Finanzas I

2º Parcial-2

MAD Adela Velasco Rojo

 IX. Análisis del Punto de Equilibrio
• Objetivo Específico: Determinará y analizará el Punto de
equilibrio financiero

9.1. Costos Fijos y Variables

9.2. El punto de equilibrio contable
9.3. El apalancamiento operativo
9.4. El punto de equilibrio del efectivo
 IX. Análisis del Punto de Equilibrio
El análisis del punto de equilibrio es un proceso de contabilidad que permite
determinar en qué momento una empresa, o un nuevo producto o servicio, será
rentable. Es un cálculo financiero utilizado para determinar el número de
productos o servicios que debes vender para cubrir al menos los gastos de
producción.

Por ejemplo, un análisis del punto de equilibrio podría ayudarte a determinar

cuántas fundas para celular debes vender para cubrir los costos de
almacenamiento, o cuántas horas de servicio tendrás que facturar para pagar el
espacio de tu oficina. Todo lo que vendas por encima del punto de equilibrio te
reportará beneficios.

Para entender bien el análisis del punto de equilibrio de tu negocio, debes conocer
tus costos fijos y variables.
• Costos fijos: gastos que se mantienen igual independientemente de lo que vendas.
• Costos variables: gastos que fluctúan hacia arriba y hacia abajo con el volumen de
producción o de ventas.
 IX. Análisis del Punto de Equilibrio
El análisis del punto de equilibrio es un proceso de contabilidad que permite
determinar en qué momento una empresa, o un nuevo producto o servicio, será
rentable. Es un cálculo financiero utilizado para determinar el número de
productos o servicios que debes vender para cubrir al menos los gastos de
producción.

Por ejemplo, un análisis del punto de equilibrio podría ayudarte a determinar

cuántas fundas para celular debes vender para cubrir los costos de
almacenamiento, o cuántas horas de servicio tendrás que facturar para pagar el
espacio de tu oficina. Todo lo que vendas por encima del punto de equilibrio te
reportará beneficios.

Para entender bien el análisis del punto de equilibrio de tu negocio, debes conocer
tus costos fijos y variables.
• Costos fijos: gastos que se mantienen igual independientemente de lo que vendas.
• Costos variables: gastos que fluctúan hacia arriba y hacia abajo con el volumen de
producción o de ventas.
IX. Análisis del Punto de Equilibrio
Ventajas de un análisis del punto de equilibrio
Muchas pequeñas y medianas empresas nunca realizan un análisis
financiero significativo. No saben cuántas unidades tienen que vender
para ver el rendimiento de su capital.
El análisis del punto de equilibrio es una forma de averiguar el volumen de
ventas mínimo para que un negocio no sufra pérdidas. Un análisis del
punto de equilibrio es una poderosa herramienta para la planificación y
la toma de decisiones, y para poner de relieve información crítica como
los costos, las cantidades vendidas, los precios y mucho más.

1. Precios más inteligentes

Descubrir el punto de equilibrio de tu negocio te ayudará a entender
cómo establecer mejor el precio de tus productos. Hay mucha psicología
en una estrategia de precios efectiva, pero saber cómo afectará tus
márgenes de beneficio bruto es igual de importante. Tienes que
asegurarte de que puedes pagar tus facturas.
IX. Análisis del Punto de Equilibrio
2. Cubrir los costos fijos
Cuando la mayoría de la gente piensa en establecer los precios de sus productos,
piensa en los costos variables, es decir, en lo que cuesta fabricar un producto. Pero
además de los costos variables, también hay que cubrir los costos fijos, como los
seguros o el pago del alquiler del local. Realizar un análisis del punto de equilibrio te
ayudará a definir claramente en dónde está tu punto de equilibrio.

