حسن السوسي الادوات المالية
حسن السوسي الادوات المالية
حسن السوسي الادوات المالية
42
Digital native
:مقدمة
43 (Subprime) 2008
(Bitcoin)
2
3
(Blockchain)
Peer to Peer
(Tiers de confiance)
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
1-Julien Gossa, les blockchains et smart contracts pour les juristes, Dalloz IP/IT, N 7-8, 2018, p 393
-2
29 2012
53 22 21 2020
2021 2020
16 15 -3
75 2020
4- Serge Guinchard et Thierry Debard, Lexique des termes juridiques, 23 e édition, 2016, p 1018.
5-Hubert De Vauplane, Des titres Papier aux titres digitaux, in « Blockchain et droit des sociétés»,
Véronique Magnier et Patrick Barban, Dalloz, 2019, p 25.
6-Dominique LEGEAIS, Regards sur une opération juridique non identifiée : les ICOs, Dalloz IP/IT,
N 2, 2018, p 113.
ISSN:7476-2605 ردمـد
RERJ –N°9 9 العدد2022 المجلة اإللكترونية لألبحاث القانونية
(white paper)
44 (Bitcoin)
2
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
1- Bénédicte François, les offres au public de jetons(initial coin offerings-ICO) en droit français, in
« Blockchain et droit des sociétés», Véronique Magnier et Patrick Barban, Dalloz, 2019, p 61 ;
Anne Maréchal, le dilemme de la réglementation des ICO : la solution innovante proposée par
l’AMF, RLDA, N 140bis, 2018, p 19.
2- Jérôme BROSSET et Alice BARBET-MASSIN, La souscription de cryptoactifs et de jetons
d’ico: les recours des investisseurs, RLDA, N 140bis, 2018, p 36.
ISSN:7476-2605 ردمـد
RERJ –N°9 المجلة اإللكترونية لألبحاث القانونية 2022العدد9
45
ICO
»« Tokens
1
Litcoin Ethereum )( Bitcoin
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
1-Jérome BALMES et JIHANE Khouzaimi, La blockchain et les échanges d’informations entre
assureurs, in « Blockchain et droit », Franck Marmoz (dir), Dalloz, 2018, p 99 et suite.
ردمـد ISSN:7476-2605
RERJ –N°9 9 العدد2022 المجلة اإللكترونية لألبحاث القانونية
.2 (Jeton)
46
خصائص نظام العرض األولي:ب
‘’Low cost’’
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
1- LEGEAIS Dominique, op cit, p 114.
2- MARC Moulin Jean-, Initial Coin Offerings, chron, in RD bancaire et fin. N 4, 2019, p 54 ;
MEKOUI Farida, Publication d’une analyse de l’autorité des marchés financiers sur les
tendences des initial coin offerings(ico), Chron. In Banque et droit, N 183, 2019, p 42 ; LORENTZ
Philippe, BENSOUSSAN Leslie, et BARBET-MASSIN Alice, la mise en œuvre d’une ICO : les
étapes en pratique, RD bancaire et fin.N 1, 2019, p 18
25 2019 14 13 Tokens -3
4- BROSSET Jérome et BARBET-MASSIN Alice, La souscription de cryptoactifs et de jeton
d’ico : les recours des investisseurs, RLDA, 140bis, 2018, p 36.
ISSN:7476-2605 ردمـد
RERJ –N°9 9 العدد2022 المجلة اإللكترونية لألبحاث القانونية
47
SEC
Token
Bitcoin
1
Securities act 1933
ICO
2
IPO
AMF
Jeton
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
1- G’SELL Florence, La réglementation des ICO: survol comparative, RLDA, N 140bis, 2018, P26-
27.
2 - David Lee Kuo Chuen and linda LOW, inclusive fintech, Blockchain, Cryptocurrency and ICOs,
World scientific publishing, 2018, p 83.
3-Instruction AMF 2019-06 du 6-6-2019, in BRDA, N 13, 2019, p 7.
ISSN:7476-2605 ردمـد
RERJ –N°9 9 العدد2022 المجلة اإللكترونية لألبحاث القانونية
48
ـــــــــــــــــــــــــــــــ....
1- Arrête ECOT1917747A du 19-6-2019 homologuant des modifications du règlement général de
l’AMF: JO 21 texte n°29, in BRDA, N 14, 2019, p 6 et7.
2-Bénédicte François, op cit, p 65
3- PAILLER Pauline, Alerte sur les initial coin offerings ! in RD bancaire et fin, N 6, 2017, p 3.
: راجع، للمزيد من التفصيل-4
* GILLIOZ Fabien, du contrat intelligent au contrat juridique intelligent, Dalloz IP/IT, N 1,
2019, p 16. MEKKI Mustapha, Le contrat, objet des smart contracts (partie 1), Dalloz, IP/IT, N 7-
8, 2018, p 409. Jean-Christophe Roda, Smart contract, dumb contracts ?, Dalloz, IP/IT, N 7-8,
2018, p 397.
ISSN:7476-2605 ردمـد
RERJ –N°9 9 العدد2022 المجلة اإللكترونية لألبحاث القانونية
(Ethereum) (Bitcoin)
49
Automaticité
ـــــــــــــــــــــــــــــــ....
2020 6 *
51
1- LEGEAIS Dominique, op cit, p 114
2- MEKKI Mustapha, Le contrat, objet des smart contracts (Partie 1), Dalloz IP/IT, N 7-8, 2018, p
409 et suiv ; Jean-Christophe RODA, Smart contracts, Dumb contracts, Dalloz IP/IT, 2018, N 7-8,
p397.
3- BENEDICTE François, op cit, p 71.
ISSN:7476-2605 ردمـد
RERJ –N°9 9 العدد2022 المجلة اإللكترونية لألبحاث القانونية
White Paper
50
L.552-4
2
االلتزام باإلعالم:2
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
1- Le Visa de l’AMF sur les offres au public de jetons numériques vise à permettre aux
souscripteurs potentiels de s’assurer du sérieux de l’offre. Toutefois, ce visa ne constitue jamais
une recommandation de participer à l’opération proposée. Les émetteurs sont toujours seuls
responsables de l’information qu’ils diffusent.
*arrêté ECOT1917747A du 19-6-2019 homologuant des modifications de règlement général de
l’AMF : JO 21 texte N 29, in BRDA, N 14, 2019, p 6.
2- LORENTZ Philippe, Leslie BENSOUSSAN, et Alice BARBET-MASSIN, op cit, p 20.
3- COURET Alain et Hervé le Nabasque (dir), Droit financier, 2eme édition, Dalloz, 2012, p 1046 .
4- COURET Alain et Hervé le Nabasque(dir), op cit, p 1047.
ISSN:7476-2605 ردمـد
RERJ –N°9 9 العدد2022 المجلة اإللكترونية لألبحاث القانونية
51
:خاتمة
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
1- Alinéa 4 de l’article L.552-4 dispose que : « Ce document d'information et les communications à
caractère promotionnel relatives à l'offre au public présentent un contenu exact, clair et non
trompeur et permettent de comprendre les risques afférents à l'offre. Il indique notamment les
conditions dans lesquelles une information est fournie annuellement aux souscripteurs sur
l'utilisation des actifs recueillis. »
2 LORENTZ- Philippe, BENSOUSSAN Lesile et BARBET-MASSIN Alice, op cit, p 20.
ISSN:7476-2605 ردمـد
RERJ –N°9 المجلة اإللكترونية لألبحاث القانونية 2022العدد9
52
ردمـد ISSN:7476-2605
RERJ –N°9 المجلة اإللكترونية لألبحاث القانونية 2022العدد9
• الكتـــــــــب
✓ أحمد أيت الطالب ،التنظيم القانوني للسوق المالي المغربي (البنيات والفاعلون) ،دراسة قانونية استشرافية
لهيكلة السوق المالي ولتدخالت الفاعلين فيه على ضوء آخر اإلصالحات ،مطبعة المعارف الجديدة.2006 ،
53
✓ حسان الباهي ،الذكاء الصناعي و تحديات مجتمع المعرفة ،حنكة العقل أمام حنكة اآللة ،أفريقيا الشرق،
.2012
✓ محمد الهادي المكنوزي ،العروض العمومية في سوق البورصة و األخطار المرتبطة بها ،دراسة مقارنة،
الطبعة األولى ،دار السالم للطباعة و النشر .2011
• املقــــــاالت
✓ حسن السوسي ،تأمالت في الشخصية القانونية لإلنسان اآللي ،محاولة في بناء نظرية ،مجلة القضاء المدني،
،2020ع 21و.22
✓ حسن السوسي ،نظام سلسلة الكتلة اإللكتروني ودوره في التمويل الالمركزي ،دراسة استشرافية ،مجلة القضاء
التجاري ،2020 ،ع 15و .16
✓ حسن السوسي ،الرموز المالية : Tokensنحو أدوات مالية حديثة ،مجلة القضاء التجاري ،2019ع -13
.14
✓ حسن السوسي ،مواءمة نظرية العقد مع متطلبات العصر ،نظرة في العقود الذكية ،المجلة االلكترونية لألبحاث
القانونية ،2020ع .6
Articles :
➢ BALMES Jérome et KHOUZAIMI Jihane, La blockchain et les échanges d’informations
entre assureurs, in « Blockchain et droit », Franck Marmoz (dir), Dalloz, 2018.
➢ De VAUPLANE Hubert, Des titres Papier aux titres digitaux, in « Blockchain et droit des
sociétés», Véronique Magnier et Patrick Barban, Dalloz, 2019.
➢ GOSSA Julien, les blockchains et smart contracts pour les juristes, Dalloz IP/IT, N 7-8,
2018.
➢ LEGEAIS Dominique, Regards sur une opération juridique non identifiée : les ICOs,
Dalloz IP/IT, N 2, 2018.
➢ MEKOUI Farida, Publication d’une analyse de l’autorité des marchés financiers sur les
tendences des initial coin offerings(ico), Chron. In Banque et droit, N 183, 2019.
➢ MEKKI Mustapha, Le contrat, objet des smart contracts (partie 1), Dalloz, IP/IT, N 7-8,
2018,
➢ RODA Jean-Christophe, Smart contract, dumb contracts ?, Dalloz, IP/IT, N 7-8, 2018.
➢ MEKKI Mustapha, Le contrat, objet des smart contracts (Partie 1), Dalloz IP/IT, N 7-8,
2018, p 409 et suiv ; Jean-Christophe RODA, Smart contracts, Dumb contracts, Dalloz
IP/IT, N 7-8, 2018.
➢ Pauline Pailler, Alerte sur les initial coin offerings ! in RD bancaire et fin, N 6, 2017.
ISSN:7476-2605 ردمـد