TAREA Podcast

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TAREA: PODCAST “LOS DESAFÍOS DE LA INFLACIÓN PARA MÉXICO Y EL
MUNDO”
ALUMNA: VICTORIA ISABEL CASTAÑEDA AVILA
MAESTRIA EN ADMINISTRACION DE HOSPITALES Y SALUD PUBLICA,

INSTITUTO DE ESTUDIOS SUPERIORES EN ADMINISTRACIÓN PÚBLICA
GRUPO 143-D
MATERIA: “TEORÍA ECONÓMICA”
TITULAR DE LA MATERIA: MAESTRA MARIANNA VICTORIA PENSADO AGUILAR
JUNIO 24, 2023

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El podcast fue publicado en noviembre de 2021 y dirigido por Alejandro Padilla, director
general adjunto de análisis económico y financiero de grupo financiero Banorte se divide
en 4 grandes rubros:
1. ¿Qué está pasando en el mundo con la inflación?
2. Implicaciones sobre la actividad económica
3. Como este panorama mundial también se vive en el país.
4. La reacción del banco de México y que se espera más adelante con respecto a la
política monetaria.
Primero que nada, nos explica que vivimos una muy alta inflación en el mundo por
diversos choques de oferta y demanda. Los factores más importantes detrás de esto son
los incrementos en los costos que enfrentan las empresas y esto se traslada a los
consumidores, hay cuellos de botella y disrupciones en la cadena global, escasez en
termino de logística y distribución. Incremento en las materias primas o commodities (que
es un material tangible que se puede comerciar, comprar o vender) por cuestiones
multifactoriales.
Se ha observado incremento en costos de metales, energía, productos agropecuarios
desde el 2021. Aparentemente estábamos en un súper ciclo de precios de los
commodities. Los elevados precios pueden durar mucho tiempo incluso se esperaba ese
comportamiento para el 2022. También influye el cambio climático ya que las condiciones
en este rubro han sido adversas por lo que ha habido un gran esfuerzo por llevar a cabo
políticas de sustentabilidad; la inflación también se ve afectada por estas cuestiones. El
precio de muchos bienes alimenticios es afectado por huracanes, sequias y factores de
ésta índole.
En el 2020 hubo una de las peores recesiones del mundo en los últimos 100 años, en el
2021 hubo una recuperación. Hubo una fuerte respuesta de estímulo fiscal y monetario
por lo que los ingresos de las familias se han recuperado y hay más demanda. La mayor
cantidad de choques viene de la oferta. El ingreso de las familias se ha incrementado por
lo que hay más demanda y oferta.
Las cifras de inflación anual del mes de septiembre 2020 en EUA 5.4% y en septiembre
fue del 6.2%, incrementó casi 5 puntos porcentuales cuando en realidad la meta que era
del 2%. En la inflación subyacente (es el incremento de precios de un subconjunto de
bienes y servicios que no son tan volátiles) que es la más estable, porque quita los
componentes más volátiles, pasó del 4 al 4.6% y a finales del 2020 estaba en 1.6%.
La situación inflacionaria es una realidad y duro más de lo que se pensaba. Incluso en
China, la inflación anual pasó de 0.7 al 1.5% que a lo mejor no es tan importante como en
otros países, pero la inflación anual de las empresas pasó del 10.7% al 13.5% lo que es
sumamente importante y se espera que se traslade todo esto a los consumidores.
El panorama se veía bastante complicado.
¿Qué implicaciones tiene este escenario de inflación sobre la política monetaria global?
Nos lleva a una desaceleración generalizada. Los costos aumentan y esto ocasiona que
las empresas compriman sus márgenes o suban sus precios.
3
Al subir precios pierden participación en el mercado. La mayor inflación al consumidor ha

mermado los ingresos de las familias. Las cifras del PIB en EUA del 3er trimestre mostro
una expansión solo del 2% anualizado y el trimestre previo fue del 6.7%, esto es una
desaceleración. Esto se ha visto en varios países.
En economías avanzadas, sus bancos centrales han logrado ganar más tiempo y ha
habido cambios graduales. Por ejemplo, el banco de la reserva federal de EUA anuncio
en 2021 el inicio de su compra de activos; a inicio de la pandemia compro bonos del
tesoro y Mortgage Backed Securities (MBS, es un título respaldado por hipotecas, forma
de inversión) e inyectó liquidez y su tasa de interés la disminuyó lo hizo en la crisis del
coronavirus pero en noviembre del 2021 empezó a normalizar todo y se tenía proyectado
esta normalización hasta junio 2022, el estímulo monetario ya se iba a reducir; iban a
incrementar la tasa de interés a partir del 2022, eso se proyectaba.
El banco de Inglaterra y el europeo también iban a empezar a normalizarse. Economías
emergentes como Brasil, Colombia, México, Hungría tuvieron que actuar antes porque las
tasas se incrementaron, las monedas en estos países perdieron valor y se elevaron las
tasas de interés como en el banco de Brasil, República Checa y Chile.
¿Qué ha pasado con la inflación en México? La inflación mostró un incremento mensual
del 0.84% y fue el más alto para el mes de octubre 2021. La inflación anual subió al
6.24% y fue el más alto desde diciembre del 2017 y el objetivo era del 3% o sea fue el
doble; en el cierre del 2020 fue del 3.15%.
La inflación subyacente de mercancías y servicios es más estable y la no subyacente se
integra por bienes y servicios que no responden directamente a condiciones de mercado,
sino que se ven altamente influenciados por condiciones externas como el clima o por
regulaciones del gobierno; ambas son parte del INPC (Índice Nacional de Precios al
Consumidor).
La inflación subyacente anual ha estado aumentando de 4.92% en septiembre a 5.19% en
octubre y ese último nivel supero el 5% desde agosto de 2017 y en 2009 tienen el record
de 5.35%. Los riesgos de la inflación permanecían al alza y se pronosticaba que la
inflación iba a continuar para el resto del año.
Para el 2022 Banorte proyectaba que las presiones inflacionarias se iban a empezar a
moderar y el pronóstico para el cierre del 2022 era del 4%.
¿Cómo ha reaccionado el Banco de México ante la inflación y que se esperaba más
adelante en este tema? En nuestro país Banxico incremento ¼ del punto porcentual su
tasa de referencia por 4ª ocasión en noviembre 2021 paso del 4.7% al 5%. El balance de
riesgos fue al alza. Sobre el tema del crecimiento el Banco de México dijo que se puede
recuperar en el 4º trimestre 2021. Banorte pronostica que la tasa de referencia seria del
5.25% para el cierre del 2021 y para el 2022 un nivel de 6.25%. Se contempla que el
panorama para la recuperación económica tendría ciertos desafíos.
Ahora comprendo porque subieron tanto los precios de la canasta básica y porqué la tasa
de interés era mayor. Este podcast sin duda no lo podemos escuchar una sola vez y
menos sin tener a la mano el internet para consultar ciertas definiciones. Ha sido grato
aprender un poquito más de economía.
4
REFERENCIAS
1. Padilla, A. (noviembre, 2021) T3-13 Los desafíos de la inflación para México y el

mundo. (Norte Económico). Spotify.
https://open.spotify.com/episode/2iLFWkfoM8ZzP84n4JjUvb
2. Téllez, C. (2022) Y a todo esto, ¿qué es la inflación no subyacente?. El
economista. Recuperado el 24 de junio de 2023. Disponible en:
https://www.elfinanciero.com.mx/economia/2022/08/24/y-a-todo-esto-que-es-la-
inflacion-no-subyacente/

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