Perspectives Économiques À Madagascar Banque Africaine de Développement

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Perspectives économiques à Madagascar

Perspectives économiques
à Madagascar

Évolutions macroéconomiques et
financières récentes

L’économie a été affectée en 2022 par


les tempêtes tropicales et les cyclones,
combinés aux effets de la COVID-19 et
du conflit russo-ukrainien. La
croissance du PIB réel est estimée à 4,2
% en 2022 contre des prévisions de 5,3
%, et un taux de 5,7 % en 2021. Du
côté de l’offre, la croissance a été tirée
par la performance du secteur des
mines (+23,6 %) et la reprise du
tourisme, notamment la branche hôtel
et restaurant (+133,4 %). Du côté de la
demande, la croissance a été portée
par les investissements (23,4 % du PIB)
et l’accroissement des exportations
(+45 %). L’inflation a atteint 8,1 % en
2022, sous l’effet de l’augmentation des
prix des produits énergétiques et
alimentaires. Pour atténuer l’impact de
l’inflation, le gouvernement a plafonné
les prix de produits de base (riz, sucre,
ciment), augmenté les salaires des
fonctionnaires de 17% en moyenne, et
réduit la TVA sur le carburant de 20 % à
15 %. L’accroissement des dépenses
(+62 %) a creusé le déficit budgétaire à
6,8 % du PIB contre 2,8 % en 2021. Il a
été financé à 58 % par des ressources
extérieures et à 42 % par les bons du
Trésor et les avances de la Banque
centrale. Le risque de surendettement
reste modéré avec un encours de la
dette à 57,1 % du PIB en 2022. Le
déficit du compte courant s’est
détérioré à 5,7 % du PIB en 2022, du
fait de la hausse de la valeur des
services importés et de la baisse des
envois de fonds reçus, avec des
réserves de change couvrant 4,3 mois
d’importation. Le secteur financier reste
globalement sain avec un ratio des
prêts non performants à 7,7 % en 2022.
La pauvreté est élevée avec un taux
estimé à 81 % en 2021 et un taux de
chômage à 2,6 %, dont 70 % de jeunes
de 15 à 30 ans.

Perspectives et risques

La croissance devrait s’afficher à 4,2 %


en 2023 et 5,0 % en 2024. Du côté de
l’offre, elle devrait provenir d’un rebond
du secteur extractif et de la reprise du
tourisme, du côté de la demande, des
investissements et des exportations
(graphite, nickel, cobalt) en raison d’une
demande mondiale soutenue pour ces
minerais qui concourent à la transition
énergétique. Les moteurs de la
croissance demeureront les industries
extractives et manufacturières, le
bâtiment et les travaux publics ainsi
que le tourisme. L’inflation devrait
atteindre 9,5 % et 8,2 %
respectivement en 2023 et 2024. Le
déficit budgétaire devrait s’améliorer à
3% du PIB en moyenne sur la période
2023–2024 grâce à l’augmentation
attendue des recettes sur les produits
pétroliers avec la conclusion d’un
accord avec les distributeurs en
décembre 2022. Le déficit du compte
courant devrait se maintenir quasiment
au même niveau en 2023, et s’améliorer
légèrement à 5,2 % du PIB en 2024.
Ces perspectives demeurent sujettes à
des risques, notamment de nouvelles
vagues de COVID-19, la hausse des
prix des produits énergétiques et
alimentaires, le durcissement des
conditions financières mondiales, les
chocs climatiques et les tensions
sociopolitiques lors des élections
présidentielles de 2023.

Changement climatique et options de


politiques publiques

Les besoins de financement de


Madagascar pour répondre de manière
adéquate au changement climatique
sont estimés à 29,05 milliards d’USD
sur la période 2020–2030, soit 2,64
milliards d’USD par an en moyenne.
Cependant, la contribution du secteur
privé au financement du climat est
faible. Sur la période 2019–2020, le
montant de la finance climatique
s’élevait en moyenne à 353 millions
d’USD, dont seulement 4 %, soit 15
millions d’USD, sont assurés par le
secteur privé, selon le Climate Policy
Initiative. Cette faible contribution du
secteur privé s’explique principalement
par l’absence de cadre réglementaire
incitant le secteur privé à valoriser le
capital naturel, la non-priorisation de la
valorisation du capital naturel,
l’insuffisance des capacités techniques
et financières, le manque de projets et
d’opportunités bancables
d’investissements verts, et la mauvaise
gouvernance des ressources naturelles.
Pourtant, des perspectives sont offertes
au secteur privé malgache. Le pays
possède un capital naturel riche avec
des forêts denses, une longue façade
littorale de 4 828 km, une zone
économique exclusive de 1,22 million
de kilomètres carrés, un potentiel minier
important, des ressources en eau
abondantes et une riche biodiversité.
Mais mobiliser les financements du
secteur privé pour le climat nécessite la
mise en place de mesures fiscales
incitatives intégrant la valorisation du
capital naturel, la promotion des
modèles de financement valorisant le
capital naturel, la mobilisation des
financements climatiques et un appui
technique et financier en faveur des
entreprises valorisant le capital naturel.

Source : Perspectives économiques en


Afrique (AEO) 2023

Perspectives économiques en
Afrique 2023
Favoriser la résilience
climatique et une transition
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