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Finanzas corporativas
Cuestionario de preparación: tasa libre de riesgo - CPPC
1. Si la tasa libre de riesgo fuese del 6%, la tasa de rentabilidad observada del mercado fuese
del 3% y el beta del sector 1.5. ¿Cuál sería la tasa de costo capital?
2. Suponga que el precio en el mercado de las acciones de una empresa es de $2.165 y el

dividendo que se pagará por acción es de $184. Si se espera que el crecimiento a futuro
sea constante anualmente a una tasa 4%. ¿Cuál sería el costo del capital propio?
3. Se conoce la siguiente información para la evaluación de un proyecto:

Inversión inicial $10.000
Vida útil 8 años
Flujo caja anual $2.200
Costo capital propio (inversionista) 14%
Tasa interés 8%
Tasa impuestos 15%
Se financia 50% con capital propio.
Con esta información, calcule el costo promedio ponderado de capital.
4. El retorno esperado de las acciones de A es de 16%, mientras que su covarianza con el

retorno del portafolio de mercado es de 0.35. Si la tasa libre de riesgo es de 6% y la
desviación estándar de los retornos del portafolio de mercado alcanza 0.48. Determine:
a) ¿Cuál es el beta de las acciones de la empresa?

b) ¿Cuál es el retorno esperado para el portafolio de mercado?
c) ¿Cuál es el premio pagado por asumir ese riesgo?
5. La tía es dueña de una empresa de retail en Iquique y le ha sugerido a usted, futuro

ingeniero, que le determine la tasa de descuento para evaluar un proyecto de ampliación
de su negocio. Usted ha investigado y se ha notado que a las acciones de la industria del
retail en Santiago se les exige un retorno del 17% y posee una razón deuda patrimonio de
108.3% en valores de mercado. La razón deuda patrimonio promedio de la empresa de su
tía es del 100% y tiene acceso a endeudamiento con una tasa de interés del 4.5% anual.
Por otro lado, se sabe que la tasa libre de riesgo es de un 4% y el rendimiento del IGPA
de 11%. La tasa de impuesto efectiva a las utilidades del 17%.
Con esta información, calcule la tasa de descuento solicitada por su tía, mediante el método
del costo promedio ponderado de capital.
6. Una empresa chilena está evaluando la ejecución de un proyecto del giro de su negocio,
la cual mantiene un nivel de deuda de $40.000.000. De esta, el 50% es deuda con una
tasa de interés del 16% y el otro 50% es deuda contraída en años anteriores, con una tasa
preferencial del 10%. La tasa libre de riesgo relevante es conocida y corresponde a un 5%.
Actualmente, la empresa cuenta con $3.000.000 en acciones a un precio de $20 cada una.
Para determinar el beta de la empresa, se ha recurrido a información de una empresa
similar del sector, la cual cotiza en la Bolsa de Comercio de Santiago. Este beta es de 1.65
y se encuentra financiado un 30% con deuda, la que se pagará a todo evento.
El proyecto por evaluar requiere un inversión de $10.000.000 y retornos permanentes de

$1.400.000. Con estos datos, debe determinarse si el proyecto es ejecutado o no, sabiendo
que los inversionistas esperan que el IGPA tenga un retorno del 12% y que la tasa de
impuesto a las empresas es de un 20%.
7. Una empresa chilena está evaluando la ejecución de un proyecto del giro de su negocio,
la cual mantiene un nivel de deuda de $40.000.000. De esta, el 50% es deuda con una
tasa de interés del 15%, y el otro 50% es deuda contraída en años anteriores a una tasa
preferencial del 10%. La tasa libre de riesgo relevante es conocida y corresponde a un 5%.
Actualmente, la empresa cuenta con $3.000.000 de acciones a un precio de 20 por acción.

Para determinar el beta de la empresa, se ha recurrido a información de una empresa
similar del sector, la cual cotiza en la Bolsa de Comercio de Santiago. El beta de la empresa
similar es de 1.65 y se encuentra financiado un 30% con deuda, la que se pagará a todo
evento. El proyecto por evaluar requiere de una inversión de $10.000.000 y retornos
permanentes 1.4 millones. Determine si se ejecuta o no el proyecto, sabiendo que los
inversionistas esperan que el IGPA tenga un retorno del 10% y que la tasa de impuesto a
las empresas de un 20%.

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2. Suponga que el precio en el mercado de las acciones de una empresa es de $2.165 y el

3. Se conoce la siguiente información para la evaluación de un proyecto:

Con esta información, calcule el costo promedio ponderado de capital.

4. El retorno esperado de las acciones de A es de 16%, mientras que su covarianza con el

a) ¿Cuál es el beta de las acciones de la empresa?

5. La tía es dueña de una empresa de retail en Iquique y le ha sugerido a usted, futuro

El proyecto por evaluar requiere un inversión de $10.000.000 y retornos permanentes de

Actualmente, la empresa cuenta con $3.000.000 de acciones a un precio de 20 por acción.

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