Apuntes de Análisis e Interpretación de Estados Financieros

Preparado por Lic. Esther Churruarrin Daza

TEMA No 2
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
CONCEPTO DE ANÁLISIS:- CONCEPTO DE ANALISIS DE
ESTADOS FINANCIEROS.- IMPORTANCIA.- FASES DEL
ANÁLISIS.- OBJETIVOS DEL ANÁLISIS.- TIPOS DE ANÁLISIS.-
ASPECTOS PREVIOS A CONSIDERAR.- RELACIÓN CON LA
AUDITORÍA.

2.1. CONCEPTO DE ANÁLISIS.-

El análisis es un método de investigación que consiste en dividir un todo en sus
partes componentes para estudiar en detalle sus características y la interrelación
que existe entre estos elementos.; sin embargo, es importante remarcar que no se
concibe el análisis sin la síntesis que es el proceso inverso, que consiste en
integrar las partes para establecer resultados generales sobre el estudio de los
elementos del todo.

2.2. CONCEPTO DE ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS.-

El análisis de los Estados financieros es un estudio de las relaciones que existen
entre los diversos elementos de un negocio manifestados por un conjunto de
Estados contables pertenecientes a un mismo ejercicio y al estudio de las
tendencias de sus elementos mostrados por una serie de estados Financieros
correspondientes a varios períodos sucesivos.

Según Bernstein L. “El análisis de Estados Financieros es el proceso crítico dirigido

a evaluar la posición financiera, presente y pasada y los resultados de las
operaciones de una empresa con el objetivo primario de establecer las mejoras
estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros”.
(1996:27)

Para Hernández J.L “El análisis financiero es una técnica de evaluación del com-
portamiento operativo de una empresa, diagnóstico de la situación actual y
predicción de eventos futuros y que, en consecuencia, se orienta hacia la obtención
de objetivos previamente definidos. Por lo tanto, el primer paso en un proceso de
ésta naturaleza es definir los objetivos para poder formular, a continuación, las
interrogantes y criterios que van a ser satisfechos con los resultados del análisis a
través de diversas técnicas”. (www.gestiopolis.com)

El análisis financiero, es entonces, un método para establecer las consecuencias

financieras de las decisiones de negocios, aplicando diversas técnicas que
permiten seleccionar la información relevante, realizar mediciones y establecer
conclusiones.
Las conclusiones son respuestas a preguntas tales como:

 ¿Cuál es el rendimiento que actualmente tiene un negocio? ¿Es aceptable

el rendimiento que presenta la empresa?
 ¿Cuál es el grado de endeudamiento actual de la empresa? ¿Puede aún
contraer obligaciones la empresa?
 ¿Cuál es el rendimiento de una determinada inversión que va a realizar la
empresa?
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
 ¿Qué grado de riesgo tiene una inversión?
 ¿El flujo de fondos de la empresa será suficiente para hacer frente a los
pagos de interés y capital de los pasivos?
 ¿Esta empresa recupera oportunamente los créditos concedidos a sus
clientes? ¿En qué condiciones debería concederse crédito?

Po tanto el análisis es una técnica que constituye un hecho para la interpretación

de los Estados Financieros; por tanto el análisis dará la pauta en la formulación de
juicios y proporciona elementos que permiten formarse una opinión de las cifras
que se presentan en los Estados, relativos a la situación económica y financiera de
la empresa.

2.3. IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS.

Aunque los Estados Financieros ofrecen una amplia información, ésta no es
suficiente por sí sola para la interpretación de su significado intrínseco, ni tampoco
para desentrañar el proceso fisiológico que deviene con el funcionamiento de los
distintos órganos de la empresa cuya resultante final es la situación patrimonial
financiera y el rendimiento de la empresa. Por estas razones de peso los estados
contables deben someterse a los procedimientos inherentes a la técnica de la
interpretación como recurso válido para la comprensión correcta y precisa de lo
que revelan los estados contables.

2.4. FASES DEL ANÁLISIS DE ESTADOS

Para efectuar el análisis de los Estados contables, deben seguirse
metodológicamente las siguientes fases o etapas:

FASE 1.- INDAGACIÓN PREVIA

Esta primera fase nos permite recabar la información complementaria
requerida por el analista; usualmente los Estados revelan fundamentalmente
información cuantitativa; es decir, existe la información traducida en unidad
monetarias, esta información es insuficiente por lo que el analista debe
investigar aspectos de orden cualitativo, que no este revelado en las notas a
los estados financieros y que le permitan mayor conocimiento sobre la
empresa, esta fase es importante, a través de ella se puede conocer aspectos
complementarios tales como las políticas de venta, las políticas de cobro
adoptadas por la empresa, el número de empleados, la tecnología de
producción , la capacidad normal de operaciones, etc.

FASE 2.- PREPARACIÓN DE DATOS

Esta fase es la revisión y reconstrucción de datos, en virtud de que no existen
formas fijas para los Estados Financieros usados en las empresas, por lo que
la clasificación de algunas de las partidas de los estados varía mucho. Estos
cambios con frecuencia son resultados de:
o El propósito de la gerencia y el uso que debe darse a los estados.
o Las diferencias de opinión de las personas que prepararon los estados.
o Las diferencias en el nivel de conocimientos entre los contadores.

El analista debe revisar y reconstruir los estados, de acuerdo con sus puntos
de vista y con la finalidad de hacer el estudio antes de aplicar técnicas de
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análisis, con el propósito de uniformar y de facilitar la aplicación de

procedimientos.

FASE 3.- APLICACIÓN DE MÉTODOS Y PROCEDIMIENTOS DE ANÁLISIS

En esta fase el analista debe seleccionar los métodos y procedimientos
adecuados para emprender el estudio, aplicando las técnicas de análisis, que
permitan efectuar un estudio minucioso de las partidas componentes de los
Estados financieros; es importante considerar la importancia de triangular
resultados para evitar conclusiones subjetivas.
Entre los procedimientos más comunes se encuentran los siguientes:
o Comparaciones directas
o Obtención de índices
o Obtención de cocientes
o Obtención de patrones
o Obtención de relaciones diversas
o Elaboración de estados complementarios.

FASE 4.- COORDINACIÓN DE RESULTADOS

Como consecuencia de la aplicación de las técnicas seleccionadas de
análisis, se contará con una serie de resultados los cuales necesariamente,
en esta fase, deben depurarse e integrarse; es decir es prácticamente
hilvanar los resultados obtenidos en la fase anterior, con la finalidad de
facilitar la interpretación integral, relativa a los Estado Financieros.

FASE 5.- INTERPRETACIÓN

Esta última fase consiste en la determinación de las conclusiones, después
de efectuar un proceso mental que tiene como insumos los resultados
obtenidos de las técnicas de análisis, es la emisión del juicio técnico que
tiene el analista sobre los Estados financieros sujetos a estudio, basado en
los resultados de las procedimientos aplicados. Complementario a la
opinión el analista debe emitirse recomendaciones y sugerencias, que son
las soluciones o caminos propuestos por el profesional para corregir,
consolidar, mantener, expandir las condiciones o situaciones de la empresa.

2.5. OBJETIVOS DEL ANÁLSIS.-

El objetivo fundamental del análisis es el de determinar la situación financiera y el
rendimiento financiero o desempeño de la empresa, entonces, en primer lugar y
sobre todo, tiene la función de convertir los datos, presentados en los informes
financieros que en la actualidad existen en una desconcertante cantidad, en
información útil y comprensible que permita la adecuada toma de decisiones.

De modo más preciso se puede indicar que el análisis tiene por objeto determinar:

o Las tendencias
o La situación de las empresas en un momento determinado con el fin de
descubrir los síntomas de cada uno de los defectos más comunes que
adolecen los negocios, que son:
- Excesiva inversión en valores a cobrar
- Excesiva inversión en inventarios
- Excesiva inversión en planta
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- Insuficiencia de capital
- Insuficiencia de utilidades, debido a:
Ventas insuficientes
Excesivo costo de ventas
Excesivo costo de distribución

El análisis financiero puede utilizarse también como herramienta de selección,

para elegir inversiones o candidatos a una fusión. Se puede utilizar como
herramienta de previsión de situaciones y resultados financieros futuros. Se
puede utilizar como proceso de diagnóstico de áreas con problemas de gestión
de otro tipo. Puede servir como herramienta de evaluación.

2.6. TIPOS DE ANÁLISIS

Existen diversos tipos de análisis, que obedecen a los criterios de clasificación que
se tomen en cuenta:

a) Considerando el lugar en que se desarrolla el trabajo

- ANÁLISIS EXTERNO, Es aquel que se hace fuera de la Empresa, en este
caso sólo utilizamos los datos que nos facilitan y a ellos se limita el estudio
que se efectúa en forma distante, es decir fuera de la Empresa por tanto no
se puede indagar profundamente los datos, es un estudio limitado pero no
obstante eficiente y satisfactorio aunque preliminar, debiendo indicar en el
informe final que el análisis es externo.

- ANÁLISIS INTERNO, Es aquel trabajo que se realiza dentro de la empresa,

relevando datos adicionales que muestran los estados financieros. Este
trabajo es generalmente de profundidad y hace indagaciones de fondo, es
empleado con mucha frecuencia cuando se trata de conocer los hechos con
mayor precisión. Un análisis interno debe ser minucioso, por ejemplo
mientras que un análisis externo pude considerar un stock o existencia como
activo circulante (que se realiza a corto plazo), un análisis interno puede
clasificar en mismo stock en los siguientes ítems:
Stock mínimo, que la parte que nunca se vende que constituye la muestra.
Stock de menor probabilidad de venta, debido a que tienen mercado
reducido o estacional.
Stock comprometido, son las mercaderías que constituyen ventas hechas
con anticipación o sobre las cuales se ha recibido anticipos de pago.
Stock entregado en comisión, que representa el importe de las mercaderías
entregadas a terceros para ser vendidas.
Stock libre, que son las mercaderías que la empresa puede disponer en el
momento.
Todas estas situaciones pueden cambiar la interpretación sobre las
condiciones de la empresa, pero sólo un análisis interno puede precisarlos.

b) Considerando el objetivo del estudio

- ANÁLISIS FINANCIERO, tiene por finalidad examinar hasta que punto los
medios financieros empleados para la empresa son adecuados para
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mantener su desarrollo estable y que le permita hacer frente a sus

compromisos.

- ANÁLISIS DEL DESEMPEÑO, de rentabilidad de la empresa o de los

resultados, es un examen de la situación de las utilidades, se estudia a la
empresa desde el punto de vista de su rentabilidad. Se desea conocer si la
utilidad obtenida compensa el capital invertido. Examina entonces gastos,
ingresos, utilidades y todo lo que se aplica para conseguir los resultados.

- ANÁLISIS ESPECIALES, son estudios que se realizan para tener

conocimiento de aspectos no relacionados con los indicados anteriormente,
por ejemplo se refiere a los análisis de eficiencia, de productividad que son
aspectos relevantes y considerados como análisis específicos.

c) Considerando el tiempo de estudio

- ANÁLISIS ESTÁTICO, es aquel que se efectúa a una fecha dada y permite
conocer la situación de una empresa solo en un momento.

- ANÁLISIS DINÁMICO, es el tipo de análisis que evalúa la situación de la

empresa en diversos momentos lo que además de conocer la situación de
una empresa en diversos períodos y su evolución, le permite efectuar
proyecciones.

