1 Carta Vertical

ADMINISTRACIÓN
Y NEGOCIOS
Unidad 4: Evaluación Financiera del Proyecto
NOMBRE: Javiera Vásquez

Elizabeth Vidal Ruiz
CARRERA: Ingeniería en Administración de Empresa – Contador Auditor
ASIGNATURA: Evaluación de Proyectos
PROFESOR: Hernán Gustavo Peralta Núñez
FECHA: 13/12/2022
Introducción
Este informe corresponde a la parte final del proyecto evaluado durante el semestre, la
evaluación financiera se realizará para determinar la rentabilidad del proyecto,
permitiendo aceptar o rechazar la realización del proyecto.
Todo esto con el objetivo de recabar la información suficiente que nos permita tomar una
decisión adecuada, aceptar o rechazar el proyecto, para comenzar se realizara un flujo
de caja donde según los datos anteriores se proyectaran los ingresos de 5 años futuros,
luego se calculara el VAN y la TIR dos parámetros muy usados a la hora de calcular la
viabilidad de un proyecto el VAN (Valor Actual Neto) y el TIR (Tasa Interna de
Retorno).Ambos conceptos se basan en lo mismo, y es la estimación de los flujos de
caja que tenga la empresa (simplificando, ingresos menos gastos netos).
Se continuará con el Payback o plazo de recuperación el cual es un criterio para evaluar
inversiones que se define como el periodo de tiempo requerido para recuperar el capital
inicial de una inversión. Es un método estático para la evaluación de inversiones
Con esta evaluación se tiene como objetivo ver el atractivo de realizar o no el proyecto,
estableciendo las condiciones o sugerencias que deben considerarse para mejorar la
rentabilidad del proyecto original.
2
1 Realizar flujos de caja del proyecto.
Realizar la evaluación del proyecto para determina si la rentabilidad calculada permite

aceptar o rechazar la realización del proyecto.
Realizar flujos de caja del proyecto
FLUJO DE CAJA PROYECTO

0 1 2 3 4 5
INGRESOS
(+) Ingresos de la operación $ 102,810,000 $ 156,590,000 $ 221,390,000 $ 347,130,000 $ 435,080,000
(+) Otros costos
Egresos
(-)Costos Variables $ 27,733,696 $ 42,215,524 $ 59,724,068 $ 93,176,444 $ 115,357,568
Marketing $ 8,320,109 $ 12,664,657 $ 17,917,220 $ 27,952,933 $ 34,607,270
Contenidos $ 8,320,109 $ 12,664,657 $ 17,917,220 $ 27,952,933 $ 34,607,270
Desarrollo Tecnologico $ 11,093,478 $ 16,886,210 $ 23,889,627 $ 37,270,578 $ 46,143,027
(-)Costos Fijos $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000
Luz $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000
Agua $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000
Publicidad $ 6,000,000 $ 6,000,000 $ 6,000,000 $ 6,000,000 $ 6,000,000
Internet $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 23,889,627 $ 2,000,000 $ 2,000,000
(-)Comision por Venta
Repartidores
(-)Gastos De Adm.
Sueldos $ 4,000,000 $ 4,000,000 $ 4,000,000 $ 4,000,000 $ 4,000,000
Equipos y Recursos $ 4,000,000 $ 4,000,000 $ 4,000,000 $ 4,000,000 $ 4,000,000
(-)Interes por prestamos
(-)Depreciacion
(-) Amortizacion
(=) Utilidad antes de Impuesto
(-) Impuesto
(=)Resultado del periodo
(+) Depreciacion
(+) Amortizacion
(-) Inversion Inicial $ 100,000,000
Flujo caja Neto $ 55,076,304 $ 94,374,476 $ 141,665,932 $ 233,953,556 $ 299,722,432
3
2 Calcular la VAN y TIR del proyecto.
Estos cálculos se desarrollarán de acuerdo con los resultados de los 5 flujos del
pronóstico de los 5 años futuros, anteriormente desarrollados, considerando una
inversión inicial de $100.000.000 y una tasa o rentabilidad esperada del 9.54
Para obtener los resultados se utilizaron las formulas VNA y tir de Excel .
INVERSION INICIAL $ 100,000,000 N= 5

