Trabajo Grupal Analisis Estados Financieros Final Grupo 3
Trabajo Grupal Analisis Estados Financieros Final Grupo 3
Trabajo Grupal Analisis Estados Financieros Final Grupo 3
(PUCMM)
Maestrante:
Danny Rodríguez Ulloa
Victoria Michell Ramirez Marte
Patricia Sanchez
Marisol Mariano
Altagracia Perez
Asignatura:
Análisis Financiero Avanzado (MVF-607)
Profesora:
Evelissy Rodríguez
Tema:
Proyecto de Grupo Final
Diciembre 2022
Introducción
Análisis Financiero con Informe Ejecutivo
Trabajo Final Análisis Financiero con Informe Ejecutivo
El objetivo de esta asignación es practicar los temas de las 5 unidades para su mayor
comprensión.
Realizar lo siguiente:
1) Razones Financieras (5 puntos)
2) Análisis y Explicación del Flujo de Efectivo (1 punto)
3) Porcentajes Integrales (1 punto)
4) Análisis Horizontal (1 punto)
5) CAPM (0.5 punto)
6) WACC (1 punto)
7) Apalancamiento (1 punto)
8) Análisis de Quiebra (0.50 punto)
9) Análisis Dupont y los indicadores mas relevantes de rentabilidad (1 punto)
Puntuación: 15 puntos
cutivo
PASIVOS:
Pasivos Corrientes :
Documentos por pagar a corto plazo (Nota 9) 1,119,850 1,406,871
Cuentas por pagar (Nota 10) 43,923,344 92,061,496
Otros pasivos (Nota 11) 6,253,652 6,129,548
Impuestos por pagar (Nota 12) 6,744,149 815,229
Total pasivos Corrientes : 58,040,995 100,413,144
PATRIMONIO DE SOCIOS:
2021 2020
Ventas e ingresos netos (Nota 15) 192,810,008 216,619,055
Costo de ventas (Nota 16) 146,597,680 136,151,158
3
NOMBRE COMAPAÑIA
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
Expresados en RD$
Años terminados
Años terminados
2021 2020
Flujos de Efectivo por Actividades de Operación:
Ganancia neta 9,675,230 48,578,907
4
NOMBRE COMAPAÑIA
Estados de Cambios en el Patrimonio
Años Terminados el 31 de diciembre del 2021,2020,2019 y 2018
Expresados en RD$
Ganancias
Sociales Retenidas
RD$ RD$
2019 2018
29,904,759 33,315,273
107,433,599 134,346,920
55,319,307 51,060,159
6,909,938 4,304,173
415,794,740 348,630,699
615,362,343 571,657,224
11,942,455 13,926,474
699,410 962,639
628,004,208 586,546,337
1,336,768 1,271,957
113,434,593 112,501,725
4,859,749 8,093,294
12,750 -
119,643,860 121,866,976
142,475,360 142,798,057
262,119,220 264,665,033
38,500,000 38,500,000
323,534,988 279,531,304
3,850,000 3,850,000
365,884,988 321,881,304
628,004,208 586,546,337
- -
LES
2019 2018
235,651,052 274,383,566
166,675,365 199,036,191
68,975,687 75,347,375
4,385,686 4,979,929
1,984,019 2,368,070
12,384,298 14,191,680
50,221,684 53,807,696
6,218,000 10,660,251
44,003,684 43,147,445
279,531,304 236,383,859
323,534,988 279,531,304
114.30 112.07
2019 2018
44,003,684 43,147,445
1,984,018 2,368,070
26,913,322 (21,539,164)
(4,259,148) 10,106,550
(2,605,765) (3,893,918)
263,229 221,677
932,868 (1,266,190)
12,750 (795,037)
(3,233,545) (915,117)
64,011,413 27,434,316
- -
- -
(67,164,040) (33,878,390)
(67,164,040) (33,878,390)
64,810 993,947
(322,697) (202,136)
- -
(257,887) 791,811
(3,410,514) (5,652,263)
33,315,273 38,967,536
29,904,759 33,315,273
nio
020,2019 y 2018
Reserva
Legal Total
RD$ RD$
3,850,000 278,733,859
43,147,445
3,850,000 321,881,304
44,003,684
3,850,000 365,884,988
- 48,578,907
3,850,000 414,463,895
- 9,675,230
67,929,322
3,850,000 492,068,447
NOMBRE COMAPAÑIA
RAZONES FINANCIERAS
VALORES EN RD$
1. Razones de liquidez o solvencia a corto plazo 2021 2020 2019 2018 Comentarios
Esta razón nos indica que la empresa cubre sus pasivos inmediatos 11.58 veces con los
Razón Circulante Activos Circulantes / Pasivos circulantes 11.58 6.37 5.14 4.69 activos mas líquidos que posee para 2021, (2020: 6.37, 2019: 5.14, 2018: 4.69 veces )
Razón Rápida (Activos circulantes - Inventario) / Pasivos circulantes 10.62 5.84 4.68 4.27 Indica que la empresa sin tomar en consideración el inventario que mantiene puede cubrir
sus pasivos a corto plazo 10.62 veces para 2021 (2020: 5.84, 2019: 4.68, 2018:4.27 veces).
Este indicador financiero mide la capacidad de la empresa para hacer frente rápidamente a
Razón de Efectivo Efectivo / Pasivos circulantes 0.77 0.55 0.25 0.27 sus obligaciones sin la necesidad de vender ningún activo. Dado el resultado obtenido, se
cuenta con 0.77 para el 2021 ( 2020: 0.55, 2019: 0.25, 2018: 0.27 ) para hacer frente a sus
pasivos corriente.
Capital de Trabajo Neto Activos corrientes - Pasivos corrientes 614,009,443.00 539,549,869.00 495,718,483.00 449,790,248.00 Indica que la empresa posee RD$614 MM en recursos para poder operar en el curso
normal para el 2021,( 2020: $539MM, 2019: $495mm, 2018: $449MM)
Para el periodo 2021 la empresa percibe un nivel de liquidez de un 90%.(2020: 83%, 2019:
Capital de Trabajo Neto a Activos Tot Capital de trabajo neto / Activos totales 90% 83% 79% 77% 79%, 2018: 77% ).
Costo de Operación diarios (Total costos + Gastos operacionales - Intereses - Depreciación) / 365 446,585.58 397,791.05 468,660.41 558,948.27 Indica que la empresa para operar diariamente invirtió recursos ascendentes a RD$446,585
para 2021 (2020: RD$397,791, 2019: 468,660, 2018: 558,948 ).
Podemos observar que si la empresa dejara de percibir liquidez, para el periodo 2021
Medida del intervalo Activos circulantes / Costo de operación diarios 1,504.86 1,608.79 1,313.02 1,022.74 duraría operando 1,505 días, es decir 4 años y para el periodo del 2020, 1,608 días, es
decir 4 años ( 2019: 1,313 dias y 2018 1,022 dias)
La deuda a largo plazo representa un 21% del capital total de la empresa (2020: 25%, 2019:
Razón de deuda largo plazo Deuda a largo plazo / Deuda a largo plazo + Capital contable total 21% 25% 28% 31% 28% y 2018: 31%).
Las UAII cubren 2.42 veces los intereses que la empresa debe pagar (2020: 5.58 veces,
Razón de veces que se ha ganado el i UAII / Intereses 2.42 5.58 5.06 4.79 2019: 5.06 y 2018: 4.79)
UAII + depreciación cubren 2.57 veces los gastos por intereses (2020: 5.73, 2019: 5.22,
Razón de cobertura de efectivo (UAII+ Depreciación) / Intereses 2.57 5.73 5.22 4.96 2018: 4.96 veces).
4. Razones de rentabilidad
Margen de Utilidad Utilidad neta / Ventas 5.02% 22.43% 18.67% 15.73% Se puede apreciar que para el periodo 2021 habia un 5.02% y el 2020 un
22.43% ( 2019: 18.67 y 2018 15.730 en el margen de utilidad.
Para el periodo 2021 la empresa obtuvo un 14.52% de margen operacional,
Margen Operacional Utilidad Operativa (UAII) / Ventas 14.52% 32.11% 26.57% 24.78% representando una desminucion con relación al 2020 que obtuvo 32.11%. el
margen operacional.( 2019: 26.57% y 2018: 24.78%)
Margen bruto Utilidad Bruta / Ventas 23.97% 37.15% 29.27% 27.46% El margen bruto para el año 2021 un 23.97%, podemos observar un 37.15%
para el 2020 (2019:29.27% y 2018: 27.46%)
En este apartado podemos visualizar el rendimiento de las utilidades sobre
Rendimiento sobre los activos (ROA) Utilidad Neta / Activos totales 1.42% 7.45% 7.01% 7.36% los activos, y se observa una disminución en el periodo 2021 de 1.42% en
2020 a un 7.45%.(2019: 7.01% y 2018: 7.36%)
El rendimiento del capital para el periodo del 2020 fue el mayor, con 11.72%
Rendimiento sobre el capital (ROE) Utilidad Neta / Capital contable total 1.97% 11.72% 12.03% 13.40% mientras que para el periodo del 2021 disminuyó a un 9.75%, quedando en
1.97% ( 2019: 12.03% y 2018: 13.40%)
Indica que la empresa obtuvo ganancias ascendentes a RD$28MM en 2021
UAII UAII 28,001,328 69,547,153 62,605,982 67,999,376 antes de pagar impuestos e intereses, en el 2020 obtuvo RD$69.5MM.
( 2019: 62.6mm y 2018: 67.9 mm)
NOMBRE COM
ESTADO DE FLUJO
DEL 01 DE ENERO DEL 2018 AL 3
VALORES EN
2021 2020
Flujos de efectivo por actividades de operación:
-
NOMBRE COMPAÑIA
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
DE ENERO DEL 2018 AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2021
VALORES EN RD$
2019 2018
44,003,684.00 43,147,445.00
1,984,019.00 2,368,070.00
26,913,322.00 (21,539,164.00)
(4,259,148.00) 10,106,550.00
(2,605,765.00) (3,893,918.00)
263,229.00 221,677.00
932,868.00 (1,266,190.00)
12,750.00 (795,037.00)
(3,233,545.00) (915,117.00)
20,007,730.00 (15,713,129.00)
64,011,414.00 27,434,316.00
- -
- -
(67,164,040.00) (33,878,390.00)
(67,164,040.00) (33,878,390.00)
64,810.00 993,947.00
(322,697.00) (202,136.00)
- -
(257,887.00) 791,811.00
(3,410,513.00) (5,652,263.00)
33,315,273.00 38,967,536.00
29,904,760.00 33,315,273.00
CTIVO
CIEMBRE DEL 2021
Comentarios
Las cuentas por cobrar presenta un aumento comparado con años 2020 y 2019 lo cual
presentaba con saldos favorables, Se incrementaron los inventarios con respecto al periodo
anterior y además aumento por pagos anticipados por RD$ 6mm en pagos de anticipos ISR.
Durante el periodo 2021 la empresa se somete a la ley 46-20 y las cuentas por pagar a
accionistas se deciden capitalizar razón por la disminución significativa del año, además de un
aumento en pago e impuestos comparados con los años anteriores.
El efectivo neto de la empresa obtenido meramente por las actividades de operación durante el
periodo asciende a RD$ (42,932,176)
Se adquirieron activos fijos durante el año por un monto de RD$151,200, para el 2020 se
capitaliza al activo la construcción en proceso , Esta empresa invierte en mercado de bolsa de
la Rep Dom, principalmente en Hacienda de Ministerio, Bonos del Gob, Bancos Locales entre
otras.
Durante el periodo 2021-2018 paga compromisos por prestamos a largo plazo por diferentes
fuentes como son los préstamos (porción corriente), El aumento para el 2021 sobre las cuotas
sociales, fueron resultado de capitalización de cuentas por pagar a accionistas amparada por
la ley 46-20 .
Durante el año 2021 las salidas de efectivo superaron las entradas, observándose un efecto
neto de RD$-10.1MM Sin embargo con el efectivo proveniente del año anterior y los flujos netos
del periodo 2020 la empresa mantiene un balance positivo de RD$ 44,731,004, así como los
años 2020,2019,2018.
Durante el año 2021 las salidas de efectivo superaron las entradas, observándose un efecto
neto de RD$-10.1MM Sin embargo con el efectivo proveniente del año anterior y los flujos netos
del periodo 2020 la empresa mantiene un balance positivo de RD$ 44,731,004, así como los
años 2020,2019,2018.
