URP INGECO Semana 12.1 VAUE

INGENIERÍA ECONÓMICA
Valor Anual Uniforme Equivalente

VAUE
(Décima segunda semana – sesión 1)
Facultad: Ingeniería
Ma. Ing. Raúl Geldres Muñoa
Programa: Ingeniería Industrial
Logro de sesión:
Al término de la sesión de aprendizaje, el estudiante

interpreta y aplica el valor anual uniforme equivalente,
teniendo en cuenta la definiciones y fórmulas
matemático financieras, demostrando uso adecuado de
la teoría y precisión en los cálculos.
VALOR ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (VAUE)
• El criterio VAUE, es un método para medir inversiones por medio de la
determinación de pagos iguales sobre una base anual (US$ / año).
• Este método, no toma en cuenta la diferencia de vidas útiles del cada proyecto,
es decir, se pueden comparar directamente los VAUE obtenidos de cada proyecto
con sus vidas útiles originales (No hay necesidad de obtener el MCM).
Sea el siguiente FDE de un proyecto de ingresos:
It i(%) VAUE
VS
0 1 n año 0 1 n
año
Et
P
VAUE (i%) = (- P + Ʃ( It - Et ) FSAt + VS(FSAn)) FRCn

Interpretación del VAUE si:
• Sale positivo, significa que el equivalente neto es de ingreso (ganancia)
• Si sale negativo, significa que el equivalente neto es egreso (perdida)
La regla de decisión
a) Caso de evaluación de un proyecto:
• Si VAUE > 0, se acepta el proyecto
• Si VAUE = 0, es indiferente aceptar o rechazar el proyecto
• Si VAUE < 0, se rechaza el proyecto
b) Caso de evaluación de dos proyectos, A y B con iguales o diferentes

vidas útiles:
• Si VAUEA > VAUEB se elige el proyecto A
• Si VAUEA = VAUEB es indiferente elegir proyecto A o el proyecto B
• Si VAUEA < VAUEB se elige el proyecto B
Caso: Costo de Recuperación del Capital (CRC)
Toda empresa al adquirir un activo incurre en:
a) El costo de inversión inicial, del activo tangible para la producción o servicio, que se
realizan casi siempre una sola vez al inicio del proyecto (US$ o S/).
b) Costos operativos, que son los costos de MO, costos de MP, costos de energía, de
mantenimiento, etcétera, y estos están anualizados (US$/año o S//año).
Asimismo, considerando que en la adquisición de un activo se dan dos transacciones
monetarias: el monto base (P) que se necesita hoy y el valor de residual (VR) que se da
al final de la vida útil, con estos dos valores se puede calcular el costo de recuperación
del capital: CRC(i%) = P*FRC(i, n) – VR*FDFA(i, n)
Trabajando esta fórmula en su expresión matemática, se obtiene el equivalente anual de
este costo:
CRC(i%) = (P – VR) FRC(i, n) + i*VR (um/año)

Donde:
• CRC, desde una perspectiva industrial, significa el costo anual en que incurre la
empresa, por ser dueña del activo.
• El término (P – VR) FRC, significa que el saldo (P – VR) debe reponerse en pagos
parciales iguales anuales, durante n años, a una tasa de interés i.
• El término i*VR, significa la cantidad del interés anual a pagar hasta reponer VR.
Relación entre el VAUE y CRC:

1. Al evaluar un proyecto, considerando su costo de inversión, costos operativos y valor
residual, podemos determinar mediante el VAUE, que es, el monto neto de dinero
anualizado equivalente, que VAUE > 0 hay ganancia neta o VAUE < 0 hay perdida neta
2. La cantidad del VAUE, también se puede encontrar, si al valor el Ingreso neto que
genera el proyecto le resto el CRC: VAUE = IN - CRC
Ejemplo. Una empresa requiere de un prensa hidráulica que cuesta US$ 80.000 y con una vida útil
de diez años, al término puede venderse en US$ 8000 neto. La empresa puede obtener ingresos
netos por US$ 13.400 anuales después de impuestos. Además, la TAMAR de la empresa es del
10% anual. Se pide:
a) Calcular el CRC
b) Calcular el VAUE
c) Interpretación de los resultados
DFE: I = 10%
13400
8000
0 1 10 año
80000
Interpretación:
a) Los US$ 12.517,67 es el costo anual equivalente en que incurre el empresario al comprar el activo
b) Los US$ 882,33 es ganancia neta que genera el proyecto cada año
Caso: Proyectos que tienen flujos de caja repetitivos:
Ejemplo 1. Una empresa proveedora energía eléctrica mediante celdas solares,

está evaluando la posibilidad de utilizar un nuevo material en la fabricación de
sus celdas. Este material se degrada con el paso del tiempo reduciendo su
eficiencia dando una vida útil de 4 años y teniendo que remplazarse el sistema
de celdas nuevamente. En el siguiente cuadro se presentan los flujos de
efectivo netos del proyecto y la TAMAR es del 10% anual:
n (año) 0 1 2 3 4
FE (en miles $) - 1.500 1.000 900 800 700
La empresa debe cambiar el material para la fabricación de sus celdas solares.

Use VAUE
Solución: i = 10% anual
1000 1000 Se repite el ciclo del

FC original al infinito…..
900 900
800 800
700 700
0 ∞
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 año
10%
1500 1500
La evaluación se realizará considerando sólo el primer ciclo del FCE:

VAUE(10%) = (-1.500 + 1.000FSA1 + 900FSA2 + 800FSA3 + 700FSA4) FRC4
VAUE(10%) = 388,6 $/año
Interpretación: el resultado significa que los montos del FCE inicial equivale a 4 pagos
de 388,6 $/año y este valor se repetirá para cada ciclo de reemplazo hacia el infinito.
388,6
DFE equivalente:
0 1 ∞
Caso: Cálculo de la ganancia unitaria o del costo unitario.
Ejemplo 2: Se está considerando la compra de una máquina de envasado al frio a
un costo de US$ 80.000 con una vida útil de 4 años, sin valor de rescate. Esta
máquina generará los siguientes ingresos netos:
n (año) 1 2 3 4
Flujo neto de efectivo ($) 20.000 24.000 30.000 35.000
Si la TAMAR de la empresa es del 10% anual
Se pide encontrar:
a) La utilidad o pérdida anual que produce la máquina.
b) Si la máquina va a operar 2.200 horas al año, ¿Cuál el utilidad o pérdida
equivalente por hora que genera la máquina?
c) Si la máquina va a ser utilizada 1.000 horas al año, ¿cuál sería la utilidad o
pérdida equivalente por hora?
d) ¿Qué beneficio me da conocer estos valores por hora?
Solución:
1.407
VAUE
0 1
a) Cálculo del VAUE: el signo del resultado final nos indicará si hay utilidad o pérdida anual
VAUE(10%) = (- 80.000 + 20.000FSA1 + 24.000FSA2 + 30.000FSA3 + 35.000FSA4)FRC4
VAUE(10%) = (+ 4.461,4) FRC4
VAUE(10%) = +1.407,4 US$/año
Este valor se considera como un utilidad anual que genera la máquina.
b) Cálculo de la utilidad equivalente por hora, si se opera 2.200 horas/año:
Utilidad = (1.407,4 $/año) / (2.200 hora/año)
Utilidad = 0,64 $/hora (Por cada hora que utilizo la máquina debe generar 0,64 $)
c) Si, voy a utilizar la máquina 1.000 horas al año ??
d) Cómo me servirían estos valores??

CASO ESPECIAL:
Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)
En ingeniería económica, la gran mayoría de problemas que se

evalúan para la toma de decisión, consideran sólo costos, excepto los
valores residuales.
No olvidar que solo deben considerarse los flujos de caja que sean
relevantes y propios de cada propuesta.
Para estos casos, el método toma el nombre de Costo Anual

Uniforme Equivalente (CAUE).
Caso del costo equivalente por unidad de producción:
Ejemplo 3: Actualmente una empresa de publicidad solicita, a un proveedor externo, la
producción de sus publicaciones de igual calidad:
• Una revista: de publicación trimestral de 14 páginas con un tiraje de 50.000 ejemplares
trimestrales.
• Un folleto cultural: que se imprime mensualmente, tiene 4 páginas con un tiraje de
4.500 ejemplares.
• La empresa proveedora le cobra por la edición de la revista S/140. 000 y por el folleto
S/60.500 por año. El tipo y formato del papel son iguales en ambas publicaciones.
La empresa está pensando producir ella misma sus dos publicaciones que diseña. Para ello
requerirá comprar un equipo de impresión que está compuesta por: una impresora a tres
tintas cuyo costo es S/140.000 y de una máquina encuadernadora cuyo valor es de
S/92.000. El equipo de impresión tendría una vida útil de 6 años y su valor residual sería de
S/30.000, además, se necesitaría invertir S/40.000 en la instalación y puesta en marcha. Los
costos operativos anuales incrementales serían: Sueldos y salarios por S/125.000, costos de
suministros S/45.000, costos de operación y mantenimiento por S/15.000 y por impuestos
sobre la renta por S/20.000. La tasa de interés será del 10% anual.
Se pide:
a) Determinar el costo por página para cada alternativa y elegir cuál de las alternativas es
la más conveniente.
b) Asumiendo que el equipo de impresión se deprecia en LR, y un valor de salvamento de
S/ 40.000 ¿Cuál sería la decisión?
Solución:
a) Evaluación sin depreciación:

1) Alternativa de outsoursing:
Diagrama de efectivo:
0 1 2 6 año
200 500
2) Alternativa de impresión propia:
Diagrama de efectivo:
10% 30.000
0 1 2 6 año
205.000
272.000
CAUE(10%) = 272.000FRC6 + 205.000 – 30.000FDFA6
CAUE(10%) = S/263.564,9 por año
Respuesta: Como el costo unitario por Outsoursing (0,066 S//pag) es menor al costo de
impresión propia (0,087 S//pag), se elige seguir mandando a imprimir fuera.
b) Estudiantes, evaluar el problema considerando la depreciación, y

¿cuál sería la elección?.
APLICACIÓN:
Una empresa que brinda servicios de corte de madera desea adquirir una máquina
cortadora. Con este propósito ha recopilado información de 2 máquinas disponibles en
el mercado:
• Adquirir una máquina Tipo A, a un costo de S/140.000. Esta máquina puede cortar a
una razón de 1.000 metros / hora y requiere para su manejo a una persona cuyo salario
por hora es de S/10.
• Adquirir 2 máquinas Tipo B a un costo de S/60.000. cada una. Cada máquina tiene
una razón de corte de 500 metros/hora y requieren para su manejo de 2 personas, cuyo
salario por trabajador es de S/ 6 hora.
Ambos tipos de máquinas tienen una vida útil de 8 años. A continuación se presenta
más información de cada máquina:
COSTOS POR MÁQUINA Máquina Tipo A Máquina Tipo B

Seguro Anual (S/año) 8.000 3.500
Mantenimiento Fijo (S//año) 800 500
Mantenimiento Variable (S//hora) 0,4 0,3
Costo de energía (S//hora) 0,8 0,5
El corte anual promedio es de 1.800.000 metros. El horizonte de planeación es de 8

años, y la tasa de interés es de 10% (TEA). ¿Cuál tipo de máquina debe elegir la
empresa? Use CAUE.
!GRACIAS POR SU
ATENCIÓN Y
PARTICIPACIÓN,
HASTA LA PRÓXIMA
SESIÓN¡

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Valor Anual Uniforme Equivalente

Al término de la sesión de aprendizaje, el estudiante

Sea el siguiente FDE de un proyecto de ingresos:

VAUE (i%) = (- P + Ʃ( It - Et ) FSAt + VS(FSAn)) FRCn

b) Caso de evaluación de dos proyectos, A y B con iguales o diferentes

CRC(i%) = (P – VR) FRC(i, n) + i*VR (um/año)

Relación entre el VAUE y CRC:

Ejemplo 1. Una empresa proveedora energía eléctrica mediante celdas solares,

FE (en miles $) - 1.500 1.000 900 800 700

La empresa debe cambiar el material para la fabricación de sus celdas solares.

1000 1000 Se repite el ciclo del

La evaluación se realizará considerando sólo el primer ciclo del FCE:

Si la TAMAR de la empresa es del 10% anual

c) Si, voy a utilizar la máquina 1.000 horas al año ??

d) Cómo me servirían estos valores??

Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)

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Para estos casos, el método toma el nombre de Costo Anual

a) Evaluación sin depreciación:

b) Estudiantes, evaluar el problema considerando la depreciación, y

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El corte anual promedio es de 1.800.000 metros. El horizonte de planeación es de 8

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