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    Cuestionario Cap.7

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    Este documento presenta preguntas y respuestas sobre conceptos clave relacionados con la valuación de acciones. Explica las diferencias entre capital de deuda y capital patrimonial, las relaciones entre acciones autorizadas, en circulación, en tesorería y emitidas, los derechos de los accionistas preferentes, la diferencia entre capitalistas de riesgo e inversionistas ángeles, los procedimientos para una oferta pública inicial, y compara modelos de valuación de dividendos y flujo de efectivo libre. También describe métodos de valuación de acciones como valor en lib

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    Este documento presenta preguntas y respuestas sobre conceptos clave relacionados con la valuación de acciones. Explica las diferencias entre capital de deuda y capital patrimonial, las relaciones entre acciones autorizadas, en circulación, en tesorería y emitidas, los derechos de los accionistas preferentes, la diferencia entre capitalistas de riesgo e inversionistas ángeles, los procedimientos para una oferta pública inicial, y compara modelos de valuación de dividendos y flujo de efectivo libre. También describe métodos de valuación de acciones como valor en lib

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    FINANZAS II

    DOCENTE: MARÍA ISABEL CRUZ CELIS 


    CUESTIONARIO CAP.7 VALUACIÓN DE ACCIONES
     
     
     
     

    EQUIPO 5 
    INTEGRANTES: 
    -María Belén García Dávalos  200891  
    -Deyanira Herizbeth Macias Renteria  192089  
    -Johana Valeria Rodríguez García  201950  
    -Kevin Esteban López Guerrero  181111  
    -Lucero Rubí Enríquez Martínez  181107  
     
    7.1 ¿Cuáles son las diferencias principales entre capital de deuda y capital
    patrimonial?
    El capital de deuda incluye todos los préstamos en que incurre una compañía,
    incluyendo bonos, y su reembolso se hace de acuerdo con un programa fijo de pagos.
    El capital patrimonial se integra con fondos suministrados por los dueños de la
    compañía (inversionistas o tenedores de acciones) y su reembolso está sujeto al
    desempeño de esta.
    7.4 Explique las relaciones entre las acciones autorizadas, en circulación, en tesorería y emitidas.

    Acciones autorizadas: Número de acciones comunes que el acta constitutiva de una empresa le permite
    emitir.

    Acciones en circulación: Acciones comunes emitidas que están en manos de los inversionistas,
    incluyendo inversionistas públicos y privados.

    Acciones en tesorería: Acciones comunes emitidas que permanecen en manos de la empresa; estas
    acciones con frecuencia fueron readquiridas por la compañía.

    Acciones emitidas: Acciones comunes que se han puesto en circulación; es la suma de las acciones en
    circulación y las acciones en tesorería.

    7.6 ¿Qué derechos tienen los accionistas preferentes sobre la distribución de ganancias (dividendos) y
    activos? Los derechos básicos de los accionistas preferentes son más favorables que los derechos de los
    accionistas comunes. Con frecuencia, las acciones preferentes se consideran casi deuda, porque de
    manera muy similar a los intereses de la deuda, especifican un pago periódico fijo (dividendo). Las
    acciones preferentes difieren de la deuda en que no tienen fecha de vencimiento. Como tienen un
    derecho fijo sobre el ingreso de la empresa, que es prioritario sobre el derecho de los accionistas
    comunes, los accionistas preferentes están expuestos a menor riesgo. Los accionistas preferentes
    también tienen prioridad sobre los accionistas comunes en la distribución de los activos en caso de
    quiebra de la empresa, aun cuando deben “hacer fila” detrás de los acreedores.

