Mecanismos de Financiacion y Cofinanciacion Jgarcia

UNIVERSIDAD LA GRAN COLOMBIA
ARMENIA
MECANISMOS DE FINANCIACION Y
COFINANCIACION DE PROYECTOS
JOHNY JOSE GARCIA

[email protected]
COSTO DE CAPITAL DE LAS FUENTES
DE FINANCIAMIENTO
 COSTO DE LAS FUENTES DE

FINANCIAMIENTO: Es la tasa efectiva de los
pasivos
 COSTO DE LAS FUENTES DE

PATRIMONIO:
Es la tasa de oportunidad de los Inversionistas
COSTO DEL ENDEUDAMIENTO
 Pasivos con costos superiores a las tasas de

mercado es la existencia de problemas financieros.
 Independientemente del costo efectivo que tenga el
endeudamiento generalmente es una fuente menos
costosa que el patrimonio.
EL FINANCIAMIENTO CONCENTRADO
A CORTO PLAZO GENERA MAYORES COSTOS
 Pasivos con costos superiores a las tasas de

mercado es la existencia de problemas financieros.
 Independientemente del costo efectivo que tenga el
endeudamiento generalmente es una fuente menos
costosa que el patrimonio.
EL FINANCIAMIENTO CONCENTRADO
A CORTO PLAZO GENERA MAYORES COSTOS
 Se debe relacionar la tasa promedio de capital,
con las tasas del sector financiero, para
determinar un parámetro sobre la conveniencia o
no del financiamiento de la empresa.
 Cuando la tasa de Rentabilidad es mayor a la del
costo de oportunidad, es rentable la empresa.
 Todo proceso de decisión que comprometa
recursos, debe incluir este análisis, porque es el
único mecanismo para determinar el
apalancamiento de una empresa o proyecto.
PROJECT FINANCE
El Project Finance es un innovador mecanismo

de financiación que permite al promotor de un
proyecto, público o privado, llevarlo a cabo
obteniendo la financiación de la inversión sin
contar, por otros medios propios o ajenos, con la
capacidad financiera necesaria.
Características del Project Finance
 Se constituye una sociedad separada para
realizar el proyecto.
 El gestor o promotor del proyecto aporta una
gran parte del capital de la sociedad de
proyecto.
 La sociedad de proyecto celebra contratos
integrales con proveedores y clientes.
 La sociedad de proyecto opera con un alto
ratio de endeudamiento sobre recursos
propios
Diferencias con otros tipos de
Financiamiento
 Los proyectos no adquieren la condición jurídica
de sociedad
 Los pactos contractuales no son tan
exhaustivos,
 Los ratios de endeudamiento sobre recursos
propios no son tan altos y
 La mayoría de los préstamos ofrece a los
prestamistas la garantía de los activos de los
prestatarios en caso de impago.
Ventajas del Project Finance
a) El financiamiento de proyectos separadamente no
supeditados a los recursos del promotor.
b) El financiamiento obtenido no afecta los resultados
financieros del promotor.
c) Evitar la presencia de covenants (obligaciones de
hacer y no hacer) al promotor
d) Asumir proyectos de mayor riesgo de los que
estarían dispuestos a asumir los accionistas del
promotor
e) Incrementar la capacidad de endeudamiento de los
socios
f) Mejorar la rentabilidad de los socios
g) Compartir y transferir riesgos a socios, acreedores,
clientes y proveedores.
Desventajas del Project Finance
a) El diseño de la operación es complejo

b) Son necesarios especialistas muy distintos
entre sí, que ayuden a diseñar,
instrumentar y ejecutar la operación
c) Los costos de transacción asociados son
altos
d) Sólo compensa, para proyectos de
inversión que requieren una considerable
escala de inversión.
PRINCIPALES PARTICIPANTES
 Promotores e inversores y sociedad de

proyecto.
 Las entidades financieras prestamistas.
 El estado y las agencias internacionales.
 Los contratistas, los asesores externos y
seguros.
 Proveedores y clientes.
RIESGOS
 Riesgos en la fase de desarrollo
 Riesgo de culminación o terminación
 Riesgos por operación
 El Riesgo Político
 El Riesgo de Mercado
 El Riesgo Ambiental
 El Riesgo Financiero
FOMENTO Y FINANCIACION DE
PROYECTOS
Ayudas que se pueden encontrar:

La Cámara de Comercio
MIPYME:
 BANCOLDEX:
SENA
CULTURA EXPORTADORA
COORDINACIÓN DE LA POLÍTICA
Sistema Nacional de Apoyo y
Promoción de las Mipyme
Entidades Privadas Financieras
Entidades Privadas no Financieras
Entidades Públicas Financieras
Entidades Públicas No Financieras
¿Qué busca el sistema Nacional de
Apoyo y promoción de la Mipyme?
BANCOS DE PROGRAMAS DE
PROYECTOS DE INVERSIÓN
SON UNA HERRAMIENTA DEL SISTEMA

DE PLANIFICACIÓN QUE PERMITE
TOMAR DECISIONES A LO LARGO DE
TODO EL CICLO DE VIDA DE UNA
INVERSIÓN
EL BANCO DISTRITAL DE PROGRAMAS
Y PROYECTOS ESTÁ CONFORMADO
POR:
El Banco de la Administración Central y

los Establecimientos Públicos, operado y
administrado por el Departamento
Administrativo de Planeación Distrital.
Los Bancos de Programas y Proyectos

de cada Empresa Industrial y Comercial,
operados y administrados por las Oficinas
de Planeación de las empresas, o la
dependencia que haga sus veces
EL BANCO DISTRITAL DE PROGRAMAS
Y PROYECTOS ESTÁ CONFORMADO
POR:
El Banco de Programas y Proyectos de las

Empresas Sociales del Estado, operado y
administrado por la Oficina de Planeación de la
Secretaría de Salud, o la dependencia que haga
sus veces.
Los Bancos de Programas y Proyectos de cada
Localidad, operados y administrados por las
Oficinas de Planeación local, o las dependencias
que hagan sus veces
IMPORTANCIA Y BENEFICIOS QUE
OFRECEN LOS BBPPI
PLANEAR LA GESTIÓN MUNICIPAL, CON EL PAL DE
DESARROLLO DEPARTAMENTAL Y POLÍTICAS
SECTORIALES.
INTEGRAR LOS PROCESOS DE PLANEACIÓN Y

MANEJO PRESUPUESTAL ELABORACIÓN POAI
CONTAR CON LA INFORMACIÓN NECESARIA PARA

HACER UN MANEJO GERENCIAL DE LOS RECURSOS
DE INVERSIÓN
IMPORTANCIA Y BENEFICIOS QUE OFRECEN LOS
BBPPI
TOMAR DECISONES DE MANERA RÁPIDA EN

RELACIÓN CON LOS PROYECTOS,
CONSIDERANDO OBJETIVOS, METAS,
ACCIONES, COSTOS, RECURSOS ETC.
REALIZAR EL SEGUIMIENTO FÍSICO Y

FINANCIERO DE LAS INVERSIONES
EVALUAR Y REAJUSTAR LOS PROYECTOS,

PROGRAMAS Y PLANES DE DESARROLLO
IMPORTANCIA Y BENEFICIOS QUE OFRECEN LOS
BBPPI
CONOCER EL IMPACTO SOCIAL Y LA

RENTABILIDA DECONÓMICA DE LOS
PROYECTOS.
LA PARTICIPACIÓN DE LA COMUNIDAD EN LA

IDENTIFICACIÓN, ELABORACIÓN Y
EVALUACIÓN DE LOS PROYECTOS.
CONSIDERACIONES PARA EL
MONTAJE
DE LOS BPPI
ORGANIZACIÓN INTERNA: Los departamentos a través de
las secretarías u oficinas de planeación, deben asesorar y apoyar
el montaje de los BPPI en cada municipio.
CAPACITACIÓN Y ASISTENCIA TÉCNICA: Creación de una
“cultura de la planeación”
GUÍAS METODOLOGICAS: Para la identificación, formulación
y evaluación de proyectos de inversión
MANEJO DE NUEVAS TECNOLOGÍAS. Uso de bases de
datos de gran eficiencia y capacidad (Visual Foxpro – Acces)
CÓMO OPERAN LOS BPPI
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 COSTO DE LAS FUENTES DE

 COSTO DE LAS FUENTES DE

 Pasivos con costos superiores a las tasas de

 Pasivos con costos superiores a las tasas de

El Project Finance es un innovador mecanismo

a) El diseño de la operación es complejo

 Promotores e inversores y sociedad de

Ayudas que se pueden encontrar:

SON UNA HERRAMIENTA DEL SISTEMA

El Banco de la Administración Central y

Los Bancos de Programas y Proyectos

El Banco de Programas y Proyectos de las

INTEGRAR LOS PROCESOS DE PLANEACIÓN Y

CONTAR CON LA INFORMACIÓN NECESARIA PARA

TOMAR DECISONES DE MANERA RÁPIDA EN

REALIZAR EL SEGUIMIENTO FÍSICO Y

EVALUAR Y REAJUSTAR LOS PROYECTOS,

CONOCER EL IMPACTO SOCIAL Y LA

LA PARTICIPACIÓN DE LA COMUNIDAD EN LA

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