Matematica Financiera Cuarta Unidad
Matematica Financiera Cuarta Unidad
Matematica Financiera Cuarta Unidad
BONOS
- Instrumentos financiera emitidas por el gobierno federal a través de la Secretaria de
Hacienda y Crédito Público (SHCP).
- Cuenta con diferentes plazos y valores, se adapta a las necesidades financiera de la
persona.
- El gobierno Federal emite y coloca 4 instrumentos financiero en el mercado de la deuda
local:
• Bonos, cetes, bondes y Udibono.
- El Instituto para la Protección para el ahorro bancario (IPAB) coloca los llamados “Bonos
de Protección al Ahorro (BPAS)”. Cuentan con una garantía de crédito respaldada por el
gobierno.
- El banco de México cumple como agente financiero.
- Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con Tasa de Interés Fija denominados
BONOS, surgen por primera vez en Enero de 2000.
- Actualmente son emitidos y colocados a 3, 5, 10, 20 y 30 años.
- Pagan Intereses cada seis meses, y a diferencia de los BONDES, la Tasa de Interés se
determina desde la emisión del instrumento y se mantiene fija a lo largo de toda la vida
del mismo.
- Lo anterior ocasiona que los Bonos no puedan ser fungibles entre sí, a menos que
paguen exactamente la misma Tasa de Interés.
- Son susceptibles de segregarse; es decir, pueden separarse los pagos de Intereses del
Capital del Título, generando “Cupones Segregados”.
- Una vez segregados, pueden reconstituirse reintegrando dichos Cupones Segregados,
los Intereses por Pagar y el correspondiente Capital, regresando al formato originalmente
emitido.
UDIBONOS
- Son Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de Inversión
(UDI'S).
- Fueron creados en 1996 y son instrumentos que protegen de la inflación a su tenedor.
- Se emiten y colocan a plazos de 3, 10 y 30 años y pagan Intereses cada seis meses en
función de una Tasa de Interés Real Fija que se determina en la fecha de emisión del
Título.
- Devengan Intereses en Unidades de Inversión, que son pagaderos en pesos.
- Debido a que cada emisión de estos Títulos cuenta con una Tasa de Interés Real Fija
desde que nace hasta que vence, los UDIBONOS no pueden ser fungibles entre sí, a
menos que pagaran exactamente la misma Tasa de Interés.
- También son susceptibles de segregarse (pueden separarse los pagos de Intereses del
Capital generando Cupones Segregados).
BPAS
- El Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB) emite Bonos de Protección al
Ahorro utilizando para ello al Banco de México como su Agente Financiero.
- Son emitidos en plazos de 3, 5 y 7 años y pagan intereses en plazos iguales a los de
CETES.
- Al que paga cada mes se le identifica como BPAG28, al que paga cada tres meses se
le identifica como BPAG91 y al que paga cada seis meses se le reconoce como BPA182.
- Los Títulos devengan intereses en pesos. Los instrumentos del IPAB son fungibles
entre sí, siempre y cuando venzan en la misma fecha y sean de la misma clase (BPAG28,
BPAG91 y BPA182 respectivamente), independientemente de la fecha en la que hayan
sido emitidos.
CETES
- Son los certificados de la tesorería de la federación y son el instrumento de deuda mas
antiguo del gobierno federal (primer título de valor por México).
- Primera emisión: enero de 1978.
- Constituyen un pilar fundamental en el desarrollo del mercado de dinero en México.
- Se les denomina “bonos y cuponera” (porque pertenece a la familia de bonos que se
comercializa a descuento por debajo de su valor nominal).
- No pagan intereses en el transcurso de su vida y liquidan su valor nominal a la fecha
de vencimiento.
- Plazo máximo: Un año (rara veces 2 años).
- Son fungibles (intercambiables entre si), siempre y cuando venzan en la misma fecha.
BONDES
- Son bonos de desarrollo del gobierno federal, sin valores gubernamentales a tasa
frotantes (pagan intereses o según el plazo).
- Primera emisión: octubre de 1897.
- Agosto de 2006: Se colocan los “Bundes O” que pagan intereses en pesos mexicanos
cada mes (28 días o según el plazo)
-Subastan a plazos de 3, 5 y 7 años.
- La tasa de interés que pagan se determina componiendo diariamente la “tasa
ponderada de fondeo bancario”.
- Son fungibles entre si , siempre cuando vezan en la misma fecha.
OBLIGACIONES
- Son Títulos-Valor nominativos mediante los cuales se documenta un préstamo que una
Sociedad Anónima (o Sociedad Nacional de Crédito) obtiene de un conjunto de
inversionistas.
- Representan la participación individual de sus tenedores en un Crédito Colectivo
constituido a cargo de la Sociedad emisora. Se consideran bienes muebles aun cuando
estén garantizadas con hipoteca.
