Guia de Estudio No. 1 Interes Simple

GUIA DE ESTUDIO NO.
INTRODUCCION A LA GESTION FINANCIERA
TEMA I: INTERES SIMPLE
Sub temas
1. Conceptos básicos: cálculo financiero, capital, tasa, plazo, operación

financiera OF, valor del dinero, diagrama de tiempo valor.
2. Interés simple
3. Valor futuro y valor actual
4. Tasa de rendimiento y plazo de la OF
5. Pagos parciales, la regla americana y comercial
6. Descuentos racional y bancario
7. Ecuaciones de valor
8. Ejercicios propuestos
Elaborado por Prof. Noel Reyes Alvarado

Managua, agosto de 2022
TEMA 1: INTERES SIMPLE
TEMA I: INTERES SIMPLE
Objetivos
Al finalizar el estudio del tema seremos capaces de:
1. Conocer el objeto de estudio de la Introducción a la Gestión Financiera o Matemáticas

Financieras para su aplicación en los diferentes procesos de valoración del dinero.
2. Analizar los conceptos básicos de valor del dinero, inversión, plazo, tasa de interés y
operación financiera para el planteamiento y solución de operaciones financieras.
3. Construir a partir de problemas concretos, expresiones matemáticas para determinar

interés simple.
4. Resolver problemas de cálculo de valor presente, valor futuro, tasa de interés y plazo
con interés simple para la valoración de inversiones a corto plazo.
5. Resolver problemas de descuento bancario y racional para medir la rentabilidad de

inversiones en activos financieros.
6. Aplicar el algoritmo de saldos insolutos y la regla comercial para liquidar deudas con
interés sobre saldos a través de pagos parciales.
7. Implementar el uso de las hojas de cálculo y plantillas Excel para la agilización de

cálculos de interés simple y pagos parciales.
8. Tomar conciencia de la importancia del estudio de los contenidos de la asignatura

para la formación profesional.
9. Fomentar la disciplina, la responsabilidad, la ética y el uso racional del tiempo para el

autoestudio de los temas de la asignatura y el cumplimiento de las actividades
académicas.
Introducción
El estudio de los contenidos de la asignatura de Introducción a la Gestión Financiera o
Matemáticas Financieras es importante para todas las personas interesadas en saber el
rendimiento de las inversiones, es decir, cuánto se gana o se pierde. El propósito
primordial del estudio de esta asignatura es que podamos evaluar la equivalencia del
valor del dinero en diferentes tiempos y en diferentes circunstancias de la manera más
sencilla posible.
Prof. Noel Reyes Alvarado 1 Introducción a la Gestión Financiera

Básicamente el estudio de las Matemáticas Financieras se basa en dos métodos para

realizar operaciones financieras y determinar el valor del dinero, los cuales facilitan el
análisis del rendimiento financiero, estos métodos son: el Interés Simple y el Interés
Compuesto. En el primero se parte del hecho de que solo el capital o principal produce
intereses, en tanto que el segundo el principal y los intereses ganan intereses.
Los métodos mencionados no son equivalentes ni su uso es optativo por parte del
inversionista o analista financiero. Existe un uso adecuado de acuerdo a una aplicación
particular. Por ejemplo, usamos el Interés Simple, si deseamos saber los ingresos de un
determinado capital invertido para un periodo de 3 años a través de un bono que paga
intereses mensualmente (cupón) a una cierta tasa de interés y no se capitalizan los
intereses. Por el contrario, usamos el Interés Compuesto si deseamos saber el monto que
se tendrá al final de 2 años, de una cantidad de dinero invertida periódicamente y
consecutivamente, cuyos intereses se capitalizan por periodo.
Cuando disponemos de una cantidad de dinero podemos destinarlo, o bien a gastarlo –

satisfaciendo alguna necesidad –, o bien a invertirlo para recuperarlo en un futuro más o
menos próximo, según se acuerde.
De la misma manera que estamos dispuestos a gastarlo para satisfacer una necesidad,
estaremos dispuestos a invertir siempre y cuando la compensación económica nos resulte
atractiva. En este sentido el principio básico de la preferencia de liquidez establece
que a igualdad de cantidad los bienes más cercanos en el tiempo son preferidos a los
disponibles en momentos más lejanos. La razón es el sacrificio del consumo.
Este aprecio de la liquidez es subjetivo pero el mercado de dinero le asigna un valor

objetivo fijando un precio por la financiación que se llama interés. El interés se puede
definir como la retribución por el aplazamiento en el tiempo del consumo, esto es, el
precio por el alquiler o uso del dinero durante un período de tiempo.
Esta compensación económica se exige, entre otras, por tres razones básicas:
1. Por el riesgo que se asume.
2. Por la falta de disponibilidad que supone desprenderse del dinero o capital durante
un tiempo.
3. Por la depreciación del valor del dinero en el tiempo.

La cuantificación de esa compensación económica, de los intereses, depende de tres
variables, a saber:
a) La cantidad del capital invertido,
b) El tiempo que dura la operación, y

c) La tasa de interés al que se acuerda la operación.
En una operación financiera no tiene sentido hablar de capitales iguales (aquellos en los
que coinciden valores y vencimientos), sino que siempre estaremos refiriéndonos a
capitales equivalentes, cuya definición se dará más adelante. No obstante, dos capitales
cualesquiera, P1 con vencimiento en n1 y P2 con vencimiento en n2, son equivalentes
cuando se está de acuerdo en intercambiar uno por otro.
Para efectuar una operación financiera es necesario que a las personas que intervienen,
las cantidades de dinero que dan y reciben les resulten equivalentes. Es necesario que
deudor y acreedor se pongan de acuerdo en cuantificar los capitales de los que se parte y
a los que finalmente se llega. Esto implica elegir un método matemático (Simple o
Compuesto) que permita dicha sustitución: una ley financiera. La ley financiera se define
como un modelo matemático (una fórmula) para cuantificar los intereses por el
aplazamiento y/o anticipación de un capital en el tiempo.
Conociendo las diferentes leyes financieras que existen y cómo funcionan se podrán
sustituir unos capitales por otros, pudiéndose formalizar las diferentes operaciones
financieras.
CONCEPTOS BASICOS
1. Las matemáticas financieras y su aplicación
Las Matemáticas Financieras son un conjunto de técnicas y procedimientos de carácter

cuantitativo que nos sirven para calcular la equivalencia del valor del dinero en cualquier
momento. La medición del valor del dinero nos ayuda a tomar decisiones financieras, es
decir; para valorar el premio de prescindir por cierto tiempo, a cierta tasa de interés, de un
determinado capital.
Las Matemáticas Financieras se ven involucradas en todas las actividades económicas

donde pretendamos obtener una ganancia; particularmente la usamos en la medición del
rendimiento del dinero invertido, porque a fin de cuentas es lo que está en juego, es decir;
si perdemos o ganamos. Los campos de mayor aplicación son el Mercado Financiero y el
Mercado de Valores que es donde se oferta y demanda dinero a un precio que está
determinado por la libre competencia.
Para medir el valor del dinero en una inversión a parte de los elementos cuantitativos, es
importante que tengamos en cuenta las condiciones políticas, sociales, micro y
macroeconómicas del escenario donde se invierte para analizar el riesgo. Por eso, es
necesario que examinemos algunos elementos relacionados con el entorno de las
empresas o entes ejecutores de las inversiones.

2. Operación financiera
Una operación financiera es la sustitución de uno o más capitales por otro u otros
equivalentes en distintos momentos de tiempo, mediante la aplicación de una ley
financiera. Cualquier operación financiera se reduce a un conjunto de flujos de caja
(cobros y pagos) de signo opuesto y distintas cantidades que se suceden en el tiempo.
Así, por ejemplo, la concesión de un préstamo por parte de una entidad bancaria a un
cliente supone para este último un cobro inicial (el importe del préstamo) y unos pagos
periódicos (las cuotas) durante el tiempo que dure la operación. Por parte del banco, la
operación implica un pago inicial único y unos cobros periódicos.
La realización de una operación financiera implica, por tanto, que se cumplan tres
elementos importantes:
1. Sustitución de capitales. Debe existir un intercambio de un o unos capital (es) por
otro u otros.
2. Equivalencia. Los capitales han de ser equivalentes, es decir, debe resultar de la

aplicación de una ley financiera.
3. Aplicación de una ley financiera. Debe existir acuerdo sobre la forma de determinar
el importe de todos y cada uno de los capitales que compongan la operación,
resultado de la consideración de los intereses generados.
3. Inversión
Una inversión es el aplazamiento del consumo actual de ciertos recursos financieros
(capital) y utilizarlo en una actividad económica debidamente organizada, con el objetivo
de obtener mayor capital y por tanto, un mayor consumo real en el futuro. La diferencia
entre el consumo futuro y actual divido por el consumo actual, es lo que conocemos como
el porcentaje de rentabilidad del inversionista. Por ejemplo, si hoy tenemos $100
disponibles se nos presentan dos opciones: la primera, es el consumo de los $100
comprando 5 unidades con un costo de $20 cada una, en este caso no hay rentabilidad.
La segunda opción es invertir los $100 a plazo de un año con una tasa de interés del
25%, esto indica que al final del plazo tendremos $125. Si las unidades de consumo
después de un año no han aumentado de precio por que no hay inflación en el ambiente,
se mantendrán en $20; entonces podremos comprar 6.25 unidades, generando una
rentabilidad del
25% de lo invertido. Esto lo podemos apreciar en el siguiente cálculo de la rentabilidad i:
Consumo Futuro - Consumo Actual 6.25 - 5

i = = = 0.25 (100) = 25%
Consumo Actual 5

4. El valor cronológico del dinero
A menudo decimos que el dinero produce dinero. Esta aseveración es realmente

verdadera, si nosotros elegimos invertir dinero hoy, ya sea en un banco o en una
corporación de ahorro y préstamo, mañana habremos acumulado más dinero que el que
hemos invertido originalmente. Este cambio en la cantidad de dinero durante un período
de tiempo es lo que se conoce como el valor cronológico del dinero. Este concepto es el
más importante en el estudio de las Matemáticas Financieras. Sabemos, si una persona o
empresa pide hoy dinero prestado, mañana tendrá que pagar una cantidad mayor, debido
al valor del dinero en el tiempo.
El valor cronológico del dinero podemos verlo desde el punto de vista del valor real, o sea;
poder adquisitivo. Más adelante analizaremos este aspecto, el valor del dinero puede
cambiar a través del tiempo, no solamente debido al efecto de una tasa de interés, sino
también por efecto de la tasa de variación monetaria (devaluación), la tasa de inflación y
las oportunidades de inversión.
5. Flujos de caja
Las personas y empresas tienen ingresos de dinero, (rentas) y pagos de dinero (costos)
que ocurren particularmente en cada período de tiempo dado. Estos valores que
constituyen ingresos y egresos que se producen periódicamente en el tiempo, se
denominan flujos de caja. Para simplificar, suponemos que todos los flujos de caja
ocurren al final de cada período. Esto es lo que se conoce como “convención fin de
período” de lo contrario debemos especificar.
Por ejemplo, todos los ingresos y egresos que se producen de forma anual en la actividad
económica de una empresa para efectos del análisis financiero, se registran al final de
cada año en el flujo de caja o diagrama tiempo valor, independientemente que dichos
flujos se produzcan en otro momento.
Los flujos de caja se caracterizan por su signo, positivo si es un ingreso y negativo si es

un egreso o desembolso. En cualquier periodo el flujo de caja podremos representarlo
como:
Flujo de Caja Neto = Ingresos – Egresos
a. Flujos de caja positivos
Estos representan todas las entradas de dinero de la empresa independientemente del

origen de donde provengan. En el diagrama tiempo valor, los flujos positivos los
señalamos con una flecha hacia arriba. Gráfico 1.1 (escala dada en años)

b. Flujos de caja negativos
Estos representan todas las salidas o egresos de dinero de la empresa

independientemente del concepto que los origine. En el diagrama tiempo valor, los flujos
positivos los señalamos con una flecha hacia abajo. Gráfico 1.2 (escala dada en años)
Flujo positivo
$700 $900
$600 $600
0 1 2 3 4 Años
Gráfico 1.1
Flujo negativo
0 1 2 3 4 Años
400 300
500 550
700
Gráfico 1.2
En adelante, la simbología que utilizaremos para representar los flujos de dinero será (C$)
para córdobas y ($) para dólares. Para efectos de simplicidad no pondremos en los
gráficos o diagramas de tiempo valor, el símbolo de la unidad monetaria. Solamente
usaremos el símbolo cuando abordemos casos específicos.
Para ilustrar mejor los flujos de caja, supongamos que un ganadero recurre a un banco y
le presta $50,000 para la inversión en su finca de ganado. El préstamo es a plazo de 6
meses y al final del mismo el ganadero devolverá al banco un monto de $56,250 en
concepto de pago de capital más intereses. En este caso el banco registra un flujo
negativo en el momento del desembolso del préstamo en el mes cero y la administración
de la finca registra un flujo de dinero positivo. Al final del plazo en el mes 6, el banco
registra un flujo positivo producto del ingreso por el pago que recibe del préstamo. En
cambio, la administración de la finca registra un flujo negativo dado que desembolsa
dinero para la cancelación del crédito. Esto lo podemos apreciar en el gráfico 1.3 desde
el punto de vista del banco.

56,250
0 1 2 3 4 5 6 Meses
Gráfico 1.3
50,000
6. Diagrama de flujo de caja
El diagrama del flujo de caja es la representación gráfica de un flujo de dinero en una

escala de tiempo (Ver gráficos 1.1, 1.2 y 1.3). El diagrama representa el planteamiento
del problema y muestra los valores dados y los que debemos encontrar, es decir; es un
instrumento visual para el análisis financiero y nos facilita resolver el problema mirando
únicamente el dibujo del diagrama del flujo. Podemos asegurar que el éxito para la
resolución de un problema de Matemáticas Financieras, depende de gran manera de la
construcción del diagrama de flujo de caja. Los diagramas de flujos de caja 1.4 y 1.5
representan los ingresos y egresos netos de un proyecto de inversión.
9,000
8,000
7,000
6,000
5,000
0 1 2 3 4 5 Años
Gráfico 1.4
20,000
En el diagrama del flujo de caja, la fecha 0 (cero) es el momento actual (hoy. La fecha 1,
es el final del período 1. La fecha 2, es el final del período 2. La fecha 3, es el final del
período 3 y así sucesivamente hasta el final del periodo de interés n. El final del periodo n
es el vencimiento. En vista de que asumimos que el flujo de dinero ocurre al final de cada
período (salvo cuando se estipule lo contrario), solamente debemos considerar las fechas
marcadas con 0, 1, 2, 3, . . ., n para registrar los flujos en el diagrama.

9,000
8,000
7,000
6,000
5,000
0 1 2 3 4 5 Años
Gráfico 1.5
20,000
Analicemos en particular los períodos 2 y 5 de la escala del gráfico 1.5:
1 2 4 5
Periodo 2 Periodo 5
Inicio período 2 Final período 2 Inicio período 5 Final período 5
Reafirmamos que la dirección de las flechas en el diagrama de los flujos de caja es

importante para la solución del problema. Utilizaremos flechas hacia arriba para indicar
un flujo positivo (ingreso) y flecha hacia abajo para indicar un flujo negativo (egreso)
20,000
20,000
Flujo positivo Flujo negativo
Los flujos de cajas los podemos presentar de dos formas: diagrama o gráfico (ver gráficos
1.4 y 1.5) y tabular (ver tablas 1.2 y 1.3)
Año 0 1 2 3 4 5
Flujo Neto (20,000) 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000
Tabla 1.1
Muestra el flujo del diagrama 1.4

Año 0 1 2 3 4 5
Flujo Neto (20,000) 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000
Tabla 1.2
Muestra el flujo del diagrama 1.5
Ejemplo 1.1
Una empresa invierte en una máquina $12,000 que se estima tendrá una vida útil de 6
años. Los ingresos anuales serán de $5,000 y los costos de operación y mantenimiento
serán de $1,200 para el primer año y se espera que estos costos aumenten en $300 por
año a partir del año 2. La máquina al final de la vida útil tendrá un valor de rescate de
$3,000. Elaboremos el flujo de caja en forma tabular y en diagrama.
Solución
Primero hagamos una tabla reflejando los ingresos y egresos de la actividad económica
por año para deducir el flujo neto. (Ver tabla 1.3). Observe que en el año 6 el ingreso es
de $8,000 esto es debido a la venta de la máquina por $3,000.
Año 0 1 2 3 4 5 6
Ingreso 000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 8,000
Egreso 12,000 1,200 1,500 1,800 2,100 2,400 2,700
Flujo Neto (12,000) 3,800 3,500 3,200 2,900 2,600 5,300
Tabla 1.3
En el diagrama 1.6 se muestra el flujo de caja neto.

5,300
3,800 3,500
3,200 2,900
2,600
0 1 2 3 4 5 6 Años
12,000 Gráfico 1.6
7. Tasa de interés
Para comprender el concepto de tasa de interés analizaremos el siguiente ejemplo.
Ejemplo1.2
a. Suponga que usted acude a un banco y solicita un préstamo por el cual le cobra
como rédito $20 anual, por cada $100 unidades monetarias prestadas, entonces la
tasa de interés i anual es la razón:

20
i = = 0.20 anual, o sea 0.20(100) = 20%
100
b. SI una cuenta de ahorros devenga un interés de $3 en cada trimestre por cada

$100 ahorrados, entonces la tasa de interés i por trimestre es:
3
i = = 0.03 trimestral , o sea 0.03(100) = 3%
100
c. Por un préstamo bancario pagamos $1.5 mensual por cada $100 unidades que
tenemos en saldo, entonces la tasa de interés i mensual es:
1.5
i = = 0.015 mensual, o sea 0.015(100) = 1.5%
100
Del ejemplo anterior, inferimos que “la tasa de interés tanto por ciento la definimos como
la razón que se establece entre el número de unidades monetarias pagadas como rédito,
en un período de tiempo dado, por cada cien unidades monetarias de la suma prestada o
ahorrada” 1
En este texto utilizaremos la notación en porcentaje para referirnos a la tasa de interés,

sin multiplicar por cien el número que resulta de la operación, por ejemplo, podemos decir
el porcentaje de la siguiente manera.
25
i= = 0.25 o sea 25% anual
100
8. Interés
El interés es la cantidad convenida que pagamos por el uso del dinero en calidad de
préstamo o ahorro. La evidencia del valor del dinero en el tiempo se llama interés, y es
una medida del incremento entre la suma de dinero prestada o invertida y la cantidad final
debida o acumulada.
El uso del capital no es gratuito y el concepto de interés surge precisamente de esto, en la

actualidad los bancos, las entidades financieras y las personas no están dispuestas a
facilitar ninguna cantidad de dinero, sin tener en cuenta cierto margen de ganancia o
utilidad; todo esto originado por el concepto de rentabilidad que se mide por el aumento
del valor cronológico del dinero.
1
Justin More Manual de Matemáticas Financiera

El Interés acumulado o devengado es la cantidad de dinero generado al final de cierto

período de tiempo por efecto del préstamo o ahorro, lo podemos calcular con el método
de Interés Simple o Compuesto. Este interés depende de los factores siguientes:
• La cantidad de dinero prestada o ahorrada

• Del plazo del préstamo o depósito
• De la tasa de interés pactada o establecida
• De la forma de capitalizar intereses
• De la forma de pagar intereses: anticipados o vencidos
Otros conceptos importantes utilizados en matemáticas financieras, son los que vamos a
definir a continuación:
El capital. El capital es la suma de dinero que prestamos o que ahorramos en el momento

de realizar una inversión. También al capital le podemos llamar principal, por eso, en este
texto usaremos indistintamente la palabra capital o principal.
El tiempo. El tiempo es la duración del lapso para el que se calcula el interés y lo

podemos establecer por períodos tales como: anual, semestral, trimestral, bimensual,
mensual, y diario. El tiempo medido en año comercial tiene 360 días y cada mes 30 días.
Cuando el tiempo es medido en año exacto éste consta de 365 días y 366 si es bisiesto.
1. Método de Interés Simple

El interés simple es un método de cálculo financiero donde el capital invertido no sufre
ninguna variación en el tiempo que dura la transacción, es decir la tasa de interés se
aplica solamente al principal inicial en base el tiempo estipulado. El interés simple está
dado por la fórmula 1.1.
El capital P al final de cada período es el mismo, los intereses generados en cada período
son improductivos. De esta forma, la evolución del interés devengado en cada período es
el siguiente:
Periodo 1: I1 = P i
Período 2: I2 = P i + P i = P (i + i) = P2i = P i 2
Período 3: I3 = P i + P i + P i = P (i +i + i) = P3 i = P i 3
Período 4: I4 = P i + P i + P i + P i = P (i +i + i + i) = P 4 i = P i 4
… … … …
Período n: In = P i + P i + P i + P i … = P (i +i + i + i…) = P n i = P i n
De esta manera, el interés simple para n periodos está dado por la fórmula 1.1.
I =
Prof. Noel Reyes Alvarado
Pin 11 1. 1
Introducción a la Gestión Financiera
Las variables de la fórmula 1.1 las podemos definir:
I : Interés acumulado o devengado

P : Principal (cantidad prestada o ahorrada)
i : Tasa de interés del periodo (día, mes, trimestre, semestre, año.
n : Plazo o número de periodos (día, mes, trimestre, semestre, año.
Para el uso correcto de la fórmula (1.1) es necesario que las variables relacionadas con el
plazo ( n ) y la tasa de interés ( i ) estén definidas en el mismo período de tiempo. En los
ejemplos de la tabla 1.5 se muestra esta situación.
Caso Plazo Tasa de interés Conversión

1 n = 1 trimestre i = 4 % trimestral 4/100 = 0.04
2 n = 5 Años i = 18% anual 18/100 = 0.18
3 n = 10 meses i = 2% mensual 2/100 = 0.02
4 n = 6 meses i = 20% anual 20/100 = 0.20
Tabla 1.5
En el caso 4) para usar la fórmula (1.1) debemos convertir 6 meses a 0.5 años o bien 20%
anual a 1.6667% mensual. Es decir 6/12 es 0.5 años o bien 0.20/12 es 0.016667 interés
por mes. Ver ejemplos 1.1, 1.2 y 1.3.
Si la tasa de interés ( i ) está definida en año y el plazo (n) en días, usaremos el factor
n/360; si ( n ) está dado en meses usaremos n/12.
Cuando el plazo está determinado de una fecha a otra, utilizaremos todos los días
efectivos entre las fechas respectivas y se dividen por 360 para convertirlo a año
comercial, de esta forma anualizamos el plazo. Por ejemplo, si el plazo de una operación
financiera va del día 12 de mayo al 26 de octubre del mismo año, el plazo en año
comercial lo podemos determinar por.
 167 
n =  = 0.463888 año comercial
 360 
Observemos que el número de días efectivos entre el 12 de mayo y el 26 de octubre es
de 167. Constate el número de días consultando la tabla
Transformemos el plazo en año comercial de una operación financiera que inicia el 16 de

marzo de 2001 y finaliza el 26 de mayo de 2002. En este caso, el número de días
efectivos comprendidos entre las fechas indicadas es de 436, por tanto tenemos;

 436 
n =  = 1.21111 años comer ciales
 360 
a. Interés simple comercial u ordinario
El interés calculado sobre la base del año comercial que tiene 360 días, y cada mes 30
días, se le llama interés simple comercial u ordinario, es decir:
 n 
I = Pi   1. 2
 360 
Este cálculo incide en la variación de la fecha de vencimiento de un préstamo, ya que no

coincide exactamente con la fecha formalización. Así, por ejemplo, un préstamo que se
otorgó el 15 de enero de 2001 a plazo de un año, no necesariamente vence el 15 de
enero de 2002, sino que vence el día 10 de enero debido a que se utiliza el año comercial
compuesto de 360 días. Este es el sistema utilizado comúnmente por las instituciones que
trabajan con crédito. El interés calculado sobre la base anual de 360 días se conoce en la
práctica comercial como interés bancario.
b. Interés simple exacto
El interés calculado sobre la base de 365 días le llamamos interés exacto. Por otra parte,
el tiempo lo podemos calcular de manera exacta y de manera aproximada, por tanto, para
determinar el interés, las dos partes involucradas deudor y acreedor deben ponerse de
acuerdo respecto al procedimiento que se utilizará.
 n 
I = Pi   1. 3
 365 
Ejemplo 1.1
Calculemos el interés que devenga un depósito de $25,000 en un banco a una tasa de
interés simple del 20% a plazo fijo de 10 meses.
Solución
Datos: P = $25,000, n = 10/12 = 0.83333 año, i = 20% = 20/100 anual.
Por la fórmula (1.1) resulta:
 n   10 
I = Pi   = 25,000 (0.20 )  = 4,166.6 7
 12   12 
Ejemplo 1.2
El Sr. Adán Pulido planea solicitar un préstamo de $180,000 a 18 meses de plazo a una
tasa de interés simple del 30%. Calcular la cantidad que pagará en concepto de interés
al final del plazo.
Solución
Datos: P = $180,000, n = 18/12 años, i = 0.30 años.
 n   18 
I = Pi   = 180,000 (0.30 )  = 81,00 0
 12   12 
El resultado es el mismo si hacemos i = 0.30/12 = 0.025 por mes, n = 18 meses, o sea:
 0.30 
I = 180,000  (18 ) = 81,000
 12 
Ejemplo 1.3
Calculemos el valor de los intereses que devenga un pagaré de valor nominal $50,000 a
plazo de 270 días, con una tasa de interés del 0.95% mensual.
Solución
Datos: P = $50,000, n = 270/360 = 0.75 años, i = 0.0095(12) = 0.114 anual, Por la
fórmula 1.1 tenesmos:
 270 
I = 50,000 (0.114 )   = 4,275
 360 
También resulta lo mismo si hacemos la variante:
n = 270/30 = 9 meses, i = 0.0095 mensual; nuevamente:
I = 50,000 (0.0095 )(9) = 4,275
c. Plazo con interés simple
De la fórmula (1.1) podemos calcular el plazo de las inversiones, según conozcamos el

valor de las otras 3 de la siguiente forma.
Plazo en días

 I   360 
n =    1.4
P  i 
Plazo en años comerciales
 I   1
n =    1.5
P  i 
Ejemplo 1.4
Si una persona invierte el día 12 de febrero de 2007 la cantidad de $4,000 al 5% de
interés semestral. Calcule la fecha de vencimiento, si el interés devengado es de $200.
Solución
Datos: P = $4,000, n = ?, i = 0.05(2) = 0.10 anual. Por la fórmula (1.4) tenemos:
 I   360   200   360 

n =   =    = 180 días
P  i   4,000   0.10 
La fecha de vencimiento será 180 días después de hincada la operación financiera, o sea,
el día 11 de agosto siguiente.
d. Principal o capital
El valor del principal invertido con interés simple en una fecha, lo podemos calcular de la
siguiente manera:
El plazo está dado en días
 I   360 
P =    1.6
i  n 
El plazo está dado en años comerciales
I  1
P =     1.7
i n

Ejemplo 1.5
Calculemos el principal el día 28 de enero, si el día 25 de octubre del mismo año gana un
interés de $900.00 a una tasa de interés del 3% trimestral simple.
Solución
Datos: P = ?, n = 270 días, i = 0.03(4) = 0.12 anual. Por la fórmula (1.6) obtenemos
el principal invertido.
 I   360   900   360 

P =   =    = $ 10,000.00
 i   n   0.12   270 
De esta manera el valor invertido el día 28 de enero es de $10,000.
e. Equivalencias de sumas de dinero
En el cálculo financiero, diferentes sumas de dinero se dice que son equivalentes si tienen
el mismo valor económico, esto quiere decir “el valor del dinero en el tiempo” utilizando
conjuntamente una tasa de interés. El análisis del ejemplo 1.4 nos ayudará a comprender
mejor este concepto.
Ejemplo 1.6
a. Si la tasa de interés es el 25% anual, €100.00 euros de hoy son equivalentes a €
100.00 + € 25.00 = € 125.00 dentro de un año y viceversa.
b. Si nosotros debemos pagar $1,300 dólares dentro de un año, equivale a que

paguemos $1,000 dólares el día de hoy, si utilizamos una tasa de interés del 30%.
Esto quiere decir, que con interés de $1,000 de hoy son equivalentes a $1,300
dentro de un año y viceversa.
2. Clasificación de las tasas de interés
Como lo definimos anteriormente, la tasa de interés es la razón del rédito devengado

respecto al capital inicial invertido. En otras palabras, es la cantidad porcentual que si la
multiplicamos por el capital inicial, obtenemos como resultado el interés generado.
La determinación de la tasa de interés efectiva o verdadera de un préstamo, depende de

lo que se haya convenido y el método con que el acreedor cargue el interés, si este se
paga al vencimiento del préstamo, la tasa convenida es la efectiva. “Las tasas de interés
bancarias presentan tres resultados: Interés Compuesto Ordinario, Interés Descontado e
Interés a plazo”2.
2
Lincoyán Portuz. Matemáticas Financieras, McGraw-Hill, 3ra. Ed., México, 1990.

Las tasas de interés se dividen en dos categorías:
a. Tasa de interés activa

La tasa de interés activa es la cobrada por los bancos y las instituciones financieras en la
colocación de dinero, o sea; en el otorgamiento de préstamos a las personas naturales y
jurídicas para el financiamiento de las actividades económicas. Las tasas de interés
corriente y moratorias son tasas activas.
b. Tasa de interés pasiva

La tasa de interés pasiva es la pagada por los bancos y las instituciones financieras a los
ahorrantes, en la captación de dinero (ahorros en sus diversas formas). La tasa pasiva
constituye una tasa de interés de rendimiento baja para los ahorrantes, ya que el ahorro
es una inversión de bajo riesgo.
Por naturaleza, las tasas de interés activas son mayores que las pasivas, ya que parte de
la diferencia constituye la rentabilidad del mercado financiero. En el mercado financiero de
Nicaragua, las tasas activas y pasivas están determinadas según la oferta y demanda de
dinero, así como el índice de riesgo país para las inversiones y otros factores como la
estabilidad política y social. Estas tasas de interés están definidas para moneda nacional
(córdobas) y para moneda extranjera (dólar) de los Estados Unidos y (euro) de la Unión
europea.
c. Rédito y Tasa de rentabilidad a interés simple

Se entiende por rédito r el rendimiento generado por un capital P. Se puede expresar en
tanto por cien (%), y no se toma en cuenta el tiempo:
Si en el momento 0 disponemos de un capital P y éste se convierte en un capital F en un

determinado momento 1, donde I es el interés y F = P + I entonces, el rédito de la
operación será:
F− P I
r = = 1. 8
P P
La tasa de rentabilidad i o rendimiento es el porcentaje de utilidad obtenido o que se

espera obtener de una determinada inversión durante un periodo de tiempo n. La tasa de
rentabilidad i responde a la pregunta de cuánto ganaremos o perderemos en relación a la
inversión efectuada.
Por tanto, la tasa de rentabilidad i la podemos calcular tomando en cuenta el rédito r , de

la siguiente manera:
r 
i =   1.9
n

Si el plazo de la operación financiera está dado en días DV: días vencidos) podemos
utilizar el factor comercial, y determinar la rentabilidad i anual:
 360   360   360 

  =   =  
 n   DV   días vencidos 
Así, el rendimiento anualizado a interés simple de una inversión cuando el plazo dado en
días
 I   360 
i =    1. 10
P  n 
La tasa de rendimiento descrita anteriormente tiene aplicación en el mercado bursátil de

Nicaragua y facilita seleccionar la mejor alternativa de inversión en la transacción
financiera con títulos valores, sobre todo aquellos títulos que se venden con descuento
bancario.
Ejemplo 1.7
Hoy el señor Pérez, invierte la cantidad de 100,000 euros y dentro de 2.5 años espera
obtener 127,5000 ¿Cuál será el rédito y la tasa de rentabilidad anual esperada del Sr.
Pérez?
Solución
La ganancia o interés lo definimos como: I = F – P = Ingreso – Egreso. En este caso la
ganancia del señor Pérez es: 127,500 – 100,000 = 27,500. Así, la inversión generará un
rédito de 27.5%, como se puede apreciar por 1.8:
127,500 - 100,000 27,500

r = = = 0.275 o sea r = 27.5%
100,000 100,000
La rentabilidad anual esperada por 1.10 será:
 r  0.275
i =  = = 11%
n 2.5
d. Tasa de interés por mora

En los contratos de pago de obligaciones financieras se establece una tasa de interés
adicional a la corriente. Esta tasa adicional se denomina tasa de interés por mora o
simplemente tasa de interés moratoria y se entiende como el porcentaje de recargo por el
incumplimiento de pago en la fecha programada o establecida. Generalmente, el interés

por mora se calcula de acuerdo al tiempo transcurrido posterior a la fecha de vencimiento

del pago de la cuota.
Si la cancelación del pago o cuota se retrasa, el interés por mora lo calculamos tomando
en cuenta únicamente el principal de la cuota vencida, durante el tiempo de mora del
pago.
Para calcular el interés por mora a través del método de Interés Simple, usamos la
fórmula (1.11) que se deriva de la fórmula (1.1).
I
mo
= P
cv
(im )( tm ) 1. 11
El retraso de la cancelación de la cuota, conlleva el ajuste del interés corriente aplicado al

último saldo de la deuda en el período retrasado. Este ajuste puede ser cobrado junto a la
cuota retrasada o bien en la fecha de la próxima cuota, cuyo interés corriente debe ser
también ajustado conforme al tiempo que transcurre entre el pago de la cuota retrasada y
la fecha programada de la próxima. Este cálculo lo realizamos de acuerdo a la fórmula
(1.12)
I
ca
= S i
a c
( ) ( tm ) 1. 12
Donde:
Imo = Interés por mora
Ica = Interés corriente ajustado
Pcv = Principal de la cuota retrasada
Sa= Saldo anterior a la cuota vencida
ic = Tasa de interés corriente pactada
im = Tasa de interés moratoria
tm = Tiempo de mora de la cuota.
En la práctica bancaria, el cálculo de los intereses por mora, se efectúan en base a una
situación contractual (acreedor – deudor), por eso es importante que el prestatario se
entere al momento de contraer una obligación financiera, el procedimiento que utiliza el
prestamista para calcular dichos intereses.
Ejemplo 1.8
Una empresa está amortizando o pagando una deuda a un banco y paga al final de cada
mes una cuota de valor C$17,666.67 la cual está vencida y tiene 20 días de mora. El
principal de la cuota es de C$15,000 y los intereses corrientes del mes son de
C$2,666.67. El último saldo es de C$45,000. La tasa de interés corriente sobre el
préstamo es del 32% anual sobre saldos y la tasa de interés moratoria es del 15% anual.
¿Qué cantidad deberá pagar la empresa para ponerse al corriente?

Datos
Pcv = C$15,000 :principal de la cuota
ic = 32% :tasa de interés corriente
im = 15% :tasa de interés por mora
tm = 20 :días de mora de la cuota
Sa= C$45,000 : último saldo de la deuda
Solución
Aplicando la fórmula 1.11 calculamos el interés por mora durante 20 días.
 20 
I = 15,000 (0.15 )   = 125.0 0
mo  360 
El ajuste del interés corriente lo calculamos mediante la fórmula 1.12, esto es:
 20 
I = 45,000 (0.32 )   = 800.00
ca  360 
De esta manera, el total a pagar con mora se detalla a continuación:
C$15,000.00 principal de la cuota

C$ 2,666.67 intereses corrientes de la cuota en mora
C$ 125.00 intereses por mora durante 20 días
C$ 800.00 ajuste de intereses corrientes por 20 días
C$18,591.67 Pago total

Ejemplo 1.9
Un préstamo de $5,000 con interés corriente del 20% y por mora de 18% fue otorgado el
día 10 de enero, con vencimiento hasta el día 12 de septiembre del mismo año. El
compromiso del crédito era cancelar principal e intereses en la fecha de vencimiento. Si el
deudor pagó la obligación hasta el día 9 de octubre del mes siguiente al vencimiento,
determinemos el valor total que pagó.
Datos
Pcv = $5,000 : principal del préstamo y de la cuota
n = 245 días : plazo del préstamo
Solución
Con los datos anteriores, calculemos el valor del pago único en la fecha de vencimiento, o
sea, el valor futuro. Aplicando la fórmula (1.1) determinamos los intereses corrientes, los
cuales son;

 245 
I = 5,000 (0.2 )   = 680.56
 360 
Así, el monto de la deuda en la fecha de vencimiento del día 12 de septiembre es;
$ 5,000.00 principal del préstamo y de la cuota

$ 680.56 intereses corrientes
$ 5,680.56 Monto de la deuda o cuota a pagar
Dado que la deuda se liquida hasta el día 9 de octubre hay un tiempo moratorio de 27
días (12 septiembre al 9 de octubre). En este caso el valor total a pagar lo calculamos
Datos
Pcv = $5,000 : principal de la cuota
im = 18% :tasa de interés por mora
tm = 27 :días de mora de la cuota
Sa= $5,000 : último saldo de la deuda
Solución
Aplicando la fórmula (1.11) calculamos el interés por mora durante 27 días.
 27 
I = 5,000 (0.18 )   = 67.50
mo  360 
El ajuste del interés corriente por 27 días sobre último saldo lo hacemos conforme la
fórmula (1.12), esto es:
 27 
I = 5,000 (0.20 )   = 75.0 0
ca  360 
De esta manera, el total a pagar con mora el día 9 de octubre lo detallamos a

continuación:
$ 5,000.00 principal de la cuota

$ 680.56 intereses corrientes de la cuota en mora
$ 67.50 intereses por mora durante 27 días
$ 75.00 ajuste de intereses corrientes por 27 días
$ 5,823.06 Total a pagar

e. Tasa de variación monetaria
La tasa de variación monetaria (devaluación) es aquella que hace cambiar el valor de una
moneda respecto a otra que se utiliza como patrón. Generalmente se hace con el objetivo
de garantizar el valor de las inversiones en moneda de valor constante, (en nuestro caso
las inversiones están dolarizadas respecto al dólar de los Estados Unidos)
De esta manera por ley, (en Nicaragua) todos los préstamos o financiamientos que se
otorgan en córdobas3, están dolarizados ya que se les aplica el concepto de
mantenimiento de valor respecto al dólar. En estos casos, los usuarios de financiamientos
necesitan conocer las tasas infladas o nominales anuales teniendo en cuenta dos factores
o componentes que inciden directamente en las tasas de interés reales a pagar. Estos
factores son:
iv : tasa de variación monetaria

ic : tasa de interés corriente
En lo que respecta al índice de variación monetaria iv es un porcentaje o tasa de “interés”

que constantemente hace cambiar la unidad monetaria nacional. Por ejemplo, “en el caso
de Nicaragua esta tasa de variación oficial (Banco Central de Nicaragua) pasó en el mes
de julio de 1999 de 12% a 9% anual y en el mes de abril del año 2000 se redujo a 6% de
devaluación del córdoba respecto al dólar”4 y desde 2001 hasta el año 2018 el tipo de
cambio o de variación monetaria es de 5% anual. Posteriormente se bajó a 3% a finales de
2019 y a partir de 2021 se fijó en 2% que en la actualidad es la tasa de deslizamiento
cambiario. Ver tabla 3.8.1
Si queremos calcular la tasa de variación iv entre dos fechas cualesquiera, podemos tomar
dos valores representativos del tipo de cambio oficial TCO.
Ejemplo 1.10
Determinemos la tasa de variación del córdoba respecto al dólar de los Estados Unidos
en el periodo de junio 1997 a diciembre de 2000, tomando como fuente los indicadores
del Banco Central de Nicaragua donde se señala que el TCO en las fechas indicadas son
las siguientes:
TCO = C$9.44 por dólar, finales del mes de junio de 1997
TCO = C$13.05 por dólar, finales del mes de diciembre de 2000
3
Nombre de la moneda de curso legal en Nicaragua
4
Indicadores Económicos. Banco Central de Nicaragua, publicación mensual.

Solución
Asignamos B = C$9.44 Valor anterior
Asignamos A = C$13.05 Valor actual
Entonces, la tasa de variación monetaria iv comprendida en estas fechas, la

determinamos mediante la fórmula (1.13)
Valor actual - Valor anterior A - B

i = = Fórmula 1. 13
v Valor anterior B
13.05 - 9.44 3.61

i = = = 0.382415 o sea i = 38.241%
v 9.44 9.44 v
Así, el porcentaje de devaluación oficial o de variación del córdoba respecto al dólar en el

período de junio 1997 a diciembre del 2000 fue de 38.2415%
3. Valor futuro o monto de una suma de dinero
El valor futuro F de una suma de dinero a interés simple, es la cantidad acumulada al final
de cierto período de tiempo que incluye principal más los intereses. Este valor F se
calcula en cualquier fecha antes o en la fecha de vencimiento. Gráfico 1.5.
F
0 n
Gráfico 1.5
Si el tiempo n es medido en años, meses o días el valor presente (principal) de una

cantidad de dinero es denominado P, su valor después de cierto período de tiempo y a
una tasa de interés i está dado por:
F = P + P i n = P  1 + i ( n) 1. 14
Lo anterior indica que el valor presente P más los intereses I que devenga en un periodo
determinado se llama valor futuro F.

Esta expresión es aplicable cuando el tipo de interés de la operación se mantiene

constante todos los períodos.
A partir de la expresión anterior (denominada fórmula fundamental de la capitalización

simple) no solamente podemos calcular montos (valor futuro) sino que, conocidos tres
datos cualesquiera, podríamos despejar el cuarto restante.
Nuevamente, hay que tener en cuenta que la (n) indica el número de veces que se han
generado (y acumulado) intereses al capital inicial, por tanto, esa variable siempre debe
estar en la misma unidad de tiempo que la tasa de interés.
Ejemplo 1.11
El Sr. Santos, deposita en un banco $130,000 en certificados de depósito a término (CDT)
a un interés del 15% y 6 meses de plazo. Determinar:
a) Los intereses acumulados
b) El valor futuro de los certificados. (Gráfico 1.6)
Datos
P = $130,000, n = 6 meses, i = 15%, I = ?, F=?
Solución
 6 
I = P i n = 130,000 (0.15 )   = 9,750.00
 12 
  6 
F = 130,000  1 + 0.15   = 139,750.00
  12 
F=?
0 6 Meses
Gráfico 1.6
P = 130,000
Ejemplo 1.12
Determinemos el valor final que una persona debe pagar para saldar una deuda de
$12,500 a plazo de 80 días a un interés del 21%

Datos
P = 12,500, n = 80/360 año, i = 21%
Solución
Aplicando la fórmula 1.14 tenemos;
  80 
F = 12,500  1 + 0.21   = 13,083.33
  360 
4. Valor presente o actual de una suma de dinero
El valor presente o principal P de una suma de dinero a interés simple, es la cantidad al

inicio de cierto período de tiempo, no contiene intereses. Este valor P lo podemos calcular
en cualquier fecha después o en la fecha de inicio de la operación financiera. Gráfico 1.7.
De acuerdo a la fórmula (1.14) donde F = P[ 1 + i(n)] , despejando P obtenemos el valor

presente el cual está dado por:
F
P = 1. 15
1 + i ( n )
F
0 n
Gráfico 1.7
Ejemplo 1.13
Determinemos el valor inicial que recibió el Sr. Pedro Rivas en concepto de un préstamo,
si al final del plazo de 90 días pagó principal e intereses por una cantidad de $53,125 a
una tasa el de interés 25%? Gráfico 1.8.
Datos
F = $53,125, n = 90 días, i = 25%, P=?

P =?
90 días
Gráfico 1.8
F = 53,125
Aplicando la fórmula 1.15 obtenemos la solución de la siguiente forma:
Solución
53,125
P = = 53,125 (0.941176) = 50,000
  90 
 1 + 0.25  
  360 
Entonces, el Sr. Rivas recibió la cantidad de $50,000 por el préstamo. A este valor le
llamamos principal prestado y a la cantidad pagada al final del plazo de $53,125 se le
denomina monto del préstamo.
Ejemplo 1.14
Un inversionista tendrá que pagar dentro de 8 meses la cantidad de $300,000. Si el banco
acreedor aplicó una tasa de descuento simple racional del 15%, calculemos el valor
líquido que recibió del banco?
Datos
F = $300,000, n = 8 meses, i = 15% P=?
Solución
El valor líquido es P, donde: P= F–I = F–D (D = I)
D = descuento
I = interés
por la fórmula (1.15) tenemos:
300,000
P = = 272,727.27
  8 
 1 + 0.15  12 
  

Del cálculo anterior deducimos que el descuento simple racional es la diferencia entre el
valor futuro $300,000 y el valor presente $272,727.27, o sea; $27,272.73
5. Descuentos
Analizaremos los tipos de descuento el racional racional y el bancario. Estos descuentos

se aplican de acuerdo a las necesidades y circunstancias de los interesados.
a. Descuento bancario
El descuento simple bancario es un procedimiento que utilizan los bancos para invertir en
títulos – valores, es la diferencia entre el valor futuro o final a pagar y el valor presente de
la inversión. Esencialmente consiste en cobrar intereses de forma anticipada o por
adelantado y se calcula con base al valor final del documento en la fecha de vencimiento.
En algunos casos el valor final es el valor facial de los documentos que se descuentan,
así:
D=Fdn 1.16
D = F–P pero I = F – P entonces D=I
Donde:
• D: Descuento bancario
• F: Valor final o facial
• d: tasa de descuento
• n: plazo del descuento ( 0 < n < 1 año)
El descuento bancario es una práctica de los bancos y también se emplea en las

transacciones bursátiles con documento o títulos - valores que se negocian en el mercado
de valores, los cuales se colocan por un valor más bajo que el señalado en el título - valor.
Una característica de este cálculo es el tiempo de descuento, que a lo sumo es un año de
plazo.
En otras palabras, lo que se hace es un descuento sobre el valor nominal del documento
(pagaré, letra de cambio, certificado etc.). La tasa de descuento es menor que la tasa de
rentabilidad de la inversión. Esto ocurre debido al hecho de anticipar el pago de intereses
Ejemplo 1.15
El señor Aquilino Ponderado invierte en un Certificado Negociable de Inversión que emite
el Banco Central de Nicaragua; el valor facial es de $10,000.00, tasa de descuento
12.50% a plazo de 270 días. Calculemos:
a) El valor del descuento
b) El valor de la inversión
c) La tasa de rentabilidad del señor Ponderado

Datos
F = $10,000, d = 12.50%, n = 270 días, a) D = ?, b) P = ?, c) i = ?
Solución
a) Por la fórmula 1.16 podemos calcular el descuento
 270 
D = F d n = 10,000 (0.125 )   = 937.50
 360 
b) El valor de la inversión P es el valor facial F menos el descuento D, esto es;
P = F − D = 10,000 − 937.50 = 9,062.50
c) Dado que el plazo es en días, la tasa de rentabilidad a interés simple es;
 D   360   937.50   360 

i=    =    = 13.7931% rentabilid ad anual
 
P DV   9,062.50   270 
De esta manera, el señor Ponderado obtiene una tasa de rendimiento del 13.7931%
anualizada, ligeramente superior a la tasa de descuento aplicada en la colocación del
certificado. El esquema de la inversión la presentamos en el gráfico 1.9.
F =10,000
270 días
Gráfico 1.9
P = 9,062.50
Ejemplo 1.16
El Banco del Sur le descuenta una letra de cambio a una firma de contadores, el valor
nominal es de $50,000 a plazo de 140 días, con tasa de descuento de 17%.
Determinemos:
a) El valor del descuento
b) El valor que recibe la firma de contadores
c) La rentabilidad del banco.

Datos
F = $50,000, d = 17%, n = 150 días, a) D = ?, b) P = ?, c) i = ?
Solución
a) Nuevamente, por la fórmula 1.16 calculamos el descuento
 150 
D = F d n = 50,000 (0.17 )   = 3,541.67
 360 
b) El valor de la inversión en este caso es;
P = F − D = 50,000 − 3,541.67 = 46,458.33
c) La tasa de rentabilidad del banco;
 D   360   3,541.67   360 

i =    =    = 18.2960% rentabilid ad anual
 P   DV   46,458.33   150 
b. descuento simple racional
El descuento simple racional es de mucho menor uso que el bancario, posiblemente

porque la cantidad que se descuenta es menor. Se considera que el interés que se gana
con el descuento racional se paga al vencimiento. Debido a esto, el descuento simple se
define como la diferencia entre el valor futuro F de una cantidad Presente P, es decir; D =
F – P.
Donde el valor P a diferencia del descuento bancario se calcula mediante la fórmula (1.15)
reemplazando la tasa de interés i por la tasa de descuento d. El cálculo de descuento
simple racional lo realizamos en el ejemplo 1.14, el cual lo sintetizamos en la fórmula
(1.17)
F
D=F−P = F− 1. 17
1 + d (n )
Ejemplo 1.17
Resolvamos nuevamente el problema del ejemplo 1.15 utilizando el descuento simple
racional.
Datos
F = $10,000, d = 12.50%, n = 270 días, a) D = ?, b) P = ?, c) i = ?