3. Detectar los gastos que faltan

Es fácil olvidarse de los gastos cuando se piensa en una idea de negocio. Al realizar
un análisis del punto de equilibrio, tienes que exponer todos tus compromisos
financieros para calcular tu punto de equilibrio. Esto hará que no te encuentres con
sorpresas en el camino.
Establecer objetivos de ingresos por ventas

Una vez realizado el análisis del punto de equilibrio, sabrá exactamente cuántas
ventas debe realizar para ser rentable. Esto le ayudará a establecer objetivos de
ventas más concretos para usted y su equipo. Cuando tengas una cifra clara en
mente, será mucho más fácil cumplirla.
IX. Análisis del Punto de Equilibrio
4. Tomar decisiones más inteligentes
Suele pasar que los emprendedores tomen decisiones empresariales
basadas en la emoción. Si se sienten bien con una nueva empresa, van a
por ella. Lo que sienten es importante, pero no es suficiente. Para
realmente tener éxito hay que tomar decisiones basándose en hechos.
Será mucho más fácil tomar decisiones cuando hayas trabajado y tengas
datos útiles delante de ti.

5. Limitar la tensión financiera

Hacer un análisis del punto de equilibrio te ayudará a mitigar el riesgo, al
mostrarte cuándo debes evitar una idea de negocio. Te ayudará a evitar
fracasos y a limitar las pérdidas financieras provenientes de malas
decisiones que puedas tener en tu negocio. Con este análisis, podrás ser
realista sobre los posibles resultados.
IX. Análisis del Punto de Equilibrio
Financiar tu negocio
Un análisis del punto de equilibrio es un componente clave de cualquier
plan de negocio. Suele ser un requisito si quieres levantar capital o pedir
un préstamo para financiar tu empresa. Tienes que demostrar que tu plan
es viable. Además, si el análisis tiene buena pinta, te sentirás más cómodo
a la hora de asumir la carga de la financiación.

Cómo calcular el punto de equilibrio

Tu punto de equilibrio es igual a tus costos fijos, divididos por tu precio
medio de venta, menos los costes variables. Es el punto en el que los
ingresos son iguales a los costos ,y todo lo que supere ese punto hace que
el negocio sea rentable.
IX. Análisis del Punto de Equilibrio
Fórmula
Punto de equilibrio = costos fijos / (precio medio de venta - costos variables)
Antes de calcular el punto de equilibrio, analicemos cómo funciona la
fórmula. Entender el marco de la siguiente fórmula te ayudará a determinar la
rentabilidad y el potencial de ganancias futuras.

Básicamente, tiene que averiguar cuál es el beneficio neto por unidad

vendida y dividir sus costos fijos por esa cifra. Esto le dirá cuántas unidades
necesitas vender antes de empezar a obtener beneficios.

Como ya sabes, las ventas de tus productos tienen que pagar algo más que
los costos de producción. El beneficio restante se conoce como ratio de
margen de contribución, porque aporta pesos de ventas a los costos fijos.
Ahora que sabes qué es, cómo funciona y por qué es importante, vamos a
desglosar cómo calcular tu punto de equilibrio
IX. Análisis del Punto de Equilibrio
Paso 1: Reunir los datos
El primer paso es hacer una lista de todos los gastos del negocio, incluyendo el
costo del producto, la renta del local y las comisiones bancarias. Piensa en todo
lo que tienes que pagar y anótalo.
El siguiente paso es dividir los costos en fijos y variables.

Costos fijos
Los costos fijos son los que permanecen invariables, independientemente de la
cantidad de producto que vendas. Esto puede incluir cosas como la renta, las
suscripciones de software, los seguros y los empleados.
Haz una lista de todo lo que tienes que pagar, sea lo que sea. En la mayoría de
los casos, puedes hacer una lista de los gastos totales en forma de cantidades
mensuales, a menos que estés pensando en un evento con un plazo más corto,
como una tienda pop-up de una semana. Suma todo. Si utilizas una hoja de
cálculo del análisis del punto de equilibrio, ésta hará las cuentas por ti
automáticamente.
IX. Análisis del Punto de Equilibrio
Costos variables
Los costos variables son los que fluctúan en función de la cantidad de producto
que vendes. Esto podría incluir cosas como materiales, comisiones,
procesamiento de pagos y mano de obra.
Algunos costos pueden entrar en una u otra categoría, dependiendo de tu
negocio. Si tienes personal asalariado, se incluirán en los costes fijos. Pero si
pagas a empleados a tiempo parcial por horas que sólo trabajan cuando tú estás
ocupado, se considerarán como costos variables.
Haz una lista de todos los costos que fluctúan en función de las ventas. Enumera
el precio por unidad vendida y suma todos los costos.

Precio medio
Por último, decide un precio. No te preocupes si aún no estás preparado para
comprometerte con un precio final. Puedes cambiarlo más adelante. Ten en
cuenta que éste es el precio medio. Si ofreces a algunos clientes descuentos por
volumen, el precio medio bajará.
IX. Análisis del Punto de Equilibrio
Paso 2: Introducir los datos
Ahora es el momento de introducir los datos en tu hoja de cálculo.
Introduce el total de los costos fijos y el total de los costos variables en el
cálculo del punto de equilibrio. Lo único que tienes que hacer es introducir
el precio medio en la celda correspondiente. 

Paso 3: Hacer ajustes

Siéntete libre de experimentar con diferentes números. Comprueba qué
ocurre si reduces los costos fijos o variables, o intentas cambiar el precio.
Es posible que no lo consigas a la primera, así que haz ajustes sobre la
marcha.
 IX. Análisis del Punto de Equilibrio
No olvides ningún gasto
Lo más común al momento de hacer un análisis del punto de equilibrio es
olvidar cosas, especialmente los costos variables. Los análisis del punto de
equilibrio son un paso importante para tomar decisiones empresariales
importantes. Por eso debes asegurarte de que tus datos son lo más
precisos posible.

Para asegurarte que no se te olvide nada, piensa en todas sus operaciones

de principio a fin. Por ejemplo, no se te olvide agregar los gastos de
empaque para entregar tus productos.

Si necesitas más ayuda, utiliza una calculadora de punto de equilibrio para

ayudarte a determinar tu análisis financiero.
 
 IX. Análisis del Punto de Equilibrio
¿Cuándo hacer análisis de punto de equilibrio?
Hay cuatro situaciones comunes en las que resulta útil realizar un análisis de
punto de equilibrio.

1. Al empezar un nuevo negocio

Si estás pensando en poner en marcha un nuevo negocio, un análisis de
equilibrio es imprescindible. No sólo te ayudará a decidir si tu idea de negocio es
viable, sino que te obligará a investigar y ser realista con los costos, y te hará
pensar en tu estrategia de precios.

2. Al crear un nuevo producto

Si ya tienes un negocio, deberías hacer un análisis del punto de equilibrio antes
de comprometerte con un nuevo producto, especialmente si ese producto va a
suponer un gasto importante. Incluso si los costos fijos, como la renta de tu local,
se mantienen, tendrás que calcular los costos variables relacionados con tu
nuevo producto y fijar los precios antes de empezar a vender.
 
IX. Análisis del Punto de Equilibrio
3. Al añadir un nuevo canal de ventas
Cada vez que añadas un nuevo canal de ventas, tus costos cambiarán
aunque tus precios no lo hagan. Por ejemplo, tienes una tienda de ropa y
ahora quieres empezar a vender online, querrás asegurarte de que, al
menos, te salen las cuentas. De lo contrario, la presión financiera podría
poner en riesgo el resto de tu negocio.

4. Al cambiar el modelo de negocio

Si estás pensando en cambiar tu modelo de negocio, por ejemplo, pasar
del dropshipping a tener inventario, debes hacer un análisis de equilibrio.
Tus costos de puesta en marcha podrían cambiar significativamente, y esto
te ayudará a averiguar si tus precios también deben cambiar.
Hacer un análisis del punto de equilibrio es esencial para tomar decisiones
empresariales inteligentes. La próxima vez que pienses abrir un nuevo
negocio, o en hacer cambios en tu negocio actual, haz un análisis de punto
de equilibrio para estar mejor preparado y no tener pérdidas financieras.
IX. Análisis del Punto de Equilibrio
Punto de Equilibrio Contable
El punto de equilibrio contable es cuando los ingresos totales son iguales
a los costos y gastos financieros totales de la empresa. Una facturación
inferior a este valor indica que la empresa ha tenido una pérdida y no
contará con los recursos económicos en efectivo para pagar sus facturas
mensuales.
En otras palabras, es fundamental que las empresas busquen encontrar el
punto de equilibrio contable para tener éxito y mantener la salud
financiera. 
Después de todo, este índice representa el mínimo necesario que debe
realizar el gerente para pagar las cuentas mensuales. De lo contrario, solo
habrá daños. 
Al realizar este cálculo, es posible identificar si la mejor estrategia es
reducir costos o aumentar las ventas. 
IX. Análisis del Punto de Equilibrio
Diferencia entre punto de equilibrio contable, financiero y económico
Cuando hablamos de estos indicadores, hay algunas diferencias que
conviene señalar. 
El punto de equilibrio financiero se diferencia del contable porque excluye
de los costos fijos la depreciación de activos y otros gastos no
desembolsables.
En este caso, algunas empresas incluyen la depreciación como un costo en
sus balances anuales. 
Aquí se ignora esta diferencia, ya que a la organización sólo le importan
los gastos que representan un desembolso de efectivo de la caja de la
empresa.
En el punto de equilibrio económico, a la suma se le suma el costo de
oportunidad, en el caso de una corrección monetaria junto con los gastos
fijos. Esta es la principal diferencia entre el punto de equilibrio contable
económico y financiero.
 X. Valuación de Empresas
• Objetivo Específico: Comprenderá los métodos de valuación de
empresas

10.1. Importancia y enfoques de valuación de empresas

10.2. El flujo de efectivo libre descontado
10.3. Valuación en libros
10.4. Valuación por múltiplos
10.5. Valuación de mercado
10.6. Otros enfoques de valuación
10.7. Importancia y significado de la generación de valor por la empresa
10.8. Economic Value Added (EVA)
10.9. RION y generación económica operativa (GEO)
 X. Valuación de Empresas
Importancia y enfoques de valuación de empresas
Constantemente, los empresarios se interesan por conocer cuánto vale
su negocio en el mercado, según la competencia y el entorno
económico. Sin embargo, muchas veces el resultado de la estimación
del valor de una empresa y el cálculo del valor real, pueden ser
distintos. Es así como se presenta la valoración o valuación de
empresas, como una de las mejores herramientas para conocer esta
información a ciencia cierta.

Es muy importante descubrir de qué se trata este tema, así como los
métodos de valuación que existen. Se trata de una herramienta esencial
para mejorar el rendimiento de cualquier organización, y marcar una
diferencia significativa frente a las pautas que dicte el mercado.
 X. Valuación de Empresas
Importancia y enfoques de valuación de empresas

La valuación de una empresa ofrece información precisa para la planeación estratégica, para la
seguridad y la garantía a los interesados, y para la evaluación de riesgos asociados. Por lo que
implica considerar, desde diversas perspectivas, el negocio que está en marcha. De esta manera se
puede conocer el valor que el mercado le asigna, lo que es determinante para vender o buscar
inversionistas que quieran formar parte de los socios.

Por su parte, este proceso permite establecer un precio justo, que le permite ponerse de acuerdo a
las dos partes en las operaciones de compraventa. Con la metodología apropiada, se consigue
establecer un precio intermedio, tomando en cuenta el valor máximo que el comprador está
dispuesto a pagar, y el precio mínimo que el vendedor está dispuesto a negociar.
 
Aunque existen diversos métodos para la valoración empresarial, el éxito del análisis tiene que ver,
en gran medida, con la experiencia del equipo profesional. Este personal debe considerar la
proyección del negocio, las posibles inversiones en investigación y desarrollo, los cambios en las
regulaciones o la adaptación de los productos o servicios a mercados internacionales, entre otros
tantos aspectos.
 X. Valuación de Empresas
Que es la Valuación de empresas:
 
Se trata de un proceso que está conformado por varias acciones, que sirven para
conocer el valor económico de un negocio, y que es utilizado para diversos propósitos.
Para ello, se cuantifican y se analizan diferentes elementos que forman parte de la
empresa, como el patrimonio, su actividad comercial, su competitividad, su tasa de
crecimiento y otras características relevantes.

Esencialmente, la valuación de negocios es un exhaustivo análisis financiero que se

utiliza para determinar la realidad de la organización, en un período específico.
Técnicamente, no sólo la requieren quienes están al frente de una empresa o los que
buscan adquirir alguna, sino también aquellas personas que lideran un proyecto de
inversión.

En cuanto al motivo más común para hacer una valoración, suele ser la compra o la
venta de un negocio, de manera total o parcial.
 X. Valuación de Empresas
¿Cómo hacer la valuación de una empresa?

Esta actividad significa un trabajo técnico y financiero, que requiere de

mucha investigación detallada. Para poder hacer la valuación, es
importante tener disponible la mayor cantidad de información financiera
histórica posible, con ello se logra ajustar el resultado a la realidad de la
empresa.

En su mayoría, las empresas no tienen por costumbre hacer una valoración

profesional. Generalmente, lo consideran cuando se enfrentan a un
proceso de fusión, de adquisición o de venta. Sin embargo, los resultados
que arroja esta práctica significan insumos importantes para tomar
decisiones estratégicas, por lo que resulta indispensable conocer cuáles
son las metodologías con las que se apoyan los especialistas.
 X. Valuación de Empresas
Métodos de valuación de empresas

El proceso de la valuación de negocios, se logra por medio de la aplicación

de diversas metodologías que permiten conseguir esta estimación. Sin
embargo, es muy importante que el experto que lleva a cabo este trabajo,
cuente con sólidos conocimientos y habilidades para afrontar las
particularidades de cada empresa.

Para escoger el modelo más apropiado para valuar, es necesario que tenga
sustento analítico para la búsqueda de inversores, socios estratégicos o
compradores. Asimismo, debe poder identificar las fuentes de valor
agregado y de apalancamiento para que el negocio crezca. Por su parte,
debe evaluar el nivel de rentabilidad actual en función al valor de la
empresa.
 X. Valuación de Empresas
Métodos de valuación de empresas

El proceso de la valuación de negocios, se logra por medio de la aplicación de diversas

metodologías que permiten conseguir esta estimación. Sin embargo, es muy
importante que el experto que lleva a cabo este trabajo, cuente con sólidos
conocimientos y habilidades para afrontar las particularidades de cada empresa.

Para escoger el modelo más apropiado para valuar, es necesario que tenga sustento
analítico para la búsqueda de inversores, socios estratégicos o compradores.
Asimismo, debe poder identificar las fuentes de valor agregado y de apalancamiento
para que el negocio crezca. Por su parte, debe evaluar el nivel de rentabilidad actual
en función al valor de la empresa.

Partiendo de estos preceptos, existen las siguientes metodologías o métodos de

valuación:
 X. Valuación de Empresas
• Basados en el balance o valor patrimonial. 
Se considera el patrimonio del negocio para calcular su valor, siendo esencial el
balance contable. No se considera la historia ni la evolución que puede tener la
empresa a futuro. Algunos de los métodos más usados son el valor ajustado, el
activo neto real, el valor de liquidación, el valor sustancial y el valor contable.

• Múltiplos de la cuenta de resultados. 

Partiendo de la cuenta de resultados, se recopilan datos para las cuentas del plan de
pérdidas y de ganancias —EBITDA—, considerando el sector al que pertenece el
negocio, su actividad y su competencia. Los modelos que más se utilizan son el PER
(Price Earnings Ratio) y el beneficio antes de intereses e impuestos.

• Mixtos, fondo de comercio o goodwill. 

Se toma en cuenta el valor de los activos intangibles que no se consideran en el
balance, como la marca, la reputación y la imagen de la empresa. Se considera la
situación actual y las estimaciones futuras. Se puede calcular utilizando el método
clásico, el de renta abreviada o el de la unión de expertos contables europeos.
 X. Valuación de Empresas
• Descuento de flujos de fondos o cash flow. 
Se considera la metodología más utilizada para determinar el valor real de una
empresa, en la cual se tiene en cuenta la capacidad del negocio para generar
recursos financieros. Los dividendos, el flujo de caja de capital, el flujo de caja por
acción y el valor actual ajustado, son los métodos que suele aplicar.

• Creación de valor.
Se enfoca en medir la creación de valor del negocio, por medio del uso de diversos
parámetros o conductores de valor, en donde se consideran los beneficios, los
intereses y los costos promedios de los recursos. Este tipo de método se soporta
con los modelos de valor económico añadido, de beneficio económico o de valor
añadido de la caja.
 X. Valuación de Empresas
• Creación de Valor ¿Qué es el EVA (Economic value added) y cómo se calcula?

Los recursos utilizados por las empresas son escasos, por ello las entidades buscan
optimizar los mismos; pero muchas veces por el cumplimiento de reglas contables,
las transacciones son medidas por su valor histórico, y se deja de evaluar el
desempeño económico de los activos, el costo de los pasivos y la disminución de
los beneficios del patrimonio empleado en las operaciones empresariales.

Es por ello que a principios de la década de los años 90 del siglo XX, se propuso
una metodología conocida como Valor económico agregado –EVA por sus siglas en
inglés -, la cual fue desarrollada por Joel M. Stern, para esto se expusieron como
postulados el medir el costo de oportunidad, al utilizar los fondos o recursos en
actividades empresariales, y medir sí en realidad están creando valor o lo están
destruyendo, para ello es importante conocer los siguientes conceptos:
 X. Valuación de Empresas
• EVA (Economic value added) : método financiero para calcular el beneficio económico más realista
de una entidad; medido por el importe que queda una vez se han deducido de los ingresos, la
totalidad de los gastos, incluidos el costo de oportunidad del capital y los impuestos; se utiliza el
resultado de operación neto después de impuestos, menos una carga para el costo de oportunidad
del capital invertido.

• Costo de oportunidad: son las ganancias que se pierden o se sacrifican como consecuencia de no
seleccionar el segundo mejor uso alternativo de un recurso específico.

• Utilidad Operacional después de Impuestos - NOPAT: es el que resulta después de sumar

a la utilidad Neta los intereses pagados, menos el efecto tributario relacionado con los
intereses.

• Creación de Valor: la capacidad que tienen las empresas o sociedades para generar
riqueza o utilidad por medio de su actividad económica.

De manera lógica, si los resultados obtenidos son mayores cuantitativamente que los
recursos empleados en la actividad económica diremos que ha existido una creación de
valor.
 X. Valuación de Empresas
• MODELO Valor Económico Agregado VEA® requiere considerar los
siguientes elementos:

Líneas de Actuación
• Rentabilidad,
• Costo de Capital y
• Generación de Valor

Procesos claves
• Palancas Operativas
• Impulsores Financieros
 X. Valuación de Empresas
EVA y las Normas Contables. El desempeño del EVA puede ser
significativamente distinto del desempeño calculado con Normas
Contables.
Una vez definidos los centros EVA, el siguiente paso es definir la
metodología del cálculo del EVA para cada uno de los centros
La metodología de medición introduce ajustes calcular el NOPAT y el
capital invertido de los centros.
¿Por qué los ajustes EVA? La información contable a veces no refleja la
realidad económica del negocio; los ajustes a los estados financieros
pretenden;
Igualar los períodos de los costos e ingresos;
•     Separar decisiones operacionales y financieras;
•     Separar actividades operacionales y no operacionales
•     Capturar los costos de oportunidad del negocio
 X. Valuación de Empresas
Medición consolidada y a nivel de centros EVA
• Cualquier proceso de medición comienza con el cálculo del EVA
consolidado, porque refleja la magnitud de la generación o destrucción de
valor en la organización.

• Sin embargo, el EVA consolidado no permite identificar las unidades de

negocio que contribuyen positiva o negativamente en la generación de
valor.

• Al medir el EVA al nivel de centros definidos hacia el interior de la

organización, se determinarían las unidades de negocio que crean o
destruyen valor, con lo cual se pueden establecer objetivos de mejora y
planes de acción específicos para cada una de ellas.
 X. Valuación de Empresas
Un centro puede entenderse como un negocio en sí mismo, sin perder de
vista que sus operaciones están ligadas a la empresa como un todo, así
como también:
• Una definición clara de actividades y transacciones con el resto del
negocio;
• Una alineación entre responsabilidades, toma de decisiones y evaluación
de desempeño;
• Información financiera que permita calcular su NOPAT y su capital
invertido

Estrategias para crear valor y lograr las mejoras esperadas:

•     Aumentar rendimiento sobre el capital existente;
•     Reducir el Costo de Capital;
•     Invertir a un rendimiento que exceda el costo de capital;
•     Reubicar capital con rendimiento inferior al costo de capital.
 X. Valuación de Empresas
OTROS MÉTODOS PARA MEDIR LA CREACIÓN DE VALOR DENTRO DE LAS
EMPRESAS
Al igual que con el EVA, puede medirse la creación de valor que genera una
organización a través de otros métodos. En cada caso, la elección depende del
interés sobre un tipo de información específica. A continuación se formula una
breve descripción de la forma de operar de cada una de estas herramientas.

a. Generación económica operativa (GEO)

GEO1o generación económica operativa. Es una herramienta creada con el
objetivo de medir la generación de valor económico de una empresa, por lo
que representa una alternativa de aplicación similar al EVA. El GEO mide el
rendimiento sobre la inversión operativa neta después de impuestos, en
relación con el costo promedio ponderado de capital.

La forma de calcularlo es la siguiente:

 X. Valuación de Empresas
GEO = (RIONDI – C) X ION

RIONDI2= rendimiento sobre la inversión operativa neta después de impuestos

C = costo promedio ponderado de capital
ION = inversión operativa neta
Dónde:
ION = inversión operativa (IO) – pasivo sin costo
IO = activo total – disponible

b. Rendimiento sobre la inversión operativa neta (RION)

RION3o rendimiento sobre la inversión operativa neta. Es una herramienta
que se utiliza para medir la capacidad que tiene la empresa para aprovechar
en forma adecuada sus recursos, en relación con la operación de la misma.

La forma de calcular el RION es como sigue:

 X. Valuación de Empresas
RION = (UO/ventas)/(ION/ventas)
Donde:
UO = utilidad de operación

c. Earning Before Interests Taxes Depreciations and Amortizations (EBITDA)

EBITDA o Earning Before Interests Taxes Depreciations and Amortizations

es la utilidad antes de intereses, impuestos, depreciaciones y
amortizaciones. Esta herramienta representa el margen de utilidad en
efectivo que tiene la empresa.

Se calcula de la siguiente manera:

EBITDA = Utilidad de operación más depreciaciones y amortizaciones