con un perfil profesional adecuado y de experiencia para el puesto,
sin embargo hay nombramientos que dejan mucha incertidumbre de una correcta gobernabilidad.
• Jefa de la SBS, Socorro Heysen, indicó que la aplicación de topes a las tasas de interés de los préstamos dejará afuera del sistema a los más
vulnerables, razón por la cual el proceso de inclusión financiera aún es lento.
• Sunarp informó que entre ene-oct 2021, las empresas de todo tamaño realizaron actos registrales referidos a la reducción de capital por un total
de PEN 17,841 millones, aumentando 79% con respecto al reportado durante todo el 2019.
• MTC informó afines del 2021 que el conjunto de trabajos de la segunda pista y calles de rodaje del Aeropuerto Internacional Jorge Chávez tiene
un avance de más del 50%, pero aún hay trabas para avanzar en la culminación de este proyecto.
• La Minería continúa mostrando marchas y contramarchas por temas de bloqueos y cierres de minas pese a tener precios altísimos en
commodities (Cobre) que han favorecido muchísimo nuestras exportaciones hasta hoy.
Fuente: Estudios Económicos BCP, 29 Nov-2021
Principales mercados financieros del mundo
Bancos Centrales
Perú
Jerome
Powell
2006 - 2013
La Inflación a nivel
mundial ha venido
incrementándose
producto de las
medidas expansivas
que se implementaron
desde el inicio de la
pandemia en el 2019.
Perú:
Perú:
• Entre enero y noviembre
2021 la Actividad Económica
se ubica ya en niveles previos
a la pandemia del Covid19.
Perú:
Indicadores importantes de la
Actividad Económica muestran
niveles previos a la pandemia del
Covid19:
• Producción de electricidad
• Consumo de cemento
• Exportaciones no
tradicionales
• Inversión del Gobierno
general.
Perú:
• El empleo formal aumentó a
nivel nacional en 5,8% en
diciembre 2021 respecto al año
anterior.
Tasa de desempleo
El mundo se recupera
generándose oportunidades en
términos de intercambio con
socios estratégicos como EEUU,
China y Europa.
Fuente: Bloomberg
Principales mercados financieros del mundo
Bancos Centrales
Perú:
• Tasas de Interés se
mantienen por debajo de los
niveles de largo plazo.
Perú:
• Desde el 2020 el 30.1% de la población se Total 30.8 27.8 25.8 23.9 22.7 21.8 20.7 21.7 20.5 20.2 30.1
encuentra en situación de pobreza monetaria, un Área de residencia
Urbana 20.0 18.0 16.6 16.1 15.3 14.5 13.9 15.1 14.4 14.6 26.0
10% más previos a la pandemia.
Rural 61.0 56.1 53.0 48.0 46.0 45.2 43.8 44.4 42.1 40.8 45.7
Región natural
Enlaces de interés: Costa 19.8 17.8 16.5 15.7 14.3 13.8 12.8 14.4 13.5 13.8 25.9
Sierra 45.2 41.5 38.5 34.7 33.8 32.5 31.7 31.6 30.4 29.3 37.4
Selv a 39.8 35.2 32.5 31.2 30.4 28.9 27.4 28.6 26.5 25.8 31.0
• https://www.youtube.com/watch?v=zXzfxmSyDCw
Dominio geográfico
Costa urbana 23.0 18.2 17.5 18.4 16.3 16.1 13.7 15.0 12.7 12.3 22.9
• https://rpp.pe/economia/economia/ccl-economia- Costa rural 38.3 37.1 31.6 29.0 29.2 30.6 28.9 24.6 25.1 21.1 30.4
peruana-no-creceria-lo-suficiente-este-2022-para-reducir- Sierra urbana 21.0 18.7 17.0 16.2 17.5 16.6 16.9 16.3 16.7 16.1 27.0
nivel-de-pobreza-noticia-1379794?ref=rpp Sierra rural 66.7 62.3 58.8 52.9 50.4 49.0 47.8 48.7 46.1 45.2 50.4
Selv a urbana 27.2 26.0 22.4 22.9 22.6 20.7 19.6 20.5 19.3 19.0 26.3
Selv a rural 55.5 47.0 46.1 42.6 41.5 41.1 39.3 41.4 38.3 37.3 39.2
F uent e: Inst it ut o N acio nal d e Est ad í st ica e Inf o r mát ica - Encuest a N acio nal d e Ho g ar es.
Factores a tener en cuenta relacionados a la Banca de Desarrollo
Perú, algunos factores a tener en 2022:
• Lograr un crecimiento sostenido como país involucra a todos los sectores de la población. El papel de la Banca de
Desarrollo es apoyar a los gobiernos a llegar a los sectores menos favorecidos con el objetivo de mejorar sus
condiciones de vida alcanzando un crecimiento en mejoras de salud, vivienda y educación de forma continua, cuidando
al mismo tiempo del medio ambiente.
• Descuidar estos aspectos implica caer en errores que no dejarán prosperar de forma individual o colectiva.
• Todos debemos buscar el bien común con nuestro esfuerzo personal sin caer en el riesgo de esperar a que solo se nos
den dádivas gratuitas, sino que se nos proporcionen los medios y condiciones para recuperar nuestra capacidad de
producir y crecer sostenidamente.
• Es labor de los gobiernos generar estas condiciones favorables para sus poblaciones con igualdad de oportunidades,
incentivando la inversión y la generación de empleos.
Factores a tener en cuenta relacionados a la Banca de Desarrollo
Perú, algunos factores a tener en cuenta que podrían respaldar un análisis de sensibilidad en posibles resultados del 2021 y
2022:
• Recuperación de las principales industrias como agricultura, agroindustria y construcción sin dejar de desarrollar la
minería y pesca, entre otras.
• Evolución de nuevos contagios y proceso de vacunación (eficacia de vacunas frente a nuevas cepas).
• No perder de vista factores climáticos y de la naturaleza como los sismos (reciente terremoto en Amazonas de 7.5) o
factores externos que repercutirían negativamente en el país como el Tsunami de Tonga que indirectamente generó un
colapso ecológico en el mar de Perú.
• https://andina.pe/Agencia/noticia-smv-busca-mejorar-norma-mercado-valores-sobre-gobierno-corporativo-711164.aspx
• https://andina.pe/agencia/noticia-smv-prorroga-envio-informacion-financiera-emisores-valores-789609.aspx
• https://cnnespanol.cnn.com/2022/02/10/inflacion-estados-unidos-record-trax/
• https://elcomercio.pe/economia/peru/guerra-comercial-ee-uu-china-seria-riesgo-crecimiento-peru-noticia-611060-noticia/
• https://es.weforum.org/agenda/2017/01/christine-lagarde-a-los-lideres-de-davos-en-2013-adverti-sobre-los-peligros-de-la-desigualdad-y-nadie-
me-escucho/
• https://gestion.pe/economia/guerra-comercial-ee-uu-china-riesgo-crecimiento-peru-advierte-velarde-259650-noticia/
• https://gestion.pe/noticias/fed/
• https://rpp.pe/economia/economia/ccl-economia-peruana-no-creceria-lo-suficiente-este-2022-para-reducir-nivel-de-pobreza-noticia-
1379794?ref=rpp
• https://www.bcrp.gob.pe/
• https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Presentaciones-Discursos/2022/presentacion-02-2022.pdfhttps://andina.pe/agencia/noticia-mef-
planteara-a-bancos-medidas-adicionales-para-aplazar-pago-creditos-788689.aspx
• https://www.bcrp.gob.pe/estadisticas.html
Fuentes recomendadas
• https://www.duna.cl/podcasts/powell-de-la-fed-frente-al-congreso-dudas-por-el-brexit-y-la-industria-
automotriz/https://www.duna.cl/podcasts/powell-de-la-fed-frente-al-congreso-dudas-por-el-brexit-y-la-industria-automotriz/
• https://www.lavozdeasturias.es/noticia/actualidad/2020/03/19/banco-central-europeo-saca-artilleria/00031584605704170680161.htm
• https://www.lne.es/economia/2020/06/05/bce-saca-artilleria-e-inyectara/2644014.html
• https://www.smv.gob.pe/Uploads/ComunicadoSMV.pdf
• https://www.smv.gob.pe/Uploads/RSUP_033-2020.pdf
• https://www.youtube.com/watch?v=zXzfxmSyDCw