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Corporación El Rosado S. A.
Estados financieros al 31 de diciembre de 2021

junto con el informe de los auditores independientes
Estados financieros al 31 de diciembre de 2021

junto con el informe de los auditores independientes
Contenido
Informe de los auditores independientes
Estados financieros:
Estados de situación financiera
Estados de resultados integrales
Estados de cambios en el patrimonio
Estados de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros
Ernst & Young Ecuador E&Y Cía. Ltda. Phone: +593 4 263 - 4500
Av. Francisco de Orellana y Alberto Borges ey.com
Edificio Centrum, Piso 14
P.O. Box: 09-01-7570
Guayaquil - Ecuador
Informe de los auditores independientes
A los accionistas de Corporación El Rosado S. A.:
Informe sobre la auditoría de los estados financieros
Opinión
Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Corporación El Rosado S.A. (una sociedad anónima
constituida en el Ecuador) que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2021, y
los estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el año
terminado en esa fecha, y las notas a los estados financieros que incluyen un resumen de las políticas
contables significativas.
En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos
importantes, la situación financiera de Corporación El Rosado S.A. al 31 de diciembre de 2021, y los
resultados de sus operaciones, los cambios en su patrimonio y sus flujos de efectivo por el año terminado
en esa fecha, de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera.
Bases para la opinión
Nuestra auditoría fue efectuada de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría. Nuestras
responsabilidades de acuerdo con estas normas se describen más adelante en nuestro informe en la sección
Responsabilidades del Auditor sobre la Auditoría de los Estados Financieros. Somos independientes de la
Compañía de acuerdo con el Código de Ética emitido por el Comité de Normas Internacionales de Ética para
Contadores (IESBA por sus siglas en inglés), conjuntamente con los requerimientos de ética que son
relevantes para nuestra auditoría de los estados financieros en Ecuador y hemos cumplido con otras
responsabilidades de ética de acuerdo con dichos requerimientos y el Código de Ética emitido por el IESBA.
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionar una base para nuestra opinión.
Asuntos claves de auditoría

Los asuntos claves de auditoría son aquellos que a nuestro juicio profesional fueron de mayor importancia
para la auditoría de los estados financieros del año 2021. Estos asuntos fueron cubiertos en el contexto
de nuestra auditoría de los estados financieros tomados en su conjunto, y en la formación de nuestra
opinión sobre ellos. No presentamos una opinión separada sobre dichos asuntos. Para los asuntos que se
incluye a continuación, se proporciona una descripción de como en nuestra auditoría se cubrieron dichos
asuntos en ese contexto.
A member firm of Ernst & Young Global Limited

Informe de los auditores independientes (continuación)
Hemos cumplido con las responsabilidades descritas en nuestro informe en la sección Responsabilidades
del Auditor sobre la Auditoría de los Estados Financieros que tienen relación con estos asuntos.
Consecuentemente, nuestra auditoría incluye la realización de procedimientos diseñados para responder a
nuestra evaluación de riesgo de distorsiones importantes en los estados financieros. Los resultados de
nuestros procedimientos de auditoría, incluyendo los procedimientos desarrollados para cubrir los asuntos
que se describen a continuación, proporcionan la base para nuestra opinión de auditoría sobre los estados
financieros adjuntos.
Existencia y valuación de inventario

Al 31 de diciembre de 2021, la Compañía mantiene un inventario por US$169,178,618 que representa
aproximadamente el 20% del total de los activos, distribuidos principalmente en los segmentos de
supermercados, ferretería, ropa y juguetería. La valuación de los inventarios se realiza al costo promedio
o al valor neto de realización, el que sea menor. Debido a la participación significativa de los inventarios
como parte del activo total, consideramos que la existencia y valoración de los inventarios es un asunto
clave de auditoría.
Nuestros procedimientos de auditoría para probar la existencia de los inventarios consistieron

principalmente en revisar los procedimientos de toma física, participar en los conteos físicos de localidades
significativas (incluyendo tiendas y centros de distribución) y comparamos nuestros conteos con la
compilación del inventario físico de la Compañía.
Adicionalmente, realizamos pruebas de verificación de documentación soporte de las compras de inventario

y realizamos recálculos de la determinación de los costos del inventario para determinar su valoración.
Para el inventario final incluido en los estados financieros al 31 de diciembre de 2021, revisamos que el
costo histórico no exceda a la determinación del correspondiente valor neto de realización.
Valor en libros de los activos intangibles

Al 31 de diciembre de 2021, el saldo de activos intangibles asciende a US$70,945,154, los cuales incluyen
US$61,932,577 correspondientes a activos intangibles por derechos de concesión por arrendamiento de
áreas físicas en centros comerciales con una parte relacionada, que se amortizan en línea recta sobre la
base del plazo de los contratos de arrendamiento celebrados.
La Compañía financia la ejecución de los proyectos inmobiliarios que realiza su parte relacionada, para
posteriormente alquilarle los espacios a la Compañía de forma exclusiva. Este derecho de concesión se
reconoce por la diferencia entre el valor nominal y el valor presente de los flujos entregados por la Compañía
a la parte relacionada como financiamiento para la construcción de dichas áreas comerciales, descontados
a la tasa de interés implícita anual.
Nuestros procedimientos de auditoría incluyeron la verificación de la integridad de los flujos entregados a

la parte relacionada para efectos de ejecución de los proyectos inmobiliarios. Hemos validado el cálculo del
valor presente de los flujos entregados aprobados por los accionistas, incluida la tasa implícita utilizada.
Responsabilidades de la gerencia de la Compañía sobre los estados financieros

La gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de
acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera y de su control interno determinado como
necesario por la gerencia, para permitir la preparación de estados financieros que estén libres de
distorsiones importantes debidas a fraude o error.
En la preparación de estos estados financieros, la gerencia es responsable de evaluar la habilidad de la

Compañía para continuar como un negocio en marcha; revelar cuando sea aplicable, asuntos relacionados
con negocio en marcha; y, de usar las bases de contabilidad de negocio en marcha, a menos que la gerencia
intente liquidar la Compañía o cesar las operaciones o bien no tenga otra alternativa realista para poder
hacerlo
La gerencia es responsable de vigilar el proceso de reporte financiero de la Compañía.
Responsabilidades del auditor sobre la auditoría de los estados financieros

Nuestros objetivos son el obtener seguridad razonable de si los estados financieros tomados en su conjunto
están libres de distorsiones importantes debidas a fraude o error, y el emitir un informe de auditoría que
incluya nuestra opinión. La seguridad razonable es un nivel alto de seguridad, pero no garantiza que una
auditoría realizada de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría siempre detectará distorsiones
importantes cuando estas existan. Las distorsiones pueden deberse a fraudes o errores y son consideradas
materiales si, de manera individual o en su conjunto, podrían razonablemente esperarse que influyan en las
decisiones económicas que los usuarios tomen basándose en estos estados financieros.
Como parte de nuestra auditoría realizada de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría, aplicamos
juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante la auditoría. Nosotros
además:
 Identificamos y evaluamos el riesgo de distorsiones importantes en los estados financieros debidas a

fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría en respuesta a aquellos riesgos
identificados y obtenemos evidencia de auditoría que sea suficiente y apropiada para proporcionar una
base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una distorsión importante que resulte de fraude es
mayor que aquel que resulte de un error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación,
omisiones intencionales, manifestaciones falsas y elusión del control interno.

 Obtenemos un conocimiento del control interno que es relevante para la auditoría, con el propósito de
diseñar los procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de
expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía.
 Evaluamos si las políticas contables usadas son apropiadas y si las estimaciones contables y las
revelaciones relacionadas hechas por la gerencia son razonables.
 Concluimos si la base de contabilidad de negocio en marcha usada por la gerencia es apropiada y si
basados en la evidencia de auditoría obtenida existe una incertidumbre importante relacionada con
hechos o condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la habilidad de la Compañía para
continuar como un negocio en marcha. Si concluimos que existe una incertidumbre significativa, somos
requeridos de llamar la atención en nuestro informe de auditoría a las revelaciones relacionadas en los
estados financieros; o, si dichas revelaciones son inadecuadas, modificar nuestra opinión. Nuestras
conclusiones están basadas en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha del informe de
auditoría. Sin embargo, hechos y condiciones futuras podrían ocasionar que la Compañía cese su
continuidad como un negocio en marcha.
 Evaluamos la presentación general, estructura y contenido de los estados financieros, incluyendo sus
revelaciones y si los estados financieros representan las transacciones y hechos subyacentes de una
manera que alcance una presentación razonable.
Hemos comunicado a la gerencia, entre otros asuntos, el alcance planeado y la oportunidad de la auditoría,
y los hallazgos significativos de auditoría, incluyendo en caso de existir, cualquier deficiencia significativa
en el control interno que identificamos en nuestra auditoría.
También hemos proporcionado a la gerencia una declaración de que hemos cumplido con los requerimientos
relevantes de ética aplicables a nuestra independencia y hemos comunicado sobre todas las relaciones y
otros asuntos que se puede esperar que razonablemente comprometan nuestra independencia, y donde
sea aplicable, tomamos las correspondientes salvaguardas.
De los asuntos comunicados a la gerencia, determinamos los que fueron más significativos para la auditoría
de los estados financieros de ese año y por lo tanto fueron considerados como asuntos claves de auditoría.
Describimos estos asuntos en nuestro informe de auditoría, a menos que alguna disposición legal o
reglamentaria prohíba revelar públicamente esos asuntos; o, cuando en circunstancias extremadamente
inusuales, determinemos que algún asunto no debería ser comunicado en nuestro informe, debido a que las
consecuencias adversas de hacerlo son mayores a los beneficios del interés público de dicha comunicación.

Otros asuntos
Hacemos mención a los estados financieros de Corporación El Rosado S.A. al 31 de diciembre de 2020 y
por el año terminado en esa fecha, que fueron auditados por otros auditores, cuyo informe con fecha 31
de marzo 2021 contiene una opinión sin salvedades.
RNAE No. 462
Patricio Cevallos
RNCPA No. 21.502
Guayaquil, Ecuador
14 de abril de 2022

Notas a los estados financieros

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020
Expresadas en Dólares de E.U.A.
1. OPERACIONES
Corporación El Rosado S. A. (en adelante “la Compañía”), se constituyó en Ecuador el 16 de diciembre de 1954,
cuyo accionista principal era Fusgal Trading S. A. Originalmente fue constituida para dedicarse a la importación de
mercaderías, productos elaborados y en general, a la compra y venta de mercaderías nacionales y extranjeras,
muebles e inmuebles, acciones y representaciones. En el año 2005 decidió ampliar el objeto social para sus
actividades, incluyendo entre otros, telecomunicaciones y ensamblaje de vehículos.
La actividad principal de la Compañía es la venta al por mayor y menor de alimentos, ropa y artículos para el hogar
en supermercados y bajo las marcas Mi Comisariato, Riostore, Ferrisariato, Mi Juguetería y Metrópolis. Al 31 de
diciembre de 2021, la Compañía cuenta con 128 establecimientos (109 en el año 2020) a nivel nacional como parte
de su red de distribución.
La dirección principal registrada de la Compañía es Av. 9 de Octubre No. 729, Edificio Mi Comisariato, Guayaquil -
Ecuador.
Segmentos operacionales
Las principales actividades comerciales en las que actualmente opera la Compañía a través de tiendas y grandes
almacenes, así como el nombre comercial que utiliza para cada uno de ellos son:
Actividades Nombre comercial/segmento

_______________________ ____________________________________
Supermercado (1) Mi Comisariato, Mini, Mi Comisariato Jr.
Ropa Riostore, Baby Center
Ferretería Ferrisariato
Juguetería Mi Juguetería
Entretenimiento Metrópolis
(1) Actividad que representa el mayor ingreso para la Compañía.
Los estados financieros individuales de Corporación El Rosado S. A. para el año terminado al 31 de diciembre de
2021, fueron aprobados y autorizados por la gerencia para su emisión el 21 de marzo de 2022 y serán presentados
para la aprobación de la Junta General de Accionistas. En opinión de la gerencia, estos estados financieros serán
aprobados sin modificación.
1
Notas a los estados financieros (continuación)
2. BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros adjuntos han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información
Financiera (en adelante “NIIF”), emitidas por la International Accounting Standards Board (en adelante “IASB”),
vigentes al 31 de diciembre de 2021.
Los presentes estados financieros de la Compañía han sido preparados en base al costo histórico excepto por las
obligaciones por beneficios de empleados a largo plazo (Véase Nota 3). Los estados financieros se presentan en
Dólares de E.U.A., que es la moneda de curso legal en Ecuador y la moneda funcional de presentación de la
Compañía.
Las políticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las aplicadas en años anteriores, excepto por la
adopción de las nuevas normas (Véase Nota 5).
3. RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

Las principales políticas de contabilidad aplicadas por la Compañía en la preparación de sus estados financieros son
las siguientes:
(a) Efectivo y equivalentes de efectivo-

Incluye todos los saldos en efectivo y mantenidos en bancos y las inversiones a corto plazo con un
vencimiento de tres meses o menos desde su fecha de adquisición.
(b) Instrumentos financieros-
(i) Activos financieros

Los activos financieros se clasifican al momento del reconocimiento inicial al:
- Costo amortizado,
- Valor razonable con cambios en otros resultados integrales
- Valor razonable con cambios en resultados
.
La clasificación de los activos financieros en el momento del reconocimiento inicial depende de las
características contractuales del flujo de efectivo de los activos financieros y del modelo de negocios de la
Compañía para la gestión de cada activo financiero. Con la excepción de las cuentas por cobrar
comerciales que no contienen un componente de financiamiento significativo o para las cuales la
Compañía ha aplicado el recurso práctico.
Para que un activo financiero sea clasificado y medido al costo amortizado o a valor razonable con cambios
en otros resultados integrales, es necesario que estos otorguen el derecho a la Compañía a flujos de
efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses (SPPI por sus siglas en inglés) sobre el monto
vigente del capital (principal). Esta evaluación se conoce como la prueba “SPPI” y se realiza a nivel de
cada instrumento.
El modelo de negocio de la Compañía para la gestión de sus activos financieros se refiere a la manera en
la cual administra sus activos financieros para generar sus flujos de efectivo. El modelo de negocio
2
determina si los flujos de efectivo resultarán de la recuperación de flujos de efectivo contractuales a través
del cobro, a través de la venta de activos financieros, o ambos.
Medición posterior
Para efectos de la medición posterior, los activos financieros se clasifican en cuatro categorías:
- Activos financieros a costo amortizado (instrumentos de deuda)

- Activos financieros a valor razonable con cambios en otros resultados integrales (instrumentos de
deuda)
- Activos financieros a valor razonable con cambios en otros resultados integrales (instrumentos de
patrimonio)
- Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Los activos financieros de la Compañía se clasifican en préstamos y cuentas por cobrar (activos financieros
a costo amortizado).
Activos financieros a costo amortizado (instrumentos de deuda)

Esta categoría es la más relevante para la Compañía y mide sus activos financieros a costo amortizado,
si ambas de las siguientes condiciones se cumplen:
- El activo financiero se mantiene dentro de un modelo de negocio con el objetivo de mantener los
activos financieros con el fin de recuperar los flujos de efectivo contractuales a través del cobro; y,
- Los términos contractuales del activo financiero dan lugar en fechas específicas a los flujos de
efectivo que son exclusivamente pagos del principal e intereses sobre el capital (principal) pendiente
de pago.
Después de su reconocimiento inicial, estos activos financieros se miden al costo amortizado mediante el
uso del método de la tasa de interés efectiva, menos cualquier deterioro del valor. Las ganancias y pérdidas
son reconocidas en los resultados cuando el activo es dado de baja, modificado o deteriorado.
Baja de activos financieros

Un activo financiero (o, de corresponder, parte de un activo financiero o parte de un grupo de activos
financieros similares) se da de baja cuando:
 Expiren los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo;
 Se transfieran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo o se asuma una
obligación de pagar a un tercero la totalidad de los flujos de efectivo sin una demora significativa, a
través de un acuerdo de transferencia (pass-through arrangement), y (a) se hayan transferido
sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, (b) no se hayan
ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del
activo, pero se haya transferido el control del mismo.
Cuando la Compañía haya transferido sus derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo de un
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activo, o haya celebrado un acuerdo de transferencia, pero no haya ni transferido ni retenido

sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, ni haya transferido el
control del mismo, el activo se continúa reconociendo en la medida de la implicación continuada de la
Compañía sobre el activo. En ese caso, la Compañía también reconoce el pasivo relacionado. El activo
transferido y el pasivo relacionado se miden de una manera que reflejen los derechos y las obligaciones
que la Compañía ha retenido.
Una implicación continuada que tome la forma de una garantía sobre el activo transferido se mide como
el menor importe entre el importe original en libros del activo, y el importe máximo de contraprestación que
la Compañía sería requerida a devolver.
Deterioro de activos financieros

