Diapositiva Derecho Comercial II Grupo 5
Diapositiva Derecho Comercial II Grupo 5
Diapositiva Derecho Comercial II Grupo 5
ESTUDIANTES:
1.- JHOANNA MILENKA AGUAYO MAMANI 5.- ESTEFANY NATALIA LOPEZ CHAMBI
CONCEPTO
Es importante saber que la bolsa de valores no es una entidad única, ya que existe una en
cada país (o en la mayoría de ellos) y dependiendo del país donde se esté, algunas cosas
pueden cambiar, como, por ejemplo:
La facilidad de comprar y vender acciones.
Los activos que coticen dentro de la bolsa.
Los requisitos para hacer que una empresa entre en la bolsa.
Las leyes y/o entidades que regulen la misma.
Los requisitos que se requieran para comerciar en la misma.
A) Las Bolsas de Valores
La bolsa de valores es parte del sistema financiero directo que canaliza los
recursos superavitarios hacia los deficitarios a través de la emisión de valores
Utilidad de una bolsa de valores
La bolsa contribuye a una canalización eficiente, competitiva y transparente
de financiamiento, atendiendo a reglas previamente acordadas entre los
asociados a ésta.
Funciones de la bolsa de valores
La Bolsa como institución está encargada de facilitar la negociación de
valores registrados en ella. Provee un servicio a sus asociados (que
normalmente son los intermediarios o agentes de bolsa) y al público en
general.
Las principales características del financiamiento a través de la bolsa
La bolsa es una opción de financiamiento para las empresas, caracterizada
por la canalización de recursos directamente de los ahorristas a las empresas
demandantes de los mismos.
Obligaciones deben cumplir las bolsas de valores
Según la Ley del Mercado de Valores, las principales obligaciones de las bolsas son:
Cumplir la Ley, sus reglamentos y demás normas aplicables, así como velar por su
cumplimiento por parte de las personas naturales o jurídicas que actúan en ellas.
Llevar un registro de las agencias de bolsa que sean sus miembros.
Mantener los locales y sistemas adecuados para la realización de las operaciones bursátiles
de valores en forma eficiente, transparente, continua y efectiva.
Proporcionar y mantener a disposición del público toda la información concerniente a los
Valores cotizados y negociados en la bolsa, sus emisores, intermediarios y las operaciones
bursátiles, salvo la información de carácter reservada o privilegiada.
Proporcionar y mantener a disposición del público toda la información concerniente a los
Valores cotizados y negociados en la bolsa, sus emisores, intermediarios y las operaciones
bursátiles, salvo la información de carácter reservada o privilegiada.
Informar a la ASFI sobre el incumplimiento de las disposiciones legales y reglamentarias en
las que incurran los participantes del mercado, cuyos Valores se coticen en dicha bolsa.
Informar y certificar las cotizaciones y negociaciones de bolsa, proporcionando diariamente
amplia información sobre las mismas, incluyendo información sobre aquellos Valores
transados además en otra Bolsa de Valores.
B) Las Agencias de Bolsa
Agencia de Bolsa
La Agencia de Bolsa actúa como intermediario entre la oferta y demanda de valores y acude a la Bolsa de
Valores para realizar operaciones por cuenta propia o en representación de sus clientes, sean éstos
individuos, empresas o entidades públicas.
La Agencia de Bolsa debe ser accionista de la Bolsa de Valores en la que opera.
Los principales servicios prestados por las Agencias de Bolsa son:
Intermediación de Valores, por cuenta de terceros.
Prestar servicios de asesoría financiera.
Administrar inversiones en portafolio de Valores.
Realizar oferta pública por cuenta de los emisores.
Otras actividades definidas por reglamento.
C) Mercado de valores
Mercado de Valores
Es parte del Sistema Financiero y abarca al mercado de dinero y al mercado de capitales.
Por qué conviene invertir en el Mercado de Valores
El Mercado de Valores brinda al inversionista:
Un mercado transparente que tiene como fin una óptima formación de precios.
La opción de escoger entre diversas alternativas en función a sus preferencias de riesgo y rendimiento.
Inversiones a plazos más largos.
La posibilidad de obtener mayor rentabilidad por su inversión en comparación con otras alternativas
ofrecidas por el sector financiero.
La posibilidad de obtener liquidez casi inmediata.
La posibilidad de diversificar sus inversiones.
Inversionista
Es la persona natural o jurídica que invierte sus recursos en la adquisición de acciones, obligaciones u
otro valor para lograr rentabilidad y liquidez, así como obtener ganancias en las transferencias de
valores, en función de las alzas y las bajas de las cotizaciones.
Bolsas de Valores
Las bolsas de valores son sociedades anónimas de especiales características, cuyos
asociados suelen ser las Agencias de Bolsa, y tienen por finalidad facilitar la
negociación de valores inscritos, proporcionando una infraestructura adecuada
(organizada, expedita y pública).
Transparencia en el Mercado de Valores
Es un principio fundamental en el mercado de valores que implica la presencia de
información relevante, de manera suficiente, fidedigna y oportuna sobre las
empresas emisoras, intermediarias, e instrumentos objeto de negociación.
Qué comprenden los mercados financieros
Los mercados financieros comprenden el mercado de dinero, mercado de
capitales, y los mercados de futuros y derivados.
Tipos de intermediación en el mercado
Se dan dos tipos de intermediación: la intermediación indirecta y la directa. En la
indirecta participan intermediarios financieros, que pueden ser bancos que captan
recursos del público que luego los colocan en forma de préstamos, cobrando tasas
de interés predeterminadas.
D) Ventajas y Condiciones de Financiamiento en el Mercado de
Valores
Son aquellos cuyo patrimonio inicial y duración están previamente determinados y las
cuotas de participación, compradas por los participantes, no son redimibles
directamente por el Fondo pudiendo sus Certificados Nominativos de Cuotas, ser
negociados en Bolsa.
F) Calificación de Riesgo: Significado y
Procedimientos
Calificación de Riesgo
Es la opinión independiente, objetiva y técnicamente fundamentada acerca de la
solvencia y seguridad de un determinado instrumento financiero emitido por alguna
empresa u otra entidad.
Qué interpretación no se le debe dar a la calificación de riesgo
No debe ser entendida como un aval o una garantía del título de crédito. Tampoco es
una auditoria a la empresa, ya que la calificadora se vale de la información
proporcionada por el emisor.
Utilidad de la calificación de riesgo
La utilidad en la calificación de riesgo está en servir de insumo a los procesos de
decisión. En el caso del inversionista, brinda un indicador simple y objetivo de
evaluación del riesgo crediticio y complementa a bajo costo el propio análisis,
permitiendo así determinar el premio por riesgo a exigir una inversión. Por otro lado,
el emisor se beneficia con la posibilidad de una estructura financiera más flexible al
tener mayores fuentes de recursos, y al estar dispersadas las opiniones de riesgo
sobre sus emisiones.
Cómo se constituyen las calificadoras de riesgo en Bolivia
Las Entidades Calificadoras de Riesgo se constituyen como sociedades anónimas de
objeto exclusivo; debiendo obtener la autorización de funcionamiento y su inscripción
en el Registro del Mercado de Valores de la ASFI.
Qué calificadoras de riesgo están autorizadas a funcionar en el mercado boliviano
En la actualidad se encuentran inscritas en el RMV las siguientes: AESA Ratings S.A.
Calificadora de Riesgo, Calificadora de Riesgo Pacific Credit Rating S.A., Moody’s Latin
América Agente de Calificación de Riesgo S.A. y Microfinanza Rating Bolivia
Calificadora de Riesgo S.A.
Valores están obligados a calificarse en Bolivia
En el caso de los valores representativos de deuda, la calificación es obligatoria en
tanto no se haya producido la redención, vencimiento o conversión de todos los valores
emitidos.
Labor de ASFI en el sistema de calificación de riesgos
La supervisión está dirigida a revisar el cumplimiento de los procedimientos realizados
por los integrantes de la calificadora para asignar una categoría de riesgo de manera
profesional, independiente, objetiva e imparcial sin la existencia de conflicto de
intereses, dolo o fraude.
Pueden las calificadoras de riesgo internacional ser autorizadas a prestar sus servicios en
Bolivia
Podrán prestar el servicio de calificación de riesgo en el país, previa autorización de
funcionamiento e inscripción en el RMV:
Las Entidades Calificadoras de Riesgo constituidas en el extranjero, reconocidas por la
Comisión de Valores de los Estados Unidos de Norteamérica (Securities and Exchange
Commission -SEC), denominadas Nationally Recognized Statistical and Rating
Organizations (NRSRO).
GRACIAS