- Deberán emitirse en denominaciones de cien pesos o de sus múltiplos, excepto
tratándose de Obligaciones que se inscriban en el Registro Nacional de Valores e
Intermediarios y se coloquen en el extranjero entre el gran público inversionista, en cuyo
caso podrán emitirse Al Portador.
- Otorgan a sus tenedores, dentro de cada Serie, iguales derechos.
- Cupones: El documento o Título es redimible en una fecha preestablecida por el
emisor, y generalmente viene acompañado por Cupones, que son el instrumento con el
que el emisor paga los intereses al inversionista.
- Cualquier Obligacionista podrá ejercitar individualmente las acciones que le
correspondan:
i. Para pedir la nulidad de la emisión en los casos de los artículos 209 y 211 de la
Ley de Títulos y Operaciones de Crédito y la de las resoluciones de la Asamblea,
en el caso del párrafo final del artículo 220 del Código de Títulos y Operaciones
de Crédito, y cuando no se hayan cumplido los requisitos establecidos para su
convocatoria y celebración
ii. Para exigir de la Sociedad Emisora, en la Vía Ejecutiva, el pago de los Cupones
vencidos, de las Obligaciones vencidas o sorteadas y de las Amortizaciones o
reembolsos que se hayan vencido o decretado conforme al acta de emisión
iii. Para exigir del Representante común, que practique los actos conservatorios de
los derechos correspondientes a los obligacionistas en común o los haga efectivos
iv. Para exigir, en su caso, la responsabilidad en que el Representante común incurra
por culpa grave.
CLASIFICACIÓN
Por su forma de
expedición.
Por el tipo de
garantía con que
se respalda
Por su manera de
generar intereses
Es un mercado financiero, se encuentra compuesto por 4 segmentos los cuales
comprenden:
Publico: aquel donde se realizan las negociaciones de los títulos de valor por medio de
una casa de valores.
TASAS DE BOLSA: Son intermediarios que pueden negociar en dichos mercados por
cuentas de terceros o por cuenta propia, de acuerdo con las normas que establezca la
CNBV.
Estas obligaciones permiten a las empresas financiar sus proyectos a menor costo, y a
que estos títulos son valores que forman parte de un préstamo cuya renta es fija limitada
y bien definida mediante clausulas.
Elaboran un contrato de préstamo en el aquel el derecho de quien otorga los recursos
que van incorporando al título valor que dando establecido el pago de interés así como
su forma de pago.
Las operaciones se realizan en forma abierta al público con condiciones iguales para
oferentes y demandantes.
Estrategia financiera.
• Emisión de acciones.
• Emisión de obligaciones.
• Obtención de créditos bancarios (hipotecarios, refaccionarios, prendarios, etc.)
• Arrendamiento financiero.
El obligacionista es:
• Acreedor de la sociedad.
• Tiene derechos individuales establecidos en un contrato.
Títulos de crédito con los que la empresa se compromete a cubrir a los tenedores. Los
intereses correspondientes y el capital mediante amortizaciones.
Pueden ser:
• Nominativas al portador.
• Nominativas con cupones al portador.
Descripción de la compañía:
• Razón social.
• Registro federal del contribuyente.
• Fecha de constitución de la sociedad.
• Fecha de inscripción en el registro público de la propiedad.
• Duración de la sociedad.
• Domicilio fiscal.
• Teléfonos
• Objeto social.
• Capital social.
• Capital social suscrito.
• Capital social exhibido.
Características de la emisión:
• Patrimonio de la compañía.
• Tipo de acciones (ordinarias, preferentes.)
• Nombre de los accionistas mayoritarios.
• Nombre y número de gerentes.
• Número de empleados.
• Estructura orgánica.
• Organigrama.
• Nom. Del representante oficial.
• Nom. Y referencias de empleados.
• Nivel de experiencia.
• Resolución autorización de la emisión.
• Monto de la emisión.
• Plazo.
• Moneda.
• Núm. Y valor nominal de las obligaciones.
• Tasa de interés.
• Plazo y amortización.
• Forma de pago, lugar de pago.
• Garantía.
• Nom. Del representante de los obligacionistas.
• Asesor financiero.
• Forma de colocación.
• Utilización de los recursos.
• Autorización o resolución de la comisión una vez autorizado.
• núm. De inscripción en el mercado de valores.
Información financiera:
• análisis economico.
• Breve descripción del proyecto o financiarse con la emisión
• Política de dividendos.
• Auditoria
• Liquidez
• Apalancamiento
• Ventas
• Costos de producción
• Gastos financieros
• Utilidad ante los impuestos.
• Utilidad neta
• Balance general
• Estado de resultados
• Flujo de cajas
• Proyecciones financieras
• Graficas de los datos históricos y proyectados
Anexos: