La monedas han convertido en la "cola que mueve al
perro", en términos del impacto cada vez más perturbadora que han tenido
en la economía mundial desde 2015. Las dos principales novedades en el 2015 se
destacan en implacable avance a este respecto, del dólar frente a todas las
monedas principales, y en particular, su aumento frente a las divisas de los
exportadores de productos básicos; y la devaluación de choque del yuan durante
el verano que llevó a una corrección de corto y agudo en las acciones globales
(ver "La devaluación china de Yuan"). Con los mercados mundiales que
tienen su peor inicio de año, después de China nuevo devaluó el yuan en la
primera semana de enero, le espera turbulencia monetaria continúe en 2016, con
el centro de atención en estos cuatro monedas. (Para más información, consulte:
Los efectos de las fluctuaciones monetarias en la economía.)
Yuan chino
El dólar puede ser reina suprema en los mercados de divisas,
pero en los últimos meses es el yuan chino que ha sido el foco de la angustia
mundial. El yuan no es una moneda flotante cuyo tipo de cambio es determinado
por las fuerzas del mercado; más bien, del banco central, las del Banco Popular
de China de China (PBOC): utiliza un sistema de "flotación
administrada" para determinar su tasa contra una canasta de monedas
gestionados incluyendo el dólar de EE.UU.. China ha estado permitiendo que el
yuan se aprecie gradualmente durante un período de 10 años que terminó en 2014,
en parte como respuesta a los estridentes llamados de legisladores
estadounidenses para revaluación del yuan con el fin de frenar el déficit
comercial de alza de la nación con China. Sin embargo, desde que alcanzó su
nivel más fuerte de justo por encima de seis por dólar en enero de 2014, el
yuan se ha permitido a la fluencia menor medida que el dólar es endémico. (Para
más información, consulte: ¿Por qué China moneda Tangos Con el USD.)
¿Entonces por qué se mercados para sacudieron por la
discográfica 1,8% devaluación del yuan el 11 de agosto de 2015, y una
depreciación de ocho días de 1,4% en la primera semana de enero de 2016
(incluyendo una devaluación del 0,5%, el 7 de enero) que se llevó a la moneda a
su nivel más bajo en casi cinco años? Por un número de razones. En primer
lugar, la disposición de China para que permita el tráfico de yuanes inferior
indica que la economía puede ser aún más débil que las cifras oficiales
sugieren. En segundo lugar, un yuan más bajo se traduciría en exportaciones más
baratas procedentes de China e intensificar las fuerzas deflacionarias en la
economía global. Y, por último, puede estimular un ciclo de devaluaciones
competitivas como naciones deprimen sus monedas para competir con el yuan.
Todos estos factores tienen implicaciones negativas para la economía mundial y
sus perspectivas de crecimiento. En general, se espera que el yuan, que
actualmente cotiza a 6,56 por dólar, para continuar ocupando el centro del
escenario en 2016. (Para leer relacionados, consulte:. ¿Qué es una guerra de
divisas y cómo funciona)
Dolar canadiense
El dólar canadiense o "loonie" como se le conoce
en el mundo de Forex-se desplomó un 16% frente al dólar en 2015, el tercer peor
desempeño de los 16 principales monedas, coronando una diapositiva de tres años
de un registro de 28%. Caída de la moneda en 2015 fue precipitada por la
tormenta perfecta de factores bajistas: una recesión en Canadá en la primera
mitad del año, la desaceleración del crecimiento mundial, dos recortes de tasas
de interés por parte del Banco de Canadá, los precios de las materias primas, y
por último, un 30 % caída de los precios del crudo.
El arrastre ejercida por estos factores sobre la moneda
podría aliviar en 2016. Se espera que la economía canadiense se beneficien de
los vientos de cola de estímulo monetario y fiscal y una moneda débil, mientras
que las bolsas de resistencia en algunas partes del mundo (como los EE.UU.,
socio de Canadá más grande de comercio; y la India) y una modesta recuperación
en otros (Europa, Japón) podrían compensar la desaceleración en China. Las
exportaciones no energéticas también están recogiendo. En noviembre, las
exportaciones aumentaron un 0,4% a C $ 43.3 mil millones después de descensos
en los tres meses anteriores, dirigidos por un aumento de 5,9% a C $ 7,9 mil
millones en las ventas de vehículos de motor y partes; los envíos de
automóviles han aumentado un 24% durante el año pasado.
Las probabilidades de un recorte de tasas por parte del
Banco de Canadá en 2016 a un mínimo histórico de 0,25% están en aumento, lo que
puede presionar al dólar canadiense si las economías de Canadá y mundiales
debilitan. Los operadores de divisas, sin embargo, son optimistas sobre las
posibilidades de una recuperación en el dólar canadiense en 2016. El pronóstico
promedio de un sondeo de Bloomberg para la tasa de C $ punto final-2016 es 1.33
(o poco más de 75 centavos de dólar), en comparación con el El tipo de cambio
actual de 1.4050 (unos 71 centavos de dólar).
Euro
El euro cayó bajo ataque especulativo en el primer semestre
de 2015 como una crisis política en Grecia una vez más, agitó las
preocupaciones sobre el futuro de la zona euro. La moneda concedió el escenario
mundial para el yuan después de la devaluación inesperada de esta última en
agosto de 2015 y terminó abajo 10,2% frente al dólar. En diciembre, se había
caído a alrededor de 1,05 por dólar EE.UU., en las expectativas de las medidas
de estímulo monetario ampliado desde el presidente del Banco Central Europeo,
Mario Draghi, pero se recuperó después de las medidas de Draghi fueron menos
dramática de lo esperado. Mientras que algunos operadores de divisas creen que
el euro podría caer a la paridad con el dólar en el 2016, los participantes de
la encuesta de Bloomberg pronostican solamente un debilitamiento modesta en la
moneda de este año, a 1,06 desde su nivel actual de 1,08.
Real brasileño
El real brasileño fue la gran moneda de peor desempeño en
2015, sumiendo 33% frente al dólar EE.UU., y con lo que su caída frente al
dólar desde 2010 a la asombrosa cifra de 58%. La moneda alcanzó un mínimo
histórico de 4,25 frente al dólar EE.UU. en septiembre después de que Standard
& Poor de rebajar la calificación crediticia de Brasil de basura en medio
de una profunda recesión, estancamiento político y una investigación de
corrupción en la ampliación de la petrolera estatal Petrobras. Con la confianza
empresarial y del consumidor continúa a caer en picado, y el índice de capital
de Brasil, cerca de un mínimo de siete años en medio de una ola de ventas
global en la primera semana de enero, el real puede ser en apuros para
recuperarse en 2016. De hecho, la moneda podría comercio a nuevos mínimos, si
los precios de las materias primas y de la energía siguen a caer en 2016.
La línea de fondo
Estos cuatro monedas serán el centro de atención en el 2016,
con el yuan chino, en particular, en el centro del escenario.
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