Solución
En este caso primero calculamos, el valor presente P mediante la fórmula (1.15), o sea:
10,000
P= = 9,142.86
  270  
1 + 0.125  
  360  
El valor del descuento D es;
D = F − P = 10,000 − 9,142.86 = 857.14
La rentabilidad en este caso coincide con la tasa de descuento
 857.14   360 
i =    = 12.50% rentabilid ad anual
 9,142.86   270 
También el descuento D lo podemos calcular directamente haciendo uso de la fórmula

1.17 de la siguiente manera:
10,000
D = 10,000 − = 857.14
  270  
 1 + 0.125  360  
  
Si comparamos ambos sistemas de descuentos, notaremos que no es el mismo resultado.

Por tanto, el descuento bancario no es lo mismo que el descuento simple; lo que equivale
a decir, que en tiempos iguales y a una misma tasa, el valor actual P con descuento
racional es siempre mayor, que el valor actual P con descuento bancario. La diferencia se
fundamenta en que en el descuento bancario, el interés se paga por anticipado y en el
descuento simple racional, el interés se paga de forma vencida.
6. Pagos parciales
En las actividades comerciales, es frecuente la costumbre de utilizar obligaciones

financieras en las que se aceptan pagos parciales o abonos a buena cuenta, dentro del
plazo de la obligación, en lugar de un solo pago en la fecha de vencimiento.
En la solución de los problemas en los que intervienen obligaciones y sus intereses, se

supone que todo dinero que se recibe o paga, por cualquier concepto, continúa en el
proceso financiero dentro de un mismo juego de intereses, hasta la extinción de la
obligación.
En este tipo de obligaciones se presentan varias alternativas, el análisis y cálculo de los

valores en juego deberán hacerse de acuerdo con las condiciones del comercio y la
banca local según el país. Para cancelación de obligaciones con pagos parciales

utilizaremos dos métodos muy usuales, tales como la Regla Americana y Regla
Comercial.
a. Regla americana
Esta regla United State Rule conocida como o regla americana, el interés se calcula sobre
el saldo no pagado o insoluto de la deuda cada vez que se efectúa un pago parcial. Si el
pago es menor que el interés vencido, el pago se lleva sin interés hasta que se hagan
otros pagos parciales cuyo monto exceda el interés vencido a la fecha del último de
dichos pagos parciales.
La regla funciona mediante un proceso iterativo, en el cual se indica que cada vez que se
hace un pago debe calcularse el monto de la deuda hasta la fecha del pago y restar a ese
monto el valor del pago; así, se obtiene el valor del saldo insoluto en esa fecha. Este
proceso se repite hasta calcular el saldo en la fecha de vencimiento, que será igual al
último pago parcial y que saldará totalmente la deuda.
Algoritmo de la Regla Americana
= Saldo inicial de la deuda

+ Interés devengado a la fecha de pago
= Monto de la deuda a la fecha de pago
- Valor del pago parcial
= Saldo insoluto
Este procedimiento se repite hasta concluir con el saldo igual a cero.
La incógnita del procedimiento es hallar el valor del último pago parcial en la fecha de
vencimiento y que liquida totalmente la deuda o la obligación.
Ejemplo 1.18
La empresa ACB debe pagar una deuda que tiene pendiente con el Banco Neptuno a
continuación, detallamos las condiciones de la deuda en la tabla 1.10
Concepto Valor Fecha Días

Deuda $25,000 Inicio 02 de agosto de 2021 0
Deuda $25,000 Finaliza 27 de junio de 2022 329
Interés corriente 24%
Primer pago parcial $7,000 15 de octubre de 2021 74
Segundo pago parcial $7,100 12 de diciembre de 2021 58
Tercer pago parcial $7,300 20 de marzo de 2022 98
Cuarto pago parcial $ ? 27 de junio de 2022 99
Interés por mora 20%
Tabla 1.10

Solución
Para que podamos hallar el valor del cuarto pago parcial es necesario seguir el algoritmo
que establece la regla americana, teniendo en cuenta que los intereses a calcular en la
fecha de cada pago, los realizaremos con la fórmula (1.1) de cálculo de interés simple con
el factor de año comercial. En el gráfico 1.10 ilustramos la forma en se cancela la deuda
especificando los pagos parciales y la fecha de los mismo.
En la tabla 1.11 presentamos el algoritmo de la regla americana.
Signo Concepto Fecha Valor

= Valor inicial de la deuda 02 – 08 – 21 $25,000.00
+ Intereses del primer pago 15 – 10 – 21 $ 1,233.33
= Monto de la deuda primer pago 15 – 10 – 21 $26,233.33
- Primer pago parcial 15 – 10 – 21 $ 7,000.00
= Saldo después del pago 1 15 – 10 – 21 $19,233.33
+ Intereses del segundo pago 12 – 12 – 21 $ 743.69
= Monto de la deuda segundo pago 12 – 12 – 21 $ 19,977.02
- Segundo pago parcial 12 – 12 – 21 $ 7,100.00
= Saldo después del pago 2 12 – 12 – 21 $ 12,877.02
+ Intereses del tercer pago 20 – 03 – 22 $ 841.30
= Monto de la deuda tercer pago 20 – 03 – 22 $ 13,718.32
- Tercer pago parcial 20 – 03 – 22 $ 7,300.00
= Saldo después del pago 3 20 – 03 – 22 $ 6,418.32
+ Intereses del cuarto pago 27 – 06 – 22 $ 423.61
= Monto de la deuda cuarto pago 27 – 06 – 22 $ 6,841.93
- Valor del pago 4 27 – 06 – 22 $ 6,841.93
= Saldo en la fecha de vencimiento 27 – 06 – 22 $ 0000.00
Tabla 1.11
El uso de la regla de los saldos insolutos le permite al prestamista, ganar intereses sobre
los intereses capitalizados, en cada fecha de los pagos parciales. Por ejemplo, si un
deudor de una obligación con intereses del 24% a un año de plazo, hace pagos
mensuales con esta regla, se le cobra sobre saldos el 2% mensual con capitalización
mensual, es decir intereses compuestos y no simples.
P = 25,000
02-08-01 15-10-01 12-12-01 20-03-02 27-06-02
7,000 7,100 7,300 x =?
Gráfico 1.10

b. Tabla de pago
Una forma diferente de expresar los resultados del pago de una obligación financiera es,
a través de la construcción de la tabla de amortización (no periódica) de la deuda,
considerando que todo pago o cuota Ck contiene dos elementos importantes tales como:
los intereses devengados o vencidos Ik y la amortización al principal Ak el cual disminuye
el saldo insoluto, donde k es un contador y representa el k - ésimo pago parcial con 1  k
 N; así, la cuota y la amortización se expresan en las fórmulas (1.18) y (1.19).
C = A + I 1. 18
k k k
A = C − I 1. 19
k k k
La amortización de una obligación financiera generalmente se presenta en una tabla de

pago, siendo ésta la forma más práctica ya que facilita tanto al deudor como al acreedor
observar la disminución de la deuda periodo a periodo. La tabla contiene seis columnas
básicas y suministra la información necesaria para los análisis pertinentes.
La tabla 1.12 tiene seis columnas básicas y muestra los resultados de la amortización de
la deuda en cada periodo de pago del ejemplo (1.16).
En la tabla 1.12 podemos observar que el cuarto pago es la suma del tercer saldo más los
intereses que genera dicho saldo durante el último periodo.
No. Fecha dp drp Principal Intereses Pago Parcial Saldo

No. AK IK CK SK
0 02 – 08 – 21 -- $0000000 $0000000 $0000000 $25,000.00
1 15 – 10 – 21 74 -- $5,766.67 $1,233.33 $7,000.00 $19,233.33
2 12 – 12 – 21 58 -- $6,356.31 $ 743.69 $7,100.00 $12,877.02
3 20 – 03 – 22 88 -- $6,458.70 $ 841.30 $7,300.00 $ 6,418.32
4 27 – 06 – 22 99 -- $6,418.32 $ 423.61 $6,841.93 $ 0000000
Total -------------- $25,000.00 $ 3,241.93 $28,241.93 Pagado
Tabla 1.12
Ejemplo 1.19
Supongamos en el ejemplo 1.18 que el deudor se retrasó 23 días en cancelar el tercer
pago parcial de $7,300; los intereses por mora se cobran al 20% anual. ¿Qué valor
deberá pagar la empresa para ponerse al corriente?
Solución
Todo pago o cuota por lo general está compuesto según la fórmula (1.18) por intereses y
amortización al principal. En este caso se trata del pago 3, por tanto, tenemos:
Ck = Ak + Ik = 7,300, o sea: C3 = A3 + I3 = 6,458.70 + 841.30

En los ejemplos anteriores sobre cálculo de interés por mora, pudimos entender que los
intereses por mora se cobran con base al principal vencido (Ak =6,458.70) del pago
retrasado, por la fórmula (1.11) los intereses moratorios son:
 23 
I = 6,458.70 (0.20 )   = 82.53
mo  360 
Debido que el pago tres se retrasa consecuentemente el saldo dos de $12,877.02

también se retrasa; por eso, este último saldo lo tomamos en cuenta para el ajuste de
interés corriente. Así, por la fórmula (1.2) tenemos:
 23 
I = 12,877.02 (0.24 )   = 197.45
ca  360 
El total a pagar con mora lo detallamos a continuación:
$6,458.70 principal de la cuota tres

$ 841.30 intereses corrientes de la cuota tres
$ 82.53 intereses por mora durante 23 días
$ 197.45 ajuste de intereses corrientes por 23 días
$7,579.98 Pago total
c. Regla comercial
Cuando las obligaciones financieras son cumplidas a través de la regla comercial, “el
interés se calcula sobre la deuda original y sobre cada pago parcial a la fecha de
vencimiento”5 El valor del último pago parcial en la fecha de vencimiento lo determinamos
a través de la diferencia entre el monto de la deuda y suma de todos los demás pagos
parciales con sus intereses. La estrategia de solución de este método es la construcción
de una ecuación de valor, haciendo que la fecha focal sea la fecha de vencimiento.
Ejemplo 1.20
Una de deuda de $30,000 a 12 meses comerciales de plazo y con interés del 22%, se
liquidará a través de los pagos parciales $10,000 en 4 meses, $12,000 en 7 meses.
Hallemos el saldo en la fecha de vencimiento el cual constituye el tercer pago parcial.
Solución
La representación gráfica de la solución es el gráfico 1.11. Por la fórmula (1.14)

calcularemos el monto a interés simple de $30,000 a 12 meses de plazo esto es,
5
Frank Ayres Jr. Matemáticas Financieras, México, McGraw-Hill, 1991, pp 55

  12 
F = 30,000  1 + 0.22   = 36,600
  12 
Calculemos el interés simple que genera cada pago parcial a la fecha de vencimiento.
Para el pago de $10,000 el tiempo es 12 – 4 = 8 meses y para el pago de $12,000 es 12 -
7 = 5. Así, el interés de cada pago es:
 8 
I= 10,000 (0.22 )   = 1,466.67
 12 
 5 
I= 12,000 (0.22 )   = 1,100.00
 12 
Para hallar la diferencia establecemos lo siguiente:
Deuda original $30,000.00 Primer pago parcial $10,000.00

Intereses $6,600.00 Intereses $ 1,466.67
__________ Segundo pago parcial $12,000.00
Monto $36,600.00 Intereses $ 1,100.00
___________
Suma de los pagos $ 24,566.67
El saldo en la fecha de vencimiento y tercer pago parcial será entonces:
X = $36,000.00 – $24,566.67 = $12,033.33
30,000
Fecha de vencimiento
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 meses
10,000 12,000 X =?
Gráfico 1.11
Ejemplo 1.21
Un deudor debe pagar una deuda $15,000 a 6 meses comerciales de plazo y con interés
del 25%. La deuda se liquidará a través de dos pagos parciales uno $9,000 en 4 meses y
el saldo en el vencimiento. Por la regla comercial hallemos el saldo en la fecha de
vencimiento.

