Estudiantes:

Andrea Carolina Soto palomino

Brandon Edier Pinto Fernández

Lilibeth Villalba Ortiz

Paulina Peralta Pérez

Yusleidys Hernandez Arrieta

Docente:

Módulo de Gestión de proyecto

Eje Nro. 3

Especialización en Gerencia en Seguridad y Salud en el Trabajo

Fundación Universitaria del Área Andina

Valledupar/cesar

2024
 INDICE

Introducción
Preguntas
Conclusión
Referencias
 INTRODUCCION

La evaluación financiera de un proyecto constituye un proceso crucial para

determinar la viabilidad económica y la rentabilidad de una inversión. En este contexto, se

emplean diversos criterios y análisis para medir la eficiencia y sostenibilidad del proyecto a

lo largo del tiempo. Entre los factores fundamentales que conforman esta evaluación se

encuentran los flujos de caja, el flujo de caja de la operación, los costos y gastos operativos,

los ingresos operacionales, los costos de comercialización de un servicio, así como los

rubros que componen los gastos operativos.

 PREGUNTAS

1. Enumere cuales son los diferentes flujos de caja de un proyecto.

Flujo de caja operacional: Está conformado por la cantidad neta en
efectivo generada por las principales actividades como las ventas y
producción. Se calcula los ingresos restando los gastos asociados con las
actividades operativas: “Flujo de caja = flujos de efectivo entrantes – flujos
de efectivo salientes” (Actualícese, 2023).
Los principales elementos del flujo de caja de operación son:
Flujo de caja de inversión: Durante un período determinado, la evolución
del flujo financiero generado por las inversiones realizadas a cabo por una
compañía es reflejada en el informe llamado "flujo caja".
El cálculo se realiza mediante la suma del total obtenido por las ventas netas
menos el monto gastado en la compra líquida.
Flujo de caja de financiación: El flujo de efectivo son las entradas y salidas
del capital de la entidad, el efectivo neto está conformado por las inversiones
y la financiación el cual hace parte de los ingresos. Los gastos son los pagos
que se realizan a través de la empresa. “Es decir, para más información este
estado determina la cantidad de ganancias que obtiene tu empresa en un
período determinado.”(Camino Financial).

2. Describa brevemente cuáles son los elementos de un flujo de caja de la

operación de un pro-yecto.
Ingresos operativos: todo proyecto debe reportar un ingreso en un periodo
de tiempo específico.
 Costos operativos: está compuesto por los costos hacen referencia a todo
aquello que la empresa debe adquirir para que la propuesta de valor del
proyecto se pueda materializar. Existen la posibilidad de cubrir tanto los
costos variables como los fijos.
Gastos operativos: son todas aquellas salidas de dinero en actividades que
son necesarias de realizar para la ejecución del proyecto.

3. ¿Nota alguna diferencia entre los costos y los gastos operativos de un proyecto?

Los costos están compuestos por la inversión para la elaboración del

producto o servicio (Actualícese, 2015) “para poder ejecutar el proceso productivo,
entre los que se pueden destacar: materias primas, mano de obra de producción, el
consumo de energía de la maquinaria necesaria para la producción, insumos de
producción, entre otros.”(párr.2).
Los gastos operativos hacen referencia a las áreas de administración y
comercial, ya que sí hacen parte del objetivo sobre el proyecto, pero son indirectas
al desarrollo de la producción.

¿En qué con-sisten estas diferencias?

El costo se recupera de los ingresos de la producción, en cambio, los gastos
no son recuperables, ya que no se puede reconocer de la información financiera.

4. Enumere las variables esenciales para definir los ingresos operacionales de un

proyecto.
Los ingresos operacionales se derivan de acuerdo a la actividad económica
principal de la empresa, se establecen las siguientes variables para determinar los
ingresos operacionales:
 Producto/servicio que permitirá recibir ingresos.
 Precio de venta.
  Cantidad de productos/servicios por unidad de tiempo.
 Condiciones comerciales.

5. Defina los diferentes costos que acarrea la producción o comercialización de un

bien, o la prestación de un servicio.

 Materia prima: se lleva a cabo para el desarrollo del negocio, analizando

varios factores que hace referencia al precio, calidad, cantidad y de donde se
obtendrá, ya sea para la producción de un bien o la ejecución de un servicio.
 Mano de obra: Es el responsable de garantizar las metas de productividad
es quien por su dedicación mental y física logra objetivos, se identifica como
mano de obra directa (más producción, más necesidad de personal) está
relacionada con la fabricación del bien o servicio, en la transformación de
materiales y en la producción final, y la mano de obra indirecta es el
personal que no depende directamente de la cantidad que se produce, por
ejemplo, un director o un responsable de calidad que es necesario para
apoyar en la dirección de la producción.
 Costos indirectos de fabricación: es un costo imprescindible para el
proceso de producción que debe cubrir una fábrica para la manufactura de
un producto, por ejemplo, los materiales indirectos necesarios para la
producción, mano de obra indirecta, impuestos, alquileres y todos aquellos
gastos de fabricación indirecta como luz, mantenimiento de edificio,
depreciación etc…

6. ¿Cuáles son los principales rubros que conforman los costos anteriormente
descritos?

Para llevar a cabo la ejecución del proyecto, la información a utilizar debe

ser claramente detallada e identificable; Se debe verificar la financiación inicial, y si
la entidad financiera lo solicita, se deberá aportar comprobante de las aportaciones
sociales de cada socio. Esto se hace utilizando los componentes que proporcionan la
 información necesaria para medir los costos, es decir, mano de obra, materias
primas y costos indirectos de producción. Este es el comienzo de todos los recursos
necesarios para producir un producto o proporcionar un servicio.

7. ¿Qué tipo de rubros conforman los gastos operativos de un proyecto?

Los gastos operativos de un proyecto son aquellos costos asociados con la
ejecución continua y el funcionamiento regular del proyecto. Estos gastos son
necesarios para mantener las operaciones diarias y no están directamente
relacionados con la producción o adquisición de bienes o servicios específicos del
proyecto. Algunos de los rubros típicos que conforman los gastos operativos de un
proyecto pueden incluir:
 Sueldo y salario del personal involucra en la ejecución del proyecto.
 Gastos de oficina: Esto abarca el alquiler, servicios públicos,
suministros de oficina y otros costos asociados con el espacio de
oficina necesario para llevar a cabo el proyecto.
 Gastos de viaje y alojamiento: Si el proyecto implica viajes
frecuentes, los gastos relacionados, como boletos de avión,
alojamiento y comidas, formarán parte de los gastos operativos.
 Material de oficina y suministros: Incluye la compra de suministros
de oficina básicos, como papel, bolígrafos, cartuchos de tinta, entre
otros.
 Comunicaciones: Esto cubre los gastos asociados con servicios de
telefonía, internet y otros servicios de comunicación necesarios para
el proyecto.
 Gastos de marketing y publicidad: Si el proyecto requiere
actividades de marketing o publicidad para promocionar productos o
servicios, estos costos se considerarían gastos operativos.
 Gastos de seguros: Los costos asociados con la cobertura de seguros,
como seguro de responsabilidad civil, seguro de propiedad, etc.
  Gastos administrativos: Esto abarca los costos generales de
administración que no están directamente relacionados con la
producción o entrega de bienes o servicios del proyecto.
 Gastos financieros: Incluye los intereses sobre préstamos o líneas de
crédito utilizadas para financiar el proyecto.
 Capacitación y desarrollo: Si se requiere capacitación continua para
el personal o el desarrollo de habilidades específicas para el
proyecto, estos costos pueden considerarse gastos operativos

• Es necesario tener en cuenta que, para iniciar la operación de un proyecto, se

requiere adquirir una serie de activos. Estas adquisiciones constituyen la inversión
inicial, y se dividen en dos grandes grupos.

8. ¿Cuáles son y qué tipo de activos agrupan?

Los activos son recursos económicos controlados por una entidad como
resultado de eventos pasados y se espera que generen beneficios económicos
futuros. En el contexto financiero y contable, los activos se clasifican comúnmente
en diferentes categorías. A continuación, se mencionan algunas de las principales
categorías de activos:
Activos Corrientes: Son activos que se espera que se conviertan en efectivo
o se consuman en el corto plazo (generalmente dentro de un año). Incluyen:
 Efectivo y equivalentes de efectivo.
 Cuentas por cobrar.
 Inventario.
 Inversiones temporales.
 Otros activos líquidos.
Activos no Corrientes o Activos Fijos: Son activos que se mantienen a largo
plazo y no se espera que se conviertan en efectivo en el corto plazo. Incluyen:
 Propiedades, planta y equipo.
  Activos intangibles (como patentes, marcas registradas).
 Activos de inversión a largo plazo.
 Activos Intangibles: Son activos no físicos que tienen un valor para la
entidad debido a derechos legales o ventajas económicas. Incluyen:
 Patentes.
 Marcas registradas.
 Derechos de autor.
Activos Financieros: Representan inversiones financieras y se dividen en
activos financieros disponibles para la venta y activos financieros mantenidos hasta
el vencimiento. Incluyen:
● Acciones.
● Bonos.
● Participaciones en fondos de inversión.
Activos Biológicos: Representan activos vivos, como animales y plantas, que se
espera que generen beneficios económicos.

 Para determinar el costo del capital de los socios o inversionistas, se utiliza un

modelo de valoración de activos financieros.

9. ¿Cuál es la teoría que soporta el costo del capital del inversionista?

El modelo CAPM construido por Harry Markowitz y Willian sharpe en los
años 1952 y 1963, señala que un inversionista como mínimo espera recibir una
rentabilidad que es de un activo financiero que sea asimilado como libre de riesgo
(Rf), sin embargo, los proyectos llevan consigo un riesgo asociado a ellos, este
riesgo es denominado prima de riesgo la cual se mide a través de un coeficiente de
riesgo (beta) el cual determina con respecto al mercado que tan riesgoso es un sector
en particular.
La teoría de portafolio es la relación que existe entre el riesgo y la
rentabilidad de un mismo activo financiero el cual no se debe analizar o evaluar de
manera individual, al contrario se debe valorar el contexto la relación que hay entre
el riesgo y la rentabilidad, pero desde la perspectiva del conjunto de la cartera, con
 esta teoría permite crear carteras con riesgo menor de acuerdo a la relación entre el
riesgo y la rentabilidad es importante resaltar que la teoría de portafolio nació de la
premisa de que los inversionista prefieren una cartera con menor riesgo con respecto
a una determinada rentabilidad en un proceso o proyecto
10. ¿Cuál es la ecuación a partir de la cual se calcula el costo de capital del
inversionista?
La ecuación básica para calcular el costo de capital del inversionista se
conoce como el modelo de costo de capital promedio ponderado
Podemos afirmar que en la actualidad hay diferentes ecuaciones o fórmulas,
pero la más utilizada en la actualidad es la siguiente.
CAPM= Rf + (RM -RM) β
Derivando de ella la siguiente ecuación
WACC= KD (1-tx) x (D/ E+D) + Ke (E/E+D)

11. ¿Cuáles son las variables que conforman esta ecuación?

Muchas veces, los socios o inversionistas no cuentan con el capital
necesario, por lo cual se ha indispensable acudir a préstamos, generalmente, en el
sector bancario. Otras veces acuden a préstamos porque pueden presentar un costo
(tasa de interés) menor al costo de su dinero. Es por esto que se debe distinguir el
costo del capital aportado por los socios y el del obtenido por un préstamo
bancario.
Sus variables se relacionan a continuación:
 CAPM= Rf + (RM -RM) β = Capital Assets Pricing Model
 RF= Rentabilidad libre de riesgo (Return Free)
 β= Beta (coeficiente de riesgo)
 Rm= Rentabilidad del mercado (Market Return)
Las variables para la fórmula:
WACC= KD (1-tx) x (D/ E+D) + Ke (E/E+D)
 E= valor de recursos propios (patrimonio)
 Kd = Costo de deuda antes de impuesto
 Tx tasa de impuesto de renta
  Ke= costos de los recursos propios (CAPM)

12. ¿Cómo se hace para calcular el costo del capital cuando existen dos fuentes de
financiación distintas?
Calcular el costo del capital cuando hay dos fuentes de financiamiento distintas
implica laponderación de los costos de cada fuente según su proporción en la estructura de
capital total. Laestructura de capital típicamente está compuesta por deuda y capital propio
(acciones ordinarias o participaciones preferentes). La fórmula general para calcular el
costo promedio ponderado delcapital (WACC por sus siglas en inglés) o CPPC (Costo
promedio ponderado de capital) es la siguiente:

Sus variables se relacionan a continuación:

 Ke: Tasa de costo de oportunidad de los accionistas.
 CAA: Capital aportado por los accionistas
 D: Deuda con costo contraída
 Kd: Tasa de costo de la deuda
 T: Tasa de impuesto a las utilidades
 Conclusiones

la evolución financiera de un proyecto es una herramienta esencial para determinar

su viabilidad económica y su rentabilidad. Este proceso implica el análisis de diferentes

flujos de caja, que son fundamentales La evaluación financiera de un proyecto es una

herramienta esencial para determinar su viabilidad económica y su rentabilidad. Este

proceso implica el análisis de diferentes flujos de caja, que son fundamentales para medir la

eficiencia y sostenibilidad del proyecto a lo largo del tiempo. Los flujos de caja incluyen el

flujo de caja operacional, el flujo de caja de inversión y el flujo de caja de financiación,

cada uno con sus elementos específicos y su importancia en la evaluación global.

El flujo de caja operacional se centra en las actividades principales del proyecto,

como ventas y producción, e incluye ingresos, costos y gastos operativos. La diferenciación

entre costos y gastos operativos es crucial, ya que los costos están directamente

relacionados con la producción y son recuperables, mientras que los gastos son indirectos y

no recuperables.
 Para definir los ingresos operacionales, es necesario considerar variables como el

producto o servicio, el precio de venta, la cantidad vendida y las condiciones comerciales.

En cuanto a los costos de producción o comercialización, estos abarcan la materia prima, la

mano de obra y los costos indirectos de fabricación, todos ellos vitales para el desarrollo del

proyecto.

Los activos necesarios para la operación de un proyecto se dividen en activos

corrientes y no corrientes, cada uno con su propio conjunto de recursos económicos. La

inversión inicial en estos activos es fundamental para poner en marcha el proyecto.

El costo del capital, tanto de los socios como de los inversionistas, se puede calcular

utilizando modelos como el CAPM y el WACC. Estos modelos permiten evaluar el riesgo

y la rentabilidad esperada, proporcionando una base sólida para la toma de decisiones

financieras. Cuando existen dos fuentes de financiación, la ponderación de los costos de

cada fuente según su proporción en la estructura de capital total es fundamental para

obtener un costo de capital promedio ponderado (WACC) preciso.

En resumen, la evaluación financiera de un proyecto abarca una variedad de análisis

y cálculos que permiten a los gestores y los inversores tomar decisiones informadas sobre la
 viabilidad y la rentabilidad de sus inversiones. Comprender y aplicar correctamente estos

conceptos y herramientas es esencial para el éxito financiero de cualquier proyecto.

El costo del capital, tanto de los socios como de los inversionistas, se puede calcular

utilizando modelos como el CAPM y el WACC. Estos modelos permiten evaluar el riesgo

y la rentabilidad esperada, proporcionando una base sólida para la toma de decisiones

financieras. Cuando existen dos fuentes de financiación, la ponderación de los costos de

cada fuente según su proporción en la estructura de capital total es fundamental para

obtener un costo de capital promedio ponderado (WACC) preciso.

En resumen, la evaluación financiera de un proyecto abarca una variedad de análisis

y cálculos que permiten a los gestores y los inversores tomar decisiones informadas sobre la

viabilidad y la rentabilidad de sus inversiones. Comprender y aplicar correctamente estos

conceptos y herramientas es esencial para el éxito financiero de cualquier proyecto.

 Referencias

Rusinque, J. (2023) Gestión de Proyectos, Eje 3 Pongamos en

práctica.https://areandina.instructure.com/courses/40034

Sage. (s.f.). Obtenido de https://www.sage.com/es-es/blog/que-es-un-flujo-de-caja-

operativo-y-como-se-calcula/

Llamas, J. 2020. Costos fijos y variables. https://economipedia.com/definiciones/costos-

fijos-y-variables.html
Actualicese. 26 de noviembre de 2015. https://actualicese.com/diferencia-entre-costo-y-

gasto/#:~:text=La%20principal%20diferencia%20entre%20un,de%20apoyo%20a%20la

%20producci%C3%B3n.

Nicolás Leiva Estudiaempresa Feb 13, 2019