EVIDENCIA DE CONOCIMIENTO

ELABORADO POR:

YONATAN JAVIER CANO BLANDÓN

ELABORAR CALCULOS Y TABLAS

FINANCIERAS CON MICROSOFT EXCEL

FICHA: 2573485

DOCENTE:

JOSÉ ARNULFO TORRES

REGIONAL GUAVIARE / CENTRO DE DESARROLLO AGROINDUSTRIAL, TURÍSTICO

Y TECNOLÓGICO DEL GUAVIARE / SAN JOSÉ DEL GUAVIARE.

SENA

JUNIO DE 2022

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1. VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

TASA DE INTERÉS

La tasa de interés es un cobro que realizan todas las entidades bancarias por
prestar dinero. Ese costo corresponde al riesgo que corre la entidad al entregar el
dinero y los gastos administrativos que implican realizar estos préstamos.

La tasa de interés cambia de acuerdo a varios factores, uno de ellos es definido

por el Banco de la República que mes a mes se reúne para establecer las tasas
de interés máximas permitidas en el mercado, debido a esto, es importante saber
que las tasas ofrecidas por los bancos se moverán de acuerdo a esa restricción.
Recuerda consultar las tasas de interés al momento de adquirir tus productos.

Tasa de interés fija:

Como su nombre lo indica esta tasa se mantiene constante durante todo el

periodo de pago del crédito. Es decir que si en diciembre compraste con una tasa
del 2%, se cobrará ese interés en todas las cuotas del crédito.

Tasa de interés variable:

En este caso la tasa de interés cambiará según se haya pactado con la entidad
bancaria. Por lo general se toma como referencia el IPC y a este se le suman unos
puntos. Por ejemplo: Si el IPC es del 5% y se acordó con el banco 2 puntos por
encima del IPC, ese mes el interés estará en el 7%.

Esta opción es más común en los créditos a corto plazo.

La tasa de interés es un porcentaje de la operación que se realiza. Es un

porcentaje que se traduce en un monto de dinero, mediante el cual se paga por el
uso del dinero.

Es un monto de dinero que normalmente corresponde a un porcentaje de la

operación de dinero que se esté realizando.

Si se trata de un depósito, la tasa de interés expresa el pago que recibe la persona

o empresa que deposita el dinero por poner esa cantidad a disposición del otro.

Si se trata de un crédito?, la tasa de interés es el monto que el deudor deberá

pagar a quien le presta, por el uso de ese dinero.

En la ley chilena, para el caso de los créditos se ha estipulado una tasa de interés
máxima convencional, que es el nivel superior que puede alcanzar la tasa de
interés. Este porcentaje es fijado mensualmente por la Comisión para el Mercado
Financiero y la trasgresión a este límite está sancionada por ley.

Calcular la Tasa de Interés: Tasas

Existen dos tipos de tasas de interés: la tasa nominal y la tasa efectiva, y cada
una se calcula de una forma diferente:

• La tasa de interés nominal es aquella que se paga por un préstamo o una

cuenta de ahorros y no se suma al capital, aquí se retira el interés ganado
en vez de reinvertirlo (interés simple). Esta se expresa en términos anuales
con una frecuencia de tiempo de pago.
• La tasa de interés efectiva se paga o se recibe por un préstamo o un
ahorro cuando los intereses no son retirados, se asimila a un interés

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 compuesto. Esta se puede convertir en una tasa efectiva periódica y esta, a
su vez, en una tasa nominal.

Tipos de tasas de interés en Colombia

A continuación pueden saber cuáles son los diferentes tipos de tasas de
interés que existen en Colombia y sus diferentes características como las
siguientes:

• Tasa de Interés Nominal: Siendo el tipo de tasas que se capitalizan más

de una vez al año.
• Tasa de Interés Efectiva: Es la tasa reflejada anualmente en el interés
nominal lo que dependerá de la periodicidad con la cual se paga la misma.
Generando reinversión o capitalización de intereses.
• Tasa de Interés Real: Es la tasa que refleja como lo dice su nombre,
determina cuál es el interés real que van a ganar por las inversiones que
realicen.
• Tasa de Interés Variable: Es un tipo de tasa que se actualiza
mensualmente y en ciertos casos se actualiza trimestralmente. Por lo
general dicha tasa está asociada a una tasa de referencia, que puede ser el
DTF más un diferencial o IPC más un diferencial.
• Tasa de Interés Fija: Este tipo de tasa no se modifica durante toda la
vigencia del préstamo, por ejemplo si se le aplicara al préstamo una tasa de
15%, luego durante la vigencia del préstamo esa tasa no variará.

Tasa de interés nominal

Esta tasa se caracteriza porque genera interés varias veces al año, es decir,
tienen una frecuencia la cual puede ser diaria, semanal, mensual, bimestral,
trimestral, cuatrimestral o semestral. También la tasa nominal es empleada como
base para el cálculo de la tasa de interés efectiva.

Su cálculo es muy sencillo, por ejemplo, si se solicita un préstamo de $1.000 a una

tasa nominal del 1% mensual, los intereses mensuales serian de $10. Entonces
para conocer la tasa anual se debe multiplicar la tasa mensual (1) por la cantidad
de meses (12), de esta forma se obtiene una tasa nominal anual de 12%.

Quiere decir que la persona que solicite el préstamo de $1.000 deberá pagar $120
anuales de intereses, y se calculan de esta forma: 1.000× 0.12= 120.

Tasa de interés efectiva

La tasa de interés efectiva también se puede definir como aquella que acumula el
interés al capital principal, es la tasa verdadera que se aplica a una cantidad de
dinero a un cuerpo determinado. Su base de cálculo es la tasa nominal y se
expresa como una tasa periódica la cual puede ser diaria, semanal, mensual,
bimestral, trimestral, cuatrimestral o semestral.

Ahora bien, después de conocer ambos términos podemos establecer una

diferencia y es que la tasa efectiva incluye la capitalización de intereses y la
nominal no. A su vez una tasa nominal puede ser anticipada o vencida mientras
que la tasa efectiva siempre es vencida.

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La tasa de interés efectiva se calcula mediante la aplicación de la siguiente
fórmula:

• EA: (1+ i/n)- 1

• EA: es la tasa de interés efectiva anual
• i: es la tasa de interés nominal anual
• n: es la cantidad de pagos consecutivos o cuotas que cancelas en un año.

En la siguiente imagen se muestra detalladamente la nomenclatura para calcular

tasa de interés:

EA= Tasa efectiva anual

Días = Número de días de la tasa en la que se quiere convertir o de la que se
convierte:

• Mensual = 30 días
• Bimensual = 60 días
• Trimestral = 90 días
• Cuatrimestral = 120 días
• Semestral = 180 días

IPV = Tasa en términos periódicos vencidos

A continuación tomaremos una tasa de interés del 30% Efectivo Anual, para
realizar el ejercicio de conversión, para los diferentes periodos de tiempo:
mensual, trimestral y semestral.

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Calcular la Tasa de Interés: Ejemplos
A continuación os mostramos unos ejemplos de cómo calcular la tasa de
interés:

Ejemplo:

1) Convertir 1,90% mes vencido a efectivo anual. Para esto usamos la fórmula
antes mencionada:

Es importante recordar que se debe convertir la tasa inicial a un número natural

dividiéndola entre 100 (1,90% / 100 = 0,019). De igual manera, se debe convertir
en porcentaje el número resultante, para poder expresarlo como tasa (0,019*100 =
19%).

2) Convertir 3% efectivo anual a mes vencido. Usando la fórmula mencionada

anteriormente:

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Es importante recordar que se debe convertir la tasa inicial a un número natural
dividiéndolo en 100 (3% / 100 = 0,03). De igual manera, se debe convertir en
porcentaje el número resultante, para poder expresarlo como tasa (0,00246*100 =
0,2%).