La Compañía reconoce una provisión para pérdidas crediticias esperadas para todos los instrumentos de
deuda que no se mantengan a valor razonable con cambios en resultados.
Las pérdidas crediticias esperadas (PCE) se basan en la diferencia entre los flujos de efectivo
contractuales conforme los acuerdos con clientes y todos los flujos de efectivo que la Compañía espera
recibir, descontados a la tasa de interés efectiva original. Los flujos de efectivo esperados incluirán flujos
de efectivo por la venta o recuperación de valores por garantías otorgadas por clientes u otras mejoras
crediticias que son parte integral de los términos contractuales.
Las pérdidas crediticias esperadas se reconocen de acuerdo a dos enfoques:
- Enfoque general, aplicado para todos los activos financieros excepto cuentas por cobrar comerciales
y activos contractuales.
- Enfoque simplificado aplicado para cuentas por cobrar comerciales y activos contractuales.
Las pérdidas crediticias esperadas se reconocen en dos etapas. Para las exposiciones de crédito para las
cuales no ha existido un incremento significativo en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial, las
pérdidas crediticias esperadas se reconocen sobre eventos de incumplimiento o mora que pueden ser
posibles dentro de los próximos 12 meses. Para aquellas exposiciones de crédito para las cuales ha
existido un incremento significativo en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial, se requiere una
provisión de deterioro por las pérdidas crediticias esperadas durante la vida útil restante del activo
financiero, independientemente del momento del incumplimiento (una PCE de por vida).
Para las cuentas por cobrar comerciales y los activos contractuales, la Compañía aplica un enfoque
simplificado en el cálculo de las pérdidas crediticias esperadas. Por lo tanto, la Compañía no realiza un
seguimiento de los cambios en el riesgo de crédito, sino que reconoce una provisión para pérdidas
crediticias esperadas sobre todo el tiempo de duración del activo financiero en cada fecha de reporte. La
Compañía ha elaborado una matriz de provisiones que se basa en su historial de experiencia de pérdida
crediticia, ajustada por factores macroeconómicos relacionados con la industria en la cual opera la
Compañía.
4
La Compañía también puede considerar que un activo financiero está vencido cuando se presentan ciertas
consideraciones internas o externas y la información disponible indica que es poco probable que la
Compañía reciba los valores contractuales pendientes de cobro. Un activo financiero se da de baja cuando
no hay expectativa razonable de recuperar los flujos de efectivo contractuales.
(ii) Pasivos financieros-

Reconocimiento y medición inicial
Los pasivos financieros se clasifican al momento de su reconocimiento inicial, como pasivos financieros a
valor razonable con cambios en resultados y préstamos y cuentas por pagar, o como derivados designados
como instrumentos de cobertura en una cobertura efectiva.
Los pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y, en el caso de préstamos y

cuentas por pagar se reconocen al valor neto de los costos de transacción directamente atribuibles.
Medición posterior
La medición posterior de pasivos financieros depende de su clasificación. Los pasivos financieros de la
Compañía corresponden a préstamos y cuentas por pagar.
Préstamos y cuentas por pagar

Después de su reconocimiento inicial, los préstamos y cuentas por pagar se miden a su costo amortizado
usando el método de la tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en resultados
cuando los pasivos se dan de baja, así como a través del proceso de amortización de la tasa de interés
efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y las
comisiones o costos que son parte integrante de la tasa de interés efectiva. La amortización de la tasa de
interés efectiva se incluye como costo financiero en el estado de resultados integrales.
Baja de pasivos financieros

Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación especificada en el correspondiente contrato
haya sido pagada o cancelada, o haya expirado.
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo acreedor en términos
sustancialmente diferentes, o los términos existentes se modifican sustancialmente, tal intercambio o
modificación se trata como la baja de la deuda original y el reconocimiento de una nueva deuda. La
diferencia en los valores en libros se reconoce en el estado de resultados integrales.
(iii) Compensación de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se presenta en el estado de situación
financiera, cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la gerencia tiene la intención de cancelarlos
sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.
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(c) Inventarios-
Los inventarios se valoran al costo promedio o al valor neto de realización, el que sea menor; excepto
importaciones en tránsito que se registra al costo. El valor neto de realización se determina con base al precio
de venta en el curso ordinario, menos la proporción de gastos de comercialización y distribución.
El costo de los inventarios de mercaderías comprende los costos de compra local, costos de importación y otros
costos directos tales como los impuestos no recuperables (aranceles de importación e impuesto a la salida de
divisas), deducidos los descuentos en compras.
Las importaciones en tránsito se presentan al costo de las facturas más otros cargos relacionados con la
importación, incluyendo impuestos no recuperables.
(d) Propiedades y equipo-

Las propiedades y equipo se presentan al costo, neto de depreciación acumulada y la pérdida por deterioro
cuando ésta última corresponda.
El costo inicial de las propiedades y equipo comprende su precio de compra, incluyendo aranceles e impuestos
de compra no reembolsables y cualquier costo necesario para poner dicho activo en operación y, en el caso de
activos que califican, el costo de financiamiento. El precio de compra es el importe total pagado y el valor
razonable de cualquier otra contraprestación entregada para adquirir el activo. Dicho costo también incluye el
desembolso relacionado con una mejora sustancial y el costo incurrido en reemplazar partes del mobiliario y
equipos, siempre y cuando se cumplan con los criterios de reconocimiento, castigándose el valor en libros del
componente que se reemplaza. Los costos de reparación y mantenimiento rutinarios son reconocidos como
gastos según se incurren. Los costos de reparaciones mayores se capitalizan.
La depreciación de propiedades y equipo es calculada linealmente basada en la vida útil estimada de los bienes
del activo fijo, o de componentes significativos identificables que posean vidas útiles diferenciadas.
Las vidas útiles estimadas de propiedades y equipo son las siguientes:

Años
_______
Instalaciones y equipos 10
Instalación de inmuebles 10
Muebles y enseres 10
Vehículos 5
Equipos de seguridad 10
Equipos de computación 3
Otros 10
_______
El valor residual y la vida útil de los activos se revisan y ajustan si es necesario, en la fecha de cada estado
financiero.
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Cuando el valor en libros de un activo de propiedades y equipo excede a su monto recuperable, este es reducido
inmediatamente hasta su valor recuperable. Las pérdidas y ganancias por la venta de propiedades y equipo se
calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor en libros y se incluyen en el estado de resultados
integrales.
Un elemento de propiedades y equipo se da de baja al momento de su eliminación o cuando no se esperan

beneficios económicos futuros de su uso o disposición. Cualquier ganancia o pérdida que surja de la baja en
cuentas del activo (calculada como la diferencia entre los ingresos netos por disposición y el valor en libros del
activo) se incluye en la ganancia o pérdida cuando el activo se da de baja en cuentas.
(e) Activos intangibles-

Se consideran activos intangibles aquellos activos no monetarios sin sustancia física susceptibles de ser
identificados individualmente, ya sea por ser separables o bien porque provengan de un derecho legal o
contractual. Como parte de estos activos, se presentan:
- Concesiones
Con terceros: Comprende el pago por concesión (anticipos por cánones de arrendamiento) de un área
dentro de centros comerciales para el funcionamiento de salas de cines, ferrisariatos, comisariatos, etc.
Con parte relacionada: Corresponde a los derechos de concesiones de áreas físicas dentro de centros
comerciales de propiedad de una parte relacionada (compañía inmobiliaria). Los cuales se amortizan bajo
el método de línea recta, considerando el plazo de los contratos de arrendamiento celebrados. Como parte
de las transacciones que se realizan con entidades relacionadas, la Compañía financia la ejecución de
proyectos inmobiliarios, las cuales se revelan en la Nota 20. El valor contable de este grupo de activos
intangibles corresponde a la diferencia entre el valor de mercado del crédito concedido y el dinero
entregado por la Compañía a la parte relacionada.
- Licencias de software
Costos incurridos para la adquisición e implementación del sistema operativo SAP R/3 así como licencias
de software, que se amortizan en un período de 5 y 3 años respectivamente bajo el método de línea recta.
- Servicios de telecomunicaciones
Valores entregados para obtener el derecho de prestación de servicios de telecomunicaciones, los cuales
son amortizados bajo el método de línea recta por un período de 15 años.
(f) Arrendamientos
La Compañía evalúa al inicio del contrato si un contrato es, o contiene un arrendamiento. Es decir, si el contrato
transmite el derecho de controlar el uso de un activo identificado por un período de tiempo a cambio de una
contraprestación.
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Activos por derecho de uso

La Compañía reconoce los activos por derecho de uso en la fecha de inicio del arrendamiento (es decir, la fecha
en que el activo subyacente está disponible para su uso). Los activos por derecho de uso se miden al costo,
menos cualquier depreciación acumulada y pérdidas por deterioro, y se ajustan para cualquier nueva medición
de los pasivos por arrendamiento. El costo de los activos por derecho de uso incluye el importe de la medición
inicial del pasivo por arrendamiento reconocidos, los costos directos iniciales incurridos y los pagos por
arrendamiento realizados antes o a partir de la fecha de comienzo, menos los incentivos de arrendamiento
recibidos.
Los activos por derecho de uso se deprecian de forma lineal durante el plazo más corto del arrendamiento y la
vida útil estimada de los activos, de la siguiente manera:
Años
_____
Locales 2-9 años

___________
Si la propiedad del activo arrendado se transfiere a la Compañía al final del plazo del arrendamiento o el costo
refleja el ejercicio de una opción de compra, la depreciación se calcula utilizando la vida útil estimada del activo.
Los activos por derecho de uso también están sujetos a deterioro.
Pasivos por arrendamientos

A la fecha de inicio del arrendamiento, la Compañía reconoce los pasivos por arrendamiento medidos al valor
presente de los pagos por arrendamiento que se realizarán durante el plazo del arrendamiento. Los pagos de
arrendamiento incluyen pagos fijos (incluyendo los pagos en esencia fijos) menos cualquier incentivo de
arrendamiento por cobrar, pagos por arrendamientos variables que dependen de un índice o una tasa, y montos
que se esperan pagar bajo garantías de valor residual. Los pagos de arrendamiento también incluyen el precio
de ejercicio de una opción de compra si la Compañía está razonablemente segura de ejercer esta opción y los
pagos de penalizaciones por rescindir el arrendamiento, si el plazo del arrendamiento refleja que la Compañía
ejercerá la opción de rescindir. Los pagos de arrendamiento variables que no dependen de un índice o una tasa
se reconocen como gastos (a menos que se incurra para producir inventarios) en el período en el que ocurre el
evento o condición que desencadena el pago.
Al calcular el valor presente de los pagos de arrendamiento, la Compañía utiliza su tasa de interés incremental
en la fecha de inicio del arrendamiento porque la tasa de interés implícita en el arrendamiento no es fácilmente
determinable. Después de la fecha de inicio, el monto de los pasivos por arrendamiento se incrementa para
reflejar la acumulación de intereses y se reduce por los pagos de arrendamiento realizados. Adicionalmente, el
importe en libros de los pasivos por arrendamiento se medirá nuevamente si hay una modificación, esto es, un
cambio en el plazo del arrendamiento, un cambio en los pagos del arrendamiento (por ejemplo, cambios en los
pagos futuros que resultan de un cambio en un índice o tasa utilizada para determinar tales pagos de
arrendamiento) o un cambio en la evaluación de una opción para comprar el activo subyacente.
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Arrendamientos a corto plazo y arrendamientos de activos de bajo valor

La Compañía aplica la exención de reconocimiento de arrendamientos para los contratos de arrendamiento que,
en la fecha de inicio, tienen un plazo de arrendamiento de 12 meses o menos y no contienen una opción de
compra (arrendamientos a corto plazo). También aplica la exención para los activos de bajo valor. Los pagos
de arrendamiento que se den en arrendamientos a corto plazo y arrendamientos de activos de bajo valor se
reconocen como gastos de forma lineal durante el plazo del arrendamiento.
Clasificación de arrendamientos como arrendador

La Compañía ha celebrado algunos arrendamientos operativos sobre sus activos fijos. En caso de celebrar
contratos de arrendamiento, la Compañía determina, con base en una evaluación de los términos y
condiciones de los contratos, tales como que el plazo del arrendamiento no cubre la mayor parte de la vida
económica del activo subyacente y que el valor presente de los pagos mínimos por arrendamiento no
representaría sustancialmente todo el valor razonable del activo subyacente, que el arrendamiento no
transfiere sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo subyacente,
por lo que reconoce dichos contratos como arrendamientos operativos. (Ver Nota 13)
(g) Deterioro de activos no financieros-

La Compañía evalúa a fin de cada año si existe algún indicio de que el valor de sus activos no financieros se
ha deteriorado. Si existe tal indicio, la Compañía hace un estimado del importe recuperable del activo. El importe
recuperable del activo es el mayor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor en uso, y es
determinado para cada activo individual, a menos que el activo no genere flujos de efectivo que sean largamente
independientes de otros activos o grupos de activos. Cuando el valor en libros de un activo excede su importe
recuperable, se considera que el activo ha perdido valor y es reducido a ese importe recuperable. Para
determinar el valor en uso, los flujos futuros de efectivo estimados son descontados a su valor presente usando
una tasa de descuento que refleja la evaluación actual del mercado del valor del dinero en el tiempo y los riesgos
específicos del activo. Para la determinación del valor razonable menos el costo de venta, se toman en cuenta
operaciones recientes del mercado, si las hubiera. Si no pueden identificarse este tipo de operaciones, se utiliza
el modelo de valoración que resulte más apropiado. Estos cálculos se verifican contra múltiplos de valoración,
cotizaciones de acciones y otros indicadores disponibles de valor razonable. Las pérdidas por deterioro son
reconocidas en el estado de resultados integrales.
(h) Provisiones-
Las provisiones son reconocidas cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o implícita) como
resultado de un evento pasado y es probable que se requieran recursos para cancelar las obligaciones y cuando
se pueda hacer una estimación fiable del importe de la misma. Las provisiones se revisan a cada fecha del
estado de situación financiera y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a esa fecha. Cuando
el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisión es el valor presente de los
gastos que se esperan incurrir para cancelarla.
9
(i) Impuestos
Impuesto a la renta corriente
El activo o pasivo por impuesto a la renta corriente es medido como el importe esperado que sea recuperado de,
o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a la renta es calculado sobre la base de la información
financiera de la Compañía. Las tasas de impuesto a la renta y regulaciones fiscales empleadas en el cálculo de
dichos importes son las que están vigentes a la fecha de cierre de cada año.
La gerencia evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones de impuesto a la renta respecto de
situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación.
Impuesto a la renta diferido

El impuesto a la renta para los períodos futuros es reconocido usando el método del pasivo sobre las diferencias
temporarias entre la base tributaria y contable de los activos y pasivos en la fecha del estado de situación
financiera.
Los pasivos por impuesto diferido se reconocen para todas las diferencias temporarias imponibles.
Los activos por impuesto diferido se reconocen para todas las diferencias temporarias deducibles y por la
compensación futura de créditos fiscales y pérdidas tributarias amortizables, en la medida en que sea probable
la disponibilidad de la utilidad tributaria futura contra la cual imputar esos créditos fiscales o pérdidas tributarias
amortizables.
El importe en libros de los activos por impuesto diferido se revisa en cada fecha del estado de situación financiera
y se reduce en la medida en que ya no sea probable que exista suficiente ganancia impositiva para permitir que
se utilice la totalidad o una parte de dichos activos. Los activos por impuesto diferido no reconocidos se reevalúan
en cada fecha del estado de situación financiera y se reconocen en la medida en que se torne probable que la
utilidad tributaria futura permita recuperar dichos activos.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las tasas impositivas que se espera sean de aplicación en
el período en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, de conformidad con las disposiciones legales
vigentes.
El impuesto diferido relacionado con las partidas reconocidas fuera del estado de situación financiera se reconoce
fuera de éste. Las partidas de impuesto diferido se reconocen en correlación con la transacción subyacente, ya
sea en el otro resultado integral o directamente en el patrimonio.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legalmente exigible de compensar
los activos impositivos corrientes contra los pasivos impositivos corrientes, y si los impuestos diferidos se
relacionan con la misma entidad sujeta al impuesto y la misma autoridad tributaria.
El activo o pasivo por impuesto diferido no se descuenta a su valor actual y se clasifica como no corriente.
10
Impuesto sobre las ventas

Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los activos se reconocen excluyendo el importe de cualquier
impuesto sobre las ventas (ej. Impuesto al valor agregado), salvo:
- Cuando el impuesto sobre las ventas incurrido en una adquisición de activos o en una prestación de
servicios no resulte recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo caso ese impuesto se reconoce como parte
del costo de adquisición del activo o como parte del gasto, según corresponda;
- Las cuentas por cobrar y por pagar que ya estén expresadas incluyendo el importe de impuestos sobre
las ventas.
El importe neto del impuesto sobre las ventas que se espera recuperar de, o que corresponda pagar a la
autoridad fiscal, se presenta como una cuenta por cobrar o una cuenta por pagar en el estado de situación
financiera, según corresponda.
(j) Beneficios a empleados-
Corto plazo
Son beneficios cuyo pago es liquidado hasta el término de los doce meses siguientes al cierre del período en el
que los empleados han prestado los servicios, se reconocerán como un gasto por el valor (sin descontar) de los
beneficios a corto plazo que se han de pagar por tales servicios. Se consideran retribuciones de corto plazo:
sueldos y salarios y contribuciones a la seguridad social, permisos remunerados, permisos remunerados por
enfermedad, incentivos y otras retribuciones no monetarias como asistencia médica, vehículos y bienes o
servicios subvencionados o gratuitos.
Como parte de los beneficios de corto plazo se incluye la participación a trabajadores, que se calcula aplicando
el 15% sobre la utilidad contable.
Largo plazo
La Compañía, según las leyes laborales vigentes, mantiene un plan de jubilación patronal y desahucio que se
registra con cargo a resultados del año y su pasivo representa el valor presente de la obligación a la fecha del
estado de situación financiera, que se determina anualmente con base a estudios actuariales realizados por un
perito independiente, usando el método de unidad de crédito proyectado. El valor presente de las obligaciones
de beneficios definidos se determina descontando los flujos de salida de efectivo estimados.
La política contable de la Compañía para los planes de beneficios definidos es reconocer las pérdidas y
ganancias actuariales en su totalidad en otros resultados integrales en el período en el que ocurren.
(k) Reconocimiento de ingresos-

Los ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes se reconocen cuando el control de los bienes o
servicios se transfiere al cliente por un importe que refleja la contraprestación a la que la Compañía espera tener
derecho a cambio de dichos bienes o servicios. La Compañía ha llegado a la conclusión de que actúa como
11
principal en sus contratos de ingresos, ya que generalmente controla los bienes o servicios antes de transferirlos
al cliente.
Venta de bienes
Los ingresos por venta de bienes se reconocen en el momento en que el control del activo se transfiere al
cliente, generalmente en la entrega de los mismos. Gran parte de las ventas se realiza en efectivo o con crédito
de muy corto plazo, para las otras ventas el plazo habitual de crédito es de 30 a 90 días a partir de la entrega.
Al determinar el precio de transacción para la venta del inventario, la Compañía evalúa los efectos de
contraprestaciones variables, la existencia de componentes financieros significativos, contraprestaciones no
monetarias, y contraprestaciones a pagar al cliente (si hubiera).
(i) Consideración variable

La Compañía evalúa la existencia de un monto variable dentro de sus acuerdos con clientes y estima el
monto de la contraprestación a la que tendrá derecho a cambio de transferir los bienes al cliente. La
contraprestación variable es estimada al inicio del acuerdo y se limita su reconocimiento hasta que sea
altamente probable que no ocurra una reversión significativa del importe de ingresos ordinarios.
(ii) Componente de financiamiento significativo

Las ventas efectuadas por la Compañía son al corto plazo, en el cual la recuperación de la contraprestación
a recibir es efectuada en un periodo menor a 12 meses, desde la transferencia del control del bien al cliente
y el periodo de cobro especificado, conforme lo establece NIIF 15, por lo que no habría un componente de
financiamiento significativo. En general, la Compañía recibe anticipos a corto plazo de sus clientes.
Utilizando la solución práctica en la NIIF 15, la Compañía no ajusta el importe de la contraprestación por
los efectos del componente de financiación si espera, al inicio del contrato, que el período entre la
transferencia del bien o servicio al cliente y la correspondiente fecha de pago del cliente sea de un año o
menos; excepto las ventas efectuadas a través del mecanismo de crédito directo el cual incluye un
componente de financiación.
(iii) Contraprestación no monetaria

La Compañía no recibe contraprestaciones no monetarias de sus clientes.
(iv) Contraprestación a pagar a un cliente.

La Compañía no ha incurrido en ninguna contraprestación a pagar a un cliente. La contraprestación a
pagar a un cliente incluye las cantidades en efectivo que una entidad paga o espera pagar al cliente.
Programa de fidelización
La Compañía tiene un programa de fidelización que ofrece a sus clientes a nivel nacional denominado
"Superpuntos" con los que pueden redimir una variedad de premios que se ofrecen a través de un catálogo.
La Compañía adquiere un determinado monto de puntos a la empresa que ofrece este programa, Superpuntos
S. A. (compañía relacionada). La compra de estos puntos se contabiliza en el rubro de gastos administrativos.
Los puntos tienen un vencimiento de 12 meses desde la fecha en que fueron acreditados a la cuenta del cliente.
12
Una vez que el cliente canjea los puntos por productos, la Compañía recupera estos valores mediante la
facturación a Superpuntos S. A. de los productos canjeados a precio de venta.
Tarjetas obsequio
La Compañía recibe efectivo por la venta de tarjetas obsequio (gift card), que pueden ser utilizadas por los
clientes en los diferentes almacenes a nivel nacional. Las tarjetas obsequios dan lugar a una obligación de
ejecución separada y se reconoce como un pasivo del contrato hasta que los clientes realizan las compras de
mercadería con su gift card. Los ingresos se reconocen cuando el cliente adquiere los productos.
Las tarjetas obsequio tienen vigencia de un año desde la fecha de emisión, y las tarjetas obsequios no redimidas
se reconocen como ingreso cuando vence la vigencia de los valores no utilizados.
Ingresos por servicios

Los ingresos por servicios se reconocen cuando se transfiere al cliente todos los servicios que reflejen la
contraprestación a la que la Compañía espera tener derecho a cambio de la entrega de estos servicios.
El ingreso es reconocido en la medida en que se satisfaga una obligación de desempeño mediante la

transferencia de los servicios comprometidos al cliente. Un activo se transfiere cuando el cliente obtiene el
control de ese activo.
La Compañía presta principalmente servicios de publicidad, promoción, arrendamientos y otros servicios que
son una serie de servicios que se componen por distintas actividades Los servicios prestados se reconocen
como ingreso a lo largo del tiempo del contrato.
Ingresos financieros
Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción del tiempo transcurrido, utilizando el
método de la tasa de interés efectiva.
(l) Reconocimiento de costos y gastos-

El costo de ventas, que corresponde al costo de los bienes que comercializa la Compañía, se registra cuando
se entregan los bienes, de manera simultánea al reconocimiento de los ingresos por la correspondiente venta.
Los otros costos y gastos se reconocen a medida que se devengan, independientemente del momento en que
se pagan, y se registran en los períodos con los cuales se relacionan.
(m) Clasificación corriente-no corriente

La Compañía presenta los activos y pasivos en el estado de situación financiera en base a la clasificación de
corrientes o no corrientes.
Un activo se clasifica como corriente cuando:
- Se espera realizarlo, o se pretende venderlo o consumirlo, en su ciclo normal de explotación;

- Se mantiene principalmente con fines de negociación;
13
- Se espera realizar el activo dentro de los doce meses siguientes a la fecha del período sobre el que se
informa, o;
- Es efectivo o equivalente de efectivo, a menos que tenga restricciones para ser intercambiado o usado
para cancelar un pasivo, al menos durante doce meses siguientes a partir de la fecha del período sobre el
que se informa.
El resto de los activos se clasifican como no corrientes.
Un pasivo se clasifica como corriente cuando:
- Se espera sea cancelado en el ciclo normal de explotación;

- Se mantiene principalmente con fines de negociación;
- Deba liquidarse durante los doce meses siguientes a la fecha del período sobre el que se informa, o;
- No tenga un derecho incondicional para aplazar su cancelación al menos durante los doce meses
siguientes a la fecha del período sobre el que se informa.
La Compañía clasifica el resto de sus pasivos como no corrientes.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se clasifican como activos y pasivos no corrientes.
(n) Valor razonable

El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría al transferir un pasivo en
una transacción ordenada entre participantes de un mercado a la fecha de medición. La medición al valor
razonable se basa en el supuesto de que la transacción para vender el activo o transferir el pasivo tiene lugar,
ya sea:
- En el mercado principal para el activo o pasivo, o

- En ausencia de un mercado principal, en el mercado más ventajoso para el activo o pasivo.
El mercado principal o más ventajoso debe ser accesible por la Compañía.
El valor razonable de un activo o pasivo se mide utilizando los supuestos que los participantes en el mercado
usarían al ponerle valor al activo o pasivo, asumiendo que los participantes en el mercado actúan en su mejor
interés económico. La medición del valor razonable de activos no financieros toma en consideración la
capacidad de un participante en el mercado para generar beneficios económicos mediante el mayor y mejor uso
del activo o vendiéndolo a otro participante en el mercado que usaría el activo de la mejor manera posible.
La Compañía utiliza técnicas de valuación que son apropiadas en las circunstancias y por las cuales tiene
suficiente información disponible para medir al valor razonable, maximizando el uso de datos observables
relevantes y minimizando el uso de datos no observables.
Todos los activos y pasivos por los cuales se determinan o revelan valores razonables en los estados financieros
14
son clasificados dentro de la jerarquía de valor razonable, descrita a continuación, en base al nivel más bajo de
los datos usados que sean significativos para la medición al valor razonable como un todo:
- Nivel 1 - Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.
- Nivel 2 - Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de información que es significativo para la
medición al valor razonable es directa o indirectamente observable.
- Nivel 3 - Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de información que es significativo para la
medición al valor razonable no es observable.
Para los activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados financieros sobre una base
recurrente, la Compañía determina si se han producido transferencias entre los diferentes niveles dentro de la
jerarquía mediante la revisión de la categorización al final de cada período de reporte.
La gerencia de la Compañía determina las políticas y procedimientos para mediciones al valor razonable
recurrentes y no recurrentes. A cada fecha de reporte, la gerencia analiza los movimientos en los valores de
los activos y pasivos que deben ser valorizados de acuerdo con las políticas contables de la Compañía.
Para propósitos de las revelaciones de valor razonable, la Compañía ha determinado las clases de activos y
pasivos sobre la base de su naturaleza, características y riesgos y el nivel de la jerarquía de valor razonable tal
como se explicó anteriormente.
(o) Utilidad por acción básica

La utilidad por acción básica ha sido calculada sobre la base del promedio ponderado de las acciones comunes
en circulación a la fecha del estado de situación financiera. Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, la Compañía
no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo por lo que las utilidades básica y diluida por acción es la
misma.
(p) Segmentos de operación

Un segmento de negocio es un componente diferenciable de una empresa que suministra un producto o servicio
individual o un grupo de productos o servicios afines, y que está sujeto a riesgos y rentabilidad que son diferentes
a los de otros segmentos de negocios. Un segmento geográfico es un componente diferenciable de una
empresa, que está dedicado a suministrar productos o servicios dentro de un entorno económico particular y
que está sujeto a riesgos y rentabilidad que son diferentes a los de los componentes que operan en otros
entornos económicos. La Compañía considera su estructura organizacional y gerencial, así como sus sistemas
internos de reporte financiero a fin de identificar sus segmentos. La Compañía efectúa revelaciones por
segmentos en la Nota 26.
(q) Eventos posteriores-

Los eventos posteriores importantes al cierre del ejercicio que proveen información adicional sobre la situación
financiera de la Compañía a la fecha del estado de situación financiera (eventos de ajuste) son incluidos en los
estados financieros. Los eventos posteriores importantes que no son eventos de ajuste son expuestos en notas
a los estados financieros.
15
4. USO DE ESTIMACIONES Y SUPUESTOS SIGNIFICATIVOS

Varios de los importes incluidos en los estados financieros implican el uso de criterios y estimaciones. Estos criterios
y estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias,
tomando en cuenta la experiencia previa; sin embargo, los resultados finales podrán diferir de las estimaciones
incluidas en los estados financieros. El detalle de estos criterios y estimaciones están incluidos en las políticas
contables o las notas a los estados financieros.
La preparación de los estados financieros incluye los siguientes criterios y estimaciones significativas utilizadas por
la gerencia:
Estimación para cuentas incobrables-

La Compañía reconoce una provisión para pérdidas crediticias esperadas para todos los instrumentos de deuda que
no se mantengan a valor razonable con cambios en resultados.
Las perdidas crediticias esperadas se basan en la diferencia entre los flujos de efectivo contractuales conforme los
acuerdos con clientes y todos los flujos de efectivo que la Compañía espera recibir, descontados a la tasa de interés
efectiva original. Los flujos de efectivo esperados incluirán flujos de efectivo por la venta o recuperación de valores
por garantías otorgadas por clientes u otras mejoras crediticias que son parte integral de los términos contractuales
(de aplicar).
Vida útil de propiedades y equipo-

Las propiedades y equipo se registra al costo y se deprecia en base al método de línea recta durante la vida útil
estimada de dichos activos. En aquellos casos en los que se puedan determinar que la vida útil de los activos debería
disminuirse, se deprecia el exceso entre el valor en libros neto y el valor de recuperación estimado, de acuerdo a la
vida útil restante revisada. Factores tales como los cambios en el uso planificado de los distintos activos podrían
hacer que la vida útil de los activos se viera disminuida. Las estimaciones se basan principalmente en las
proyecciones de uso futuro de los activos. La Compañía revisa anualmente el deterioro que puedan sufrir los activos
de larga vida cada vez que los eventos o cambios en las circunstancias indican que el valor libros de cualquiera de
dichos activos no pueda ser recuperado.
Impuestos-
Existen incertidumbres con respecto a la interpretación de regulaciones tributarias complejas, a los cambios en las
normas tributarias y al monto y la oportunidad en que se genera el resultado gravable futuro. La Compañía calcula
provisiones, sobre la base de estimaciones razonables, para las posibles consecuencias derivadas de las
inspecciones realizadas por parte de la autoridad tributaria. El importe de esas provisiones se basa en varios factores,
tales como la experiencia en inspecciones tributarias anteriores, y en las diferentes interpretaciones acerca de las
regulaciones tributarias realizadas por la Compañía y sus asesores legales. Esas diferencias de interpretación
pueden surgir en una gran variedad de cuestiones, dependiendo de las circunstancias y condiciones existentes en el
lugar de domicilio de la Compañía.
16
Provisiones-
Debido a las incertidumbres inherentes a las estimaciones necesarias para determinar el importe de las provisiones,
los desembolsos reales pueden diferir de los importes reconocidos originalmente sobre la base de las estimaciones
realizadas.
La determinación de la cantidad a provisionar está basada en la mejor estimación de los desembolsos que serán
necesarios pagar por la correspondiente obligación, tomando en consideración toda la información disponible a la
fecha del estado de situación financiera, incluyendo la opinión de expertos independientes tales como asesores
legales y consultores.
Obligaciones por beneficios a empleados-

El valor presente de las obligaciones de planes de pensión y beneficios por terminación de empleo, se determina
mediante valuaciones actuariales. Las valuaciones actuariales implican varias suposiciones que podrían diferir de los
acontecimientos que efectivamente tendrán lugar en el futuro. Estas suposiciones incluyen la determinación de la
tasa de descuento, los aumentos salariales futuros, los índices de mortalidad y los aumentos futuros de las pensiones.
Debido a la complejidad de la valuación, las suposiciones subyacentes y su naturaleza de largo plazo, las
obligaciones por beneficios definidos son extremadamente sensibles a los cambios en estas suposiciones. Todas
estas suposiciones se revisan a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa.
Para la determinación de la tasa de descuento, el perito consideró las tasas de interés de los bonos corporativos de
alta calidad en el mercado de E.U.A.
El índice de mortalidad se basa en las tablas biométricas de experiencia ecuatoriana publicadas por el Instituto
Ecuatoriano de Seguridad Social (IESS) según Registro Oficial No. 650 del 28 de agosto de 2002. Los aumentos
futuros de salarios y pensiones se basan en los índices de inflación futuros esperados para el país.
Concesión con compañía relacionada-