I= 9.54%
$ -100,000,000 IO= $ 100,000,000
Flujo año 1 $ 55,076,304
Flujo año 2 $ 94,374,476
VAN $ 489,252,872
Flujo año 3 $ 141,665,932
TIR 94%
Flujo año 4 $ 233,953,556
Flujo año 5 $ 299,722,432
Según el resultado del VAN al ser positivo y una cifra bastante alta de acuerdo a los
flujos esto significaría que el proyecto genera rentabilidad, por lo tanto, según este
criterio sería aceptable realizar el proyecto. Según el resultado de la TIR al obtener un
94% que está muy por encima del porcentaje de la tasa es decir de la mínima exigible,
sería un pronóstico muy optimista ya que la empresa rentabilizaría muy por sobre la
mínima exigida. Esto haría concluir que según estos 2 métodos o criterios de medición el
proyecto sería muy viable y con muy buen pronóstico.
4
3 Calcular el payback y el índice de rentabilidad.
Playback
Flujos menos Inversion Inicial
-100000000 año 0
$ 55,076,304 año 1
$ -44,923,696
$ 94,374,426 año 2
$ 49,450,780
$ 141,665,932 año3
$ 233,953,556 año 4
$ 299,722,432 año 5
Al desarrollar el Payback restando los flujos de caja de cada año a la inversión inicial se
saldaría la deuda Al finalizar el segundo año por lo cual se recuperaría la inversión inicial
al finalizar este.
ALTERNATIVA °1 9.54%
AÑOS FLUJOS FUTUROS FLUJOS DESCONECTADOS
0 100000000 100000000
1 $ 55,076,304 $ 50,279,627.53
2 $ 94,374,426 $ 78,651,874.96
3 $ 141,665,932 $ 107,782,242.04
4 $ 233,953,556 $ 162,494,514.38
5 $ 299,722,432 $ 190,044,613.57
Sumatorio Flujos Descontados $ 589,252,872.48

Inversion en valor Absoluto $ 100,000,000
Indice de rentabilidad 5.9
Interpretación: por cada peso que se invirtió en el proyecto se recuperaría ese peso y
nos quedarían como utilidad 5,9 , por lo tanto, el proyecto según esta herramienta de
análisis sería muy viable de realizar y con un alto nivel de rentabilidad.
5
4 Determinar la tasa de descuento del proyecto.
Para calcular la tasa de descuento del proyecto se usó la siguiente formula, donde RI representa
la rentabilidad exigible del activo que queremos valorar, “rf” representa la rentabilidad del activo
libre de riesgo, el dato fue obtenido desde el banco estado, “RM” rentabilidad histórica del
mercado en el que se negocia el activo basado en rendimiento del IPSA, como fuente se utilizó
un artículo del medio pauta.
Beta es el parámetro encargado de medir el nivel de riesgo sistemático de cada activo,

destacando que el valor de beta fue estipulado entre 1% y 1,5% ya que hay que acercarse a 1,
debido a que beta puede tomar distintos valores según el comportamiento de la actividad
respecto del mercado.
E(ri) = rf + βim(E(rm)-rf)
CAPM =RF+B(RM-RF)
B 1,2
RF 1,5
RM 6,5
CAPM 7,5
6
5 Determinar el horizonte de evaluación.
7
6 Realizar un análisis de sensibilidad del proyecto.
8
7 establezca las condiciones o sugerencias que deben considerarse para
mejorar la rentabilidad del proyecto original.
Al observar los resultados sobre el VAN y el TIR se conoce la gran rentabilidad que esta
presenta, no obstante, una de las sugerencias que se le puede entregar a esta empresa
son las que se mencionaran a continuación:
 Siempre es importante que se desarrolle la lealtad de los clientes, se sabe, que

retener los clientes antiguos y actuales es mucho más importante y barato de
alguna manera. Esta es una de las sugerencias más importante, debido a que
esta funciona eficazmente dentro del mercado, además que lo usan grandes
empresas, tales como; Apple en donde ellos fortalecen y construyen una gran
relación leal con sus consumidores.
 Que a conforme que valla avanzando el tiempo, se pueda mejorar los precios, o
también que pueda mantener una actualización de sus servicios, para que, de
esta manera, capte la atención de nuevos consumidores, si bien la propuesta es
que en unos periodos más, la empresa pueda bajar un poco el precio, dejar en
claro que no llegue al extremo de que se haga para que sea el más bajo del
mercado, ya que esto lo puede afectar a la rentabilidad, si no que más bien los
valores puedan ser competitivos. El objetivo es hacer que su flujo de caja
funcione de manera saludable y tenga suficientes recursos no solo para atraer al
cliente con los precios, sino también para brindar una gran experiencia.
9
Conclusión
10
Bibliografía
https://myabcm.com/es/aumentar-la-rentabilidad/
https://lms.inacap.cl/pluginfile.php/10303404/mod_resource/
content/2/FIEP01_U4_GA.pdf
11

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Unidad 4: Evaluación Financiera del Proyecto

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Realizar la evaluación del proyecto para determina si la rentabilidad calculada permite

Realizar flujos de caja del proyecto

FLUJO DE CAJA PROYECTO

INVERSION INICIAL $ 100,000,000 N= 5

Sumatorio Flujos Descontados $ 589,252,872.48

Beta es el parámetro encargado de medir el nivel de riesgo sistemático de cada activo,

 Siempre es importante que se desarrolle la lealtad de los clientes, se sabe, que

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