2.7. ASPECTOS PREVIOS A CONSIDERAR

Es importante que el analista considere la importancia de los siguientes aspectos,
previos a considerar a su trabajo:

a.- Necesidad de que los estados financieros a analizar estén auditados, puesto
que el trabajo de análisis es arduo los Estados financieros que se hayan a someter
a análisis deberán ser Estados Financieros auditados. Los errores tanto no
intencionados como los intencionados, dentro de la contabilidad, son relativamente
frecuentes. Aunque la auditoria financiera no implica descubrir todo tipo de errores
que podrían repercutir sobre los informes financieros; sin embargo de ello, es
importante contar con una opinión objetiva sobre la razonabilidad de la información
financiera sujeta a análisis.

b.- Importancia de la reexpresión de la información financiera a analizar, para

efectuar análisis dinámico que abarque un lapso prologando o cuando se efectúa
un análisis en épocas de una importante inflación, hay que conocer y cuantificar
los efectos de la depreciación monetaria sobre sus rubros, pues toda interpretación
será errónea si se ignoran las distorsiones que sufren dichos estados a causa de
la inflación. Por ello en tales casos los estados contables sólo pueden exponer sin
deformaciones las situación financiera, patrimonial y económica de la empresa si
se los corrige mediante las técnicas que existen para tal fin, sólo así la información
será comparable y permitirá efectuar una análisis financiera que llegue a
conclusiones válidas y que orienten la toma de acertadas decisiones.

2.8. RELACIÓN DEL ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS CON LA

AUDITORÍA.
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Existe una interrelación entre ambas disciplinas, debido a que el análisis necesita
de la auditoría y viceversa.

- Como se indicó para efectuar el análisis es importante contar con estados

financieros auditados, por razones obvias.

- Sin embargo, también es importante recordar que el análisis constituye un

procedimiento para la auditoria de Estados Financieros. Cuando se refiere
a procedimientos de auditoria se reconocen esencialmente procedimientos
de control y procedimientos sustantivos.

Procedimientos de control, aquellas políticas y otros mecanismos que

implementa la gerencia para proteger sus activos y para lograr los objetivos
específicos de la entidad.

Procedimientos sustantivos, son pruebas realizadas para obtener

evidencia de auditoría para detectar representaciones erróneas
sustanciales en los Estados Financieros, y son de dos tipos:
a. Pruebas de detalles de transacciones y saldos; y
b. Procedimientos analíticos

Los procedimientos analíticos consisten en el análisis de relaciones y

tendencias significativas incluyendo la investigación resultante de las
fluctuaciones que son inconsistentes con otra información relevante o que
desvía de los montos predecibles.

Respecto a la aplicación de procedimientos analíticos la Norma

Internacional de Auditoria (NIA) 520, establece lineamientos para su
aplicación.

El auditor deberá aplicar procedimientos analíticos en las etapas de

planeación y de revisión global de la auditoría.
Los procedimientos analíticos incluyen la consideración de comparaciones
de la información financiera

Los procedimientos analíticos también incluyen la consideración de

relaciones.
Pueden usarse variados métodos para desempeñar los procedimientos
mencionados arriba. Estos van de simples comparaciones a análisis
complejos usando técnicas avanzadas de estadística. La selección de
procedimientos, métodos y nivel de aplicación, por el auditor, es un asunto
de juicio profesional.

El auditor deberá aplicar procedimientos analíticos en la etapa de planeación

Para ayudar en la comprensión del negocio y en identificar áreas de riesgo
potencial.

El auditor deberá aplicar procedimientos analíticos al o cerca del final de la

auditoría al formarse una conclusión global sobre si los estados financieros
como un todo son consistentes con el conocimiento del auditor. Las
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conclusiones extraídas de los resultados de dichos procedimientos se

pretende que corroboren las conclusiones formadas durante la auditoría de
componentes individuales o de elementos de los estados financieros y que
ayuden a llegar a las conclusiones globales respecto a al razonabilidad d e
los Estados Financieros.

COMPLEMENTAR CON LA LECTURA DE LA NIA # 520