E
AL 31 DE D
ACTIVOS
Activos Corrientes Notas 2021 2020
Efectivo en Caja y Banco 2 44,731,004 54,919,588
Cuentas Por Cobrar Clientes 3 91,984,644 87,528,242
Inventarios 4 55,395,357 53,448,791
Gastos Pagados Anticipados 5 8,160,488 1,951,528
Inversiones 6 471,778,945 442,114,864
Total Activos Corrientes 672,050,438 639,963,013
CAPITAL
Capital Suscrito y Pagado 106,469,322 38,500,000
Reserva Legal 3,850,000 3,850,000
Resultados de Periodos Anteriores 372,113,895 323,534,988
Utilidades del Período 9,675,230 48,578,907
Total Capital 492,108,447 414,463,895
TOTAL PASIVO Y CAPITAL 682,149,442 652,000,467
INGRESOS Notas 2021 2020
Ingresos Generales 15 192,810,008.00 216,619,055.00
TOTAL INGRESOS BRUTOS 192,810,008.00 216,619,055.00
Menos:
Costos de Ventas 16 146,597,680.00 136,151,158.00
Menos:
GASTOS OPERATIVOS
Gastos de administración 17 16,406,055.00 9,042,575.00
Gastos financieros 18 11,581,949.00 12,473,616.00
Gastos de Depreciación 1,804,945.00 1,878,169.00
NOTA-6 Inversiones
6,253,652 6,129,548
NOTA 12. IMPUESTOS POR PAGAR :
133,119,850 138,530,299
Menos: Porción corriente 1,119,850 1,406,871
132,000,000 137,123,428
NOTA-15 INGRESOS:
Ingresos Por Ventas 166,429,262 155,026,022
Ingresos Financieros (Compensaciones por Balance) 26,380,746 61,593,033
TOTAL INGRESOS 192,810,008 216,619,055
NOTA-16 COSTOS
146,597,680 136,151,158
146,597,680 136,151,158
NOTA-17 GASTOS:
Gastos Generales y Administrativos:
16,406,055 9,042,575
Total Gastos Generales y Administrativos: 16,406,055 9,042,575
NOTA-18 Gastos Financieros
Comisiones, Intereses y Cargos 11,581,949 12,473,616
Total Gastos Financieros: 11,581,949 12,473,616
Interpretación
Interpretación del resultado: Significa que el costo promedio ponderado de capital para NOMBRE
CIA es de un 8.60%, es decir la tasa mínima que un inversionista de esta empresa estaría dispuesto a
aceptar para invertir sus fondos en la misma.
Veces de la deuda
Deuda / EBITDA 6.38
EBITDA
2021
UAII 28,001,328
UAI 16,419,379
GAF 1.71
GAT 2.81
NOMBRE COMAPAÑIA
0 DE SEPTIEMBRE DE LOS AÑOS 2021, 2020, 2019 y 2018
RAZONES DE APALANCAMIENTO
VALORES EN RD$
Explicación
Este indicador determina las ganancias de la empresa sin tomar en
cuenta depreciación, amortización, intereses e impuestos. Constituye
un indicador aproximado de la capacidad de una empresa para generar
beneficios considerando únicamente su actividad productiva.
Por cada 100 pesos vendidos unos 15.46 de estos son utilidad en 2021.
(2020:32.97, 2019:27.41 y 2018:25.65)
Indica que la empresa con su EBITDA cubre 2.57 veces sus gastos
financieros del 2021, menos que en 2020 con unas 5.73 veces.(2019:
5.22 y 2018: 4.96)
Indica que la deuda en 2021 es 6.38 veces el EBITDA, una gran subida
comparado con 2020. Como deuda se uso total pasivos. (2019: 4.06 y
2018: 3.76)
2021 2019
X1 (Activos corrientes - pasivos corrientes)/activos totales 0.900 0.828
Z2 = 10.724 9.838
Interpretación: Para los años 2021, 2020, 2019 y 2018, el resultado es superior a 2.60, lo que indica que la empre
no tendrá problemas de solvencia en el corto ni mediano plazo.
1.11 a 2.59, Es la zona gris definida por Altman, en la cual se presenta alguna probabilidad de quiera, más evident
que el resultado se encuente más cerca del limite inferiro calculado en la ecuación.