    7.8 ¿Cuál es la diferencia entre un capitalista de riesgo (CR) y un inversionista


    ángel?
    El financiamiento inicial con capital patrimonial externo recaudado en forma privada por
    las empresas en etapas iniciales con atractivas perspectivas de crecimiento se
    denomina capital de riesgo.
    Los inversionistas menos visibles en las etapas iniciales denominados inversionistas
    ángeles (o simplemente ángeles) son inversionistas que no operan realmente como
    una empresa; con frecuencia, son inversionistas individuales adinerados que están
    dispuestos a invertir en compañías prometedoras en etapas iniciales a cambio de una
    parte del capital patrimonial.
    7.10 ¿Qué procedimientos generales debe seguir una empresa privada para cotizar en bolsa a través de
    una oferta pública inicial (OPI)?
    La estrategia de salida de la mayoría de las inversiones de capital de riesgo consiste en que la empresa
    cotice en bolsa a través de una oferta pública inicial.

    Oferta pública inicial (OPI): Primera venta pública de las acciones de una empresa.

    Para cotizar en bolsa, la empresa debe obtener primero la aprobación de sus accionistas existentes, es
    decir, los accionistas que poseen las acciones en forma privada. A continuación, los auditores y
    abogados de la empresa deben certificar que todos los documentos de esta sean legítimos. Entonces, la
    empresa busca un banco de inversión que esté dispuesto a respaldar la oferta. Este banco es
    responsable de promover y facilitar la venta de las acciones de la oferta pública inicial de

    7.14 Describa y compare los siguientes modelos de valuación de dividendos de acciones comunes: a)
    crecimiento cero: Método para la valuación de dividendos que supone un flujo constante de dividendos
    no crecientes.

    b) crecimiento constante: Método muy difundido para la valuación de dividendos que supone que los
    dividendos crecerán a una tasa constante, pero a una tasa menor que el rendimiento requerido.

    c) crecimiento variable: Método para la valuación de dividendos que permite un cambio en la tasa de
    crecimiento de los dividendos

    7.15 Describa el modelo de valuación de flujo de efectivo libre y explique cómo


    difiere de los modelos de valuación de dividendos. ¿Cuál es el atractivo de ese
    modelo?
    El modelo de valuación del flujo de efectivo libre se sustenta en la misma premisa
    básica de los modelos de valuación de dividendos: el valor de una acción común es el
    valor presente de todos los flujos de efectivo futuros que se espera que esta
    proporcione durante un tiempo infinito. Este método es atractivo cuando se analizan
    empresas que no tienen un antecedente de dividendos, cuando se trata de empresas
    recién creadas, o bien, cuando se valúa una unidad operativa o una división de una
    empresa de participación pública muy grande. Aunque los modelos de valuación de
    dividendos se usan y aceptan en gran medida, en estas situaciones es preferible utilizar
    el modelo más general de valuación de flujo de efectivo libre. .
    7.16 Explique cada uno de los tres métodos para la valuación de acciones
    comunes: a) valor en libros, b) valor de liquidación, c) múltiplos precio/ganancias
    (P/G). ¿Cuál de ellos se considera el mejor?
    a) El valor en libros por acción es simplemente el monto por acción común que se
    recibiría si todos los activos de la empresa se vendieran exactamente a su valor (con-
    table) en libros, se pagaran todos los pasivos (incluyendo las acciones preferentes), y
    el dinero restante se distribuyera entre los accionistas comunes.
    b) El valor de liquidación por acción es el monto real por acción común que se recibiría
    si todos los activos de la empresa se vendieran a su valor de mercado, se pagaran los
    pasivos (incluyendo las acciones preferentes), y el dinero restante se distribuyera entre
    los accionistas comunes.
    c) El múltiplo precio/ganancias es una técnica ampliamente difundida que se usa para
    estimar el valor de las acciones de la empresa; se calcula multiplicando las ganancias
    por acción (GPA)esperadas de la empresa por la relación promedio precio/ganancias
    (P/G) de la industria. La razón promedio P/G de la industria se obtiene de fuentes como
    los Indicadores Industriales de Standard & Poor’s.
    En cualquier caso, el múltiplo precio/ganancias se considera mejor que el uso del valor
    en libros o de liquidación, porque toma en cuenta las ganancias esperadas

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