ANÁLISIS

SECTOR
CONSTRUCCI 05 mayo 2023

Juan Armando Vicuña M.

Presidente CChC.
Paula Urenda W.
ÓN
Gerente General CChC.
Nicolás León R.
Gerente Estudios y Políticas Públicas CChC.
 • INVERSIÓN EN CONSTRUCCIÓN 2023

ÍNDICE
• EMPLEO SECTORIAL
• INFRAESTRUCTURA 2023
Infraestructura pública
Infraestructura productiva
• VIVIENDA 2023
Vivienda pública
Mercado inmobiliario
• MIRADA DE MEDIANO PLAZO
• DETERMINANTES SECTORIALES E INCENTIVOS A LA
INVERSIÓN
INVERSIÓN EN CONSTRUCCIÓN 2023
(variación anual – en %)

15 En 2023 la inversión agregada en construcción

11,2 mantendría el comportamiento negativo estimado
anteriormente. Este escenario está marcado por una
10
menor inversión en grandes proyectos mineros y
la fuerte caída de la inversión de empresas
5 productivas del sector público, dada por el
2,5 desplazamiento del cronograma de proyectos de
Codelco. -0,5
0
2020 2021 2022 2023* 2024*

-5

-5,9
-10
-10,1

-15
EMPLEO EN LA CONSTRUCCIÓN

850
804.000
800

750
740.000
700
estallido
650 social

600

550

500
484.000
494.000
450 crisis
pandemia
subprime
400
07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23

Fuente: CChC en base a estadísticas INE.

En el primer trimestre del año se han destruido más de 46.000 puestos de trabajo en la construcción respecto de igual
período de 2022. Con esto, el sector mantiene cerca de 740.000 personas trabajando, 64.000 menos que en el peak a fines de
2019 (804.000 trabajadores/as). Para el resto del año se prevé poco dinamismo en cuanto a la creación de nuevos puestos de
INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA 2023

-5,8%

(explica el 65% de la caída de la inversión en

construcción)

PÚBLIC(*) PRODUCT
A IVA

1,3% -13,3%

* La inversión en infraestructura pública incluye inversión de distintos ministerios y organismos públicos, además de inversión de empresas
( )

autónomas del Estado y en concesiones.

INFRAESTRUCTURA PÚBLICA

Ejecución presupuestaria - Inversión MOP 2023

Presupuesto 2023 Acumulado marzo
Dirección, Servicio o Programa Inicial Decretado Gasto 2023 Avance actual 2023 Avance 2022 Variación real

Millones de pesos % % r / 2022

Agua Potable Rural 295.781 271.220 29.584 10,9 9,5 69,7
Aeropuertos 135.318 109.801 26.801 24,4 17,7 19,7
Arquitectura 37.590 10.468 519 5,0 4,6 7,1
Obras hidráulicas 293.592 134.563 21.340 15,9 14,0 -34,0
Obras portuarias 115.172 98.076 18.997 19,4 16,4 10,3
Vialidad 1.913.855 1.624.974 138.457 8,5 13,9 -47,0
Otras direcciones 17.069 2.309 59 2,6 1,2 -69,0
Total sin concesiones 2.808.377 2.251.410 235.757 10,5 13,8 -32,9
Administración de concesiones 453.554 450.066 31.263 6,9 17,2 -54,1
Total general 3.261.931 2.701.476 267.020 9,9 14,0 -36,3

De enero a marzo el MOP ejecutó cerca del 10% de su presupuesto para iniciativas de inversión, correspondiente a
$267.020 millones. Esta cifra representa una caída anual de 4pp. en términos de avance y de 36% en cuanto al monto
ejecutado. La principal razón que explica este menor nivel de ejecución presupuestaria es el retraso en el desarrollo de
INFRAESTRUCTURA PÚBLICA – CONCESIONES

Flujo de inversión real observado y estimado Histórico adjudicaciones concesiones de

(Millones de US$) OO.PP.
1,000 3.000

900
881 2.500
800 833
792
700 727 2.000
690 673
600 621 635 633 632
605
577
500 1.500

465
400
1.000
300 336

200 500

100

0 0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023e 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
2023 1T
Nota: Flujo histórico ajustado en base a estadísticas del CPI (2010-
2018). Fuente: CChC en base a
Fuente: CChC en base a información MOP y CPI. DGC

A abril, 17 nuevos proyectos de concesiones (por US$ 4.688 millones) se encontraban en etapa avanzada de ingeniería o
construcción. Otros 11 proyectos de concesiones vigentes (US$ 4.111 millones) también registraban actividad. Sin embargo,
al mismo mes no se habían adjudicado nuevas licitaciones. Para el año se proyecta una inversión por concepto de flujo
INFRAESTRUCTURA PRODUCTIVA
Evolución anual de la inversión y gasto en construcción Distribución anual de gasto en construcción
(Millones de US$) (Millones US$)
18,000 Productiva privada
Gasto en construcción Inversión Productiva pública y empresas autónomas del Estado
16,000 8,000

15,239
2,374

14,771
14,000
14,486

1,826

13,979
13,503

12,000 6,000 1,616

11,643
11,134 1,092
10,000
10,695

2,033 2,092

9,746
8,000 4,000

8,289
7,614
6,000 5,788 5,916
6,672
6,629
6,375

5,803 5,056 4,711

5,570

5,529

5,486
4,000 2,000
3,496 3,394
2,000

0 0
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023e 2018 2019 2020 2021 2022 2023e

Fuente: CChC en base a información Fuente: CChC en base a información

CBC. CBC.

Según la CBC, 2023 mostraría un fuerte ajuste vs 2021 y 2022: la inversión sería de US$ 9.746 millones (-34% vs 2022), de
los cuales US$ 5.486 millones serían gasto en construcción (-34% vs 2022). En tanto, el gasto en construcción productivo
privado alcanzaría los US$ 3.394 millones (-43% vs 2022), lo que mostraría una fuerte ralentización de la inversión privada.
Por otro lado, el gasto en construcción productivo público y de empresas autónomas del Estado, alcanzaría los US$ 2.092
INVERSIÓN EN VIVIENDA 2023

-6,2%

PÚBLIC PRIVADA
A

-4,4% -6,6%
VIVIENDA PÚBLICA

Ejecución mensual de presupuesto Minvu – Por tipo de programa

habitacional
400,000,000
(US$) 18%
Vivienda Nueva Mejoramiento Rural Arriendo
350,000,000 16%

14%
300,000,000
12%
250,000,000
10%
200,000,000
8%
150,000,000
6%
100,000,000
4%
50,000,000 2%

0 0%
20 20 20 l-20 -2
0
-2
0
-2
1
-2
1
-2
1 1
l-2 ep-2
1
-2
1
-2
2
-2
2
-2
2 2
l-2 ep-2
2
-2
2
-2
3
an- ar- ay- u ep v an ar ay u v an ar ay u ov an
J M M J S No J M M J S No J M M J S N J

Fuente: CChC en base a data enviada por la

DPH.

Una señal positiva: En lo dos primeros meses de este 2023 se ejecutó un presupuesto asociados a la política habitacional
correspondiente a US$ 297 millones, lo que equivale a un incremento de 48% en comparación con el mismo período del
año pasado. Por otra parte, en enero y febrero se otorgaron 3.000 subsidios habitacionales (2.360 para adquisición de
VIVIENDA PÚBLICA

Viviendas en construcción

9,204

0%
32,599 1-20%
66,675
21-40%

18,274 41-60%

61-80%

81-99%
19,075
100%

15,613 39,609

Fuente: CChC en base a data enviada por la

DPH.

Las medidas del Gobierno para reimpulsar la construcción de viviendas ante el aumento de costos de 2020 y 2021 y para
cumplir con su Plan de Emergencia Habitacional podrían traducirse en un aumento del número de viviendas terminadas
durante este año. Actualmente, 41.000 viviendas muestran un avance de obra mayor al 80%, por lo que este 2023 se
MERCADO INMOBILIARIO

Venta de viviendas – Santiago

(Primer trimestre 2023)
14,000
Viviendas Departamentos
12,000

10,000

8,000

6,000

4,000

2,000

0
III

III

III
I
III
I
II
III
I
II

I
II
III
I

I
III
I
III
I
III
I
III
I
III
I
II
III
I
II
III
I
II

I
II

II

II

II

II

II

II
IV

IV

IV

IV

IV
IV

IV

IV

IV

IV

IV

IV

IV
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2
3

Fuente: CChC.

En el primer trimestre de este año se vendieron en Santiago 5.214 viviendas, lo que representa un aumento de 18% en
comparación con el primer trimestre del año pasado, pero una disminución de 11% respecto del trimestre anterior.
Estas cifras permiten sostener que en el período la venta de viviendas se mantuvo en niveles bajos, comparables con otros
MERCADO INMOBILIARIO

Proyección de ventas
(Santiago)

50,000 50,000
Promedio 2004-2022
45,000 45,000

40,000 40,000

35,000 35,000

30,000 30,000

25,000 25,000

20,000 20,000

15,000 15,000

10,000 10,000
04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23p 24p
Fuente: CChC.

Estimamos que en Santiago se comercializarán cerca de 25.000 viviendas en el presente año y hasta 30.000 en 2024. De esta
forma, y luego del retroceso de 29% evidenciado en 2022, esperamos ritmos de crecimiento anual entre 22% y 17% en los
próximos dos años, de manera que las cifras de venta volverían a estar alineadas con sus promedios históricos hacia 2025.
INVERSIÓN EN CONSTRUCCIÓN DESAGREGADA
Balance 2022 Proyectado 2023
SECTOR
Variación anual (en %) Variación anual (en %)
INFRAESTRUCTURA 3,7 -5,8
Pública 15,3 1,3
Pública(b) 14,2 -8,5
Empresas autónomas(c) 24,0 18,4
Concesiones OO.PP. 1,3 31,9
Productiva -6,3 -13,3
EE. pública(d) 12,0 -32,6
Privadas(e) -7,3 -12,1
VIVIENDA 0,1 -6,2
Pública(a) -7,0 -4,4
Privada 2,1 -6,6
Copago programas sociales 2,4 0,0
Inmobiliaria sin subsidio 2,0 -8,0
INVERSIÓN EN CONSTRUCCIÓN 2,5 -7,9/-3,9
(a) Inversión en programas habitacionales del M INVU, FNDR y mejoramiento de barrios.
(b) Inversión real del MOP, inversión en infraestructura del MINVU (vialidad urbana y pavimentación), Educación (inversión JEC), Salud (inversión en infraestructura), justicia y Ministerio
Público (inversión en infraestructura), Instituto del Deporte, DGAC, programa FNDR y de mejoramiento urbano.
(c) Inversión en Metro, empresas de servicios sanitarios, puertos, EFE y Merval.
(d) Inversión de CODELCO, ENAM I, Gas (ENAP).
(e) Inversión sector forestal, industrial, minería (excluye ENAMI y CODELCO), energía (excluye ENAP), comercio, oficinas, puertos privados e inversión en construcción de otros sectores
productivos.
Fuente: CChC.
MEDIANO PLAZO
• ADJUDICACIONES MOP
PERMISOS DE EDIFICACIÓN
• SERVICIO DE EVALUACIÓN
PROYECCIONES CBC
AMBIENTAL
MEDIANO PLAZO – PERMISOS EDIFICACIÓN – TOTAL

Evolución superficie autorizada total país (miles de m2)

(Acumulada al mes de marzo de cada año)

5,000,000 Superficie Autorizada

4,500,000 4,617,184
Promedio marzo de cada año 2000-2022
4,274,127 4,339,049 4,316,568
4,000,000 4,082,256 4,195,793
3,995,495 3,940,071 3,893,051
3,500,000 3,576,348 3,560,632
3,659,048
3,387,533 3,679,859 3,764,721
3,000,000 3,261,571
2,912,485
2,500,000 2,652,363 2,756,815
2,511,892
2,000,0002,197,993
2,144,108
1,921,999
1,500,000 1,536,825
1,000,000
500,000
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Fuente: CChC en base a estadísticas del INE.

De enero a marzo de 2023 la superficie acumulada para obras nuevas, vía permisos de edificación autorizados, llegó a
1.536.825 m2, lo que representa una caída de 44% respecto del mismo período de 2022 y una contracción de 56% en
comparación con el promedio histórico (período 2000-2023). Estas son las cifras más bajas de las últimas tres décadas.
MEDIANO PLAZO – PERMISOS EDIFICACIÓN – VIVIENDAS

Evolución superficie autorizada de viviendas (miles de mEvolución

2
) número de viviendas autorizadas (unidades)
(Acumulada al mes de marzo de cada año) (Acumulada al mes de marzo de cada año)

Superficie Autorizada
Promedio marzo de cada año 2000-2022 Número de Viviendas
3,500,000 50,000
Promedio marzo de cada año 2000-2022
45,000
3,000,000
40,000
2,500,000 35,000
1,974,103 30,000
2,000,000
25,000 22,480
1,500,000
20,000
1,098,312
1,000,000 15,000 12,763
10,000
500,000
5,000

0 0

Fuente: CChC en base a estadísticas del INE. Fuente: CChC en base a estadísticas del INE.

La superficie autorizada de enero a marzo de 2023 para construcción de viviendas nuevas fue 44% menor que la registrada
en el mismo período de 2022 y 53% más baja que el promedio histórico (2000-2023). Asimismo, en los tres primeros
meses de este año se autorizó la construcción de 12.763 viviendas, -43% vs el mismo período del año anterior y -60,5%
MEDIANO PLAZO – ADJUDICACIONES MOP

Número adjudicaciones. Licitaciones del Monto adjudicaciones (Millones de pesos). Licitaciones

250
MOP de OO.PP.
300,000
Promedio histórico mensual
Promedio histórico mensual
250,000
200

200,000
150

150,000
100
100,000

50
50,000

0 0
dic

dic
ene

ene

ene
oct

oct
dic

dic

dic
ene

ene
oct

oct

sept

sept

sept
oct
sept

sept

aug
jul
ago

jul

jul

jul
jun

feb

jun
may

may

may

may

may
nov

nov

nov

nov

nov
jul
ago

ago

ago
jun

feb

jun

feb

feb

jun

feb
abr

abr

abr

abr
mar

mar

mar
abr

mar

mar

mar

ene
dic

dic

dic

dic

dic
ene

ene

ene

ene
sept
oct

sept
oct

sept
oct

sept
oct

sept
oct
aug
ago

ago

jun
may

may

may

may
nov

nov

nov

nov
jul

jul

jul

jul

jul
ago

ago
jun

feb

jun

feb

jun

feb

jun

feb

feb
may
nov
abr
mar

mar
abr

mar
abr

mar
abr

mar
abr

mar
2018 2019 2020 2021 2022 202 2018 2019 2020 2021 2022 202
3 3

Fuente: CChC en base a Mercado Público. Fuente: CChC en base a Mercado Público.

Según información de Mercado Público, en marzo se adjudicaron 86 proyectos de OOPP por $98.884 millones, lo cual
resulta en una variación anual de -60% y -64%, respectivamente. Sin embargo, se ubica sobre promedio histórico
mensual desde 2018. Queda en evidencia la ralentización en la cartera hacia fin del año anterior, en línea con el proceso de
MEDIANO PLAZO – PROYECCIONES CBC

Infraestructura productiva – Resumen por sector económico

(Millones de US$)

Inversión quinquenio Gasto construcción

Sector Número de proyectos
(2023-2027) (2023-2027)
Energía 144 3.966 1.736
Inmobiliario 14 490 431
Minería 66 10.515 6.854
Infraestructura productiva pública (*) 12 3.814 3.115
Puertos 8 909 698
Tecnología 12 2.299 1.315
Industrial 40 1.072 676
Total general 296 23.065 14.823

*
( ) No incluye las inversiones que realiza el MOP ni la Dirección de Concesiones. Incluye inversiones que realizan empresas privadas en obras públicas y empresas autónomas del Estado. Así,
los principales tipos de proyectos considerados se refieren a sanitarias, ferrocarriles y Metro.
Fuente: CChC en base al catastro de marzo de la CBC.

El catastro del primer trimestre de 2023 muestra que en el quinquenio 2023-2027 la inversión ascendería a US$ 23.065
millones (-37% vs la esperada para el quinquenio 2022-2026 en catastro anterior: US$ 36.468 millones). De este monto,
US$ 14.823 millones corresponderían a gasto en construcción (-34% vs lo esperado para el quinquenio 2022-2026 en
MEDIANO PLAZO – SERVICIO EVALUACIÓN AMBIENTAL

Inversión aceptada a tramitación acumulada al Inversión aprobada acumulada al trimestre

trimestre (Millones de US$)
50,000 (Millones de US$) 35,000
45,000
30,000
40,000

35,000 25,000

30,000
20,000
25,000

20,000 15,000

15,000 10,000
10,000
5,000
5,000

0 0
IV

IV

IV

IV

IV

IV

IV

IV
I
III
I
II
III
I
II
III
I
II
III
I
II
III
I
III
I
II
III
I
II

I
II
III
I
III
I
II
III
I
IV

IV

IV
II

II

III

II

IV

IV

IV

IV

IV

IV

IV
I
II
III
I
II
III
IV
I

IV
I
II

I
II
III
I
II
III
I
II
IV
I
III
IV
I
II
III
I
II
III
I
II
III
I
II
III

III

III

II
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2
0 0
2 2
3 3
Fuente: CChC en partir de información del
SEA.

En el primer trimestre de 2023 ingresaron proyectos por US$ 10.379 millones y US$ 9.547 millones fueron aceptados a
tramitación (92%). Este monto es 14% mayor vs primer trimestre de 2022 y casi 123% mayor vs cuarto trimestre de 2022. En
tanto, en el primer trimestre de 2023 se aprobaron US$ 2.071 millones, 45% menos que en el cuatro trimestre de 2022 y
DETERMINANTES
Y MEDIDAS
PRO INVERSIÓN
PRINCIPALES DETERMINANTES

• Noticia positiva: Disminución de presiones sobre costos de construcción por menor precio de materiales e insumos.
Al primer trimestre, los precios de materiales aumentaron 5,9% anual, comparándose favorablemente con el alza promedio
de 25,1% anual en 2022. En el margen, los precios vienen descendiendo consecutivamente desde enero de 2023.

• Elevada incertidumbre ante comportamiento de los mercados financieros globales.

En efecto, las condiciones de financiamiento externo continúan restrictivas y el escenario económico internacional,
relevante para las inversiones, presenta importantes nubarrones.

• Lento ajuste de actividad y la inflación. Impactos: reducción de la inversión pública real en vivienda e infraestructura;
disminución del poder adquisitivo de las familias; aumento nominal de tasas de interés y del valor de los dividendos de los
créditos hipotecarios; caída de la demanda por viviendas, etc.

• Condiciones de acceso al crédito se mantienen restrictivas para personas y empresas.

De la encuesta de créditos bancarios del Banco Central se desprende que tanto la oferta como la percepción de demanda de
créditos persisten en régimen restrictivo. La baja demanda, en parte, se debe a los altos costos de acceso al financiamiento.

• Pérdida de certeza jurídica para el desarrollo de proyectos.

Cumpliendo toda la normativa vigente, no hay seguridad de que un proyecto no será paralizado.
PRINCIPALES DETERMINANTES

• Ejecución del presupuesto público asociado a vivienda e infraestructura.

En un contexto de baja inversión privada (desde hace 12 años), la correcta ejecución del presupuesto público es clave
para mantener la actividad y el empleo. En un contexto más amplio, esto debe ser complementado con una política de
incentivos a la inversión.

• Concesiones sin licitaciones a la fecha.

Después de un 2022 que marcó un récord histórico en este aspecto, en lo que va de 2023, no hay nuevas licitaciones.
Cartera comprometida al 2026: 52 proyectos por US$ 13.258 millones.

• Sin avances concretos en materia de “tramitología”/baja productividad.

Según Clapes UC, en ocho de los diez últimos años la productividad ha aportado negativamente al PIB. La
tramitología es parte de este “lastre”. Ejemplo: Gestiones de Monumentos Nacionales puede retrasar una obra en
varios años.

• Retraso cronograma de proyectos de Codelco y otros grandes proyectos mineros.

Obras importantes sufrieron fuertes ajustes en sus planificaciones, afectando significativamente los montos esperados
a desembolsar durante 2023. En el caso de Codelco, se posponen montos cercanos a los US$390 millones (ajuste de -
27%).

• Evolución de las reformas en trámite (tributaria y otras).

Lograr consensos es clave para la confianza empresarial y, por ende, para las decisiones de inversión.
INCENTIVOS A LA INVERSIÓN

• Acordar una Política Nacional de Promoción de Inversiones. Incluyendo:

o Pactos de invariabilidad tributaria, especialmente para sectores estratégicos, como proyectos mineros o
para combatir el cambio climático (plantas desalinización).
o Planificación de largo plazo en materia de infraestructura y desarrollo urbano y territorial, creándose la
institucionalidad que la haga posible.

• Mejorar la calidad regulatoria: Incluyendo:

o Modernización de normativas que regulan la relación entre el Estado y sus contratistas.
o Aplicación de medidas de modernización del Estado propuestas por la Comisión Nacional de Evaluación y
Productividad (CNEP).
o Fortalecer el respaldo jurídico que normas y permisos entregan a los proyectos para que estos cuenten con
un marco mínimo de certezas.

• Asegurar condiciones básicas:

o Es condición esencial para la vida en sociedad y el desarrollo de proyectos (personales y empresariales)
garantizar la seguridad pública y erradicar la violencia en sus distintas expresiones.
 ANÁLISIS
SECTOR
CONSTRUCCI 05 mayo 2023

Juan Armando Vicuña M.

Presidente CChC.
Paula Urenda W.
ÓN
Gerente General CChC.
Nicolás León R.
Gerente Estudios y Políticas Públicas CChC.