La estimación de estos activos se determinan al momento en que la Compañía entrega préstamos a su compañía
relacionada (Inmobiliaria) para la construcción de centros comerciales, donde el principal ancla la constituyen los
locales de la Compañía, a cambio la inmobiliaria da a la Compañía un derecho de concesión por la exclusividad que
tiene Corporación El Rosado S. A. para realizar sus operaciones. El monto de la concesión es la diferencia entre el
valor de mercado del crédito concedido y el dinero entregado por la Compañía a la parte relacionada. El monto así
determinado se registra como concesión y se amortiza en el plazo del contrato de financiamiento (Véase Nota 14).
5. CAMBIOS EN POLÍTICAS CONTABLES Y REVELACIONES
Nuevas normas e interpretaciones

Durante el año 2021, la Compañía aplicó por primera vez ciertas modificaciones efectivas para los periodos anuales
que iniciaron a partir del 1 de enero de 2021. La aplicación de dichas modificaciones no generó impactos en los
estados financieros de la Compañía.
17
Fecha de
aplicación
Modificaciones obligatoria
_______________________________________________________________________________ __________________
Modificaciones a las NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16 por: Reforma de la Tasa de Interés de
Referencia - Fase 2 1 de enero de 2021
Modificaciones a la NIIF16: COVID-19 Concesiones de alquiler posteriores al 30 de junio de 2021 1 de abril de 2021
6. NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA EMITIDAS AÚN NO VIGENTES

A continuación, se enumeran las normas internacionales de información financiera y enmiendas emitidas pero que
no se encontraban vigentes al 31 de diciembre de 2021. En este sentido, la Compañía tiene la intención de adoptar
estas normas según corresponda, cuando entren en vigencia.
Fecha efectiva de
Normas, modificaciones y mejoras vigencia
_______________________________________________________________________________ ________________
Modificaciones a la NIIF 3 Combinaciones de Negocios: Marco conceptual 1 de enero de 2022
Modificaciones a la NIC 16 Propiedad, Planta y Equipo: Producto antes del uso previsto 1 de enero de 2022
Modificaciones a la NIC 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes: Contratos
onerosos - Costos de cumplir un contrato 1 de enero de 2022
Mejoras a la NIIF 1 Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información
Financiera: Subsidiaria como adoptante por primera vez 1 de enero de 2022
Mejoras a la NIIF 9 Instrumentos Financieros: Prueba del “10 por ciento” para la baja en cuentas de
pasivos financieros 1 de enero de 2022
Mejoras a la NIC 41 Agricultura: Tributación en las mediciones de valor razonable 1 de enero de 2022
NIIF 17 Contratos de seguro 1 de enero de 2023
Modificaciones a la NIC 1 Presentación de Estados Financieros: Clasificación de pasivos como
corrientes o no corrientes 1 de enero de 2023
Modificaciones a la NIC 8 Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores:
Definición de estimaciones contables 1 de enero de 2023
Modificaciones a la NIC 1 y a la Declaración de Práctica 2 de las NIIF: Información a revelar sobre
políticas contables 1 de enero de 2023
Modificaciones a la NIC 12 Impuesto Diferido: Activos y pasivos que surgen de una sola transacción 1 de enero de 2023
La Compañía no ha adoptado anticipadamente ninguna norma, interpretación o enmienda que haya sido emitida
pero que aún no sea efectiva.
7. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el saldo de efectivo en caja y bancos se formaba de la siguiente manera:
18
2021 2020
_________ _________
Caja 2,115,803 2,153,028

Bancos locales 67,697,161 37,371,293
Bancos exterior 254,949 81,427
_________ _________
70,067,913 39,605,748
_________ _________
8. INVERSIONES MANTENIDAS HASTA EL VENCIMIENTO

Al 31 de diciembre de 2021, corresponden a valores invertidos en fondos de inversión locales y en bancos locales a
un plazo de 365 días y generan un rendimiento del 3.20% y 6.00% anual, respectivamente.
9. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el saldo de cuentas por cobrar comerciales se desglosa como sigue:
2021 2020
_________ _________
Comerciales (1) 10,880,478 9,338,887

Otros 3,545 10,211
_________ _________
10,884,023 9,349,098
Menos- Provisión para cuentas incobrables (100,784) (147,748)
_________ _________
_______
10,783,239
_______
9,201,350
(1) Las cuentas por cobrar a clientes no generan intereses y poseen un periodo de crédito de 30 a 150 días.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, la apertura por vencimiento del saldo de las cuentas por cobrar comerciales es
como sigue:
2021 2020
________________________________ ______________________________
No dete- Dete- No dete- Dete-
riorado riorado Total riorado riorado Total
_________ ________ _________ ________ ________ ________
A vencer 10,438,888 - 10,438,888 9,105,455 - 9,105,455

Vencidos:
De 31 a 60 días 315,010 - 315,010 56,483 - 56,483
De 61 a 90 días - - - 3,085 - 3,085
Más de 90 días 130,125 (100,784) 29,341 184,075 (147,748) 36,327
_________ ________ _________ ________ ________ ________
Total 10,884,023 (100,784) 10,783,239 9,349,098 (147,748) 9,201,350
_______ ______ _______ ______ ______ ______
19
A continuación se presenta el movimiento de la provisión por deterioro del valor de cuentas por cobrar comerciales por
los años 2021 y 2020:
2021 2020
_______ _______
Saldos al inicio 147,748 55,792

Más (menos):
Provisiones 8,768 93,790
Reversiones y bajas (55,732) (1,834)
______ ______
Saldo al final 100,784 147,748
_______ _______
10. OTRAS CUENTAS POR COBRAR

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el saldo de las otras cuentas por cobrar se desglosa como sigue:
2021 2020
_________ __________
Anticipo a proveedores (1) 8,791,168 7,384,378

Préstamos a empleados 523,580 605,183
Otros 1,032,044 267,022
__________ __________
10,346,792 8,256,583
__________ __________
(1) Correspondes anticipos entregados para la compra de inventarios por 5,361,255, por compra de activos fijos por 3,377,115 y
por otros servicios por 52,798.
11. INVENTARIOS
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, los saldos de inventarios se formaban de la siguiente manera:
2021 2020
_________ _________
Mercaderías (1) 149,344,335 127,229,182

Importaciones en tránsito 12,898,965 4,496,699
Materiales 6,935,318 7,394,838
_________ _________
169,178,618 139,120,719
_________ _________
(1) La información por segmentos operacionales es como sigue:
20
2021 2020
_________ _________
Supermercado 51,398,941 42,810,534

Ferrisariato 61,268,391 50,333,451
Río Store 19,593,409 16,898,837
Mi Juguetería 16,825,593 16,893,985
Otros 258,001 292,375
_________ _________
149,344,335 127,229,182
_________ _________
12. PROPIEDADES Y EQUIPO

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el saldo de propiedades y equipo se formaba de la siguiente manera:
31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020

______________________________________ ______________________________________
Depreciación Valor Depreciación Valor
Costo acumulada neto Costo acumulada Neto
____________ ____________ __________ ___________ ____________ __________
Equ
Instalaciones de inmuebles 9,954,503 (8,530,775) 1,423,728 9,269,953 (8,309,645) 960,308

Instalaciones y equipos 189,248,221 (133,735,129) 55,513,092 177,311,075 (123,222,009) 54,089,066
Muebles y enseres 7,473,828 (5,522,381) 1,951,447 7,162,783 (5,004,067) 2,158,716
Vehículos 17,101,247 (9,579,988) 7,521,259 16,130,596 (10,056,250) 6,074,346
Equipos de seguridad 4,770,411 (3,243,400) 1,527,011 4,297,712 (2,951,071) 1,346,641
Equipos de computación 36,613,234 (32,822,173) 3,791,061 35,625,436 (31,519,264) 4,106,172
Otros 84,353 (82,515) 1,838 84,353 (80,745) 3,608
___________ ___________ __________ ___________ ___________ __________
Equ
265,245,797 (193,516,361) 71,729,436 249,881,908 (181,143,051) 68,738,857
___________ ___________ __________ ___________ ___________ __________
21
Durante los años 2021 y 2020, el movimiento de propiedades y equipo fue el siguiente:
Instala- Instala- Equipos de

ciones de ciones y Muebles y Equipos de compu-
inmuebles equipos enseres Vehículos seguridad tación Otros Total
_________ __________ _________ _________ _________ _________ _______ _________
Costo:
Saldo al 31 de diciembre de 2019 8,892,075 169,142,638 7,313,128 14,261,136 4,013,450 33,678,080 85,323 237,385,830
Adiciones (1) 429,526 10,742,131 337,162 2,726,460 358,395 2,446,380 1,989 17,042,043
Ventas y/o retiros (51,648) (2,575,805) (487,649) (857,000) (74,133) (499,024) (706) (4,545,965)
Traslados - 2,111 142 - - - (2,253) -
________ __________ _________ _________ _________ _________ _______ __________
Adiciones (1) 730,076 13,187,559 314,002 3,623,589 473,692 2,623,811 - 20,952,729
Ventas y/o retiros (45,526) (1,250,413) (2,957) (2,652,938) (993) (1,636,013) - (5,588,840)
________ __________ _________ _________ _________ _________ _______ __________
________ __________ _________ _________ _________ _________ _______ __________
Depreciación acumulada:
Saldo al 31 de diciembre de 2019 (8,133,851) (113,841,878) (4,947,310) (9,448,463) (2,746,066) (28,828,438) (79,110) (168,025,116)
Depreciación del período (227,442) (11,955,634) (517,690) (1,454,451) (279,138) (3,188,370) (2,341) (17,625,066)
Ventas y/o retiros 51,648 2,575,503 460,933 846,664 74,133 497,544 706 4,507,131
________ __________ _________ _________ _________ _________ _______ __________
Depreciación del período (266,656) (11,758,022) (521,271) (2,166,498) (293,322) (2,910,781) (1,770) (17,918,320)
Ventas y/o retiros 45,526 1,244,902 2,957 2,642,760 993 1,607,872 - 5,545,010
________ __________ _________ _________ _________ _________ _______ __________
________ __________ _________ _________ _________ _________ _______ __________
Valor neto en libros 1,423,728 55,513,092 1,951,447 7,521,259 1,527,011 3,791,061 1,838 71,729,436
_________ ___________ __________ __________ _________ __________ ________ ___________
(1) Durante los años 2021 y 2020, las principales adiciones se efectuaron en los rubros instalaciones y equipos por aproximadamente 13,026,362 (10,742,131 en el año 2020) vehículos
por 2,726,460 (3,623,589 en el año 2020), correspondiente a montacargas eléctricos y contenedores de refrigeración principalmente, equipos de computación por 2,623,811
(2,446,380 en el año 2020), realizadas principalmente por la apertura de varios locales Minis e Hipermarket Cayambe.
22
13. ACTIVOS Y PASIVOS POR DERECHO DE USO

Al 31 de diciembre de 2021 el saldo de los activos por derecho de uso se formaba de la siguiente manera:
Total
___________
Costo:
Saldo al 31 de diciembre de 2019 64,106,169
Adiciones 8,551,459
Amortización del año (21,755,685)
___________
Adiciones 29,895,972
Amortización del período (22,874,338)
___________
___________
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el saldo de los pasivos por arrendamiento se formaba de la siguiente manera:
2021 2020
__________ __________
Saldo al 1 de enero 54,576,946 66,574,781

Adiciones 29,895,972 8,551,459
Pagos (27,469,810) (25,777,323)
Intereses financieros 5,676,177 5,228,029
__________ __________
Saldo al 31 de diciembre 62,679,285 54,576,946
__________ __________
Corto plazo 21,993,007 15,545,730

Largo plazo 40,686,278 39,031,216
__________ __________
14. ACTIVOS INTANGIBLES

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el saldo de activos intangibles se formaba de la siguiente manera:
23
31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020

______________________________________ ____________________________________
Amorti- Amorti-
zación zación
acumu- Valor acumu- Valor
Costo lada neto Costo lada neto
___________ __________ __________ __________ __________ _________
Equ
Concesiones con relacionadas (1) 119,758,867 (57,826,290) 61,932,577 119,758,867 (51,895,817) 67,863,050
Concesiones con terceros (2) 6,614,553 (4,882,633) 1,731,920 6,614,553 (4,506,128) 2,108,425
Licencias de software (3) 31,598,676 (24,329,130) 7,269,546 27,327,956 (20,606,565) 6,721,391
Servicios de telecomunicaciones (4) 250,000 (238,889) 11,111 250,000 (222,222) 27,778
___________ __________ __________ __________ __________ _________
158,222,096 (87,276,942) 70,945,154 153,951,376 (77,230,732) 76,720,644
___________ __________ __________ __________ __________ _________
(1) Corresponde a concesiones de áreas comerciales otorgadas a la Compañía en centros comerciales propiedad de una
compañía relacionada. El valor fue determinado en función de la diferencia entre el valor de mercado de los créditos
concedidos y el dinero entregado por la Compañía a la parte relacionada (Véase Nota 34).
(2) Corresponde a concesiones de áreas comerciales otorgadas a la Compañía en los centros comerciales San Marino Shopping
de la ciudad de Guayaquil, San Luis Shopping y Quicentro Sur en la ciudad de Quito (Véase Nota 34).
(3) Corresponde principalmente a la licencia de software de SAP S/4 HANA adquirida por la Compañía durante el año 2021,
implementaciones al programa JDA y licencias de Microsoft.
(4) Comprende valores entregados a la Secretaria Nacional de Telecomunicaciones para la adquisición de derechos de concesión
para el carrier de servicios de internet para uso interno de la Compañía.
Durante los años 2021 y 2020, el movimiento de los activos intangibles fue como sigue:
Concesio-
Concesio- nes con Servicios de
nes con relacio- Licencias de telecomu-
terceros nadas software nicaciones Total
_________ _________ _________ _________ __________
Costo
Saldo al 31 de diciembre de 2019 6,614,553 119,758,867 34,635,735 250,000 161,259,155
Adiciones - - 5,580,443 - 5,580,443
Bajas - - (12,888,222) - (12,888,222)
_________ _________ _________ _________ __________
Adiciones - - 4,270,720 - 4,270,720
_________ _________ _________ _________ __________
_________ _________ _________ _________ __________
24
Concesio-
Concesio- nes con Servicios de
nes con relacio- Licencias de telecomu-
terceros nadas software nicaciones Total
_________ _________ _________ _________ __________
Amortización
Saldo al 31 de diciembre de 2019 (4,129,622) (45,685,005) (30,501,808) (205,556) (80,521,991)
Amortización del período (376,506) (6,210,812) (2,992,979) (16,666) (9,596,963)
Bajas - - 12,888,222 - 12,888,222
_________ _________ _________ _________ _________
Amortización del período (376,505) (5,930,473) (3,722,565) (16,667) (10,046,210)
_________ _________ _________ _________ _________
_________ _________ _________ _________ _________
Neto 1,731,920 61,932,577 7,269,546 11,111 70,945,154
_________ _________ _________ _________ _________
15. OBLIGACIONES FINANCIERAS

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el saldo de las obligaciones financieras se formaba de la siguiente manera:
Tasa de interés Vencimientos Corriente No corriente

efectiva anual hasta (1) (2) Total
_________________ _______________ ___________ ___________ ___________
2021
Banco Internacional S.A. 7.50% - 8.50% (F y V) Noviembre 2025 25,959,212 3,790,176 29,749,388
Banco Bolivariano C.A. 7.50% - 8.55% (F y V) Mayo 2024 19,145,918 3,986,111 23,132,029
Banco del Pacífico 7.00% - 7.31% (V) Junio 2025 5,291,352 12,399,495 17,690,847
Banco Guayaquil S.A. 7.30% - 8.30% (F y V) Marzo 2026 4,326,199 7,562,533 11,888,732
Banisi 6.00% (F) Agosto 2025 1,809,063 4,812,500 6,621,563
BBP BANK 7.25% - 7.50% (F) Febrero 2025 1,487,547 2,533,500 4,021,047
Produbanco S.A. 7.90% (F) Junio 2022 9,539,957 - 9,539,957
Citibank Ecuador 6.20% - 7.55% (F) Junio 2022 8,757,571 - 8,757,571
_________ _________ __________
Equ
76,316,819 35,084,315 111,401,134
__________ __________ ___________
2020
Banco Internacional S.A. 8.20% - 8.95% (F y V) Noviembre 2025 19,575,242 6,283,164 25,858,406
Banco Bolivariano C.A. 6.75% - 8.73% (V) Agosto 2023 15,881,304 5,833,334 21,714,638
Banco del Pacífico 7.00% - 8.11% (F) Julio 2022 1,343,278 831,583 2,174,861
Banco Guayaquil S.A. 8.21% - 8.65% (F y V) Marzo 2026 7,434,710 9,489,645 16,924,355
Banisi 7.25% - 8.00% (F) Octubre 2022 2,076,938 3,000,000 5,076,938
BBP BANK 7.38% (F) Febrero 2025 1,833,977 3,992,833 5,826,810
Produbanco S.A. 8.95% (F) Marzo 2021 16,358,376 - 16,358,376
Citibank Ecuador 8.00% - 9.02% (F) Diciembre 2021 15,435,051 - 15,435,051
Banco Machala 8.83% (F) Noviembre 2021 4,422,402 - 4,422,402
Banco Pichincha 8.40% (F) Abril 2021 3,629,882 - 3,629,882
_________ _________ __________
Equ
87,991,160 29,430,559 117,421,719
__________ __________ ___________
25
F = Tasa fija
V = Tasa variable
(1) Corresponde a préstamos sobre firmas para la financiación de cartas de crédito de importación de mercaderías por 47,646,579
(38,168,855 en el año 2020) cuyo plazo oscila entre 30 y 190 días; así como obligaciones financieras de corto plazo por
28,670,240 (49,822,305 en el año 2020) para financiar capital de trabajo.
(2) Préstamos sobre firmas con vencimiento hasta el año 2026 para financiar principalmente proyectos de largo plazo de una
compañía relacionada. En garantía de estos préstamos se han entregado propiedades de una parte relacionada.
16. EMISIÓN DE OBLIGACIONES

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el saldo de la emisión de obligaciones se formaba de la siguiente manera:
2021 2020
_________ ________
Séptima emisión (1) 2,497,692 8,109,445

Octava emisión (2) 8,087,745 12,119,471
Novena emisión (3) 14,748,415 20,065,302
Décima emisión (4) 23,905,212 -
Tercer papel comercial (5) 9,825,285 9,737,616
Cuarto papel comercial (6) 14,761,769 -
Quinto papel comercial (7) 20,571,540 -
_________ ________
94,397,658 50,031,834
_________ ________
Corto plazo 60,820,601 24,993,494

Largo plazo 33,577,057 25,038,340
_________ ________
94,397,658 50,031,834
_________ ________
(1) La Junta General de Accionistas celebrada el 17 de octubre 2017 aprobó la séptima emisión de obligaciones con garantía
general por un monto total de 25,000,000 de las series “M” “N” a tasas fijas anuales del 7.50% y 7.75% respectivamente, con
un plazo de 1440, y 1800 días respectivamente, pagando capital e intereses trimestralmente, los fondos obtenidos fueron
destinados para capital de trabajo. El prospecto de oferta pública así como la inscripción en el registro de mercado de valores
fueron aprobadas por la Intendencia de Mercado de Valores el 19 de diciembre de 2017.
(2) La Junta General de Accionistas celebrada el 7 de septiembre del 2017 aprobó la octava emisión de obligaciones con garantía
general por un monto total de 20,000,000 de las series “F” a tasa fija anual del 7.75% respectivamente, con un plazo de 1800
días, pagando capital e intereses trimestralmente, los fondos obtenidos fueron destinados para capital de trabajo. El prospecto
de oferta pública así como la inscripción en el registro de mercado de valores fueron aprobadas por la Intendencia de Mercado
de Valores el 28 de diciembre de 2018.
26
(3) La Junta General de Accionistas celebrada el 22 de julio 2020 aprobó la novena emisión de obligaciones con garantía general
por un monto total de 20,000,000 de las series “Q” “R” a tasas fijas anuales del 7.25% y 7.75% respectivamente, con un plazo
de 1080, y 1800 días respectivamente, pagando capital e intereses trimestralmente, los fondos obtenidos fueron destinados
para capital de trabajo. El prospecto de oferta pública así como la inscripción en el registro de mercado de valores fueron
aprobadas por la Intendencia de Mercado de Valores el 31 de julio de 2020.
(4) La Junta General de Accionistas celebrada el 8 de julio 2021 aprobó la décima emisión de obligaciones con garantía general
por un monto total de 25,000,000 de las series “A” “B” “C” a tasas fijas anuales del 6.80%, 7.10% y 6.00% respectivamente,
con un plazo de 2520, 2880 y 540 días respectivamente, pagando capital e intereses trimestralmente, los fondos obtenidos
fueron destinados para capital de trabajo. El prospecto de oferta pública así como la inscripción en el registro de mercado de
valores fueron aprobadas por la Intendencia de Mercado de Valores el 14 de julio de 2021.
(5) La Junta General de Accionistas celebrada el 22 de julio del 2020 aprobó la tercera emisión de papel comercial por un monto
total de 10,000,000 a una tasa de interés anual del 3% al 7% con un plazo de 359 días y con una renovación de hasta 720
días, los fondos obtenidos fueron destinados para capital de trabajo. El prospecto de oferta pública así como la inscripción en
el registro de mercado de valores fueron aprobadas por la Intendencia de Mercado de Valores el 19 de octubre de 2020.
(6) La Junta General de Accionistas celebrada el 17 de febrero del 2021 aprobó la cuarta emisión de papel comercial por un
monto total de 15,000,000 a una tasa de interés anual del 3% al 7% con un plazo de 359 días y con una renovación de hasta
720 días, los fondos obtenidos fueron destinados para capital de trabajo. El prospecto de oferta pública así como la inscripción
en el registro de mercado de valores fueron aprobadas por la Intendencia de Mercado de Valores el 21 de mayo de 2021.
(7) La Junta General de Accionistas celebrada el 8 de julio del 2021 aprobó la quinta emisión de papel comercial por un monto
total de 40,000,000 a una tasa de interés anual del 3% al 7% con un plazo de 359 días y con una renovación de hasta 720
días, los fondos obtenidos fueron destinados para capital de trabajo. El prospecto de oferta pública así como la inscripción en
el registro de mercado de valores fueron aprobadas por la Intendencia de Mercado de Valores el 5 de agosto de 2021.
Los principales resguardos de estas emisiones a favor de los inversionistas son los siguientes: i) Mantener
mensualmente un indicador promedio de liquidez o circulante mayor o igual a 0.75 y ii) Los activos reales sobre los
pasivos exigibles deberán permanecer en niveles de mayor o igual a uno, entendiéndose como activos reales
aquellos activos que pueden ser liquidados y convertidos en efectivo. La Compañía no repartirá dividendos mientras
existan dividendos en mora. La Compañía mantendrá la relación de los activos libres de gravamen sobre obligaciones
en circulación acorde a lo estipulado por el Consejo Nacional de Valores.
17. CUENTAS POR PAGAR A PROVEEDORES

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el saldo de las cuentas por pagar a proveedores se desglosa como sigue:
2021 2020
__________ _________
Proveedores locales 149,872,007 153,557,575

Proveedores del exterior 11,312,254 11,211,401
__________ __________
161,184,261 164,768,976
__________ __________
27
18. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el saldo de las otras cuentas por pagar se desglosa como sigue:
2021 2020
_________ _________
Provisiones (1) 8,570,765 8,653,481

Retenciones al personal en favor del IESS 1,722,261 1,615,074
Otros 446,211 1,044,885
_________ _________
10,739,237 11,313,440
_________ _________
(1) Incluye principalmente 4,910,062 (5,994,502 en el año 2020) de provisiones de gastos por concepto de mantenimiento de
instalaciones y equipos, transporte de mercadería, publicidad, seguros, consumo de servicios básicos, entre otros, ya
recibidos por la Compañía.
19. PASIVOS POR CONTRATOS

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el saldo de los pasivos por contratos se desglosa como sigue:
2021 2020
__________ _________
Órdenes de compra (1) 2,883,118 2,308,724

Tarjetas regalo (2) 1,381,340 1,110,903
__________ __________
4,264,458 3,419,627
__________ __________
(1) Corresponden a órdenes de compra vendidas a clientes empresariales, las mismas tienen vigencia de 1 año.
(2) Corresponden a tarjetas regalo que son vendidas a los usuarios directamente en los locales, las mismas tienen vigencia de 1
año.
20. PARTES RELACIONADAS
(a) Saldos y transacciones con partes relacionadas-

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, las cuentas por cobrar y cuentas por pagar con partes relacionadas se
formaban de la siguiente manera:
28
Naturaleza
de la
relación País 2021 2020
__________ _________ ___________ ___________
Cuentas por cobrar corto plazo

Inmobiliarias (1)
Inmobiliaria Motke S.A. (2) Comercial Ecuador 43,818,475 44,240,219
Inmobiliaria Meridional S.A. Inmerisa (3) Comercial Ecuador 61,825,284 83,107,189
Inmobiliaria Columbia S. A. (4) Comercial Ecuador 2,124,864 2,279,857
Inmobiliaria Lavie S.A. Comercial Ecuador - 12,792,874
Otras
Tiendas Tuti S.A. Comercial Ecuador 21,215,454 11,808,432
Restaunsa S.A. Comercial Ecuador 8,892,060 3,202,221
Market & Delivery Supereasy Comercial Ecuador 5,999,178 4,090,925
Comdere S.A. (6 y 7) Comercial Ecuador 4,432,772 6,540,291
Supercines S.A. (5 y 6) Comercial Ecuador 3,815,277 13,481,743
Superpuntos S.A. Comercial Ecuador 2,708,649 648,533
Frecuento S.A. Comercial Ecuador 2,023,344 1,154,060
Prokarnita S.A. Comercial Ecuador 1,845,467 10,226,308
Ubesair S.A. Comercial Ecuador 1,642,262 1,347,729
Distribuidora Tricomnor S.A. Comercial Ecuador 1,222,895 -
Panadería del Norte S.A. Comercial Ecuador 1,156,253 -
Otras compañías menores Comercial Ecuador 3,172,165 2,725,879
____________ ____________
165,894,399 197,646,260
___________ ___________
Cuentas por cobrar largo plazo
Inmobiliaria Motke S. A. (2) Comercial Ecuador 182,217,431 158,547,337
____________ ____________
182,217,431 158,547,337
___________ ___________
Cuentas por pagar corto plazo
Accionistas
Upper New York (8) Accionistas E.U.A 4,256,267 4,256,267
Upper Hudson (8) Accionistas E.U.A 3,868,958 3,868,958
Fusgal Trading S.A. (8) Accionistas Uruguay 3,462,114 3,462,114
North Park (8) Accionistas E.U.A 18,387 18,387
Otras
Briko S.A. Comercial Ecuador 528,293 421,685
Inseg S.A. Comercial Ecuador 410,210 -
Prokarnita S.A. Comercial Ecuador 331,749 291,819
Distribuidora Tricomnor S.A. Comercial Ecuador 290,098 328,349
Entretetenimiento del Pacífico S.A. Entrepasa (5) Comercial Ecuador 5,821 5,706,356
Otras compañías menores Comercial Ecuador 827,749 919,120
___________ __________
13,999,646 19,273,055
__________ __________
29
(1) Compañías inmobiliarias dueñas de los centros comerciales y/o instalaciones donde opera la Compañía.
(2) Corresponde principalmente a préstamos otorgados para el financiamiento de la ejecución de proyectos inmobiliarios,
para posterior alquiler de los espacios a la Compañía de forma exclusiva. Dichos préstamos tienen un vencimiento
desde 7 hasta 28 años. Adicionalmente, existen préstamos que se otorgan y liquidan en menos de 360 días.
(3) Corresponde a préstamos otorgados para la adquisición de terrenos sobre los cuales se construirán centros
comerciales. La administración estima que dichos préstamos serán recuperados en el corto plazo.
(4) Corresponden a anticipos entregados por el arrendamiento de locales en los centros comerciales.
(5) Corresponde principalmente a valores por recuperar por prestaciones de servicios administrativos, participación de
películas y arriendo de activos fijos, entre otros. Estos valores se liquidan en el corto plazo.
(6) Corresponde principalmente a arriendos de activos fijos y préstamos otorgados a corto plazo.
(7) Corresponde principalmente a la venta de productos que mantenía la Compañía en los restaurantes Chillis y Carl´s
Junior que en la actualidad son operados por Comdere S. A. Estos valores se liquidan en el corto plazo.
(8) Corresponden a dividendos pendientes de pago a accionistas que se van a cancelar a largo plazo.
(b) Transacciones con partes relacionadas-

Durante los años 2021 y 2020, se han efectuado las siguientes transacciones con partes relacionadas:
2021 2020
____________ ____________
Ventas de servicios
Alquiler de activos fijos a Supercines S.A. (1 y 4) - 3,420,000
Servicios a Supercines S.A. (2 y 4) 1,161,290 657,339
Alquiler de activos fijos a Comdere S.A. (1 y 4) 506,000 607,200
Alquiler de activos fijos a Adepasa S.A. (1) 2,438,000 636,000
Servicios a Adepasa S.A. (2 y 4) 1,070,940 404,866
Canje de puntos con Superpuntos S.A. (3 y 4) 2,048,762 1,483,523
Ingreso financiero por préstamos otorgados a Inmobiliaria Motke S.A. (4) 5,571,194 5,939,805
Servicios a Entertaiment Discovery 511,895 892,500
__________ __________
13,308,081 14,041,233
__________ __________
Ventas de bienes
Bienes a Inmobiliaria Lavie S.A. 380,137 4,701,520
Inventario a Frecuento S.A. 3,781,883 2,911,335
Inventario a Market & Delivery Servicio a Domicilio S.A. 1,151,262 1,930,629
Bienes a Motke S.A. 714,187 1,489,658
Inventario a Tiendas Tuti S.A. 4,056,966 1,325,090
Inventario a Procesadora de Alimentos Karnita Prokarnita S.A. 1,859,692 1,299,316
Inventario a Comdere S.A. 714,083 852,492
Inventarios a Supercines S.A. 330,575 540,550
___________ __________
12,988,785 15,050,590
__________ __________
30
2021 2020
____________ ____________
Gastos
Arriendos pagados centros comerciales Administradora del Pacífico S.A. 24,935,131 23,320,000
Servicios de transporte con Ubesair S.A. 2,520,000 2,180,000
Gastos por puntos asignados con Superpuntos S.A. 5,118,178 4,628,698
Derechos de concesión de Inmobiliaria Motke S.A. (Véase Nota 14) 5,930,473 6,210,812
___________ __________
38,503,782 36,339,510
___________ __________
(1) Corresponde a alquiler de equipos y bienes muebles.