Solución
Para obtener el monto, calculemos el interés simple de $15,000 a 6 meses de plazo,
 6 
I= 15,000 (0.25 )   = 1,875.00
 12 
El interés simple que gana el pago parcial de $9,000 a la fecha de vencimiento, con el
tiempo de 6 – 4 = 2 meses es,
 2 
I= 9,000 (0.25 )   = 375.00
 12 
La diferencia entre el monto y la suma de los pagos es la siguiente:
Deuda original $15,000.00 Primer pago parcial $ 9,000.00

Intereses $1,875.00 Intereses $ 375.00
__________ ___________
Monto $16,875.00 Suma de los pagos $ 9,375.00
El saldo en la fecha de vencimiento que constituye el segundo pago parcial es;
X = $16,875.00 – $9,375.00 = $7,500.00
7. Ecuaciones de valor con interés simple
En las operaciones financieras a menudo se nos presentan problemas relacionados con

las inversiones equivalentes, es decir; que en tiempo y valor tienen el mismo significado
económico; esta situación la podemos expresar a través de las ecuaciones de valor o
financieras.
“Una ecuación de valor es una igualdad de valores, que se ubican en una fecha que se
escoge para la equivalencia”6. A esta fecha se le llama fecha focal que en el diagrama del
perfil de flujos de caja lo denotaremos mediante una línea punteada vertical. Todas las
cantidades, ya sean deudas o pagos deben ser trasladadas a la fecha focal con una tasa
de interés que se denomina tasa de rendimiento.
6
Guillermo Baca Curea. Las Matemáticas Financieras y los Sistemas. Colombia, Limusa Noriega Editores,
1997,

Cuando utilizamos el método de interés simple para formar la ecuación, la fecha focal
debe ser un dato del problema, debido a que las cantidades varían si las fechas son
diferentes. Con el método de interés compuesto (esto lo veremos más adelante), la fecha
focal puede ser cualquier fecha y los resultados no cambian.
Las ecuaciones de valor tienen su importancia para el cálculo de pagos equivalentes, en

las reestructuraciones de deudas vencidas o por vencer; donde el proceso o modalidad de
pago inicialmente establecido entre el prestamista y prestatario, se ha visto o se verá
interrumpido por la incidencia de variables externas al proceso de repago de la deuda.
A menudo se nos presentan dificultades en la formulación de la ecuación de valor; la

siguiente metodología nos podría ser útil para el planteamiento de dicha ecuación.
Para desarrollar los pasos 2 y 3 de la metodología señalada, podemos emplear las

fórmulas (1.14) de valor futuro y (1.15) de valor presente. Si observamos el gráfico 1.12
vemos que la cantidad G está a la izquierda de la fecha focal, el traslado de dicha
cantidad a la fecha focal es con la fórmula (1.14).
La cantidad Q está a la derecha de la fecha focal, entonces el traslado a la fecha focal es

con la fórmula (1.15).
1. Dibujemos el diagrama de tiempo valor del perfil de flujos y calculemos los montos de
las deudas (si no están calculados).
2. Traslademos los montos a la fecha focal con la tasa de rendimiento y efectuemos la

suma. Ubiquemos este procedimiento sobre la línea del diagrama de tiempo valor.
3. Traslademos los pagos a la fecha focal con la tasa de rendimiento, y calculemos la

suma. Ubiquemos este procedimiento debajo de la línea del diagrama de tiempo valor.
4. Igualemos los resultados de la suma en (2) con la en (3) y despejemos la incógnita X

que soluciona el problema de equivalencia financiera con interés simple.
Cantidad G Fórmula 1.9
Fecha focal
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 meses
Gráfico 1.12 Fórmula 1.10 Cantidad Q

Ejemplo 1.22
La empresa de Soldadores de Estructuras Metálicas S.A. “SEMSA” tiene tres deudas con
el banco de Inversiones del Pacífico las cuales se detallan:
a) $25,000 a plazo de 4 meses, al 18% de interés y que venció hace 3 meses.
b) $28,500 a plazo de 6 meses, al 19% de interés y que vence dentro de 4 meses.
c) $22,450.80 es un monto que vence dentro de 8 meses.
Debido a problemas de iliquidez de la empresa, ésta ha acordado con la gerencia del

banco, el siguiente plan de pagos equivalentes los cuales reestructuran las deudas
anteriores.
Acuerdo: la empresa se compromete a lo siguiente:

a) Efectuar un pago el día de hoy por $10,000.
b) El saldo lo pagará en 3 cuotas iguales a efectuarse dentro de 6, 12 y 15 meses
respectivamente.
Por su parte, el banco no cobrará intereses por mora y utilizará una tasa de rendimiento
del 20% para el cálculo de los pagos y se acuerda como fecha focal dentro de 9 meses.
Solución
Siguiendo la metodología descrita procedemos:
1. Calculemos los montos de cada una de las deudas a su fecha de vencimiento, gráfico
1.13
  4 
a) F = 25,000  1 + 0.18   = 26,500.00 venció hace tres meses
  6 
b) F = 28,500  1 + 0.19  12  = 31,207.50 vene dentro de 4 meses
  12 
c) F = 22,450.80 vene dentro de 8 meses
26,500.00 31,207.50 22,450.80
Hoy
-3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 meses
Gráfico 1.13
2. Traslademos los montos a la fecha focal dentro de 9 meses, con la tasa de

rendimiento. La suma de los montos (88,433.11) la señalamos sobre gráfico 1.14
  12    5    1 
26,500 1 + 0.20   + 31,207.50 1 + 0.20   + 22,450.80 1 + 0.20   =
  12    12    12 
31,800 + 33,808.13 + 22,824.98 = 88,433.11

88,433.11
26,500 31,207.50 22,450.80 Fecha focal

Hoy
-3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
10,000 X X X
11,500 + X(2.911471)
Gráfico 1.14
3. Traslademos los pagos a la fecha focal dentro de 9 meses, con la tasa de rendimiento
y determinemos la suma, cantidad debajo del gráfico 1.14.
   
  9    3   1   1 
10,000 1 + 0.20   + X 1 + 0.20   + X  +X =
  12    12   1 + 0.20  3    1 + 0.20  6  
    
  12   
  12  
11,500 + X (1.05 ) + X (0.952381 ) + X (0.909090 ) = 11,500 + X (2.911471 )
4. Igualando los resultados de 2 y 3 (valores en círculos) y despejando la incógnita X,
obtenemos:
88,433.11 =11,500 + X(2.911471)
88,433.11 − 11,500 76,933.11

X= = = 26,424.14
2.911471 2.911471
Reglas para usar la tabla de cálculo de número de días
a) En la tabla 1.3, calcular los días efectivos del 23 de febrero al 12 de noviembre

siguiente
12 de noviembre = 316
23 de julio = 204
______
112 Exactamente 112 días
b) En la tabla 1.3, calcular el número de días entre el 20 de octubre de 2017 y 18 de

marzo del año 2018
Días efectivos del 20 de octubre al 31 de diciembre de 2017 = 72
Días efectivos desde el 01 de enero al 18 de marzo de 2018 = 77

8. Tabla de días
No ENE FEB MAR ABR MAY JUN. JUL AGO SEP OCT NOV DIC No
1 1 32 60 91 121 152 182 213 244 274 305 335 1

2 2 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336 2
3 3 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337 3
4 4 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338 4
5 5 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339 5
6 6 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340 6

7 7 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341 7
8 8 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342 8
9 9 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343 9
10 10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344 10
11 11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345 11

12 12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346 12
13 13 44 72 103 133 164 194 225 256 286 317 347 13
14 14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348 14
15 15 46 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349 15
16 16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350 16

17 17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351 17
18 18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352 18
19 19 50 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353 19
20 20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354 20
21 21 52 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355 21

22 22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356 22
23 23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357 23
24 24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358 24
25 25 56 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359 25
26 26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360 26

27 27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361 27
28 28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362 28
29 29 - 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363 29
30 30 - 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364 30
31 31 - 90 - 151 - 212 243 - 304 - 365 31
Tabla 1.3
Para obtener el número exacto de días comprendidos entre cualquier fecha de un mes y
de cualquier otro mes, hállese el número de la tabla situado en la columna encabezada

por el mes terminal y restar el número de días en la columna correspondiente del mes
inicial.
Ejercicios de interés simple
1. Calcule el interés simple comercial y el monto de las siguientes inversiones:
a) De $2,300 a plazo de 140 días a 6% semestral. R $107.33 $2,407.33.
b) De $300 desde el 11 de abril al 11 de diciembre del mismo año a 3% trimestral. R

$24.40, $324.40.
c) De $5,000 durante 10 meses y 25 día a 3% bimensual. R $812.25, $5,812.25.
d) De $1,000 desde el 3 de febrero al 25 de octubre del mismo año, a 0.88% mensual. R

$77.44, $1,077.44.
e) De $10,000 desde 10 de enero hasta 10 de enero del año siguiente a 24%. R

$2,433.33, $12,433.33.
2. Calcule el interés comercial y el monto de las inversiones:
a) De $4,000 desde el 22 de julio al 18 de mayo del año siguiente a 4% trimestral. R

$533.33, $4,533.33.
b) De $2,500 con tasa de 1.6% bimensual desde el 8 de enero al 2 de junio del año
siguiente. R $ 340.00, $2,840.00.
c) De $12,000 durante el mes de agosto a 8%. R $82.67, $12,082.67.
d) De $3,600 a plazo de 7 meses comerciales a 7%. R $147.00, $3,747.00
3. En cada caso, calcule la tasa de interés anual con el método de interés simple
a) Una cooperativa de ahorro y préstamos les aplica una comisión deducible (interés) de 8%
a sus socios por cada $1,000 prestados a plazo de un mes. R 96%
b) Un capital de $200 se da en préstamo el 5 de enero de 2019 y se paga un interés de

$21.60 el 9 de septiembre de 2109. R 16%
c) Una persona presta dinero a condición que por cada $1,000 prestados devuelvan en un
mes $1,066.67. R 80%

d) Un programa estatal presta $8,000 a plazo de un año y cada mes los usuarios pagan
$700. R 5% interés flat anual
4. Calcule la tasa de interés de las siguientes inversiones
a) Una persona invierte en un pagaré de valor nominal de $10,000 a plazo de 09-05-21

hasta el 20-09-22 y que lo compró con descuento racional pagando $8,571.43 R 12%
b) Una persona invierte en un bono $30,000 y cada 3 meses le genera intereses de $1,140.
Si la inversión dura 2 años ¿Cuál es la tasa de rendimiento anual? R 15.2%
c) Determine la tasa de interés que gana una persona que invierte $4,000 a plazo de 8
meses, si el interés devengado es de $333.33. R 12.5%
5. Calcule la tasa de interés y la fecha de vencimiento.
a) Calcule la tasa de interés si el monto de $20,000 es $20,925.40 a 5 meses de plazo que

inicial el 12/03/22 R 11.1048%
b) Calcule la tasa de interés semestral tal que en 9 meses el interés devengado de $12,000
es $1,350. Inicia el 20/12/21 R 7.5% finaliza?
c) Calcule la tasa de rendimiento y la fecha de vencimiento de una inversión de $5,000 que

inicia el 20/01/22 a plazo de 8 meses y que genera una ganancia de $266.67 por
intereses. R 8%
d) Calcular la tasa de interés anual a la cual el monto de $10,000 es $11,483.33 en 10

meses que inicia el 10/12/21. R 17.80%
6. ¿Cuánto tardarán $1,000 a) en ganar $100 a 15% b) en ganar $1,200 a 13.5%. R a)

8 meses b) 534 días
7. En cada caso, calcule la fecha de vencimiento y el número de días, si una inversión de $

20,000 con interés simple.
a) Produce interés de $3, 300 con 18% inicia 12/10/21 R 7/09/22
b) Valor final $22,076.67 con 7% semestral, inicia 18/03/21 R 10/12/21
c) Produce interés de $1,564.44 con 4.3% trimestral, inicia 3/2/22 R 16/07/22
d) Alcanza un monto de $22,666.67 a 10% semestre, inicia 20/01/22. R 17/09/22
e) Alcanza un monto de $23,000 a 2.5% bimestral, inicia 15/06/21. R 10/06/22

8. Seleccione la oferta que deberá tomar de mayor ingreso actual la señora González, si al
momento de vender su casa firma un contrato y se le presentan dos opciones a 20% de
interés.
a) $10,000 en la firma del contrato y $8,000 a los 9 meses después. R $16,956.52
b) $8,000 en la firma del contrato y $10,000 después de un año. R $16,333.33 Entonces

la mejor opción es la a) ya que presenta mayor ingreso actual, es decir, mayor costo para
el comprador
9. Halle el monto y la fecha de vencimiento de un depósito de $3,000 que inicia el día 12 de

septiembre a plazo de 180 días e interés de 2.8% simple anual. R $3,042, vence el día
11 de marzo siguiente.
10. Si el rendimiento del dinero es de 9.3%, analice que oferta es más conveniente para un
comprador que adquiere una mercadería de un distribuidor.
a. $25,200 de contado y $26,500 en el mes 8 R $50,152.92
b. $10,000 al contado, $30,000 mes 6 y 12,000 en el mes 12. R $49,645.95
c. $5,000 al contado, además $15,000, $20,000 y $14,000 en los meses 4, 10 y 15

respectivamente. R $50,652.45.
11. Si el monto de un préstamo es de $15,000 que vence dentro de 8 meses, a una tasa de
interés de 25%. Calcule el valor del préstamo, considerando cada caso de forma
independiente.
a) El día de hoy. R $12,857.14
b) Dentro de 3 meses. R $13,584.91
c) Dentro 1 meses y 25 días. R $13,292.31
d) Dentro de 260 días. R $15,208.33
12. Si un pagaré tiene valor nominal $20,000 a plazo de 9 meses y tasa de 20.5%.
Determine:
a) El monto y la ganancia por interés devengado. R $3,075.00
b) El valor del documento, si es transferido 130 días antes del vencimiento con tasa de
interés de 18%. R $ 21,666.67
13. Calcule la tasa de rendimiento anual de un bono que es comprado a 97% de su valor
nominal de $65,000 y que genera pago de cupones semestrales de $6,550. R 20.777%

14. Cuánto debe invertir un estudiante el 12 de septiembre en una cuenta que devenga
una tasa de 19.8%, para disponer de $16,000 el 15 de diciembre del mismo año? R
$15,213.46.
15. Determine el valor de un depósito que debe efectuar una empresa el 10 de febrero en
un banco para que sea agotado a través dos retiros, el primero el 18 de mayo por
$15,200 y el segundo el 12 de septiembre por $20,500. Todas las fechas
corresponden al mismo año y la tasa de interés es 18.4%. R $ 32,960.84.
16. ¿Cuánto paga por intereses un distribuidor de abarrotes, si el 10 de junio factura

mercadería por $16,500, hace un anticipo del 30% y paga el resto el 25 de septiembre
con recargos de 30.5% de interés simple? R $1,047.04
17. Una persona obtiene el día 25 de agosto un préstamo por $15,780 para pagarlo el día
10 de marzo del año siguiente junto con los intereses corriente del 25%. El préstamo
no fue liquidado en el vencimiento del plazo, sino hasta el día 5 del mes siguiente con
el 20% de recargo por mora, más comisión del 1% sobre principal vencido. ¿Qué
cantidad pagó? R $18,609.44.
18. Una empresa debió pagar hace 6 meses la suma de $20,372.65 y dentro de 10 meses
deberá pagar $18,256.95. Si por la deuda no pagada le cobran intereses corrientes de
23% y moratorio de 18% y por la deuda por pagar le cobran intereses corrientes del
20%, determine el valor de las dos deudas en un pago único que efectuará la empresa
dentro de 3 meses. R $42,986.75
Pagos parciales, regla americana y comercial
19. Dada la información siguiente, haga uso de la regla americana, calcule el valor del último
pago parcial, elabore la tabla de pago para liquidar una deuda de $20,000 que inicia el 20
de enero y finaliza el 15 de enero del año siguiente (año no bisiesto), con 25% de interés
corriente.
Pago 1: $4,600 02 de abril

Pago 2: $4,300 13 de junio
Pago 3 $5,000 24 de agosto
Pago 4 $4,500 04 de noviembre
Pago 5 $_____ 15 de enero R $4,719.02
Suponga que el pago 2 se liquida con 16 días atraso con 20% de interés por mora:
calcule el valor del pago 2 y el valor del pago 3. R Pago 2 $4,513.16 Pago 3
$4,856.44

20. En el contrato de pago de una deuda comercial de saldo inicial $40,000 se acuerda el
siguiente sistema de pagos parciales en un plazo total de 15 meses que inicia el 15 de
mayo y finaliza el 8 de agosto del año siguiente. Con 25% de interés corriente, halle el
valor del pago 5 por el método de la regla americana y elabore la tabla de pago
Pago 1: $9,500 14 de julio
Pago 2: $9,600 12 de octubre
Pago 3 $9,200 10 de enero
Pago 4 $9,300 10 de abril
Pago 5 $_____ 8 de agosto R $9,392.74
Suponga que el pago 2 se efectúa el 2 de noviembre, si la tasa de interés por mora es

50% calcule el valor a pagar, además calcule el ajuste del pago 3 en su fecha
programada el día 10 de enero. R pago 2 $10,290.46, pago 3 $8,841.58
21. Para liquidar un crédito comercial de $12,000 que inicia el 30 de septiembre y finaliza el
25 de septiembre del siguiente año, con tasa de interés corriente de 20% y mora 40%,
calcule el valor del último pago y elabore la tabla de pago. Se acuerdan los siguientes
pagos parciales:
Pago 1: $3,500 29 de diciembre

Pago 2: $3,400 29 de marzo
Pago 3 $3,300 25 de mayo
Pago 4 $2,400 20 de julio
Pago 5 $_____ 25 de septiembre R $772.50
Suponga que el pago 1 se efectúa el 18 de enero ¿Cuál es el valor a pagar? R

$3,697.75 ¿Cuál es el valor del pago 2 ajustado en la fecha 29 de marzo? R $3,298.89
22. Una deuda de un comerciante a 30% de interés corrientes, se detalla a continuación:
Deuda inicial $50,000 12 de enero

Pago 1: $12,000 26 de febrero
Pago 2: $10,000 27 de abril
Pago 3 $12,000 27 de julio
Pago 4 $10,000 09 de septiembre
Pago 5 $_____ 08 de noviembre R $13,757.73
Suponga que el pago 3 se atrasa 25 días ¿Cuál es el valor a pagar, si la tasa de interés
por mora es 60%? R $13,063.24 ¿Cuál es el valor del pago 4 ajustado? R
$9,535.72
23. Una persona adquiere una propiedad valorada en $200,000 a través un pago de inicial
de $60,000 cinco meses después $50,000, seis meses más tarde $70,000. Cuál será el
importe del pago que tendrá que hacer 1.5 año después de iniciada la operación

financiera para liquidar totalmente el saldo con interés de 30%? Use el método de regla
americana para hallar el pago final y haga la tabla de pago. R $ 63,009.38
24. Calcule el saldo en la fecha de vencimiento de un documento de $100,000 a un año de

plazo con 30%, si es reducido mediante dos pagos iguales de $30,500 cada uno,
efectuados 5 meses y 8 meses antes de la fecha de vencimiento. Use el método de la
regla americana y haga la tabla de pago. R $61,832.81
25. El Sr. Ruiz paga una cuota inicial $2,500 en la firma de un contrato el 20/05/22, por la
compra de una casa cuyo precio de contado es de $12,500. Posteriormente pagará 3
pagos de $2,500 cada trimestre. Si el plazo es un año comercial, halle el pago cuatro
aplicando el método de la regla americana con tasa de 20% sobre saldos, elabore la
tabla de pago. R $3,879.75
26. En el ejercicio anterior suponga que la casa no se canceló al finalizar el año, sino que se
canceló 46 días después. Si la tasa de interés moratoria es 10%, halle el valor del pago
que liquida totalmente la casa y haga nuevamente la tabla de pago. R $4,021.39
27. El día 7 de febrero la Sra. Guerrero obtuvo un préstamo por la cantidad de $30,000
córdobas con mantenimiento de valor y que venció el 7 de febrero siguiente. Acordó
pagar $10,000 córdobas el día 5 de mayo, $12,000 córdobas el día 20 de septiembre. Si
el interés corriente es 25% sobre saldo, el interés por mora de 30% y mantenimiento de
valor 6%, calcule usando la regla americana.
a) El saldo al día 7 de febrero siguiente R $14,445.36

b) El saldo al día 16 de mayo año siguiente R $16,586.02
28. Un préstamo de $4,000 (córdobas) con mantenimiento de valor es concedido el día 3 de

enero de 2007. Se liquida en 3 pagos: el primero el 3 de febrero por $1,800 el segundo el
3 de marzo por $1,500. Si los intereses corrientes son del 25% sobre saldo, por mora de
32% y mantenimiento de valor 6%. Calcule: (use la regla americana)
a) El saldo al día 3 de abril siguiente. R $ 885.41
b) El saldo al día 28 de abril siguiente. R $ 923.14
29. Hace 5 meses se obtuvo un préstamo por $5,000 a 18%. Se pagó $1,500 hace 3 meses,
hoy se paga $950, se quiere saber el pago final dentro de 2.5 meses para saldar la
deuda. Use la regla americana. R $2,971.66
30. Una empresa en la actualidad debe $25,000 a una institución bancaria, conviene en
pagarla en un plazo de 2 años a través de los siguientes pagos parciales: a lo inmediato
paga $5,000 a los 6 meses paga $9,000, a los 18 meses paga $12,000 y el saldo a los
24 meses. Con interés de 16% halle el valor del último pago utilizando el método de la
regla americana. R $2,825.28

31. Calcule el quinto pago parcial en la fecha de vencimiento para liquidar una deuda con
el Banco Pacífico por $162,500 a 1.5 años de plazo a 27%, si es reducido mediante un
pago a lo inmediato por $20,000 seguido de tres pagos parciales: el primero por
$40,500, el segundo por $45,000 y el tercero por $50,000, efectuados 4, 7 y 12 meses
antes de la fecha de vencimiento. Use el método de la regla americana. R
$50,078.30.
32. El 5 de enero se compra un equipo de cómputo que se paga con una prima de
$6,000, un pago de $8,000 el 20 de febrero y el otro el 19 de marzo para liquidar el
resto ¿por cuánto será este pago si el precio del equipo fue de $20,600 y se cargan
intereses de 26% simple anual? R $7,223.20.
33. Una computadora tiene un valor de contado de $1,800. Si usted la compra y paga una
cuota inicial de $200 y el saldo en 18 pagos periódicos iguales mensuales con una
tasa de interés de 48% anual. Calcule el valor de la cuota y elabore la tabla de pago
del crédito hasta la cuota 6. R Valor cuota $114.09
34. Un cliente paga una deuda de $10,000 con una casa comercial. La cuota inicial es
$500 y el saldo se cancela en 9 cuotas periódicas iguales trimestrales con una tasa de
interés de 54% anual. Calcule el valor de la cuota y elabore la tabla de pago de la
deuda. R Valor cuota $1,518.22
35. Determine el valor de la cuota constante quincenal periódica en un plazo de 2 años

para pagar una deuda de $15,000 con tasa de interés anual de 36%. R Valor cuota
$397.41.
36. En el problema anterior, suponga que las cuotas son periódicas constantes semanales,
donde un año se compone de 52 semanas ¿Cuál es el valor de la cuota? R Valor
cuota $182.87.
37. Si una persona presta hoy $10,000 para pagarlo en 6 cuotas iguales periódicas
mensuales con interés simple de 30% anual. Calcule el valor de la cuota y elabore la
tabla de pago del préstamo. R Valor cuota $1,803.53.
38. Tomás prestó $5,000 el 5 de enero. Pagó $1,000 el 30 de abril y $2,000 el 31 de

agosto. El saldo lo paga en dos cuotas iguales a efectuarse el 15 de octubre y 15 de
diciembre respectivamente. Haga uso de la regla comercial y calcule el valor de las
cuotas con tasa de interés de 22%. (Todas las fechas corresponden al mismo año) R
$1,365.41
Descuento bancario y racional
39. El monto de una deuda de la empresa AA dentro 5 años será de $153,756.80 a favor del
Banco Anglo. Este monto será vendido al Banco Pacífico mediante un descuento

racional simple 22.5% aparte de 1.2% por comisiones de venta del agente o corredor de
bolsa y el 1% del Puesto de Bolsa. Calcule:
a) La cantidad que pagará el Banco Pacífico. R $72,356.14
b) Las comisiones del agente. R $868.27
c) Las comisiones al puesto de bolsa. R $723.56
d) Valor líquido del banco Anglo. R $70,764.
40. Un certificado de valor facial y futuro de $15,000 a plazo de 300 días, se oferta al público
a través de una tasa de descuento bancario de 12.2%. Suponga que usted compra el
certificado, calcule:
a) Valor de su inversión. R $13,475
b) Su tasa de rentabilidad. R 13.5807%
41. En el ejercicio anterior suponga que el certificado usted lo vende 145 días después de la
compra y en la operación le aplican un descuento bancario de 12.4% y además paga
comisiones de 0.5% tanto al puesto de bolsa como al agente de bolsa. Determine:
a) El valor líquido que usted recibe. R $14,057.17
b) Su tasa de de rentabilidad. R 10.7226%
42. Una empresa emite un certificado de inversión de valor facial y final de $10,000 dólares
el cual se oferta al público con una tasa de descuento bancario de 12% a plazo de 270
días, calcule:
a) El precio que usted paga por el certificado. R $9,100.00
b) Su tasa de rendimiento que obtiene. R 13.1868%
43. En el ejercicio anterior suponga, transcurrido 144 días después de la compra, el

documento usted lo vende a una Financiera con un descuento racional de 13% anual
sobre el valor facial. Determine:
a) El valor que invierte la financiera. R $9,564.80
b) Su tasa de rentabilidad por 144 días de inversión. R 12.7692%.
44. Una empresa hace 145 días emitió un certificado de valor facial y final de $100,000 a
un año de plazo. Este documento fue adquirido por el Sr. Tercero con un descuento
bancario de 13%. El día de hoy, por razones de iliquidez, el Sr. Tercero tiene en venta
el certificado y existen dos ofertas para la compra. Analice la opción que le conviene al
Sr. Tercero calculando:
a) El valor que recibe por la venta.
b) La tasa de rentabilidad del Sr. Tercero. R Le conviene el segundo comprador
1) El comprador ofrece un descuento bancario de 13.90%. R $91,698.61 y 13.4086%
2) El comprador ofrece un descuento racional de 14.30%. R $92,131.70 y 14.6446%

45. Un certificado de inversión de valor facial y final de $25,000 a plazo de 270 días, es
comprado por el inversionista A con una tasa de descuento bancario de 12%.
Encuentre:
a) El valor de la inversión. R $22,750.00
b) La rentabilidad de A. R 13.1868%
46. En el ejercicio anterior, suponga que el documento se vende 120 días antes de su
vencimiento con descuento bancario de 13.7% y es adquirido por el inversionista B.
calcule:
a) El valor de la inversión de B. R $23,858.33
b) La tasa de rentabilidad de B. R 14.3556%
c) La tasa de rentabilidad de A. R 11.6923%
47. La sociedad NRA invierte en un certificado emitido por un banco nacional a una tasa
de descuento bancario de 13.70% a plazo de 300 días. Si el valor facial del certificado
es de $30,000. Calcule:
b) La tasa de rendimiento de la Sociedad. R 15.4657%
48. En el ejercicio anterior suponga, que la Sociedad traspasa el certificado a los 160 días
al Grupo Delta con descuento racional de 13.20%. Encuentre:
a) La cantidad que recibe por la venta. R $28,535.19
b) La tasa de rentabilidad de la Sociedad NRA. R 16.5962%
49. El Sr. Díaz invierte en un Certificado de Inversión emitido por el DNB a una tasa de
descuento bancario de 14.10% a plazo de 300 días y con valor facial y final de
$50,000. Determine:
b) La tasa de rendimiento del Sr. Díaz. R 15.9773%
50. En el ejercicio anterior, suponga que los 150 días de haber comprado el certificado, el
Sr. Díaz lo traspasa a Financiera Sur con descuento bancario de 13.80%. Calcule:
a) La cantidad que recibe por la venta el Sr. Díaz. R $47,125.00
b) La tasa de rentabilidad del Sr. Díaz. R 16.3172%
51. Inversiones Continental compra una letra del tesoro en el mercado de valores, de valor
nominal $18,000 a plazo de 9 meses comerciales, con interés simple de 18.5% sobre
nominal. Determine, el interés de la inversión. R $2,497.50
52. En el ejercicio anterior suponga que Inversiones Continental decide vender el

documento a los 140 días de haberlo adquirido con descuento racional de 20%.
Calcule:
a) El valor que recibe Inversiones Continental por la venta. R $19,116.84
b) La tasa de rendimiento que obtiene sobre la inversión inicial. R 15.9548%

53. El Ministerio de Hacienda emite y vende letras del tesoro de valor nominal y final de
$10,0000 a plazo de 180 días con tasa de descuento racional de 8.50%. Calcule:
a) El valor líquido a pagar. R $9,592.33
b) La tasa de rentabilidad de la inversión. R 8.50%
Ecuación de valores equivalentes con interés simple
54. Una persona debe pagar dos deudas: $12,000 con vencimiento en 6 meses y $9,400
con vencimiento en 8 meses. Calcule el valor de los pagos para saldar las deudas, si la
nueva operación se realiza con la tasa de 20%:
a) Se liquidan en un pago único el día de hoy. R $19,203.21
b) Se liquidan en dos pagos iguales, el primero dentro de 6 meses y el segundo dentro

de un año. Fecha focal dentro un año. R $11,060.32
c) Se liquidan en 3 pagos iguales, el primero dentro de 6 meses, el segundo dentro de 9

meses y el tercero dentro de un año. Fecha focal dentro de un año. R $7,373.55.
55. Una empresa tiene que cancelar tres deudas a una institución financiera de la
siguiente manera:
56. Hace 9 meses una empresa prestó a un banco $25,000 al 18% que vence dentro de 3
meses. Para cancelar la deuda acuerda los siguientes pagos: dentro de 2 meses
$10,000 y dos pagos iguales dentro de 6 y 12 meses respectivamente. Con fecha
focal dentro de 6 meses y tasa de rendimiento del 18%, halle los pagos iguales. R
$10,549.27
57. El principal de un préstamo es $10,500 al 18% y plazo de 12 meses y vence dentro de

5 meses. Se liquida a través de una cuota de $3,000 el día de hoy y dos pagos iguales
dentro de 6 y 12 meses respectivamente, con tasa de rendimiento de 25% y fecha
focal dentro de 6 meses, halle el valor de los pagos. R $4,909.32
58. Una deuda de $20,000 a plazo de 10 meses con 20% de interés vence dentro de 5
meses, para pagarla se acuerda los siguientes pagos: dentro de 2 meses $8,000 y dos
pagos iguales dentro de 6 y 12 meses respectivamente. Con fecha focal dentro de 6
meses y tasa de rendimiento de 25%, halle el valor de los pagos. R $8,022.05
59. Una empresa prestó $15,000 a plazo de 15 meses al 20% que vencen dentro de 8
meses. Para pagar la deuda se acuerdan los siguientes pagos: dentro de 4 meses
$5,000 y dos pagos talque el segundo es decreciente en $1,000 en relación al
primero, estos pagos se efectuarán dentro de 10 y 16 meses respectivamente. Con

fecha focal dentro de 10 meses y tasa de rendimiento del 25%, halle el valor de los
pagos. R $7,832.72 y $6,832.72
60. Una persona tiene dos opciones para pagar un préstamo: puede pagar $200 al fin de
5 meses y $300 al final de 10 meses, o bien puede pagar $X al final de 3 meses y $2X
al final de 6 meses. Si las opciones son equivalentes y el dinero vale 12%, calcule X
usando como fecha focal.
a) El final de 6 meses R $161.87
b) El final de 3 meses. R $161.96
61. Si usted presta hoy $10,000 para pagarlo en 6 cuotas iguales mensuales con interés
simple del 30% anual. En cada caso calcule el valor de la cuota mensual.
a) La cuota con una ecuación, la fecha focal es el mes 3 R $1,811.84

b) La cuota con una ecuación, la fecha focal es el mes 0 R $1,809.76
c) La cuota con interés flat R $1,916.66
d) La cuota con regla comercial R $1,803.92
BIBLIOGRAFÍA
Texto básico
Reyes Alvarado, N. (2020). Introducción a la Gestión Financiera. Material básico para la

asignatura. Departamento de Contabilidad y Finanzas. UCA.
Este material será suministrado a los estudiantes en 4 guías de estudio, (una por tema)
como material didáctico para el desarrollo de los contenidos
Complementaria
Blank Lelan, T. & Tarquin, Anthony, J. (1998). Ingeniería Económica. (3a. Ed.): México:
McGraww Hill.
Díaz Mata, A. & Aguilera Gómez, V. M. (1999). Matemáticas Financieras. (3a.Ed.):

México: McGraww Hill.
Moore, H.J. (1971). Manual de matemáticas financieras. (2a.Ed.). México: UTEHA.
Portus Govinden L. (1996). Matemáticas Financieras. (3a.Ed.). México: McGraww Hill.

Sapag Chain, N. & Sapag Chain R.(2004). Preparación y Evaluación de Proyectos.
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Zima, P. & Brown, R.L. (2005). Matemáticas Financieras. (2a. Ed.). México: McGraww Hill.

Virtual
Aching Guzmán, C. (2006). Matemática Financieras para toma de decisiones

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http://www.adizesca.com/site/assets/me-matematicas financieras para toma de
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Mesa Orozco, J. de J. (2011). Matemáticas Financieras Aplicadas. (4a. Ed.). Colombia:

Ecoe Ediciones. Recuperado el 27 de abril2019 de
http://es.slideshare.net/100000614636682/matematicas-financieras-
aplicadasjhonny-de-jesus-meza-6-edicion

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GUIA DE ESTUDIO NO.

INTRODUCCION A LA GESTION FINANCIERA

TEMA I: INTERES SIMPLE

1. Conceptos básicos: cálculo financiero, capital, tasa, plazo, operación

Elaborado por Prof. Noel Reyes Alvarado

TEMA I: INTERES SIMPLE

Al finalizar el estudio del tema seremos capaces de:

1. Conocer el objeto de estudio de la Introducción a la Gestión Financiera o Matemáticas

3. Construir a partir de problemas concretos, expresiones matemáticas para determinar

5. Resolver problemas de descuento bancario y racional para medir la rentabilidad de

7. Implementar el uso de las hojas de cálculo y plantillas Excel para la agilización de

8. Tomar conciencia de la importancia del estudio de los contenidos de la asignatura

9. Fomentar la disciplina, la responsabilidad, la ética y el uso racional del tiempo para el

Prof. Noel Reyes Alvarado 1 Introducción a la Gestión Financiera

Básicamente el estudio de las Matemáticas Financieras se basa en dos métodos para

Cuando disponemos de una cantidad de dinero podemos destinarlo, o bien a gastarlo –

Este aprecio de la liquidez es subjetivo pero el mercado de dinero le asigna un valor

3. Por la depreciación del valor del dinero en el tiempo.

a) La cantidad del capital invertido,

b) El tiempo que dura la operación, y

Prof. Noel Reyes Alvarado 2 Introducción a la Gestión Financiera

c) La tasa de interés al que se acuerda la operación.

1. Las matemáticas financieras y su aplicación

Las Matemáticas Financieras son un conjunto de técnicas y procedimientos de carácter

Las Matemáticas Financieras se ven involucradas en todas las actividades económicas

Prof. Noel Reyes Alvarado 3 Introducción a la Gestión Financiera

2. Equivalencia. Los capitales han de ser equivalentes, es decir, debe resultar de la

25% de lo invertido. Esto lo podemos apreciar en el siguiente cálculo de la rentabilidad i:

Consumo Futuro - Consumo Actual 6.25 - 5

Prof. Noel Reyes Alvarado 4 Introducción a la Gestión Financiera

4. El valor cronológico del dinero

A menudo decimos que el dinero produce dinero. Esta aseveración es realmente

Los flujos de caja se caracterizan por su signo, positivo si es un ingreso y negativo si es

Flujo de Caja Neto = Ingresos – Egresos

a. Flujos de caja positivos

Estos representan todas las entradas de dinero de la empresa independientemente del

Prof. Noel Reyes Alvarado 5 Introducción a la Gestión Financiera

b. Flujos de caja negativos

Estos representan todas las salidas o egresos de dinero de la empresa

Prof. Noel Reyes Alvarado 6 Introducción a la Gestión Financiera

6. Diagrama de flujo de caja

El diagrama del flujo de caja es la representación gráfica de un flujo de dinero en una

Prof. Noel Reyes Alvarado 7 Introducción a la Gestión Financiera

Analicemos en particular los períodos 2 y 5 de la escala del gráfico 1.5:

Inicio período 2 Final período 2 Inicio período 5 Final período 5

Reafirmamos que la dirección de las flechas en el diagrama de los flujos de caja es

Flujo positivo Flujo negativo

Muestra el flujo del diagrama 1.4

Prof. Noel Reyes Alvarado 8 Introducción a la Gestión Financiera

Muestra el flujo del diagrama 1.5

En el diagrama 1.6 se muestra el flujo de caja neto.

12,000 Gráfico 1.6

Para comprender el concepto de tasa de interés analizaremos el siguiente ejemplo.

Prof. Noel Reyes Alvarado 9 Introducción a la Gestión Financiera

b. SI una cuenta de ahorros devenga un interés de $3 en cada trimestre por cada

En este texto utilizaremos la notación en porcentaje para referirnos a la tasa de interés,

El uso del capital no es gratuito y el concepto de interés surge precisamente de esto, en la

Prof. Noel Reyes Alvarado 10 Introducción a la Gestión Financiera