CUENTAS POR COBRAR

EJERCICIO 1. Sí una empresa vende su único producto a razón de $ 15. por unidad, sí su
fueron de 50, 000 unidades en el año anterior, sí el costo variable por unidad fue de $ 5. Y
unidad con un volumen de ventas de 50,000 unidades fue de $ 10., ¿Cuál fue el costo fijo d
zón de $ 15. por unidad, sí sus ventas todas a crédito,
able por unidad fue de $ 5. Y el costo promedio por
$ 10., ¿Cuál fue el costo fijo de la empresa durante el año?
EJERCICIO 2. La Compañía de Bisagras Yale vendió 30,000 unidades el año anterior. El
tanto que el costo promedio por unidad fue de $ 30. en las ventas de 30,000 unidades. Si l
de $ 35. por unidad en el año siguiente y espera que sus ventas aumenten en un 20%, ¿cu
 unidades el año anterior. El costo variable por unidad fue de $ 23., en
ntas de 30,000 unidades. Si la empresa vende su producto a razón
as aumenten en un 20%, ¿cuáles serán sus utilidades marginales?
EJERCICIO 3. La compañía Nacional de Jabones tiene actualmente un plazo promedio de cuentas po
días y sus ventas a crédito son por $ 640,000. Suponiendo un año de 360 días, calcular el promedio
cobrar de la empresa.
n plazo promedio de cuentas por cobrar de 45
e 360 días, calcular el promedio de cuentas por
EJERCICIO 4. Si la compañía Nacional de Jabones que se presenta en el ejercicio 3, estableciera un c
política de crédito que aumentara el plazo promedio de sus cuentas por cobrar a 60 días y aumenta
crédito a $ 720,000., ¿a cuán
n el ejercicio 3, estableciera un cambio en su
por cobrar a 60 días y aumentara sus ventas a
 ADMINISTRACIÓN DE EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLE

EJERCICIO 1. La Compañía de Flejes Metálicos se ha ocupado recientemente en la eficie

caja. En promedio sus cuentas por cobrar se cobran en 80 días. Los inventarios tienen un p
cuentas por pagar se cancelan aproximadamente 60 días después de que se originan. Calc
de la empresa, suponiendo a un año de 360 días.

1. El ciclo de caja
Ciclo de Caja: Plazo promedio de inventario + Plazo Promedio de Cobro – Plazo promedio de pago
Ciclo de Caja = 100 días + 80 días - 60 días

2. Rotacion de caja
Año comercial/ Ciclo de Caja
Rotación d Efectivo = 360 días/120 días = 3 veces

EJERCICIO 2. Si la compañía en el problema 8.1 gasta anualmente un total de $18,120,00

es el monto mínimo de caja que debe mantener para cumplir con sus pagos a medida que

1. Efectivo minimo de operaciones EMO

Desembolso anual total / Frecuencia de su rotacion de caja

EMO = $18,120,000.00 / 3 =
CTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

a ocupado recientemente en la eficiencia de su administración de

80 días. Los inventarios tienen un plazo promedio de 100 días y las
as después de que se originan. Calcular el ciclo y rotación de caja

o de Cobro – Plazo promedio de pago empiesa desde el momnto en que hago mi primer pago de las cuentas por pagar
= 120 días

a anualmente un total de $18,120,000 a un ritmo constante, ¿Cuál

umplir con sus pagos a medida que vencen?

su rotacion de caja
$ 6,040,000.00
as por pagar
EJERCICIO 3. Una empresa con una frecuencia de rotación de inventario de 4.5, que rota sus cuentas
al año y hace todas sus ventas al contado, desea establecer su rotación y ciclo de caja. Calcularlos su
360 días.

Plazo de inventarios = 360/4.5 = 80 días

Plazo de pago = 360/ 8 = 45 días

1. El ciclo de caja

Plazo promedio de inventario – Plazo promedio de pago

80 – 45 = 35 días

2. Rotacion de caja
Año comercial/ Ciclo de Caja
Rotación de Efectivo = 360 días / 35 = 10.29 veces
 de 4.5, que rota sus cuentas por pagar 8 veces
ciclo de caja. Calcularlos suponiendo un año de
 EJERCICIO 4. Sí la Compañía de Flejes Metálicos en el problema 2 puede ganar el 8% sobre sus inve
puede ganar reduciendo el plazo promedio de sus inventarios a 70 días? Explique.

1. El ciclo de caja
Ciclo de Caja: Plazo promedio de inventario + Plazo Promedio de Cobro – Plazo promedio de pago

Ciclo de Caja = 70 días + 80 días - 60 días = 90 días

2. Rotacion de caja
Año comercial / Ciclo de Caja

Rotación de Efectivo = 360 días / 90 días = 4 veces

3. Efectivo minimo de operaciones EMO

Desembolso anual total / Frecuencia de su rotacion de caja

EMO = $18,120,000.00 / 4 = $ 4,530,000.00

EMO Inicial $ 6,040,000.00

EMO Actual $ 4,530,000.00
disponibles Fondos Libres $ 1,510,000.00
reeinventirlo Costo de Oportunidad 8% todos los re mil
AHORRO $120,800.00 es el que se genera cuando
anar el 8% sobre sus inversiones, ¿Cuánto

zo promedio de pago

lo que dejo de ganar por estar aquí

EJERCICIO 5. El plazo promedio de las cuentas por pagar de la Compañía de Botes del Atlántico es d
empresa tiene una frecuencia de rotación de inventario de 4 y una frecuencia de rotación de cuentas po
erogaciones anuales son de aproximadamente $ 2’500,000. Calcular el requerimiento mínimo de caja
suponiendo un año de 360 días.

Plazo de inventario = 360/4 = 90 días

Plazo de cobro en cuentas por cobrar = 360/ 9 = 40 días

1. El ciclo de caja
Ciclo de Caja: Plazo promedio de inventario + Plazo Promedio de Cobro – Plazo promedio de pago

Ciclo de Caja = 90 días + 40 días - 50 días = 80 días

2. Rotacion de caja
Año comercial / Ciclo de Caja

Rotación de Efectivo = 360 días / 80 días = 4.5 veces

3. Efectivo minimo de operaciones EMO

Desembolso anual total / Frecuencia de su rotacion de caja

EMO = $2,500,000.00 / 4.5 = $555,555.56

Botes del Atlántico es de 50 días. La
rotación de cuentas por cobrar de 9. Sus
miento mínimo de caja para operaciones,

promedio de pago
EJERCICIO 6. Si la empresa del problema 5 puede invertir sus fondos inactivos al 7%, ¿Cuánto puede

a). ¿Aumentando a 60 días el plazo promedio de cuentas por pagar?

1. El ciclo de caja
Ciclo de Caja: Plazo promedio de inventario + Plazo Promedio de Cobro – Plazo promedio de pago

Ciclo de Caja = 90 días + 40 días - 60 días = 70 días

2. Rotacion de caja
Año comercial / Ciclo de Caja

Rotación de Efectivo = 360 días / 70 días = 5.14 veces

3. Efectivo minimo de operaciones EMO

Desembolso anual total / Frecuencia de su rotacion de caja

EMO = $2,500,000.00 / 5.14 = $ 486,381.32

EMO Inicial $555,555.56

EMO Actual $ 486,381.32
Fondos Libres $69,174.24
Costo de Oportunidad 7%
AHORRO $4,842.20

b). ¿Aumentando a 6 la frecuencia de la rotación de inventarios?

Plazo de inventario = 360/6 = 60 días

1. El ciclo de caja
Ciclo de Caja: Plazo promedio de inventario + Plazo Promedio de Cobro – Plazo promedio de pago

Ciclo de Caja = 60 días + 40 días - 50 días = 50 días

2. Rotacion de caja
Año comercial / Ciclo de Caja

Rotación de Efectivo = 360 días / 50 días = 7.2 veces

3. Efectivo minimo de operaciones EMO

Desembolso anual total / Frecuencia de su rotacion de caja

EMO = $2,500,000.00 / 7.2 = $347,222.22

 EMO Inicial $555,555.56
(-)
EMO Actual $347,222.22
Fondos Libres $208,333.34
*
Costo de Oportunidad 7%
AHORRO $14,583.33

c). ¿Aumentando a 10 la frecuencia de la rotación de cuentas por cobrar?

Plazo de cobro en cuentas por cobrar = 360/ 10 = 36 días

1. El ciclo de caja
Ciclo de Caja: Plazo promedio de inventario + Plazo Promedio de Cobro – Plazo promedio de pago

Ciclo de Caja = 90 días + 36 días - 50 días = 76 días

2. Rotacion de caja
Año comercial / Ciclo de Caja

Rotación de Efectivo = 360 días / 76 días = 4.74 veces

3. Efectivo minimo de operaciones EMO

Desembolso anual total / Frecuencia de su rotacion de caja

EMO = $2,500,000.00 / 4.74 = $527,426.16

EMO Inicial $555,555.56

(-)
EMO Actual $527,426.16
Fondos Libres $28,129.40
*
Costo de Oportunidad 7%
AHORRO $1,969.06

d) ¿Haciendo los tres cambios simultáneamente?

Plazo promedio de cuentas por pagar = 60 días

Plazo de inventario = 360/6 = 60 días

Plazo de cobro en cuentas por cobrar = 360/ 10 = 36 días

1. El ciclo de caja
Ciclo de Caja: Plazo promedio de inventario + Plazo Promedio de Cobro – Plazo promedio de pago

Ciclo de Caja = 60 días + 36 días - 60 días = 36 días

2. Rotacion de caja
Año comercial / Ciclo de Caja

Rotación de Efectivo = 360 días / 36 días = 10 veces

3. Efectivo minimo de operaciones EMO

Desembolso anual total / Frecuencia de su rotacion de caja

EMO = $2,500,000.00 / 10 = $250,000.00

EMO Inicial $555,555.56

(-)
EMO Actual $250,000.00
Fondos Libres $305,555.56
*
Costo de Oportunidad 7%
AHORRO $21,388.89
ctivos al 7%, ¿Cuánto puede ganar con los siguientes datos?

Plazo promedio de pago

Plazo promedio de pago

Plazo promedio de pago

Plazo promedio de pago

EJERCICIO 7. Calcular el mínimo de caja para operaciones que necesita una empresa co
a.    Ventas netas de $ 5’000,000.
b.    Promedio de cuentas por cobrar de $ 500,000.
c.     Margen bruto de utilidades de 20%.
d.    Promedio de cuentas por pagar de $ 400,000.
e.    Política de efectuar todas sus ventas a crédito.
f.      Compras a crédito anuales iguales al 80%.
g.    Erogaciones anuales totales de $ 3’800,000.
h.    Inventario promedio valorado en $ 800,000.

Indice de rotacion de cuentas por cobrar

Ventas netas a credito / Documento y cuentas por cobra a clientes

$5,000,000.00 / $500,000.00 =10 veces

Plazo de cobro en cuentas por cobrar

Año comercial / Indice de rotacion de cuentas por cobrar
360 / 10 = 36 días

Indice de rotacion de cuentas por pagar

Compras netas a credito / Promedio de cuentas por pagar
$4,000,000.00 / $400,000.00 =10 veces

Plazo de pago de las cuentas por pagar

Año comercial / Indice de rotacion de cuentas por pagar
360 / 10 = 36 días

Indice de rotacion de Inventarios

Costo de ventas / Inventarios
$4,000,000.00 $ 800,000.00 = 5 veces

Plazo de inventarios
Año comercial / Indice de rotacion de inventrario
360 5 = 72 días

1. El ciclo de caja
Ciclo de Caja: Plazo promedio de inventario + Plazo Promedio de Cobro – Plazo promedio

Ciclo de Caja = 72 días + 36 días - 36 días

2. Rotacion de caja
Año comercial / Ciclo de Caja
Rotación de Efectivo = 360 días / 72 días = 5 veces

3. Efectivo minimo de operaciones EMO

Desembolso anual total / Frecuencia de su rotacion de caja

EMO = $3,800,000.00 / 5 =
es que necesita una empresa con las siguientes características:

edio de Cobro – Plazo promedio de pago

= 72 días
cion de caja

$ 760,000.00
EJERCICIO 8. Una empresa contempla varias operaciones, cada una de las cuales tiene efectos
diferentes sobre el plazo promedio del inventario, cuentas por cobrar y cuentas por pagar, ¿Cuál
de los cuatro programas A, B, C y D sería preferible si resultara los cambios que se indican a continuac

Plan InventarioCuentas por cobrar

Cuentas por pagar
A + 30 días -     20 días + 35 días el inventario tiene que ser
B -10 días 0 días - 20 días
C 0 días -     30 días + 5 días disminuye 35 el ciclo de caja
D - 15 días + 10 días + 15 días

Ciclo de caja = Plaz. Prom. Inv + Plaz.Prom.C ∗ C − Plaz. Prom. C∗ P

A.
Ciclo de caja = y + 30 + z − 20 − (x + 35)
Ciclo de caja = y+ 30 + Z− 20 − x − 35
Ciclo de caja = y + z − x -25

B.

Ciclo de caja = y − 10 + z − (x − 20)

Ciclo de caja = y − 10 + z − x + 20
Ciclo de caja = y + z − x + 10 aumneta en 10 dias el ciclo de caja

C.

Ciclo de caja = y − 15 + z + 10 − (x + 15)

Ciclo de caja = y − 15 + z + 10 − x - 15
Ciclo de caja = y + z − x − 35

D.

Ciclo de caja = y − 10 + z − (x − 20)

Ciclo de caja = y + 30 + z − 20 − x + 20
Ciclo de caja = y + z − x + 30

RESPUESTA
LA ESTRATEGIA C POR QUE DISMINUYE EL CICLO DE CAJA, MEJORA LA
VENTAS Y INGRESOS ES MENOR A LOS DEMAS PLANES LO CUAL QUIERE DECIR QUE ESTE PLAN
FAVORECE EN GRAN MEDIDA A LA EMPRESA.
 las cuales tiene efectos
entas por pagar, ¿Cuál
os que se indican a continuación?

QUE ESTE PLAN

 EJERCICIO 9. Una empresa con frecuencia de rotación de caja de 4.5 veces y erogaciones anuales d
1’750,000. puede dilatar en 20 días sus cuentas por pagar. Calcular el efecto de esta acción en el
requerimiento mínimo de caja para operaciones. Sí la empresa puede ganar el 8% sobres sus inversio

Año contable
Rotacion de caja = Ciclo de caja

Ciclo de caja = Año contable

Rotacion de caja

Ciclo de caja = 360

4.5

1.El ciclo de caja = 80 dias

Rotacion de caja = Año contable

Ciclo de caja

Rotacion de caja = 360

80

2. Rotacion de caja = 4.5 veces

3. Efectivo minimo de operaciones EMO

Desembolso anual total / Frecuencia de su rotacion de caja

EMO = $ 1,750,000.00 / 4.5 = $388,888.89

PUEDEN DILATAR EN 20 DIAS LAS CUENTAS POR PAGAR

1. Nuevo ciclo de caja

Ciclo de caj - Cambio en el plazo de cuentas por pagar

80 - 20 = 60 dias

2. Rotacion de caja
Año contable / Ciclo de Caja

360 / 60 = 6 veces

3. Efectivo minimo de operaciones EMO

Desembolso anual total / Frecuencia de su rotacion de caja
 EMO = $ 1,750,000.00 / 6 = $291,666.67

Comparacion entre el EMO inicial y el actual

EMO Inicial $ 388,888.89

(-)
EMO Actual $ 291,666.67
Fondos Libres $ 97,222.22
*
Costo de Oportunidad 8%
AHORRO $7,777.78
eces y erogaciones anuales de caja de $
ecto de esta acción en el
nar el 8% sobres sus inversiones, ¿Qué costos o ahorros resultaría de esta acción?
EJERCICIO 10. Una empresa con desembolsos anuales totales de $ 8’700,000., frecuencia de rotació
un costo de oportunidad del 7% piensa ofrecer a sus clientes un descuento por pronto pago sobre las c
cobrar. El descuento le costaría a la empresa $ 75,000. Probablemente no afectaría el nivel de ventas
el plazo promedio de cuentas por cobrar en 13 días. ¿Sería recomendable el descuento? ¿Por qué sí

Año contable
Rotacion de caja = Ciclo de caja

Ciclo de caja = Año contable

Rotacion de caja

Ciclo de caja = 360

5.71

1.El ciclo de caja = 63.05 dias

Rotacion de caja = Año contable

Ciclo de caja

Rotacion de caja = 360

63.05

2. Rotacion de caja = 5.71 Veces

3. Efectivo minimo de operaciones EMO

Desembolso anual total / Frecuencia de su rotacion de caja

EMO = $ 8,700,000.00 / 5.71 = $1,523,642.73

REDUCIR EL PLAZO DE CUENTAS POR COBRAR EN 13 DIAS

1. Nuevo ciclo de caja

Ciclo de caj - Cambio en el plazo de cuentas por pagar

63.05 - 13 = 50.05 dias

2. Rotacion de caja
Año contable / Ciclo de Caja

360 50.05 = 7.19 veces

3. Efectivo minimo de operaciones EMO

Desembolso anual total + Descuentos / Frecuencia de su rotacion de caja
 ### + 75,000.00

EMO = $ 8,775,000.00 / 7.19 = $1,220,445.06

EMO Inicial $ 1,523,642.73

(-)
EMO Actual $ 1,220,445.06
Fondos Libres $ 303,197.67
*
Costo de Oportunidad 7%
AHORRO $21,223.84
75,000.00 $ 228,197.67

RESPUESTA
Si se debería utilizar el descuento
ya que esta estrategia motiva a que los clientes pagen mas rapido y por ende la empresa cobre sus cuentas pen
es por ello que podemos observar que el ciclo de caja disminuye y la rotacion de caja aumenta, aunado a esto s
Emplear descuentos es una de las principales estrategias que debe tener una empresa para su mejor manejo d

No combiene por que obtengo beneficios pero disminuye

000., frecuencia de rotación de caja de 5.71 y
or pronto pago sobre las cuentas por
afectaría el nivel de ventas y podría reducir
el descuento? ¿Por qué sí o por qué no?
 COSTOS
ESTADO DE RESULTADOS
si vendo mas tengo mayor probabilidad de que tener
cuentas incobrables
Estimacion de cuentas incrobables tenemos que tener una reserva de rec

Costos variable afectan cuando vendo mas

Cuentas por cobrar
que es la relacion costo beneficio rendimientos
liberar fondos para invertirlo

presa cobre sus cuentas pendientes de cobro lo mas rapido posible sin perder ventas futuras,
ja aumenta, aunado a esto se obtiene un ahorro anuel de 21,223.84.
resa para su mejor manejo de efectivo
 e que tener

mos que tener una reserva de recuperacion

 CAPITAL NETO DE TRABAJO

EJERCICIO 1. La compañía IBX tiene el siguiente Balance General:

Compañía IBX
Balance General, al 31 de diciembre de 2014
Activo Pasivo y Capital
Activo Circulan $4,000.00 Pasivo Circu
Activo Fijo 8,000.00 Fondos a lar
Total $12,000.00 Total

Si los activos circulantes ganan el 2%, los pasivos circulantes cuestan el 4%, los activos fijos ganan el 14% y los fondos a larg

A. El rendimiento en moneda corriente sobre activos y la razón activo circulante a

Activo Circu $ 4,000.00 * 2% $ 80.00

Activo Fijo $ 8,000.00 * 14% $ 1,120.00
Rendimiento sobre activos $ 1,200.00

Razón activo circulante a activo total

Activo circulante / Activo total
$ 4,000.00 $ 12,000.00 = 0.33

B. El costo de financiamiento y la razón pasivo circulante a activo total.

si crece ten Pasivo circul $ 1,000.00 * 4% $ 40.00

pasivos a larFondos a lar $ 11,000.00 * 10% $ 1,100.00
Costo de financiamiento $ 1,140.00

Razón pasivo circulante a activo total

Pasivo circulante / Activo total
$ 1,000.00 $ 12,000.00 = 0.08

C. La rentabilidad neta (es decir rendimientos sobre activos menos costo de fin

Rendimiento neto
Rendimientos sobre activos - Costo de financiamiento
$ 1,200.00 - $ 1,140.00 = $ 60.00

Capital de trabajo
Activo ci Pasivo circulante
$4,000.00 - $1,000.00 = $3,000.00
RABAJO

mbre de 2014
Pasivo y Capital
$1,000.00
11,000.00
$12,000

nan el 14% y los fondos a largo plazo cuestan el 10%, calcular:

la razón activo circulante a activos totales.

33%

nte a activo total.

8% de los activos totales estan ciendo fianciados por pasivo circulante

activos menos costo de financiamiento) del programa financiero actual.