Hemos calculado una tasa periódica que se puede convertir en una tasa nominal
si se multiplica por el número de periodos en los que se puede pagar en un año.
Para este caso, al ser una tasa mensual, es posible pagar 12 veces al año, por lo
que luego de multiplicar por 12 obtenemos la tasa nominal anual:

• Tasa Nominal Anual = Interés periódico vencido * cantidad de periodos en

el año
• Tasa Nominal Anual = 0,00246 * 12
• Tasa Nominal Anual = 0,029 mes vencido
• Tasa Nominal Anual = 2,9% mes vencido

NUMERO DE PERIODOS

Es el intervalo de tiempo en el que se liquida la tasa de interés (año, semestre,

trimestre, bimestre, mes, quincena, semana, diario, etc.). son las unidades de
tiempo que transcurren durante la operación financiera, se conoce como plazo y
puede expresarse en cualquier unidad; días, semanas, meses, etc.

Tasa es la tasa de interés por período.

Período es el período para el que se desea calcular el interés y deberá estar

entre 1 y el argumento nper.

Nper es el número total de períodos de pago en una anualidad.

Va es el valor actual de la suma total de una serie de pagos futuros.

Vf es el valor futuro o saldo en efectivo que desea obtener después de efectuar el

último pago. Si vf se omite, se calculará como 0 (por ejemplo, el valor futuro de un
préstamo es 0).

Tipo es el número 0 ó 1 e indica cuándo vencen los pagos. Si tipo se omite, se

calculará como 0.

Defina Tipo como Si los pagos vencen

0 Al final del período
1 Al principio del período

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Observaciones

• Mantenga uniformidad en el uso de las unidades con las que especifica

tasa y nper. Si realiza pagos mensuales de un préstamo de cuatro años con
un interés anual del 12 por ciento, use 12%/12 para tasa y 4*12 para nper.
Si realiza pagos anuales del mismo préstamo, use 12% para tasa y 4 para
nper.

• En todos los argumentos el efectivo que paga, por ejemplo depósitos en

cuentas de ahorros, se representa con números negativos; el efectivo que
recibe, por ejemplo cheques de dividendos, se representa con números
positivos.

Ejemplos

La fórmula siguiente calcula el interés que se pagará el primer mes por un

préstamo de 8.000 $, a tres años y con una tasa de interés anual del 10 %:

PAGOINT (0,1/12; 1; 36; 8000) es igual a -66,67 $

La fórmula siguiente calcula el interés que se pagará el último año por un

préstamo de 8.000 $, a tres años, con una tasa de interés anual del 10 % y de
pagos anuales:

PAGOINT (0,1; 3; 3; 8000) es igual a -292,45 $

VALOR ACTUAL O PRESENTE Y VALOR FUTURO

El valor presente (VP) es el valor que tiene a día de hoy un determinado flujo
de dinero que recibiremos en el futuro.
Es decir, el valor presente es una fórmula que nos permite calcular cuál es el valor
de hoy que tiene un monto de dinero que no recibiremos ahora mismo, sino más
adelante.

Para calcular el VP necesitamos conocer dos cosas: los flujos de dinero que
recibiremos (o que pagaremos en el futuro ya que los flujos también pueden ser
negativos) y una tasa que permita descontar estos flujos.

Concepto de valor presente

El valor presente busca reflejar que siempre es mejor tener un monto de dinero
hoy que recibirlo en el futuro.

En efecto, si contamos con el dinero hoy podemos hacer algo para que este sea
productivo, como por ejemplo invertirlo en una empresa, comprar acciones o
dejarlo en el banco para que nos pague intereses, entre otras opciones.

Incluso, si no contamos con un plan determinado para invertir el dinero,

simplemente podemos gastarlo para satisfacer nuestros gustos y no tenemos que
esperar para recibirlo en el futuro.

Considerando lo anterior, recibir un monto de dinero más adelante (no hoy) implica
un coste de oportunidad y esto es lo que se refleja en el cálculo del valor
presente. Así, descontamos (castigamos) el valor de los flujos futuros para traerlos
al presente.

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El concepto de VP se utiliza comúnmente para determinar si es conveniente o no
invertir en un determinado proyecto, valorar los activos que ya se tienen, calcular
el valor de la pensión que recibiremos en la vejez, etc.

Fórmula del valor presente

Supongamos que recibiremos un monto de dinero en el futuro (n años en el futuro

o n períodos en el futuro) y nuestra tasa de descuento es de r%, la que refleja
nuestro coste de oportunidad. Luego, el valor presente es:

VP= Fn/(1+r)n

Ahora, si recibimos varios flujos de dinero en distintos períodos tenemos:

VP= F0 + F1/(1+r) + F2/(1+r)2 + ….. + Fn/(1+r)n

Donde:

Fi= Flujos (i=0,1,2,3….n)

r= tasa de descuento

Ejemplo de cálculo del valor presente

Cuando queremos valorar un proyecto de inversión, descontamos los flujos que

recibiremos a una tasa determinada. Si el VP del proyecto es mayor que cero,
entonces la inversión es rentable, de lo contrario o no ganamos nada o
perderemos dinero.

Veamos un ejemplo: Juan le pide a Pablo que le alquile su vehículo durante 3

meses a un pago mensual de 5.000 euros (el primer pago es hoy). Luego de este
tiempo, se lo comprará por 45.000 euros. El costo de oportunidad de Juan es de
un 5% mensual ¿Cuál es el VP del proyecto?

Calculamos el VP:

VP= 5.000 + 5.000/(1+5%) + 5.000/(1+5%)2 + 45.000/(1+5%)3

VP= 53.170 euros (valor aproximado)

Conocer el valor presente y valor futuro de una determinada cantidad o inversión

nos puede servir para saber la cantidad que debemos ahorrar para tener un capital
suficiente en nuestra jubilación o el dinero que debemos ahorrar para solicitar un
crédito hipotecario.

En el siguiente artículo responderemos a las siguientes preguntas: ¿Qué es el

valor presente? ¿Qué es el valor futuro? ¿Cuáles son las fórmulas para calcular el
valor presente y valor futuro de una determinada cantidad?.

• Valor Presente: Es la forma de valorar activos, cuyo cálculo es el

descontar el flujo futuro en base a una tasa de rentabilidad ofrecida por
alternativas de inversión comparables, denominada costo de capital o tasa
mínima.
• Valor Futuro: Hace a la referencia de la cantidad de dinero que podrá
alcanzar una inversión en una fecha futura al ganar intereses a una tasa
compuesta.

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Equivalencia del Valor del Dinero en el Tiempo

El valor presente y futuro se relaciona con el concepto del valor del dinero en el
tiempo. El valor de una suma de dinero hoy es mayor que el valor de la misma
suma de dinero mañana, ¿por qué?, por el potencial del dinero en generar más
dinero.

Ya que el valor de cierta suma de dinero hoy es más alto que dicho monto de
dinero mañana, por lo que si al solicitar un préstamo y lo devuelven en 1 año, no
podrán devolver la misma cantidad prestada ya que el dinero en 1 año valdrá
menos. Es por lo que se paga el capital inicial-monto del préstamo- más una tasa
de interés.

¿Qué es el valor presente y el valor futuro?

El valor presente de una inversión es cuando calculamos el valor actual que

tendrá una determinada cantidad que recibiremos o pagaremos en un futuro, en el
periodo acordado. El valor futuro es el valor alcanzado por un determinado
capital al final del período determinado.
Es decir, el valor presente permite que se pueda conocer el valor que una
cantidad de dinero actual tendrá en el futuro. Al calcular el valor presente se debe
comprobar el activo futuro basándose en la cantidad actual (del momento).
El valor futuro es el resultado de la tasa de interés que se va a aplicar en
adelante y la cual permitirá que se calcule la rentabilidad de un proyecto. El
cálculo del valor futuro incluye dos tipos de intereses:

• Interés simple: el cual tiene en cuenta la inversión inicial para generar

intereses. Es decir, estos se pagan o se cobran sin añadirse al capital
inicial.
• Interés completo: a diferencia del anterior, añade al capital inicial los
intereses generados; calculándose sobre sus propios intereses.

En este caso, la diferencia del valor presente con el valor futuro radica en la tasa
de descuento.

Tasa de descuento
La tasa de descuento permite conocer el grado de rentabilidad que tiene una
inversión mediante el cálculo del valor actual neto e incluye la suma de los flujos
de activo de la inversión a la que se le aplica la tasa de descuento.

Existen dos posibles resultados al calcular la tasa de descuento:

• Una tasa de descuento positiva en donde el dinero vale menos en el

presente cuanto más lejos esté el dinero que se quiera recibir.
• Una tasa de descuento negativa que, a diferencia de la tasa positiva,
significa que el dinero futuro vale más que el actual.
Valor presente y valor futuro: Formulas
En este apartado vamos aprender cómo podemos calcular y conocer las
fórmulas del valor presente y valor futuro de una cantidad o inversión:

¿Cómo puedo calcular el valor presente de una determinada cantidad?

Para poder calcular el valor presente que tendrá una inversión en una
determinada fecha, debemos de conocer la siguiente información:

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VA = Valor presente
VF = Valor Futuro
i = Tipo de interés
n = plazo de la inversión

La fórmula para calcular el valor presente de una inversión es la siguiente:

¿Cómo puedo calcular el valor futuro de una determinada cantidad?

Para poder calcular y conocer el valor futuro o monto final que tendrá una
inversión en una fecha determinada, debemos conocer la siguiente información
para poder realizar los cálculos.
• M = monto que pensamos invertir para lograr nuestros objetivos
• i = interés que obtendremos por cada periodo que vamos a invertir nuestro
dinero
• N = Número de periodos que estará invertido nuestro dinero (mensual,
anual…)
• VF = Valor Futuro

Para calcular el monto final o valor futuro que tendremos en una fecha
determinada, debemos conocer la siguiente información:

• Monto a invertir: es la cantidad que se va a invertir para lograr el objetivo

deseado.
• Interés por cada período que se va a invertir: es el cobro o pago de
intereses que se aplicarán al crédito o inversión en un período de tiempo.
• Número de períodos en los que estará invertido el monto: las inversiones o
préstamos se realizarán por ciertos períodos: mensual, anual o cualquier
otro, donde se aplicará la tasa de interés.
La fórmula para calcular el valor futuro de una inversión es la siguiente:

Fórmula de Valor Presente y Futuro con Interés Simple

La fórmula del interés simple es utilizada cuando el interés total pagado al
final es igual al interés multiplicado por el número de periodos:
• VF: Valor futuro (valor final, capital final)
• VP: Valor Presente (valor actual, valor inicial, capital inicial)
• n: tiempo (número de periodos)

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 • i: tasa de interés
VF = VP*(1+i*n)

Al despejar se obtiene la fórmula del valor presente:

VP = VF/ (1+i*n)

Fórmula de Valor Presente y Futuro con Interés Compuesto

En el caso del interés compuesto existe capitalización de intereses, quiere decir

que los intereses aplican a los intereses que se vayan generando:

VF=VP* [(1+i)^n]
Al despejar se puede obtener la fórmula del valor presente:

VP= VF/ [(1+i)^n]

Valor presente y valor futuro: Ejemplos

A continuación conoceremos algunos ejemplos de valor presente y valor

futuro en nuestras inversiones: Si tengo $1.000 hoy, tendrá el mismo valor que
$1.000 en un año. ¿Qué es mayor? ¿Los $1.000 dentro de un año o los $1.000
hoy?

Para responder esta pregunta debemos de tener en cuenta el principio financiero

que hemos comentado antes:

Un dólar hoy vale más que un dólar mañana bajo la premisa de que hoy puedo
invertir ese dólar para generar intereses

Esta conclusión viene a decir que si tengo una determinada cantidad de dinero y
decido invertirlo, en el próximo periodo recibiré mi dinero más un premio que
compense mi sacrificio (tasa de interés).

Por tanto, $1.000 ahora es diferente que $1.000 dentro de 1 año. Debemos tener

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en cuenta que si invertimos ese dinero, recibiremos unos intereses. El interés es el
precio del dinero en el tiempo.

I = f (capital, riesgo, tiempo, inflación…)

Debemos tener en cuenta que se pueden aplicar dos tipos de interés (simple y
compuesto), dependiendo si el capital permanece invariable o constante en el
tiempo.

Por ejemplo, si tenemos un monto de $10.000, un interés del 10% y el período de

inversión es 1 año, deberemos aplicar la fórmula del valor futuro de la siguiente
forma:

Valor Futuro = 10.000 (1+0.10) 1 = 10.000 (1.10) 1 VF= 11.000

Por tanto, nuestro valor futuro de invertir 10.000 pesos durante un año es de
11.000 pesos.

Ahora si queremos calcular el valor presente de un capital de $1.000 dentro de

un año, debemos aplicar la siguiente fórmula:
Valor Actual = 10.000/ (1 + 0,10)^1= 10.000 /(1,10)^ 1

VP = 9090,09

2. INTERÉS SIMPLE

DEFINICION

El interés simple es la tasa aplicada sobre un capital origen que permanece

constante en el tiempo y no se añade a periodos sucesivos.
En otras palabras, el interés simple se calcula para pagos o cobros sobre el
capital dispuesto inicialmente en todos los periodos considerados, mientras que el
interés compuesto va sumando los intereses al capital para producir nuevos
intereses.

El interés puede ser pagado o cobrado, sobre un préstamo que paguemos o sobre
un depósito que cobremos. La condición que diferencia al interés compuesto del
interés simple, es que mientras en una situación de interés compuesto los
intereses devengados se van sumando y produciendo nueva rentabilidad junto al
capital inicial, en un modelo de interés simple solo se calculan los intereses sobre
el capital inicial prestado o depositado.

FORMULA

La fórmula de interés simple, nos permite calcular I, que es el interés ganado o

pagado de un préstamo. Según esta fórmula, la cantidad de interés está dada por I
= C·i·t, donde C es el capital, i es la tasa de interés anual en forma decimal, y t es
el período de tiempo expresado en años.

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La fórmula que utilizaremos para calcular el interés simple será la siguiente:

Siendo C0 el capital inicial prestado, i la tasa de interés, n el periodo de tiempo

considerado y Cn el capital final resultante.

Ejemplo de interés simple

Un ejemplo práctico para determinar el interés simple con un capital inicial de

1.000€ y una tasa de interés del 5% en un periodo de 5 años:

Como podemos observar, los intereses se mantienen constantes en el tiempo.

Siempre se calcula el interés con el periodo en curso, obteniendo así los intereses
estancos en cada periodo, sin posibilidad de incorporarlos al capital.

APLICACIÓN

Es el interés o beneficio que se obtiene de una inversión de una empresa que

vende o bien puede ser financiera o de capital cuando los intereses (los cuales
pueden ser altos o bajos, dependiendo del problema planteado) producidos
durante cada periodo de tiempo que dura la inversión se deben únicamente al
capital inicial, ya que los beneficios o intereses se retiran al vencimiento de cada
uno de los periodos.

Los periodos de tiempo pueden ser años, trimestres, meses, semanas, días o
cualquier duración. Vamos a ver a continuación la fórmula del interés simple y
cómo calcularlo.

Fórmula del interés simple

La fórmula general del interés simple es la siguiente:

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Is = Ci * r * t

Donde

• Is es el interés simple.
• Ci es el capital inicial.
• r es el rédito o tasa de interés.
• t es el número de periodos temporales.

Cuando la fórmula está expresada de esta manera hay que tener cuidado con el
valor del rédito, porque según qué medida de tiempo se use, el rédito tendrá uno
u otro valor. Para no tener que preocuparnos de transformar el valor del rédito
existen otras fórmulas para el interés simple.

Is = Ci * r * t /100 cuando t está en años. Is = Ci * r * t /1200 cuando t está en

meses Is = Ci * r * t /36000 cuando t está en días.

La ventaja que tienen está fórmulas es, como acabamos de mencionar, que no
tienes que preocuparte por transformar el valor del rédito. Si trabajas con meses,
escoges la segunda fórmula y simplemente tienes que poner el valor el rédito sin
transformar. Por ello, si te dicen que el rédito es 4%, colocas un 4 en la fórmula y
ya no tienes que preocuparte más. Otra cosa es que entiendas cómo hay que
calcular el valor del rédito por unidad de tiempo, entonces con la primera fórmula
escrita es suficiente. Otra fórmula interesante es la del cálculo del capital final, que
es el siguiente:

Cf = Ci + Is

El capital final es la suma del inicial más el interés simple.

Diferencia entre interés simple y compuesto

Si te pones a investigar sobre el interés compuesto, nada más ver la fórmula te

darás cuenta de que la forma de calcular es muy diferente si la comparamos con
el simple. Para muestra te dejamos la fórmula para calcular el capital final.

Cf= Ci (1+r)^n

Pero más allá de la fórmula hay una explicación. Vamos a imaginar que tienes una
cantidad de dinero depositada en el banco a un determinado interés. Si el depósito
lo tienes a interés simple, la cantidad que te estará dando es siempre la
misma. Esto es así porque cuando se trabaja con interés simple lo que se obtiene
de más se basa siempre en el capital inicial. Es como retirar el beneficio que
genera, por tanto siempre partes de la misma cantidad inicial. En cambio, si tienes
el depósito con interés compuesto, todo lo que obtienes de interés en un periodo
se suma a la cantidad inicial. Entonces los intereses se están calculando no desde
la cantidad inicial, sino desde cantidades cada vez mayores. Por tanto los
depósitos a interés compuesto salen más favorables. Vamos a verlo con números.
Tengo un depósito de 1000 euros al 5% de interés y quiero calcular cuánto
obtengo al cabo de 2 años. Para comprender como funciona tanto el interés
simple como el compuesto es preferible hacer los cáculos paso a paso.
Comenzamos con el interés simple. Primero calculo el capital al cabo de un año.

Is = 1000 * 5 *1 / 100 = 50 euros. Cf = 1000 + 50 = 1050 euros al cabo de un

año.

En el segundo año:

Is = 1000 * 5 *1 / 100 = 50 euros. Cf = 1050 + 50 = 1100 euros al cabo de 2 años

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Nos vamos ahora al caso del interés compuesto. Si calculo el capital al cabo de un
año sale lo mismo que en el caso anterior, 1050 euros. Pero al cabo de 2 años
cambia porque no partimos de un capital inicial de 1000 euros sino de 1050 euros.

I = 1050 * 5 *1 / 100 = 52,5 euros. Cf = 1050 + 52,5 = 1102,5 euros al cabo de 2

años

Así vemos la diferencia. Un depósito a interés compuesto sale más favorable que
uno a interés simple.

3. INTERÉS COMPUESTO

DEFINICION

Se denomina interés compuesto en activos monetarios a aquel que se va

sumando al capital inicial y sobre el que se van generando nuevos intereses.

Los intereses generados se van sumando periodo a periodo al capital inicial y a los
intereses ya generados anteriormente. De esta forma, se crea valor no sólo sobre
el capital inicial sino que los intereses generados previamente ahora se encargar
también de generar nuevos intereses. Es decir, se van acumulando los intereses
obtenidos para generar más intereses.

Por el contrario, el interés simple no acumula los intereses generados. El interés

puede ser pagado o cobrado, sobre un préstamo que paguemos o sobre un
depósito que cobremos. La condición que diferencia al interés compuesto del
interés simple, es que mientras en una situación de interés compuesto los
intereses devengados se van sumando y produciendo nueva rentabilidad junto al
capital inicial, en un modelo de interés simple solo se calculan los intereses sobre
el capital inicial prestado o depositado.

Se suele decir, de manera incorrecta, que cuando un préstamo o depósito es

mayor a un año se establece el sistema de interés compuesto, siendo interés
simple en caso de operaciones a corto, inferiores al año. Sin embargo esto no es
siempre así, ya que dependerá de las condiciones pactadas y de reinversión de
las rentabilidades y no tanto de la temporalidad.

Ventaja del interés compuesto en las inversiones

El interés compuesto tiene un efecto multiplicador sobre las inversiones, ya que

los intereses previos generan nuevos intereses, que se van sumando. Esto
convierte al interés compuesto en un gran aliado para la inversión de largo plazo.

FORMULAS

A continuación, se brindan algunas explicaciones, ejemplos de aplicación y

alternativas de resolución de problemas que se le puedan presentar.
Del ejemplo visto es posible deducir una fórmula ya que, en términos generales, el
monto compuesto se puede escribir como:

M = C × (1 + i)n

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 Fórmula de monto de capital más intereses calculados como interés compuesto
Donde:
M es la suma de capital más intereses al final del período.
C es el capital inicial.
i es la tasa de interés compuesto.
n es el número de períodos durante los cuales se capitaliza el interés compuesto.

¿Cómo calcular una incógnita?

La fórmula anterior contiene cuatro cantidades y permite el cálculo del monto a

interés compuesto. Si se conocen los valores de tres de esas cantidades, puede
hallarse el valor de la cuarta simplemente despejando y haciendo cuentas.
Para el cálculo de la fórmula de interés compuesto también es posible aplicar
tablas o calculadoras con función potencia, calculadoras financieras o planillas de
cálculo del tipo de Microsoft Excel con función potencia, etc. Las tablas, que se
pueden encontrar en librerías, exponen, ya resueltos, diferentes montos
compuestos para distintas tasas de interés compuesto a las que se colocaría un
peso uruguayo (UYU 1) durante determinados períodos.

Ejemplos y aplicaciones:

I) Una persona está obligada a saldar una deuda de UYU 50.000 exactamente
dentro de 3 años. ¿Cuánto tendría que invertir hoy a interés compuesto al 6 %
anual para llegar a disponer de esa cantidad dentro de 3 años y cumplir con el
pago de su deuda?

Aplicando la fórmula M = C × (1 + i)n, despejamos la incógnita que, en este caso,

es la C, es decir, el capital que hoy debería invertir a interés compuesto para
obtener UYU 50.000 dentro de 3 años.
M = UYU 50.000.
n = 3.
C = incógnita.
i = 0,06.
Invirtiendo la ecuación, dividimos ambos miembros de la igualdad por (1 + i)n y
obtenemos que:
C= M / (1+i)n
Sustituimos en la fórmula las cifras que se conocen:
C = 50.000 / (1+0.06)3 = 50.000 / 1.191016 = UYU 41.981
Es decir, que alguien que disponga hoy de UYU 41.981 y lo invierta con un
rendimiento del 6 % a interés compuesto, durante 3 años, al cabo de ese tiempo
tendrá: UYU 50.000.

II) ¿Cuál es el interés compuesto sobre UYU 15.000 al 4 % anual durante 5 años?
De aplicar la fórmula M = C × (1 + i)n, surge que el interés compuesto es la
diferencia entre el capital C, que se invierte al 4 % anual durante 5 años, y el
monto M, que se desconoce. Se debe hallar, en primer término, el monto M, es
decir, la cifra a la que se llegará al invertir UYU 15.000 durante 5 años al 4 %:

M = 15.000 × (1,04)5 = UYU 18.250

16
El monto de interés compuesto surge como diferencia entre el monto compuesto y
el capital inicial y, en este caso, asciende a UYU 3250, es decir:
18.250 – 15.000 = UYU 3250

III) En ocasiones es posible plantearse cuál sería el monto compuesto. Por

ejemplo: ¿cuánto tendré, al cabo de 6 meses, en el caso de invertir hoy UYU
10.000 al 5 % anual?

Utilizando la fórmula M = C × (1 + i)n, despejamos la incógnita que, en este caso,

es la M.
M = incógnita.
n = ½ porque se trata de 6 meses y la tasa es anual.
i = 0,05.
C = UYU 10.000.
Aplicamos la fórmula:
M = 10.000 × (1 + 0,05)½ = 10.000 × (1,05)½
Esto es lo mismo que:
10.000 = 10.000 × 1,02469508 = UYU 10.247
Con lo cual, si se dispone hoy de UYU 10.000 y se coloca, durante 6 meses, al
5 % anual, se obtiene la suma de UYU 10.247.

IV) Se dispone de dos opciones para invertir un capital de UYU 10.000. Una de
ellas implica colocar una suma de dinero durante 2 años al 3 % de interés
compuesto y la otra, colocar ese mismo dinero a 1 año al 5 % anual de interés
compuesto. ¿Cuál es la opción de mayor monto?
Aplicando la fórmula M = C × (1 + i)n, hallamos que:
Primera opción:
M = 10.000 × (1,03)2 = UYU 10.609
Segunda opción:
M = 10.000 × (1,05)1 = UYU 10.500
La primera opción genera, para un capital de UYU 10.000 que invierto hoy, un
monto de UYU 10.609 al cabo de 2 años. La segunda opción implica que, al cabo
de 1 año, obtendré un monto de UYU 10.500.

V) Si alguien deposita UYU 5000 en un banco que paga el 6 % de interés anual:

¿cuántos años tienen que pasar para obtener un monto superior a UYU 8500?
Empleamos la fórmula M = C × (1 + i)n:
8500 = 5000 × (1,06)n
Lo que es lo mismo que:
8.500/5.000 = (1,06)n
A los efectos de resolver este problema, se aplicará la siguiente tabla con el
objetivo de ilustrar sobre su uso y aplicaciones.

TABLA: Monto compuesto de 1 a interés compuesto

17
Cálculo basado en la fórmula M = C × (1 + i)n.

N 1% 2% 3% 4% 5% 6%

1 1,01000 1,02000 1,03000 1,04000 1,05000 1,06000

2 1,02010 1,04040 1,06090 1,08160 1,10250 1,1236

3 1,03030 1,06121 1,09273 1,12486 1,15762 1,19102

4 1,04060 1,08243 1,12551 1,16986 1,21551 1,26248

5 1,05101 1,10408 1,15927 1,21665 1,27628 1,33823

6 1,06152 1,12616 1,19405 1,26532 1,34010 1,41852

7 1,07214 1,14869 1,22987 1,31593 1,40710 1,50363

8 1,08286 1,17166 1,26677 1,36857 1,47746 1,59384

9 1,09369 1,19509 1,30477 1,42331 1,55133 1,68948

10 1,10462 1,21899 1,34392 1,48024 1,62889 1,79085

Es decir:
1,06n = 8.500/5.000,
Con lo cual:
1,70 = (1,06)n
Entonces, para obtener un monto superior a UYU 8500 nos debemos fijar en la
tabla, en la columna del 6 %, cuántos años hay que colocar UYU 1 al 6 % anual
para obtener un monto superior a UYU 1,70. El resultado son 10 años. En efecto,
al colocar UYU 5000 al 6 % durante 10 años nos da un monto compuesto de:
5000 × (1,06)10 = UYU 8954
Este ejercicio pudo haber sido resuelto con una calculadora que tenga la función
potencia, con una calculadora financiera o a través de una planilla electrónica de
cálculo.

18
VI) Determinar a qué tasa es preciso colocar durante 9 años un capital de UYU
5000 para obtener una cifra mayor a UYU 6500.
Utilizando la tabla y la fórmula M = C × (1 + i) :
n

6500 = 5000 × (1 + i)9

Lo que equivale a decir que:
1,30 = (1 + i)9
Por lo que i es, al menos, del 3 %, según surge de la tabla.

En resumen, se llama tasa de interés compuesto al proceso de ir acumulando al

capital los intereses que este produce, de forma que, a su vez, los intereses
produzcan intereses.

PERIODOS DE CAPACITACION

La gran mayoría de las operaciones financieras se realizan a interés compuesto

para que los intereses liquidados no entregados entren a formar parte del capital y,
en próximos periodos, generen intereses. Este fenómeno se conoce
como capitalización de intereses.

Al invertir un dinero o capital a una tasa de interés durante cierto tiempo, dicho
capital se devuelve junto con los beneficios o intereses; entonces, se llama monto.
Cuando los intereses no se retiran y se acumulan al capital inicial para volver a
generar intereses, se dice que la inversión es a interés compuesto.

El interés compuesto se da cuando, al vencer una inversión a plazo fijo, no se

retiran los intereses, se presenta un incremento sobre el incremento ya obtenido y
se tiene interés sobre interés. En los créditos, generalmente se utiliza el interés
compuesto; aunque las instituciones digan que manejan interés simple, son
contados los casos en que se utiliza. El periodo de capitalización es el tiempo que
hay entre dos fechas sucesivas en que los intereses son agregados al capital. La
frecuencia de capitalización es el número de veces por año en que los intereses
se capitalizan.

El interés compuesto tiene lugar cuando el deudor no paga al concluir cada

periodo, lo cual sirve como base para determinar los intereses correspondientes.
De esta manera, los mismos intereses se convierten en un capital adicional que a
su vez producirá intereses (es decir, los intereses se capitalizan para producir más
intereses).

Cuando el tiempo de la operación es superior al periodo a que se refiere la tasa,

los intereses se capitalizan; se enfrenta entonces un problema de interés
compuesto y no de interés simple. En la práctica, en las operaciones a corto plazo,
aun cuando los periodos a que se refiere la tasa sean menores al tiempo de la
operación y se acuerde que los intereses sean pagaderos hasta el fin del plazo
total, sin consecuencias de capitalizaciones, la inversión se hace a interés simple.

Por ello, es importante determinar los plazos de vencimiento de los intereses para

19
especificar las capitalizaciones y establecer el procedimiento para calcular los
intereses (simple o compuesto).

Los resultados entre el interés simple y el compuesto no son los mismos; en este
último, la capitalización de los intereses se hace con diferentes frecuencias y al
mantener la proporcionalidad en las diferentes tasas de interés.

El interés compuesto es una herramienta en el análisis y evaluación financiera de

los movimientos del dinero y es fundamental para entender las matemáticas
financieras; con su aplicación, se obtienen intereses sobre los intereses. Esto
significa la capitalización del dinero a través del tiempo. Se calcula el monto del
interés sobre la base inicial más los intereses acumulados en períodos previos, es
decir, los intereses que se reciben se vuelven a invertir para ser un capital nuevo.

Si al terminar un periodo en una inversión a plazo fijo no se retira el capital ni los

intereses, a partir del segundo periodo los intereses ganados se integran al capital
inicial, se forma un nuevo capital para el siguiente periodo, el cual generará
nuevos intereses, y así sucesivamente. Por lo tanto, se dice que los intereses se
capitalizan y el capital inicial no permanece constante a través del tiempo, ya que
aumentará al final de cada periodo por la adición de los intereses ganados, de
acuerdo con una tasa convenida. Cuando esto sucede, se dice que las
operaciones financieras son a interés compuesto.

El interés simple produce un crecimiento lineal del capital; por el contrario, un

capital a interés compuesto crece de manera exponencial. Como ya se señaló, el
interés es un índice expresado en porcentaje; se trata de la cantidad a pagar por
hacer uso del dinero ajeno. Indica cuánto se debe pagar en caso de crédito o
cuánto se gana en caso de inversión.

El interés compuesto se refiere al beneficio del capital original a una tasa de

interés durante un periodo; aquí, los intereses no se retiran, sino que se reinvierten

El interés puede capitalizarse en periodos anuales, semestrales, cuatrimestrales,

trimestrales, bimestrales, mensuales, semanales, quincenales, etcétera; al número
de veces que el interés se capitaliza en un año se le llama frecuencia de
conversión o de capitalización.

Un gran número de operaciones en el medio financiero se trabaja a interés

compuesto cuando son a plazos medianos o largos.

Como los resultados entre el interés simple y el compuesto no son los mismos,
debido a que en este último la capitalización de los intereses se hace con
diferentes frecuencias y se mantiene la proporcionalidad en las diferentes tasas de
interés, la tasa de interés equivalente nominal se convertirá a efectiva; de ello
resultará la tasa real que se paga en dichas operaciones.

Para lograr que el valor final sea el mismo, sin importar su frecuencia de
capitalización, se debe cambiar la fórmula de equivalencia de la tasa de interés.

En créditos, el pago de intereses es al vencimiento o por anticipado; en

inversiones, siempre es al vencimiento. Generalmente, el interés nominal
condiciona la especificación de su forma de pago en el año. Para determinar a qué

20
tasa de interés equivalen los intereses pagados o por cubrir, se debe tomar en
cuenta que éstos deben reinvertirse, lo cual a su vez genera intereses.

Al aplicarla una sola vez, la tasa efectiva anual (TEA) produce el mismo resultado
que la tasa nominal, según el periodo de capitalización. La tasa del periodo tiene
la característica de ser simultáneamente nominal y efectiva.

Tasa nominal

Tasa efectiva

Para conocer el valor del dinero en el tiempo, es necesario que las tasas de
interés nominales se conviertan a efectivas. La tasa de interés nominal no es una
tasa real, genuina o efectiva.

Representa el capital inicial, llamado también principal. Suele representarse

también por las letras “A” o “P” (valor presente).

Para calcular el monto de un capital a interés compuesto, se determina el interés

simple sobre un capital sucesivamente mayor como resultado de que, en cada
periodo, los intereses se van sumando al capital inicial.

Se tiene como ejemplo el caso de un préstamo de 10 000 pesos a 18 % anual en

seis años: para confrontar el funcionamiento respecto al interés simple, se
compara ambos tipos de interés en la siguiente tabla:

21
Como se puede ver, el monto a interés compuesto es mayor por la capitalización
de los intereses en cada uno de los plazos establecidos de antemano. Si se sigue
este procedimiento, es posible encontrar el monto a interés compuesto.

A partir de la formula general de interés con capitalización o capitalizables, se

obtiene la fórmula para calcular el monto, capital, tasa de interés y tiempo, como
se muestra a continuación.

Fórmulas con interés compuesto

Se conoce el capital, tasa nominal, frecuencia de conversión y plazo:

22
Como conclusión, el interés compuesto representa la acumulación de intereses
que se han generado en un período determinado por un capital inicial (CI) o
principal a una tasa de interés (r) durante (n) periodos de imposición, de manera
que los intereses obtenidos al final de cada periodo de inversión no se retiran, sino
que se reinvierten o añaden al capital inicial, es decir, se capitalizan.

APLICACIÓN

El interés compuesto es una valiosa herramienta en el análisis y evaluación

financiera de los movientos que realiza el dinero invertido.

Es una herramienta fundamental ya que nos sirve de base para el aprendizaje de

las matemáticas financieras.

Su fórmula general:

M = C (1 + r/k)kt

M = Monto

C = Capital

23
k = Capitalizable

r = porcentaje

Ejemplo:

Calcular el monto generado por s/ 36'000 si se deposita el 24% anual de interés

compuesto durante el quinteto pero capitalizable trimestralmente.

M= 36'000 (1 + 0.24/4)15x4

M=36000 (1,06)60

M= 1187556,871

* Con el interés compuesto podemos obtener resultados financieros sin el mayor

esfuerzo

4. ECUACIONES DE VALOR

DEFINICIÓN

Una ecuación de valor es una igualdad que establece que la suma de los valores
de un conjunto de deudas es igual a la suma de los valores de un conjunto de
deudas propuesto para remplazar al conjunto original, una vez que sus valores de
vencimiento han sido trasladados a una fecha común, la cual es llamada fecha
focal o fecha de valuación.

La ecuación de valor es un conjunto de obligaciones, que pueden ser deudas y

pagos o ingresos y egresos, con vencimientos en ciertas fechas pueden ser
convertidas en otros conjuntos de obligaciones equivalentes pero, con
vencimientos en fechas diferentes. Un conjunto de obligaciones equivalente en
una fecha también lo será en cualquier otra fecha. Es muy frecuente el hecho de
cambiar una o varias obligaciones por otra u otras nuevas obligaciones

DONDE

VP = Valor presente

VF = Valor futuro

1 = Constante

i = Tasa de interés, porcentaje anual, mensual, diario, llamado también tasa de

interés real

t = Periodo de capitalización, unidad de tiempo, años, meses, diario

24
La ecuación de valor es un conjunto de obligaciones, que pueden ser deudas y
pagos o ingresos y egresos, con vencimientos en ciertas fechas pueden ser
convertidas en otros conjuntos de obligaciones equivalentes pero, con
vencimientos en fechas diferentes. Puede ser un solo caso o un conjunto de
obligaciones

ECUACIONES PARA INTERÉS SIMPLE

Cuando usted guarda su dinero en un banco, usted está prestando este dinero y
es por esto que cada cierto periodo de tiempo los bancos le abonan una cierta
cantidad de dinero basada en lo que usted tenga guardado en el banco, este
abono es conocido como interés y es posible describir esto de forma matemática.
Una vez que una persona ha depositado un monto de dinero en un banco,
definimos una tasa de interés como un porcentaje del monto y que el banco
retribuirá a la persona cada cierto periodo de tiempo. Formalmente, si una persona
invierte un capital en un banco que ofrece una tasa de interés del por ciento,
entonces, definimos el interés sobre este monto de la siguiente forma

Decimos que una tasa de interés es una tasa de interés simple si este se calcula
siempre sobre el capital inicial depositado por la persona, de forma que si el
capital es igual a , entonces tenemos que
Durante el transcurso del primer periodo, la persona habrá acumulado

Durante el transcurso del segundo periodo, la persona habrá acumulado

Durante el transcurso del tercer periodo, la persona habrá acumulado

Y así sucesivamente, podemos concluir que durante el transcurso del -ésimo

periodo, la persona habrá acumulado

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INFORMAR DE ESTE ANUNCIO

Notando entonces que el monto acumulado durante el transcurso del -ésimo

periodo, está determinado por una sucesión aritmética creciente, a esta expresión
se le conoce como la fórmula de interés simple y al valor se le conoce
como capital inicial. Veamos entonces algunos ejemplos donde podemos aplicar
esta fórmula.

25
Ejemplos

Ejemplo 1

Suponga que una persona ha depositado un capital Ps. en un banco

que ofrece una tasa de interés simple del 21.5 por ciento anual. Determine cuanto
capital habrá acumulado esta persona durante el transcurso del año 5.

Teniendo en cuenta que , aplicando la fórmula

de interés simple, el capital acumulado viene dado de la siguiente manera:

Por lo tanto, el valor de este bien en el año 5 es de 13870.04 Ps.

ECUACIONES DE VALOR PARA INTERÉS COMPUESTO

En la unidad anterior se analizó cómo se obtiene el interés simple, el cual se

calcula sobre una base constante de capital, pero ¿qué ocurre con cuentas
bancarias que se mantienen durante años, como los fideicomisos, en donde no se
retiran los intereses, sino se reinvierten? A lo largo de esta unidad revisaremos, es
decir, forman parte del nuevo capital para el segundo periodo de inversión y así
sucesivamente. También se revisará la diferencia entre valor presente y monto, se
analizará cómo es que varias tasas de interés diferentes generan la misma
cantidad de interés en el mismo tiempo y definiremos qué son la tasa nominal y la
tasa efectiva. Anterior mente se mencionó que el interés simple es la cantidad que
se paga por el uso del dinero, y que los tres factores que hay que considerar para
su cálculo son capital, tiempo y tasa de interés. Como sabemos, en el interés
simple el capital permanece invariable, al igual que el interés generado en cada
intervalo unitario. Supongamos que el interés generado en cada periodo unitario
se suma al capital y juntos se conviertes en el nuevo capital para el siguiente
periodo, entonces decimos que el interés se capitaliza periódicamente.

Como se puede observar, se obtiene mucho mayor rendimiento en el caso donde

el interés se capitaliza en comparación con el interés simple, debido a que en cada
periodo el capital que genera interés aumenta, lo que no ocurre en el interés

26
simple; a esta forma de generar interés, cuando capitalizamos los intereses en
cada periodo, se le conoce como interés simple.

El interés compuesto es aquel que al final de cada periodo se agrega al capital, es

decir, se capitaliza, lo que significa que el capital aumenta por la adición de los
intereses vencidos al final de cada uno de los periodos a que se refiere la tasa

Monto compuesto y valor presente Anteriormente se vio, que cuando se suman el

capital y los intereses generados se obtiene una cantidad llama monto o valor
futuro. Cuando el interés se capitaliza más de una vez por año, el tiempo de tasa
anual recibe el nombre de tasa nominal, y lo representamos con la letra “j”
Ejemplo:

Una tasa anual del 20% donde el interés se capitaliza cada mes se expresa como:

• 20% anual capitalizable mensualmente;

• 20% anual convertible mensual;

• 20% compuesto mensualmente,

• 20% compuesto mensual

NOTA: Una forma de identificar si se trata de un ejercicio de interés simple o

compuesto es que dentro de la redacción del interés compuesto siempre llevara la
palabra (capitalizable ó convertible, ó compuesto, ó compuesta) en cambio el
interés simple solo dirá simple anual, mensual cuatrimestral etc. Siendo cualquiera
de las formas anteriores la utilizada de forma común por instituciones bancarias y
financieras.

Como ya se mencionó, al hablar de una tasa nominal nos referimos a una tasa
anual, que se capitaliza cada determinado tiempo durante el año. Al número de
capitalizaciones que se realizan por año lo identificaremos con la letra “k” y se
utiliza para obtener la tasa por periodo de capitalización.

Por ejemplo, para una tasa de interés capitalizable bimestralmente tendríamos

que:

K= 6, ya que un año tiene 6 bimestres

Otro ejemplo si la tasa fuera compuesto trimestralmente:

K= 4, ya que un año tiene 4 trimestres

La tasa de interés es uno de los factores principales para el cálculo del interés.

En el caso del interés compuesto y para efecto de cálculos no se considera a la

tasa nominal en forma directa; es necesario transformarla a tasa por periodo de
capitalización, la cual identificaremos por la letra “i”. Ésta se obtiene dividiendo la
tasa nominal entre el número de capitalizaciones por año.

27
5. APLICACIONES CON EXCEL FINANCIERO

VALOR FUTURO

El valor futuro (VF) nos permite calcular cómo se modificará el valor del dinero que
tenemos actualmente (en el día de hoy) considerando las distintas alternativas de
inversión que tenemos disponibles. Para poder calcular el VF necesitamos
conocer el valor de nuestro dinero en el momento actual y la tasa de interés que
se le aplicará en los períodos venideros.

El concepto de valor futuro se relaciona con el del valor presente. Este último
refleja el valor que tendría hoy un flujo de dinero que recibiremos en el futuro.

El valor futuro se utiliza para evaluar la mejor alternativa en cuanto a qué hacer
con nuestro dinero hoy. También para ver cómo cambia el valor del dinero en el
tiempo.

Concepto del valor futuro

El concepto del valor futuro busca reflejar el hecho que, si decidimos retrasar
nuestro consumo actual, será por un premio, algo que valga la pena. De esta
forma, esperamos que el valor futuro sea mayor que el valor presente de un monto
de dinero que tenemos actualmente ya que se le aplica una cierta tasa de interés
o rentabilidad.

Así, por ejemplo, si hoy decido depositar dinero en una cuenta de ahorro bancaria,
este monto crecerá a la tasa de interés que me ofrece el banco.

28
Relación entre valor presente y valor futuro

Se trata de dos caras de una misma moneda. Ambos reflejan el valor del mismo
dinero en diferentes momentos del tiempo. Siempre es mejor contar con el dinero
hoy, en vez de esperar, a menos que nos paguen intereses por ello. En la fórmula
del valor futuro podemos despejar el valor presente y viceversa.

Fórmula del valor futuro

La fórmula para calcular el valor futuro depende de si el interés que se aplica es

simple o compuesto.

Fórmula de interés simple

Ocurre cuando se aplica la tasa de interés solo sobre el capital o monto inicial, no
sobre los intereses que se van ganando en el tiempo. La fórmula es la siguiente:

VF = VP x (1 + r x n)

Donde:

VF= valor futuro

VP= valor presente (el monto que invertimos hoy para ganar intereses)

r= tasa de interés simple

n= número de períodos

Ejemplo: Suponga que invierte 1.000 euros en una cuenta de ahorro que ofrece
una tasa de interés simple de 10%. ¿Cuál es el valor futuro en los dos años
siguientes?

VF = 1.000 x (1 + 10% x 2) = 1.200 euros (los intereses ganados son 200)

Fórmula de interés compuesto

En este caso se aplica la tasa de interés sobre el monto inicial y también sobre los
intereses que se van ganando cada período. La fórmula es la siguiente:

VF = VP x (1 + r)n

Ejemplo de cómo calcular el valor futuro

Ejemplo: Suponga que ahora el banco le ofrece una tasa de interés compuesta de
10% sobre el ahorro. ¿Cuál es el valor futuro en los dos años siguientes?

VF = 1.000 x (1 + 10%)2 = 1.210 euros

Esto implica que los intereses ganados son 210. El primer año el interés es el 10%
de 1.000 (100 euros), y el segundo año es el 10% de 1.100 (110 euros).

VALOR PRESENTE O ACTUAL

El valor presente busca reflejar que siempre es mejor tener un monto de dinero
hoy que recibirlo en el futuro.

29
En efecto, si contamos con el dinero hoy podemos hacer algo para que este sea
productivo, como por ejemplo invertirlo en una empresa, comprar acciones o
dejarlo en el banco para que nos pague intereses, entre otras opciones.

Incluso, si no contamos con un plan determinado para invertir el dinero,

simplemente podemos gastarlo para satisfacer nuestros gustos y no tenemos que
esperar para recibirlo en el futuro.

Considerando lo anterior, recibir un monto de dinero más adelante (no hoy) implica
un coste de oportunidad y esto es lo que se refleja en el cálculo del valor presente.
Así, descontamos (castigamos) el valor de los flujos futuros para traerlos al
presente.

El concepto de VP se utiliza comúnmente para determinar si es conveniente o no

invertir en un determinado proyecto, valorar los activos que ya se tienen, calcular
el valor de la pensión que recibiremos en la vejez, etc.

Fórmula del valor presente

Supongamos que recibiremos un monto de dinero en el futuro (n años en el futuro

o n períodos en el futuro) y nuestra tasa de descuento es de r%, la que refleja
nuestro coste de oportunidad. Luego, el valor presente es:

VP= Fn/(1+r)n

Ahora, si recibimos varios flujos de dinero en distintos períodos tenemos:

VP= F0 + F1/(1+r) + F2/(1+r)2 + ….. + Fn/(1+r)n

Donde:

Fi= Flujos (i=0,1,2,3….n)

r= tasa de descuento

Ejemplo de cálculo del valor presente

Cuando queremos valorar un proyecto de inversión, descontamos los flujos que

recibiremos a una tasa determinada. Si el VP del proyecto es mayor que cero,
entonces la inversión es rentable, de lo contrario o no ganamos nada o
perderemos dinero.

Veamos un ejemplo: Juan le pide a Pablo que le alquile su vehículo durante 3

meses a un pago mensual de 5.000 euros (el primer pago es hoy). Luego de este
tiempo, se lo comprará por 45.000 euros. El costo de oportunidad de Juan es de
un 5% mensual ¿Cuál es el VP del proyecto?

Calculamos el VP:

VP= 5.000 + 5.000/(1+5%) + 5.000/(1+5%)2 + 45.000/(1+5%)3

VP= 53.170 euros (valor aproximado)

30
NUMERO DE PERIODOS

Es el intervalo de tiempo en el que se liquida la tasa de interés (año, semestre,

trimestre, bimestre, mes, quincena, semana, diario, etc.).

Permite devolver el número de períodos compuestos para que una inversión

obtenga un valor futuro especificado fv, dados un valor específico rate y un valor
presente pv.

Tasa es la tasa de interés por período.

Período es el período para el que se desea calcular el interés y deberá estar

entre 1 y el argumento nper.

Nper es el número total de períodos de pago en una anualidad.

Va es el valor actual de la suma total de una serie de pagos futuros.

Vf es el valor futuro o saldo en efectivo que desea obtener después de efectuar el

último pago. Si vf se omite, se calculará como 0 (por ejemplo, el valor futuro de un
préstamo es 0).

Tipo es el número 0 ó 1 e indica cuándo vencen los pagos. Si tipo se omite, se

calculará como 0.

Defina Tipo como Si los pagos vencen

0 Al final del período
1 Al principio del período

Observaciones

• Mantenga uniformidad en el uso de las unidades con las que especifica

tasa y nper. Si realiza pagos mensuales de un préstamo de cuatro años con
un interés anual del 12 por ciento, use 12%/12 para tasa y 4*12 para nper.
Si realiza pagos anuales del mismo préstamo, use 12% para tasa y 4 para
nper.

• En todos los argumentos el efectivo que paga, por ejemplo depósitos en

cuentas de ahorros, se representa con números negativos; el efectivo que
recibe, por ejemplo cheques de dividendos, se representa con números
positivos.

Ejemplos

La fórmula siguiente calcula el interés que se pagará el primer mes por un

préstamo de 8.000 $, a tres años y con una tasa de interés anual del 10 %:

PAGOINT(0,1/12; 1; 36; 8000) es igual a -66,67 $

La fórmula siguiente calcula el interés que se pagará el último año por un

préstamo de 8.000 $, a tres años, con una tasa de interés anual del 10 % y de
pagos anuales:

PAGOINT(0,1; 3; 3; 8000) es igual a -292,45 $

Para cada tipo de capitalización diferente al anual, se tiene que calcular la tasa de
interés para cada período así como el número de períodos en los 10 años.
Si se capitaliza cada semestre la tasa de interés para cada período se divide entre
dos semestres que tiene un año.

31
tasa de interés semestral = 17 / 2
tasa de interés semestral = 8.5%
El número de períodos se obtiene multiplicando el número de años (10) por los
semestres que tiene un año(2).
número de períodos semestrales = 10 x 2 = 20.

Si se capitaliza cada mes la tasa de interés para cada período se divide entre doce
meses que tiene un año.
tasa de interés mensual = 17 / 12
tasa de interés semestral = 1.4167%
El número de períodos se obtiene multiplicando el número de años (10) por los
meses que tiene un año(12).
número de períodos mensuales = 10 x 12 = 120.

Si se capitaliza cada día la tasa de interés para cada período se divide entre 365
días que tiene un año.
tasa de interés diaria = 365 / 2
tasa de interés semestral = 0.0466%
El número de períodos se obtiene multiplicando el número de años (10) por los
días que tiene un año(365).
número de períodos diarios = 10 x 365 = 3,650.

En este caso el número de períodos va desde 10 (anual) hasta 3,650 (diario) por
lo que es conveniete utilizar la fórmula de interés compuesto, St = S0 (1 + i)t en
Excel y sacar el saldo al final de los 10 años para cada tipo de capitalización de la
siguiente manera:

TABLA EN EXCEL

Las acciones que se tomaron para generar esta tabla son las siguientes:
En la celda C2 teclear 17%
En la celda C3 teclear =C2/2
En la celda C4 teclear =C2/12
En la celda C5 teclear =C2/365
En la celda D2 teclear 10
En la celda D3 teclear =D2*2
En la celda D4 teclear =D2*12
En la celda D5 teclear =D2*365
En la celda E2 teclear = $A$3 * POWER ((1+C2),D2) y llenar hacia abajo
(Fill Down)
Otra forma de elevar a una potencia es en Insert seleccionar Function y después
POWER.
Teclear en Number… ........ 1 + C2
y en Power… ......... D2
y llenar hacia abajo (Fill Down)

En la tabla se muestra que mientras la capitalización sea más pronto, la inversión

tiene mejor rendimiento.

Dependiendo de la capitalización va a ser el saldo en el vencimiento del

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documento: si es anual el saldo es de $240,341.42; si se semestral
$255,602.31; si es mensual $270,451.79; si es diaria $273,589.07.

TASA DE INTERÉS

La tasa de interés es la cantidad de dinero que por lo regular representa un

porcentaje del crédito o préstamo que se ha requerido y que el deudor deberá
pagar a quien le presta. En términos simples; es el precio del uso del dinero.

En el caso de los empresarios es importante conocer el valor actual de estos

indicadores debido a que afectan de manera directa, y positiva o negativamente a
su negocio.

Hay que comprender que la tasa de interés representa un balance entre el riesgo
asumido, como la inflación, que es el aumento generalizado de los bienes y
servicios de un país, o la falta de pago de todo o parte del préstamo.

El porcentaje de la tasa de interés se determina basándose en varios factores. En

el caso de las instituciones financieras se depende directamente del banco central,
Existen dos tipos de interés, el simple, que es una sola cantidad por todo el
préstamo; o el compuesto, que se calcula según el tiempo por el que se le ha
otorgado el crédito, ya sea anual, mensual, semanal o diario.

Para poder calcular la tasa de interés es necesario conocer cuatro elementos

importantes: el capital, es decir, la cantidad del dinero prestado, el tipo de tasa de
interés elegido, el tiempo por el que se realiza el préstamo y de qué tipo es. Una
vez que tengas estos datos será mucho más fácil llevar a cabo un uso adecuado
de tus finanzas.

Por regla general, las tasas de interés influyen en la economí•a del paí•s; un índice
bajo ayuda al crecimiento económico, ya que aumenta la demanda de productos;
facilitando así• el consumo, aunque pueden generar un desequilibrio entre ambos
factores. Por el contrario, las tasas de interés altas ayudan a frenar la inflación
debido a que el consumo baja al mismo tiempo que el costo de las deudas
incrementa.

En términos sencillos se define tasa de interés como: el índice manejado en la

economía y finanzas para registrar la rentabilidad de un ahorro o el costo de un
crédito, éste tiene una directa relación entre dinero y tiempo. En el caso que una
persona decida invertir su dinero en un fondo bancario, o bien, que se le suma al
costo final de una persona o entidad que resuelve obtener un préstamo o crédito.

Una tasa de interés se calcula en porcentajes, es común que se aplique de

manera formal mensual o anual. Es decir, que el interés permite que una persona
que quiere generar ingresos a partir de sus ahorros, tiene la opción de
depositarlos en una cuenta en el banco, con el paso de los meses éste le dará una
ganancia mensual calculada en relación con el monto de dinero invertido y el
periodo en el cual se comprometa a dejar ese monto en un plazo determinado, por
ejemplo.

Asimismo, al momento que una empresa o individuo decide obtener dinero a

préstamo, al monto solicitado se le aplicará una tasa de interés sobre el dinero

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prestado que obedecerá al tiempo en el que se decida a reponer y de la cantidad
de efectivo que se extienda a la persona.

Es muy fundamental que al momento de tener una empresa se estudie muy bien
la tasa de interés que se cobrará al momento de comprar algunos insumos de
mayor valor o al instante de pedir un préstamo, ya que muchas veces el cobro
puede resultar excesivo.

Tipos de interés:

• Tasa de interés activa: Precio que cobra una persona o institución

crediticia por el dinero que presta
• Tasa de interés fija: Tasa de interés que se aplica durante el periodo de
repago de un préstamo, cuyo valor se fija al momento de la concertación
del crédito
• Tasa de interés flotante: Es aquella que se paga durante la vida de un
préstamo y varía en función de una tasa de interés de referencia
• Tasa de interés pasiva: Precio que una institución crediticia tiene que
pagar por el dinero que recibe en calidad de préstamo o depósito
• Tasa de interés al rebatir: Tasa de interés que se aplica sobre el saldo
adeudado.

• La fórmula para calcular el interés simple será así:

• I = C . i . t --> El interés simple de un préstamo es igual al monto del

préstamo inicial, por la tasa de interés, por la cantidad de períodos que
tendrás que pagar.

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