(2) Corresponde a servicios por concepto de mantenimiento, logística y servicios de asesoría.
(3) Corresponde a recuperación de valores incurridos en planes de lealtad mediante facturación a Superpuntos S.A.
(4) Véase Nota 28
Las transacciones con partes relacionadas se han realizado en términos pactados entre las partes en
condiciones como si fuesen con terceros no relacionados.
(c) Administración y alta dirección-

Los miembros de la alta administración y demás personas que asumen la gestión de la Compañía, incluyendo
a la presidencia ejecutiva, así como los accionistas que la representan, no han participado al 31 de diciembre
de 2021 y 2020 en transacciones no habituales o relevantes.
(d) Remuneraciones y compensaciones de la gerencia clave-

La gerencia clave son aquellas personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar
las actividades de la Compañía, ya sea directa o indirectamente, incluyendo cualquier miembro (sea o no
ejecutivo) del consejo de administración u órgano de gobierno equivalente de la Compañía.
Durante los años 2021 y 2020, los importes reconocidos como gastos de gestión del personal clave, se forman
como siguen:
2021 2020
________ ________
Salarios y beneficios sociales de corto plazo y largo plazo 4,270,485 3,913,077

________ ________
21. BENEFICIOS A EMPLEADOS
(a) Corto plazo:

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, los beneficios a empleados corto plazo se formaban de la siguiente manera:
31
2021 2020
_________ _________
Participación a trabajadores 6,986,445 6,925,780

Beneficios sociales 7,013,103 6,473,261
_________ _________
13,999,548 13,399,041
_________ _________
(b) Largo plazo:

Mediante resolución publicada en el Registro Oficial No. 421 del 28 de enero de 1983, la Corte Suprema de
Justicia dispuso que los trabajadores tienen derecho a la jubilación patronal mencionada en el Código del
Trabajo, sin perjuicio de la que les corresponda según la Ley de Seguro Social Obligatorio. De conformidad con
lo que menciona el Código del Trabajo, los empleados que por veinticinco años o más hubieren prestado
servicios continuada o interrumpidamente, tendrán derecho a ser jubilados por sus empleadores.
Adicionalmente, los empleados que a la fecha de su despido hubieren cumplido veinte años y menos de
veinticinco años de trabajo continuo o interrumpido, tendrán derecho a la parte proporcional de dicha jubilación.
Así también de acuerdo con el Código del Trabajo, la Compañía tendría un pasivo por indemnizaciones con los
empleados que se separen de la Compañía. Esta provisión cubre los beneficios de terminación de la relación
laboral por desahucio solicitado por el empleador o por el trabajador, el empleador bonificará al trabajador con
el veinticinco por ciento del equivalente a la última remuneración mensual por cada uno de los años de servicios
prestados a la misma empresa o empleador.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, las obligaciones por beneficios definidos de post empleo y por terminación
de empleo se formaban de la siguiente manera:
2021 2020
_________ _________
Jubilación patronal 24,344,551 20,875,257

Desahucio 5,667,029 4,995,616
_________ _________
30,011,580 25,870,873
_________ _________
La siguiente tabla resume el movimiento de la provisión y los componentes del gasto neto por jubilación patronal
y desahucio reconocidos en el estado de resultados integrales y el importe reconocido en el estado de situación
financiera:
32
Jubilación patronal Desahucio Total

____________________ __________________ __________________
2021 2020 2021 2020 2021 2020
_________ _________ ________ ________ ________ ________
Saldo al inicio 20,875,257 18,603,034 4,995,616 4,440,711 25,870,873 23,043,745

Pérdida (ganancia) actuarial por cambios
en variables financieras 753,955 804,785 (109,476) 312,439 644,479 1,117,224
Pérdida (ganancia) actuarial por ajustes 1,516,639 412,904 351,228 (700,464) 1,867,867 (287,560)
Efecto en reducciones y liquidaciones
anticipadas (1,832,059) (1,428,901) (693,125) - (2,525,184) (1,428,901)
Gasto del período
Costo del servicio en el periodo actual 2,797,173 2,265,448 949,836 760,664 3,747,009 3,026,112
Intereses sobre la obligación del beneficio 774,313 759,461 152,367 181,866 926,680 941,327
Transferencia de provisiones por empleado 47,059 299 20,583 400 67,642 699
Beneficios pagados (587,786) (541,773) - - (587,786) (541,773)
_________ _________ ________ ________ _________ _________
Saldo al final 24,344,551 20,875,257 5,667,029 4,995,616 30,011,580 25,870,873
__________ __________ _________ _________ __________ __________
Los principales supuestos actuariales usados en la determinación del pasivo por jubilación patronal y desahucio
fueron los siguientes:
2021 2020
Tasa de descuento 3,07% 3,05 %
Tasa esperada de incremento salarial a corto plazo 3,00% 3,00%
Tasa esperada de incremento salarial a largo plazo 1,05% 1,31%
Tasa pasiva referencial 5,60% 6,26%
Tasa de incremento de pensiones N/A N/A
Tabla de mortalidad IESS 2002 IESS 2002
Tasa de rotación 18.57% 18.51%
____________ ____________
Número de empleados-
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 el número de empleados y trabajadores activos fue de 8,461 y 8,572
respectivamente.
22. IMPUESTOS
(a) Impuestos por recuperar e impuestos por pagar-

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el saldo de impuestos por recuperar y por pagar se formaba de la siguiente
manera:
33
2021 2020
_________ _________
Por recuperar:
Impuesto a la renta a favor de la Compañía
(Véase literal (c)) 5,196,909 3,729,122
_________ _________
Por pagar:
Impuesto al Valor Agregado (IVA) 4,239,088 3,732,573
Retenciones de impuesto a la renta 3,444,878 2,735,500
Retenciones del Impuesto al Valor Agregado (IVA) 1,675,900 1,341,961
Contribución sobre el patrimonio 2,270,041 -
_________ _________
11,629,907 7,810,034
_________ _________
(b) Impuesto a la renta reconocido en resultados del año-

El gasto por impuesto a la renta que se presenta en el estado de resultados integrales de los años 2021 y 2020
se compone de la siguiente manera:
2021 2020
_________ _________
Impuesto a la renta corriente 11,771,795 11,328,623

Impuesto a la renta diferido (Véase literal (d)) 40,590 294,527
_________ _________
Gasto por impuesto a la renta del año 11,812,385 11,623,150
_________ _________
(c) Conciliación del resultado contable-tributario-

Las partidas que concilian la utilidad contable en la determinación de la utilidad tributable para el cálculo del
impuesto a la renta en los años 2021 y 2020 fueron las siguientes:
2021 2020
_________ _________
Utilidad antes de impuesto a la renta 37,319,816 39,246,085

Más (menos)- Partidas de conciliación
Gastos no deducibles 15,392,447 12,048,468
Ingresos exentos (5,571,194) (5,939,805)
Participación a trabajadores atribuibles a ingresos exentos (53,891) (40,254)
_________ _________
Base imponible 47,087,178 45,314,494
Tasa de impuesto a la renta 25% 25%
_________ _________
Impuesto a la renta causado 11,771,795 11,328,623
_________ _________
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, la determinación del saldo del impuesto a la renta por pagar fue como
sigue:
34
2021 2020
________ ________
Impuesto a la renta causado 11,771,795 11,328,623

Menos-
Retenciones en la fuente del año (13,740,990) (13,098,691)
Retenciones en la fuente de años anteriores (3,227,714) (1,959,054)
________ ________
Saldo a favor (5,196,909) (3,729,122)
________ ________
(d) Impuesto a la renta diferido-

El activo y pasivo por impuesto diferido se formaba de la siguiente manera:
Estado de resultados
Estado de situación integrales
______________________ ____________________
2021 2020 2021 2020
_________ ________ _________ _________
Diferencias temporales:
Activo por impuesto diferido:
Ingresos financieros cuentas por cobrar 12,428,618 13,821,416 (1,392,798) (1,484,951)
Beneficios definidos 892,872 991,860 (98,988) (46,061)
Arrendamiento 270,175 301,598 (31,423) (315,555)
Pasivo por impuesto diferido:
Amortización de intangibles (15,483,144) (16,965,763) 1,482,619 1,552,040
__________ __________ ________ _________
Efecto del impuesto diferido en resultados (40,590) (294,527)
________ _________
Pasivo por impuesto diferido neto (1,891,479) (1,850,889)
_________ _________
(e) Otros asuntos relacionados con impuestos-
Situación fiscal
A partir de la vigencia de la Ley Orgánica para el Desarrollo Económico y Sostenibilidad Fiscal tras la pandemia
COVID-19, publicada en el Suplemento al Registro Oficial Nro. 587 del 29 de noviembre 2021, la Administración
Tributaria tiene la facultad de revisar las declaraciones del impuesto a la renta, dentro del plazo de hasta cuatro
años posteriores contados a partir de la fecha de presentación de la declaración y hasta seis años cuando no
se hubiere declarado todo o parte del impuesto.
A la fecha de emisión de los estados financieros, la Compañía ha sido objeto de fiscalización por parte del
Servicio de Rentas Internas (SRI) hasta el año 2017, producto de lo cual se ha generado el siguiente proceso:
Resolución No. 917012022RREC000340 emitida el 8 de marzo de 2022, con respecto al Acta Definitiva de
Determinación No.09202124901014670 emitida con fecha 12 de agosto de 2021 por el concepto de impuesto
35
a la renta del año 2017, determinó un efecto de impuesto a la renta por un valor de 1,020,951, la Compañía
presentará la impugnación respectiva vía judicial dentro de los plazos establecidos en la ley.
Tasas del impuesto a la renta-

La tasa del impuesto a la renta es del 25%. No obstante, la tarifa impositiva será del 28% cuando:
a) La sociedad tenga socios, participes, constituyentes, beneficiarios o similares, sobre cuya composición
societaria dicha sociedad haya incumplido su deber de informar de acuerdo con lo establecido en la
presente Ley; o,
b) Dentro de la cadena de propiedad de los respectivos derechos representativos de capital, exista un titular
residente, establecido o amparado en un paraíso fiscal, jurisdicción de menor imposición o régimen fiscal
preferente y el beneficiario efectivo sea un residente fiscal Ecuatoriano.
La tarifa impositiva será del 28% cuando, cuando el porcentaje de participación de accionistas, socios,
participes, constituyentes, beneficiarios o similares, por quienes se haya incurrido en cualquiera de las causales
antes referidas sea igual o superior al 50% del capital social o de aquel que corresponda a la naturaleza de la
sociedad. Cuando la mencionada participación sea inferior al 50%, la tarifa del 28% aplicará sobre la proporción
de la base imponible que corresponda a dicha participación.
Dividendos distribuidos-
Se considera como ingreso gravado, los dividendos o utilidades que se distribuyan a partir del 1 de enero del
2020 a favor de todo tipo de contribuyente, excepto la distribución que se haga a una sociedad residente en el
Ecuador o a un establecimiento permanente en el país de una sociedad no residente.
La retención aplicable corresponde al 25% sobre el 40% del dividendo efectivamente distribuido. En el caso de
que la sociedad que distribuye los dividendos incumpla el deber de informar sobre su composición societaria, la
retención aplicable será del 35%.
En el caso que la distribución se realice a personas naturales residentes fiscales en el Ecuador, el dividendo
distribuido formará parte de su renta global. La sociedad que distribuye los dividendos actuará como agente de
retención.
(f) Precios de transferencia

Las normas tributarias vigentes incorporan el principio de plena competencia para las operaciones realizadas
con partes relacionadas. Por su parte el Servicio de Rentas Internas solicita se prepare y remita el Anexo de
Operaciones con Partes Relacionadas siempre y cuando se hayan efectuado operaciones con partes
relacionadas domiciliadas en el exterior (y locales bajo ciertas condiciones) en el mismo periodo fiscal cuyo
monto acumulado sea superior a 3,000,000. Si tal monto es superior a los 15,000,000 se debe presentar el
Anexo de Operaciones con Partes Relacionadas y el Informe Integral de Precios de Transferencia. Se incluye
como partes relacionadas a las empresas domiciliadas en paraísos fiscales.
36
De acuerdo al monto de las operaciones con partes relacionadas, la Compañía se encuentra obligada a
presentar el Anexo de Operaciones con Partes Relacionadas siempre
(g) Impuesto a la Salida de Divisas (ISD)-

El Impuesto a la Salida de Divisas (ISD) es del 5% y grava a lo siguiente:
 La transferencia o traslado de divisas al exterior.

 Los pagos efectuados desde el exterior, inclusive aquellos realizados con recursos financieros en el
exterior de la persona natural o la sociedad o de terceros.
 Las importaciones pendientes de pago registradas por más de doce (12) meses.
 Las exportaciones de bienes y servicios generados en el Ecuador, efectuadas por personas naturales o
sociedades domiciliadas en el Ecuador, cuando las divisas correspondientes a los pagos por concepto de
dichas exportaciones no ingresen al Ecuador en un plazo de 180 días.
Están exentos del Impuesto a la Salida de Divisas (ISD), entre otros:
 Pagos realizados al exterior por amortización de capital e intereses de créditos otorgados por instituciones
financieras internacionales o entidades no financieras especializadas, con un plazo mayor a un año,
destinados al financiamiento de inversiones previstas en el Código Orgánico de la Producción, Comercio
e Inversiones y que devenguen intereses a las tasas referenciales.
 Pagos realizados al exterior por concepto de dividendos distribuidos por sociedades nacionales o
extranjeras domiciliadas en el Ecuador, después del pago del impuesto a la renta, a favor de otras
sociedades extranjeras o de personas naturales no residentes en el Ecuador, siempre y cuando no estén
domiciliados en paraísos fiscales o jurisdicciones de menor imposición.
El Impuesto a la Salida de Divisas (ISD) podrá ser utilizado como crédito tributario para la determinación del
impuesto a la renta hasta por 5 años, siempre que haya sido originado en la importación de materias primas,
insumos y bienes de capital con la finalidad de que sean incorporados en procesos productivos, que consten
en el listado emitido por el Comité de Política Tributaria.
(h) Reformas tributarias-

El 29 de noviembre de 2021 fue publicada en Registro Oficial la Ley Orgánica para el Desarrollo Económico y
Sostenibilidad Fiscal tras la Pandemia Covid-19; y con fecha 30 de diciembre del mismo año, fue publicado el
respectivo reglamento. A continuación, se incluyen las principales reformas:
 Se crea una contribución temporal sobre el patrimonio del 0.8% para aquellas sociedades que al 31 de
diciembre de 2020 poseían un patrimonio neto igual o mayor a 5,000,000. Esta contribución deberá ser
pagada hasta el 31 de marzo de los ejercicios fiscales 2022 y 2023 y su pago no constituirá crédito tributario
ni será deducible para el pago de otros impuestos.
 Se crea el Régimen Impositivo Voluntario, Único y Temporal, aplicable a los residentes fiscales en el
Ecuador que al 31 de diciembre de 2020 hayan mantenido en el exterior activos de cualquier clase, cuyo
37
origen hayan sido ingresos gravados con impuesto a la renta en Ecuador, o hayan realizado operaciones
o transacciones monetarias o no monetarias sujetas al Impuesto a la Salida de Divisas, no declaradas o
cuyo impuesto correspondiente no hubiere sido objeto de retención y/o pago. La tarifa del impuesto oscila
entre el 3.5% y el 4.5% dependiendo la fecha en la cual se realice el pago. Los contribuyentes podrán
acogerse a este régimen hasta el 31 de diciembre del 2022.
 Impuesto a la renta:
 Se establece la reducción en la tarifa del impuesto a la renta de 3% hasta por 15 años para nuevas
inversiones. En caso de suscribir contratos de inversión con el Estado la reducción en la tarifa será
del 5%.
 Se establece una tarifa única del impuesto a la renta del 10% para las utilidades generadas en la
enajenación de acciones u otros derechos representativos de capital de sociedades ecuatorianas.
 Se elimina la deducción de las provisiones para jubilación patronal y desahucio.
 Se elimina el límite máximo para deducir los gastos por concepto de regalías, servicios técnicos,
administrativos y de consultoría pagados a partes relacionadas.
 Se elimina la deducción de gastos personales y se sustituye por una rebaja del impuesto causado,
aplicable antes de imputar créditos tributarios, de hasta el 20% del valor de los gastos personales, si
la renta bruta anual no excede 2,13 fracciones básicas desgravadas de impuesto a la renta; y, del
10% si excede las 2,13 fracciones básicas. En ambos casos el valor de los gastos personales no
podrá superar el monto equivalente a 7 canastas básicas.
 Se modifica la tabla de impuesto a la renta para personas naturales y se añade una tarifa máxima
del 37%.
 Se elimina la exoneración de rentas generadas en le enajenación ocasional de inmuebles para el
caso de sociedades, se limita la exención únicamente para personas naturales respecto a bienes
destinados a vivienda incluyendo bienes accesorios como bodegas, parqueos y similares, y terrenos.
Se establece un plazo de 5 años para la exención respecto a la primera enajenación ocasional del
inmueble.
 Se elimina la deducción adicional relacionada con el pago de remuneraciones y beneficios por
incremento neto de empleo y por contratación de adultos mayores y migrantes retornados.
 Se elimina la exoneración de impuesto a la renta para:
o Los rendimientos financieros originados en la deuda pública ecuatoriana.

o El desarrollo de inversiones nuevas y productivas en sectores priorizados.
o Las Industrias básicas.
o El desarrollo de proyectos públicos en asociación público-privada.
o La fusión de entidades del sector financiero popular y solidario.
o Las nuevas microempresas.
o Las zonas especiales de desarrollo económico.
 Se eliminan los montos máximos para la aplicación automática de los beneficios previstos en los
Convenios para Evitar la Doble Imposición.
38
 Se podrá deducir con el 150% los valores destinados a publicidad y patrocinio relacionados a:
o Deportistas o programas, proyectos o eventos deportivos calificados

o Becas o ayudas a estudiantes de bajos recursos en instituciones educativas de formación dual
y de tercer y cuarto nivel
o Becas, alimentación e infraestructura, en escuelas y colegios públicos y ﬁscomisionales.
o Desnutrición infantil y atención a madres gestantes otorgados a entidades sin fines de lucro,
calificados.
 Se podrá deducir el 150% los gastos por producción y patrocinio de obras cinematográﬁcas; gastos
por aportes privados para el fomento de las artes, cine o cultura.
 Se podrá deducir el 100% adicional:
o Los aportes y/o donaciones que se destinen a favor de programas, fondos y proyectos
ambientales calificados; y
o La depreciación y amortización de maquinarias, equipos y tecnologías de construcción
sustentable.
 Impuesto al Valor Agregado (IVA):

Se gravan con tarifa 0% de IVA los siguientes bienes y servicios:
o Ciertos insumos utilizados para protección contra Covid-19 y ciertos productos de higiene
personal;
o La importación de combustibles derivados de hidrocarburos, biocombustibles, sus mezclas
incluido GLP y gas natural, destinados para el consumo interno del país, realizada por sujetos
pasivos que cuenten con los permisos respectivos.
o El arrendamiento de tierras destinadas a uso agropecuario.
o Los servicios prestados por establecimientos de alojamiento a turistas extranjeros.
 Se gravan con tarifa 12% de IVA los siguientes bienes y servicios:
o Material complementario que se comercializa conjuntamente con los libros;

o Lámparas LED;
o Cocinas eléctricas, ollas y sistemas de calentamiento de agua de uso doméstico.
o Suministro de dominios de páginas web, servidores (hosting), computación en la nube (cloud
computing).
o Servicios prestados por clubes sociales y gremios profesionales independientemente de su
valor.
 El presidente de la República, mediante decreto ejecutivo, podrá reducir la tarifa de IVA del 12%
hasta el 8%, a la prestación de todos los servicios definidos como actividades turísticas a favor de
39
personas naturales o sociedades, nacionales o extranjeras, hasta por un máximo de 12 días al año
durante feriados o fines de semana, sean unificados o divididos; ya sea a nivel nacional o regional.
 Se modifican las tarifas del ICE de varios productos y servicios.

 Se elimina el régimen de microempresas, así como el RISE; en su lugar se crea un nuevo régimen
denominado Régimen Simplificado para Emprendedores y Negocios Populares (RIMPE).
 La base imponible de los derechos arancelarios será el valor en aduana de las mercancías importadas
excluido el flete.
 Se exonera de aranceles en las importaciones de bienes de capital y materias primas efectuadas por
sociedades que suscriban contratos de inversión hasta por los montos y plazos establecidos en dichos
contratos.
 La facultad determinadora de la Administración Tributaria se extiende de 3 a 4 años; el nuevo plazo será
aplicable respecto de obligaciones tributarias generadas a partir de la vigencia de esta Ley.
 Las obligaciones tributarias pueden ser objeto de transacción, en virtud de lo cual, un procedimiento
administrativo o judicial queda concluido a consecuencia de los acuerdos plasmados en un acta
transaccional, en un auto o sentencia, emitido por autoridad competente. La transacción podrá versar
sobre la determinación y recaudación de la obligación tributaria, sus intereses, recargos y multas, así
como sobre los plazos y facilidades de pago de la obligación. La transacción podrá involucrar el
levantamiento de todas o parte de las medidas cautelares dictadas en contra del sujeto pasivo.
 Aquellos contribuyentes notificados con actas de determinación y/o liquidaciones de pago podrán realizar
el pago de la obligación, considerando las siguientes reglas:
 Cuando el pago total o parcial del capital de la obligación determinada, se realice entre los días 1 y
5 posteriores a la notificación, respecto de la parte que se extingue aplica la remisión del recargo y
sobre esa parte, los intereses serán calculados con la tasa pasiva referencial del Banco Central del
Ecuador.
 Cuando el pago total de la obligación determinada se realice entre los días 6 y 10 posteriores a la
notificación, el mismo deberá ser del 100% del capital, más el 25% de los accesorios (multas y
recargos), más el 25% del interés calculado conforme el artículo 21 del Código Tributario.
notificación, dicho pago deberá ser del 100% del capital, más el 100% del recargo, más el 50% de
la multa, más el 50% del interés.
notificación, dicho pago deberá ser del 100% del capital, más el 100% del recargo, más el 75% de
la multa, más el 75% del interés.
23. CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, la composición accionaria, es como sigue:
40
Número de Valor % Parti-

Nombre de accionista País acciones nominal cipación
_________________________________________ _________ __________ ____________ __________
Fusgal Trading S.A. Uruguay 38,099,973 38,099,973 29.83%

North Park Avenue Inv. Co. Ltda. E.U.A. 202,342 202,342 0.16%
Upper Hudson Inv. Co. Ltda. E.U.A. 42,577,222 42,577,222 33.34%
Upper NewYork Inv. Co. Ltda. E.U.A. 46,839,488 46,839,488 36.67%
____________ ____________ ________
127,719,025 127,719,025 100.00%

___________ ___________ ________
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el número de acciones en circulación fue de 127,719,025. A continuación se

presenta la determinación de la utilidad por acción básica y diluida:
Utilidad
Número de por
Utilidad acciones acción
_________ _________ _______
2021 25,520,269 127,719,025 0,20

2020 28,222,172 127,719,025 0,22
__________ ___________ _______
24. RESERVAS
(a) Reserva legal-

La Ley requiere que se transfiera a la reserva legal por lo menos el 10% de la utilidad neta anual, hasta que la
reserva llegue por lo menos al 50% del capital social. Dicha reserva no puede distribuirse como dividendos en
efectivo, excepto en caso de liquidación de la Compañía, pero puede utilizarse para cubrir pérdidas de
operaciones o para capitalizarse.
Durante los años 2021 y 2020, la Compañía ha transferido a la reserva legal 2,762,294 y 2,865,610, calculado
sobre la base de la utilidad de los años 2020 y 2019, respectivamente.
(b) Reserva facultativa-

Corresponde a aportes generados en años anteriores que no representan para la Compañía una obligación
contractual de entregar efectivo u otro activo financiero o de intercambiar activos o pasivos financieros ni
corresponden a contratos que requerirán la utilización de algún instrumento de patrimonio y que puede ser
utilizado para incrementar el capital social o para absorber pérdidas, si las hubiere.
41
25. UTILIDADES RETENIDAS
(a) Reserva de capital-

De acuerdo a la Resolución No. SC.ICI.CPA IFRS.6.11.007 de la Superintendencia de Compañías, el saldo
acreedor de las cuentas reservas de capital y reserva por valuación generado hasta el año anterior al período
de transición de aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera, deben ser transferidos a
la cuenta resultados acumulados y solo podrán ser capitalizados en la parte que exceda el valor de las pérdidas
acumuladas o del año, si las hubiere, o ser devuelto a los accionistas en caso de liquidación de la Compañía.
(b) Ajustes de primera adopción-

De acuerdo a la Resolución No. SC.ICI.CPA IFRS.G.11.007 de la Superintendencia de Compañías emitida el 9
de septiembre de 2011, el saldo deudor de 1,782,716 que se generó producto de los ajustes provenientes de la
adopción por primera vez de las NIIF podrá ser transferido a la cuenta de resultados acumulados.
(c) Ley de Modernización a la Ley de Compañías-

En diciembre de 2020, mediante publicación en el Tercer Suplemento del Registro Oficial No. 347 del 10 de
diciembre de 2020, se emitió la Ley de Modernización a la Ley de Compañías, que presenta varias
modificaciones que entre las principales se resumen las siguientes:
• Cuando la compañía registre pérdidas operacionales y disponga de reservas, éstas serán llamadas a
enjugarlas automáticamente. Sin embargo, si las reservas legales no alcanzaren para superar aquel
estado de desfinanciamiento y la compañía no contare con reservas estatutarias o facultativas o si éstas
no estuvieren disponibles, las utilidades obtenidas en un ejercicio económico no podrán ser distribuidas
mientras no se cubran las pérdidas operacionales de ejercicios anteriores.
• Será causal de disolución de oficio o a petición de parte, cuando la Compañía tenga pérdidas que alcancen
el 60% o más de su patrimonio, siempre que dicho estado de desfinanciamiento perdurare por más de 5
años ininterrumpidos.
26. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La Compañía reporta información por segmentos de acuerdo a lo establecido en la NIIF 8 “Segmentos operativos”.
Un segmento operativo se define como un componente de una entidad sobre el cual se tiene información financiera
separada que es evaluada regularmente.
Para efectos de gestión, la Compañía está organizada en 14 divisiones operativas, siendo las principales:
Supermercados, Río Store, Juguetería, Ferrisariato y Otros (comprendido por: Metropólis, Telecomunicaciones,
Disney Plus, Panadería y Taller de Motos). Estos segmentos son la base sobre la cual la Compañía toma decisiones
respecto de sus operaciones y asignación de recursos.
42
Los segmentos operativos son reportados de manera coherente con la presentación de informes internos que usa la
administración en el proceso de toma de decisiones y control de gestión, considerándolos desde una perspectiva
asociada al tipo de negocio.
A continuación se presenta únicamente la información por segmentos de las cuentas de resultados, dado que los
rubros del estado de situación financiera son administrados y controlados en forma centralizada, a excepción de la
información de inventarios revelada en la Nota 11.
Supermer-
cado
__________ Ferrisariato
__________ Riostore
__________ Juguetería
__________ Otros (1)
_________ Total
___________
Año 2021
Ingresos por ventas 846,389,859 245,057,502 98,179,355 47,221,120 9,479,160 1,246,326,996
Costos de ventas (704,736,119) (171,826,337) (69,457,524) (29,870,968) (6,779,576) (982,670,524)

__________ __________ __________ __________ _________ ___________
Utilidad bruta 141,653,740 73,231,165 28,721,831 17,350,152 2,699,584 263,656,472
__________ __________ __________ __________ _________ __________
_
Margen bruto 17% 30% 29% 37% 28% 21%
__________ __________ __________ __________ _________ __________
_
Año 2020
Ingresos por ventas 853,747,853 215,337,022 86,101,168 39,238,548 8,459,916 1,202,884,507

Costos de ventas (710,382,149) (150,021,528) (62,421,582) (24,326,820) (6,402,501) (953,554,580)
__________ __________ __________ __________ _________ ___________
Utilidad bruta 143,365,704 65,315,494 23,679,586 14,911,728 2,057,415 249,329,927
__________ __________ __________ __________ _________ __________
_
Margen bruto 17% 30% 28% 38% 24% 21%
__________ __________ __________ __________ _________ __________
_
(1) Ninguno de los segmentos individuales agrupados en “Otros” supera el 10% del total de ingresos y costos. Tampoco existen
clientes que supere el 5% del total de ventas. Todos los ingresos se generan en el Ecuador.
27. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS

Durante los años 2021 y 2020, los ingresos de actividades ordinarias se formaban de la siguiente manera:
Ingresos
por ubicación
__________________________
Región 2021 2020
___________ ___________
Costa 1,081,857,625 1,056,344,718

Guayas 793,134,677 798,013,702
Manabí 110,230,335 98,153,490
Santa Elena 68,060,414 60,672,309
El Oro 61,992,318 54,490,267
Los Ríos 48,439,881 45,014,950
____________ ___________
43
Ingresos
por ubicación
__________________________
Región 2021 2020
___________ ___________
Sierra 164,469,371 146,539,789
Pichincha 87,553,735 80,564,928
Santo Domingo de los Tsáchilas 28,894,762 25,263,704
Tungurahua 23,419,797 22,653,767
Chimborazo 19,801,912 17,573,762
Cotopaxi 3,835,718 483,628
Cañar 963,447 -
__________ __________
Total 1,246,326,996 1,202,884,507
____________ ____________
28. OTROS INGRESOS

Durante los años 2021 y 2020, los otros ingresos se formaban de la siguiente manera:
2021 2020
__________ __________
Promoción y publicidad de proveedores 40,708,479 35,202,675

Servicios administrativos y alquiler de activos 11,489,958 11,095,062
Bonificación por volumen de compra 5,661,821 7,211,505
Ingresos por canje de puntos con Superpuntos S.A. 2,048,762 1,483,523
Ingresos por exhibición 463,947 381,181
Otros ingresos 437,091 691,572
__________ __________
60,810,058 56,065,518
__________ __________
29. COSTO DE VENTAS Y GASTOS ADMINISTRATIVOS

Durante los años 2021 y 2020, los costos y gastos administrativos se formaban de la siguiente manera:
44
2021 2020
_______________________ ________________________
Gastos Gastos
adminis- adminis-
Costos de trativos y Costos de trativos y
venta ventas venta ventas
__________ ___________ __________ ___________
Compras de mercaderías 982,670,524 - 953,554,580 -

Sueldos y beneficios sociales - 106,957,675 - 99,999,849
Arriendos pagados por locales - 28,027,814 - 25,777,272
Impuestos y contribuciones - 9,403,542 - 8,774,575
Depreciación (Nota 12) - 17,918,320 - 17,625,066
Amortizaciones (Nota 13 y 14) - 32,920,548 - 31,352,648
Mantenimiento y reparación de equipos e instalaciones - 22,546,316 - 18,672,747
Comisiones - 11,271,480 - 12,484,933
Honorarios - 8,398,042 - 6,739,458
Publicidad y propaganda - 7,483,726 - 5,632,060
Participación de los trabajadores en las utilidades (Nota 21) - 6,986,445 - 6,925,780
Otros gastos y administración - 19,123,737 - 16,047,579
__________ ___________ __________ ___________
982,670,524 271,037,645 953,554,580 250,031,967
__________ ___________ __________ ___________
30. GASTOS FINANCIEROS

Durante los años 2021 y 2020, los gastos financieros se formaban de la siguiente manera:
2021 2020
__________ ________
Intereses devengados sobre préstamos con entidades financieras 9,748,846 11,436,047

Intereses devengados sobre arrendamientos 5,676,177 5,228,029
Intereses devengados sobre emisión de obligaciones 3,063,093 2,261,441
Gastos y comisiones bancarias 2,945,700 2,903,590
Impuesto a la salida de divisas 495,727 454,945
__________ _________
21,929,543 22,284,052
__________ _________
31. INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR CATEGORIA

Los instrumentos financieros al 31 de diciembre de 2021 y 2020 se conformaban de la siguiente manera:
45
2021 2020
_______________________ _____________________
Corriente No corriente Corriente No corriente

__________ __________ _________ __________
Activos financieros mantenidos hasta vencimiento
Inversiones temporales 10,200,189 - - -
__________ __________ __________ __________
Activos financieros medidos al costo amortizado
Efectivo y equivalente de efectivo 70,067,913 - 39,605,748 -
Cuentas por cobrar comerciales 10,783,239 - 9,201,350 -
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 165,894,399 182,217,431 197,646,260 158,547,337
Otras cuentas por cobrar 10,346,792 - 8,256,583 -
__________ __________ __________ __________
Total activos financieros 257,092,343 182,217,431 254,709,941 158,547,337
__________ __________ __________ __________
Pasivos financieros medidos al costo amortizado

Emisión de obligaciones 60,820,601 33,577,057 24,993,494 25,038,340
Obligaciones financieras 76,316,819 35,084,315 87,991,160 29,430,559
Pasivos por arrendamiento 21,993,007 40,686,278 15,545,730 39,031,216
Cuentas por pagar a partes relacionadas 13,999,646 - 19,273,055 -
Cuentas por pagar proveedores 161,184,261 - 164,768,976 -
__________ __________ __________ __________
Total pasivos financieros 334,314,334 109,347,650 312,572,415 93,500,115
__________ __________ __________ __________
El efectivo y equivalente de efectivo, deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, cuentas por cobrar y por pagar
a partes relacionadas y cuentas por pagar proveedores se aproximan al valor justo debido a la naturaleza de corto
plazo de estos instrumentos.
32. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

Los principales pasivos financieros de la Compañía, incluyen las cuentas por pagar a proveedores y otras cuentas
por pagar, obligaciones financieras, emisión de obligaciones y cuentas por pagar a partes relacionadas. La finalidad
principal de estos pasivos financieros es financiar las operaciones de la Compañía y ofrecer garantías en respaldos
de sus operaciones. Los principales activos financieros de la Compañía incluyen las cuentas por cobrar comerciales,
cuentas por cobrar a partes relacionadas, otras cuentas por cobrar y efectivo y equivalentes de efectivo que provienen
directamente de sus operaciones.
La Compañía se encuentra expuesta a los riesgos de mercado, de crédito y de liquidez; la gerencia de la Compañía
supervisa la gestión de estos riesgos.
Riesgo de mercado-
El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero
fluctúe debido a cambios en los precios de mercado. En el caso de la Compañía, los riesgos de mercado comprenden
los siguientes tipos de riesgo: el riesgo de tasa de interés y el riesgo de precios de los productos básicos. Los
46
instrumentos financieros afectados por los riesgos de mercado incluyen las obligaciones bancarias que devengan
intereses y los depósitos en bancos.
(a) Riesgo de tasa de interés-

El riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros del efectivo de los
instrumentos financieros fluctúe debido a los cambios en las tasas de interés de mercado. La exposición de la
Compañía al riesgo de tasa de interés se relaciona principalmente con las obligaciones de deuda a largo plazo
con tasas de intereses variable. La Compañía gestiona su riesgo de tasa de interés por medio de una cartera
equilibrada de préstamos a tasa fija y variable.
(b) Riesgo de tasa de cambio-

El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo futuros de un
instrumento financiero fluctúen debido a cambios en los tipos de cambio. La exposición de la Compañía a los
tipos de cambio es mínima considerando que sus transacciones son realizadas principalmente en Dólares de
E.U.A.
Riesgo de crédito-
El riesgo de crédito es el riesgo de que una contraparte no pueda cumplir con sus obligaciones asumidas en relación
con un instrumento financiero o contrato de venta, generando una pérdida financiera. La Compañía se encuentra
expuesta al riesgo de crédito por sus actividades operativas (cuentas por cobrar comerciales) y sus actividades
financieras incluidos los saldos en bancos.
(a) Cuentas por cobrar comerciales-

La gerencia es responsable de gestionar el riesgo de crédito de sus clientes con base a las políticas, los
procedimientos y los controles sobre la gestión del riesgo. La calificación de crédito del cliente se determina
sobre la base de un tablero que detalla la calificación de riesgo de crédito. Las cuentas por cobrar de los clientes
se controlan regularmente.
La necesidad de registrar una desvalorización se analiza a cada fecha de cierre del período sobre el que se
informa. Además, existe un número importante de cuentas por cobrar menos categorizadas en grupos
homogéneos y cuya desvalorización se evalúa de manera colectiva. El cálculo de la desvalorización se basa
en la información histórica real. La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de cierre del período sobre
el que se informa es el importe en libros de cada categoría de activo financiero informada en la Nota 9.
La Compañía ha evaluado como baja la concentración del riesgo de crédito con respecto a las cuentas por
cobrar comerciales.
(b) Depósitos en efectivo-

El riesgo de crédito de los saldos en bancos e inversiones se gestiona a través del área de tesorería y finanzas
de acuerdo con la política de la Compañía. La gerencia de la Compañía revisa los límites de crédito de las
contrapartes anualmente, pero estos pueden actualizarse durante el ejercicio. Los límites se establecen para
minimizar la concentración del riesgo y, por lo tanto, mitigan la pérdida financiera que pudiera surgir de los
47
posibles incumplimientos de la contraparte. La exposición máxima de la Compañía al riesgo de crédito de los

depósitos es el valor en libros de los mismos, según se ilustra en la Nota 7.
Riesgo de liquidez-
La Compañía monitorea el riesgo de un déficit de fondos utilizando de manera recurrente un flujo de caja proyectado
a corto y largo plazo.
El objetivo de la Compañía es mantener el equilibrio entre la continuidad y la flexibilidad del financiamiento a través
del uso de préstamos. El acceso a fuentes de financiamiento está suficientemente asegurado y la deuda con
vencimiento a menos de 12 meses podría ser refinanciada sin problema con los actuales prestamistas si esto fuera
necesario.
El siguiente cuadro resume el perfil de vencimientos de los pasivos financieros de la Compañía sobre la base de los
pagos no descontados previstos en los contratos respectivos:
2021 2020
__________________________________ _________________________________
No No
Corriente corriente Total Corriente corriente Total
__________ __________ _________ __________ ________ _________
Obligaciones financieras 76,316,819 35,084,315 111,401,134 87,991,160 29,430,559 117,421,719 (1)

Emisión de obligaciones 60,820,601 33,577,057 94,397,658 24,993,494 25,038,340 50,031,834 (1)
Cuentas por pagar a proveedores 161,184,261 - 161,184,261 164,768,976 - 164,768,976
Otras cuentas por pagar 10,775,724 533,000 11,308,724 11,333,632 533,000 11,866,632
Cuentas por pagar a partes relacionadas 13,999,646 - 13,999,646 19,273,055 - 19,273,055
__________ _________ __________ __________ _________ __________
323,097,051 69,194,372 392,291,423 308,360,317 55,001,899 363,362,216
___________ __________ ___________ ___________ __________ ___________
(1) Incluido los intereses por pagar al vencimiento de cada deuda.
33. GESTIÓN DE CAPITAL

Para propósitos de gestión del capital de la Compañía, el capital incluye el capital accionario emitido y todas las
demás reservas de patrimonio atribuibles a los propietarios de la controladora. El objetivo principal de la gestión del
capital de la Compañía es maximizar el valor para los accionistas.
La Compañía gestiona su estructura de capital y realiza los ajustes pertinentes en función de los cambios en las
condiciones económicas y los requerimientos de las cláusulas financieras. A fin de mantener y ajustar su estructura
de capital, la Compañía puede modificar los pagos de dividendos a los accionistas. La Compañía monitorea la
estructura de capital utilizando un ratio de endeudamiento, definido como el cociente entre la deuda neta y el capital
total más la deuda neta.
48
El ratio de endeudamiento al 31 de diciembre de 2021 y 2020 es como sigue:

2021 2020
__________ __________
Total obligaciones financieras, emisión de obligaciones, cuentas por pagar
proveedores, otras cuentas por pagar, pasivos por arrendamiento y cuentas por
pagar a partes relacionadas 454,934,221 417,918,970
(-) Efectivo en caja y bancos (70,067,913) (39,605,748)
__________ __________
Deuda neta 384,866,308 378,313,222
Total patrimonio 309,275,367 283,755,098
__________ __________
Total deuda neta y patrimonio 694,141,675 662,068,320
__________ __________
Ratio de apalancamiento 55% 57%
__________ __________
34. CONTRATOS
(a) Arrendamiento de locales suscritos con las inmobiliarias

La Compañía mantiene contratos de arrendamiento con Administradora del Pacífico (Adepasa) S.A. Dichos
contratos tienen como objeto el arrendamiento de locales comerciales propiedad de compañía inmobiliaria, en
los cuales funcionan los almacenes pertenecientes a las cadenas Mi Comisariato, Hipermarket, Mi Comisariato
Junior, Ferrisariato, Río Store, Metrópolis y Mi Juguetería.
Por su parte, la Compañía conviene cancelar un canon mensual, el mismo que se incrementará cada año en
función de la inflación. Así mismo, la Compañía asume los gastos por concepto de servicios básicos, limpieza
y mantenimiento de los diferentes locales.
Los plazos de duración de estos contratos son de dos años contados a partir de la fecha de suscripción de los
mismos y luego de este plazo, se renovarán automáticamente en los mismos términos y condiciones pactadas
en los contratos originales, salvo que alguna de las partes manifiesten su voluntad expresa de dar por terminado
dichos contratos. El gasto de arriendos generado por estos contratos durante el año 2021 fue de 24,395,131
(23,320,000 millones en el año 2020). (Véase Nota 20).
(b) Contrato de concesión suscrito con Centro Comercial Los Chillos S.A.
En julio de 2005 la Compañía celebró un contrato de concesión de un área comercial dentro del Centro
Comercial San Luis Shopping de la ciudad de Quito, para el establecimiento e instalación de salas de cines bajo
la denominación de Supercines, y un local comercial bajo la marca Ferrisariato con Centro Comercial Los Chillos
S.A.
El plazo de duración de este contrato es de 18 años a partir de septiembre de 2006, mes en que fue inaugurado
dicho centro comercial y fecha en la cual la Compañía canceló por anticipado la suma de 4.4 millones en
concepto de cánones de arrendamiento.
49
Durante los años 2021 y 2020, la Compañía registró con cargo a resultados 243,834 en concepto de
amortización del alquiler pagado por anticipado, los cuales se presentan dentro del rubro gastos por arriendo
de locales en centros comerciales en el estado de resultados integrales.
(c) Contrato de concesión suscrito con Reference Corp S. A.

El 23 de diciembre de 2008 la Compañía celebró un contrato por concesión de un área comercial dentro de un
Centro Comercial denominado “Quicentro Sur” en la ciudad de Quito, para el establecimiento e instalación de
salas de cines bajo la denominación de Supercines, con Reference Corp S. A.
El plazo de duración de este contrato es de 18 años a partir de agosto de 2010, mes en que fue inagurado dicho
centro comercial y fecha hasta la cual la Compañía canceló la suma de 2.4 millones en 20 cuotas mensuales
por 119,404, en concepto de cánones de arrendamiento y que fueron registrados dentro del rubro de activos
intangibles. Durante los años 2021 y 2020, la Compañía registró con cargo a resultados 132,672 en cada
periodo.
(d) Contratos de préstamos firmados con Inmobiliaria Motke

La Compañía ha firmado contratos de préstamos para la financiación de los siguientes proyectos inmobiliarios:
“Ríocentro Shopping”, “El Paseo Shopping de Machala”, “El Paseo Shopping – La Península”, “Ríocentro Sur”,
“Ríocentro Norte”, “El Paseo Shopping - Vía a Daule” en la ciudad de Guayaquil, Hipermarket Los Vergeles, de
un terreno en la ciudad de Quito, de un terreno en la ciudad de Manta, del Hipermarket de Los Chillos, “El Paseo
Shopping de Babahoyo”, “El Paseo Shopping de Riobamba”, “El Paseo Shopping de Quevedo”, “Centro
Comercial Paseo Shopping Playas”, “Hipermarket 12½ Vía Daule”, “Hipermarket El Dorado” y “Mini
Comisariatos” 12 y 13.
En dichos contratos se establece que la Compañía financia los proyectos inmobiliarios "centros comerciales"
llevados a cabo por la inmobiliaria hasta por el valor que cada proyecto (centro comercial) requiera, monto
desembolsado de acuerdo a los requerimientos de los constructores mediante liquidaciones de los gastos
incurridos. A cambio, la inmobiliaria otorga un derecho de concesión por la exclusividad sobre un espacio físico
en dichos "centros comerciales" para que pueda funcionar uno o varios locales de las marcas: "Mi Comisariato",
“Hipermarket”, "Río Store", "Mi Juguetería", "Ferrisariato", "Supercines", “Chilis”, “Carl´s Junior” y Metrópolis”.
Esta exclusividad que origina un derecho de concesión se reconoce como un activo intangible dentro del estado
de situación financiera. (Véase Nota 13 y 20)
Adicionalmente, en los contratos se establece que dichos préstamos serán recuperados hasta el año 2038,
contados a partir de la fecha de entrega o terminación de la obra objeto de financiación, mediante la
compensación de arriendos de los mencionados locales. Estos préstamos generan intereses a una tasa del 5%
anual. (Véase Notas 13 y 20)
(e) Contrato de prestación de servicios con Supercines S. A.

En febrero de 2014 la Compañía suscribió un contrato de servicios administrativos con el objeto de optimizar la
coordinación, control y eficacia del negocio de su relacionada, por un monto de 175,000 mensual.
50
El plazo de duración de este contrato es de 12 meses, el cual se renovará automáticamente por un año más.
Durante el año 2021, la Compañía registró ingresos por 1,161,290 (657,339 en el año 2020) por concepto de
servicios administrativos facturados a Supercines S.A., los cuales se presentan dentro del rubro otros ingresos
en el estado de resultados integrales. Véase Notas 20 y 28.
(f) Contrato de arrendamiento de activos fijos con Supercines S.A.

La Compañía suscribió un contrato por arrendamiento de equipos y bienes muebles que forman parte de sus
activos fijos, a fin de que estos sean utilizados en las salas de cine de Supercines S.A.
El plazo de duración de este contrato es de 1 año a partir de septiembre de 2016, el cual se renovará
automáticamente por un año adicional, en donde Supercines S.A. deberá cancelar a la Compañía la suma de
1.1 millones mensualmente, en concepto de cánones de arrendamiento. Durante el año 2021 la Compañía no
registro otros ingresos por este concepto (3,420,000 se facturaron en el 2020). Véase Notas 20 y 28.
(g) Contrato de servicios con Administradora del Pacífico S.A. (Adepasa)

En enero del 2016, la Compañía suscribió un contrato por prestación de servicios con el objeto de optimizar la
coordinación, control y eficacia de su negocio, faculta a la Compañía para que preste servicios de asesoría del
personal que labora en los centros comerciales por un honorario mensual de 32,400 más IVA. El plazo de
duración del contrato es de 12 meses, con renovación automática.
Durante el año 2021, la Compañía registró ingresos por 1,070,940 (404,866 en el año 2020) en concepto de
servicios administrativos facturados a Administradora del Pacífico S.A., los cuales se presentan dentro del rubro
otros ingresos en el estado de resultados integrales. Véase Notas 20 y 28.
(h) Contrato de arrendamiento de activos fijos con Comdere S.A.

En enero del 2017 la Compañía suscribió un contrato por arrendamiento de equipos y bienes muebles que
forman parte de sus activos fijos, a fin de que estos sean utilizados en establecimientos comerciales por
Comdere S.A.
El plazo de duración de este contrato es de 1 año y se renovara automáticamente por un año adicional, durante
el año 2021 y 2020, la Compañía registró ingresos por 506,000 y 607,200, los cuales se presentan dentro del
rubro otros ingresos en el estado de resultados integrales. Véase Notas 20 y 28.
(i) Contrato para la prestación de servicios de telecomunicaciones

En agosto de 2007 la Compañía suscribió un contrato con la Secretaria Nacional de Telecomunicaciones, en el
cual se autoriza a la Compañía a prestar servicios portadores de telecomunicaciones nacionales e
internacionales por un lapso de 15 años. El propósito de este contrato es obtener autorización para que la
Compañía y sus compañías relacionadas cuenten con una red de internet propia. Este proyecto entró en
operación en el año 2010.
51
35. EVENTOS SUBSECUENTES

En el período comprendido entre el 1 de enero de 2022 y la fecha de emisión de estos estados financieros, no han
ocurrido hechos de carácter financiero o de otra índole, que afecten en forma significativa los saldos o interpretaciones
de los estados financieros al 31 de diciembre de 2021.
52

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Corporación El Rosado S. A.

Estados financieros al 31 de diciembre de 2021

Estados financieros al 31 de diciembre de 2021

Informe de los auditores independientes

Informe de los auditores independientes

A los accionistas de Corporación El Rosado S. A.:

Informe sobre la auditoría de los estados financieros

Bases para la opinión

Asuntos claves de auditoría

A member firm of Ernst & Young Global Limited

Existencia y valuación de inventario

Nuestros procedimientos de auditoría para probar la existencia de los inventarios consistieron

Adicionalmente, realizamos pruebas de verificación de documentación soporte de las compras de inventario

Valor en libros de los activos intangibles

Nuestros procedimientos de auditoría incluyeron la verificación de la integridad de los flujos entregados a

Responsabilidades de la gerencia de la Compañía sobre los estados financieros

En la preparación de estos estados financieros, la gerencia es responsable de evaluar la habilidad de la

La gerencia es responsable de vigilar el proceso de reporte financiero de la Compañía.

Responsabilidades del auditor sobre la auditoría de los estados financieros

 Identificamos y evaluamos el riesgo de distorsiones importantes en los estados financieros debidas a

A member firm of Ernst & Young Global Limited

A member firm of Ernst & Young Global Limited

RNAE No. 462

A member firm of Ernst & Young Global Limited

Notas a los estados financieros

Actividades Nombre comercial/segmento

(1) Actividad que representa el mayor ingreso para la Compañía.

2. BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

3. RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

(a) Efectivo y equivalentes de efectivo-

(b) Instrumentos financieros-

(i) Activos financieros

- Activos financieros a costo amortizado (instrumentos de deuda)

Activos financieros a costo amortizado (instrumentos de deuda)

Baja de activos financieros

activo, o haya celebrado un acuerdo de transferencia, pero no haya ni transferido ni retenido

Deterioro de activos financieros

Las pérdidas crediticias esperadas se reconocen de acuerdo a dos enfoques:

(ii) Pasivos financieros-

Los pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y, en el caso de préstamos y

Préstamos y cuentas por pagar

Baja de pasivos financieros

(iii) Compensación de instrumentos financieros

(d) Propiedades y equipo-

Las vidas útiles estimadas de propiedades y equipo son las siguientes:

Un elemento de propiedades y equipo se da de baja al momento de su eliminación o cuando no se esperan

(e) Activos intangibles-

Activos por derecho de uso

Locales 2-9 años

Pasivos por arrendamientos

Arrendamientos a corto plazo y arrendamientos de activos de bajo valor

Clasificación de arrendamientos como arrendador

(g) Deterioro de activos no financieros-

Impuesto a la renta diferido

Impuesto sobre las ventas

(j) Beneficios a empleados-

(k) Reconocimiento de ingresos-

(i) Consideración variable

(ii) Componente de financiamiento significativo