EJERCICIO 2 Supongamos que la Compañía IBX en el problema 1 ha trasladado simultáneamente
$1,000 de activos circulantes a activos fijos, y $1,500 de fondos a largo plazo a pasivos circulantes
Dar respuesta nuevamente a los incisos a), b) y c) del problema 1 y explicar las diferencias en razo

Compañía IBX
Balance General, al 31 de diciembre de 2014
Activo Pasivo y Capital
Activo Circu $3,000.00 Pasivo c
Activo Fijo $9,000.00 Fon
Total $12,000.00 Total

A. El rendimiento en moneda corriente sobre activos y la razón activo circulante a activos tota

Activo Circu $3,000.00 * 2% $60.00

Activo Fijo $9,000.00 * 14% $1,260.00
Rendimiento sobre activos $1,320.00

Razón activo circulante a activo total

Activo circulante / Activo total
$ 3,000.00 $ 12,000.00 = 0.25 25%

B. El costo de financiamiento y la razón pasivo circulante a activo total.

Pasivos Circulantes $2,500.00 * 4% $100.00

Fondos a largo plazo $9,500.00 * 10% $950.00
Costo de financiamiento $1,050.00

Razón Pasivo circulante a activo total

Pasivo circulante / Activo total
$ 2,500.00 $ 12,000.00 = 0.21 21%

C. La rentabilidad neta (es decir rendimientos sobre activos menos costo de financiamiento) del progr

Rendimiento neto
Rendimientos sobre activos - Costo de financiamiento
$ 1,320.00 - $ 1,050.00 = $ 270.00

Capital de trabajo
Activo cir Pasivo circulante
$3,000.00 - $2,500.00 = $500.00
D. Tras haberse realizado los diferentes movimientos en la empresa, en este segundo ejercicio podemos
por lo cual también se presentó una disminución en la razón activo circulante a activo total, que dio c
, ya que los activos fijos aumentaron y estos generaron más rendimiento que los activos circulantes
Sin embargo, también aumento el riesgo, puesto que el capital de trabajo tuvo una disminución y pas
esto se debió a la disminución de los activos circulantes.
A mismo, el pasivo circulante tuvo un aumento de 1,500 y la razón de pasivo circulante a activo total a
que la rentabilidad de la empresa aumenta debido a costos menores relacionados con más financiam
multáneamente
o plazo a pasivos circulantes
xplicar las diferencias en razones y rendimientos que resultan.

mbre de 2014
sivo y Capital
$2,500.00
$9,500.00
$12,000.00

vo circulante a activos totales.

de financiamiento) del programa financiero actual.

egundo ejercicio podemos ver que hubo una disminución en el activo circulante,
te a activo total, que dio como resultado un aumento en nuestra rentabilidad de $60 a $270
ue los activos circulantes
uvo una disminución y paso de 3,000 a 500

o circulante a activo total aumento de 0.08 a 0.21, lo cual quiere decir

onados con más financiamiento a corto plazo y menos a largo plazo, sien embargo también aumenta el riego. 
enta el riego. 
EJERCICIO 3 La compañía de Papeles Regina ha investigado la rentabilidad de sus activos y el costo de sus fond
Los resultados indican, que la empresa gana el 1% de sus activos circulantes, en tanto
que sus activos fijos producen el 13%. Sus pasivos circulantes cuestan el 3%, mientras que los fon
a largo plazo tienen un costo promedio del 10%. Normalmente la empresa tiene el siguiente Bala

Papeles Regina
Balance General, al 31 de diciembre de 2014
Activo Pasivo y Capi
Activo Circu $20,000.00
Activo Fijo 60,000.00
Total $80,000.00

A.   ¿Cuál es la rentabilidad neta de la empresa, es decir, rendimientos en activo

Activo Circulante $ 20, 000 * 1%

Activo Fijo $60,000.00 * 13%
Rendimiento sobre activos

Pasivos Circulantes $10,000 * 3%

Fondos a largo plazo $70,000 * 10%
Costo de financiamiento

Rendimiento neto
Rendimientos sobre activos - Costo de financiamiento
$ 8,000.00 - $ 7,300.00 = $ 700.00

B. La firma contempla una disminución de su capital de trabajo a $ 7,00

b.1. Traslado de $ 3,000. de activos circulantes a activos fijos; o,
b.2. Traslado de $ 3,000. de fondos a largo plazo a pasivo a corto plazo.

Papeles Regina
Balance General, al 31 de diciembre de 2014
Activo Pasivo
Activo Circulante $17,000 Pasivo Circulante
Activo Fijo 63,000.00 Fondos a largo plazo
Total $80,000.00 Total

1.   Calcular la rentabilidad neta que resulta de cada una de estas alternativas.

B1. Activo Circulante $ 17, 000 * 1%

 Activo Fijo $63,000 * 13%
Rendimiento sobre activos

Pasivos Circulantes $10,000 * 3%

Fondos a largo plazo $70,000 * 10%
Costo de financiamiento

Rendimiento neto
Rendimientos sobre activos - Costo de financiamiento
$ 8,360.00 - $ 7,300.00 = $ 1,060.00

B2. Activo Circulante $ 20, 000 * 1%

Activo Fijo $60,000 * 13%
Rendimiento sobre activos

Pasivos Circulantes $13,000 * 3%

Fondos a largo plazo $67,000 * 10%
Costo de financiamiento

Rendimiento neto
Rendimientos sobre activos - Costo de financiamiento
$ 8,000.00 - $ 7,090.00 = $ 910.00

2.  ¿Cuál de ellas es preferibles? ¿Por qué?

Es preferible tomar la alternativa B1

Ya que se esta disminuyendo el activo circulante y la razon activo circulante a activo total, el cual da co
que la rentabilidad sea mayor a la otra alternativa asi como tambien podemos ver que la rentabilidad au
os y el costo de sus fondos.
es, en tanto
%, mientras que los fondos
a tiene el siguiente Balance General

Regina
de diciembre de 2014
Pasivo y Capital
Pasivo Circu $10,000.00
Fondos a lar 70,000.00
Total $80,000

rendimientos en activos menos costo de financiamiento?

$200.00
$7,800.00
$8,000.00

$300
$7,000
$7,300

ital de trabajo a $ 7,000. Por medio de:

014

$13,000.00
$67,000.00
$80,000.00

$170.00
 $8,190
$8,360.00

$300
$7,000
$7,300.00

$200.00
$7,800
$8,000

$390
$6,700
$7,090.00

tivo total, el cual da como resultado

que la rentabilidad aumenta por que las deudas a corto plazo son menores.
EJERCICIO 4 ¿En el problema 3 cómo afectaría la decisión sí la empresa ganara el 6% sobre sus activos circulan

Papeles Regina
Balance General, al 31 de diciembre de 2
Activo
Activo Circulante $20,000.00
Activo Fijo 60,000.00
Total $80,000.00

A.   ¿Cuál es la rentabilidad neta de la empresa, es decir, rendimientos en activo

Activo Circulante $ 20, 000 *

Activo Fijo $60,000.00 *
Rendimiento sobre activos

$10,000 *
Fondos a largo plazo $70,000 *
Costo de financiamiento

Rendimiento neto
Rendimientos sobre activos - Costo de financiamiento
$ 9,000.00 - $ 7,300.00 =

B. La firma contempla una disminución de su capital de trabajo a $ 7,00

b.1. Traslado de $ 3,000. de activos circulantes a activos fijos; o,
b.2. Traslado de $ 3,000. de fondos a largo plazo a pasivo a corto plazo.

Papeles Regina
Balance General, al 31 de diciembre de 2014
Activo
Activo Circulante $17,000 Pasivo Circulante
Activo Fijo 63,000.00 Fondos a largo plazo
Total $80,000.00 Total

1.   Calcular la rentabilidad neta que resulta de cada una de estas alternativas.

B1. Activo Circulante $ 17, 000 *

Activo Fijo $63,000 *
Rendimiento sobre activos

Pasivos Circulantes $10,000 *

Fondos a largo plazo $70,000 *
 Costo de financiamiento

Rendimiento neto
Rendimientos sobre activos - Costo de financiamiento
$ 9,210.00 - $ 7,300.00 =

B2. Activo Circulante $ 20, 000 *

Activo Fijo $60,000 *
Rendimiento sobre activos

Pasivos Circulantes $13,000 *

Fondos a largo plazo $67,000 *
Costo de financiamiento

Rendimiento neto
Rendimientos sobre activos - Costo de financiamiento
$ 9,000.00 - $ 7,090.00 =

¿En el problema 3 cómo afectaría la decisión sí la empresa ganara el 6% sobre sus activos circulantes en vez de

El rendimiento neto aumenta 1,000 mas en relacion con el anterior y la rentabilidad neta de los traslados que se
lo cual indica que no podriamos seleccionar ya que los dos son preferibles pues su rentabilidad es igual
presa ganara el 6% sobre sus activos circulantes en vez del 1?

Papeles Regina
Balance General, al 31 de diciembre de 2014
Pasivo y Capital
Pasivo Circulante $10,000.00
Fondos a largo plazo 70,000.00
Total $80,000

empresa, es decir, rendimientos en activos menos costo de financiamiento?

6% $1,200.00 Razón activo circulante a activo total

13% $7,800.00 Activo circulante / Activo total
$9,000.00 $ 20,000.00 $ 80,000.00 =

3% $300
10% $7,000 Razón Pasivo circulante a activo total
$7,300 Pasivo circulante / Activo total
$ 10,000.00 $ 80,000.00 =

$ 1,700.00

sminución de su capital de trabajo a $ 7,000. Por medio de:

activos fijos; o,
a pasivo a corto plazo.

Papeles Regina
ral, al 31 de diciembre de 2014
Pasivo
Pasivo Circulante $13,000.00
Fondos a largo plazo $67,000.00
Total $80,000.00

da una de estas alternativas.

6% $1,020.00 Razón activo circulante a activo total

13% $8,190 Activo circulante / Activo total
$9,210.00 $ 17,000.00 $ 80,000.00 =

3% $300
10% $7,000 Razón Pasivo circulante a activo total
 $7,300.00 Pasivo circulante / Activo total
$ 10,000.00 $ 80,000.00 =

$ 1,910.00

6% $1,200.00 Razón activo circulante a activo total

13% $7,800 Activo circulante / Activo total
$9,000 $ 20,000.00 $ 80,000.00 =

3% $390
10% $6,700 Razón Pasivo circulante a activo total
$7,090.00 Pasivo circulante / Activo total
$ 13,000.00 $ 80,000.00 =

$ 1,910.00

el 6% sobre sus activos circulantes en vez del 1?

y la rentabilidad neta de los traslados que se ralizacion en el ejercicio B1 Y B2 resultan tener un aumento al anterior y ser iguales
eribles pues su rentabilidad es igual
 0.25 25%

0.125 13%

0.2125 21%
 0.125 13%

0.25 25%

0.1625 16%

o al anterior y ser iguales

EJERCICIO 5 Cuál sería la rentabilidad neta de la Compañía de Papeles Regina que se presenta en el problema
sí pudiera ganar 1% sobre activos circulantes, 8% sobre activos fijos, 3% sobre pasivos circulantes
y 10% sobre fondos a largo plazo? ¿Cuál recomendación se le haría a la empresa en este caso? ¿Po

Papeles Regina
Balance General, al 31 de diciembre de 2014
Activo
Activo Circulante $20,000.00
Activo Fijo $60,000.00 Fondos a largo plazo
Total $80,000.00

Activo Circulante $ 20, 000 *

Activo Fijo $60,000.00 *
Rendimiento sobre activos

Pasivos Circulantes $10,000 *

Fondos a largo plazo $70,000 *
Costo de financiamiento

Rendimiento neto
Rendimientos sobre activos - Costo de financiamiento
$ 5,000.00 - $ 7,300.00 =

B. La firma contempla una disminución de su capital de trabajo a $ 7,00

b.1. Traslado de $ 3,000. de activos circulantes a activos fijos; o,
b.2. Traslado de $ 3,000. de fondos a largo plazo a pasivo a corto plazo.

Papeles Regina
Balance General, al 31 de diciembre de 2014
Activo
Activo Circulante $17,000 Pasivo Circulante
Activo Fijo 63,000.00 Fondos a largo plazo
Total $80,000.00 Total

1.   Calcular la rentabilidad neta que resulta de cada una de estas alternativas.

B1. Activo Circulante $ 17, 000 *

Activo Fijo $63,000 *
Rendimiento sobre activos

Pasivos Circulantes $10,000 *

 Fondos a largo plazo $70,000 *
Costo de financiamiento

Rendimiento neto
Rendimientos sobre activos - Costo de financiamiento
$ 5,210.00 - $ 7,300.00 =

B2. Activo Circulante $ 20, 000 *

Activo Fijo $60,000 *
Rendimiento sobre activos

Pasivos Circulantes $13,000 *

Fondos a largo plazo $67,000 *
Costo de financiamiento

Rendimiento neto
Rendimientos sobre activos - Costo de financiamiento
$ 5,000.00 - $ 7,090.00 =

Cuál recomendación se le haría a la empresa en este caso? ¿Por qué?

Optar por el ejercico A primero ya que todas las alternativas son negativas
La rentabilidad neta en los dos translados que se realizaron es negativa lo cual quiere decir
es por ello que se le recomendaria a la empresa reducir el porcentaje de pasivos circulante
e Papeles Regina que se presenta en el problema 3,
% sobre activos fijos, 3% sobre pasivos circulantes
ndación se le haría a la empresa en este caso? ¿Por qué?

Papeles Regina
General, al 31 de diciembre de 2014
Pasivo y Capital
Pasivo Circulante $10,000.00
Fondos a largo plazo $70,000.00
Total $80,000

1% $200.00 Razón activo circulante a activo total

8% $4,800.00 Activo circulante / Activo total
$5,000 $ 20,000.00 $ 80,000.00 = 0.25

3% $300
10% $7,000 Razón Pasivo circulante a activo total
$7,300 Pasivo circulante / Activo total
$ 10,000.00 $ 80,000.00 = 0.125

-$ 2,300.00 cuando sea negativo

na disminución de su capital de trabajo a $ 7,000. Por medio de:

es a activos fijos; o,
azo a pasivo a corto plazo.

Papeles Regina
eral, al 31 de diciembre de 2014
Pasivo
Pasivo Circulante $13,000.00
Fondos a largo plazo $67,000.00
Total $80,000.00

de cada una de estas alternativas.

1% $170.00 Razón activo circulante a activo total

8% $5,040 Activo circulante / Activo total
$5,210.00 $ 17,000.00 $ 80,000.00 = 0.2125

3% $300
 10% $7,000 Razón Pasivo circulante a activo total
$7,300.00 Pasivo circulante / Activo total
$ 10,000.00 $ 80,000.00 = 0.125

-$ 2,090.00

1% $200.00 Razón activo circulante a activo total

8% $4,800 Activo circulante / Activo total
$5,000 $ 20,000.00 $ 80,000.00 = 0.25

3% $390
10% $6,700 Razón Pasivo circulante a activo total
$7,090.00 Pasivo circulante / Activo total
$ 13,000.00 $ 80,000.00 = 0.1625

-$ 2,090.00

en este caso? ¿Por qué?

alternativas son negativas

e se realizaron es negativa lo cual quiere decir que que los pasivos estan execiendo el porcentaje de ganacias que tiene la com
esa reducir el porcentaje de pasivos circulantes y fondos a largo plazo para que la compania tenga solvencia.
25%

13%

21%
 13%

25%

16%

acias que tiene la compania

EJERCICIO 6. El año pasado la Compañía NRC obtuvo el siguiente Balance General:

Compañía NRC
Balance General, al 31 de diciembre de 2014
Activo Pasivo y Capital
Activo Pasivo
$6,000.00 $2,000.00
Circulante Circulante
Fondos a
Activo Fijo 14,000.00 largo 18,000.00
plazo
Total $20,000.00 Total $20,000

La empresa estimó que ganó 10% sobre sus activos circulantes, que los pasivos circulantes
14%, que los activos fijos obtuvieron una ganancia del 25% y que los fondos a largo plazo
la situacion actual de la empresa
En lo referente al año venidero, calcule las utilidades sobre los activos totales, el costo de
rentabilidad neta e índice de solvencia en las siguientes circunstancias:

A). No hay cambios.

Activo Circulante $ 6, 000 * 10% $600.00

Activo Fijo $14,000 * 25% $3,500
Utilidades sobre los activos totales $4,100.00

Razón activo circulante a activo total

Activo circulante / Activo total
$ 6,000.00 $ 20,000.00 = 0.3 30%

Pasivos Circulantes $2,000.00 * 14% $280.00

Fondos a largo plazo $18,000.00 * 16% $2,880.00
Costo de financiamiento $3,160.00

Razón pasivo circulante a activo total

Pasivo circulante / Activo total
$ 2,000.00 $ 20,000.00 = 0.1 10%

Rendimiento neto
Rendimientos sobre activos - Costo de financiamiento
$ 4,100.00 - $ 3,160.00 = $940.00

Capital de trabajo
Activo ci Pasivo circulante
$6,000.00 - $2,000.00 = $4,000.00
 Indice de solvencia
Activo circulante / Pasivo circulante
$6,000.00 $2,000.00 = 3 veces

B). La empresa desplaza $ 1,000. de los activos circulantes a activos fijos y $ 500. de los fond

Compañía NRC
Balance General, al 31 de diciembre de 2014
Activo Pasivo y Capital
Activo Pasivo
$5,000.00
Circulante Circulante
Fondos a
Activo Fijo 15,000.00 largo
plazo
Total $20,000.00 Total

Activo circulante $5,000.00 * 10% $500.00

Activo fijo $15,000.00 * 25% $3,750.00
Utilidades sobre los activos totales $4,250.00

Razón activo circulante a activo total

Activo circulante / Activo total
$ 5,000.00 $ 20,000.00 = 0.25 25%

Pasivo circulante $2,500.00 * 14% $350.00

Fondos a largo plazo $17,500.00 * 16% $2,800.00
Costo de financiamiento $3,150.00

Razón Pasivo circulante a activo total

Pasivo circulante / Activo total
$ 2,500.00 $ 20,000.00 = 0.125 13%

Rendimiento neto
Rendimientos sobre activos - Costo de financiamiento
$ 4,250.00 - $ 3,150.00 = $1,100.00

Capital de trabajo
Activo ci Pasivo circulante
$5,000.00 - $2,500.00 = $2,500.00 tengo capacidad de pago

Indice de solvencia aunque haga las modifica

Activo circulante / Pasivo circulante son caopases de pagar m
$5,000.00 $2,500.00 = 2 veces

C). Señale los cambios en el riesgo y rendimiento a) y b).

Se le recomienda adoptar los cambios por que tiene una mayor rentabilidad aunque tiene

Al trasladar los activos circulantes , hubo una aumento en la rentabilidad de la empresa de

tambien hudo una disminución en el capital de trabajo y paso de 4,000 a 2,500, por lo tant
y al aumentar los pasivos circulantes aumento la rentabilidad de la empresa, pero tambien
El riesgo aumenta con los dos traslados sin embargo en el ejercicio A la empresa tiene men
tiene un capital mas elevado que el ejercicio B
los pasivos circulantes le costaron
fondos a largo plazo les costaron 16%.

os totales, el costo de financiamiento

jos y $ 500. de los fondos a largo plazo a pasivos a corto plazo.

mbre de 2014
Pasivo y Capital
$2,500.00

17,500.00

$20,000

engo capacidad de pago a corto plazo

unque haga las modificaciones tengo mucha capacidad de pago 2 veces

on caopases de pagar mas

abilidad aunque tiene mayor riesgo

dad de la empresa de 9,040 a 1,100,

00 a 2,500, por lo tanto hay mayor riesgo
mpresa, pero tambien los riesgos
la empresa tiene menor riesgo ya que
EJERCICIO 7 Una compañía tiene el siguiente Balance General al final de 2015:

Compañía X
Balance General, al 31 de diciembre de 2015
Activo Pasivo y Capital
Activo Pasivo
$30,000.00
Circulante Circulante
Fondos a
Activo Fijo 90,000.00 largo
plazo
Total $120,000.00 Total

A. Calcule las utilidades sobre los activos totales, costo de financiamiento, utilidades netas

1. Espera ganar 8% sobre los activos circulantes, 20% sobre los activos fijos. Sí los pasivos a corto plazo

Activo circulante $30,000.00 *

Activo fijo $90,000.00 *
Utilidades sobre activos totales

Razón activo circulante a activo total

Activo circulante / Activo total
$ 30,000.00 $ 120,000.00 = 0.25

Pasivo circulante $15,000.00 *

Fondos a largo plazo $105,000.00 *
Costo de financiamiento

Razón Pasivo circulante a activo total

Pasivo circulante / Activo total
$15,000.00 $ 120,000.00 = $0.13

Rendimiento neto
Rendimientos sobre activos - Costo de financiamiento
$ 20,400.00 - $ 18,600.00 = $1,800.00

Capital de trabajo
Activo circu Pasivo circulante
$30,000.00 - $15,000.00 = $15,000.00

Indice de solvencia
Activo circulante / Pasivo circulante
$30,000.00 $15,000.00 = 2 veces
 Rendimiento de la inversion REI
Utilidad o Rendimiento neto / Activo total
$1,800.00 $120,000.00 = 0.015

2. Espera ganar 10% sobre los activos circulantes, 20% sobre los activos fijos, pagar 11% sobre los pasiv

Activo circulante $30,000.00 * 10% $3,000.00

Activo fijo $90,000.00 * 20% $18,000.00
Utilidades sobre activos totales $21,000.00

Razón activo circulante a activo total

Activo circulante / Activo total
$ 30,000.00 $120,000.00 = 0.25

Pasivo circulante $15,000.00 * 11% $1,650.00

Fondos a largo plazo $105,000.00 * 15% $15,750.00
Costo de financiamiento $17,400.00
Razón pasivo circulante a activo total = $15,000 / $120,000 = .125

Razón Pasivo circulante a activo total

Pasivo circulante / Activo total
$ 15,000.00 $ 120,000.00 = 0.13 13%

Rendimiento neto
Rendimientos sobre activos - Costo de financiamiento
$ 21,000.00 - $ 17,400.00 = $3,600.00

Capital de trabajo
Activo circu Pasivo circulante
$30,000.00 - $15,000.00 = $15,000.00

Indice de solvencia
Activo circulante / Pasivo circulante
$30,000.00 $15,000.00 = 2

Rendimiento de la inversion REI

Utilidad o Rendimiento neto / Activo total
$3,600.00 $120,000.00 = 0.03
 B. La empresa desea disminuir su capital neto de trabajo en $ 10,000. Esto podría lograrse reduciendo l
los pasivos a corto plazo. En cada caso a.1 y a.2, indique Ud. sí se alcanzaría esta meta de manera más r
o se aumentan los pasivos a corto plazo. Explique.

B1. Traslado de 5,000 de activos circulantes a activos fijos

1. Espera ganar 8% sobre los activos circulantes, 20% sobre los activos fijos. Sí los pasivos a corto plazo

Compañía X
Balance General, al 31 de diciembre de 2015
Activo Pasivo y Capital
Activo Pasivo
$20,000.00
Circulante Circulante
Fondos a
Activo Fijo 100,000.00 largo
plazo
Total $120,000.00 Total

Activo circulante $20,000.00 *

Activo fijo $100,000.00 *
Rendimientos sobre activos totales

Razón activo circulante a activo total

Activo circulante / Activo total
$ 20,000.00 $ 120,000.00 = 0.17

Pasivo circulante $25,000.00 *

Fondos a largo plazo $95,000.00 *
Costo de financiamiento

Razón Pasivo circulante a activo total

Pasivo circulante / Activo total
$25,000.00 $ 120,000.00 = $0.21

Rendimiento neto
Rendimientos sobre activos - Costo de financiamiento
$ 21,600.00 - $ 18,200.00 = $3,400.00

Capital de trabajo
Activo circu Pasivo circulante
$20,000.00 - $25,000.00 = -$5,000.00

Indice de solvencia
Activo circulante / Pasivo circulante
$20,000.00 $25,000.00 = 0.8 veces
 Rendimiento de la inversion REI
Utilidad o Rendimiento neto / Activo total
$3,400.00 $120,000.00 = 0.028333333

B2 Traslado de 5,000 de fondos a largo plazo a pasivo a corto plazo

2. Espera ganar 10% sobre los activos circulantes, 20% sobre los activos fijos, pagar 11% sobre los pasiv

Compañía X
Balance General, al 31 de diciembre de 2015
Activo Pasivo y Capital
Activo Pasivo
$20,000.00
Circulante Circulante
Fondos a
Activo Fijo 100,000.00 largo
plazo
Total $120,000.00 Total

Activo circulante $20,000.00 * 10%

Activo fijo $100,000.00 * 20%
Utilidades sobre activos totales

Razón activo circulante a activo total

Activo circulante / Activo total
$ 20,000.00 $120,000.00 = 0.1666667

Pasivo circulante $25,000.00 * 11%

Fondos a largo plazo $95,000.00 * 15%
Costo de financiamiento

Razón Pasivo circulante a activo total

Pasivo circulante / Activo total
$ 25,000.00 $ 120,000.00 = 0.21

Rendimiento neto
Rendimientos sobre activos - Costo de financiamiento
$ 22,000.00 - $ 17,000.00 = $5,000.00

Capital de trabajo
Activo circul Pasivo circulante
$20,000.00 - $25,000.00 = -$5,000.00
 Indice de solvencia
Activo circulante / Pasivo circulante
$20,000.00 $25,000.00 = 0.8 veces

Rendimiento de la inversion REI

Utilidad o Rendimiento neto / Activo total
$5,000.00 $120,000.00 = 0.04

Ud. sí se alcanzaría esta meta de manera más rentable, , sí se disminuye el nivel de activos circulantes o

El ejercicio B2 logra alcansar una rentabilidad adecuada ya que se aumenta los pasivos a corto plazo y se
aunque tiene un indice de solvencia menor al ejercicio B1 cuenta con el rendimiento de inversion mas g
Este transaldo que se hace al pasar los 5,000 de fondos a largo plazo a los pasivos circulantes resulta se
mbre de 2015
Pasivo y Capital
$15,000.00

105,000.00

$120,000.00

ciamiento, utilidades netas, índice de solvencia y el REI, sí la empresa

í los pasivos a corto plazo le cuestan el 12% y los fondos a largo plazo 16%.

8% $2,400.00
20% $18,000.00
$20,400.00

25%

12% $1,800.00
16% $16,800.00
$18,600.00

13%
 1.5%

pagar 11% sobre los pasivos a corto plazo y 15% sobre los fondos a largo plazo.

25%

3.0%
dría lograrse reduciendo los activos circulantes o aumentando
sta meta de manera más rentable, , sí se disminuye el nivel de activos circulantes

í los pasivos a corto plazo le cuestan el 12% y los fondos a largo plazo 16%.

mbre de 2015
Pasivo y Capital
$25,000.00

95,000.00

$120,000.00

8% $1,600.00
20% $20,000.00
$21,600.00

17%

12% $3,000.00
16% $15,200.00
$18,200.00

21%
 2.8%

pagar 11% sobre los pasivos a corto plazo y 15% sobre los fondos a largo plazo.

mbre de 2015
Pasivo y Capital
$25,000.00

95,000.00

$120,000.00

$2,000.00
$20,000.00
$22,000.00

17%

$2,750.00
$14,250.00
$17,000.00

21%
 4%

el de activos circulantes o se aumentan los pasivos a corto plazo. Explique.

s pasivos a corto plazo y se obtiene una rentabilidad de 3,800 mayor a la B1

miento de inversion mas grande con un 3 porciento
sivos circulantes resulta ser un caso rentable
 Ejercicio 1

1 Es un concepto de análisis financiero

b) Es la distinción y separación de las partes de un todo, hasta llegar a conocer sus elemen

2 La liquidez de una empresa es:

b) La capacidad de la entidad para pagar sus pasivos de corto plazo.

3 Las técnicas de análisis inancieros pueden ser

b) Verticales y horizontales.

4 Las técnicas que se aplican entre varios estados inancieros correspondientes a varios ejerc

d) Horizontales.

5 Técnicas de análisis inanciero aplicable entre un grupo de estados inancieros correspondie

c) Verticales.

6 Las técnicas de razones financieras corresponden a las técnicas:

c) Verticales.

7 La liquidez de una empresa se determina por medio de la técnica de:

a) Razones financieras.

8 Las técnicas de tendencias corresponden a las técnicas:

d) Horizontales.
a llegar a conocer sus elementos o principios.

orrespondientes a varios ejercicios contables son:

ados inancieros correspondientes a un mismo ejercicio contable:

Ejercicio 2

De las siguientes cuentas de activo determina sus aumentos o disminuciones y determina también sus tendencia

Producciones 52X–Max S.A. de C.V

Balance general
Cuentas 2006 2007
Bancos $ 10,470.00 $ 9,350.00
Clientes 23,246.00 25,164.00
Inventarios 21,332.00 22,960.00
Pagos anticipados 1,560.00 1,308.00
Total activo circulante 56,608.00 58,782.00
No circulante:
Fijos $ 47,030.00 $ 54,390.00
Depreciación acumulada (4,300.00) (9,404.00)
Cargos diferidos (neto) 6,512.00 5,350.00
Total activo no circulante 49,242.00 50,336.00
Total activo $ 105,850.00 $ 109,118.00

Metodo de tendencias analisis horizontal la

Producciones 52X–Max S.A. de C.V
Tendencias en el balance general
Cuentas 2007
Bancos 0.89
Clientes 1.08
Inventarios 1.08
Pagos anticipados 0.84
Total activo circulante 1.04
No circulante:
Fijos 1.16
Depreciación acumulada 2.19
Cargos diferidos (neto) 0.82
Total activo no circulante 1.02
Total activo 1.03
ones y determina también sus tendencias considerando base año más antiguo

S.A. de C.V
al
2008 2009
$ 8,864.00 $ 7,930.00
26,192.00 28,860.00
 23,970.00 25,740.00
1,134.00 1,380.00
60,160.00 63,910.00

$ 54,390.00 $ 56,860.00
(14,844.00) (22,054.00)
5,702.00 5,340.00
45,248.00 40,146.00
$ 105,408.00 $ 104,056.00

metodo de aumentos y disminuciones

Producciones 52X–Max S.A. de C.V
Cambios en el Balance general
Cuentas 2007 2008
$ % $ %
Bancos (1,120.00) -10.70% (486.00) -5.20%
Clientes 1,918.00 8.25% $1,028.00 4.09%
Inventarios 1,628.00 7.63% $1,010.00 4.40%
Pagos anticipados (252.00) -16.15% (174.00) -13.30%
Total activo circulante 2,174.00 3.84% $1,378.00 2.34%
No circulante:
Fijos 7,360.00 15.65% - 0.00%
Depreciación acumulada (5,104.00) 118.70% (5,440.00) 57.85%
Cargos diferidos (neto) (1,162.00) -17.84% 352.00 6.58%
Total activo no circulante 1,094.00 2.22% (5,088.00) -10.11%
Total activo 3,268.00 3.09% (3,710.00) -3.40%

analisis horizontal la año mas antiguo

Max S.A. de C.V
alance general
2008 2009
0.85 0.76
1.13 1.24
1.12 1.21
0.73 0.88
1.06 1.13

1.16 1.21
3.45 5.13
0.88 0.82
0.92 0.82
1.00 0.98
e C.V
ral
2009
$ %
(934.00) -11%
2,668.00 10.19%
1,770.00 7.38%
246.00 21.69%
3,750.00 6.23%

2,470.00 4.54%
(7,210.00) 48.57%
(362.00) -6.35%
(5,102.00) -11.28%
(1,352.00) -1.28%
 EJERCICIO 3

Anota dentro del paréntesis la letra F si la aseveración es falsa y la letra V si es verdadera:

1. Los aumentos en pasivos circulantes tienen el objetivo de mejorar la liquidez de la empre

2. La prueba del ácido considera los inventarios.
3. La administración del efectivo inluye en la liquidez de una empresa.
4. El efectivo, las cuentas por cobrar, los inventarios y los activos ijos son parte del activo c
5. Si los activos circulantes son inferiores a los pasivos a corto plazo se dice que hay liquid
a y la letra V si es verdadera:

mejorar la liquidez de la empresa ( F)

( F)
mpresa. ( V)
vos ijos son parte del activo circulante ( F)
o plazo se dice que hay liquidez. ( F)
 EJERCICIO 4

1. Una empresa cuenta con los siguientes saldos: cuentas por cobrar 200 000 pesos, cuentas por pa
Inventarios de productos terminados por 150 000 pesos, ventas 900 000 pesos, cuenta con efectivo
200 000 pesos, documentos por cobrar 100 000 pesos, inventario de materia prima por 500 000 pes
000 pesos y activos intangibles 500 000 pesos; y un total de pasivos a corto plazo por 540 000 pesos

Calcular la razón de circulante.

a) 2.77 ACTIVO CIRCULANTE / PASIVO CIRCULANTE
b) 2.69 (200,000+150,000+300,000+200,000+100,000+500,000)/54
c) 2.5 1,450,000/540,000 = 2.69
d) 3.42

2. Una empresa cuenta con los siguientes datos: cuentas por cobrar de 70 000 pesos, cuentas por p
inventarios de productos terminados por 350 000 pesos, cuenta con efectivo por 300 000 pesos, cli
documentos por cobrar 100 000 pesos, inventarios de materias primas por 500 000 pesos, marcas y
gastos de instalación por 500 000 pesos, pasivo a corto plazo por 540 000 pesos. Tiene una utilidad
netas 1 000 000 pesos.

Calcular rotación de cuentas por cobrar VENTAS/ CUENTAS POR COBRAR

a) 126 días. 1,000,000/(70,000+200,000+100,000) =
b) 180 días.
c) 135 días. DIAS/ROTACION
d) 100 días. 365/2.70 = 135.05

3. Una empresa cuenta con los siguientes saldos: cuentas por cobrar de 200 000 pesos, cuentas por
inventarios de productos terminados por 150 000 pesos, ventas 900 000 pesos, cuenta con efectivo
200 000 pesos, documentos por cobrar 100 000 pesos, inventario de materia prima por 500 000 pe
000 pesos y activos intangibles 500 000 pesos; y un total de pasivos a corto plazo por 540 000 pesos

Calcular la razón de liquidez o prueba del ácido

a) 2.77 ACTIVOS CORRIENTES -INVENTARIO/PASIVOS
b) 2.29 ((200,000+150,000+300,000+200,000+100,000
c) 1.48 (1,450,000-650,000)/540,000=
d) 3.42 800,000/540,000 =

4. Una empresa cuenta con los siguientes datos: cuentas por cobrar de 70 000 pesos, cuentas por p
inventarios de productos terminados por 150 000 pesos, cuenta con efectivo por 300 000 pesos, cli
documentos por cobrar 100 000 pesos, inventarios de materias primas por 50 000 pesos, marcas y p
gastos de instalación por 500 000 pesos, pasivo a corto plazo por 540 000 pesos. Tiene una utilidad
netas 1 000 000 pesos. Costo de ventas 450 000 pesos.

Calcular rotación de inventarios

a) 126 días. COSTO DE VENTAS / INVENTARIOS
b) 180 días.
c) 135 días. 450,000 / (150,000+50,000) =
d) 162 días.
DIAS/ROTACION

365 /2.25 = 162.22 DIAS

r 200 000 pesos, cuentas por pagar por 300 000 pesos.
000 pesos, cuenta con efectivo por 300 000 pesos; clientes por
e materia prima por 500 000 pesos, marcas y patentes por 350
a corto plazo por 540 000 pesos.

VO CIRCULANTE
+200,000+100,000+500,000)/540,000

de 70 000 pesos, cuentas por pagar por 200 000 pesos,

n efectivo por 300 000 pesos, clientes por 200 000 pesos,
mas por 500 000 pesos, marcas y patentes por 350 000 pesos y
0 000 pesos. Tiene una utilidad neta de 325 000 pesos. Ventas

NTAS POR COBRAR

000+200,000+100,000) = 2.70

DIAS

r de 200 000 pesos, cuentas por pagar por 300 000 pesos,
000 pesos, cuenta con efectivo por 300 000 pesos, clientes por
e materia prima por 500 000 pesos, marcas y patentes por 350
a corto plazo por 540 000 pesos.

IENTES -INVENTARIO/PASIVOS CORRIENTES

,000+300,000+200,000+100,000+500,000)-(150,000+500,000))/540,000=
0,000)/540,000=
1.48

de 70 000 pesos, cuentas por pagar por 200 000 pesos,

n efectivo por 300 000 pesos, clientes por 200 000 pesos,
mas por 50 000 pesos, marcas y patentes por 350 000 pesos y
0 000 pesos. Tiene una utilidad neta de 325 000 pesos. Ventas
2.25
 EJERCICIO 5

I. Relaciona la información de las columnas siguientes:

1. Ventas/activos de operación. ( b) a) Margen de utilidad.

2. Utilidad/ventas. ( a) b) Rotación de activos.
3. Utilidad/capital contable. (c ) c) Rendimiento sobre capital.
4. Utilidad/activos totales. (e ) d) Rendimiento sobre la inversión
5. Utilidad/activos de operación (d ) e) Rendimiento sobre activos

II 1. Es una razón de rentabilidad:

a) Razón de rendimiento sobre la inversión.

b) Razón de liquidez.
c) Rotación de cuentas por cobrar
d) Rotación de inventarios.

2. Mide la capacidad de las ventas de producir utilidades e indica la eficacia de la administración en las
decisiones relativas a precios de venta, así como del control de costos de producción y gastos de opera

a) Rentabilidad.
b) Margen de utilidad.
c) Rendimiento sobre capital.
d) Utilidad.

3. Medida de rentabilidad calculada al dividir las utilidades netas entre el capital contable.

a) La liquidez.
b) El margen de utilidad
c) Rendimiento sobre el capital.
d) Rendimiento sobre los activos.

4. Es un factor determinante de la liquidez:

a) El efectivo
b) El activo ijo.
c) El capital contable.
d) El capital social.

5. El margen de utilidad:

a) Es la capacidad de los activos de producir utilidad.

b) Es la capacidad de las inversiones de producir utilidad.
c) Es la capacidad de las ventas de producir utilidad.
d) Es la capacidad de las acciones de producir utilidad.

6. ¿Cuál es la fórmula para determinar el grado de endeudamiento?

a) Porcentaje de variación de la UAII / porcentaje de variación de las ventas.

b) Pasivo total / activo total.
c) Porcentaje de variación de la UAII / porcentaje de variación de las ventas
d) Apalancamiento operativo * apalancamiento inanciero.
 III. Anota dentro del paréntesis la letra F si la aseveración es falsa y la letra V si es verdadera:

1. El margen neto de utilidad se obtiene del cociente de ventas entre la utilidad. (F )

2. El rendimiento sobre la inversión es lo mismo que el método Dupont. (V )
3. La estabilidad es la capacidad de la empresa para generar utilidades. ( F)
to sobre capital. 4. La rotación de activos de operación se expresa en número de veces. ( V)
to sobre la inversión 5 El ROI es la multiplicación del rendimiento sobre ventas y la rotación de activos. (V )
to sobre activos

a de la administración en las
producción y gastos de operación.

apital contable.
a V si es verdadera:

( F)
( V)
activos. (V )
 EJERCICIO 7

Una empresa presenta la siguiente información relacionada con la venta y los costos del ún
venta 160 pesos; costo variable unitario 130 pesos; costos fijos 249 000 pesos; la empresa

1. ¿Cuál es el punto de equilibrio en unidades?

PE = CF
PV - CVu Ventas
Costos variables
PE = 249,000 MGC
160-130 Costos fijos
Utilidad neta
PE = 249,000.00
30

PE = 8,300 Unidades

2. ¿A qué monto de ventas ($) no se tendrá utilidad pero tampoco pérdida?

$ 160.00 x 8,300 = $ 1,328,000.00

3. Cuando las ventas sean de 9 000 unidades, ¿cuál es el monto de utilidad antes de impue

Ventas 1,440,000.00 1
Costos variab 1,170,000.00 0.81
MGC 270,000.00 0.19 7
Costos fijos 249,000.00 0.17
21,000.00 Utilidad neta antes de impuestos

4. ¿Cuántas unidades debe vender la empresa para obtener una utilidad antes de impuesto

PUD = CF+UD
Pv-Cvu Ventas
Costos variables
PUD = 249,000+100,000 MGC
160-130 Costos fijos

PUD = 349,000.00
30

PUD = 11,633 unidades

5. ¿Cuántas unidades debe vender la empresa para obtener una utilidad neta (despues de

PUD = CF+UD/(1-t)
MC Ventas
Costos variables
PUD = 249,000+50,000/(1-38%) MGC
30 Costos fijos
Utili antes de imp
PUD = 329,645.16 329645 Impuestos
30

PUD = 10,988 Unidades

venta y los costos del único tipo de producto que comercializa. Precio de
9 000 pesos; la empresa está sujeta a una tasa de impuestos de 38%.

1,328,000.00 1
1,079,000.00 0.81
249,000.00 0.19
249,000.00 0.19
- PE antes de impuestos

PE en monto

de utilidad antes de impuestos?

utilidad antes de impuestos de 100 000 pesos?

1,861,333.33 1
1,512,333.33 0.81
349,000.00 0.19
249,000.00 0.13
100,000.00 Utilidad antes de impuestos
utilidad neta (despues de impuestos)de 50,000 pesos?

1,758,080.00 1
1,428,440.00 0.81
329,640.00 0.19
249,000.00 0.14
80,640.00 0.05
30,643.20
49,996.80 Utilidad deseada
 WESTON COMPANY
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
VARIACIONES 2006
ACTIVOS 2005 $ %
ACTIVO CORRIENTE
DISPONIBLE
CAJA 101,076 3,789 3.75%
BANCOS 76,530 3,168,671 4140.43%
TOTAL DISPONIBLE 177,606 3,172,460 1786.23%
DEUDORES
CUENTAS CORRIENTES COMERCIALES 1,229,418 4,097,483 333.29%
ANTICIPO IMPTOS Y CONTRIBUCIONES 2,084,700
CUENTAS POR COBRAR A TRABAJADORES 112,368 1,045,000 929.98%
DEUDORES VARIOS - 4,000
TOTAL DEUDORES 1,341,786 7,231,183 538.92%
INVENTARIOS - 7,500,000
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 1,519,392 17,903,643 1178.34%
ACTIVOS FIJOS
PROP. PLANTA Y EQUIPO
EQUIPO DE OFICINA 9,097,216 1,382,046 15.19%
EQUIPO DE COMPUTACION Y TELECOMUNIC. 23,733,189 7,947,089 33.49%
TOTAL PROP. PLANT. Y EQUIPO $ 32,830,405 9,329,135 28.42%
DEPREC. ACUMULADA
MAQUINARIA Y EQUIPO (2,439,157) (5,160,747) 211.58%
TOTAL DEPREC.ACUM. (2,439,157) (5,160,747) 211.58%
TOTAL ACTIVOS FIJOS 30,391,248 4,168,388 13.72%
DIFERIDOS
CARGOS DIFERIDOS 1,016,418 (1,016,418) -100.00%
TOTAL CARGOS DIFERIDOS 1,016,418 (1,016,418) -100.00%
TOTAL ACTIVOS $ 31,910,640 22,072,031 69.17%
PASIVOS
PASIVO CORRIENTE
CUENTAS POR PAGAR
CUENTAS CORRIENTES COMERCIALES 3,218,932 12,656,157 393.18%
COSTOS Y GASTOS POR PAGAR -
TOTAL CUENTAS POR PAGAR 3,218,932 12,656,157 393.18%
IMPTOS Y GRAVAMENES
RETENCION EN LA FTE 518,066 (208,772) -40.30%
TOTAL IMPTOS Y GRAV. 518,066 (208,772) -40.30%
OBLIGACIONES LABORALES
SALARIOS POR PAGAR 303,800 1,148,608 378.08%
TOTAL OBLIGACIONES LABORALES 303,800 1,148,608 378.08%
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 4,040,798 13,595,993 336.47%
PASIVOS A LARGO PLAZO
DEUDAS CON ACCIONISTAS O SOCIOS 20,000,000 870,000 4.35%
TOTAL PASIVO LARGO PLAZO 20,000,000 870,000 4.35%
TOTAL PASIVOS 24,040,798 14,465,993 60.17%
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 9,000,000 -
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO (1,499,158) 2,172,038 -144.88%
UTILIDAD DEL EJERCICIO ANTERIOR - 600,000
UTILIDAD DEL EJERCICIO 480,000 5,554,00 1157.08%
PERDIDA POR EXPOSICION INFLACION (231,000) (600,000) 259.74%
TOTAL PATRIMONIO $ 7,869,842 7,606,038 96.65%
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO $ 31,910,640 22,072,031 69.17%
ANY
FINANCIERA
VARIACIONES 2007
2006 $ % 2007

104,865 581,247 554.28% 686,112

3,245,201 (891,951) -27.49% 2,353,250
3,350,066 (310,704) -9.27% 3,039,362

5,326,901 (626,000) -11.75% 4,700,901

2,084,700 (1,744,200) -83.67% 340,500
1,157,368 8,082 0.70% 1,165,450
4,000 380,819 9520.48% 384,819
8,572,969 (1,981,299) -23.11% 6,591,670
7,500,000 4,500,000 60.00% 12,000,000
19,423,035 2,207,997 11.37% 21,631,032

10,479,262 346,000 3.30% 10,825,262

31,680,278 11,044,983 34.86% 42,725,261
42,159,540 11,390,983 27.02% 53,550,523

(7,599,904) (945,148) 12.44% (8,545,052)

(7,599,904) (945,148) 12.44% (8,545,052)
34,559,636 10,445,835 30.23% 45,005,471

-
-
53,982,671 12,653,832 23.44% 66,636,503

15,875,089 (656,157) -4.13% 15,218,932

- 978,815 978,815
15,875,089 322,658 2.03% 16,197,747

309,294 492,706 159.30% 802,000

309,294 492,706 159.30% 802,000

1,452,408 1,238,483 85.27% 2,690,891

1,452,408 1,238,483 85.27% 2,690,891
17,636,791 2,053,847 11.65% 19,690,638

20,870,000 (3,770,000) -18.06% 17,100,000

20,870,000 (3,770,000) -18.06% 17,100,000
38,506,791 (1,716,153) -4.46% 36,790,638

9,000,000 6,646,300 73.85% 15,646,300

672,880 - 672,880
600,000 (600,000) -100.00% 0
6,034,000 7,492,685 124.17% 13,526,685
(831,000) 831,000 -100.00%
15,475,880 14,369,985 92.85% 29,845,865
53,982,671 12,653,832 23.44% 66,636,503
 RAZONES FINANCIERAS
2007

1) LIQUIDEZ

Capital de trabajo Activo corriente - Pasivo corriente

Indice de Solvencia Activo corriente / Pasivo corriente

Prueba Ácida (Activo corriente -Inventario) / Pasivo corriente

2) RENTABILIDAD

Utilidad empresa Utilidad operacional / Total Activos =

Utilidad Accionistas Utilidad antes imptos / Total Patrimonio =

3) ENDEUDAMIENTO Total Pasivos / Total Activos =

4) ACTIVIDAD

Rotación inventario 360 días / (Costo Vtas/ Inventario) =

Rotación Cartera 360 días / (Ventas / Cuentas x Cobrar) =

Ciclo de Efectivo Rotación inventario + Rotación Cartera

RESULTADOS COMENTARIOS
 WESTON COMPANY
ESTADO DE RESULTADOS

CONCEPTO 2005 $ %
TOTAL INGRESOS 64,922,034 168,863,968 260%
COSTO DE VENTA
COSTO DE VENTA Y PRES. DE SERV. 0
UTILIDAD BRUTA 64,922,034 138,078,385 213%
EGRESOS
GASTOS OPERAC. DE ADMON
GASTOS DE PERSONAL 7,219,186 28,870,021 400%
HONORARIOS 6,332,863 46,648,454 737%
IMPUESTOS DE INDUSTRIA Y CIO 0 210,350
ARRENDAMIENTOS 11,140,000 13,653,243 123%
CONTRIBUCIONES Y AFILIACIONES 170,000 441,800 260%
SEGUROS 56,242 465,365 827%
SERVICIOS 8,554,557 11,381,763 133%
GASTOS LEGALES 333,700 1,214,729 364%
MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 1,020,300 (191,700) -19%
ADECUACION E INSTALACION 312,133 524,947 168%
GASTOS DE VIAJE 741,901 322,599 43%
DEPRECIACIONES 2,408,769 2,491,231 103%
DIVERSOS 11,206,677 18,434,415 164%
TOTAL GASTOS OPERAC. DE ADMON 49,496,328 124,467,217 251%
GASTOS OPERAC. DE VENTA -
SERVICIOS 15,164,972 4,810,970 32%
DIVERSOS 321,200 36,200 11%
TOTAL GASTOS OPERAC. DE VENTA 15,486,172 4,847,170 31%
UTILIDAD OPERACIONAL (60,466) 8,763,998 -14494%
GASTOS NO OPERACIONALES -
GASTOS FINANCIEROS 130,886
GASTOS EXTRAORDINARIOS - 348,462
GASTOS DIVERSOS 1,200,753 1,768,666 147%
INGRESOS CORRECCION MONETARIA 1,861,219 (241,984) -13%
UTILIDAD ANTES DE IMPTOS 600,000 6,274,000 1046%
IMPUESTOS 120,000 720,000 600%
UTILIDAD NETA 480,000 5,554,000 1157%
OS

2006 $ % 2007
233,786,002 65,047,802 28% 298,833,804
-
30,785,583 16,125,291 52% 46,910,874
203,000,419 48,922,511 24% 251,922,930
-
-
36,089,207.00 7,572,739 21% 43,661,946
52,981,317.00 23,204,177 44% 76,185,494
210,350.00 (210,350) -100% 0
24,793,243.00 2,721,957 11% 27,515,200
611,800.00 (347,400) -57% 264,400
521,607.00 (255,757) -49% 265,850
19,936,320.00 7,418,322 37% 27,354,642
1,548,429.00 1,755,947 113% 3,304,376
828,600.00 1,007,000 122% 1,835,600
837,080.00 1,806,819 216% 2,643,899
1,064,500.00 2,204,732 207% 3,269,232
4,900,000.00 3,026,052 62% 7,926,052
29,641,092.00 (10,491,774) -35% 19,149,318
173,963,545.00 39,412,464 23% 213,376,009
-
19,975,942.00 (1,385,415) -7% 18,590,527
357,400.00 1,099,450 308% 1,456,850
20,333,342.00 (285,965) -1% 20,047,377
8,703,532 9,796,012 113% 18,499,544

130,886.00 45,114 34% 176,000

348,462.00 (348,462) -100% 0
2,969,419.00 (577,560) -19% 2,391,859
1,619,235 (1,619,235) -100% 0
6,874,000 9,057,685 132% 15,931,685
840,000 1,565,000 186% 2,405,000
6,034,000 7,492,685 124% 13,526,685
La Industria Gama pertenece al sector manufacturero contiene tres empresas cuyos resultados y
balances en resumen son:
(La tasa de impuesto de renta es del 25%):

Cuentas Empresa X Empresa Y Empresa Z

Ventas 500 (d) (g)
Utilidad neta (Beneficios netos) 25 30 5
Activos totales 100 (e) 250
Deuda total 10 20 5
Rotación de Activos (a) (f) 0,4
Utilidad sobre ventas (b) 0,4% 5%
Rentabilidad del patrimonio (c) 2% (h)

SE PIDE: Complete los datos faltantes del cuadro y comente el resultado de cada empresa.
EMPRESA X EMPRESA Z
a) rotacion de activos
ACTIVOS TOTALES/VENTAS g) Ventas
100/500 0.2 (ACTIVOS TOTALES/ROTACION DE ACTIVOS)*
(250/0.4)*1=
b) utilidad sobre ventas

h) rentabilidad del patrimonio

(Utilidad neta/Patrimonio)*100.
c) Rentabilidad del patrimonio (5/(250-5))*100
(Utilidad neta/Patrimonio)*100.
(25/(100-10))*100 = 0.2778 27.78%
TOTALES/ROTACION DE ACTIVOS)*1
625

dad del patrimonio

ta/Patrimonio)*100.
0.0204 2.04%
EJERCICIO No. 1. La empresa PQ, S.A., presenta el siguiente resultado en sus razones financieras:

PROMEDIO
RAZÓN EMPRESA
INDUSTRIAL
Margen de utilidad (%) 3.5 4.9
Razón de apalancamiento (%) 55 38
Razón de circulante (veces) 2.3 2.2
Rotación de los activos totales (veces) 1.5 1.2
Prueba del ácido (veces) 1.1 1.2
Rotación de activo fijo (veces) 2.3 5
Rendimiento sobre activos totales (%) 7.3 8
Rendimiento del capital contable (%) 12 15

¿Cuáles de las siguientes recomendaciones específicas son idóneas para la unidad?

1. Mejorar su nivel de liquidez antes de incurrir en una condición de no pago
2. Hacer uso eficiente de los activos fijos en la generación de ventas
3. Realizar una revisión a sus políticas de costos y precios
4. Incrementar el nivel de endeudamiento para mejorar el rendimiento del capital contable
5. Renegociar la deuda tanto en plazos como en tasas y vigilar su comportamiento
6. Realizar mayores inversiones en capital fijo para incrementar las ventas
 COMPAÑÍA LOWELL, S.A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE
ACTIVO IMPORTE

CIRCULANTE
Bancos $ 145
Clientes 782
Inventarios 418
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE $ 1,345
NO CIRCULANTE
Mobiliario y equipo 93
Maquinaria y equipo 700
Equipo de transporte 590
TOTAL ACTIVO NO CIRCULANTE $ 1,383
ACTIVO TOTAL $ 2,728

COMPAÑÍA LOWELL, S.A.

ESTADO DE RESULTADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE
Ventas netas $ 4,700
Costo de ventas 1759
Utilidad BrutA $ 2,941
(-) Gastos de Operación
Gastos de administración $ 1,001
Gastos de venta 891
Total Gastos de Operación $ 1,892
Utilidad de Operación $ 1,049
Costo Integral de Financiamiento
Intereses $ 114
Utilidad antes de Impuestos $ 935
Impuestos 356
UTILIDAD NETA $ 579

SE PIDE:
A. Calcular las siguientes Razones Financieras:
a) Razón de Liquidez
ACTIVO CORRIENTE/PASIVO CORRIENTE
1,345/1,052= 1.28
 b) Razón Ácida
ACTIVOS CORRIENTES -INVENTARIO/PASIVOS CORRIENTES
1,345-418/1,052= 0.88

c) Capital Neto de trabajo

ACTIVO CORRIENTE- PASIVO CORRIENTE
1,345-1,052= 293

d) rotación de Inventarios
COSTO DE VENTAS / INVENTARIOS
1,759/418= 4.21 veces

e) Plazo Promedio de inventarios

DIAS/ROTACION
360/4.21= 86 Días

f) Rotación de cuentas por cobrar

VENTAS/ CUENTAS POR COBRAR
4,700/782= 6.01 veces

g) Plazo Promedio de cuentas por cobrar

DIAS/ROTACION
360/6.01= 60 Días

h) Rotación de cuentas por pagar

COMPRAS/PROVEEDORES Nota: en este caso se desconoce el inventario inicial por ello se usara Costo de ve
COSTO DE VENTAS/PROVEEDORES
1,759/431= 4.08 veces

i) Plazo promedio de cuentas por pagar

DIAS/ROTACION
360/4.08 88 Días

j) Razón de Deuda (Pasivos Totales a Activo Total)

PASIVO TOTAL/ACTIVO TOTAL
1,232/2,728= 0.45

k) Apalancamiento (Razón Pasivo total a Capital contable)

PASIVO TOTAL/CAPITAL CONTABLE
1,232/1,496= 0.82 82%

l) Rotación de Activos totales (Ventas a Activo total)

VENTAS/ACTIVOS TOTALES
4,700/2,728= 1.72

m) Margen de Utilidad Bruta

UTILIDAD BRUTA/VENTAS
2,941/4700= 0.63 63%

n) Margen de Utilidad de Operación

UTILIDAD DE OPERACIÓN/VENTAS
1,049/4,700= 0.22 22%

o) Margen de Utilidad Neta

UTILIDAD NETA/VENTAS
579/4700= 0.12 12%
 A LOWELL, S.A.
NANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE
PASIVO IMPORTE

A CORTO PLAZO
Proveedores $ 431
Acreedores 115
Préstamo bancario 356
Impuestos por pagar 150
TOTAL PASIVO A CORTO PLAZO $ 1,052
PASIVO A LARGO PLAZO
Acreedores hipotecarios $ 180
PASIVO TOTAL $ 1,232
CAPITAL
Capital social 927
Utildad del ejercicio 569
TOTAL DE CAPITAL $ 1,496
CAPOTAL SOCIAL $ 2,728

A LOWELL, S.A.
AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE

B. Analizar la situaciòn de la empresa contrastando los resultados contra los promedios industriales.
iquidez
PROMEDIO DE LA INDUSTRIA
1.97
cida
PROMEDIO DE LA INDUSTRIA
0.99

de trabajo
PROMEDIO DE LA INDUSTRIA
345

ventarios
PROMEDIO DE LA INDUSTRIA
5.6 veces

e inventarios
PROMEDIO DE LA INDUSTRIA
65 días

as por cobrar
PROMEDIO DE LA INDUSTRIA
7 veces

uentas por cobrar

PROMEDIO DE LA INDUSTRIA
51 días

tas por pagar

onoce el inventario inicial por ello se usara Costo de ventas
PROMEDIO DE LA INDUSTRIA
6.54 veces

uentas por pagar

PROMEDIO DE LA INDUSTRIA
6.54

Totales a Activo Total)

PROMEDIO DE LA INDUSTRIA
55 días

o total a Capital contable)

PROMEDIO DE LA INDUSTRIA
76%

(Ventas a Activo total)

 PROMEDIO DE LA INDUSTRIA
2.34%

idad Bruta
PROMEDIO DE LA INDUSTRIA
72%

de Operación
PROMEDIO DE LA INDUSTRIA
39%

lidad Neta
PROMEDIO DE LA INDUSTRIA
27%
edios industriales.
EJERCICIO 2. RATIOS E INFORMACIÓN DE BALANCE
Los ratios financieros de la sociedad JKL, son los siguientes:

Año 1 Año 2 Año 3

Ratio de circulante 4,2 2,6 1,8
Liquidez a corto plazo 2,1 1 0,6
Deuda a activo total 23% 33% 47%
Rotación de existencias 8,7 5,4 3,5

Periodo medio de cobro 33 días 36 días 49 días

Rotación del activo total 3,2 2,6 1,9
Margen neto: beneficio neto sobre Ventas 3,8% 2,5% 1,4%
Rentabilidad económica 12,1 6,5 2,8
Rentabilidad financiera 15,7 9,7 5,4

a)  ¿Por qué disminuyó la rentabilidad sobre activos?

Suele presentarse cuando la empresa no le esta dando un buen manejo a los
activos existentes.

b)  El aumento de la deuda se debió a ¿un aumento en los pasivos circulantes o un aumento en la deuda a largo? ¿Por qué?
Se debio a aumento en los pasivos circulantes, por que estos son saldados por los activos circulantes
y mientras existan mas, se aumentaran las deudas y obligaciones que tiene la empresa.
la deuda a largo? ¿Por qué?
 EJERCICIO No. 3. Smith Corporation presenta el siguiente estado de resultados:

CONCEPTO AÑO 1 AÑO 2 VARIACIÓN %

Ventas 680,000.00 570,000.00 -16%
Costo de Ventas 170,000.00 200,000.00 18%
Margen bruto 510,000.00 370,000.00 -27%
Gastos operativos 210,000.00 100,000.00 -52%
Utilidad antes de Intereses e Impuestos 300,000.00 270,000.00 -10%

Complete las celdas en blanco, haga un análisis horizontal de las variaciones porcentuales y evalúa los resultados
| Ventas
Se muestra una variacion negativa asi como un crecimiento menor en las ventas con respecto al año anterior

Costo de Ventas
Se muestra una variacion positiva con un crecimiento del 18% con respecto al año 1

Margen bruto
Se muestra una disminucion del 27% en la variacion y una disminucion en las ventas

Gastos operativos
Se muestra una disminucion positiva del 52% en los gastos operativos

Utilidad antes de Intereses e Impuestos

Se muestra una disminucion de 30,000.00 con el año anterior y una variacion negativa del 10%
 VARIACION $
(110,000.00)
30,000.00
(140,000.00)
(110,000.00)
(30,000.00)

es y evalúa los resultados.

pecto al año anterior

cto al año 1

las ventas

ivos

egativa del 10%

EJERCICIO No. 4. CR, S.A. presenta los siguientes datos de sus clientes (cuentas por cobrar):

CONCEPTO AÑO 1 AÑO 2

Saldo medio de clientes 416,000 400,000
Ventas netas a crédito 3’100,000 2’600,000

Calcule:
a) Rotación de clientes y Período medio de cobro.
b) Evalúe los resultados sabiendo que las condiciones de venta a clientes son de 30 días.
ntas por cobrar):
EJERCICIO No. 5. Administración de Inventarios:

Ventas $ 4’000,000
Costo de la mercancía vendida ?
Utilidad Bruta $ 1’600,00

Promedio de inventario= $650,000.

Políticas de cobro de la industria: 120 días.

a). Calcular la Rotación de Inventarios.

b). Determinar la Edad promedio de inventarios.
c). Interpretar los resultados.
Tema: Indicadores de Liquidez
Ejercicio 6. El Balance de la Empresa CHS. S.A, a diciembre 31 de 2016 es el siguiente:

ACTIVOS Valor $
Efectivo 4,000
Valores negociables 8,000
Cuentas por cobrar 100,000
Inventarios 120,000
Otros activos corrientes 1,000
Total Activos Corrientes 233,000

Determinar:
a) El capital de trabajo neto.
b) Razón corriente.
c) Prueba ácida.
d) ¿Es adecuada la liquidez?
HS. S.A, a diciembre 31 de 2016 es el siguiente:

PASIVOS Valor $
Proveedores de CP 5,000
Letras por pagar 150,000
Acreedores de CP 20,000
Impuestos por pagar 1,000
Total, Pasivos corrientes 176,000
Pasivos no corrientes 340,000
EJERCICIO 9. RENTABILIDAD Y ENDEUDAMIENTO
Balance resumido y otros datos de Beta, S.A.:

Año actual Año anterior

ACTIVOS CIRCULANTES 100
ACTIVOS FIJOS 150
TOTAL ACTIVOS 250 200
PASIVOS CIRCULANTES 100
PASIVOS A LARGO 75
CAPITALES PROPIOS 75 65

TOTAL PASIVOS Y CAPITALES 250

Calcule
a) El ratio de endeudamiento,
b) La rentabilidad económica,
c) la rentabilidad financiera, d) la rotación de activos.

NOTA: Utilice los valores medios en las cifras de activo y capital propio.
 Datos de explotación
VENTAS NETAS 375
INTERESES 4
Tasa impositiva 35%
BENEFICIO NETO 22.5
Ejercicio 13. Liquidez y eficacia operativa
Corporativo CICOMEX S.A. de C.V. es una compañía exportadora de productos químicos y desea evaluar su liquid
proporciona los dos estados financieros por sus dos últimos ejercicios.

Corporativo CICOMEX S.A. de C.V.

Estado de resultados
2005 2006
Ventas netas $34,000.00 $38,000.00
Costo de ventas $14,100.00 $14,200.00
Utilidad bruta $19,900.00 $23,800.00
Gastos de operación $7,800.00 $8,500.00
Utilidad de operación $12,100.00 $15,300.00
Costo integral de financiamiento (CIF) $2,720.00 $3,000.00
Utilidad antes de impuestos y P.T.U. $9,380.00 $12,300.00
Provisión para impuestos y P.T.U. $2,380.00 $4,300.00
Utilidad después de impuestos y P.T.U. $7,000.00 $8,000.00

Corporativo CICOMEX S.A. de C.V.

Estado de Situación Financiera
2005 2006
Circulante
Caja y bancos $3,500.00 $2,600.00
Cuentas por cobrar 7,000.00 2,000.00
Inventarios 3,000.00 5,200.00
Suma el circulante 13,500.00 9,800.00
Fijo
Inmuebles 54,000.00 52,000.00
Maquinaria y equipo 5,400.00 7,200.00
Depreciación acumulada –(3,000.) –(5,000.)
Suma el Fijo 46,400.00 44,200.00
Diferido 2,000.00 3,000.00
Suma el activo 71,900.00 67,000.00
Pasivo
Corto plazo
Proveedores 2,300.00 2,600.00
Créditos bancarios 0 8,000.00
Impuestos por pagar 2,000.00 1,500.00
Suma el Corto plazo 4,300.00 12,100.00
Largo plazo
Créditos hipotecarios 4,800.00 4,200.00
Suma el pasivo 9,100.00 16,300.00
Capital contable
Capital social 48,000.00 36,300.00
Utilidades acumuladas 7,800.00 6,400.00
Utilidad del ejercicio 7,000.00 8,000.00
Suma el capital contable 62,800.00 50,700.00
Suma el pasivo y capital 71,900.00 67,000.00

Se pide:
A. Determina para el año 2006:
a) La prueba circulante.
b) La razón de liquidez o prueba del ácido.
c) La rotación de cuentas por cobrar.
d) La rotación de inventarios.
e) La rotación de cuentas por pagar.
f) El rendimiento sobre ventas.
g) El rendimiento sobre activos.
h) El rendimiento sobre el capital.
i) El rendimiento sobre la inversión.
y desea evaluar su liquidez y eficiencia operativa aplicando razones financieras, por lo que