2019 2018
0.789 0.767
0.515 0.477
0.100 0.116
1.396 1.216
8.993 8.640
PASIVOS A-6
Porción Corriente Préstamos L. P. 1,119,850.00 6,383,180.00 (5,263,330.00)
Líneas de Crédito 43,923,344.00 16,000,000.00 27,923,344.00
Tarjeta de Crédito 6,253,652.00 626,003.05 5,627,648.95
Cuentas Por Pagar Suplidores 6,744,149.00 51,478,296.61 (44,734,147.61)
Acumulaciones Por Pagar Err:509 4,183,724.56 Err:509
CAPITAL
Capital Suscrito y Pagado 25,000,000.00 25,000,000.00 0.00
Reserva Legal 334,649.84 334,649.84 0.00
Superavit (Revaluación Activos) 3,406,298.88 3,406,298.88 0.00
Resultados de Periodos Anteriores 13,812,610.59 6,688,971.46 7,123,639.12
Utilidades del Período 9,675,230.00 7,123,639.12 2,551,590.88
Margen de utilidad
Plan financiamiento
Apalancamiento Financiero
En términos generales, se observa una reducción en la eficiencia de la empresa con respecto al periodo anteri
NOMBRE COMAPAÑIA
ANÁLISIS DUPONT
AL 31 DE DIEMMBRE DE LOS AÑOS 2021, 2020, 2019
VALORES EN RD$
2021
bserva una reducción en la eficiencia de la empresa con respecto al periodo anterior, visualizándose disminuciones en el ma
682,149,442
492,108,447
1.3862
16,419,379
28,001,328
1
0.81
MBRE COMAPAÑIA
NÁLISIS DUPONT
DE LOS AÑOS 2021, 2020, 2019 y 2018
ALORES EN RD$
2021
Ventas 192,810,008
Gastos operación 164,808,680
Gastos impuestos 6,744,149
UAI 16,419,379
Menos
Porción Corriente Préstamos L. P. 1,119,850
Cuentas por pagar 43,923,344
Otros pasivos 6,253,652
Pasivos de operación: 51,296,846
En términos generales, se observa una reducción en el rendimiento del capital común con respecto al periodo an
de operación.
NOMBRE COMAPAÑIA
DE DICIEMBRE DE LOS AÑOS 2021, 2020, 2019 y 2018
INDICADORES DE RENTABILIDAD
VALORES EN RD$
respecto al periodo anterior y en el rendimiento de los activos netos de operación, a pesar de que hubo un incremento en los a
018
Comentarios
Este indicador expresa que por cada peso invertido por los accionistas, estos
obtuvieron 2021 un 2.13% de rendimiento una reducción comparada con los
años anteriores, 2020 12.45%, 2019 12.80%, 2018 26.81%
Esta fue la utilidad generada por los activos netos de operación (NOA)
después de impuestos.
Se tuvo una rentabilidad operativa de 8.56% que con relación a las ventas
en 2021 una reducción comparada con los años anteriores 2020: 27.33%,
2019: 23.28%, 2018: 19.87%.
Expresa que la empresa en 2021 generó RD$1.43 en ventas por cada activo
de operación que posee.(2020: 2.15, 2019: 2.28, 2018: 2.38).
los activos netos de operación, a pesar de que hubo un incremento en los activos netos
NOMBRE COMAPAÑIA
AJUSTES PARTIDAS MONETARIAS
AL 31 DE DICIEMBRE DE LOS AÑOS 2021, 2020, 2019 y 2018
VALORES EN RD$
Conclusión: Para los 4 años, esta empresa arroja una posición monetaria larga o activa, ya que sus
activos monetarios son mayores que sus pasivos monetarios, Este resultado indica una situación
desfavorable para la empresa ya que esta debe asumir los efectos de la inflación.
2018
33,315,273
134,346,920
4,304,173
348,630,699
962,639
521,559,704
112,501,725
8,093,294
-
1,271,957
142,798,057
264,665,033
256,894,671
ACTIVA
Pasivos Monetarios al inicio ### 1.03656 274,341,925 ### 1.05554 276,676,398 ### 1.08496 257,716,964
Pasivos Monetarios del Periodo (2,545,813) 1.01875 (2,593,549) (24,582,648) 1.03615 (25,471,341) (47,495,577) 1.03857 (49,327,527)
Total Pasivos Monetarios al final del periodo (31- Di ### 271,748,376 ### 251,205,057 ### 208,389,437
262,119,220 237,536,572 190,040,995
Ganancia en Pasivos Monetarios 9,629,156 13,668,485 18,348,442
El IPC se transformó de la base diciembre 2010 a la base anual: octubre 2019 - septiembre 2020=100, mediante el coeficiente de
enlace 1.358727436.
Recomendaciones
Conclusiones