พันธบัตรสีเขียว
พันธบัตรที่ใช้เพื่อระดมทุนโครงการที่เป็นประโยชน์ต่อสิ่งแวดล้อม

พันธบัตรสีเขียวเป็นเครื่องมือทางการเงินที่มีรายได้คงที่ ( พันธบัตร ) ซึ่งใช้ในการระดมทุนโครงการที่ให้ผลประโยชน์ด้านสิ่งแวดล้อมในเชิงบวก[1] [2]เมื่ออ้างถึง โครงการ บรรเทาการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศพวกเขายังเรียกว่าพันธบัตรสภาพภูมิอากาศพันธบัตรสีเขียวปฏิบัติตามหลักการพันธบัตรสีเขียวที่ระบุโดยสมาคมตลาดทุนระหว่างประเทศ (ICMA) และรายได้จากการออกพันธบัตรจะนำไปใช้กับโครงการประเภทที่กำหนดไว้ล่วงหน้า[3]หมวดหมู่ของโครงการสีเขียวที่มีสิทธิ์ได้แก่ ตัวอย่างเช่น: พลังงานหมุนเวียน , ประสิทธิภาพการใช้พลังงาน, การป้องกันและควบคุม มลพิษ , การจัดการทรัพยากรธรรมชาติที่มีชีวิตและการใช้ที่ดิน อย่างยั่งยืนต่อสิ่งแวดล้อม, ความหลากหลายทางชีวภาพบนบกและในน้ำ, การขนส่งที่สะอาด , การปรับตัวต่อ การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ[3] : 4 

เช่นเดียวกับพันธบัตรทั่วไป พันธบัตรสีเขียวสามารถออกโดยรัฐบาล ธนาคารข้ามชาติ หรือบริษัทต่างๆ และองค์กรที่ออกพันธบัตรจะชำระเงินคืนพันธบัตรพร้อมดอกเบี้ย ความแตกต่างหลักคือ เงินทุนจะถูกใช้เฉพาะสำหรับโครงการด้านการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศหรือสิ่งแวดล้อมในเชิงบวกเท่านั้น ซึ่งช่วยให้นักลงทุนสามารถกำหนด เป้าหมาย ด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และการกำกับดูแลกิจการ (ESG) ได้โดยการลงทุนในพันธบัตรเหล่านี้ พันธบัตรสีเขียวจะคล้ายกับพันธบัตรเพื่อความยั่งยืนแต่พันธบัตรเพื่อความยั่งยืนยังต้องให้ผลลัพธ์ทางสังคมในเชิงบวกด้วย[4]

การเติบโตของตลาดพันธบัตรช่วยเพิ่มโอกาสในการระดมทุนเพื่อดำเนินการตามเป้าหมายการพัฒนาอย่างยั่งยืน (SDGs) [5] การมีส่วนสนับสนุนที่กำหนดโดยประเทศและ โครงการ เติบโตที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม อื่นๆ การประชุมสหประชาชาติเกี่ยวกับเป้าหมายการพัฒนาอย่างยั่งยืนในปี 2021 เน้นย้ำถึงความสำคัญของพันธบัตรที่ยั่งยืน และระบุว่าจากสินทรัพย์ทางการเงินมูลค่าประมาณ 300 ล้านล้านยูโรในตลาด จำเป็นต้องใช้เพียง 1% เท่านั้นในการบรรลุเป้าหมายการพัฒนาอย่างยั่งยืน[6] [7] [8]

การใช้งาน

พันธบัตรสีเขียวเพื่อการดำเนินการด้านสภาพภูมิอากาศ

พันธบัตรสีเขียวที่ออกเพื่อระดมทุนสำหรับการแก้ปัญหาการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศในอดีตเรียกอีกอย่างหนึ่งว่าพันธบัตรสภาพภูมิอากาศพันธบัตรเหล่านี้ใช้สำหรับ โครงการหรือโปรแกรมที่เกี่ยวข้องกับ การบรรเทาหรือปรับตัวต่อ การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ อาจเป็น โครงการลด การปล่อยก๊าซเรือนกระจกตั้งแต่พลังงานสะอาดไปจนถึงประสิทธิภาพการใช้พลังงานหรือโครงการปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศตั้งแต่การสร้าง แนวป้องกันน้ำท่วมบริเวณสามเหลี่ยมปาก แม่น้ำไนล์หรือการช่วยเหลือแนวปะการังเกรทแบร์ริเออร์ให้ปรับตัวเข้ากับน้ำที่อุ่นขึ้น

พันธบัตรด้านสภาพอากาศได้รับการเสนอครั้งแรกในช่วงปี 2000 และเติบโตอย่างรวดเร็วตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา[9]ณ ปี 2016 [อัปเดต]ปริมาณพันธบัตรด้านสภาพอากาศทั้งหมดอยู่ที่ประมาณ 160 พันล้านดอลลาร์ ซึ่ง 70 พันล้านดอลลาร์ได้ถูกออกในปี 2016 [9]ปริมาณพันธบัตรที่ออกในปี 2019 ที่ระบุไว้คือ 255 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ[10]ปัจจุบัน พันธบัตรด้านสภาพอากาศและสีเขียวได้ถูกออกโดยผู้ออกพันธบัตรหลายพันรายทั่วโลก รวมถึงรัฐบาล ธนาคารและบริษัททุกขนาด และรัฐบาลท้องถิ่น

เช่นเดียวกับพันธบัตรทั่วไป พันธบัตรสีเขียวสามารถออกโดยรัฐบาล ธนาคารข้ามชาติ หรือบริษัทต่างๆ หน่วยงานที่ออกพันธบัตรรับประกันว่าจะชำระคืนพันธบัตรในระยะเวลาหนึ่ง รวมถึงอัตราผลตอบแทนคงที่หรือผันแปร[11]

พันธบัตรสีเขียวส่วนใหญ่เพื่อการดำเนินการด้านสภาพภูมิอากาศได้รับการหนุนหลังด้วยสินทรัพย์หรือมีการจำกัดวงโดยผู้ลงทุนได้รับคำมั่นว่าเงินที่ระดมได้ทั้งหมดจะนำไปใช้กับโครงการหรือสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับสภาพภูมิอากาศที่ระบุไว้เท่านั้น เช่น โรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนหรือโครงการระดมทุนที่เน้นการบรรเทาผลกระทบจากสภาพภูมิอากาศ[12]

Climate Bonds Initiative ซึ่งตั้งอยู่ในลอนดอน จัดทำโปรแกรมการรับรองพันธบัตรด้านสภาพอากาศเป็นแห่งแรกของโลก[13]โปรแกรมดังกล่าวถูกใช้เป็นต้นแบบให้ประเทศต่างๆ กำหนดแนวทางการจดทะเบียนพันธบัตรสีเขียวของตนเอง

พันธบัตรสภาพอากาศเป็นพันธบัตรตามธีม[14]โดยหลักการแล้วคล้ายกับพันธบัตรทางรถไฟในศตวรรษที่ 19 พันธบัตรสงครามในช่วงต้นศตวรรษที่ 20 หรือพันธบัตรทางหลวงในช่วงทศวรรษ 1960 พันธบัตรตามธีมได้รับการออกแบบมาเพื่อ:

  • อนุญาตให้ทุนสถาบัน - กองทุนบำเหน็จบำนาญ รัฐบาล ประกันภัย และกองทุนความมั่งคั่งของรัฐ - ลงทุนในพื้นที่ที่ถือว่ามีความสำคัญทางการเมืองต่อผู้ถือผลประโยชน์ซึ่งมีความเสี่ยงด้านเครดิตและโปรไฟล์ผลตอบแทนเช่นเดียวกับพันธบัตรมาตรฐาน
  • จัดเตรียมช่องทางให้รัฐบาลจัดสรรเงินทุนเพื่อบรรเทาการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ ตัวอย่างเช่น อาจทำได้โดยเลือกให้พันธบัตรที่มีคุณสมบัติเหมาะสมได้รับสิทธิพิเศษด้านภาษี
  • ส่งสัญญาณทางการเมืองไปยังผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่น ๆ

มิฉะนั้น สำหรับวัตถุประสงค์ในการดำเนินงาน พันธบัตรตามธีมจะทำหน้าที่เป็นตราสารหนี้ทั่วไปเป็นส่วนใหญ่ พันธบัตรเหล่านี้มีการถ่วงน้ำหนักความเสี่ยงและจัดอันดับเครดิตตามปกติโดยอิงตามความน่าเชื่อถือด้านเครดิตของผู้ออก และสภาวะตลาดที่ซื้อขายได้หากเอื้ออำนวยในตลาดพันธบัตรรองระหว่างประเทศในทางทฤษฎี ตราสารเหล่านี้สามารถออกได้ในทุกระดับของตลาดตราสารหนี้ตั้งแต่พันธบัตรรัฐบาลไปจนถึงพันธบัตรองค์กร

บทบาทในระบบการเงินที่ยั่งยืน

พันธบัตรสีเขียวคือเงินกู้ที่ออกในตลาดโดยองค์กรของรัฐหรือเอกชนเพื่อระดมทุนสำหรับกิจกรรมที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม การออกพันธบัตรดังกล่าวเติบโตอย่างต่อเนื่องโดยมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยมากกว่า 50% ต่อปีในช่วงห้าปีที่ผ่านมา พันธบัตรมีมูลค่าถึง 170 พันล้านดอลลาร์ในปี 2018 และ 523 พันล้านดอลลาร์ในปี 2021 [ 15] [16] วัตถุประสงค์ของ พันธบัตรประเภทนี้ (การเงิน)คือการส่งเสริมการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการสีเขียวโดยดึงดูดนักลงทุนและลดต้นทุนการกู้ยืม ตามการศึกษาเชิงประจักษ์ ความต้องการพันธบัตรประเภทนี้ที่สูงทำให้มีผลตอบแทนต่ำกว่าพันธบัตรมาตรฐานที่เทียบเท่า[17]นักวิทยาศาสตร์แนะนำให้รวมปัจจัยด้านสภาพอากาศนี้ไว้ในการประเมินความเสี่ยงของพันธบัตร เป้าหมายประการหนึ่งคือการเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมของพันธบัตรสีน้ำตาลซึ่งสามารถระดมทุนสำหรับโครงการที่ปล่อยคาร์บอนเข้มข้นและลดแรงจูงใจในการลงทุนโดยเพิ่มน้ำหนักของความเสี่ยงด้านสภาพอากาศ ในอีกประการหนึ่ง เป้าหมายคือการลดน้ำหนักของความเสี่ยงของพันธบัตรสีเขียวเพื่อกระตุ้นการลงทุนและอาจสนับสนุนให้ธนาคารลดอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรเหล่านี้[17]

จากมุมมองทางกฎหมาย พันธบัตรสีเขียวไม่ได้แตกต่างจากพันธบัตรแบบดั้งเดิมมากนัก คำมั่นสัญญาที่ให้กับนักลงทุนไม่ได้รวมอยู่ในสัญญาเสมอไป และมักไม่ผูกมัด ผู้ออกพันธบัตรสีเขียวมักปฏิบัติตามมาตรฐานและหลักการที่กำหนดโดยองค์กรที่นำโดยเอกชน เช่นหลักการพันธบัตรสีเขียวของสมาคมตลาดทุนระหว่างประเทศ (ICMA) [18]หรือฉลากของแผนริเริ่มพันธบัตรเพื่อสภาพอากาศ[15]ข้อตกลงปารีสว่าด้วยการเปลี่ยนแปลงสภาพอากาศเน้นย้ำถึงความปรารถนาที่จะทำให้แนวทางการรายงานที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตรสีเขียวเป็นมาตรฐาน เพื่อหลีกเลี่ยงการฟอกเขียวจนถึงปัจจุบัน ยังไม่มีกฎระเบียบใดที่บังคับให้ผู้กู้ระบุเจตนา "สีเขียว" เป็นลายลักษณ์อักษร อย่างไรก็ตาม สหภาพยุโรปกำลังพัฒนามาตรฐานพันธบัตรสีเขียวซึ่งจะบังคับให้ผู้ออกพันธบัตรจัดหาเงินทุนสำหรับกิจกรรมที่สอดคล้องกับอนุกรมวิธานของสหภาพยุโรปสำหรับกิจกรรมที่ยั่งยืน [ 19]คาดว่ามาตรฐานนี้จะเป็นมาตรฐานโดยสมัครใจ ซึ่งดำเนินการควบคู่ไปกับมาตรฐานโดยสมัครใจอื่นๆ โดยนักวิชาการและผู้ปฏิบัติงานจะสร้างความตระหนักรู้แก่ผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับอันตรายของการกำหนดให้เป็นมาตรฐานบังคับ[20] [21]

สหภาพยุโรปได้สร้างกรอบการทำงานพันธบัตรสีเขียวของสหภาพยุโรปรุ่นถัดไปขึ้นแล้ว เพื่อใช้พันธบัตรสีเขียวในการระดมทุนส่วนหนึ่งสำหรับ โครงการพันธบัตรสีเขียว รุ่นถัดไปของสหภาพยุโรปโครงการนี้สัญญาว่าจะลงทุน 750,000 ล้านยูโรในรูปของเงินช่วยเหลือและเงินกู้ (ในราคาปี 2018) โดยคณะกรรมาธิการยุโรป โดยมีเป้าหมายเพื่อฟื้นฟูเศรษฐกิจหลังโควิด-19 ในประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป 27 ประเทศ งบประมาณสูงสุด 30% จะได้รับการระดมทุนโดยการออกพันธบัตรสีเขียว ซึ่งทำให้สามารถระดมทุนได้มากถึง 250 ล้านยูโร และมีการระดมทุนไปแล้วทั้งหมด 14.5 ล้านยูโรภายในเดือนมกราคม 2022 ซึ่งจะทำให้คณะกรรมาธิการยุโรปเป็นผู้ออกพันธบัตรสีเขียวรายใหญ่ที่สุด[17]เมื่อวันที่ 21 ธันวาคม 2024 ระเบียบข้อบังคับพันธบัตรสีเขียวของสหภาพยุโรปจะมีผลบังคับใช้ โดยอนุญาตให้บริษัท หน่วยงานระดับภูมิภาคหรือท้องถิ่น และองค์กรเหนือชาติของ EEA สามารถออก "พันธบัตรสีเขียวของยุโรป" (หรือ "EuGB") ได้[22]

การศึกษาเชิงประจักษ์แสดงให้เห็นว่ามีความเสี่ยงจากการฟอกเขียวและอาจทำให้ผู้ลงทุนยอมรับอัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่าการลงทุนที่ไม่คุ้มค่า[23]การกำหนดมาตรฐานของอนุกรมวิธานนี้จะช่วยลดการวิพากษ์วิจารณ์เกี่ยวกับการฟอกเขียวที่สามารถนำไปใช้กับภาระผูกพันประเภทนี้ได้ และจะช่วยเพิ่มความชัดเจนและความโปร่งใสในการใช้งาน[16]หน่วยงานจัดอันดับควรเน้นที่ความเสี่ยงประเภทนี้มากขึ้นเพื่อระบุและวัดผลได้ดีขึ้น[23]

ประโยชน์

การเติบโตของตลาดพันธบัตรช่วยเพิ่มโอกาสในการระดมทุนเพื่อดำเนินการตามเป้าหมายการพัฒนาอย่างยั่งยืน (SDGs) [5] การมีส่วนสนับสนุนที่กำหนดในระดับชาติและ โครงการ เติบโตที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม อื่นๆ การประชุมสหประชาชาติเกี่ยวกับเป้าหมายการพัฒนาอย่างยั่งยืนในปี 2021 เน้นย้ำถึงความสำคัญของพันธบัตรที่ยั่งยืน และระบุว่าจากสินทรัพย์ทางการเงินมูลค่าประมาณ 300 ล้านล้านยูโรในตลาด จำเป็นต้องใช้เพียง 1% เท่านั้นในการบรรลุเป้าหมายการพัฒนา อย่างยั่งยืน [6] [7] [8]พันธบัตรสีเขียวกำลังกลายเป็นรูปแบบหนึ่งของการเงินสีเขียวที่แพร่หลายมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานที่สะอาดและยั่งยืนและความต้องการเงินทุนจำนวนมาก พันธบัตรเหล่านี้ช่วยให้เข้าถึงเงินทุนจากตลาดทุนและสร้างผลกระทบที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมที่สามารถตรวจสอบได้ตามมาตรฐาน ในประเทศกำลังพัฒนา พันธบัตรสีเขียวได้ให้เงินทุนแก่โครงการสำคัญต่างๆ อยู่แล้ว รวมถึงพลังงานหมุนเวียน ระบบขนส่งมวลชนในเมือง และน้ำประปา[24 ]

พันธบัตรสีเขียวสามารถระดมทุนได้มากกว่า 93,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2559 สำหรับโครงการและสินทรัพย์ที่มีผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมในเชิงบวก[25]อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับพันธบัตรทั่วโลกทั้งหมดแล้ว ตัวเลขนี้ยังคงอยู่ที่ประมาณ 1% เท่านั้น[24]

ตามรายงานของClimate and Development Knowledge NetworkและPricewaterhouseCoopersตลาดพันธบัตรสีเขียวมีประโยชน์หลักสามประการต่อประเทศและเป้าหมายและพันธกรณีด้านสิ่งแวดล้อมของประเทศ: [24]

  • พันธบัตรสีเขียวช่วยเพิ่มเงินทุนสำหรับโครงการสีเขียว จึงกระตุ้นให้มีการเพิ่มจำนวนโครงการมากขึ้น ปัจจุบัน พันธบัตรสีเขียวให้เงินทุนแก่โครงการด้านพลังงานหมุนเวียน ประสิทธิภาพการใช้พลังงาน การขนส่งคาร์บอนต่ำ น้ำที่ยั่งยืน ขยะ และมลพิษเป็นหลัก
  • พันธบัตรเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพในการเปิดโอกาสให้กลุ่มนักลงทุนที่ยั่งยืนจำนวนมากขึ้นเข้าถึงโครงการด้านสิ่งแวดล้อม พันธบัตรเป็นเครื่องมือและแนวทางที่นักลงทุนต่างชาติคุ้นเคย ดังนั้น สถาบันเหล่านี้จึงไม่จำเป็นต้องมีความรู้หรือความสามารถใหม่ๆ มากนัก นักลงทุนยังสนใจที่จะลงทุนในจุดที่มีผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมสูงสุดต่อหน่วยสกุลเงิน และเศรษฐกิจเกิดใหม่และกำลังพัฒนามีศักยภาพที่จะเสนอสิ่งนี้ได้ในกรณีที่ต้นทุนโครงการต่ำกว่า
  • สามารถเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาในการพัฒนาตลาดทุนในประเทศและระบบการเงินให้กว้างขวางยิ่งขึ้นนอกเหนือจากโครงการที่เกี่ยวข้องกับสิ่งแวดล้อม

มาตราส่วน

ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งยุโรปได้ออกพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับดัชนีหุ้นในปี 2550 ซึ่งกลายเป็นผลิตภัณฑ์รายได้คงที่ตัวแรกในกลุ่มการลงทุนที่มีความรับผิดชอบต่อสังคม[26]โครงสร้าง "พันธบัตรสร้างความตระหนักรู้ด้านสภาพอากาศ" นี้ใช้เพื่อระดมทุนสำหรับโครงการพลังงานหมุนเวียนและประสิทธิภาพพลังงาน ต่อมา ธนาคารโลกได้กลายเป็นธนาคารแห่งแรกในโลกที่ออก "พันธบัตรสีเขียว" ในปี 2551 ซึ่งปฏิบัติตามโครงสร้างพันธบัตร "ธรรมดา" ทั่วไป ซึ่งขัดแย้งกับพันธบัตรสร้างความตระหนักรู้ด้านสภาพอากาศที่เชื่อมโยงกับหุ้นของธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งยุโรป[27]

ตลาดพันธบัตรสีเขียวได้เพิ่มจำนวนการออกพันธบัตรอย่างรวดเร็ว ตั้งแต่ปี 2015 ถึง 2016 Climate Bonds Initiative รายงานว่ามีการออกพันธบัตรสีเขียวเพิ่มขึ้น 92% เป็น 92 พันล้านดอลลาร์[28]โดยผู้ออกพันธบัตรประเภทต่างๆ เริ่มออกพันธบัตรสีเขียว ตัวอย่างเช่น Apple กลายเป็นบริษัทเทคโนโลยีรายแรกที่ออกพันธบัตรสีเขียวในปี 2016 และโปแลนด์กลายเป็นประเทศที่มีอำนาจอธิปไตยรายแรกที่ออกพันธบัตรสีเขียวในช่วงปลายปี 2016 [29]ในปี 2021 ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งยุโรปเป็นผู้ออกพันธบัตรสีเขียวและความยั่งยืนชั้นนำในกลุ่มธนาคารเพื่อการพัฒนาพหุภาคี โดยเงินทุนด้านความยั่งยืนมีมูลค่าเทียบเท่า 11.5 พันล้านยูโร[30] [31]

ณ ปี 2017 อย่างน้อย จีนถือครองส่วนแบ่งที่ใหญ่ที่สุด (23%) ของตลาดพันธบัตรสีเขียว[32] : 88 

สำนักงานคณะกรรมการธุรกิจและการพัฒนาอย่างยั่งยืนระบุถึงโอกาสทางการตลาดของธุรกิจจากรูปแบบธุรกิจที่ยั่งยืนอย่างน้อย 12 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ[33]

สหประชาชาติประมาณการว่าจำเป็นต้องมีช่องว่างด้านเงินทุนประจำปี 2.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อบรรลุเป้าหมายการพัฒนาอย่างยั่งยืน (SDGs) [34]และจากช่องว่างนี้ จำเป็นต้องใช้เงิน 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปีสำหรับพลังงานสะอาดเพียงอย่างเดียว โครงการและทรัพย์สินจำนวนมากและหลากหลายที่สนับสนุนให้บรรลุเป้าหมายการพัฒนาอย่างยั่งยืน 17 ประการจำเป็นต้องใช้เงินทุนนี้เพื่อการพัฒนาและการดำเนินงาน[5]

เป้าหมายการพัฒนาที่ยั่งยืนประการหนึ่งที่ "การเงินสีเขียว" ได้รับการระดมมาอย่างประสบความสำเร็จคือพลังงานสะอาดและการดำเนินการด้านสภาพภูมิอากาศ ข้อตกลงปารีสว่าด้วยการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศมีผลบังคับใช้ในเดือนพฤศจิกายน 2559 หลังจาก 196 ประเทศให้คำมั่นที่จะลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกปัจจุบันจำเป็นต้องมีเงินทุนจำนวนมากเพื่อเปลี่ยนคำมั่นสัญญาของประเทศ (Nationally Determined Contributions, NDCs) ให้กลายเป็นการนำไปปฏิบัติและเศรษฐกิจคาร์บอนต่ำที่มีความยืดหยุ่นต่อสภาพภูมิอากาศ

แม้ว่าปริมาณเงินทุนเพื่อสภาพอากาศ จะเพิ่มขึ้นในช่วงไม่นานมานี้ แต่ก็ยังคงเกิดช่องว่างทางการเงินที่สำคัญ เว้นแต่จะมีการระดมแหล่งเงินทุนและช่องทางใหม่ๆ[35]

การเงินสาธารณะระหว่างประเทศที่มีอยู่ในปัจจุบันซึ่งมุ่งเน้นที่การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศไม่สามารถบรรลุการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วที่จำเป็นในการเติมเต็มช่องว่างทางการเงินเพียงอย่างเดียวได้ นอกจากนี้ งบดุลของภาคสาธารณะไม่มีศักยภาพในการระดมทุนตามจำนวนที่ต้องการ ดังนั้น ประมาณ 80–90% ของเงินทุนจะต้องมาจากภาคเอกชน[36]

งบดุลของธนาคารสามารถรับเงินทุนส่วนบุคคลได้เพียงบางส่วนเท่านั้น จึงต้องใช้เงินทุนจากตลาดทุนควบคู่ไปกับแหล่งอื่นๆ เช่น การประกันภัย และการซื้อขายแบบ peer-to-peer

ตาม ข้อมูลของ เครือข่ายความรู้ด้านสภาพอากาศและการพัฒนาความต้องการพันธบัตรสีเขียวเติบโตอย่างรวดเร็วในฝั่งนักลงทุน โดยเจ้าของและผู้จัดการสินทรัพย์กระจายพอร์ตการลงทุนของตนและแสวงหาผลกระทบเชิงบวกที่มากกว่าผลตอบแทนทางการเงิน[37]เมื่อพิจารณาจากความมุ่งมั่นระดับโลกในการเปลี่ยนไปสู่เศรษฐกิจสีเขียวและคาร์บอนต่ำตลาดพันธบัตรสีเขียวจึงมีศักยภาพที่จะเติบโตได้อย่างมาก ในขณะที่ดึงดูดผู้ออกหลักทรัพย์และนักลงทุนที่มีความหลากหลายมากขึ้น

ตลาดเกิดใหม่และตลาดชายแดนกำลังสร้างตลาด แหล่งเงินทุน และผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้และตราสารทุนระดับลงทุนสำหรับพันธบัตรด้านสภาพอากาศและการลงทุนสีเขียวอย่างจริงจังมากกว่าเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วในตะวันตกส่วนใหญ่[38]

การรายงาน

การออกพันธบัตรสีเขียวทำให้เกิดการถกเถียงกันอย่างมากเนื่องจากไม่มีกฎเกณฑ์ที่เป็นมาตรฐานเดียวกันในการควบคุม[39]มาตรฐานการกำกับดูแลโดยสมัครใจหลักสองประการควบคุมการออกพันธบัตรสีเขียว ได้แก่ หลักการพันธบัตรสีเขียว (GBP) ที่จัดทำโดยเอกชนโดยInternational Capital Market Association (ICMA) และมาตรฐานพันธบัตรสีเขียว (GBS) ที่จัดโดยสาธารณะโดยสหภาพยุโรปกรอบงานทั้งสองมีจุดมุ่งหมายเพื่อบรรลุมาตรฐานภายในตลาดพันธบัตรสีเขียว โดยให้มาตรฐานที่เป็นมาตรฐานเดียวกันสำหรับกลุ่มผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย ที่หลากหลาย [40]

แม้จะมีการผลักดันให้มีการกำหนดมาตรฐานมากขึ้น แต่ความแตกต่างก็ยังคงมีอยู่ในส่วนของการออกพันธบัตรสีเขียว แนวทางปฏิบัติหลังการรายงาน และแนวทางปฏิบัติที่สอดคล้องกับเป้าหมายด้านสภาพภูมิอากาศของผู้ออกพันธบัตร ผู้ออกพันธบัตรจำนวนมากไม่สามารถกำหนดเป้าหมายด้านสภาพภูมิอากาศในระยะยาวได้ โดยมักจะจำกัดเป้าหมายให้เหลือเพียง 10 ปีเท่านั้น ผลก็คือ การศึกษาวิจัยที่สำคัญกรณีหนึ่งพบว่าพันธบัตรสีเขียวมีวัตถุประสงค์ในระยะสั้นเป็นหลัก โดยให้การสนับสนุนที่จำกัดสำหรับการบรรลุเป้าหมายด้านสภาพภูมิอากาศในระยะยาว นอกจากนี้ ยังขาดรายละเอียดเกี่ยวกับการจัดสรรเงินทุนที่ระดมทุนได้จากพันธบัตรสีเขียวให้กับโครงการเฉพาะ ซึ่งเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการเพิ่มความโปร่งใสและแนวทางปฏิบัติด้านการรายงาน[41]

การวิจารณ์และการโต้แย้ง

ตลาดพันธบัตรสีเขียวได้รับการวิพากษ์วิจารณ์จากนานาชาติ โดยบางคนตั้งคำถามถึงคุณสมบัติสีเขียวของพันธบัตรบางประเภท[42]คำวิจารณ์นี้เกี่ยวข้องกับทั้งโครงการที่ได้รับเงินทุนและคุณสมบัติด้านความยั่งยืนของผู้ออก ในเดือนพฤษภาคม 2017 Climate Bonds Initiative ปฏิเสธที่จะจดทะเบียนพันธบัตร "สีเขียว" ที่ออกโดย Repsol รายได้จากพันธบัตรจะถูกจัดสรรให้กับโครงการที่มุ่งปรับปรุงประสิทธิภาพของการดำเนินการผลิตน้ำมันและก๊าซของบริษัท[43]องค์กรนอกภาครัฐโต้แย้งว่าแม้ว่าโครงการจะช่วยลดการปล่อย CO2 แต่กลยุทธ์ด้านความยั่งยืนของบริษัทไม่ได้ไปไกลพอที่จะจัดอยู่ในกลุ่มสีเขียวจากมุมมองด้านสิ่งแวดล้อม คำวิจารณ์นี้ขยายไปถึง Vigeo Eiris ซึ่งเป็นบริษัทที่ตรวจสอบคุณสมบัติสีเขียวของพันธบัตร Repsol [43]ในปี 2016 Vigeo Eiris มีส่วนเกี่ยวข้องกับข้อโต้แย้งเกี่ยวกับพันธบัตรสีเขียวอีกครั้ง พวกเขาตกเป็นเป้าหมายของ Western Sahara Resource Watch ซึ่งเป็นองค์กรนอกภาครัฐที่ได้รับการสนับสนุนจากสหภาพแรงงานของนอร์เวย์ หลังจากที่องค์กรดังกล่าวได้ตรวจสอบพันธบัตรสีเขียวที่จะให้ทุนสนับสนุนการผลิตโครงการพลังงานแสงอาทิตย์โดยหน่วยงานของรัฐบาลโมร็อกโกในดินแดนที่ถูกยึดครองโดยผิดกฎหมายของซาฮาราตะวันตก[44]

โดยทั่วไปแล้ว ชุมชนวิชาการและผู้เข้าร่วมตลาดได้ระบุถึงความอ่อนไหวของการติดฉลากเขียวโดยสมัครใจต่อการฟอกเขียวและการคัดเลือกที่ไม่พึงประสงค์ว่าเป็นผลของการขาดการกำกับดูแลตามกฎระเบียบที่รับรู้ และโอกาสในการเก็งกำไรจากทุนโดยธรรมชาติ แม้จะเป็นเพียงการเล่าต่อๆ กันมา ที่นำเสนอให้กับผู้ออกหลักทรัพย์บางรายผ่านเบี้ยประกันราคาสีเขียว หรือ "กรีนเนียม" [45]ในตลาดหลักทรัพย์แรกเบี้ยประกันนี้สามารถแสดงสเปรดที่แตกต่างกัน ตั้งแต่ -85 ถึง +213 จุดพื้นฐาน ในขณะที่ตลาดรองมักจะสังเกตเห็น "กรีนเนียม" เฉลี่ยที่อนุรักษ์นิยมมากกว่าที่ -1 ถึง -9 จุดพื้นฐาน[46]

ตัวอย่าง

ประเทศสหรัฐอเมริกา

ผู้มีสิทธิลงคะแนนเสียงในเมืองซานฟรานซิสโกได้อนุมัติ หน่วยงาน ออกพันธบัตรรายได้ในปี 2544 ในรูปแบบของการแก้ไขกฎบัตรเมือง (มาตรา 9.107.8) ที่เรียกว่า " พันธบัตรพลังงานแสงอาทิตย์ " เพื่อจัดหาเงินทุนสำหรับพลังงานหมุนเวียนและมาตรการอนุรักษ์พลังงานในบ้าน ธุรกิจ และอาคารของรัฐ[47]การรณรงค์เพื่อพันธบัตรพลังงานแสงอาทิตย์ มาตรา H ได้รับแรงบันดาลใจจากความจำเป็นที่เมืองจะต้องดำเนินการอย่างจริงจังเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ [ 48]หน่วยงานออกพันธบัตรพลังงานแสงอาทิตย์กำลังถูกใช้เป็นส่วนหนึ่งของโครงการพลังงานหมุนเวียนของเมือง ซึ่งบริหารจัดการโดยคณะกรรมการสาธารณูปโภคของซานฟรานซิสโกCleanPowerSF [49 ]

สหราชอาณาจักร

ในปี 2020 พันธบัตรสีเขียวของรัฐบาลท้องถิ่นครั้งแรกของสหราชอาณาจักรสำหรับสภาเวสต์เบิร์กเชียร์ปิดการขายหลังจากบรรลุเป้าหมาย 1 ล้านปอนด์เร็วกว่ากำหนดห้าวัน ประกาศเมื่อวันพุธที่ 14 ตุลาคม 2020 ว่า 22% ของเงินทุนที่ระดมทุนได้มาจากผู้อยู่อาศัยในเวสต์เบิร์กเชียร์ ซึ่งลงทุนโดยเฉลี่ย 3,500 ปอนด์ การลงทุนของชุมชนเทศบาลดึงดูดนักลงทุนทั้งหมด 640 ราย[50]ในเดือนกันยายน 2021 การขาย "พันธบัตรสีเขียว" ครั้งแรกของสหราชอาณาจักรดึงดูดนักลงทุนได้มากกว่า 100 พันล้านปอนด์ ทำให้เป็นการขายพันธบัตรของรัฐบาลสหราชอาณาจักรที่สูงที่สุดเท่าที่เคยมีมา[51]

แคนาดา

ในแคนาดา พันธบัตรชุมชน ซึ่งเป็นนวัตกรรมทางการเงินทางสังคมที่อนุญาตให้องค์กรการกุศลออกพันธบัตรนอกเหนือจากการกำกับดูแลตามกฎระเบียบแบบเดิม กำลังถูกใช้เป็น "พันธบัตรสีเขียว" โดยกลุ่มสิ่งแวดล้อม เช่น Solarshare [52]เพื่อสร้างฟาร์มโซลาร์เซลล์ที่เป็นของชุมชน ZooShare [53]เพื่อระดมทุน สร้างโรงงาน ไบโอแก๊สและ Hallbar.org เพื่อระดมทุนสำหรับการปรับปรุงบ้านประหยัดพลังงานและการก่อสร้างอาคารที่ได้รับการรับรอง LEED [54]

สหภาพยุโรป

ในปี 2022 ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งยุโรปได้ออกพันธบัตรเพื่อการตระหนักรู้ด้านสภาพอากาศและความยั่งยืนมูลค่า 19.9 พันล้านยูโร และเพิ่มสัดส่วนการระดมทุนด้านสภาพอากาศและความยั่งยืนของการลงทุนโดยรวมจาก 21% ในปี 2021 เป็น 45% ในปี 2022 [55]เมื่อวันที่ 21 ธันวาคม 2024 ระเบียบข้อบังคับพันธบัตรสีเขียวของสหภาพยุโรปมีผลบังคับใช้ โดยอนุญาตให้บริษัท หน่วยงานระดับภูมิภาคหรือท้องถิ่น และองค์กรเหนือชาติของ EEA ออก "พันธบัตรสีเขียวของยุโรป" (หรือ "EuGB") ได้[56]

ดูเพิ่มเติม

อ้างอิง

  1. ^ "อธิบายพันธบัตรสีเขียว". 10 ธันวาคม 2014. เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 2020-04-24 . สืบค้นเมื่อ 2020-04-14 .
  2. ^ "มาตรฐานพันธบัตรสภาพอากาศ ฉบับที่ 2" (PDF) . เก็บถาวร(PDF)จากแหล่งเดิมเมื่อ 25 พ.ย. 2019 . สืบค้นเมื่อ14 เม.ย. 2020 .
  3. ^ ab "หลักการพันธบัตรสีเขียว". www.icmagroup.org . เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 2020-05-30 . สืบค้นเมื่อ 2020-05-22 .
  4. ^ "พันธบัตรสีเขียว สังคม และความยั่งยืน". เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 2020-04-21 . สืบค้นเมื่อ 2020-04-14 .
  5. ^ abc Yunita, Abbie; Biermann, Frank; Kim, Rakhyun E; Vijge, Marjanneke J (2023). "การทำให้การพัฒนาเข้าใจได้ง่ายสำหรับทุน: คำมั่นสัญญาและข้อจำกัดของการระดมทุนด้วยหนี้ 'นวัตกรรม' สำหรับเป้าหมายการพัฒนาที่ยั่งยืนในอินโดนีเซีย" Environment and Planning E: Nature and Space . 6 (4): 2271–2294. doi :10.1177/25148486231159301. ISSN  2514-8486
  6. ^ ab "รายงานการจัดหาเงินทุนเพื่อการพัฒนาอย่างยั่งยืน 2564" (PDF) . UN.org .
  7. ^ ab "วาระการพัฒนาที่ยั่งยืน - การพัฒนาที่ยั่งยืนของสหประชาชาติ". www.un.org . สืบค้นเมื่อ2022-08-08 .
  8. ^ ab “การเปลี่ยนแปลงโลกของเรา: วาระการพัฒนาที่ยั่งยืนปี 2030 | กรมกิจการเศรษฐกิจและสังคม”. sdgs.un.org . สืบค้นเมื่อ2022-08-08 .
  9. ↑ ab Yves Hulmann, "2016, l'année de l'essor des allowances vertes" เก็บถาวร 21/12/2559 ที่Wayback Machine , Le temps , 20 ธันวาคม 2559 (เข้าชมหน้าเว็บเมื่อ 20 ธันวาคม 2559)
  10. ^ "สถิติการออก GB ในปี 2019 มูลค่า 255,000 ล้านดอลลาร์! ตลาดใหญ่ที่สุดของสหภาพยุโรป: สหรัฐฯ จีน และฝรั่งเศส เป็นผู้นำใน 20 อันดับแรกของประเทศ: Sovereign GBs & Certified Bonds gain momentum". Climate Bonds Initiative . 2020-01-16. เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 2020-07-28 . สืบค้นเมื่อ2020-05-22 .
  11. ^ พันธบัตรด้านสิ่งแวดล้อม: สินทรัพย์ประเภทใหม่ที่กำลังก่อตัว ส่วนหนึ่งจาก Sustainable Banking – Risk and Opportunity in Financing the Future แก้ไขโดย Joti Mangat เผยแพร่โดย Thomson Reuters 2010
  12. ^ แมทธิวส์, คิดนีย์, มัลลอน, ฮิวจ์ส. การระดมเงินทุนภาคเอกชนเพื่อขับเคลื่อนการปฏิวัติอุตสาหกรรมพลังงาน นโยบายพลังงาน เก็บถาวร 2021-11-22 ที่ เวย์แบ็กแมชชีน 38 (2010)
  13. ^ "การรับรองภายใต้มาตรฐานพันธบัตรสภาพอากาศ" Climate Bonds Initiative . 2018-09-12 . สืบค้นเมื่อ2024-11-19 .
  14. ^ Iggo, C. (2011-03-05). "Climate Bonds: a major new asset class brewing". เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 2011-03-05เผยแพร่โดยAxa Investment Managers
  15. ^ ab "โครงการพันธบัตรเพื่อสภาพอากาศ" โครงการพันธบัตรเพื่อสภาพอากาศ . เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 5 กันยายน 2015 . สืบค้นเมื่อ17 ตุลาคม 2021 .
  16. ^ ab Harrison, C; MacGeoch, M; Michetti, C (2022). Sustainable Debt Global State of the Market 2021 (PDF) . Climate Bonds Initiative. เก็บถาวร(PDF)จากแหล่งเดิมเมื่อ 5 พฤศจิกายน 2022 . สืบค้นเมื่อ22 ตุลาคม 2022 .
  17. ^ abc Gabor, Daniela; Dafermos, Yannis; Nikolaid, Maria; Rice, Peter; van Lerven, Frank; Kerslake, Robert; Pettifor, Ann; Jacobs, Michael (2019). Finance and climate change: a progressive green finance strategy for the UK (PDF) . Labour. เก็บถาวร(PDF)จากแหล่งเดิมเมื่อ 11 ธันวาคม 2022 . สืบค้นเมื่อ 11 พฤศจิกายน 2022 .
  18. ^ "หลักการพันธบัตรสีเขียว". www.icmagroup.org . เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 2020-05-30 . สืบค้นเมื่อ 2020-05-22 .
  19. ^ "Commission puts forward a new strategy to make the EU’s financial system more sustainable and proposes new European Green Bond Standard". คณะกรรมาธิการยุโรป . 6 กรกฎาคม 2021. เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 2019-06-21 . สืบค้นเมื่อ 2021-10-17 .
  20. ^ Karim Henide (2021-12-22). "Green lemons: overcoming adverse selection in the green bond market". Transnational Corporations . 28 (3): 35–63. doi :10.18356/2076099x-28-3-2. S2CID  245453922. เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 2022-01-04 . สืบค้นเมื่อ2022-01-22 .
  21. ^ Henide, Karim (2022-01-17). "วิสัยทัศน์ของธนาคารกลางยุโรปสำหรับมาตรฐานพันธบัตรสีเขียวละทิ้งความครอบคลุม" LSE Business Review . เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 2022-01-22 . สืบค้นเมื่อ 2022-01-22 .
  22. ^ Pellicani, Nicholas P. (20 กุมภาพันธ์ 2024). "ระเบียบข้อบังคับพันธบัตรสีเขียวของสหภาพยุโรป". Debevoise & Plimpton . เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 23 พฤษภาคม 2024. สืบค้นเมื่อ 23 พฤษภาคม 2024 .
  23. ^ ab Baldi, F; Pandimiglio, A (พฤษภาคม 2022). "บทบาทของคะแนน ESG และความเสี่ยงจากการฟอกเขียวในการอธิบายผลตอบแทนของพันธบัตรสีเขียว: กรอบแนวคิดและการวิเคราะห์ทางเศรษฐมิติ" Global Finance Journal . 52 : 100711. doi :10.1016/j.gfj.2022.100711. hdl : 11585/947074 . S2CID  246209080 . สืบค้นเมื่อ27 ตุลาคม 2022 .
  24. ^ คู่มือ abc : ตลาดใหม่สำหรับพันธบัตรสีเขียว เก็บถาวร 2019-02-24 ที่เวย์แบ็กแมชชีนเครือข่ายความรู้ด้านภูมิอากาศและการพัฒนา วันที่เข้าถึง 25 กรกฎาคม 2017
  25. ^ การออกพันธบัตรสีเขียวทั่วโลกอาจเพิ่มขึ้นถึง 206 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2560 หลังจากที่มีการบันทึกในปี 2559 เก็บถาวร 2017-08-06 ที่เวย์แบ็กแมชชีน , นิวยอร์ก, NY: Moody's Investors Service, Inc. วันที่เข้าถึง 25 กรกฎาคม 2560
  26. ^ "European Commission – EIB launches largest EUR Climate Awareness Bond (CAB) ever". europa.eu . เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 2018-01-04 . สืบค้นเมื่อ2018-01-03 .
  27. ^ "Green Bonds Access Investor Capital to Fight Climate Change". World Bank . เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 2017-06-24 . สืบค้นเมื่อ 2018-01-03 .
  28. ^ Climate Bonds Initiative (2017). https://www.climatebonds.net/files/files/2016%20GB%20Market%20Roundup.pdf เก็บถาวร 2017-04-29 ที่เวย์แบ็กแมชชีน
  29. ^ "โปแลนด์กลายเป็นรัฐอธิปไตยแห่งแรกที่จะออกพันธบัตรสีเขียว" businessgreen.com . เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 2018-01-04 . สืบค้นเมื่อ 2018-01-03 .
  30. ^ รายงานความยั่งยืนของกลุ่ม EIB ปี 2021 ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งยุโรป 6 กรกฎาคม 2022 ISBN 978-92-861-5237-5-
  31. ^ "รายงาน". Climate Bonds Initiative . สืบค้นเมื่อ2022-08-08 .
  32. ^ Curtis, Simon; Klaus, Ian (2024). The Belt and Road City: Geopolitics, Urbanization, and China's Search for a New International Order . นิวเฮเวนและลอนดอน: สำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยเยลdoi :10.2307/jj.11589102. ISBN 9780300266900. เจเอสทีโออาร์  jj.11589102.
  33. ^ ธุรกิจที่ดีขึ้น โลกที่ดีขึ้น: รายงานของคณะกรรมาธิการธุรกิจและการพัฒนาอย่างยั่งยืน เก็บถาวร 2017-08-06 ที่ เวย์แบ็กแมชชีน , เข้าถึงเมื่อ 25 กรกฎาคม 2017
  34. ^ พันธบัตรพัฒนาอย่างยั่งยืน เก็บถาวร 2017-02-23 ที่เวย์แบ็กแมชชีน EIIL, 2016
  35. ^ ช่องว่างทางการเงิน: รายงานการปรับตัว เก็บถาวร 2017-05-10 ที่เวย์แบ็กแมชชีน , โครงการสิ่งแวดล้อมแห่งสหประชาชาติ (UNEP), เข้าถึงเมื่อ 25 กรกฎาคม 2017
  36. ^ บทบาทของกองทุนสภาพอากาศสีเขียวในการจัดหา "ล้านล้านที่สะอาด" ที่ขาดหายไป เก็บถาวร 2017-08-06 ที่ เวย์แบ็กแมชชีน , บล็อก COP, การเงินสิ่งแวดล้อม, วันที่เข้าถึง 25 กรกฎาคม 2017
  37. ^ "คู่มือ: ตลาดใหม่สำหรับพันธบัตรสีเขียว | Climate & Development Knowledge Network". cdkn.org . 2017-07-07 . สืบค้นเมื่อ2024-11-19 .
  38. ^ "เอกสาร AIFC เกี่ยวกับการเงินสีเขียว". ศูนย์การเงินสีเขียว AIFC . เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 2020-07-28 . สืบค้นเมื่อ 2020-05-24 .
  39. ^ Doran, M. (2019). "ความท้าทายที่สำคัญที่ตลาดพันธบัตรสีเขียวต้องเผชิญ" (PDF )
  40. ^ "หลักการพันธบัตรสีเขียวและกรอบการทำงานของสหภาพยุโรปด้านการเงินสีเขียว" www.ibanet.org . สืบค้นเมื่อ2023-11-03 .
  41. ^ Tuhkanen, Heidi; Vulturius, Gregor (2022-10-02). "พันธบัตรสีเขียวเป็นทุนสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงหรือไม่? การตรวจสอบความเชื่อมโยงระหว่างเป้าหมายด้านสภาพอากาศของบริษัทและการระดมทุนด้วยหนี้สีเขียว" Journal of Sustainable Finance & Investment . 12 (4): 1194–1216. doi : 10.1080/20430795.2020.1857634 . ISSN  2043-0795.
  42. ^ Matsuzaki, Yusuke. "Environmental bonds stained by 'green washing'". Nikkei Asian Review . เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 3 ตุลาคม 2018 . สืบค้นเมื่อ4 ตุลาคม 2018 .
  43. ^ ab Whiley, Andrew (23 พฤษภาคม 2017). "พันธบัตรน้ำมันและก๊าซที่เรารู้ว่าจะมาถึงในท้ายที่สุด: Repsol: ดีสำหรับ GBP แต่ไม่ค่อยแน่ใจในคุณสมบัติสีเขียว" Climate Bonds Initiative . เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 4 ตุลาคม 2018 . สืบค้น เมื่อ 4 ตุลาคม 2018 .
  44. ^ "ความตกตะลึงของ Vigeo Eiris: จากจริยธรรมสู่การยึดครอง" Western Sahara Resource Watch . เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 4 ตุลาคม 2018 . สืบค้นเมื่อ 4 ตุลาคม 2018 .
  45. ^ Henide, Karim (22 ธันวาคม 2021). "มะนาวเขียว: การเอาชนะการคัดเลือกที่ไม่พึงประสงค์ในตลาดพันธบัตรเขียว" Transnational Corporations . 28 (3): 35–63. doi :10.18356/2076099x-28-3-2. S2CID  245453922.
  46. ^ MacAskill, S.; Roca, E.; Liu, B.; Stewart, RA; Sahin, O. (มกราคม 2021). "มีเบี้ยประกันภัยสีเขียวในตลาดพันธบัตรสีเขียวหรือไม่? การทบทวนวรรณกรรมอย่างเป็นระบบที่เปิดเผยตัวกำหนดเบี้ยประกันภัย" Journal of Cleaner Production . 280 : 124491. doi :10.1016/j.jclepro.2020.124491. hdl : 10072/400331 .
  47. ^ "ซานฟรานซิสโกจินตนาการเมืองแห่งพลังงานแสงอาทิตย์". Los Angeles Times . เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 2015-12-08 . สืบค้นเมื่อ 2001-05-17 .
  48. ^ "San Francisco Proposition H Flyer referencing Global Warming". local.org . เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 28/08/2003 . สืบค้นเมื่อ 13/06/2001 .
  49. ^ "San Francisco Board of Supervisors ordinance authorization issuance of revenue bonds under the solar bond Authority, charter section 9.107.8" (PDF) . sfbos.org . เก็บถาวร(PDF)จากแหล่งเดิมเมื่อ 1 กรกฎาคม 2019 . สืบค้นเมื่อ18 มิถุนายน 2012 .
  50. ^ Fieldhouse, Stuart (2020-10-15). "UK's first local government green bond issue closes five days early". The Armchair Trader . เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 2020-10-17 . สืบค้นเมื่อ2020-10-16 .
  51. ^ Stubbington, Tommy (21 กันยายน 2021). "UK's debut 'green gilt' sale draws blockbuster demand". Financial Times . เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 21 กันยายน 2021. สืบค้นเมื่อ 21 กันยายน 2021 .
  52. ^ Blackwell, Richard (14 กันยายน 2014). "SolarShare grows as 'green bonds' heat up". The Globe and Mail . เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 29 ตุลาคม 2021. สืบค้นเมื่อ14 ตุลาคม 2021 .
  53. ^ “พันธบัตรชุมชนที่เปลี่ยนขยะเป็นพลังงาน” 8 กรกฎาคม 2021 เก็บ ถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 27 ตุลาคม 2021 สืบค้นเมื่อ14 ตุลาคม 2021
  54. ^ “The Community Bond finds new relevance as a Green Bond”. 14 ตุลาคม 2021. เก็บถาวรจากแหล่งเดิมเมื่อ 26 ตุลาคม 2021 . สืบค้นเมื่อ14 ตุลาคม 2021 .
  55. ^ รายงานทางการเงิน 2022. ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งยุโรป. 8 พฤษภาคม 2023. ISBN 978-92-861-5507-9-
  56. ^ Pellicani, Nicholas P. (20 กุมภาพันธ์ 2024). "ระเบียบข้อบังคับพันธบัตรสีเขียวของสหภาพยุโรป" Debevoise & Plimpton สืบค้นเมื่อ23 พฤษภาคม 2024
  • โครงการพันธบัตรเพื่อสภาพอากาศ
  • นิตยสารรัฐบาลเรื่องพันธบัตรด้านสภาพอากาศ
  • มอนกาเบย์
ดึงข้อมูลจาก "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=พันธบัตรสีเขียว&oldid=1259981689#พันธบัตรสีเขียวเพื่อการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ"