Cours 07 EMF

CHAPITRE 8 : Le marché
financier
 Section 1 : Définition du marché
financier
 Section 2 : Caractéristiques du marché
financier
 Section 3 : Types du marché financier
Introduction :
 Les marchés financiers, en tant qu’acteurs, assurent la rencontre entre les
investisseurs de tout type et les émetteurs, placés sous la supervision des
autorités de contrôle.
 Les marchés financiers sont essentiels pour assurer le financement des projets
de l’économie réelle : ils assurent la liquidité et le transfert de propriété des
investissements réalisés.
 Les marchés financiers sont également le reflet permanent de l’opinion des

agents économiques sur la situation économique et sont donc des révélateurs
de la confiance générale dans l’économie.
 Les marchés financiers ne sont pas une entité unique. Il s’agit de l’agrégat des
investisseurs et des opérateurs, c’est-à-dire de nous tous.
DÉFINITION DU PLACEMENT:
 Champ de la finance qui s’intéresse à l’évaluation des

valeurs mobilières (titres financiers).
 L’objectif principal réside dans l’analyse du rendement

et du risque des différents titres ou classes de titres.
• Décision de placement ;
• Choix de(s) véhicule(s) de placement ;
• Facteurs déterminants de ce choix.
Section 1 : Définition du marché financier
 Le marché financier constitue un circuit de financement

spécialisé : il est un lieu de rencontre entre une offre et
une demande de capitaux à long terme dont le support
est une valeur mobilière (actions, obligations).
 Les marchés financiers assurent la fonction

économique essentielle de la canalisation des fonds des
agents qui ont épargné un surplus aux agents qui ont un
besoin de fonds.
 Les participants au système financier :
- Le secteur des ménages;

- Le secteur des entreprises ;
- Le secteur du gouvernement ;
- Le secteur étranger.
Section 2 : Caractéristiques du marché financier
 Le marché financier est un marché de capitaux à long terme qui représente

l'ensemble des offres et des demandes de capitaux pour les souscriptions
au capital social des entreprises et les placements à long terme.
 Les transactions portent sur des valeurs mobilières (actions, obligations et
valeurs assimilées) ou sur les nouveaux instruments financiers (contrats à
terme, contrats d'option...).
 Le marché financier assure plusieurs fonctions comme étant : circuit de
financement de l'économie, instrument organisant la liquidité de l'épargne
investie à long terme, instrument permettant la cotation des actifs ou
valeurs mobilières, outil de développement de la structure de l'entreprise et
outil de gestion de risque.
 En réalité, le marché financier est composé de deux compartiments,
appelés marchés primaire et marché secondaire.
Le marché primaire :
 Le marché primaire est le marché des émissions de

titres nouveaux (marché du neuf).
 Ce marché a un rôle d'intermédiation car il met en

relation des agents ayants un besoin de financement
(les entreprises, l'état ou les collectivités locales) et
d’autres disposants d'une épargne à placer
(investisseurs institutionnels ou particuliers).
Le marché secondaire :
 Le marché secondaire est le marché des titres déjà émis et cotés (marché de
l'occasion). Ce marché assure la liquidité et la mobilité de l'épargne, ainsi que
l'évaluation permanente des titres cotés.
 Ce marché est composé essentiellement de deux secteurs :
- Les bourses reconnus (cote de la bourse) : sur lesquelles se négocient les titres
inscrits à la cote. L'inscription à la cote de bourse permet aux sociétés d'accroire
la liquidité pour leurs titres, leur degré de visibilité dans l'économie, leur prestige
et leur notoriété.
- Le marché entre courtiers (marché hors cote ou hors bourse) : sur lequel se
transigent tous les titres (actions et obligations) non inscrits à la cote d'une bourse.
 Alors l’étude et la compréhension des principes d’organisation des marchés

financiers est le garant de sa performance ainsi que son équilibre et sa liquidité.
Section 3 : Types du marché financier
Marché monétaire
Marché des titres à revenu fixe (obligataire)
Marché des actions
Marché des produits dérivés (options, futures).

LE MARCHÉ MONÉTAIRE
Marché où se transigent les titres de dette à court terme
dont les caractéristiques sont :
 Échéance d ’un an ou moins (sauf pour les obligations

fédérales dont l ’échéance est moins de 3 ans) ;
 Très surs (le risque est faible) ;
 Liquide.
Les instruments du marché monétaire :
 Les bons du trésor ;
 Les certificats de dépôt
 Les papiers commerciaux et financiers ;
 Les acceptations bancaires.

LE MARCHÉ DES TITRES À REVENU
FIXE
Marché où se transigent les titres à long terme (échéant

dans plus d ’un an )
• Les obligations sont des titres de créance qui donnent à
leur détenteur :
 Un droit au remboursement de sa créance ;
 Un droit aux intérêts ou coupons.
Les instruments du marché obligataire :
 Les obligations du gouvernement
 Les obligations provinciales et municipales.
 Les obligations des sociétés.
LE MARCHÉ DES ACTIONS
A- Actions privilégiées :
 Versent généralement un dividende trimestriel fixe ;

 Pas de droits de vote ;
 Plus risquées que les obligations et autres titres de dette de la
compagnie ;
B- Actions ordinaires :
 Versent généralement un dividende trimestriel qui peut varier d’une
année en année ;
 Donnent à leurs détenteurs droit de vote ; droit d ’être informé,
régulièrement, sur la situation présente de l ’entreprise, ses perspectives

de croissance et droit au produit de la liquidation de la société.
LE MARCHÉ DES PRODUITS DÉRIVÉS
A- Les options :
L ’option est un contrat qui donne à son détenteur le droit et non l’obligation
d’effectuer une transaction concernant un actif financier à un prix et pendant
une période ou à une date
prédéterminés. On trouve des options sur des actions, des biens, des devises ainsi
que des options sur des titres terme (Futures).
B- Les titres à terme (Futures) :
Les futures sont des titres à terme qui obligent la délivrance d ’un actif ou sa
valeur monétaire à une date spécifiée et à un prix prédéterminé, qui doit être
payer à l ’échéance du contrat.
 Quelques Bourses dans le monde :
◦ Amérique du Nord
 NYSE (Bourse de New York)
 NASDAQ (Bourse des valeurs de croissance à New York)
 CBOT (Bourse des produits dérivés à Chicago)
 TMX (Bourse de Toronto)
◦ Europe :
 LSE (Bourse de Londres) et Bourse de Milan
 Euronext (Paris, Amsterdam, Bruxelles, Lisbonne)
 Euronext Derivatives (dérivés sur Euronext)
 XETRA (Bourse électronique de Frankfurt)
 VIRT-X (Bourse électronique suisse)
 EUREX (dérivés sur XETRA et sur VIRT-X)
 NASDAQ OMX (Bourses scandinaves) et NORDIC
 BME (Bourse de Madrid) et Bourse de Barcelone
 Bourses de Vienne, de Luxembourg, de Varsovie, de Dublin, …
◦ Asie :
 TSE (Bourse de Tokyo)
 SGX (Bourse de Singapour)

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CHAPITRE 8 : Le marché

 Les marchés financiers sont également le reflet permanent de l’opinion des

 Champ de la finance qui s’intéresse à l’évaluation des

 L’objectif principal réside dans l’analyse du rendement

 Le marché financier constitue un circuit de financement

 Les marchés financiers assurent la fonction

- Le secteur des ménages;

 Le marché financier est un marché de capitaux à long terme qui représente

 Le marché primaire est le marché des émissions de

 Ce marché a un rôle d'intermédiation car il met en

 Ce marché est composé essentiellement de deux secteurs :

 Alors l’étude et la compréhension des principes d’organisation des marchés

Marché des titres à revenu fixe (obligataire)

Marché des actions

Marché des produits dérivés (options, futures).

 Échéance d ’un an ou moins (sauf pour les obligations

 Les bons du trésor ;

 Les certificats de dépôt

 Les papiers commerciaux et financiers ;

 Les acceptations bancaires.

Marché où se transigent les titres à long terme (échéant

 Versent généralement un dividende trimestriel fixe ;

 Plus risquées que les obligations et autres titres de dette de la

régulièrement, sur la situation présente de l ’entreprise, ses perspectives

B- Les titres à terme (Futures) :

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