CAPITULO 4

4.1. Factores con pagos uniformes equivalentes

El valor presente de una serie de pagos uniformes equivalentes, se puede

determinar considerando cada valor (A) como un valor futuro (F) en el factor-

valor presente pago-único y luego sumando los valores (A) presentes. La

fórmula general es:

P=
[ A
1
+
A
2
+
A
( 1+i ) ( 1+i ) (1+i ) 3
+ …+
A
( 1+ i ) n−1
+
A
( 1+i )n ]
Factor izando:

P= A
[ 1
1
+
1
2
+
1
( 1+i ) ( 1+ i ) ( 1+i ) 3
+ …+
1
(1+i ) n−1
+
1
]
( 1+i )n
(1)

La ecuación (1) se simplifica multiplicando ambos lados por 1/(1+i):

P
( 1+i )
=A
[ 1
2
+
1
3
+
1
( 1+i ) ( 1+i ) ( 1+i ) 4
+…+
1
+
1
( 1+i ) ( 1+ i )n +1
n
(2)
]

Restando la ecuación (1) de la ecuación (2)

P
( 1+i )
−P=A
−1
[ +
1
( 1+i ) ( 1+i )n+1
1
]
Operando y reordenando tenemos:
 ( −Pi
1+ i ) =A
[ (1+i )
1
n +1
−
1
( 1+i ) ]
Simplificando ambos lados de la ecuación, se tiene:

−Pi=A
[ ( 1+ i)
(1+i ) n +1
−
( 1+i )
( 1+i ) ]
−Pi=A
[ 1
(1+i )n
−1
]

[ ]
n
1−( 1+i )
−Pi=A
( 1+i )n

P= A
[ ( 1+i )n−1
i ( 1+i )n
(3)
]
4.1.1. Factor para pasar de series uniformes a valor presente.

Este factor permite actualizar (P), una serie de pagos uniformes equivalentes

(A).

La ecuación (3) es la fórmula del factor de actualización, de la serie de pagos

uniformes equivalentes:

P= A
[ ( 1+i )n−1
i ( 1+i )
n
(3)
]
4.1.2. Factor de recuperación del capital.
Este factor permite transformar un valor presente (P) a una serie de pagos

uniformes equivalentes (A). Despejando (A) de la ecuación (3) tenemos:

[ ]
n
i ( 1+i )
A=P n
(4)
i (1+i ) −1

4.1.3. Factor para pasar de series uniformes a valor futuro

Este factor transforma los pagos uniformes equivalentes (A) a un valor futuro

(F).

Considerando las ecuaciones, de capitalización con pago único y la ecuación

(3):
n
F=P ( 1+i )

P= A
[
( 1+i )n−1
i ( 1+i )
n
(3)
]
Remplazando:

F= A
[
( 1+ i )n −1
i (1+i )
n
( 1+i )n
]
F= A [ ( 1+ i )n −1
i
(5) ]
4.1.4. Factor del fondo de amortización

Este factor permite transformar un valor futuro (F), a pagos uniformes

equivalentes (A). Despejando A de la ecuación (5):

A=F
[ i
( 1+ i )n −1
(6)
]
 4.2. Ejercicios Resueltos
Ejercicio 4.2.1.

La Empresa “ EQUS” tiene que realizar pagos semestrales durante cinco años,
por una cantidad uniforme de 12,500 um cada uno. La tasa de interés pactada
es de 5% mensual. ¿Cuánto es la deuda de la empresa?
Solución

A=12,500

i=5 % mensual
A A A A A
P=?
0 1 2 10 semestres

P= A
[
( 1+i )n−1
i ( 1+i )
n
]
A=12,500
i men=5 %
m=6
n=5 años
Calculamos la tasa efectiva semestral.
La tasa de interés mensual es de 0.05
La tasa de interés nominal semestral es ( 0.05 ×6=0.3 )
Calculamos la tasa de interés efectiva semestral:

( )
6
0.3
i e sem= 1+ −1=0.34
6
Reemplazando en la fórmula del factor para pasar de pagos uniformes
equivalentes a valor presente:
 P= A
[
( 1+i )n−1
i ( 1+i )
n
]
P=12,500
[ (1+ 0.34 )10−1
0.34 ( 1+0.34 ) ]
10
=34,795um

La deuda de la empresa EQUS es de 34,795 um.

Ejercicio 4.2.2.
La empresa “FOQUS” compra un bien de capital por 32,000 um. La empresa
acuerda con la Casa distribuidora, que el precio puede ser cancelado mediante
cuotas mensuales, durante tres años. La tasa pactada es de 5.25% mensual.
¿A cuánto asciende cada pago mensual?
Solución
P=32,000
A=? mensual
n=3 años=36 meses
i=5.25 mensual

[ ]
n
i ( 1+i )
A=P
( 1+i )n−1

[ ]
36
0.0525 ( 1+0.0525 )
A=32,000 =1,996.4 um
(1+ 0.0525 )36−1
El pago mensual será de 1,996.4 unidades monetarias

Ejercicio 4.2.3.
La empresa “SAC” deposita sus utilidades retenidas anuales, por un monto de
1,000 um, durante 12 años, en una entidad financiera que paga 4.5% anual,
capitalizable trimestralmente. ¿Cuánto será el monto acumulado al término de
los 12 años?
Solución
 0

Year 12 i=4.5 % anual

1,000 1,000 1,000 1,000

A=1,000
i=4.5 % anual
m=4
n=12 años
F=?
Calculamos la tasa efectiva anual.

( )
m
J
i e = 1+ −1
m

(
i e = 1+
0.045 4
4 )
−1=0.045765(4.5765 % )

Reemplazando los valores en el factor para pasar de pagos uniformes

F= A [ ( 1+ i )n −1
i ]
F=1,000 [ 0.045765 ]
(1+ 0.045765 )12 −1
=15,532.379um

El monto acumulado por la empresa en 12 años es: 15,532.379 um

Ejercicio 4.2.4.
La empresa “EQUS” tiene una deuda que asciende a la suma de $150,000, que
debe honrar dentro de 15 años. Para cancelar la deuda la empresa realiza
depósitos semestrales, en una entidad financiera que paga un interés de 25%
anual, capitalizable semestralmente. ¿A cuánto asciende el depósito
semestral?
Solución

F=$ 150,000
i= j=25 %

30 semestres

A=? A A A A A

F=$ 150,000
n=15 años=15 ×2=30 semestres
i= j=25 % anual
m=2
J 0.25
i sem= = =0.125
m 2
A=? semestral
Reemplazamos los datos en el factor para pasar de valor futuro a pagos
uniformes equivalentes:

A=F
[ i
( 1+ i )n −1 ]
A=150,000
[ 0.125
]
( 1+0.125 )30−1
=$ 564.02 semestral

El pago semestral será de $564.02

Ejercicio 4.2.5
Una persona adquiere a crédito un electrodoméstico que cancelará en 12 pagos
mensuales iguales de $ 300.000, a una tasa de 2% mensual. Encontrar el valor de
contado del electrodoméstico.

Ejercicio 4.2.6
Una persona adquiere un vehículo a crédito con una cuota inicial de $
5.000.000 y 24 cuotas mensuales iguales de $ 580.000. El concesionario le cobra un
2,3% mensual sobre saldo. Encontrar el valor del vehículo.

Ejercicio 4.2.7
El equipo de oficina se adquiere con una cuota inicial del 30% del valor de contado y 12
cuotas mensuales de $ 375.000, si la tasa de interés es del 2,7% mensual.
Determinar el valor de contado del equipo de oficina.

CALCULO DE LA ANUALIDAD EN FUNCION DEL VALOR PRESENTE

Ejercicio 4.2.8
Un apartamento se adquiere a crédito por la suma de $ 60.000.000 en cuota
mensuales iguales, la obligación se pacta a 15 años a una tasa de interés del 3%
mensual. Determinar el valor de las cuotas.

Ejercicio 4.2.9
Un empresa desea construir una fábrica, por lo cual adquiere un terreno por la suma de
$ 30.000.000 dando una cuota inicial del 15% y 24 cuota mensuales con una tasa de
interés del 2.5%. Calcular el valor de las cuotas.
VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD VENCIDA

Ejercicio 4.2.10
Se hacen depósitos mensuales de $ 150.000 en una institución financiera que paga un
interés del 2,6% mensual. ¿Cuánto será el monto futuro que tendrá acumulada al final
de dos años?

Ejercicio 4.2.11
Una persona deposita hoy en una institución financiera la suma de $ 820.000 que paga
una tasa de interés del 3% mensual. Cuánto será el monto futuro acumulado al final de
año si cada mes deposita $ 300.000?

Ejercicio 4.2.12
Una deuda de $ 20.000.000 se debe cancelar con cuotas mensuales iguales de
$1.500.000 cada una. Si la tasa de interés es del 2% mensual. Determine el número de
cuotas para cancelar la obligación financiera: