Financement

1
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Economie et société
Economie et société

Chapitre 38
Financement et placements
(pages 4 à 8)
Objectifs
Je sais expliquer ce à quoi le financement fait référence et peux différencier les
« besoins de financement » des « capacités de financement ».

Je connais et peux expliquer la différence entre les différents types de financement

• Interne
• Externe

Je peux expliquer des raisons pour lesquelles un ménage devrait se financer, en

donnant des exemples. Je connais ses possibilités de financement interne et
externe. Je sais les différencier et les reconnaître.

Je peux expliquer des raisons pour lesquelles une entreprise devrait se financer,
en donnant des exemples. Je connais ses possibilités de financement interne
(autofinancement/cash flow), externe et de désinvestissement. Je sais les
différencier et les reconnaître.

Je connais et peux expliquer les avantages et les désavantages de chaque type

d’investissement. En fonction du profil du ménage/de l’entreprise, je saurais lui
conseiller le type de financement le plus opportun, en justifiant ma décision.
Je peux calculer un intérêt simple, sur n’importe quelle durée.

Je peux expliquer de quoi dépend un taux d’intérêt, en justifiant si cela l’impact à

la hausse ou à la baisse.

Je connais et peux expliquer les différents types de crédits bancaires, à court et à

long terme. Je sais faire de même avec les crédits provenant d’ailleurs.

Pour chaque types de crédit, je peux expliquer les garanties existantes et,
éventuellement, nécessaires. Je sais distinguer si il s’agit d’une garantie
personnelle ou d’une garantie réelle, et connais les différents types de garanties
réelles.
Financement
Généralités
 Quand on parle de
« financement »,
de quoi parle-t-on?
Situation 1

On a plus d’argent
que nécessaire

On peut investir ailleurs

et/ou prêter notre argent
Situation 1

On a plus d’argent
que nécessaire

Capacité
de financement

On peut investir ailleurs

et/ou prêter notre argent
 Situation 2

On a plus d’argent On a besoin

que nécessaire d’argent

Capacité
de financement ?

On peut investir ailleurs On va chercher des

et/ou prêter notre argent sources de financement
 Situation 2

On a plus d’argent On a besoin

que nécessaire d’argent

Capacité Besoin
de financement de financement

On peut investir ailleurs On va chercher des

et/ou prêter notre argent sources de financement
 é
Résum
Situation 1
Notre épargne > Investissements que
l’on veut réaliser Capacité
L’épargne dont on n’a pas besoin est mise à disposition de l’économie (ex:
de financement
déposée sur un compte épargne)

Situation 2
Investissements que
Notre épargne < l’on veut réaliser Besoin
On n’a pas assez d’épargne pour financer nos besoins et on doit chercher
de financement
des sources de financement (des fonds)

« on » = une entreprise ou un particulier (ménage)

 Sources
de financement
 Que veut-on dire par
sources de financement?
 =
différentes sources où
l’agent en question peut trouver les
fonds nécessaires
à ses
besoins courants/investissements*

*Dit plus simplement: des endroits (les sources donc) où les ménages et les
entreprises (agents) peuvent trouver l’argent (= les fonds) dont ils ont besoin
 Et quelles sont donc ces
sources de financement?
 Financement

interne
(autofinancement)

Provient directement de
l’activité de l’agent en
question
 Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

Fonds
étrangers

Dettes
(à court et
à long terme)
 Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

Fonds Fonds
étrangers propres

Capital
(augmentation par le
propriétaire initial ou via de
nouveaux agents qui
deviennent propriétaires à leur
tour)
 Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

Vente d’actifs
Désinvestissement immobilisés
(véhicules, immeubles…)
Résumé Sources de financement

Financement

interne Financement
(autofinancement)
externe

Désinvestissement Fonds Fonds

étrangers propres
 Possibilités
de financement
des ménages
Pourquoi un ménage, devrait-il se
financer?
 Pour subvenir à ses

besoins …eh oui, tout simplement

(ses besoins courants donc, mais à plus long terme également)

Pour un ménage, quelles sont les
possibilités de

financement?
Financement Financement

interne externe
(autofinancement)

Désinvestissement
 Et plus précisément?

Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

ì î
? ?
Revenus Dépenses

? ?
? ? ? ?
?
 Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

ì
Revenus

Revenu du
Revenu du
capital*
travail Revenu de (intérêts,
(salaire,
BNF…)
transfert dividendes,
revenus
(AVS, AI, locatifs…)
Chômage…) * On parle bien ici du revenu qu’un ménage tire de son propre capital; les intérêts
reçus sur son compte épargne, les dividendes perçus sur les actions qu’il possède…
 Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

ì î
Revenus Dépenses

de
de
consommation transfert
(assurances)

* On parle bien ici du revenu qu’un ménage tire de son propre capital; les intérêts
reçus sur son compte épargne, les dividendes perçus sur les actions qu’il possède…
Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

Crédit à la
consommation
Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

Crédit à la
consommation

Crédit
Lombard*

*mise en garantie de titres (actions,

obligations) que l’on possède déjà
Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

Crédit à la
consommation

Crédit Crédit contre

Lombard cautionnement*

*Une autres personne se porte caution

Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

Crédit à la
Crédit
consommation hypothécaire*

Crédit Crédit contre

Lombard cautionnement

*Le bien immobilier est mis en garantie

 Possibilités de financement des
Résumé
ménages

Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

Désinvestissement

Crédit à la
Crédit
consommation hypothécaire*
ì î
Revenus Dépenses

Crédit Crédit contre

Revenu du
Lombard cautionnement
Revenu du
travail Revenu de
capital* de
de
(intérêts, consommation transfert
(salaire,
BNF…)
transfert dividendes, (assurances)
revenus
(AVS, AI,
locatifs…)
Chômage…)
 Possibilités
de financement
des entreprises
 Pourquoi une entreprise,
doit-elle se financer?
Pour subvenir à ses

besoins
Mais ici, on parle de besoins à quelle échéance?
Des besoins à…

1 Court terme = ???

2 Moyen terme = ???

Long terme
3 = ???
Des besoins à…

1 Court terme Liquidités

Des besoins à…

1 Court terme Liquidités

2 Moyen terme Stocks de marchandises

Des besoins à…

1 Court terme Liquidités

2 Moyen terme Stocks de marchandises

3 Long terme ex: machines, VHC, immeubles

Pour une entreprise, quelles sont les
possibilités de

financement?
Financement Financement

interne externe
(autofinancement)

Désinvestissement
 Et plus précisément?

Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

direct indirect

? ? ?
 Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

Provient
directement de l’entreprise
(elle se finance elle-même via son activité)
Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

= Capacité d’autofinancement de l’entreprise

Cash Flow = Bénéfice (BNF) réalisé et épargné (et donc non
distribué aux actionnaires) + Epargne
Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

Provient
d’un agent extérieure
(qui utilise son épargne pour financer l’entreprise)
 Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

= Intervention des marchés financiers

= PAS d’intermédiaire financier direct
(≠ banques)
 Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

direct

Action (SA uniquement)

• = FONDS PROPRES
• Vente d’une part de l’entreprise, le montant ì
ne sera jamais être remboursé
• L’entreprise paie un dividende si elle le Actions
souhaite (= % du BNF, à définir, facultatif,
peut varier chaque année)
• L’acheteur a un droit de vote à l’AG
Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

direct

Obligation
• = FONDS ETRANGERS
• Prêt reçu par l’entreprise, elle doit
rendre cet argent à l’échéance
ì ì fixée
Actions Obligations • L’entreprise paie obligatoirement
un intérêt annuel (= coupon, = %
de la VN fixé à l’avance)
• L’acheteur n’a pas de droit de
vote
Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

= via un intermédiaire indirect

financier

?
Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

indirect

• Montant à rembourser Emprunt

• Eventuellement = payement d’intérêts en plus bancaire ou autre
 Possibilités de financement des
Résumé
entreprises

Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

direct indirect
Cash Flow

ì ì Emprunt
Désinvestissement
Actions Obligations bancaire ou autre
Exercice 38.1
Point 1
d’une entreprise

Augmentation du
Capital Action
d’une entreprise

Augmentation du
Capital Action
Exercice 38.2
Voir le processus de résolution de l’exercice
à la slide suivante
Processus de résolution de l’exercice

D’où oui
vient le soi-même? Interne
(Cash Flow)
financement? (épargne ou BNF)

non
ATTENTION
On parle du
oui Externe
financement de Intermédiaire
l’entreprise (banque)
indirect
(emprunt bancaire)

non

Sans oui
Externe direct
intermédiaire
(directement via personnes/ (action ou obligation)
entreprises
Exercice 38.1
Points 2 à 5
 = elle doit de l’argent

= on lui doit de l’argent

= coupon
Financement
interne
Financement
interne
Les deux réponses données ici sont les plus courantes. Mais en soi,
toutes les réponses sont acceptables! En effet, il n’est pas rare que des
sociétés non financières et les administrations publiques investissent dans
des titres également.
 Besoin de Capacité de
financement financement
 Besoin de Capacité de
financement financement
 Avantages et
inconvénients
des différentes possibilités de financement
Exercice 38.3
Quels sont les avantages
et les inconvénients des
différents types de
financement?
(autofinancements, externe direct (actions et obligations)
et externe indirect (emprunt bancaire)
• En soi, à la portée de • L’entreprise reste limitée à
n’importe quelle entreprise (ça ses seuls bénéfices (or souvent,
ne dépend finalement que d’elle, aucun quand elle a besoin de cash, c’est pour
risque de refus de quiconque) pouvoir faire plus de bénéfice. Au
début, les bénéfices sont souvent
inexistants ou très faibles. Et sans
• Indépendance conservée (pas apports externe, il sera donc difficile de
de dissolution du pouvoir, ni de dette passer le seuil de rentabilité. Ensuite, si
envers quiconque) elle se contente des bénéfices pour
réinvestir, sa progression risque d’être
• Gratuité (ni intérêt, ni ralentie +++)
remboursement)

• = Fonds propre = potentielle

bonne image vis-à-vis du
public (l’entreprise se suffit à elle,
même, et elle arrive à générer elle-
même les fonds dont elle a besoin
• En soi, à la portée de • L’entreprise reste limitée à
n’importe quelle entreprise (ça ses seuls bénéfices (or souvent,
ne dépend finalement que d’elle, aucun quand elle a besoin de cash, c’est pour
risque de refus de quiconque) pouvoir faire plus de bénéfice. Au
début, les bénéfices sont souvent
inexistants ou très faibles. Et sans
• Indépendance conservée (pas apports externe, il sera donc difficile de
de dissolution du pouvoir, ni de dette passer le seuil de rentabilité. Ensuite, si
envers quiconque) elle se contente des bénéfices pour
réinvestir, sa progression risque d’être
• Gratuité (ni intérêt, ni ralentie +++)
remboursement)

• = Fonds propres = potentielle

bonne image vis-à-vis du
public (l’entreprise se suffit à elle,
même, et elle arrive à générer elle-
même les fonds dont elle a besoin)
• Souplesse: le montant emprunté • Souvent difficile d’accès; les
peut être défini plus librement banques ne prêtent que si elles ont des
garanties et/ou que l’entreprise est donc en
qu’avec tout autre type de bonne santé financière. Ce n’est souvent
financement pas le cas quand on a besoin de
financement…
• L’entreprise peut profiter des
conditions de marché favorables • Couteux (on doit payer des intérêts +
rembourser = ça nous aura au final coûté
(taux d’intérêt bas) plus cher que le montant emprunté)

• Dépendance à la banque (on doit

rembourser + payer les intérêts aux
moments demandés, peu importe la
situation du moment) et aux marchés
(risque de variation des taux)

• = Fonds étrangers = potentielle

mauvaise image à l’externe
• Souplesse: le montant emprunté • Souvent difficile d’accès; les
peut être défini plus librement banques ne prêtent que si elles ont des
garanties et/ou que l’entreprise est donc en
qu’avec tout autre type de bonne santé financière. Ce n’est souvent
financement pas le cas quand on a besoin de
financement…
• L’entreprise peut profiter des
conditions de marché favorables • Couteux (on doit payer des intérêts +
rembourser = ça nous aura au final coûté
(taux d’intérêt bas) plus cher que le montant emprunté)

• Dépendance à la banque (on doit

rembourser + payer les intérêts aux
moments demandés, peu importe la
situation du moment) et aux marchés
(risque de variation des taux)

• = Fonds étrangers = potentielle

mauvaise image à l’externe
• Peu couteux; pas de • Souvent difficile d’accès pour les
remboursement, et dividende nouvelles entreprises novatrices
facultatif fixé en % du BNF ou sans véritable garantie +
celles qui vont mal
• Relativement facile d’accès pour
les entreprises de bonne • Dilution du pouvoir (chaque nouvel
renommée actionnaire = nouveau propriétaire = droit de
vote à l’AG)

• = Fonds propre = potentielle • Risque de rachat par une entreprise

bonne image vis-à-vis du public concurrente ou mal intentionnée
(l’entreprise a réussi à attirer des
actionnaires, c’est qu’elle va bien, et que les
gens ont confiance en ses produits
(également un argument marketing)
• Peu couteux; pas de • Souvent difficile d’accès pour les
remboursement, et dividende nouvelles entreprises novatrices
facultatif fixé en % du BNF ou sans véritable garantie +
celles qui vont mal
• Relativement facile d’accès pour
les entreprises de bonne • Dilution du pouvoir (chaque nouvel
renommée actionnaire = nouveau propriétaire = droit de
vote à l’AG)

• = Fonds propre = potentielle • Risque de rachat par une entreprise

bonne image vis-à-vis du public concurrente ou mal intentionnée
(l’entreprise a réussi à attirer des
actionnaires, c’est qu’elle va bien, et que les
gens ont confiance en ses produits
(également un argument marketing)
• Charges financières fixes et • Taux d’intérêt (coupon) plus
sans risque de variation élevés que taux bancaires (sinon
(contrairement aux intérêts)
on n’attirera personne)
• Pas de dilution des pouvoirs • = Fonds étrangers = potentielle
mauvaise image à l’externe
• Facilité de renouvellement (on peut
facilement émettre de nouvelles obligations
quand elles arrivent à échéance)
• Charges financières fixes et • Taux d’intérêt (coupon) plus
sans risque de variation élevés que taux bancaires (sinon
(contrairement aux intérêts)
on n’attirera personne)
• Pas de dilution des pouvoirs • = Fonds étrangers = potentielle
mauvaise image à l’externe
• Facilité de renouvellement (on peut
facilement émettre de nouvelles obligations
quand elles arrivent à échéance)
 Intérêts
Fonctionnement
 Emprunteurs Prêteurs
= Besoin de financement = Capacité de financement

Accordent
Epargnent
des crédits
Banques

Accorder un crédit
=
Prendre un risque*

*Celui de n’être jamais remboursé

 Emprunteurs Prêteurs
= Besoin de financement = Capacité de financement

Accordent
Epargnent
des crédits
Banques

Quelle est la rémunération

de ce risque?
 Emprunteurs Prêteurs
= Besoin de financement = Capacité de financement

Accordent
Epargnent
des crédits
Banques

Quelle est la rémunération

de ce risque?

l’intérêt*
*exprimé en % de la somme empruntée et du généralement 1x par an
Intérêt simple
Calcul
 Comment calcule-t-on
l’intérêt simple?
(à payer ou recevoir, mais que l’on retire à chaque fois)
Intérêt simple annuel (i)

i = capital dû Ÿ taux d’intérêt (en %)

i = C Ÿ t/100
Intérêt simple autre durée (i)

i = capital dû Ÿ taux d’intérêt (en %)

Ÿ durée /360
(en jours)
Un mois = 30 jours
Un an = 360 jours

i =C Ÿ t/100 Ÿ n/360
 Comment calcule-t-on
le nombre de jours?
(durant lequel l’intérêt doit être calculé)
 On ne comptabilise des
intérêts qu’à partir du
lendemain du dépôt,

mais jusqu’au jour du retrait

y compris

Calcul = le jour du retrait – le jour du dépôt

 1 mois = 30 jours
que le mois en ait en réalité 28, 29, 30 ou 31

1 an = 360 jours
que l’année en ait en réalité 365 ou 366
du 4 au 5 janvier 2022 = 1 jour 5-4 = 1

du 1er au 15 janvier 2022 = 14 jours 15-1 = 14

du 1er au 31 janvier 2022 = 30 jours 31-1 = 30

du 4 janvier au 5 février 2022 = 29 jours (30-4) + 5 =

29

du 1er janvier au 5 février 2022 = 34 jours (30-1) + 5

du 1er janvier au 5 août 2022 = 214 jours (30-1) +

6x30 + 5
du 4 au 5 janvier 2022 = 1 jour 5-4 = 1

du 1er au 15 janvier 2022 = 14 jours 15-1 = 14

du 1er au 31 janvier 2022 = 30 jours 31-1 = 30

du 4 janvier au 5 février 2022 = 29 jours (30-4) + 5 =

29

du 1er janvier au 5 février 2022 = 34 jours (30-1) + 5

du 1er janvier au 5 août 2022 = 214 jours (30-1) +

6x30 + 5
 Exercices
supplémentaires 1
Intérêts simple
 Je place CHF 1’000.- sur un
compte épargne avec un intérêt
de 1% pendant un an. Quel sera
l’intérêt reçu?
Intérêt annuel =i
= capital dû Ÿ taux d’intérêt
=CŸt

C = 1’000.-
t = 1%

i = CŸt
i = 1’000 Ÿ 1%
i = 10
L’intérêt reçu sera de CHF 10.-
 Je place CHF 1’000.- sur un
compte épargne avec un intérêt
de 0.5% pendant un an. Quel
sera l’intérêt reçu?
Intérêt annuel =i
= capital dû Ÿ taux d’intérêt
=CŸt

C = 1’000.-
t = 0.5%

i = CŸt
i = 1’000 Ÿ 0.5%
i = 5
L’intérêt reçu sera de CHF 5.-
 Je place CHF 1’000.- sur un
compte épargne avec un intérêt
de 0.5% pendant 5 mois. Quel
sera l’intérêt reçu?
Intérêt annuel =i
= capital dû Ÿ taux d’intérêt Ÿ durée (en jours)/360
= C Ÿ t Ÿ n/360

C = CHF 1’000.-
t = 0.5%
N = (5Ÿ30) =150
Un mois = 30 jours
cinq mois = 150 jours
Un an = 360 jours
i = CŸtŸ n/360
i = 1’000 Ÿ 0.5% Ÿ 150/360
i = 2.08 On arrondit toujours
aux 5 centimes les
L’intérêt reçu sera de CHF 2.10 plus proches
Calculez les nombre de jours
entre les périodes suivantes

Un mois = 30 jours
Un an = 360 jours
Calculez les nombre de jours
entre les périodes suivantes

Un mois = 30 jours
Un an = 360 jours
?
Intérêts
Types de taux
Quels sont les différents
types de taux
existants?
 Taux Taux

Fixe Variable

Fixé au départ, puis

Variable selon les conditions du
inchangé durant toute la
marché ou l’offre et la demande
durée du prêt
 De quoi dépend le
taux d’intérêt fixé?
Fiabilité de l’emprunteur (= rating du client; selon
son profil et des garanties offertes)
Durée du prêt
Nature du prêt (risque perçu)
Conditions de refinancement de la
banque sur le marché (conditions générales du marché; taux
directeur, prêt interbanques, offre et demande globales…)
 Entreprises
Financements externes indirects
 Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

direct indirect
Cash Flow

ì ì Emprunt
Désinvestissement
Actions Obligations bancaire ou autre
 Financement

externe

indirect

Quels sont les différents

emprunts (bancaires ou autre) Emprunt
bancaire
possibles? ou autre
Quels sont les différents emprunts

bancaires
existants?
 Emprunts à

court
terme

Emprunts à

? long
terme

?
?

?
 Emprunts à

court
terme

Factoring
ou crédit contre
cession de créances

Crédit de
trésorerie
(exploitation)

Factoring: La banque rachète les Créances clients de l’entreprise, les lui paie, et s’occupe ensuite de
traiter elle-même avec les clients pour l’encaissement.

Crédit contre cession de créances: Les créances sont juste mises en gage (garantie) pour l’octroi d’un
crédit, mais leur encaissement reste de la responsabilité de l’entreprise.
 Emprunts à

court
terme

Factoring
ou crédit contre
cession de créances

Crédit de
trésorerie
(exploitation)

Crédit de trésorerie/d’exploitation: Crédit accordé pour couvrir les difficultés de trésorerie (besoins en
liquidités) à court terme. Souvent utilisés dans des profession à forte fluctuation saisonnières telles que
l’hôtellerie par exemple (manques de liquidités passagers durant la saison morte…)
 Emprunts à

long
terme

Crédit d’investissement: Crédit à long terme

pour financer l’achat de machines, VHC ou Crédit
autres actifs immobilités d’investissement

Crédit hypothécaires: Crédit à long terme pour

financer l’achat de biens immobiliers (bâtiments Crédit
ou terrains) hypothécaire
 Financement externe indirect des entreprises
Résumé
emprunts bancaires

Emprunts à

court
terme Emprunts à

long
terme
Factoring
ou crédit contre
cession de créances

Crédit
Crédit de d’inves:ssement
trésorerie
(exploitation)

Crédit
hypothécaire
Et mis à part auprès des
banques, quelles
autres formes*
d’emprunt existe-t-il?
 Emprunts à

court
terme

Emprunts à

Factoring
ou crédit contre ? long
cession de créances
terme

Crédit de
trésorerie
(exploitation) Crédit
d’inves:ssement ?

Crédit
hypothécaire ?
 Emprunts à

court
terme

Factoring Crédit
ou crédit contre
cession de créances fournisseur

Crédit de Crédit fournisseur: Crédit à très court terme; délai laissé par les
fournisseurs pour payer une facture par exemple
trésorerie (généralement, les factures sont payables à 30 jours. En soi,
(exploitaAon) c’est un crédit.
 Emprunts à

long
terme

Emprunt obligataire: Crédit à moyen ou long terme;

Crédit
émission d’obligations (l’entreprise vend des obligations,
Emprunt
d’investissement
des titres qui ont une échéance à laquelle elle remboursera obligataire
les acheteurs.

Microcrédit: Surtout dans les pays défavorisés, crédits Crédit Microcrédit

accordés aux entreprises enclines à se développer. hypothécaire
Objectif: faciliter le développement, encourager l’innovation
Microcrédit
 Financement externe indirect des entreprises
Résumé
autres emprunts

Emprunts à

court
terme Emprunts à

long
terme
Factoring Crédit
ou crédit contre
cession de créances fournisseurs

Crédit Emprunt
Crédit de d’investissement obligataire
trésorerie
(exploitation)

Crédit Microcrédit
hypothécaire
 Et
encore? *

*Quel autre moyen (certes plutôt utilisé par les ménages, mais aussi parfois par les entreprises) est aussi
utilisé pour acquérir des biens, et tout spécialement des véhicules?
 Contrat de location d’un bien (mobilier ou immobilier)
entre;
leasing • le preneur de leasing (celui qui va utiliser l’objet)
• le propriétaire (celui a qui appartient l’objet;
souvent une société spécialisée).
 Sorte de location d’un bien
• On paie des primes (loyer) fixées à l’avance (selon

Vrai… la durée du bail)

• On ne devient PAS propriétaire du bien à la fin du
contrat.
• Primes plus basses

leasing
 Leasing

2
Location-vente d’un bien
• On paie des primes (loyer) fixées à l’avance (selon
la durée du bail)

…détourné • On DEVIENT propriétaire du bien à la fin du

contrat.
• Primes plus élevées

Leasing le plus courant en Suisse

 Financement externe indirect des entreprises
Résumé
emprunts (bancaires et autres)

Emprunts à

court Emprunts à

long
terme

terme

Factoring Crédit
ou crédit contre
cession de créances fournisseurs

Crédit Emprunt
d’investissement obligataire
Crédit de
trésorerie
(exploitation)
Crédit Microcrédit
hypothécaire

Vrai… Leasing …détourné

Exercice 38.6
Crédit d’investissement en cas d’achat d’un bien
d’investissement

Crédit hypothécaire en cas d’achat de bien immobilier

Crédit contre cession de créances

Avec e factoring, les créances sont rachetées, et la banque

s’occupe de les encaisser. Là il s’agit juste d’un gage (garantie).
Exercice 38.8
Crédit fournisseur
Opération où une première partie prête des fonds à une deuxième qui s’engage à
1. Rembourser
2. Payer des intérêts en plus (souvent mais pas toujours, exemple: crédit fournisseur)
3. Apporter une garantie en cas de non-paiement de 1 et 2 (souvent mais pas toujours,
exemple: crédit fournisseur)

= Crédit fournisseur
(dettes fournisseurs)

Particuliers et entreprises (lorsqu’ils achètent des obligations)

3. Pourquoi recourir au crédit? Pour couvrir quels types de besoins?

Ménages:
v

Entreprises:

v
3. Pourquoi recourir au crédit? Pour couvrir quels types de besoins?

Ménages
= Investissements + biens de consommation

Investissements: Pour les ménages, un investissement est souvent un bien

immobilier (crédit hypothécaire). Pour ces achats, si ils devaient attendre d’avoir le
montant total en liquides, ils ne pourraientv par exemple bien souvent pas s’acheter
de maison avant leur retraite. Ils n’en profiteraient donc presque pas, et devraient
payer des loyers en attendant. Un crédit hypothécaire est donc souvent un
investissement pour lequel un crédit fait sens! Car ils paient certes leur bien un peu
plus cher (prix d’achat + les intérêts), mais ils peuvent en profiter plus longtemps et
surtout, il n’ont plus du payer de loyer dans l’intervalle. De plus, à la fin, leur bien n’a
théoriquement pas perdu trop de valeur et il en a certainement même pris. C’est
donc bien un investissement: le bien acheté rapporte finalement plus que ce qu’il a
coûté, même en prenant en compte les intérêts.

Biens de consommation: Pour les biens de consommation par contre (vacances,

mobilier, électronique…), les gens paient v plus (prix d’achat + les intérêts)…mais
uniquement pour avoir le droit d’avoir ce bien plus tôt. Or ce bien perd chaque jour
de sa valeur et à la fin, et il ne vaut plus rien. Financièrement, c’est donc une
mauvaise affaire, le bien acheté a finalement coûté plus cher que ce qu’il valait.
3. Pourquoi recourir au crédit? Pour couvrir quels types de besoins?

Entreprises
= Investissements + biens de fonctionnement

Investissements: v
Pour les entreprises, les investissements peuvent être immobiliers ou en actifs
immobilisés servant au fonctionnement de l’entreprise (crédit d’investissement;
machines ou autres) qui vont permettre à l’entreprise de dégager plus de bénéfice
ou plus rapidement. La réflexion est la même que pour les particuliers; même en
tenant compte des intérêts, le bien rapportera théoriquement plus que ce qu’il a
coûté.

Biens de fonctionnement (trésorerie, exploitation): Dans le cas d’une entreprise,

même si il ne s’agit pas à proprement parler d’investissement, les entreprises ont
souvent des coûts/charges (mobilier, informatique, stocks) qu’elles n’arriveraient
pas à financer seules. Pourtant, ces vinfrastructures sont indispensables pour
dégager un bénéfice, ou permettraient d’atteindre le seuil de rentabilité plus
rapidement. Un crédit leur permet donc de faire du bénéfice potentiellement plus
rapidement.
 v

(fonctionnement courant + investissements)

4. Pourquoi les taux de crédit varient?

Les taux d’intérêt (emprunts) dépendent de;

• La durée du prêt
• Du profil de l’emprunteur (garanties)
= sa solvabilité
• Du risque pris par le prêteur (type de bien)
• Des conditions de refinancement de la banque (les taux d’intérêt des
banques commerciales sont étroitement liés à ceux de la banque centrale
(BNS en Suisse). Ce dernier dépend notamment des conditions du marché
(offre et demande) et de la situation économique globale.

Plus le risque est élevé, plus le taux est élevé

(ex: taux crédit à la consommation > taux crédit hypothécaire)
v
Cette réponse reste TRES discutable et on ne peut en aucun cas faire de
généralité! En effet, le taux d’intérêt étant (bien) plus élevés pour un crédit
à la consommation (généralement plus courts), cela dépendra des taux
appliqués et de la durée de remboursement prévue dans le contrat.
 Exercice
supplémentaire 2A
Coût d’un crédit hypothécaire
 Marc et Laurie se sont mariés en 1987 et ils ont eu leur première fille
Camille la même année. Lucille est née un an plus tard.

En 1990, ils ont acheté une maison au bord du lac de Neuchâtel qui
valait à l’époque CHF 500’000.-
(ils avaient 200’000.- de fonds propres et ont fait un crédit hypothécaire pour les
300’000.- restants).

En 2007, pour fêter leurs 20 ans de mariage, ils sont partis en

vacances aux Maldives seuls tous les deux; un souvenir MA-GIQUE
(ça peut, ils s’agissait quand même d’un 5 étoiles affiché à CHF 10’000.- pour deux)!

Ce voyage aurait été hors de portée pour Marc et Laurie normalement.

Mais c’est mal les connaître. Ils ont trouvé une offre incroyable qui
proposait presque 40% de réduction (prix payé = CHF 6’000.-)! Ainsi à l’aide
d’un petit crédit à la consommation, ces vacances leur coutent
finalement moins de CHF 50.- par mois aujourd’hui. Ah!
 Marc et Laurie se posent des questions sur leurs
investissements.

Répondez-y de tête, à priori, et sans faire de calcul!

Et oui, il vous manque des informations.

Mais le but n’est en aucun cas d’être précis ici, juste

les aider dans leur réflexion!
 Marc et Laurie se sont mariés en 1987 et ils ont eu leur première fille Camille la même année. Lucille est née un an plus
tard.

En 1990, ils ont acheté une maison au bord du lac de Neuchâtel qui valait à l’époque CHF 500’000.-
(ils avaient 200’000.- de fonds propres et ont fait un crédit hypothécaire pour les 300’000.- restants).

En 2007, pour fêter leurs 20 ans de mariage, ils sont partis en vacances aux Maldives seuls tous les deux; un souvenir
MA-GIQUE
(ça peut, ils s’agissait quand même d’un 5 étoiles affiché à CHF 10’000.- pour deux)!

Ce voyage aurait été hors de portée pour Marc et Laurie normalement. Mais c’est mal les connaître. Ils ont trouvé une
offre incroyable qui proposait presque 40% de réduction! Alors à l’aide d’un petit crédit à la consommation, ces
vacances leur coutent finalement moins de CHF 50.- par mois aujourd’hui. Ah!

1. L’achat de notre maison au final, nous aura coûté bien plus que ce
qu’elle valait vraiment. Avec les intérêts, je n’ose même pas calculer tout
l’argent qu’on a déjà perdu! On aurait bien mieux fait de rester locataires,
tu ne crois pas?

2. Le voyage par contre, on s’en félicite encore!! On dit toujours que les
crédit à la consommation coutent trop cher. Peut-être, si on achète des
choses « inutiles » au prix fort. Mais là, on a eu 40% de rabais! Et on ne
paie aujourd’hui que CHF 50.- par mois pour un voyage qui valait de base
en tout cas CHF 10’000.-. Je ne vois pas ce qu’il y a à redire!?
 Exercice
supplémentaire 2B
Coût d’un crédit hypothécaire
En juillet 1990, Marc et Laurie ont acheté une maison pour y vivre avec leurs
deux enfants, à un prix de CHF 500’000.-*. Ils ont apporté CHF 200’000.- de
fonds propres et ont conclu un crédit hypothécaire pour les CHF 300’000.-
restants. Ils ont résilié leur bail au 31 juillet 1990 (loyer mensuel de CHF 1’400.-
sans les charges) ) et sont venus habiter dans leur nouvelle maison.

En 2015, le crédit de Marc et Laurie a pris fin (tout avait été remboursé) et ils
ont calculé qu’en tout, il avaient du payer CHF 120’000.- d’intérêts.

Début 2022, maintenant que leurs filles n’habitent plus avec eux, ils ont mis
leur maison en vente. Et le 31 août dernier, ils ont signé l’acte de vente pour
CHF 740’000.-. Depuis le 1er septembre, ils louent un joli 3 pièces pour un loyer
mensuel de CHF 1’300.-.

* On part ici du principe que la maison achetée est au moins autant

appréciable que leur ancien appartement, et même certainement meilleure
1. Au total, combien ont-ils du débourser pour acquérir cette maison?

2. Quel a été le montant « économisé* » grâce à cet achat?

*= Loyers non payés. En réalité l’économie sera potentiellement plus faible, car même si on ne paie plus de loyer, on
aura des autres charges (frais de rénovation par exemple) qui s’ajoutent. Mais comme le 1er loyer était aussi sans les
charges, on peut imaginer que la différence sera limitée, et le but ici est surtout de comprendre le principe
1. Au total, combien ont-ils du débourser pour acquérir cette maison?
= Fonds propres + Montant emprunté + Intérêts payés
= 200’000.- + 300’000.- + 120’000.-
= 620’000.-

2. Quel a été le montant «économisé*» grâce à cet achat?

= Loyers économisés
= Loyer mensuel * nombre de mois économisés
= 1’400.- * 373 (5 mois en 1990 + (30*12) mois de 1991 à 2021 + 8 mois en 2022)
= 522’200.-
3. Quelle a été la plus-value réalisée sur cette maison?

4. Au total, combien cet achat leur a-t-il donc coûté réellement? = 1 – (2+3)
3. Quelle a été la plus-value réalisée sur cette maison?
= Prix de vente - Prix d’achat
= 740’000.- - 500’000.-
= 240’000.-

4. Au total, combien cet achat leur a-t-il donc coûté réellement? = 1 – (2+3)
= Fonds propres + Montant emprunté + Intérêts payés
- (Montant économisé + Plus-value)

= 200’000 + 300’000 + 120’000

- (522’200 + 240’000)

= 620’000.-
- 762’200.-

= - 142’200.-

Non seulement l’achat de cette maison ne leur a RIEN coûté, c’est comme si ils n’avaient
du payer aucun loyer pendant 32 ans et qu’en plus de cela, ils ont reçu 142’200.- à la fin!
 Exercice
supplémentaire 2C
Coût d’un crédit à la consommation
En juillet 2007, Marc et Laurie avaient trouvé une offre incroyable pour un voyage
aux Maldives; 2 semaines, TOUT COMPRIS dans un hôtel 5 étoiles pour CHF
3’000.- par personne. Cela faisaient plusieurs mois qu’ils scrutaient les offres et ils
savaient donc très bien qu’en temps normal, il est impossible de trouver un tel
voyage pour moins de CHF 5’000.- par personne.

Malheureusement, Marc et Laurie n’avaient pas cet argent. En contactant leur

banque UBS, cette dernière leur avait alors expliqué qu’avec leur carte de crédit, ils
pouvaient aller jusqu’à une limite de – CHF 10’000.- et que tant qu’ils ne la
dépassaient pas, il n’y avait aucun plan de remboursement (en gros ils remboursent
quand ils veulent/peuvent et si ils ne souhaitent pas rembourser, c’est ok). Dans
l’intervalle, ils paient simplement un petit intérêt annuel (voir taux slide suivante). Et
dans leur cas, leur conseiller a analysé que pour ce voyage aux Maldives, ça leur
reviendrait à un peu plus de CHF 50.- par mois! Qui hésiterait à ce prix là!?

Marc et Laurie ont donc sauté sur l’occasion et le 31 juillet 2007, ils ont payé les
CHF 6’000.- avec leur carte de crédit. Ensuite, ils ont payé chaque mois les intérêts
dus, sans même sans rendre compte, puisque la somme était prélevée
automatiquement sur leur compte courant.

Aujourd’hui, Marc et Laurie n’ont toujours pas remboursé la somme empruntée, car
ils ont bien fait leurs calculs! Qui voudrait débourser CHF 6’000.-, alors qu’il leur
suffit de payer à peine plus de CHF 50.- chaque mois à la place.
1. Quel est le taux d’intérêt auquel Marc et Laurie ont été soumis?
12% par année

2. La banque dit-elle vrai quand elle parle d’un coût de à peine plus de
CHF 50.- par mois? Combien leur coute ce crédit chaque mois
exactement? Et que dire de février?
= (Montant emprunté * taux d’intérêt) / 12
= (6’000.- * 12%) /12
= 60.-
Ce montant est le même, peu importe le mois!

3. À votre avis, dans la vraie vie, ce type de crédit où on « rembourse si

on veut » la somme en débit d’une carte de crédit existe-t-il vraiment?
1. Quel est le taux d’intérêt auquel Marc et Laurie ont été soumis?
12% par année (=taux maximum autorisé par la Loi)

2. La banque dit-elle vrai quand elle parle d’un coût de à peine plus de
CHF 50.- par mois? Combien leur coute ce crédit chaque mois
exactement? Et que dire de février?
= (Montant emprunté * taux d’intérêt) / 12
= (6’000.- * 12%) /12
= 60.-
Ce montant est le même, peu importe le mois!

3. À votre avis, dans la vraie vie, ce type de crédit où on « rembourse si

on veut » la somme en débit d’une carte de crédit existe-t-il vraiment?
Oui et non. Tout d’abord, la limite accordée dépend de la situation financière de chacun.
Généralement, si on a peu de garanties (salaire « bas »), la limite dépassera difficilement
CHF 3’000.-. Et dans ce cas, la banque oblige généralement de rembourser un certain %
(UBS = 5% et au moins CHF 50.- par mois). Un montant qui reste toutefois, si on y réfléchit
bien, infime!!! (car il implique donc un crédit restant et des intérêts à payer +++)

D’un autre côté, dès qu’on a plus de garanties, la limite augmente, et les conditions de
remboursement s’assouplissent parfois. D’un point de vue pratique, ça pourrait donc arriver.
Ca semble toutefois peu probable que ça soit le cas pour Marc et Laurie, vu leur conception
assez olé olé de la finance (et donc certainement de l’état de leurs finances ;). Mais vu le
paiement très « limité » exigé, le risque (aka le coût) d’un tel crédit reste pour eux élevé!!
( )
Exemple de données demandée pour évaluer la limite (Mastercard UBS)
( )
Exemple de conditions de remboursement partiel (Mastercard UBS)

= Si je ne paie pas l’entier de ma

facture (de mon crédit) à la fin du
mois
( )
Exercice

Le 10 juin, j’achète un article avec ma carte de crédit pour CHF 1’200.-.

1. Si je décide de tout rembourser le 30 juin, combien devrais-je

payer?

2. Si je ne peux pas tout payer, combien dois-je payer au minimum le

30 juin?

3. Et dans ce cas, combien me restera-t-il à payer le 31 juillet?

( )
Exercice

Le 10 juin, j’achète un article avec ma carte de crédit pour CHF 1’200.-.

1. Si je décide de tout rembourser le 30 juin, combien devrais-je

payer?

CHF 1’200.- (il n’y a pas d’intérêts dus si tout est payé pour la fin du mois de la transaction.

2. Si je ne peux pas tout payer, combien dois-je payer au minimum le

30 juin?

CHF 60.- (5% de 1’200.-)

3. Et dans ce cas, combien me restera-t-il à payer le 31 juillet?

• Montant restant à rembourser au 31.07 =1’200-60 = 1’140.-
• Intérêts à payer pour juin
= 12% sur CHF 1’200.- pendant 20 jours (juin)
= (1’200 * 12/100 * 20/360)
= 8.-
• Intérêts à payer pour juillet
=12% sur CHF 1’140.- pendant 30 jours (juillet)
= (1’140 * 12/100 * 30/360)
= 11.40
• Somme restante à payer fin juillet
= 1’140 + 8 + 11.40 =1’159.40
4. Pour le moment (fin septembre 2022), combien Marc et Laurie ont-ils déboursé
pour ce crédit au total?
Intérêts mensuels = 60.-
Nombre de mois écoulés = 170 (5 mois en 2007, (13*12 mois) de 2008 à 2021 et 9 mois en 2022)

Intérêts totaux déboursés pour le moment = 60 * 170 = CHF 10’200.-

5. Si ils remboursaient le crédit au 30 septembre 2022, quel montant auront-ils

donc déboursé pour ces vacances au total?
= Montant emprunté + intérêts payés
= 6’000.- + 10’200.-
= 16’200.-

6. À quelle date conseilleriez-vous à Marc et Laurie de rembourser leur crédit? Ou

quand auraient-ils dû le rembourser au plus tard?
Idéalement ils auraient du le faire dès que possible! Chaque année, ils jettent littéralement
CHF 720.- par la fenêtre. Depuis le début, ce voyage leur a coûté plus cher que ce qu’il valait
(soit CHF 6’000.-). Pire, aujourd’hui, il leur coute même plus cher que ce qu’il aurait coûté si
ils avaient attendu d’avoir économisé et payé le prix plein (CHF 10’000.-).

Pour que ce crédit soit « rentable », il aurait du leur coûter moins de CHF 10’000.- au total, et
ils n’auraient donc pas du payer plus de CHF 4’000.- d’intérêts. Cela aurait été le cas si ils
avaient remboursé dans les 5 ans suivant le crédit. (5*720= 3’600).
4. Pour le moment (fin septembre 2022), combien Marc et Laurie ont-ils déboursé
pour ce crédit au total?
Intérêts mensuels = 60.-
Nombre de mois écoulés = 170 (5 mois en 2007, (13*12 mois) de 2008 à 2021 et 9 mois en 2022)

Intérêts totaux déboursés pour le moment = 60 * 170 = CHF 10’200.-

5. Si ils remboursaient le crédit au 30 septembre 2022, quel montant auront-ils

donc déboursé pour ces vacances au total?
= Montant emprunté + intérêts payés
= 6’000.- + 10’200.-
= 16’200.-

6. À quelle date conseilleriez-vous à Marc et Laurie de rembourser leur crédit? Ou

quand auraient-ils dû le rembourser au plus tard?
Idéalement ils auraient dû le faire dès que possible! Chaque année, ils jettent littéralement
CHF 720.- par la fenêtre. Depuis le début, ce voyage leur a coûté plus cher que ce qu’il valait
(soit CHF 6’000.-). Pire, aujourd’hui, il leur coute même plus cher que ce qu’il aurait coûté si
ils avaient attendu d’avoir économisé et payé le prix plein (CHF 10’000.-).

Pour que ce crédit soit « rentable », il aurait du leur coûter moins de CHF 10’000.- au total, et
dont CHF 4’000.- d’intérêts. Cela aurait été le cas si ils avaient remboursé dans les 5 ans
suivant le crédit. (5*720= 3’600).
Types de garanties
Selon le crédit
 Quels sont les
types de garanties
possibles lorsqu’on
emprunte?
 Aucune
garantie

Garantie

réelle
Bien mobilier ou immobilier remis
Garantie en gage. La dette reste à nous,
mais le banquier a le droit de
personnelle vendre le bien/titre si on ne paie
pas.

Montant crédit < valeur du bien

Qqn se porte garant. Si on ne (car marge de sécurité)
paie pas (remboursement ou
intérêts), cette personne paiera à
notre place.
 Aucune
Essayez de trouver les types de crédits
correspondants
(on ne les a pas encore tous vus)
garantie

? ? Garan;e
? réelle

Garantie
personnelle ? ?

? ? ?
 Placez les crédits suivants dans les
bonnes cases et essayez de les définir;

Aucune •
•
•
Crédit à la consommation/exploitation (trésorerie)
Crédit contre cautionnement
Crédit contre cession de créance
garantie • Crédit contre nantissement de valeur
• Crédit en blanc
• Crédit fournisseur
• Crédit hypothécaire
• Crédit lombard

Garantie

réelle

Garantie
personnelle
 Aucune
garantie

Crédit à la
consommation/ Crédit en blanc
exploitation Garantie
Crédit
fournisseurs réelle
Garan-e
personnelle
Aucune
garantie

Garan;e

réelle
Garantie
personnelle

Crédit contre
cautionnement
Aucune
garantie

Garantie

réelle
Garantie
personnelle Crédit Crédit
lombard hypothécaire

Crédit contre Crédit contre

nantissement cession de
de valeur créances
 Réelle

Crédit Crédit
lombard hypothécaire

Mise en gage de Mise en gage du

titres, métaux Crédit contre Crédit contre
bien
précieux, nantissement cession de immobilier/terrain
assurance vie... de valeur créances

Mise en gage de Mise en gage*

marchandises des créances de
(stocks) l’entreprise

*à la différence du factoring, ici, les créances sont juste mises en garantie « au cas où ».
Avec le factoring, elles sont « vendues » et c’est la banque qui s’occupe de récupérer le montant.
Résumé Types de garanties

Aucune
garantie

Crédit à la
consommation/ Crédit
exploitation
Crédit en blanc GaranLe

réelle
fournisseurs

Garantie
Garantie
personnell
personnelle
e
Crédit Crédit
lombard hypothécaire

Crédit contre Crédit contre

Crédit nantissement cession
contre
de valeur de créances
cautionnement
 Exercice
supplémentaire 3
Crédit sur compte courant (ici certainement un crédit d’exploitation)

Stocks = besoin à court terme = Crédit

fournisseur ou crédit de trésorerie
 Exercice
supplémentaire 4
L’entreprise a déjà un crédit hypothécaire à hauteur de CHF 1’900.- Mais elle pourrait encore obtenir les crédits
suivants:

Titres (780.-)

Créances clients (2’200.-)

Stocks de marchandises (570)

Pas du tout, c’est le financement

assuré grâce au cash flow
Immobilier (cédule = contrat qui dit
qu’en cas de non remboursement,
l’immeuble appartient à la banque)
 Exercice
supplémentaire 5
Plus de facilités à obtenir l’emprunt

Droit de descendre en-dessous d’une

certaine limite sur son compte courant.

= Cash Flow
• Augmentation des fonds propres
• Augmentation des fonds étrangers à court terme; crédit fournisseur, crédit bancaire
(crédit d’exploitation)
• Désinvestissement
 U M ES
R ES
 Quand on parle de
« financement »,
de quoi parle-t-on?
 é
Résum
Situation 1
Notre épargne > Investissements que
l’on veut réaliser Capacité
L’épargne dont on n’a pas besoin est mise à disposition de l’économie (ex:
de financement
déposée sur un compte épargne)

Situation 2
Investissements que
Notre épargne < l’on veut réaliser Besoin
On n’a pas assez d’épargne pour financer nos besoins et on doit chercher
de financement
des sources de financement (des fonds)

« on » = une entreprise ou un particulier (ménage)

 Quelles sont donc les différentes
sources de financement?
Résumé Sources de financement

Financement

interne Financement
(autofinancement)
externe

Désinvestissement Fonds Fonds

étrangers propres
Pour un ménage, quelles sont les
possibilités de
financement?
 Possibilités de financement des
Résumé
ménages

Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

Désinvestissement

Crédit à la
Crédit
consommation hypothécaire
ì î
Revenus Dépenses

Crédit Crédit contre

Revenu du
Lombard cautionnement
Revenu du
travail Revenu de
capital* de
de
(intérêts, consommation transfert
(salaire,
BNF…)
transfert dividendes, (assurances)
revenus
(AVS, AI,
locatifs…)
Chômage…)
Pour une entreprise, quelles sont les
possibilités de
financement?
 Possibilités de financement des
Résumé
entreprises

Financement
Financement
interne externe
(autofinancement)

direct indirect
Cash Flow

ì ì Emprunt
Désinvestissement
Actions Obligations bancaire ou autre
 Pourquoi une entreprise,
doit-elle se financer?
Une entreprise doit financer ses besoins à…

1 Court terme Liquidités

2 Moyen terme Stocks de marchandises

Long terme ex: machines, VHC, immeubles

3
Entreprises - financement externe indirect:

Quels sont les différents

emprunts bancaires
existants?
 Financement externe indirect des entreprises
Résumé
emprunts bancaires

Emprunts à

Emprunts à
Entreprises - financement externe indirect:

Quels sont les

autres emprunts
existants?
 Financement externe indirect des entreprises
Résumé
autres emprunts

Emprunts à

Emprunts à
Entreprises - financement externe indirect:

En résumé, quels sont

tous les emprunts

existants?
 Financement externe indirect des entreprises
Résumé
emprunts
(bancaires et autres)
Emprunts à

court
terme Emprunts à

long
terme

Factoring Crédit
fournisseur

Crédit Emprunt
Crédit de d’investissement obligataire
trésorerie
(exploitation)

Crédit Microcrédit
hypothécaire

Vrai… Leasing …détourné

 Comment calcule-t-on
l’intérêt simple?
(à payer ou recevoir, mais que l’on retire à chaque fois)
Intérêt simple

=i

= capital Ÿ taux d’intérêt (en %) Ÿ

durée (en jours)/360

= C Ÿ t Ÿ n/360
1 mois = 30 jours
1 an = 360 jours
Quels sont les différents
types de taux
existants?
 Taux Taux

Fixe Variable

Fixé au départ, puis

Variable selon les conditions du
inchangé durant toute la
marché
durée du prêt
 Quels sont les
types de garanties
existantes lorsqu’on
emprunte?
Résumé Types de garanties

Aucune
garanLe

Crédit à la
consommation/ Crédit
exploitation
Crédit en blanc Garantie

réelle
fournisseurs

Garantie
Garantie
personnell
personnelle
e
Crédit Crédit
lombard hypothécaire

Crédit contre Crédit contre

Crédit nantissement cession
contre
de valeur de créances
cautionnement
Qu i zz